《公司金融》習(xí)題

1、精品公司金融總論部分習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題1 、在市場經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)管理的核心是（）。A.財(cái)務(wù)預(yù)測B.財(cái)務(wù)決策C.財(cái)務(wù)控制D.財(cái)務(wù)預(yù)算2 、企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制和（）。A.實(shí)際利潤額B.實(shí)際投資利潤率C.預(yù)期獲利能力D.實(shí)際投入資金3 、作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，每股利潤最大化目標(biāo)較之利潤最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)在于（）。A.考慮料資金時(shí)間價(jià)值因素B.考慮了風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值因素C.反映了創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關(guān)系D.能夠避免企業(yè)的短期行為4 “有時(shí)決策過程過于冗長”屬于（）的缺點(diǎn)。A.獨(dú)資企業(yè)B.合伙企業(yè)C.有限責(zé)任公司D.股份有限公司5 、實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化目標(biāo)的途徑是（）。A增加利潤B.降低成本

2、C.提高投資報(bào)酬率和減少風(fēng)險(xiǎn)D.提高股票價(jià)格6 、已知國庫券利率為5，純利率為4，則下列說法正確的是（）。A.可以判斷目前不存在通貨膨脹C.無法判斷是否存在通貨膨脹B.可以判斷目前存在通貨膨脹，但是不能判斷通貨膨脹補(bǔ)償率的大小D.可以判斷目前存在通貨膨脹，且通貨膨脹補(bǔ)償率為1）。7 、某人有1200元，擬投入報(bào)酬率為8%的投資機(jī)會，經(jīng)過多少年才可使現(xiàn)有貨幣增加1倍（A、10B、11C、12D、98 、下列說法不正確的是（）。A.在風(fēng)險(xiǎn)相同的情況下，提高投資報(bào)酬率可以增加股東財(cái)富B.決策時(shí)需要權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬C.投資項(xiàng)目是決定企業(yè)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的首要因素D.股利政策是決定企業(yè)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的首要因素9

3、 、當(dāng)再投資風(fēng)險(xiǎn)大于利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，（）。A.預(yù)期市場利率持續(xù)上升B.可能出現(xiàn)短期利率高于長期利率的現(xiàn)象C.預(yù)期市場利率不變D.長期利率高于短期利率10 、在沒有通貨膨脹時(shí),（）的利率可以視為純粹利率。A.短期借款B.金融債券C.國庫券D.商業(yè)匯票貼現(xiàn)11 、到期風(fēng)險(xiǎn)附加率是對投資者承擔(dān)（）的一種補(bǔ)償。A.利率變動風(fēng)險(xiǎn)B通貨膨脹C.違約風(fēng)險(xiǎn)D變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)12 .從公司管理當(dāng)局可控制的因素看，股價(jià)的高低取決于（）。A.企業(yè)的報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)B.企業(yè)的投資項(xiàng)目C.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)D.企業(yè)的股利政策13 .決定企業(yè)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的首要因素是（）。A.資本結(jié)構(gòu)B.股利分配政策C.投資項(xiàng)目D.經(jīng)濟(jì)環(huán)境二、多項(xiàng)選擇題1

4、、下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)財(cái)務(wù)活動的有（）A籌資活動B投資活動C資金營運(yùn)活動D分配活動2. 公司目標(biāo)對公司金融管理的主要要求是(A.以收抵支，到期償債B.籌集企業(yè)發(fā)展所需資金C.增收節(jié)支，增加利潤D.合理、有效地使用資金3. 、下列各項(xiàng)中，可以用來協(xié)調(diào)公司所有者與債權(quán)人矛盾的方法有()。A.規(guī)定借款用途B.要求提供借款擔(dān)保C.規(guī)定借款信用條件D.收回借款4. 、利潤最大化不是企業(yè)最優(yōu)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其原因包括()A不直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少B沒有考慮利潤和投入資本的關(guān)系C沒有考慮利潤取得的時(shí)間和承受風(fēng)險(xiǎn)的大小D沒有考慮企業(yè)成本的高低5. 、相對于其他企業(yè)而言，公司制企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)有()A股東人數(shù)

5、不受限制B籌資便利C承擔(dān)有限責(zé)任D利潤分配不受任何限制6. 純利率的高低受以下因素的影響()。A.通貨膨脹B.資金供求關(guān)系C.平均利潤率D.國家調(diào)節(jié)7. 購買五年期國庫券和三年期國庫券,其().A.變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)相同B.違約風(fēng)險(xiǎn)相同C.利率風(fēng)險(xiǎn)不同D.預(yù)期通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)不同8. 金融市場上利率的決定因素有()。A.純粹(實(shí)際)利率B通貨膨脹附加率C.變現(xiàn)力附加率D.違約風(fēng)險(xiǎn)附加率E.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率F到期風(fēng)險(xiǎn)附加率9. 經(jīng)營者的目標(biāo)與股東不完全一致，有時(shí)為了自身的目標(biāo)而背離股東的利益，這種背離表現(xiàn)在()。A.道德風(fēng)險(xiǎn)B.公眾利益C.社會責(zé)任D.逆向選擇10. 關(guān)于現(xiàn)金流轉(zhuǎn)下列說法中正確的是()。A.盈利的

6、企業(yè)不會發(fā)生流轉(zhuǎn)困難B.從長期來看，虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)是不能維持的C.從短期看，在固定資產(chǎn)重置之前，虧損額小于折舊額的企業(yè)應(yīng)付日常開支并不困難D.通貨膨脹也會使企業(yè)遭受現(xiàn)金短缺困難E.擴(kuò)充的企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)通常不平衡11. 股價(jià)反映了()。A.資本和獲利之間的關(guān)系B.每股盈余的大小C.每股盈余取得的時(shí)間D.每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)12. 有關(guān)信號傳遞原則的說法正確的是()。A.是自利行為原則的延伸B.要求根據(jù)公司的行為判斷它目前的收益情況C.要求公司在決策時(shí)要考慮該行動可能給人們傳達(dá)的信息D.要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益情況13. 下列說法正確的是()。B.委托一代理理論是雙方交易原則的應(yīng)用D. “

7、自由跟莊 ” 概念是引導(dǎo)原則的重要應(yīng)用()。B.“ 人盡其才、物盡其用 ” 是該原則的應(yīng)用D. 凈增效益原則是該原則的應(yīng)用A.機(jī)社成本的概念是自利行為原則的應(yīng)用C.行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念是引導(dǎo)原則的重要應(yīng)用14. 關(guān)于比較優(yōu)勢原則的說法正確的是A.該原則是指專長能創(chuàng)造價(jià)值C.“優(yōu)勢互補(bǔ)”是該原則的應(yīng)用15. 下列說法正確的是()。A.差額分析法是比較優(yōu)勢原則的應(yīng)用B.沉沒成本概念是凈增效益原則的應(yīng)用C.高收益的投資機(jī)會必然伴隨巨大的風(fēng)險(xiǎn)D.風(fēng)險(xiǎn)小的投資機(jī)會必然只有較低的收益三、判斷題1. 企業(yè)生存的威脅主要來自兩方面：一個(gè)是長期虧損，它是企業(yè)終止的直接原因；另一個(gè)是不能償還到期債務(wù)，它是企業(yè)終止的內(nèi)在原

8、因。()2. 企業(yè)投資時(shí)應(yīng)盡量選擇風(fēng)險(xiǎn)小的投資項(xiàng)目,因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)小的投資對企業(yè)有利。()3. 通貨膨脹造成的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡，不能靠短期借款解決。()4. 從財(cái)務(wù)管理的角度來看，企業(yè)價(jià)值所體現(xiàn)的資產(chǎn)的價(jià)值既不是其成本價(jià)值，也不是其現(xiàn)時(shí)的會計(jì)收益。5. 股份有限公司與合伙企業(yè)相比具有對公司收益重復(fù)納稅的缺點(diǎn)。()6. 解決經(jīng)營者目標(biāo)與股東目標(biāo)不一致的最佳辦法,是股東要權(quán)衡輕重,力求找出能使監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失三項(xiàng)之和最小的解決辦法。()7. 流動性風(fēng)險(xiǎn)收益率是指為了彌補(bǔ)債務(wù)人無法按時(shí)還本付息而帶來的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。()8. 單獨(dú)采取監(jiān)督或激勵(lì)辦法均不能完全解決經(jīng)營者目標(biāo)與股東的背離問題，股

9、東只有同時(shí)采取監(jiān)督和激勵(lì)兩種辦法，才能完全解決經(jīng)營者目標(biāo)與股東的背離問題。()四、問答題1 請調(diào)查一家公司的財(cái)務(wù)主管，了解財(cái)務(wù)主管的工作日程及工作職責(zé)是什么？。2 關(guān)于財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，你贊成哪種觀點(diǎn)？如果你是一名公司主管，你認(rèn)為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是否與公司目標(biāo)相一致？3 請簡要評價(jià)股東、債權(quán)人、經(jīng)營者三者之間的委托代理關(guān)系，你認(rèn)為公司經(jīng)營者是否應(yīng)該擁有該公司數(shù)量可觀的股票？為什么？4 舉例說明公司金融活動需要分析了解的環(huán)境因素有哪些？資金時(shí)間價(jià)值原理部分習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題1 甲方案在三年中每年年初付款 1000 元，者在第三年年末時(shí)的終值( )。A.相等 B.前者大于后者 C.前者小于后者2 6 年

10、分期付款購物，每年初付200 元，設(shè)銀行利率為價(jià)是( )。 A 958.20 元 B 758.20 元3 某一投資5 年的項(xiàng)目，每年復(fù)利四次，其實(shí)際年利率為A 8% B 8.16% C 8.04% D 8.16%4 某企業(yè)每年年初在銀行中存入 30 萬元，若年利率為元。 A 150 B 183.153 C 189.561乙方案在三年中每年年末付款1000 元，若利率相同，則兩D 都有可能10% ，該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于一次現(xiàn)金支付的購C 1200 元 D 354.32 元8.24% ，則其名義利率為( )。10% ，則 5 年后該項(xiàng)基金的本利和將為( )萬D 201.4680.9091 、 0.8

11、264 、 0.7513 ，則可以判5已知利率為10的一期、兩期、三期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別是斷利率為10，3年期的年金現(xiàn)值系數(shù)為（）。A.2.5436B.2.4868C.2.855D.2.43426有一項(xiàng)年金，前3年無流入，后5年每年初流入500元，年利率為10%，則其現(xiàn)值為（）元。A1994.59B1565.68C1813.48D1423.217若使復(fù)利終值經(jīng)過4年后變?yōu)楸窘鸬?倍，每半年計(jì)息一次，則年利率應(yīng)為（）。D 9.05%）D. 永續(xù)年金元， 假設(shè)貸款年利率為 3 ， 則企業(yè)為償還借款建立A18.10%B18.92%C37.84%8. 一定時(shí)期內(nèi)，每期期初等額收付的系列款項(xiàng)稱為（A.普

12、通年金B(yǎng).即付年金C.遞延年金9. 企業(yè)有一筆5年后到期的貸款，到期值是15000的償債基金為()元。A.2825.34B.3275.32C.3225.23D.2845.3410. 某人分期購買一輛汽車，每年年末支付10000元，分5次付清，假設(shè)年利率為5，則該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付（）元。A.55256B.43259C.43295D.5526511. 某企業(yè)進(jìn)行一項(xiàng)投資，目前支付的投資額是10000元，預(yù)計(jì)在未來6年內(nèi)收回投資，在年利率6的情況下，為了使該項(xiàng)投資是合算的，那么企業(yè)每年至少應(yīng)當(dāng)收回（）元。A.1433.63B.1443.63C.2023.64D.2033.6412. 某

13、項(xiàng)年金前4年沒有流入，后6年每年年初流入1000元，則該項(xiàng)年金的遞延期是（）年。A.4B.3C.2D.1感謝下載載13.某人擬進(jìn)行一項(xiàng)投資，希望進(jìn)行該項(xiàng)投資后每半年都可以獲得則目前的投資額應(yīng)是（)元。 A.10000B.11000C.20000D.2100014. 某項(xiàng)年金前三年沒有流入， 從第四年開始每年年末流入遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算公式正確的是（ ）。A.1000 X （P/A,8%,4 ） X （P/A,8%,4 ）C.1000 X （P/A,8%,7 ） （ P/A,8%,3 ）二、多項(xiàng)選擇題1 、年金按其每次收付發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可以分為（A 普通年金B(yǎng) 先付年金C 遞延年金2 、計(jì)算普通

14、年金現(xiàn)值所必須的資料有（ ）。A 年金B(yǎng) 終值C 期數(shù)1000 元共計(jì) 4 次， 假設(shè)年利率為8 ，則該B.1000 X (P/A,8%,8 ) ( P/A,8%,4 )D.1000 X (F/A,8%,4 ) X (P/A,8%,7 )。D 永續(xù)年金D 利率1000元的收入，年收益率為10，3、年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期等額收付的系列款項(xiàng)，下列各項(xiàng)中屬于年金形式的是（）。A.按照直線法計(jì)提的折舊B.等額分期付款C.融資租賃的租金D.養(yǎng)老金4、某人決定在未來5年內(nèi)每年年初存入銀行1000元（共存5次），年利率為2，則在第5年年末能一次性取出的款項(xiàng)額計(jì)算正確的是（）。A.1000 X (F/A,2%

15、,5 )B.1000X(F/A,2%,5)X(1+2%)D.1000 X (F/A,2%,6 ) -1C.1000X(F/A,2%,5)X(F/P,2%,1)5、下列選項(xiàng)中，既有現(xiàn)值又有終值的是（）。A.復(fù)利B.普通年金C.先付年金D.永續(xù)年金）。6、下列說法正確的是（A.普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)B.普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C.復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)7、下列表述正確的有（）。A.當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，年金現(xiàn)值系數(shù)一定都大于1B.當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，年金終值系數(shù)一定都大于1C.當(dāng)利率大

16、于零，計(jì)息期一定的情況下，復(fù)利終值系數(shù)一定都大于1D.當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)一定都小于1三、判斷題1 .即付年金的現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金的現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上系數(shù)1，期數(shù)1得到的。（）2 .遞延年金現(xiàn)值大小與遞延期無關(guān)，計(jì)算方法和普通年金現(xiàn)值是一樣的。（）3 .在利率同為6%的情況下，第10年末1元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)大于第8年末1元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。（）4 .在終值和計(jì)息期一定的情況下，貼現(xiàn)率越低，則復(fù)利現(xiàn)值越高。（）5 每半年付息一次的債券利息是一種年金的形式。（）6 市場利率變化是債券價(jià)值決定中一個(gè)非常重要的參數(shù)。市場利率上升，流通債券的價(jià)值下跌；市場利率下降，流通債券的價(jià)值上

17、升。7 .債券期限越長，利率變化導(dǎo)致債券價(jià)值變化幅度越小，反之則反是。8 在必要報(bào)酬率不變的情況下，債券價(jià)值隨著到期時(shí)間的縮短逐漸向債券面值靠近，至到期日債券價(jià)值等于債券面值。9 如果債券是折價(jià)發(fā)行，債券付息期越短債券價(jià)值越低；如果債券是溢價(jià)發(fā)行，債券付息期越短債券價(jià)值越高。四、簡答題1. 從債券的現(xiàn)金流貼現(xiàn)法估價(jià)模型說明影響債券內(nèi)在價(jià)值的因素有哪些？2. 股票估價(jià)有哪些方法？在這些方法中，你認(rèn)為最實(shí)用的方法是什么？請說明你的理由。五、計(jì)算分析題1 .某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)投資。目前有甲、乙兩種方案可供選擇。如果投資于甲方案其原始投資額會比乙方案高60000元，但每年可獲得的收益比乙方案多10000

18、元。假設(shè)該公司要求的最低報(bào)酬率為12%，方案的持續(xù)年限為n年，分析n處于不同取值范圍時(shí)應(yīng)當(dāng)選擇哪一種方案？2. 某公司有一項(xiàng)付款業(yè)務(wù),有甲乙兩種付款方式可供選擇：甲方案:現(xiàn)在支付10萬元,一次性結(jié)清.乙方案:分三年付款,1-3年各年初的付款額為分別為3、4、4萬元.假定年利率為10%.要求：按現(xiàn)值計(jì)算,從甲乙兩方案中選優(yōu).3. 某人在2009年1月1日存入銀行1000元，年利率為10。要求計(jì)算：（1）每年復(fù)利一次，2012年1月1日存款賬戶余額是多少？（2）每季度復(fù)利一次，2012年1月1日存款賬戶余額是多少？（3）若1000元，分別在2009年、2010年、2011年和2012年1月1日存入

19、250元，仍按10利率，每年復(fù)利一次，求2012年1月1日余額？（4）假定分4年存入相等金額，為了達(dá)到第一問所得到的賬戶余額，每期應(yīng)存入多少金額？4、假設(shè)各企業(yè)投資項(xiàng)目的收入情況如下：甲企業(yè)從第二年末至第八年末每年可的收益40000元。乙企業(yè)從第三年末至第十年末每年可的收益60000元。丙企業(yè)從第四年末至第十二年末每年可的收益72000元。要求：在年利率為10%的假定下，計(jì)算各企業(yè)收益在第一年末的現(xiàn)值。5、某公司擬租賃一間廠房，期限是10年，假設(shè)年利率是10%，出租方提出以下幾種付款方案：（1）立即付全部款項(xiàng)共計(jì)20萬元；（2）從第4年開始每年年初付款4萬元，至第10年年初結(jié)束；（3）第1到8

20、年每年年末支付3萬元，第9年年末支付4萬元，第10年年末支付5萬元。要求：通過計(jì)算回答該公司應(yīng)選擇哪一種付款方案比較合算？風(fēng)險(xiǎn)收益部分習(xí)題一、名詞解釋：資本資產(chǎn)定價(jià)模型貝他系數(shù)二、單項(xiàng)選擇題1 運(yùn)用組合投資，可以降低、甚至排除（）。A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C.利率風(fēng)險(xiǎn)D.政策風(fēng)險(xiǎn)2 證券市場線表明，在市場均衡條件下，證券（或組合）的收益由兩部分組成，一部分是無風(fēng)險(xiǎn)收益，另一部分是（）。A.對總風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償B.對放棄即期消費(fèi)的補(bǔ)償C.對系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償D.對非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償3 .有兩個(gè)投資項(xiàng)目甲和乙，已知K甲=10%,K乙=15%,b甲=20%,b乙=25%,那么（）。A.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)

21、目的風(fēng)險(xiǎn)程度B.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度C.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度等于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度D.不能確定4 .在證券投資組合中，為分散利率風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)選擇（）。A.不同種類證券搭配B.不同到期日的債券搭配C.不同部門或行業(yè)的證券搭配D.不同公司的證券搭配三、多項(xiàng)選擇題1 .最優(yōu)證券組合（）。A.是能帶來最高收益的組合B.肯定在有效邊界上C.是無差異曲線與有效邊界的交點(diǎn)D.是理性投資者的最佳選擇2 .關(guān)于股票或股票組合的貝他系數(shù)，下列說法中正確的是（）。A.股票的貝他系數(shù)反映個(gè)別股票相對于平均風(fēng)險(xiǎn)股票的變異程度B.股票組合的貝他系數(shù)是構(gòu)成組合的個(gè)股貝他系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)C.股票的貝他系數(shù)衡量個(gè)別股票的非

22、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D.股票的貝他系數(shù)衡量個(gè)別股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)3 .按照資本資產(chǎn)定價(jià)模式，影響證券投資組合必要收益率的因素包括（）。A.無風(fēng)險(xiǎn)收益率B.證券市場的必要收益率C.證券投資組合3系數(shù)D.各種證券在證券組合中的比重4 .下列關(guān)于市盈率的說法中，正確的有（）。A.市盈率很高則投資風(fēng)險(xiǎn)相對大B.市盈率很低則投資風(fēng)險(xiǎn)相對小C.市盈率較高投資風(fēng)險(xiǎn)比較小D.預(yù)期將發(fā)生通脹或提高利潤率時(shí)市盈率會普遍下降三、判斷題1 .按照風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的后果風(fēng)險(xiǎn)可以分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，其中純粹風(fēng)險(xiǎn)是指既可能造成損失也可能產(chǎn)生收益的風(fēng)險(xiǎn)。（）2 .如果大家都愿意冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率就小，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)不大；如果大家都不愿意冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

23、斜率就大，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就較大。（）3 .3系數(shù)是反映證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性，是衡量證券承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)大小的指數(shù)。4 .當(dāng)代證券組合理論認(rèn)為不同股票的投資組合可以降低風(fēng)險(xiǎn)，股票的種類越多，風(fēng)險(xiǎn)越小，包括全部股票的投資組合風(fēng)險(xiǎn)為零。（）5 .只要證券之間的收益變動不具有完全負(fù)相關(guān)關(guān)系，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)就一定小于單個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均值。（）6 .馬克維茨的投資組合理論認(rèn)為，若干種股票組成的投資組合，其收益是這些股票收益的加權(quán)平均數(shù)，其風(fēng)險(xiǎn)等于這些股票的加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn)，所以投資組合能降低風(fēng)險(xiǎn)。（）7 .證券投資組合要求補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)只是不可分散風(fēng)險(xiǎn)。（）8 .投資者在資本市場線上選擇的任一

24、投資組合都更優(yōu)于只投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資組合。（）9 .證券市場線是研究在無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)同時(shí)存在時(shí)投資組合收益與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的模型。（）四、計(jì)算與分析題1 .甲、乙兩種證券構(gòu)成證券投資組合，甲證券的預(yù)期報(bào)酬率為10%,方差是0.0144;乙證券的預(yù)期報(bào)酬率為18%,方差是0.04。證券甲的投資比重占80%,證券乙的投資比重占20%。要求：（1）計(jì)算甲、乙投資組合的平均報(bào)酬率；（2）如果甲、乙兩種證券報(bào)酬率的協(xié)方差是0.0048,計(jì)算甲、乙兩種證券的相關(guān)系數(shù)和投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差。（3）如果甲、乙證券的相關(guān)系數(shù)是0.5,計(jì)算投資于甲和乙的組合報(bào)酬率與組合風(fēng)險(xiǎn)。（4）如果甲、乙的相關(guān)系數(shù)是1,計(jì)算投資于

25、甲和乙的組合報(bào)酬率與組合風(fēng)險(xiǎn)。（5）說明相關(guān)系數(shù)的大小對投資組合的報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的影響。精品2 .某投資者2005年準(zhǔn)備投資購買股票，現(xiàn)有甲、乙兩家公司可供選擇，甲股票的價(jià)格為5元/股，乙股票的價(jià)格為8元/股，計(jì)劃分別購買1000股。假定目前無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6，市場上所有股票的平均收益率為10%,甲公司股票的3系數(shù)為2,乙公司股票的3系數(shù)為1.5。要求：（ 1）利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲、乙公司股票的必要收益率；（ 2）計(jì)算該投資組合的綜合3系數(shù)；（ 3）計(jì)算該投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率；（ 4）計(jì)算該投資組合的必要收益率。3.假設(shè)經(jīng)濟(jì)中只有兩種資產(chǎn)，一種是無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，一種是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的期望收益

26、率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%，無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，請畫出這兩種資產(chǎn)的資本市場線。財(cái)務(wù)分析部分習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題1 .某公司年末會計(jì)報(bào)表上的部分?jǐn)?shù)據(jù)為：流動負(fù)債60萬元，流動比率為2，速動比率為1.2，銷售成本為100萬元，年初存貨為52萬元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）。A.1.65B.2.0C.2.3D.1.45）借款利息時(shí)，負(fù)債比例越大越好。100 萬元和 120 萬元，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為）。萬元）。2 .從股東的角度看，在企業(yè)所得的全部資本利潤率（A.高于B.低于C.等于D.不等于3 .某企業(yè)上年度和本年度的流動資產(chǎn)平均占用額分別為6次和8次，則本年度比上年度的銷售收入增加了（A.180萬元

27、B.360萬元C.320萬元D.804 評價(jià)企業(yè)短期償債能力強(qiáng)弱最苛刻的指標(biāo)是（A.已獲利息倍數(shù)B.速動比率C.流動比率D.現(xiàn)金比率5 流動比率小于1時(shí)，賒購材料將會（）。D 增大營運(yùn)資本A增大流動比率B降低流動比率C降低營運(yùn)資本6 下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會使企業(yè)的速動比率提高的是（）。A銷售產(chǎn)品B收回應(yīng)收賬款C購買短期債券D用固定資產(chǎn)對外進(jìn)行長期投資感謝下載載精品7 下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會影響到企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的是（）。A以固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值對外進(jìn)行長期投資B收回應(yīng)收賬款C接受所有者以固定資產(chǎn)進(jìn)行的投資D用現(xiàn)金購買股票8 在計(jì)算速動比率時(shí)，要把存貨從流動資產(chǎn)中剔除的原因不包括（）。A可能存在部分存貨已經(jīng)損壞但

28、尚未處理的情況B部分存貨已抵押給債權(quán)人C存貨的周轉(zhuǎn)能力最差存貨D可能采用不同的計(jì)價(jià)方法9 若流動比率大于1，則下列結(jié)論成立的是（）A.速動比率大于1B.營運(yùn)資本大于0C資產(chǎn)負(fù)債率大于1D短期償債能力絕對有保障二、多項(xiàng)選擇題1 .反映資產(chǎn)管理比率的財(cái)務(wù)比率有（）。A.流動比率B.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.存貨周轉(zhuǎn)率D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率E.營業(yè)周期F.速動比率2 下列各項(xiàng)中影響營業(yè)周期長短的因素有（）A.年度銷售額B.平均存貨C.銷貨成本D.平均應(yīng)收賬款3 關(guān)于產(chǎn)權(quán)比率，下列說法正確的是（）A.它是衡量短期償債能力的指標(biāo)B.產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的表現(xiàn)C.它可以說明清算時(shí)對債權(quán)人利益的保障程度D

29、.產(chǎn)權(quán)比率的倒數(shù)就是資產(chǎn)報(bào)酬率三、判斷題1. 如果一個(gè)企業(yè)的盈利能力比率較高，則該企業(yè)的償債能力也一定較好。（）2. 影響速動比率可信性的重要因素是存貨的變現(xiàn)能力。（）3. 營運(yùn)資金數(shù)額的多少，可以反映企業(yè)短期償債能力。（）4. 流動比率反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期流動負(fù)債的能力，因此，流動比率越高越好。（）5. 每股盈余是每年凈利與全部股東股數(shù)的比值。()6. 存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)經(jīng)營管理水平越好，企業(yè)利潤越大。()7. 通過縮短存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款天數(shù)，從而縮短營業(yè)周期，加速營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效果。( )8. 營業(yè)周期與流動比率的關(guān)系是： 營業(yè)周期越短

30、率就越低。( )四、計(jì)算分析題1 某企業(yè)某年度的資產(chǎn)負(fù)債狀況如表所示(單位：元)：資產(chǎn) 金額現(xiàn)金1000銀行存款670000交易性金融資產(chǎn) 12000應(yīng)收賬款50000應(yīng)收票據(jù)50000原材料750000固定資產(chǎn)原價(jià) 8360000累計(jì)折舊 140000請根據(jù)表中資料計(jì)算該企業(yè)的流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率。,正常的流動比率就越高；營業(yè)周期越長,正常的流動比負(fù)債及所有者權(quán)益應(yīng)付票據(jù)應(yīng)交稅費(fèi)長期借款其中：一年內(nèi)到期部分實(shí)收資本盈余公積未分配利潤現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率。金額180000450001600000200000540000500000023880002企業(yè)某年度銷售收入為680

31、萬元，銷售成本為銷售收入的60，賒銷比例為銷售收入的80，銷售收入凈利潤率為10，期初應(yīng)收賬款余額為26萬元，期末應(yīng)收賬款余額為32萬元，期初資產(chǎn)總額為580萬元、其中存貨有48萬元，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為8次，期末存貨是資產(chǎn)總額的10。根據(jù)以上資料，請計(jì)算：(1)企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。(2)企業(yè)的期末存貨額。(3)企業(yè)的期末資產(chǎn)總額。(4)企業(yè)的資產(chǎn)凈利潤率。3.某公司年初存貨為30000元，年初應(yīng)收帳款為25400元，本年末計(jì)算出流動比率為3.0，速動比率為1.3，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，流動資產(chǎn)合計(jì)為54000元，公司本年銷售成本是多少？如果除應(yīng)收賬款以外的速動資產(chǎn)是微不足道的，銷售額是銷售成本的2倍

32、，其平均應(yīng)收賬款是多少天？(天數(shù)計(jì)算取整)項(xiàng)目投資決策部分習(xí)題、單項(xiàng)選擇題1 一投資方案年銷售收入300萬元，年銷售成本210萬元，其中折舊85萬，所得稅率為40%，則該方案年現(xiàn)金流量凈額為（）萬元。A90B139C175D542 折舊具有抵稅作用，由于計(jì)提折舊而減少的所得稅可用（）計(jì)算求得。A.折舊額X稅率B.折舊額X（1-稅率）C.（付現(xiàn)成本+折舊）（1-稅率）D.付現(xiàn)成本X（1-稅率）3 當(dāng)某方案的凈現(xiàn)值大于零時(shí)，其內(nèi)部收益率（）A.小于零B.一定等于零C.一定大于設(shè)定折現(xiàn)率D.可能等于設(shè)定折現(xiàn)率4 年末ABC公司正考慮賣掉現(xiàn)有一臺閑置設(shè)備。該設(shè)備于8年前以40000元購入，稅法規(guī)定的折

33、舊年限為10年，按直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值率為10%，已提折舊28800元，目前可以10000元價(jià)格賣出，假設(shè)所得稅率30%，賣出現(xiàn)有設(shè)備對本期現(xiàn)金流量的影響是（）。A.減少360元B.減少1200元C.增加9640元D.增加10360元5 當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)，則可說明（）。A投資方案無收益B投資方案可以獲得平均利潤C(jī)投資方案只能收回投資D投資方案虧損，應(yīng)拒絕接受6 當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報(bào)酬率相等時(shí)（）。A.凈現(xiàn)值大于0B.凈現(xiàn)值等于0C.凈現(xiàn)值小于0D.凈現(xiàn)值不確定7 某公司擬投資10萬元建一項(xiàng)目，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目當(dāng)年投資當(dāng)年完工，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年獲得凈利1.5萬元，年折舊率為10%，該項(xiàng)目靜態(tài)回收期為（）。

34、A3年B5年C4年D6年8 如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會變小的是（）。A.凈現(xiàn)值B.投資利潤率C.內(nèi)部收益率D.投資回收期9 對投資項(xiàng)目內(nèi)部收益率的大小不產(chǎn)生影響的因素是（）。A投資項(xiàng)目的原始投資B投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量C.投資項(xiàng)目的有效年限D(zhuǎn).投資項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率10 假定某項(xiàng)目的原始投資在建設(shè)期初全部投入，其預(yù)計(jì)的凈現(xiàn)值率為15，則該項(xiàng)目的獲利指數(shù)是（）。A、6.67B、1.15C、1.5D、1.12511 .某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為12，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，（A/P,12%,10）=

35、0.177;乙方案的凈現(xiàn)值率為一15；丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為11年，其年等額凈回收額為150萬元；丁方案的內(nèi)部收益率為10。最優(yōu)的投資方案是（）。A、甲方案B、乙方案C、丙方D、丁方案12 .某投資項(xiàng)目建設(shè)期為2年，第5年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量為100萬元，第6年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量為100萬元，則不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為（）年。A.5B.5.5C.3.5D.6二、多項(xiàng)選擇題1 下列項(xiàng)目中，屬于現(xiàn)金流入項(xiàng)目的有（）A.營業(yè)收入B.建設(shè)投資C.回收流動資金D.經(jīng)營成本節(jié)約額2 在長期投資決策中，屬于建設(shè)期現(xiàn)金流出的項(xiàng)目有（）A固定資產(chǎn)投資B開辦費(fèi)投資C經(jīng)營成本節(jié)約額D無形資產(chǎn)投資3 影響內(nèi)部收益率大小

36、的因素有（）A、營業(yè)現(xiàn)金流量B、建設(shè)期長短C、投資項(xiàng)目有效年限D(zhuǎn)、原始投資金額4 采用凈現(xiàn)值法評價(jià)投資項(xiàng)目可行性時(shí)，所采用的折現(xiàn)率通常有（）A、投資項(xiàng)目的資金成本率B、投資的機(jī)會成本率C、行業(yè)平均資金收益率D、投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益率三、判斷題1 對于一個(gè)投資項(xiàng)目，只要凈現(xiàn)值大于0，則現(xiàn)值指數(shù)大于1，其內(nèi)含報(bào)酬率必然高于資本成本率，均說明該項(xiàng)目是有利的，因此，采用這三個(gè)指標(biāo)評價(jià)投資項(xiàng)目，結(jié)論相同。（）2 如果存在多個(gè)獨(dú)立投資方案，其內(nèi)含報(bào)酬率均大于要求的最低投資報(bào)酬率，則應(yīng)選擇內(nèi)含報(bào)酬率最高的投資方案。（）3 資本限量決策就是對所有可供選擇的項(xiàng)目采用一定的方法進(jìn)行有效組合，使選擇的一組投資項(xiàng)目內(nèi)含

37、報(bào)酬率最大。（）4 一般情況下，使投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定小于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率。5 根據(jù)項(xiàng)目投資決策的全投資假設(shè)，在計(jì)算經(jīng)營期現(xiàn)金流量時(shí)，與投資項(xiàng)目有關(guān)的利息支出應(yīng)當(dāng)作為現(xiàn)金流出量處理。（）四、名詞解釋凈現(xiàn)值內(nèi)含報(bào)酬率肯定當(dāng)量法五、簡答題1 .簡述公司現(xiàn)金流量估算必須遵循的原則。2 .公司資本預(yù)算決策分析的基本方法有哪些？這些決策方法的決策標(biāo)準(zhǔn)各是什么？六、計(jì)算題1某公司有一投資項(xiàng)目，該項(xiàng)目投資總額為6000元，其中5400元用于設(shè)備投資。600元用于流動資金墊付，預(yù)期該項(xiàng)目當(dāng)年投資后可使銷售收入增加為第一年3000元，第二年4500元，第三年6000元。每年追加的付現(xiàn)成本為

38、第一年1000元，第二年1500元，第三年1000元。該項(xiàng)目有效期為三年，項(xiàng)目結(jié)束收回流動資金600元。該公司所得稅率為40%，固定資產(chǎn)無殘值，采取直線法提折舊，公司要求的最低報(bào)酬率為10%。要求：（ 1）計(jì)算確定該項(xiàng)目的稅后現(xiàn)金流量（ 2）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（ 3）計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期（ 4）如果不考慮其它因素，你認(rèn)為該項(xiàng)目是否應(yīng)該被接受？2某企業(yè)投資15500元購入一臺設(shè)備，該設(shè)備預(yù)計(jì)殘值為500元，可使用三年，按折舊直線法計(jì)算。設(shè)備投產(chǎn)后每年銷售收入分別增加為10000元、20000元、15000元，除折舊外的費(fèi)用增加額分別為4000元、12000元、5000元。企業(yè)適用的所得稅率

39、為40%，要求的最低投資報(bào)酬率為10%，目前年稅后利潤為20000元。要求：（ 1）假設(shè)企業(yè)經(jīng)營無其它變化，預(yù)測未來三年每年的稅后利潤；（ 2）計(jì)算該投資方案的凈現(xiàn)值。3.某企業(yè)有一臺舊設(shè)備.原值為15000元，預(yù)計(jì)使用年限10年.已使用5年.每年付現(xiàn)成本為3000元，目前變現(xiàn)價(jià)值為9000元，報(bào)廢時(shí)無殘值。現(xiàn)在市場上有一種新的同類設(shè)備，購置成本為20000元.可使用5年，每年付現(xiàn)成本為1OCO元，期滿無殘值。假設(shè)公司資金成本為10%。要求：該設(shè)備是否應(yīng)該進(jìn)行更新？4.若公司有八個(gè)獨(dú)立投資方案可供選擇，各方案的投資現(xiàn)值、凈現(xiàn)值如下表所示。若可利用的資金限額為240萬元，應(yīng)選擇哪些方案進(jìn)行投資？

40、ABCDEFGH投資現(xiàn)值5060708090100110120凈現(xiàn)值-5305672636044-15籌資決策部分習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題1 .出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是（）A.經(jīng)營租賃B.售后租賃C.杠桿租賃D.直接租賃2 .當(dāng)市場利率大于債券票面利率時(shí)，債券采用的發(fā)行方式是（）A.面值發(fā)行B.溢價(jià)發(fā)行C.折價(jià)發(fā)行D.市價(jià)發(fā)行3 .某企業(yè)采用融資租賃方式租入設(shè)備一臺，設(shè)備價(jià)值500萬元，租期5年，融資成本為10%,則每年年初支付的等額租金為（）萬元。A.100B.131.89C.119.89D.81.94 .某公司發(fā)行普通股股票800萬元，籌費(fèi)費(fèi)用率6%,上年股利

41、率為15%,預(yù)計(jì)股利每年增長4%,所得稅率33%。則該普通股成本為（）A.20.6%B.19%C.19.74%D.21.3%5 .某公司籌集長期資金1000萬元，其中長期債券、優(yōu)先股、普通股、留存收益分別為200萬元、200萬元、500萬元、100萬元，資金成本分別為7%、10%、15%、14%。則該籌資組合的綜合資金成本為（）。A.10.4%B.10%C.12.3%:D.10.6%6.某企業(yè)擬發(fā)行一筆期限為3年的債券，債券面值為100元，票面利率為8%,每年付息一次，發(fā)行費(fèi)用為其債券發(fā)行價(jià)格的5%,由于企業(yè)發(fā)行債券的利率比市場利率高，因而實(shí)際發(fā)行價(jià)格為120元,假設(shè)企業(yè)的所彳#稅稅率為15%

42、,則企業(yè)發(fā)行的債券成本為（）。A. 5.96%B.7.16%C.7.02%D.7.26%7.關(guān)于資本成本，下列（）正確的。A.資本成本等于酬資費(fèi)用與用資費(fèi)用之和與籌資數(shù)額之比B. 一般而言，債券的籌資成本要高于銀行借款的籌資成本C.在各種資本成本中，普通股的資本成本不-一定是最局的D.使用留存收益不必付出代價(jià)，故其資本成本為零8 .資金每增加一個(gè)單位而增加的成本叫（）。A.綜合資本成本B.邊際資本成本C.自有資本成本D.債務(wù)資本成本9 下列關(guān)于最佳資本成本結(jié)構(gòu)的表述不正確的是（）。A公司價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)B公司綜合資本成本率最低時(shí)的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)C若不考慮風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，息稅

43、前利潤高于每股利潤無差別點(diǎn)時(shí)，運(yùn)用負(fù)債籌資可實(shí)現(xiàn)較佳資本結(jié)構(gòu)D若不考慮風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，息稅前利潤高于每股利潤無差別點(diǎn)時(shí)，運(yùn)用股權(quán)籌資可實(shí)現(xiàn)較佳資本結(jié)構(gòu)10 .某周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議額度為200萬元，承諾費(fèi)率為0.4%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了150萬元，因此必須)A.6000元B.8000元C.2000元D.600元11 .某企業(yè)采用“1/20，N/30”的信用條件購進(jìn)一批商品，則放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本是（）A.10%B.20%C.30%D.36.36%12 .某企業(yè)按年利率10%向銀行借款20萬元，銀行要求維持借款額的20%作為補(bǔ)償性余額，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為（）。A.10%B.12%C.12.5%D.20

44、13 .只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營杠桿系數(shù)必（）。A恒大于1B與銷售量成反比C與固定成本成反比D與風(fēng)險(xiǎn)成反比14 某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，預(yù)計(jì)息前稅前盈余將增長10%，在其他條件不變的情況下，銷售量將增長（）。A5%B10%C15%D20%15企業(yè)全部資本中，權(quán)益資本與債務(wù)資本各占50%，則企業(yè)（）。A.只存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)B 只存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)二、多項(xiàng)選擇題1. 影響融資租賃每期租金的因素有（A.設(shè)備買價(jià)B.租賃公司融資成本D 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消）C.租賃手續(xù)費(fèi)D.租金支付方式感謝下載載2. 股票上市的不利之處有（A. 信息公開可能暴露商業(yè)秘密C.會分散股東

45、的控制權(quán)）B.公開上市需要很高的費(fèi)用D.不便于籌措資金3. 發(fā)行優(yōu)先股籌資的主要優(yōu)點(diǎn)有（）A.增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)B.股利支付既固定，又有一定的彈性C.改善資本結(jié)構(gòu)D.資金成本高4. 長期借款籌資的主要優(yōu)點(diǎn)有（）A.籌資速度快B.限制條件少C.資金成本低D.借款彈性大5. 發(fā)行債券籌資的主要優(yōu)點(diǎn)有（）A.有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)B.保障所有者權(quán)益C.降低企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)D.資金成本低6. 資金成本的內(nèi)容一般包括（）A籌資費(fèi)用B投資費(fèi)用C用資費(fèi)用D管理費(fèi)用7. 在個(gè)別資金成本中，須考慮所得稅因素的是（）A.債券成本B.銀行借款成本C.優(yōu)先股成本D.普通股成本8. 影響企業(yè)綜合資金成本的因素主要有（）A.資金結(jié)構(gòu)B

46、.個(gè)別資金成本高低C.籌集資金總額D.籌資期限長短9. 資金結(jié)構(gòu)中的負(fù)債比例對企業(yè)有重要影響，表現(xiàn)在（）A.負(fù)債比例影響財(cái)務(wù)杠桿作用大小B.適度負(fù)債有利于降低企業(yè)資金成本C.負(fù)債有利于提高企業(yè)凈利潤D.負(fù)債比例反映企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小10. 下列情況中，企業(yè)不應(yīng)享受現(xiàn)金折扣的有（）.A借入資金利率高于放棄現(xiàn)金折扣成本B借入資金的利率低于放棄現(xiàn)金折扣的成本C延付的損失小于所放棄現(xiàn)金折扣的成本D將應(yīng)付賬款用于短期投資收益率低于放棄現(xiàn)金折扣成本11. 某企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為2,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3,則下列說法正確的有（）。A、如果銷售量增加10%，息稅前利潤將增加20%B、如果息稅前利潤增加20%,每股利潤

47、將增加60%C、如果銷售量增加10%,每股利潤將增加60%D、如果每股利潤增加30%,銷售量增加5%三、判斷題1 .一旦企業(yè)與銀行簽定周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，則在協(xié)定的有效期內(nèi)只要企業(yè)的借款總額不超過最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時(shí)候任彳S用途的借款要求.（）2 .買方通過商業(yè)信用籌資的數(shù)量與是否享受現(xiàn)金折扣無關(guān)。（）3 .商業(yè)信用籌資的最大優(yōu)點(diǎn)在于容易取得，對于多數(shù)企業(yè)來說，商業(yè)信用是一種持續(xù)性的信用形式，且無需辦理復(fù)雜的籌資手續(xù)。（）4 .通過發(fā)行股票籌資，可以不付利息，因此，其成本比借款籌資的成本低。（）5 .優(yōu)先股股息和債券利息都要定期支付，均應(yīng)作為財(cái)務(wù)費(fèi)用，在所得稅前列支。6 .在市場經(jīng)濟(jì)條件

48、下，企業(yè)舉債必須向資金提供者支付一定數(shù)量的費(fèi)用作為補(bǔ)償，不能無償使用資金。因此企業(yè)應(yīng)盡量少舉債。（）7 .在企業(yè)的銷售水平較高時(shí)，運(yùn)用負(fù)債籌資的每股利潤較高。（）8 .當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧臨界銷售額時(shí)，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大。（）9 .如企業(yè)負(fù)債籌資為零，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1。（）10 .財(cái)務(wù)杠桿的作用在于通過擴(kuò)銷售量以影響息前稅前利潤。（）11 .由于經(jīng)營杠桿的作用，當(dāng)息前稅前盈余下降時(shí)，普通股每股下降時(shí)，普通股每股盈余會下降得更快。四、名詞解釋經(jīng)營杠桿財(cái)務(wù)杠桿復(fù)合杠桿資本成本加權(quán)平均資本成本邊際資本成本五、簡答題1 .公司長期資本的籌資方式有哪些？如果你是某籌資方式不受限制的公司財(cái)務(wù)主管，你最理

49、想的籌資方式是什么？說說你的理由。2 .影響公司資本結(jié)構(gòu)選擇的因素有哪些？六、計(jì)算題1 .某公司擁有長期資金400萬元，其中長期借款100萬元，普通股300萬元。該資本結(jié)構(gòu)為公司理想的目標(biāo)結(jié)構(gòu)。公司擬籌集新的資金200萬元，并維持目前的資本結(jié)構(gòu)，隨籌資額增加，各種資本成本的變化如下表：資金種類新籌資額1萬元）資本成本長期借款4吸以下4%4口以上肱普通股75及以下10%75以上12%要求：計(jì)算各投資突破點(diǎn)及相應(yīng)各籌資范圍的邊際資本成本。2 .某公司目前擁有資金1000萬元，債券300萬元，年利率10%;優(yōu)先股200萬元，年股息率15%;普通股500萬元，每股面值10元。所得稅率33%?，F(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資360萬元，有兩種方式可供選擇；發(fā)行債券360萬元，年利率12%;（2）發(fā)行普通股360萬元，增發(fā)普通股30萬股，每股面值12元。要求：根據(jù)以上資料（1）計(jì)算兩種籌資方案的每股利潤無差別點(diǎn)時(shí)的息稅前利潤；（2）如果該公司預(yù)計(jì)息稅前利潤為300萬元，確定最佳的籌資方案。3 .某公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：總資本為1000萬元，其中，債務(wù)400萬元，年平均利率10%;普通股600萬元（每股面值10元）。目前市場無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率8%,市場風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率13%,該股票的貝他系數(shù)