銀行信貸支持廣東產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的實證分析(1)

1、    摘要：本文利用廣東省改革開放以來的數(shù)據(jù)分析，回歸結(jié)果表明，金融機(jī)構(gòu)貸款余額占GDP的比重每變動1個百分點，第二三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值分別變動2.77和2.44個百分點；而金融機(jī)構(gòu)存款余額占GDP的比重每變動1個百分點，第二三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值分別變動4.21和4.31個百分點；影響     摘要：本文利用廣東省改革開放以來的數(shù)據(jù)分析，回歸結(jié)果表明，金融機(jī)構(gòu)貸款余額占GDP的比重每變動1個百分點，第二三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值分別變動2.77和2.44個百分點；而金融機(jī)構(gòu)存款余額占GDP的比重每變動1個百分點，第二三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值分別變動4.21和4.

2、31個百分點；影響巨大。同時，格蘭杰因果檢驗也顯示，在5%的顯著度水平上，存款是貸款的葛蘭杰原因，而在10%的顯著性水平上存款和貸款余額都是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的葛蘭杰原因。 關(guān)鍵詞：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；金融支持；信貸政策 “不調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)就被產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整”， “十二五”期間，廣東的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級進(jìn)入了關(guān)鍵時期。對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整而言，無論是改善產(chǎn)業(yè)間的比例，還是提高產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之質(zhì)量；無論是采取以投資傾斜為主的增量調(diào)整，還是采取以資源的再配置為主的存量調(diào)整，都離不開資金，離不開金融；近年來國內(nèi)很多學(xué)者的理論及實證研究都證明了這點（惠曉峰，沈靜2006；辛馨，袁洪泉2009；楊國輝，孫霞2009）。金融是保證產(chǎn)業(yè)結(jié)

3、構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的直接推動力，它通過以下過程作用于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)：金融影響儲蓄、投資影響資金的流量結(jié)構(gòu)影響生產(chǎn)要素分配結(jié)構(gòu)、影響資金存量結(jié)構(gòu)影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。具體而言，金融活動主要作用于資金分配，進(jìn)而作用于其他生產(chǎn)要素的分配；而在資金存量與資金流量的相互作用中，它首先作用于資金流量，進(jìn)而再作用于資金存量，間接作用于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。金融具有產(chǎn)業(yè)范圍選擇功能，金融通過使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化與合理化來促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化。 在目前我國銀行為主導(dǎo)的金融體系中，銀行信貸代表的間接融資是企業(yè)金融活動的主要內(nèi)容。我國金融業(yè)間接融資和直接融資的份額，僅按照2009年A股IPO融資額和2009年前11個月新增貸款額簡單計算

4、，直接融資與間接融資比例為2.2%。而廣東截至2010年末，貸款余額與GDP的比值達(dá)到了1.14，可以推測，總體上廣東仍然是以銀行貸款為主的間接融資占據(jù)了融資總額的絕大部分。因此，現(xiàn)階段的金融作用于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)主要是通過銀行信貸途徑。本文試圖通過實證檢驗廣東金融支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要作用。 1模型的建立 相對國外的研究來說，國內(nèi)研究者對金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級之間的實證研究較少，范方志等（2003）借鑒Goldsmith的思想，選取金融相關(guān)比率作為被解釋變量，以第二、三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值除以各年實際GDP為解釋變量，分析了中國地區(qū)金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間的關(guān)系。施衛(wèi)東（2010）以金融機(jī)構(gòu)存貸款占GDP的比重

5、作為被解釋變量，探討了上海市金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間的關(guān)系。周立（2004）認(rèn)為，就地區(qū)層面的金融資產(chǎn)而言，全部金融機(jī)構(gòu)的存貸款相關(guān)指標(biāo)對金融發(fā)展水平的代表性在95%以上?；诖耍瑸榱松钊胙芯裤y行信貸對珠三角產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響及相關(guān)性程度，本文擬借鑒施衛(wèi)東（2010）等的研究方法，以存貸款作為衡量金融發(fā)展水平的指標(biāo)，建立回歸模型對信貸相關(guān)的指標(biāo)與三個產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值進(jìn)行實證分析。以金融機(jī)構(gòu)貸款余額占GDP的比重來反映金融機(jī)構(gòu)將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的能力，金融機(jī)構(gòu)存款余額占GDP的比重來表示金融體系提高儲蓄對產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的影響作用，以它們?yōu)樽宰兞糠謩e對三次產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值進(jìn)行分析，建立回歸方程： lnYi=i+i1F

6、1+i2F2+i 其中Yi表示第i產(chǎn)業(yè)各年的產(chǎn)值，F(xiàn)1表示金融機(jī)構(gòu)貸款余額占GDP的比重，F(xiàn)2表示金融機(jī)構(gòu)存款余額占GDP的比重， i為殘差項?？紤]到Y(jié)i是絕對數(shù)，而F1，F(xiàn)2均為比值，相對數(shù)，為使兩邊數(shù)量級更合理、對稱，因此對Yi 值取對數(shù)處理。 F1=金融機(jī)構(gòu)貸款余額/GDP F2=金融機(jī)構(gòu)存款余額/GDP 2數(shù)據(jù)來源 改革開放以后，在市場經(jīng)濟(jì)制度下，我國的信貸市場逐步建立并發(fā)揮作用，與此同時，廣東實現(xiàn)了超過三十年的飛速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)總量躍居全國各省市之首。本文主要采集了廣東省數(shù)據(jù)進(jìn)行實證分析，數(shù)據(jù)具體來源于1978-2010年廣東省統(tǒng)計年鑒和新中國55年統(tǒng)計資料匯編。（見表1） 3圖表分析

7、由圖表數(shù)據(jù)來看，廣東省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動趨勢比較明顯，三次產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值均逐年提高，但是第二產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值始終在三次產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值中占的比例最大。這與廣東改革開放以來一直堅持的“三來一補(bǔ)”、“前店后廠”的以制造業(yè)為主的外向型發(fā)展模式是直接相關(guān)的。1985年以前廣東省第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值小于第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值，而 廣東省1985年第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值為175.69億元，首次超過該省當(dāng)年第一產(chǎn)業(yè)為171.87億元的產(chǎn)值。自此以后廣東省第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值一直處于超過第一產(chǎn)業(yè)的趨勢，在三次產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值中所占的比重也逐年顯著提高。三次產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的比例由1978年的29.76:46.61:23.63變?yōu)?009年的5.13:49.31:45.56。第一產(chǎn)業(yè)的

8、產(chǎn)值比重明顯下降，由1978年占比近三分之一到2009年占比僅為5%。從“二、一、三”到“二、三、一”的轉(zhuǎn)變符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一般規(guī)律，也說明廣東經(jīng)濟(jì)的發(fā)展宏觀上也依賴于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和發(fā)展。尤其要注意的是2009年，二、三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值已經(jīng)相差無幾，廣東又即將面臨1985年第三產(chǎn)業(yè)超過第一產(chǎn)業(yè)之后的又一個產(chǎn)業(yè)調(diào)整拐點，未來隨著構(gòu)建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系的深化，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)將成為廣東經(jīng)濟(jì)“雙輪驅(qū)動”中最重要的一輪，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也將朝著“三、二、一”的方向發(fā)展和優(yōu)化。珠三角作為廣東經(jīng)濟(jì)的核心區(qū)，也是第三產(chǎn)業(yè)特別是服務(wù)業(yè)集聚的焦點，通過政策扶持，信貸支持，形成服務(wù)業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群，提升珠三角的核心競爭力，對廣東保持在全國經(jīng)濟(jì)

9、中的“排頭兵”地位是至關(guān)重要的。 - 摘要：本文利用廣東省改革開放以來的數(shù)據(jù)分析，回歸結(jié)果表明，金融機(jī)構(gòu)貸款余額占GDP的比重每變動1個百分點，第二三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值分別變動2.77和2.44個百分點；而金融機(jī)構(gòu)存款余額占GDP的比重每變動1個百分點，第二三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值分別變動4.21和4.31個百分點；影響     本篇論文由網(wǎng)友投稿，讀書人只給大家提供一個交流平臺，請大家參考，如有版權(quán)問題請聯(lián)系我們盡快處理。另一方面，廣東省金融機(jī)構(gòu)存、貸款余額逐年增加，從1995年起，金融機(jī)構(gòu)的存款余額就超過了GDP，且缺口逐年遞增，2009年廣東GDP為39，081.6億元，

10、而該年末貸款余額和存款余額分別達(dá)到44，510.2億元和69，691.5億元，是GDP的1.14倍和1.78倍。金融機(jī)構(gòu)存貸款的增加體現(xiàn)了金融系統(tǒng)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的影響，也對區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整起到不可忽視的作用。值得特別注意的是存款增長速度一直要遠(yuǎn)高于貸款增長的速度，存貸差缺口也在逐年增大，2009年末達(dá)到了25，181億元。說明從總體上說，廣東的儲蓄是外流的，這一方面源于廣東是外來務(wù)工人員集聚大省，很多資金被匯回了外來務(wù)工人員所在的省份；也可能隨著廣東資源、環(huán)境承載壓力的增大，以及人工成本的提高，資本有向西部及內(nèi)陸等省份出，尋找更高資本回報可能性。另一方面，也從某種程度上說明廣東本

11、省的資金并沒有被充分的利用，在信貸配置和挖掘方面，仍然有比較大的空間。 4回歸結(jié)果分析 選取廣東省1978-2009年各年省GDP值、第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值、第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值、第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值、金融機(jī)構(gòu)貸款余額以及金融機(jī)構(gòu)存款余額作為樣本數(shù)據(jù)。根據(jù)公式，首先分別計算出F1、F2 ，然后用Eviews5.0軟件進(jìn)行回歸分析。對應(yīng)得到三個回歸方程： lnY1=4.766846-1.242477F1+2.311861F2（1） lnY2=5.174036-2.769964F1+4.207691F2（2） lnY3=4.538811-2.441113F1+4.313852F2（3） 應(yīng)用Eviews5.0統(tǒng)計軟件對江蘇

12、省變量回歸結(jié)果如表2所示。由表2可知，11符號為負(fù)，P統(tǒng)計值都小于5%的顯著性水平，且均趨近于零，說明t值和F值都比較準(zhǔn)確地通過檢驗，R2及調(diào)整的R2比較大（都在0.85-0.93之間），說明金融機(jī)構(gòu)貸款余額占GDP的比例與三個產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值負(fù)相關(guān)。之所以出現(xiàn)負(fù)相關(guān)，是因為貨幣政策逆經(jīng)濟(jì)周期操作，在經(jīng)濟(jì)上升時期減少信貸，在經(jīng)濟(jì)衰退時期增加信貸，減少經(jīng)濟(jì)波動。12符號為正，t值和F值都通過檢驗，R2及調(diào)整的R2也比較大（都在0.84-0.93之間），說明金融機(jī)構(gòu)存款余額占GDP的比重與三次產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值的變動正相關(guān)，廣東儲蓄存款的提高與三個產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值正相關(guān)。從數(shù)值上看，金融機(jī)構(gòu)存款余額占GDP的比重每增加

13、1個百分點，第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的對數(shù)值增加2.312個百分點，第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的對數(shù)值增加4.208個百分點，第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的對數(shù)值增加4.314個百分點?？梢?，金融機(jī)構(gòu)存款的提高對廣東省各個產(chǎn)業(yè)影響均比較大，其中，對第二、三產(chǎn)業(yè)影響尤為明顯，而二、三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的增加，以及占GDP比重的增加正是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化的總體表現(xiàn)。由此可見，金融支持，特別是銀行信貸的支持，對廣東乃至珠三角的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)走向合理化和高級化都有重大的意義。 5葛蘭杰因果分析 為了進(jìn)一步探討珠三角信貸支持與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間的關(guān)系，本文擬采用葛蘭杰因果檢驗，對珠三角地區(qū)存款、貸款余額與產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)升級之間的關(guān)系進(jìn)行因果檢驗。同時，采用的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升

14、級的變量為第二三產(chǎn)業(yè)值與GDP的比率，采用的信貸支持變量為貸款余額和存款余額。 由表3的檢驗結(jié)果看，在5%的顯著度水平上，存款是貸款的葛蘭杰原因，而在10%的顯著性水平上存款和貸款余額都是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的葛蘭杰原因。由此可見，銀行的信貸支持對于珠三角地區(qū)的產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)升級具有重要支撐作用。當(dāng)前，我省正在積極謀求通過產(chǎn)業(yè)升級來拉動廣東經(jīng)濟(jì)的新一輪增長，對此，我們認(rèn)為，應(yīng)在戰(zhàn)略的實施過程中，充分關(guān)注到銀行信貸支持的作用，并在政策上給予適當(dāng)?shù)膬A斜。 參考文獻(xiàn)： 辛馨,袁洪泉.廣西金融結(jié)構(gòu)調(diào)整與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級關(guān)系的實證研究J.產(chǎn)業(yè)市場,2009(8):41-43. 施衛(wèi)東.城市金融產(chǎn)業(yè)集聚對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級影響的

15、實證分析以上海為例J.經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯,2010(6):133-136. 惠曉峰,沈靜.東北三省金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級關(guān)系的實證研究與比較J. 哈爾濱工業(yè)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版),2006(2):87-91. 楊國輝,孫霞.我國銀行中介對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級影響的實證研究J.南方金融,2009(4):19-22. 蔡紅艷,閻慶民.產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)調(diào)整與金融發(fā)展來自中國的跨行業(yè)調(diào)查研究J.管理世界,2004(10):79-83- 摘要：本文利用廣東省改革開放以來的數(shù)據(jù)分析，回歸結(jié)果表明，金融機(jī)構(gòu)貸款余額占GDP的比重每變動1個百分點，第二三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值分別變動2.77和2.44個百分點；而金融機(jī)構(gòu)存款余額占GDP的比重每變動

16、1個百分點，第二三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值分別變動4.21和4.31個百分點；影響     本篇論文由網(wǎng)友投稿，讀書人只給大家提供一個交流平臺，請大家參考，如有版權(quán)問題請聯(lián)系我們盡快處理。另一方面，廣東省金融機(jī)構(gòu)存、貸款余額逐年增加，從1995年起，金融機(jī)構(gòu)的存款余額就超過了GDP，且缺口逐年遞增，2009年廣東GDP為39，081.6億元，而該年末貸款余額和存款余額分別達(dá)到44，510.2億元和69，691.5億元，是GDP的1.14倍和1.78倍。金融機(jī)構(gòu)存貸款的增加體現(xiàn)了金融系統(tǒng)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的影響，也對區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整起到不可忽視的作用。值得特別注

17、意的是存款增長速度一直要遠(yuǎn)高于貸款增長的速度，存貸差缺口也在逐年增大，2009年末達(dá)到了25，181億元。說明從總體上說，廣東的儲蓄是外流的，這一方面源于廣東是外來務(wù)工人員集聚大省，很多資金被匯回了外來務(wù)工人員所在的省份；也可能隨著廣東資源、環(huán)境承載壓力的增大，以及人工成本的提高，資本有向西部及內(nèi)陸等省份出，尋找更高資本回報可能性。另一方面，也從某種程度上說明廣東本省的資金并沒有被充分的利用，在信貸配置和挖掘方面，仍然有比較大的空間。 4回歸結(jié)果分析 選取廣東省1978-2009年各年省GDP值、第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值、第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值、第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值、金融機(jī)構(gòu)貸款余額以及金融機(jī)構(gòu)存款余額作為樣本數(shù)據(jù)。根據(jù)公

18、式，首先分別計算出F1、F2 ，然后用Eviews5.0軟件進(jìn)行回歸分析。對應(yīng)得到三個回歸方程： lnY1=4.766846-1.242477F1+2.311861F2（1） lnY2=5.174036-2.769964F1+4.207691F2（2） lnY3=4.538811-2.441113F1+4.313852F2（3） 應(yīng)用Eviews5.0統(tǒng)計軟件對江蘇省變量回歸結(jié)果如表2所示。由表2可知，11符號為負(fù)，P統(tǒng)計值都小于5%的顯著性水平，且均趨近于零，說明t值和F值都比較準(zhǔn)確地通過檢驗，R2及調(diào)整的R2比較大（都在0.85-0.93之間），說明金融機(jī)構(gòu)貸款余額占GDP的比例與三個產(chǎn)業(yè)

19、產(chǎn)值負(fù)相關(guān)。之所以出現(xiàn)負(fù)相關(guān)，是因為貨幣政策逆經(jīng)濟(jì)周期操作，在經(jīng)濟(jì)上升時期減少信貸，在經(jīng)濟(jì)衰退時期增加信貸，減少經(jīng)濟(jì)波動。12符號為正，t值和F值都通過檢驗，R2及調(diào)整的R2也比較大（都在0.84-0.93之間），說明金融機(jī)構(gòu)存款余額占GDP的比重與三次產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值的變動正相關(guān)，廣東儲蓄存款的提高與三個產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值正相關(guān)。從數(shù)值上看，金融機(jī)構(gòu)存款余額占GDP的比重每增加1個百分點，第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的對數(shù)值增加2.312個百分點，第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的對數(shù)值增加4.208個百分點，第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的對數(shù)值增加4.314個百分點?？梢姡鹑跈C(jī)構(gòu)存款的提高對廣東省各個產(chǎn)業(yè)影響均比較大，其中，對第二、三產(chǎn)業(yè)影響尤為明顯，而二、三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的增加，以及占GDP比重的增加正是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化的總體表現(xiàn)。由此可見，金融支