第二章籌資管理系統(tǒng)練習(xí)的題目

1、實用標(biāo)準(zhǔn)文案第二章單元練習(xí)題短期籌資練習(xí)題一、單項選擇1.采取穩(wěn)健型的營運資金持有政策，產(chǎn)生的結(jié)果是（）A. 收益高，流動性差B.收益低，風(fēng)險低C.流動性強(qiáng)，風(fēng)險低D.收益低，流動性強(qiáng)2.如果企業(yè)經(jīng)營在季節(jié)性低谷中，除了自發(fā)性負(fù)債外，不再使用短期借款，其所采用的營運資金融資政策屬于（）A. 折中型B.激進(jìn)型C.穩(wěn)健型D.折中型或穩(wěn)健型3.某企業(yè)采取激進(jìn)型融資政策，固定資產(chǎn)800萬，永久性流動資產(chǎn)200 萬，臨時性流動資產(chǎn)200萬。已知長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本可提供的資金為900萬元，則該企業(yè)至少應(yīng)借入臨時性借款的數(shù)額是（）A.200 萬精彩文檔實用標(biāo)準(zhǔn)文案B.300萬C.400萬D.10

2、0萬4.某企業(yè)的信用條件是“2/10 ， 1/20 ， n/30 ”，一客戶向該企業(yè)購買了原價為500 萬元的商品，并在第 15天付款，則該客戶實際支付的貨款為（）萬元。A.495B.500C.490D.4805.貼現(xiàn)法借款的實際利率（）A. 大于名義利率B.等于名義利率C.小于名義利率D.不確定6.貸款銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款保證，被稱為（）A. 補(bǔ)償性余額B.信用額度C.周轉(zhuǎn)貸款協(xié)議D.承諾費7.某周轉(zhuǎn)信貸額為500 萬元，承諾費率為0.5% ，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了400萬元（使用期為 1 年），借款年利率為6% ，則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費共計（）萬元

3、。A.30.5精彩文檔實用標(biāo)準(zhǔn)文案B.32C.32.5D.24.58.喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本的大小與（）A. 折扣百分比的大小呈反向變動B.信用期的長短呈同向變動C.折扣期的長短呈同向變動D.折扣百分比的大小及信用期的長短呈同向變動二、多項選擇1.與長期負(fù)債籌資相比較，短期負(fù)債籌資的特點是（）A. 籌資風(fēng)險小B.籌資彈性強(qiáng)C.籌資成本低D.籌資風(fēng)險高E.籌資速度快，容易取得2.下列籌資方式中，屬于短期籌資的有（）A. 應(yīng)付賬款B.應(yīng)收賬款C.應(yīng)付票據(jù)D.預(yù)收賬款E.短期銀行借款精彩文檔實用標(biāo)準(zhǔn)文案3.公司在利用商業(yè)信用時，延期付款可降低成本，但由此會帶來一定的風(fēng)險或潛在的籌資成本，主要包括（）

4、A. 信用損失B.利息罰金C.停止送貨D.法律追索E.與其他供應(yīng)商和金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系受影響4.銀行對工商企業(yè)的短期銀行借款，按其是否需要擔(dān)?？煞譃椋ǎ〢. 短期信用借款B.短期擔(dān)保借款C.票據(jù)貼現(xiàn)D.賣方貸款E.商業(yè)信用三、判斷1.買方不享受現(xiàn)金折扣，而在信用期內(nèi)付款，其籌資量的大小，取決于對方提供的信用期限長短。（）2.信用額度是借款企業(yè)與銀行間正式或非正式協(xié)議規(guī)定的企業(yè)借款的最低限額。（）3.從銀行的角度看，補(bǔ)償性余額可以降低貸款風(fēng)險；從借款企業(yè)的角度看，補(bǔ)償性余額則提高了借款的實際利率。（）4.與其他籌資方式相比較，商業(yè)信用籌資是無代價的。（）精彩文檔實用標(biāo)準(zhǔn)文案5.若企業(yè)不打算享受現(xiàn)金折

5、扣優(yōu)惠，則應(yīng)盡量推遲付款的時間。（）四、計算1.某公司購買材料，其付款條件為“2/10 ， N/30 ”。該公司記錄表明：一般在收到貨物后15 天支付款項。當(dāng)經(jīng)理詢問公司為什么不取得現(xiàn)金折扣時，會計回答道，占用這一資本的成本僅為 2% ，而銀行貸款成本卻為10% ，每年按360 天計算。(1) 該公司會計錯在哪里？(2) 喪失折扣的實際成本有多大？(3) 如果公司不能獲得銀行貸款，而被迫使用商業(yè)信用資本，為降低年利息成本，你應(yīng)向該公司提出何種建議？2.公司與銀行有一份5000000元的貸款協(xié)定，作為可信賴的客戶，其貸款利率為銀行資本成本（即可轉(zhuǎn)讓定期存單利率）加上1% 。另外，該貸款限額中未使

6、用部分收取5 的承諾費。(1) 如果來年未來可轉(zhuǎn)讓定期存單利率預(yù)期為9% ，且公司預(yù)期平均使用總承諾限額的60% ，這項貸款的年預(yù)期成本為多少？(2) 如果同時考慮到利息率與支付的承諾費，實際的成本率為多少？(3) 如果平均僅使用總承諾限額的20% ，成本率將會發(fā)生什么變化？3.某企業(yè)從銀行借款30 萬元，期限1 年，名義利率10% ，按照貼現(xiàn)法付息，求企業(yè)該項貸款的實際利率是多少？4.某公司擬采購一批材料，供應(yīng)商規(guī)定的付款條件如下：“ 2/10 ，1/20 ，N/30 ”，每年按360精彩文檔實用標(biāo)準(zhǔn)文案天計算。(1) 假設(shè)銀行短期貸款利率為15% ，計算放棄現(xiàn)金折扣的成本，并確定對公司最有

7、利的付款日期。(2) 假設(shè)目前有一短期投資報酬率為40% ，確定對該公司最有利的付款日期。5.某企業(yè)因生產(chǎn)經(jīng)營的需要，通過銀行舉債籌資600 萬元， 銀行要求貸款的20% 作為補(bǔ)償性余額，假設(shè)貸款年利率（名義利率）為10% ，借款期限為1 年。(1) 計算企業(yè)貸款的實際利率。 （分別按簡單利率貸款和貼現(xiàn)利率貸款計算）(2) 計算企業(yè)應(yīng)貸款的數(shù)額。長期籌資（）練習(xí)題一、單項選擇題1. 可轉(zhuǎn)換債券對投資者來說，可在一定時期內(nèi)，依據(jù)特定的轉(zhuǎn)換條件，將其轉(zhuǎn)換為()A. 其他債券B. 優(yōu)先股C. 普通股精彩文檔實用標(biāo)準(zhǔn)文案D.收益?zhèn)?. 某債券面值為1000元，票面年利率為12% ，期限為6 年，每半

8、年付息一次。若市場利率為 12% ，則此債券發(fā)行時的價格將（）A. 高于 1000 元B.等于 1000 元C.低于 1000 元D.不確定3. 長期債券籌資與長期借款籌資相比，其特點是（）A. 利息可以節(jié)稅B. 籌資彈性大C.籌資費用大D.債務(wù)利息高4. 普通股股東既有權(quán)力也有義務(wù)，下列中不屬于普通股股東權(quán)利的是（）A. 表決權(quán)B. 股份轉(zhuǎn)讓權(quán)C.分享盈余權(quán)D.優(yōu)先財產(chǎn)分配權(quán)5下列籌資方式中，不屬于籌集長期資金的是（）A. 吸引長期投資B.發(fā)行股票C.融資租賃D. 商業(yè)信用精彩文檔實用標(biāo)準(zhǔn)文案6. 從籌資的角度，下列籌資方式中籌資風(fēng)險較小的是（）A. 債券B.長期借款C.融資租賃D.普通股1

9、0. 按規(guī)定有資格發(fā)行債券的公司，若其資產(chǎn)總額為8000萬元，負(fù)債總額為3000萬元，則其累計發(fā)行債券總額不應(yīng)超過（）A.8000萬元B.5000萬元C.2000萬元D.3000萬元(40%)二、多項選擇1. 公司債券籌資與普通股籌資相比較，（）A. 普通股籌資的風(fēng)險相對較低B.債券籌資的資本成本相對較高C. 公司債券利息可以于稅前列支，而普通股股利必須于稅后支付D.公司債券可利用財務(wù)杠桿作用E.普通股股東在公司清算時的要求權(quán)要滯后于債券投資者2 下列籌資方式中，資本成本很高而財務(wù)風(fēng)險很低的籌資方式有（）A. 發(fā)行債券精彩文檔實用標(biāo)準(zhǔn)文案B.長期借款C.商業(yè)信用D.發(fā)行股票E.吸收直接投資三、

10、判斷題1. 企業(yè)采取定期等額歸還借款的方式，既可以減輕借款本金一次償還造成的現(xiàn)金短缺壓力，又可以降低借款的實際利率。（）2. 有資格發(fā)行債券的主體都可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，但其利率一般低于不可轉(zhuǎn)換債券。（）3. 短期負(fù)債籌資的風(fēng)險小于長期負(fù)債籌資的風(fēng)險；短期負(fù)債的利率也小于長期負(fù)債的利率。（）四、計算題1.某公司從銀行獲得一筆利率為8% 的4 年期的 100000元的貸款。貸款總額的70%分 4年等額支付，再加余額的8% 的利息，第 4年末還需還清剩余的30000 元。(1) 計算每年年末的支付額。(2) 這筆貸款的實際利率是多少？為什么？2.ABC 公司采用融資租賃方式于1997年租入一臺設(shè)備，

11、價款為2000000元，租期為 4 年，租期年利率為10% 。采用等年值法計算租金。(1) 計算每年年末支付租金方式的應(yīng)付租金？(2) 計算每年年初支付租金方式的應(yīng)付租金？(3) 分析二者的關(guān)系？精彩文檔實用標(biāo)準(zhǔn)文案資本成本復(fù)習(xí)思考題1.簡述資本成本的含義。2.寫出資本成本的一般性表達(dá)式。3.資本成本具有何種性質(zhì)？4.簡述研究資本成本的作用。5.影響資本成本的因素有哪些，各因素如何影響資本成本的高低？6.寫出長期債券、長期銀行借款、優(yōu)先股、普通股及留存收益的資本成本計算公式。7.計算普通股資本成本有哪三種方法，各自如何計算？8.寫出加權(quán)平均資本成本的計算公式，并闡釋確定權(quán)數(shù)的三種方法。練習(xí)題一

12、、單項選擇1.在個別資本成本的計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是（）A. 長期借款成本B.債券成本C.留存收益成本D.普通股成本2.下列項目中，同優(yōu)先股資本成本成反比例關(guān)系的是（）A. 優(yōu)先股年股利精彩文檔實用標(biāo)準(zhǔn)文案B.所得稅稅率C.優(yōu)先股籌資費率D.發(fā)行優(yōu)先股總額3.一般來說，在企業(yè)的各種資金來源中，資本成本最高的是（）A. 優(yōu)先股B.普通股C.債券D.長期銀行借款4. 公司增發(fā)普通股的市價為12 元 / 股，籌資費率為市價的6% ，本年發(fā)放的股利為0.6 元 / 股 ,已知同類股票的預(yù)計收益率為11%, 則維持此股價需要的股利年增長率為()A.5%B.5.39%C.5.68%D.10.

13、34%5在籌資總額和籌資方式一定的條件下，為使資本成本適應(yīng)投資收益率的要求，決策者應(yīng)進(jìn)行（）A. 追加籌資決策B.籌資方式比較決策C.資本結(jié)構(gòu)決策D.投資可行性決策6.某公司股票目前發(fā)放的股利為每股2.5 元 ,股利按 10% 的比例固定增長。據(jù)此計算的普通股資本成本為18%, 則該股票目前的市價為()精彩文檔實用標(biāo)準(zhǔn)文案A.34.375B.31.25C.30.45D.35.57.更適合于企業(yè)籌措新資金的加權(quán)平均資本成本是按()計算的 .A. 賬面價值B.市場價值C.目標(biāo)價值D.清算價值8.債券成本一般要低于普通股成本,這主要是因為()A. 債券的發(fā)行量小B.債券的利息固定C.債券風(fēng)險較低,且

14、債息具有抵稅效應(yīng)D.債券的籌資費用少9.某股票當(dāng)前的市場價格為20 元 ,每股股利1 元 ,預(yù)期股利增長率為4%, 則其市場決定的預(yù)期收益率為 ()A.4 B.5C.9.2 D.9二、多項選擇精彩文檔實用標(biāo)準(zhǔn)文案1.關(guān)于邊際資本成本下列說法中正確的是()A. 適用于追加籌資的決策B.是按加權(quán)平均法計算的C.它不考慮資本結(jié)構(gòu)問題D.它反映資金增加引起的成本的變化E.目前的資金也可計算邊際資本成本2.影響加權(quán)平均資本成本的因素有()A. 資本結(jié)構(gòu)B.個別資本成本C.籌資總額D.籌資期限E.企業(yè)風(fēng)險3.留存收益資本成本是所得稅后形成的,其資本成本正確的說法是()A. 它不存在成本問題B.其成本是一種

15、機(jī)會成本C.它的成本計算不考慮籌資費用D.它相當(dāng)于股東人投資于某種股票所要求的收益率E.在企業(yè)實務(wù)中一般不予考慮4.決定資本成本高低的因素有（）A. 資金供求關(guān)系變化B.預(yù)期通貨膨脹率高低C.證券市場價格波動程度精彩文檔實用標(biāo)準(zhǔn)文案D.企業(yè)風(fēng)險的大小E.企業(yè)對資金的需求量三、判斷1.若某種證券的流動性差或市場價格波動大，對投資者而言要支付相當(dāng)大的籌資代價。（）2.留存收益的資本成本實質(zhì)上是一種機(jī)會成本，它完全可以按普通股成本的計算要求來計算。（）3.改變資本結(jié)構(gòu)是降低某種資金來源的資本成本的重要手段。（）4.籌資額超過籌資突破點，只要維持目前的資本結(jié)構(gòu)，就不會引起資本成本的變化。（）5.籌資突

16、破點反映了某一籌資方式的最高籌資限額。（）四、計算1.某公司現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)如下:籌資方式籌資額 (萬元 )資本成本債券4006.8%優(yōu)先股12010.7%普通股40012.4%留存收益8012.1%合計1000現(xiàn)公司準(zhǔn)備再籌資300 萬元 ,其中面值發(fā)行債券100 萬元 ,票面利率 10%, 其余 200萬元通過發(fā)行 40 萬普通股籌措 ,預(yù)計每年每股發(fā)放股利0.45 元 ,以后逐年增長 4%, 假設(shè)股票與債券的籌資費率均為5%, 所得稅率為30%.精彩文檔實用標(biāo)準(zhǔn)文案計算新籌資的個別資本成本及籌資后公司全部資本的加權(quán)平均資本成本2.某公司長期借款100 萬元 ,普通股300 萬元。 公司擬籌集

17、新的資本200 萬元，并維持目前的資本結(jié)構(gòu)。隨著籌資數(shù)額的增加，各資本成本的變化如下：資本種類新籌資額（萬元）資本成本長期借款小于等于 404%大于 408%普通股小于等于 7510%大于 7512%計算各籌資總額分界點及各籌資范圍的邊際資本成本。（ 1995年 CPA 考試題）3.ABC 公司正在著手編制明年的財務(wù)計劃,公司財務(wù)主管請你協(xié)助計算其加權(quán)平均資本成本.有關(guān)信息如下:(1) 公司向銀行借款 ,利率當(dāng)前是 9%, 明年將下降為 8.93%.(2)公司債券面值為 1 元 ,票面利率為8%, 期限為10 年 ,分期付息 ,當(dāng)前市價為0.85 元 ;如果按公司債券當(dāng)前市價發(fā)行新的債券,發(fā)行

18、成本為市價的 4%(3)公司普通股面值為 1 元 ,當(dāng)前每股市價為 5.5元 ,本年派發(fā)現(xiàn)金股利 0.35元 ,預(yù)計每股收益增長率維持在 7%, 并保持 25% 的股利支付率(4) 公司當(dāng)前 (本年 )的資本結(jié)構(gòu)為 :銀行借款150萬元長期債券650萬元精彩文檔實用標(biāo)準(zhǔn)文案普通股400萬元留存收益420萬元(5) 公司所得稅稅率為 40%; 公司普通股的值為 1.1(6) 當(dāng)前國債的收益率為5.5%, 市場上普通股平均收益率為13.5%根據(jù)上述資料:(1) 計算銀行借款的稅后資本成本(2) 計算債券的稅后資本成本(3) 分別使用股票股利估價模型(評價法 )和資本資產(chǎn)定價模型估計內(nèi)部股權(quán)資本成本

19、,并計算兩種結(jié)果的平均值作為內(nèi)部股權(quán)資本成本(4) 如果僅靠內(nèi)部融資 ,明年不增加外部融資規(guī)模 ,計算其加權(quán)平均的資本成本(1998年 CPA 考試題 )4.ABB 公司的有關(guān)資料如下:(1) 公司確定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是:負(fù)債占 30%, 股權(quán)資本占 70%(2) 預(yù)計下年度可實現(xiàn)凈收益56000元 ,公司將保持50% 的股利支付率政策,公司借款利率為 8%; 公司折舊費為 35000 元(3) 公司所得稅率為40%, 現(xiàn)行股票市場價格為每股50 元 ,上期股利支付額為每股1.85 元 ,預(yù)計股利增長率為8%, 預(yù)計發(fā)行新股籌資費率為15%(4) 公司下年度的投資機(jī)會如下:項目投資額投資內(nèi)部收益

20、率 (IRR)A5000012%B1500011%精彩文檔實用標(biāo)準(zhǔn)文案C2000010%D500009%根據(jù)上述資料:(1) 計算留存收益成本、發(fā)行新股成本(2) 計算籌資總額分界點(3) 公司應(yīng)選擇哪一個或哪些投資項目？這種選擇對公司的風(fēng)險會產(chǎn)生什么影響？(4) 如果你知道項目A 和項目B 的風(fēng)險高于公司平均風(fēng)險，而公司選擇了你在（3）中所確定的項目，這將對目前的現(xiàn)狀發(fā)生什么影響？(5) 如果公司的股利支付率為100% 或 0% ，對投資項目的選擇會產(chǎn)生什么影響?資本結(jié)構(gòu)練習(xí)題一、單項選擇1. 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的承擔(dān)者應(yīng)是 ( )A.優(yōu)先股股東B.債權(quán)人C.普通股股東D.企業(yè)經(jīng)理人2. 如果企業(yè)

21、存在固定成本，在單價、單位變動成本、固定成本不變，只有銷售量變動的情況下，則 ( )A.息稅前利潤變動率一定大于銷售量變動率B.息稅前利潤變動率一定小于銷售量變動率精彩文檔實用標(biāo)準(zhǔn)文案C.邊際貢獻(xiàn)變動率一定大于銷售量變動率D.邊際貢獻(xiàn)變動率一定小于銷售量變動率3. 經(jīng)營杠桿產(chǎn)生的原因是企業(yè)存在 ( )A.固定營業(yè)成本B.銷售費用C.財務(wù)費用D.管理費用4. 與經(jīng)營杠桿系數(shù)同方向變化的是 ( )A.產(chǎn)品價格B.單位變動成本C.銷售量D.企業(yè)的利息費用5. 如果經(jīng)營杠桿系數(shù)為2 ，綜合杠桿系數(shù)為1.5 ，息稅前利潤變動率為20% ，則普通能夠股每股收益變動率為 ()A.40%B.30%C.15%D

22、.26.676. 用來衡量銷售量變動對每股收益變動的影響程度的指標(biāo)是指( )A.經(jīng)營杠桿系數(shù)B.財務(wù)杠桿系數(shù)C.綜合杠桿系數(shù)D.籌資杠桿系數(shù)7. 下列說法中，正確的是 ( )A.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)就是企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)B.企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)不包括短期負(fù)債C.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中不包括短期負(fù)債D.資本結(jié)構(gòu)又被稱作“杠桿資本結(jié)構(gòu)”8 如果企業(yè)的股東或經(jīng)理人員不愿承擔(dān)風(fēng)險，則股東或管理人員可能盡量采用的增資方式是( )A.發(fā)行債券B.融資租賃C.發(fā)行股票D.向銀行借款9. 對于固定資產(chǎn)所占比重較大的企業(yè)可以多安排()A.債務(wù)資本B.股權(quán)資本C.債券籌資D.銀行存款10.如果預(yù)計企業(yè)的收益率高于借款的利率，則應(yīng)()A

23、.提高負(fù)債比例B.降低負(fù)債比例C.提高股利發(fā)放率D.降低股利發(fā)放率11.每股收益無差別點是指使不同資本結(jié)構(gòu)的每股收益相等時的()精彩文檔實用標(biāo)準(zhǔn)文案A.銷售收入B.變動成本C.固定成本D.息稅前利潤12.利用每股收益無差別點進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時，當(dāng)預(yù)計銷售額高于無差別點時，應(yīng)用（ ）籌資更有利A.留存收益B.權(quán)益籌資C.負(fù)債融資D.內(nèi)部籌資二、多項選擇題1.產(chǎn)生財務(wù)杠桿是由于企業(yè)存在（）A.財務(wù)費用B.優(yōu)先股股利C.普通股股利D.債務(wù)利息E.股票股利2. 以下各項中，會使財務(wù)風(fēng)險增大的情況有()A.借入資本增多B.增發(fā)優(yōu)先股C. 發(fā)行債券D.發(fā)行普通股E.融資租賃3. 影響經(jīng)營風(fēng)險的因素有

24、()A.銷售量B.單價C.單位變動成本D.固定成本E.經(jīng)營杠桿4. 企業(yè)要想降低經(jīng)營風(fēng)險，可以采取的措施有()A.增加產(chǎn)銷量B.增加自有資本C.提高產(chǎn)品售價D.增加固定成本比例E.降低變動成本5. 以下各項中，反映綜合杠桿作用的有()A.說明普通股每股收益的變動幅度B.預(yù)測普通股每股收益C.衡量企業(yè)的總體風(fēng)險D.說明企業(yè)財務(wù)狀況E.反映企業(yè)的獲利能力6 如果不考慮優(yōu)先股，融資決策中綜合杠桿系數(shù)的性質(zhì)有()A.綜合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險越大B.綜合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越大精彩文檔實用標(biāo)準(zhǔn)文案C.綜合杠桿系數(shù)能夠起到財務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿的綜合作用D.綜合杠桿能夠表達(dá)企業(yè)邊際貢獻(xiàn)與稅前利

25、潤之比率E.綜合杠桿系數(shù)能夠估計出銷售額變動對每股收益的影響7. 資本結(jié)構(gòu)分析所指的資本包括()A.長期債務(wù)B.優(yōu)先股C.普通股D.短期借款E.應(yīng)付賬款8. 影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括()A.預(yù)計收益水平B.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)C.經(jīng)營風(fēng)險D.舉債能力E.企業(yè)的控制權(quán)三、判斷題1.如果企業(yè)負(fù)債為零，沒有優(yōu)先股，則財務(wù)杠桿系數(shù)為1 。（）2.企業(yè)的產(chǎn)品售價和固定成本同時發(fā)生變化，經(jīng)營杠桿系數(shù)有可能不變。（）3.財務(wù)風(fēng)險之所以存在是因為企業(yè)經(jīng)營中有負(fù)債存在。（ ）4.公司的總風(fēng)險是經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險共同作用的結(jié)果。（）5.之所以產(chǎn)生經(jīng)營杠桿是由于固定成本的存在，而財務(wù)杠桿則僅來自于負(fù)債經(jīng)營。（）6.經(jīng)營杠桿系數(shù)本

26、身是經(jīng)營風(fēng)險變化的來源。（ ）7.一般而言，公司對經(jīng)營風(fēng)險的控制程度相對大與財務(wù)風(fēng)險的控制。（）8.不同銷售水平上的經(jīng)營杠桿系數(shù)是不相同的。（）9.經(jīng)營風(fēng)險相同但資本結(jié)構(gòu)不同的企業(yè)，其總價值是相等的。（）14. 達(dá)到無差別點時，公司選擇何種資本結(jié)構(gòu)對每股收益沒有影響。（）17. 由于利息支付免稅而股利支付不免稅，因此債務(wù)籌資成本一定低于股票籌資成本。（ ）精彩文檔實用標(biāo)準(zhǔn)文案參考答案：一、單項選擇題1.2.3. A4. B5 . 6.7. 8 .9. 10 11. 12. 二、多項選擇題1.BD2.ABCE3.ABCDE4 .ACE5 .ABC6. CDE7 .ABC8.ABCDE三、判斷題1

27、.2.3.×4.5.×6.×7.×8.9.10 11. ×四、計算題1.某公司資本總額為2000 萬元，負(fù)債與權(quán)益資本各占50% ，債務(wù)的資本成本是10% ，普通股股數(shù)為50 萬股。假定所得稅率為50% ，公司基期息稅前利潤為300 萬元，計劃期息稅前利潤增長率為20% 。(1) 計算公司財務(wù)杠桿系數(shù)；(2) 計算計劃期普通股每股凈收益。2.某企業(yè)年銷售額為210 萬元，息稅前利潤60 萬元，變動成本率60% ；全部資本200萬元，負(fù)債比率40% ，負(fù)債利率15% 。試計算企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。3.某公司年銷售額100 萬元，變動成本率70% ，全部固定成本和費用20 萬元，總資產(chǎn) 50萬元，資產(chǎn)負(fù)債率40% ，負(fù)債的平均成本8% ，假設(shè)所得稅率為 40% 。該公司擬改精彩文檔實用標(biāo)準(zhǔn)文案變經(jīng)營計劃，追加投資40 萬元，每年固定成本增加5 萬元，可以使銷售額增加20% ，并使變動成本率下降至60% 。(1) 所需資本以追加實收資本取得，計算股權(quán)凈利率，經(jīng)營杠桿，財務(wù)杠桿和總杠桿系數(shù)；(2) 所需資本以 10% 的利率借入， 計算股權(quán)凈利率， 經(jīng)營杠桿， 財務(wù)杠桿和總杠桿系數(shù)。4.ABC 公司現(xiàn)有普通股 100 萬股，股本總額為1000 萬元，公司債券為600 萬元。公司