廈門大學(xué)期末考試2019投資學(xué)復(fù)習(xí)題本

1、廈門大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育2018-2019學(xué)年第二學(xué)期本科投資學(xué)課程期末考試試卷復(fù)習(xí)題一、單選題1.常見的財(cái)務(wù)、金融和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)有哪些？（ D）A. 回報(bào)率數(shù)據(jù)庫(kù)、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)（盈利、紅利等）；B. 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)（GDP CPI、利率、匯率等）；C. 綜合數(shù)據(jù)庫(kù)（市盈率、紅利收益率等）；D. 以上均是2你以 20 美元購(gòu)買了一股股票，一年以后你收到了1 美元的紅利，并以 29 美元賣出。你的持有期收益率是多少？（ B）A.45% ;B.50% ；C.5% ；D.40% ；3. 面值為 10000 美元的 90 天期短期國(guó)庫(kù)券售價(jià)為 9800 美元，那么國(guó)庫(kù) 券的折現(xiàn)年收益率為（B）。A.8.16% ；B.

2、8% ；C.8.53% ；D.6.12% ；4. 你管理的股票基金的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為 10%標(biāo)準(zhǔn)差為 14%股票基金 的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率是（A）。A.0.71 ；B.1.00 ；C.1.19 ；D.1.915. 從直的向彎曲的變化的資本配置線是（B）的結(jié)果？A.酬報(bào)-波動(dòng)性比率增加；B.借款利率超過貸款利率 ；C.投資者的風(fēng)險(xiǎn)忍受能力下降 ；D.增加資產(chǎn)組合中無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例6.假定貝克基金 （Baker Fund） 與標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)的相關(guān)系數(shù)為 0.7， 貝克基金的總風(fēng)險(xiǎn)中特有風(fēng)險(xiǎn)為多少？（ D）A.35% ；B.49% ；C.5 1% ；D.7 0%7. 下列哪一現(xiàn)象為駁斥半強(qiáng)有效市場(chǎng)假定

3、提供了依據(jù)？（ B）A.平均說來，共同基金的管理者沒有獲得超額利潤(rùn)。 ；B.在紅利大幅上揚(yáng)的消息公布以后買入股票，投資者不能獲得超額利 潤(rùn)。 ；C.市盈率低的股票傾向于有較高的收益。 ；D.無論在哪一年，都有大約 5 0%的養(yǎng)老基金優(yōu)于市場(chǎng)平均水平。8.息票債券是（ A）。A.定期付息的 ；B.到期后一并付息 ；C.總是可以轉(zhuǎn)換為一定數(shù)量該債券發(fā)行公司的普通股 ；D.總是以面值出售 ；9.一種面值為 1000 美元的每半年付息票債券，五年到期，到期收益率 為 10%。如果息票利率為 12%，這一債券今天的價(jià)值為： （ C）A.922.77 美元 ；B.924.16 美元 ；C.1075.82

4、美元 ；D.1077.20 美元 ；10. 某股票在今后三年中不打算發(fā)放紅利，三年后，預(yù)計(jì)紅利為每股2美元，紅利支付率為 40%，股權(quán)收益率為 15%，如果預(yù)期收益率為 12%， 目前，該股票的價(jià)值最接近于（ C）。A.27 美元 ；B.33 美元 ；C.53 美元 ；D.67 美元11. 一種每年付息的息票債券以 1000 美元面值出售， 五年到期，息票率為 9%。這一債券的到期收益率是： （ C）A.6.00% ；B.8.33% ；C.9.00% ；D.45.00% ；12. 風(fēng)險(xiǎn)容忍水平對(duì)而言非常高的是（ A）。A. 銀行 ；B.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司 ；C. 人壽保險(xiǎn)公司 ；D. A 和 B ；

5、13. 從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度如何定義投資？（ A）A. 投資就是人們對(duì)當(dāng)期消費(fèi)的延遲行為。 ；B. 投資就是現(xiàn)金流的規(guī)劃。 ；C. 投資就是投機(jī)。 ；D.投資就是賭博。14. 投資管理的第三步是（ C）。A. 確定投資目標(biāo) ；B.制定投資政策 ；C. 選擇投資組合策略 ；D. 選擇證券評(píng)估 ；15. 某人擬在 3 年后獲得 10000 元，假設(shè)年利率 6%，他現(xiàn)在每年應(yīng)該投入（A）元？（ PV（6% 3） =2.6730）A.3741 ；B.3980 ；C.4000 ；D.2673016.T 公司股票一年之后的價(jià)格有如下的概率分布 :（ 狀態(tài) 概率價(jià)格 / 美 元 ）1 0.25 50;2 0.40

6、60;3 0.35 70。如果你以 55 美元買入股票，并且一年可以得到 4 美元的紅利，那么 T 公司股票的預(yù)期持有期收益率是 （B）。A 7.27% ；B 18.18% ；C 10.91% ；D 16.36% ；17. 道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的計(jì)算方法是（C）。A.將 30 個(gè)大公司的藍(lán)籌股股價(jià)相加然后除以 30 ；B.將這 30 個(gè)公司的市值加總?cè)缓蟪?30 ；C.將指數(shù)中的 30 種股票價(jià)格加和，然后除以一個(gè)除數(shù)；D.將指數(shù)中 500 種股票價(jià)格加和，然后除以一個(gè)除數(shù)；18. 資本配置線可以用來描述（ A）。A.一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和一項(xiàng)無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合 ；B.兩項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合

7、 ；C.對(duì)一個(gè)特定的投資者提供相同效用的所有資產(chǎn)組合 ；D.具有相同期望收益和不同標(biāo)準(zhǔn)差的所有資產(chǎn)組合19. 證券市場(chǎng)線描述的是： （ A）A.證券的預(yù)期收益率與其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。 ；B.市場(chǎng)資產(chǎn)組合是風(fēng)險(xiǎn)性證券的最佳資產(chǎn)組合。 ；C.證券收益與指數(shù)收益的關(guān)系。 ；D.由市場(chǎng)資產(chǎn)組合與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組成的完整的資產(chǎn)組合。20. Ch 國(guó)際基金與 EAFE 市場(chǎng)指數(shù)的相關(guān)性為 1.0 , EAFE 指數(shù)期望收益 為 11% Ch 國(guó)際基金的期望收益為 9% EAFE 國(guó)家的無風(fēng)險(xiǎn)收益率為 3% 以此分析為基礎(chǔ)，則 Ch 國(guó)際基金的隱含的貝塔值是多少？ （ B）A.負(fù)值 ；B.0.75 ；C.0.82

8、D.1.0021. 在發(fā)行時(shí)，息票債券通常都是（ B）。A.高于票面價(jià)值 ；B.接近或等于票面價(jià)值 ；C.低于票面價(jià)值 ；D.與票面價(jià)值無關(guān) ；22. 為在滿足明確的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和適用的限制條件下，實(shí)現(xiàn)既定的回報(bào)率要求 的策略是（ C）。A. 投資限制 ；B. 投資目標(biāo) ；C. 投資政策 ；D. 上述各項(xiàng)均正確 ；23. 投資管理的基石不包括下列哪項(xiàng)？（ C）A. 投資學(xué)理論 ；B. 財(cái)務(wù)金融和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫(kù) ；C.投資者的天分 ；D.計(jì)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)和相關(guān)軟件24. 一種資產(chǎn)組合具有 0.15 的預(yù)期收益率和 0.15 的標(biāo)準(zhǔn)差，無風(fēng)險(xiǎn)利率是 6%投資者的效用函數(shù)為：U=E（r）-（A/2）c2。A

9、 的值是多少時(shí)使得風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)對(duì)于投資者來講沒有區(qū)別？（D）A.5 ；B.6 ；C.7 ；D.8 ；25. 如果名義收益率是不變的，那么稅后實(shí)際利率將在（D）。A.通貨膨脹率上升時(shí)下降 ；B.通貨膨脹率上升時(shí)上升 ；C.通貨膨脹率下降時(shí)下降 ；D.A 和 BA 投資者不在乎他們得到的回報(bào)的形式?26. 商業(yè)票據(jù)是由（C）為籌資而發(fā)行的短期證券。A.聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行 ；B.商業(yè)銀行 ；C.大型著名公司 ；D.紐約證券交易所 ；27. 短期國(guó)庫(kù)券的貼現(xiàn)利率是 5%，面值為 10000 美元的 60 天期國(guó)庫(kù)券 的買方報(bào)價(jià)為（B）A 9500 美元 ；B 9916.67 美元 ；C 9523.8

10、1 美元 ；D 上述各項(xiàng)均不準(zhǔn)確 ；28. 投資者把他的財(cái)富的 30%投資于一項(xiàng)預(yù)期收益為 0.15、方差為 0.04 的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，70%投資于收益為 6%的國(guó)庫(kù)券，他的資產(chǎn)組合的預(yù)期收益為 （），標(biāo)準(zhǔn)差為（A.0.114、0.12B.0.087、0.06 ；C.0.295、0.12 ；D. 0.087、0.1229. 股票價(jià)格已經(jīng)反映了所有的歷史信息，如價(jià)格的變化狀況、交易量 變化狀況等， 因此技術(shù)分析手段對(duì)了解股票價(jià)格未來變化沒有幫助。 這 一市場(chǎng)是指（ C）。A.強(qiáng)有效市場(chǎng) ；B.次強(qiáng)有效市場(chǎng) ；C.弱有效市場(chǎng) ；D.無效市場(chǎng)30. 從理論上來說，一家公司要想使股票價(jià)值最大化，如果它相信

11、（D），就應(yīng)該把它的所有收益用來發(fā)放紅利。B 公司未來的增長(zhǎng)率將低于它們的歷史平均水平；C 公司仍有現(xiàn)金流入；D 公司未來的股權(quán)收益率將低于它的資本化率二、判斷題1.市場(chǎng)分散化加強(qiáng)時(shí)資產(chǎn)組合的方差會(huì)接近0 。錯(cuò)2.當(dāng)債券的到期期限相同時(shí)，債券的久期和息票率呈正向變動(dòng)關(guān)系。錯(cuò)3.2.可贖回債券可以看成是普通債券和一個(gè)看漲期權(quán)的組合，債權(quán)人是看漲期權(quán)的多頭，債務(wù)人是看漲期權(quán)的空頭。對(duì)4.3.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就是加上通貨膨脹貼水以后的貨幣時(shí)間價(jià)值。對(duì)5.風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度低的投資者其無差異曲線更平緩。對(duì)6.短期國(guó)庫(kù)券僅在名義期限上提供了一種完全的無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，因此，短期國(guó)庫(kù) 券實(shí)際收益率的標(biāo)準(zhǔn)差比其他資產(chǎn)，譬如

12、長(zhǎng)期債券和普通股股票更小。對(duì)7.B系數(shù)反映個(gè)別股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，若B系數(shù)為零，說明該股票的風(fēng)險(xiǎn)為零。8.資本市場(chǎng)線是可以達(dá)到最好的市場(chǎng)配置線通過無風(fēng)險(xiǎn)利率和市場(chǎng)資產(chǎn)組合 兩個(gè)點(diǎn)。錯(cuò)9.收益和風(fēng)險(xiǎn)是證券投資中的一對(duì)基本矛盾，投資者的追求目標(biāo)為追求最大的收益。錯(cuò)該為既定風(fēng)險(xiǎn)下的最大收益或既定收益下的最小風(fēng)險(xiǎn)。10. 投資者是否做出風(fēng)險(xiǎn)投資選擇，取決于兩個(gè)因素：風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的高低和投資者 風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度。對(duì)11. 隨著組合中證券數(shù)目的增加，組合中各個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)相互抵消，組合總風(fēng)險(xiǎn)會(huì)減少，直至消失。錯(cuò)12. 短期國(guó)債的利率可近似地代替無風(fēng)險(xiǎn)收益率。對(duì)二、簡(jiǎn)答題1.什么是貨幣的時(shí)間價(jià)值及具有時(shí)間價(jià)值的原因 答

13、：貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值， 也稱為資金時(shí)間價(jià)值。 貨幣之所有有時(shí)間價(jià)值有三個(gè)方面的原因：1、貨幣可用于投資，獲得利息，從 而在將來?yè)碛懈嗟呢泿帕俊?、貨幣的購(gòu)買力會(huì)因通貨膨脹的影響而隨時(shí)間改 變。3、一般來說，未來的收入預(yù)期具有不確定性。2.金融衍生工具與基礎(chǔ)工具不同的特點(diǎn)1 牆期也 鍋衍虹賜交翩方通悔桶奉匯率展價(jià)報(bào)該動(dòng)擁冊(cè)測(cè) 娠在未來 時(shí)酬觀-趕朋行賜或麟歸竭的合紐預(yù)題-種針蜥生 JX 胎辦対者在未 來-段砸內(nèi)或未來黜點(diǎn)上冊(cè)雌馮跨期賜的特點(diǎn)+朕血站諜求交卿方棉黑存，股價(jià)劉懈因訓(xùn)未來變堿耕胖晰耐慚的腳與否職決定了暢者版髓乳2 飾也鍋衍生工具交加顧耦支卅量師 E 金或腳

14、堿可以簽詭瞅額韻爾換 爪同能盹 X刑如若鵬妨 ffil 金胎贈(zèng)鮒臥則鵬交赭可以捕 III 訐所翡金 鮒合繃產(chǎn)，實(shí)釀小轉(zhuǎn)大刪采在收益聊緘僦曲耐交豬癖醐風(fēng)險(xiǎn)歸她械 借扶基 CM 價(jià)跡輕賊動(dòng)也許就鋪來交易訓(xùn)大馱忌銚蛾邙杠桿曲應(yīng)-競(jìng)廈上 決定了它漏槪性幅颶也嫌動(dòng)也 涙指金斯生工具的恥與基 te%誠(chéng)基鞭郅密聯(lián)東搦則甕動(dòng)通常金躺 生工具與鋼琥相聯(lián)軸支惴征蛹生工具翎號(hào),廉動(dòng)關(guān)系嗣以是間單般性關(guān)薪也可 以就為鶴性磯或謝段函勲環(huán)就傾訥險(xiǎn)豔金輸虹醐交騎果取快干対都?xì)n虹具段量府帥 I)的 腳和炯觥難虧 1M 耿髓魅團(tuán)快定了鍋泄工賊髓虧橋靛也娓鈿2.簡(jiǎn)述固定增長(zhǎng)模型隱含的幾個(gè)假設(shè)答：1.股息的支付在時(shí)間上是永久性的，

15、即 t 趨向于無窮大 (ts)；2.股息的增長(zhǎng)速度是一個(gè)常數(shù)，即 gt 等于常數(shù)(gt3.模型中的貼現(xiàn)率大于股息增長(zhǎng)率，即y 大于 g (yg)g);4.簡(jiǎn)述契約形基金和公司型基金的區(qū)別k法律依折不同.仝司塑基金齟建的依據(jù)是公司洙，而累卿基金的粗建威幗金契飼， 昭杞溢是其設(shè)立的注律依據(jù)=1、基金財(cái)產(chǎn)前漁人資略不靈。公司塑基金具有袪人険伯契釣塑基金密宵也人費(fèi)格人發(fā)行的至連不同，公司塑基金捷行的融票，裂的型基金發(fā)疔的是受益憑正基金單位九4.投克晉的地位不同公豆世基金前投睫背柞為公司的股樂有權(quán)對(duì)公司的畫大快策發(fā)乖門 己的意見，可頤舂如般縱尢會(huì).廿便股專皺対契豹型基僉的投資肴妁尖受益憑證后，EJ戍 為

16、冥喲黃簾的當(dāng)事人，即受益人r対賈金的運(yùn)用沒有發(fā)肓權(quán)5“基金資產(chǎn)運(yùn)用伎裁不同公司翹基金張劭公司章程觀定運(yùn)用爭(zhēng)金資產(chǎn)，耐眾齣扯基金假 據(jù)奨藥來運(yùn)用基金資產(chǎn)。父融資雌不風(fēng) 舍耳型基金具有池人資賂， 在一定惜況卜可以向槌行松歌 n 啲契的型基 金一般不能向銀行逬I款人送金運(yùn)營(yíng)方弍不Fib瓷司輕基金像一般的的膛倚公可一抒，險(xiǎn)豐依鋸住司酬定到了破 產(chǎn)、清算階段，否冊(cè)公司一眥都具宵永久性里墳型基金呦依據(jù)基金契的建立、迢柞，契的| 帕蕩金廷營(yíng)相膨止工厶初j5.簡(jiǎn)述市盈率模型的缺陷如剽妊是負(fù)俺市盈戟失去了意頭仞市盈飜了受企峽軀JO訓(xùn)以州広強(qiáng)霽谿骯髓m.隨歸尢于謝業(yè)絕濟(jì)蘇冊(cè)獅馱 闕敲時(shí) 雅躺小;B值躇卜干啲蝕 磚

17、懈彌脈締 翹時(shí)評(píng)估價(jià)便藹關(guān)性的企業(yè)企業(yè)儺可翹鋤6.簡(jiǎn)述有效市場(chǎng)理論的主要內(nèi)容斜減臟商躬吶在解尉在網(wǎng)服率是齟壽市觥嫌詢厲冃瞰市場(chǎng)能否鶴鼬 時(shí)矽腦 IB 交就羽遞韻威-藪鳳它頑了眉市風(fēng)谿和照勒孵.外缺輕播 BMWiM?-即梆上證軸翳能刪顧?quán)嵥蘩砂蛅el 飯盼它融了店 觸肺細(xì)砂針牌貓硼 S 證就格赧臓韻蹄分礙附市如權(quán)翊 備瓏 a 就市珈腹歆端冊(cè)吏輜就飆 1 幡豺涵談皿融甘市騒恿黝込迄測(cè)珪市辭辻鑑 如鬆關(guān)睛紘狀耒摭剛謠 an 掘賄為辦赭就鄰疑觀汾、 囲的銀了対 發(fā)麹踽町勝市場(chǎng)翦了精型膵 肋如舷 ff 滋桶肄劇勝冊(cè)協(xié)有辦 訓(xùn)誦 H 對(duì)幻版表脫鬧耕迦、充分版熱販肺堿耳腕擁媾觀孵患 1 券市場(chǎng)孵藕捉臨訥賄規(guī)

18、荊頒般韻,謔妬煮做桶內(nèi)諜品血駆 價(jià)迦斕匚腳瓣 曬宙（褐珊分刪抵映麗駅關(guān)馭汗儀酈黠息觀壽市斯驅(qū)了翹孵.在有技市場(chǎng)上投賽訓(xùn)駆訂縊翹過臓回報(bào)報(bào)般回執(zhí)四、計(jì)算題1.某上市公司上年每股股利為 0.5 元，股利分配政策一貫堅(jiān)持固定股利政策。設(shè)投資必要收益率（貼現(xiàn)率）是 8%試用股利定價(jià)模型計(jì)算該股票的內(nèi)在價(jià) 值。若該股票當(dāng)時(shí)股價(jià)為 4 元，請(qǐng)問該股票是被低估了還是被高估了？應(yīng)如 何操作該股票？答：股利分配政策采用固定股利，股票內(nèi)在價(jià)值V=0.5/8%=6.25 ,NPV=V-P=6.25-4=2.25,該股票被低估。應(yīng)該買入w=Do/i=0.5/8 % =6.25目前股價(jià)被低估，可以繼續(xù)持有2.假定證券收益由單指數(shù)模型確定， 即RiiRMei，式中，Ri為證券 i 的超額收益，RM為市場(chǎng)超額收益，無風(fēng)險(xiǎn)利率為 3%假定有三種證券AB C, 其特征的數(shù)據(jù)如下所示:證券iE(R)(ejA0.710%25%B1.012%10%C1.314%20%（1） 如果M20%，計(jì)算證券 A、B、C 收益的方差（2） 在這個(gè)市場(chǎng)中，有無套利機(jī)會(huì)？答為U） A的方差為ACOV（耳戌H門內(nèi)無風(fēng)險(xiǎn)利章是常數(shù)）二p；COW 心,氐 Lt/（勺）= 0.7X0.7XAf+o. 25X0, 25=0. 0621同 H,C 的咗益育世分別為 0.9 0. 1456門）,0労劉制血 A 茹 C）0.7W +1I