財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)及含義

1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)匯總 、變現(xiàn)能力比率 1 1、流動(dòng)比率二流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債 2 2、速動(dòng)比率= =（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）-流動(dòng)負(fù)債 3 3、營(yíng)運(yùn)資本 = =流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 二、資產(chǎn)管理比率 1 1、存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）二主營(yíng)業(yè)務(wù)成本十平均存貨 2 2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-平均應(yīng)收賬款 3 3、 營(yíng)業(yè)周期 = =存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) + +應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 三、負(fù)債比率 1 1、產(chǎn)權(quán)比率二負(fù)債總額一股東權(quán)益 2 2、已獲利息倍數(shù)= =息稅前利潤(rùn)一利息費(fèi)用=EBIT/I=EBIT/I 四、盈利能力比率 1 1、凈資產(chǎn)收益率= =凈利潤(rùn)十平均凈資產(chǎn) 五、杜邦財(cái)務(wù)分析體系所用指標(biāo) 權(quán)益凈利率二資產(chǎn)凈

2、利率X權(quán)益乘數(shù)二銷售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù) 權(quán)益乘數(shù)= =資產(chǎn)總額/ /股東權(quán)益總額 =1+=1+（負(fù)債總額/ /股東權(quán)益總額） =1/ =1/ （ 1 1資產(chǎn)負(fù)債 每股收益（EPS EPS = = （EBITEBIT I I ） （1 1 T T） / /普通股總股數(shù)二每股凈資產(chǎn)X凈資產(chǎn)收益率（當(dāng) 年股數(shù)沒(méi)有發(fā)生增減變動(dòng)時(shí)，后者也適用） 股利支付率二股利總額/凈利潤(rùn)總額=市盈率X股票獲利率（當(dāng)年股數(shù)沒(méi)有發(fā)生增減變動(dòng) 股票獲利率 = =普通股每股股利 / /普通股每股市價(jià) （又叫：當(dāng)期收益率、本期收益率） 七、現(xiàn)金流量分析指標(biāo) 一）現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析 1 1、 2 2、 率） 六、 上

3、市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析所用指標(biāo) 1 1、 2 2、 市盈率= =普通股每股市價(jià) / /普通股每股收益 3 3、 每股股利 = =股利總額 / /年末普通股股份總數(shù) 4 4、 時(shí)， 后者也適用） 5 5、 6 6、 股利保障倍數(shù) = =每股收益 / /每股股利 7 7、 每股凈資產(chǎn) = =年度末股東權(quán)益 / / 年度末普通股數(shù) 8 8、 市凈率 = =每股市價(jià) / /每股凈資產(chǎn) 9 9、 凈資產(chǎn)收益率 = =凈利潤(rùn) / /年末凈資產(chǎn) 1 1、 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流量 = =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流出 二）流動(dòng)性分析（反映償債能力） 1 1、 現(xiàn)金到期債務(wù)比 = =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ / / 本期到期債務(wù) 2 2、

4、 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比（重點(diǎn)） = =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ / / 流動(dòng)負(fù)債（反映短期償債能力） 3 3、 現(xiàn)金債務(wù)總額比（重點(diǎn)） = =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ / / 債務(wù)總額 三）獲取現(xiàn)金能力分析 1 1、 銷售現(xiàn)金比率 = =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ / / 銷售額 2 2、 每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量（重點(diǎn)） = =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ / /普通股股數(shù) 3 3、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率二經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/ /全部資產(chǎn)X 100%100% 四）財(cái)務(wù)彈性分析 1 1 、 現(xiàn)金滿足投資比率 2 2、 現(xiàn)金股利保險(xiǎn)倍數(shù)（重點(diǎn)） = =每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ / /每股現(xiàn)金股利 五）收益質(zhì)量分析 2 2、現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù) = =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金的凈流

5、量 / /經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量 幾個(gè)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)系（ 1 1 月 9 9 日劉正兵課堂小記） 四個(gè)常用比率的關(guān)系： 資產(chǎn)負(fù)債率= =負(fù)債/ /資產(chǎn)=1 =1 =1 =1 -1/1/ 資產(chǎn)權(quán)益率= =所有者權(quán)益/ /資產(chǎn) =1 =1 =1/=1/ 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益 二 仁 X 權(quán)益乘數(shù)= =資產(chǎn)/ /所有者權(quán)益 =1/=1/=1+=1+=1/ =1/ （1 1） 三個(gè)指標(biāo)： 1 1、息稅前利潤(rùn) = = EBIT EBIT 2 2、息前稅后利潤(rùn) = = EBIT EBIT （1 1T T） 3 3、息稅后利潤(rùn) = = 凈利潤(rùn) 1 1、變現(xiàn)能力比率 變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可

6、以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少。 1 1）流動(dòng)比率 公式：流動(dòng)比率 = =流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) / / 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 2 2 意義：體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。流動(dòng)資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流動(dòng)比率越大， 企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。分析提示：低于正常值，企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。一般情況下，營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中 的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要因素。 2 2）速動(dòng)比率 公式 ：速動(dòng)比率 = =（流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) - - 存貨） / / 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 保守速動(dòng)比率 =0.8 =0.8 （貨幣資金+ +短期投資+ +應(yīng)收票據(jù)+ +應(yīng)收賬款凈額） / / 流動(dòng)負(fù)債 企業(yè)設(shè)

7、置的標(biāo)準(zhǔn)值： 1 1 意義：比流動(dòng)比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中，尚包括變現(xiàn)速 度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨再與流動(dòng)負(fù)債對(duì)比，以衡量企業(yè)的 短期償債能力。 分析提示：低于 1 1 的速動(dòng)比率通常被認(rèn)為是短期償債能力偏低。影響速動(dòng)比率的可信性的 重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力， 賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn)， 也不一定非?？煽俊?變現(xiàn)能力分析總提示： 1 1）增加變現(xiàn)能力的因素：可以動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)；償債能 力的聲譽(yù)。 2 2）減弱變現(xiàn)能力的因素：未作記錄的或有負(fù)債；擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債。 2 2、資產(chǎn)管理比率 1 1）存貨周

8、轉(zhuǎn)率 公式： 存貨周轉(zhuǎn)率 = =產(chǎn)品銷售成本 / / （期初存貨 + +期末存貨） /2/2 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 3 3 意義：存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要指標(biāo)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營(yíng)業(yè)周期，可以 提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。 分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流 動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也 是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。 2 2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 公式： 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/=360/存貨周轉(zhuǎn)率 =360* =360* （期初存貨 + +期末存貨） /2/ /2/ 產(chǎn)品銷售成本 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 120

9、120 意義：企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)到銷售出去所需要的天數(shù)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營(yíng)業(yè)周 期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。 分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低， 流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力， 也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。 3 3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 定義：指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。 公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = =銷售收入 / / （期初應(yīng)收賬款 + +期末應(yīng)收賬款） /2 /2 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 3 3意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明其收回越快。反之，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多呆滯在應(yīng)收賬款 上，影響正常資

10、金周轉(zhuǎn)及償債能力。 分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標(biāo)不 能反映實(shí)際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營(yíng)的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三， 大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售； 第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。 4 4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 定義：表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。 公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360 / =360 / 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =360/ =360/ （期初應(yīng)收賬款 + +期末應(yīng)收賬款） /2 / /2 / 產(chǎn)品銷售收入 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 100 100 意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明其收回越快。反之，說(shuō)明營(yíng)

11、運(yùn)資金過(guò)多呆滯在應(yīng)收賬款 上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。 分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標(biāo)不 能反映實(shí)際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營(yíng)的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三， 大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。 5 5）營(yíng)業(yè)周期 公式：營(yíng)業(yè)周期 = =存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) + +應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) = = （期初存貨+ +期末存貨） /2* 360/ /2* 360/ 產(chǎn)品銷售成本+ + （期初應(yīng)收賬款 + +期末應(yīng)收賬款） /2* 360/ /2* 360/ 產(chǎn)品 銷售收入 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 200 200 意義：營(yíng)業(yè)周期是從

12、取得存貨開(kāi)始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時(shí)間。一般情況下，營(yíng)業(yè) 周期短，說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度快；營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)，說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度慢。 分析提示：營(yíng)業(yè)周期，一般應(yīng)結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)情況和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況一并分析。營(yíng)業(yè)周期 的長(zhǎng)短，不僅體現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平，還會(huì)影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。 6 6）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 公式：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = =銷售收入 / / （期初流動(dòng)資產(chǎn) + +期末流動(dòng)資產(chǎn)） /2 /2 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 1 1 意義：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)， 相當(dāng)于擴(kuò)大資產(chǎn)的投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需補(bǔ)充流動(dòng)資產(chǎn)參加周 轉(zhuǎn)，形成資產(chǎn)的浪

13、費(fèi)，降低企業(yè)的盈利能力。 分析提示： 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要結(jié)合存貨、應(yīng)收賬款一并進(jìn)行分析，和反映盈利能力的指標(biāo) 結(jié)合在一起使用，可全面評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。 7 7）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = =銷售收入 / / （期初資產(chǎn)總額 + +期末資產(chǎn)總額） /2 /2 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 0.8 0.8 意義：該項(xiàng)指標(biāo)反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，說(shuō)明銷售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以采用薄 利多銷的方法，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。分析提示：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)用于衡量企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取利潤(rùn)的能力。經(jīng)常和反映盈利能力 的指標(biāo)一起使用，全面評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。 3 3、負(fù)債比率 負(fù)債比率是反映債務(wù)和資產(chǎn)、

14、凈資產(chǎn)關(guān)系的比率。它反映企業(yè)償付到期長(zhǎng)期債務(wù)的能力。 1 1）資產(chǎn)負(fù)債比率 公式：資產(chǎn)負(fù)債率 = =（負(fù)債總額 / / 資產(chǎn)總額） *100% *100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 0.7 0.7 意義：反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。該指標(biāo)也被稱為舉債經(jīng)營(yíng)比率。 分析提示：負(fù)債比率越大，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，獲取利潤(rùn)的能力也越強(qiáng)。如果企業(yè) 資金不足，依靠欠債維持，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率特別高，償債風(fēng)險(xiǎn)就應(yīng)該特別注意了。 負(fù)債率在 6060 7070，比較合理、穩(wěn)健；達(dá)到 8585及以上時(shí)，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號(hào)，企業(yè) 應(yīng)提起足夠的注意。 2 2）產(chǎn)權(quán)比率 公式：產(chǎn)權(quán)比率 = =（負(fù)債總額 / / 股東

15、權(quán)益） *100% *100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 1.2 1.2 意義：反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對(duì)比例。反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定。 同時(shí)也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。資產(chǎn) 分析提示：一般說(shuō)來(lái)，產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、 低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。從股東來(lái)說(shuō)，在通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)舉債，可以將損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給 債權(quán)人；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，舉債經(jīng)營(yíng)可以獲得額外的利潤(rùn)；在經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)期，少借債可以 減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 3 3）有形凈值債務(wù)率 公式：有形凈值債務(wù)率 =負(fù)債總額/ / （股東權(quán)益- -無(wú)形資產(chǎn)凈值） *100% *100% 企業(yè)設(shè)置的

16、標(biāo)準(zhǔn)值： 1.5 1.5 意義：產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的延伸，更為謹(jǐn)慎、保守地反映在企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入的資本受到 股東權(quán)益的保障程度。不考慮無(wú)形資產(chǎn)包括商譽(yù)、商標(biāo)、專利權(quán)以及非專利技術(shù)等的價(jià)值， 它們不一定能用來(lái)還債，為謹(jǐn)慎起見(jiàn)，一律視為不能償債。 分析提示：從長(zhǎng)期償債能力看，較低的比率說(shuō)明企業(yè)有良好的償債能力，舉債規(guī)模正常。 4 4）已獲利息倍數(shù) 公式：已獲利息倍數(shù) = =息稅前利潤(rùn) / / 利息費(fèi)用 = = （利潤(rùn)總額 + +財(cái)務(wù)費(fèi)用） / / （財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出 + +資本化利息） 通常也可用近似公式 : : 已獲利息倍數(shù) = =（利潤(rùn)總額 + +財(cái)務(wù)費(fèi)用） / / 財(cái)務(wù)費(fèi)用 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)

17、值： 2.52.5意義：企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也叫利 息保障倍數(shù)。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。 分析提示： 企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤(rùn)， 才能保證負(fù)擔(dān)得起資本化利息。 該指標(biāo)越高， 說(shuō)明企業(yè)的債務(wù) 利息壓力越小。 4 4、盈利能力比率 盈利能力就是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。不論是投資人還是債務(wù)人，都非常關(guān)心這個(gè)項(xiàng)目。在 分析盈利能力時(shí)，應(yīng)當(dāng)排除證券買賣等非正常項(xiàng)目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I(yíng)業(yè)項(xiàng)目、重大事 故或法律更改等特別項(xiàng)目、會(huì)計(jì)政策和財(cái)務(wù)制度變更帶來(lái)的累積影響數(shù)等因素。 1 1） 銷售凈利率 公式：銷售凈利率 = =凈利潤(rùn) / / 銷

18、售收入 *100% *100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 0.1 0.1 意義：該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)是多少。表示銷售收入的收益水平。 分析提示：企業(yè)在增加銷售收入的同時(shí)，必須要相應(yīng)獲取更多的凈利潤(rùn)才能使銷售凈利率 保持不變或有所提高。銷售凈利率可以分解成為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、 銷售期間費(fèi)用率等指標(biāo)進(jìn)行分析。 2 2）銷售毛利率 公式：銷售毛利率 = = （銷售收入 - -銷售成本） / / 銷售收入*100% *100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 0.15 0.15 意義：表示每一元銷售收入扣除銷售成本后， 有多少錢可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。 分析提示：銷售毛利率是企

19、業(yè)是銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒(méi)有足夠大的銷售毛利率便不能 形成盈利。企業(yè)可以按期分析銷售毛利率，據(jù)以對(duì)企業(yè)銷售收入、銷售成本的發(fā)生及配比 情況作出判斷。 3 3） 資產(chǎn)凈利率 （總資產(chǎn)報(bào)酬率） 公式： 資產(chǎn)凈利率 = =凈利潤(rùn)/ / （期初資產(chǎn)總額 + +期末資產(chǎn)總額） /2*100% /2*100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：根據(jù)實(shí)際情況而定 意義：把企業(yè)一定期間的凈利潤(rùn)與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。指 標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說(shuō)明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面取得了良好的 效果，否則相反。 分析提示：資產(chǎn)凈利率是一個(gè)綜合指標(biāo)。凈利的多少與企業(yè)的資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、 經(jīng)營(yíng)

20、管理水平有著密切的關(guān)系。影響資產(chǎn)凈利率高低的原因有：產(chǎn)品的價(jià)格、單位產(chǎn)品成 本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小?？梢越Y(jié)合杜邦財(cái)務(wù)分析體系來(lái) 分析經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題。 4 4）凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益報(bào)酬率） 公式：凈資產(chǎn)收益率 = =凈利潤(rùn)/ / （期初所有者權(quán)益合計(jì) + +期末所有者權(quán)益合計(jì)） /2*100% /2*100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 0.08 0.08 意義：凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，也叫凈值報(bào)酬率或權(quán)益報(bào)酬率， 具有很強(qiáng)的 綜合性。是最重要的財(cái)務(wù)比率。 分析提示：杜邦分析體系可以將這一指標(biāo)分解成相聯(lián)系的多種因素，進(jìn)一步剖析影響所有 者權(quán)益報(bào)酬的各個(gè)方面

21、。如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤(rùn)率、權(quán)益乘數(shù)。另外，在使用該指標(biāo)時(shí)， 還應(yīng)結(jié)合對(duì)“應(yīng)收賬款”、“其他應(yīng)收款” 、“ 待攤費(fèi)用”進(jìn)行分析。 5 5、現(xiàn)金流量分析 現(xiàn)金流量表的主要作用是：第一，提供本企業(yè)現(xiàn)金流量的實(shí)際情況；第二，有助于評(píng)價(jià)本 期收益質(zhì)量，第三，有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性，第四，有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的流動(dòng)性；第五， 用于預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量。 流動(dòng)性分析 流動(dòng)性分析是將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。 1)1) 現(xiàn)金到期債務(wù)比 公式：現(xiàn)金到期債務(wù)比 = =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / / 本期到期的債務(wù) 本期到期債務(wù)=一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債+應(yīng)付票據(jù) 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 1.5 1.5 意義：以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金

22、凈流量與本期到期的債務(wù)比較，可以體現(xiàn)企業(yè)的償還到期債務(wù)的 能力。 分析提示：企業(yè)能夠用來(lái)償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入 才能還債。 2)2) 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比 公式：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比 = =年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / / 期末流動(dòng)負(fù)債 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 0.5 0.5 意義：反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度。 分析提示：企業(yè)能夠用來(lái)償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入 才能還債。 3)3) 現(xiàn)金債務(wù)總額比 公式：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比 = =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / / 期末負(fù)債總額 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 0.25 0.25 意義：企業(yè)能夠用來(lái)償還債務(wù)的

23、除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能 還債。 分析提示：計(jì)算結(jié)果要與過(guò)去比較，與同業(yè)比較才能確定高與低。這個(gè)比率越高，企業(yè)承 擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。這個(gè)比率同時(shí)也體現(xiàn)企業(yè)的最大付息能力。 獲取現(xiàn)金的能力 1)1) 銷售現(xiàn)金比率 公式：銷售現(xiàn)金比率 = =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / / 銷售額 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 0.2 0.2 意義：反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金流入量，其值越大越好。分析提示：計(jì)算結(jié)果要與過(guò)去比，與同業(yè)比才能確定高與低。這個(gè)比率越高，企業(yè)的收入 質(zhì)量越好，資金利用效果越好。 2 2）每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 公式：每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 = =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / / 普通股股數(shù) 普通股

24、股數(shù)由企業(yè)根據(jù)實(shí)際股數(shù)填列。 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：根據(jù)實(shí)際情況而定 意義：反映每股經(jīng)營(yíng)所得到的凈現(xiàn)金，其值越大越好。 分析提示：該指標(biāo)反映企業(yè)最大分派現(xiàn)金股利的能力。超過(guò)此限，就要借款分紅。 3 3）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 公式：全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 = =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / / 期末資產(chǎn)總額 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 0.06 0.06 意義：說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，其值越大越好。 分析提示：把上述指標(biāo)求倒數(shù)，則可以分析，全部資產(chǎn)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金回收，需要的期間 長(zhǎng)短。因此，這個(gè)指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)回收的含義?；厥掌谠蕉?，說(shuō)明資產(chǎn)獲現(xiàn)能力越強(qiáng)。 6.6. 財(cái)務(wù)彈性分析 1 1） 現(xiàn)金滿足投資比率公式：

25、現(xiàn)金滿足投資比率 = =近五年累計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / / 同期內(nèi)的資本支出、存貨增 加、現(xiàn)金股利之和。 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 0.8 0.8 取數(shù)方法：近五年累計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量應(yīng)指前五年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量之和；同期 內(nèi)的資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和也從現(xiàn)金流量表相關(guān)欄目取數(shù)，均取近五年的平 均數(shù)； 資本支出，從購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目中取數(shù)； 存貨增加，從現(xiàn)金流量表附表中取數(shù)。取存貨的減少欄的相反數(shù)即存貨的增加；現(xiàn)金股利， 從現(xiàn)金流量表的主表中，分配利潤(rùn)或股利所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目取數(shù)。如果實(shí)行新的企業(yè)會(huì)計(jì) 制度，該項(xiàng)目為分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金，

26、則取數(shù)方式為：主表分配股利、 意義：說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金滿足資本支出、存貨增加和發(fā)放現(xiàn)金股利的能力，其值越 大越好。比率越大，資金自給率越高。 分析提示：達(dá)到 1 1，說(shuō)明企業(yè)可以用經(jīng)營(yíng)獲取的現(xiàn)金滿足企業(yè)擴(kuò)充所需資金；若小于 1 1，則 說(shuō)明企業(yè)部分資 金要靠外部融資來(lái)補(bǔ)充。 2 2）現(xiàn)金股利保障倍數(shù) 公式：現(xiàn)金股利保障倍數(shù) = =每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 / / 每股現(xiàn)金股利 = =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / / 現(xiàn) 金股利 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 2 2 意義：該比率越大，說(shuō)明支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)，其值越大越好。 分析提示：分析結(jié)果可以與同業(yè)比較，與企業(yè)過(guò)去比較。 3 3）營(yíng)運(yùn)指數(shù) 公式：營(yíng)運(yùn)指數(shù) =

27、 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / / 經(jīng)營(yíng)應(yīng)得現(xiàn)金 其中：經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金 = =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益 + + 非付現(xiàn)費(fèi)用 = =凈利潤(rùn) - - 投資收益 - - 營(yíng)業(yè)外收入 + + 營(yíng)業(yè)外支出 + + 本期提取的折舊 + +無(wú) 形資產(chǎn)攤銷 + + 待攤費(fèi)用攤銷 + + 遞延資產(chǎn)攤銷 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 0.9 0.9 意義：分析會(huì)計(jì)收益和現(xiàn)金凈流量的比例關(guān)系，評(píng)價(jià)收益質(zhì)量。 分析提示：接近 1 1，說(shuō)明企業(yè)可以用經(jīng)營(yíng)獲取的現(xiàn)金與其應(yīng)獲現(xiàn)金相當(dāng)，收益質(zhì)量高；若 小于 1 1，則說(shuō)明企業(yè)的收益質(zhì)量不夠好。 常用的財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)及公式 利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目減去 附表中財(cái)務(wù)費(fèi)用。 1 1、什么叫流動(dòng)比率

28、？ 就是流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比值。公式：流動(dòng)資產(chǎn) / / 流動(dòng)負(fù)債。 它反應(yīng)的是短期償債能力 2 2、什么叫速動(dòng)比率？從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動(dòng)負(fù)債的比值。公式為（流動(dòng)資產(chǎn) - -存貨）/ /流動(dòng)負(fù) 債。作用同 1.1. 3 3、什么叫利息支付倍數(shù)？ 指企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量?jī)敻督杩罾⒌哪芰?。公式為：稅息?利潤(rùn)/ / 利息費(fèi)用。 4 4、 什么是應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)？ 它反應(yīng)了企業(yè)取得應(yīng)收帳款的權(quán)利到收回款， 轉(zhuǎn)為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。公式為：周轉(zhuǎn)率= 銷售收入/ /平均應(yīng)收帳款 周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/360/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 5 5、什么是股東權(quán)益比率？ 指股東

29、權(quán)益與資產(chǎn)總額比率，這指標(biāo)反映的是所有者提供的資本在總資產(chǎn)中的比重，并反 映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定，巴菲特指標(biāo)之 1 1。公式為：股東權(quán)益比率=（股東權(quán)益總 額/ /資產(chǎn)總數(shù)） 100100 6 6、什么是資產(chǎn)負(fù)債比率？ 指資產(chǎn)負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，反映的是總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)借債籌資來(lái) 的，也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)全權(quán)人的利益的程度。 公式為：負(fù)債總額/ /資產(chǎn)總額 100100 巴氏指標(biāo) 2 2。 7 7、什么是長(zhǎng)期負(fù)債比率？ 長(zhǎng)期負(fù)債/ /資產(chǎn)總額的百分比。反映企業(yè)債務(wù)狀況的指標(biāo)。公式為：長(zhǎng)期負(fù)債比率=長(zhǎng)期負(fù) 債/ /資產(chǎn)總額 100100 8 8、 什么是股東權(quán)益與固定

30、資產(chǎn)的比率？ 是衡量公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的指標(biāo)， 股東權(quán)益除以固定資產(chǎn)總額的比率。公式為：股東權(quán)益 總額/ / 固定資產(chǎn)總額 100 100 它反映的是購(gòu)買固定資產(chǎn)所需要資金有多大比例來(lái)自于所有投 資者。巴氏指標(biāo) 3 3。 9 9、什么是存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)？ 前者是衡量和評(píng)估企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)，是 銷售成本被平均存貨所除得到的比率?；蚪写尕浿苻D(zhuǎn)次數(shù)。用時(shí)間表示就是存貨周轉(zhuǎn)率就 是存貨天數(shù)?；椋捍尕浿苻D(zhuǎn)率=銷售成本/ /平均存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/360/存貨周轉(zhuǎn)率 1010、什么是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率？ 指銷售收入與平均資產(chǎn)總額比值。公式為：總資產(chǎn)周

31、轉(zhuǎn)率=銷售收入 / /平均資產(chǎn)總額，它反 映的是總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。 1111、什么是股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率？ 指銷售收入與平均股東權(quán)益的比值。公式為：股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率=銷售收入 / /平均股東權(quán)益, 1212、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率如何計(jì)算？ 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率=（本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入- -上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）/ /上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 100% 13100% 13、什么是銷售毛利率？ 銷售毛利率是毛利占銷售收入的百分比。公式為：銷售毛利率= （銷售收入- -銷售成本）/ / 銷售收入 100 100 1414、什么是銷售凈利率？ 指凈利與銷售收入的百分比。公式為：銷售凈利率=（凈利 / /銷售收入）100 100 % 1515、什么是資產(chǎn)收益率？ 指凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的百分比。公式為：資產(chǎn)收益率=（凈利潤(rùn)/ /平均資產(chǎn)總額）100 100 % 反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果。 1616、什么是股東權(quán)益收益率？ 指凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比。公式為：股東權(quán)益收益率=（凈利潤(rùn) / /平均股東權(quán)益） 100100%巴氏指標(biāo) 5 5。 1717、什么是主