廈門大學期末考試2019投資學復習題本

1、廈門大學網(wǎng)絡教育2018-2019學年第二學期本科投資學課程期末考試試卷復習題一、單選題1.常見的財務、金融和經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫有哪些？（ D）A. 回報率數(shù)據(jù)庫、基礎數(shù)據(jù)庫（盈利、紅利等）；B. 經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫（GDP CPI、利率、匯率等）；C. 綜合數(shù)據(jù)庫（市盈率、紅利收益率等）；D. 以上均是2你以 20 美元購買了一股股票，一年以后你收到了1 美元的紅利，并以 29 美元賣出。你的持有期收益率是多少？（ B）A.45% ;B.50% ；C.5% ；D.40% ；3. 面值為 10000 美元的 90 天期短期國庫券售價為 9800 美元，那么國庫 券的折現(xiàn)年收益率為（B）。A.8.16% ；B.

2、8% ；C.8.53% ；D.6.12% ；4. 你管理的股票基金的預期風險溢價為 10%標準差為 14%股票基金 的風險回報率是（A）。A.0.71 ；B.1.00 ；C.1.19 ；D.1.915. 從直的向彎曲的變化的資本配置線是（B）的結(jié)果？A.酬報-波動性比率增加；B.借款利率超過貸款利率 ；C.投資者的風險忍受能力下降 ；D.增加資產(chǎn)組合中無風險資產(chǎn)的比例6.假定貝克基金 （Baker Fund） 與標準普爾 500 指數(shù)的相關(guān)系數(shù)為 0.7， 貝克基金的總風險中特有風險為多少？（ D）A.35% ；B.49% ；C.5 1% ；D.7 0%7. 下列哪一現(xiàn)象為駁斥半強有效市場假定

3、提供了依據(jù)？（ B）A.平均說來，共同基金的管理者沒有獲得超額利潤。 ；B.在紅利大幅上揚的消息公布以后買入股票，投資者不能獲得超額利 潤。 ；C.市盈率低的股票傾向于有較高的收益。 ；D.無論在哪一年，都有大約 5 0%的養(yǎng)老基金優(yōu)于市場平均水平。8.息票債券是（ A）。A.定期付息的 ；B.到期后一并付息 ；C.總是可以轉(zhuǎn)換為一定數(shù)量該債券發(fā)行公司的普通股 ；D.總是以面值出售 ；9.一種面值為 1000 美元的每半年付息票債券，五年到期，到期收益率 為 10%。如果息票利率為 12%，這一債券今天的價值為： （ C）A.922.77 美元 ；B.924.16 美元 ；C.1075.82

4、美元 ；D.1077.20 美元 ；10. 某股票在今后三年中不打算發(fā)放紅利，三年后，預計紅利為每股2美元，紅利支付率為 40%，股權(quán)收益率為 15%，如果預期收益率為 12%， 目前，該股票的價值最接近于（ C）。A.27 美元 ；B.33 美元 ；C.53 美元 ；D.67 美元11. 一種每年付息的息票債券以 1000 美元面值出售， 五年到期，息票率為 9%。這一債券的到期收益率是： （ C）A.6.00% ；B.8.33% ；C.9.00% ；D.45.00% ；12. 風險容忍水平對而言非常高的是（ A）。A. 銀行 ；B.財產(chǎn)保險公司 ；C. 人壽保險公司 ；D. A 和 B ；

5、13. 從經(jīng)濟學角度如何定義投資？（ A）A. 投資就是人們對當期消費的延遲行為。 ；B. 投資就是現(xiàn)金流的規(guī)劃。 ；C. 投資就是投機。 ；D.投資就是賭博。14. 投資管理的第三步是（ C）。A. 確定投資目標 ；B.制定投資政策 ；C. 選擇投資組合策略 ；D. 選擇證券評估 ；15. 某人擬在 3 年后獲得 10000 元，假設年利率 6%，他現(xiàn)在每年應該投入（A）元？（ PV（6% 3） =2.6730）A.3741 ；B.3980 ；C.4000 ；D.2673016.T 公司股票一年之后的價格有如下的概率分布 :（ 狀態(tài) 概率價格 / 美 元 ）1 0.25 50;2 0.40

6、60;3 0.35 70。如果你以 55 美元買入股票，并且一年可以得到 4 美元的紅利，那么 T 公司股票的預期持有期收益率是 （B）。A 7.27% ；B 18.18% ；C 10.91% ；D 16.36% ；17. 道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的計算方法是（C）。A.將 30 個大公司的藍籌股股價相加然后除以 30 ；B.將這 30 個公司的市值加總?cè)缓蟪?30 ；C.將指數(shù)中的 30 種股票價格加和，然后除以一個除數(shù)；D.將指數(shù)中 500 種股票價格加和，然后除以一個除數(shù)；18. 資本配置線可以用來描述（ A）。A.一項風險資產(chǎn)和一項無風險資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合 ；B.兩項風險資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合

7、 ；C.對一個特定的投資者提供相同效用的所有資產(chǎn)組合 ；D.具有相同期望收益和不同標準差的所有資產(chǎn)組合19. 證券市場線描述的是： （ A）A.證券的預期收益率與其系統(tǒng)風險的關(guān)系。 ；B.市場資產(chǎn)組合是風險性證券的最佳資產(chǎn)組合。 ；C.證券收益與指數(shù)收益的關(guān)系。 ；D.由市場資產(chǎn)組合與無風險資產(chǎn)組成的完整的資產(chǎn)組合。20. Ch 國際基金與 EAFE 市場指數(shù)的相關(guān)性為 1.0 , EAFE 指數(shù)期望收益 為 11% Ch 國際基金的期望收益為 9% EAFE 國家的無風險收益率為 3% 以此分析為基礎，則 Ch 國際基金的隱含的貝塔值是多少？ （ B）A.負值 ；B.0.75 ；C.0.82

8、D.1.0021. 在發(fā)行時，息票債券通常都是（ B）。A.高于票面價值 ；B.接近或等于票面價值 ；C.低于票面價值 ；D.與票面價值無關(guān) ；22. 為在滿足明確的風險承受能力和適用的限制條件下，實現(xiàn)既定的回報率要求 的策略是（ C）。A. 投資限制 ；B. 投資目標 ；C. 投資政策 ；D. 上述各項均正確 ；23. 投資管理的基石不包括下列哪項？（ C）A. 投資學理論 ；B. 財務金融和經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫 ；C.投資者的天分 ；D.計量經(jīng)濟技術(shù)和相關(guān)軟件24. 一種資產(chǎn)組合具有 0.15 的預期收益率和 0.15 的標準差，無風險利率是 6%投資者的效用函數(shù)為：U=E（r）-（A/2）c2。A

9、 的值是多少時使得風險資產(chǎn)與無風險資產(chǎn)對于投資者來講沒有區(qū)別？（D）A.5 ；B.6 ；C.7 ；D.8 ；25. 如果名義收益率是不變的，那么稅后實際利率將在（D）。A.通貨膨脹率上升時下降 ；B.通貨膨脹率上升時上升 ；C.通貨膨脹率下降時下降 ；D.A 和 BA 投資者不在乎他們得到的回報的形式?26. 商業(yè)票據(jù)是由（C）為籌資而發(fā)行的短期證券。A.聯(lián)邦儲備銀行 ；B.商業(yè)銀行 ；C.大型著名公司 ；D.紐約證券交易所 ；27. 短期國庫券的貼現(xiàn)利率是 5%，面值為 10000 美元的 60 天期國庫券 的買方報價為（B）A 9500 美元 ；B 9916.67 美元 ；C 9523.8

10、1 美元 ；D 上述各項均不準確 ；28. 投資者把他的財富的 30%投資于一項預期收益為 0.15、方差為 0.04 的風險資產(chǎn)，70%投資于收益為 6%的國庫券，他的資產(chǎn)組合的預期收益為 （），標準差為（A.0.114、0.12B.0.087、0.06 ；C.0.295、0.12 ；D. 0.087、0.1229. 股票價格已經(jīng)反映了所有的歷史信息，如價格的變化狀況、交易量 變化狀況等， 因此技術(shù)分析手段對了解股票價格未來變化沒有幫助。 這 一市場是指（ C）。A.強有效市場 ；B.次強有效市場 ；C.弱有效市場 ；D.無效市場30. 從理論上來說，一家公司要想使股票價值最大化，如果它相信

11、（D），就應該把它的所有收益用來發(fā)放紅利。B 公司未來的增長率將低于它們的歷史平均水平；C 公司仍有現(xiàn)金流入；D 公司未來的股權(quán)收益率將低于它的資本化率二、判斷題1.市場分散化加強時資產(chǎn)組合的方差會接近0 。錯2.當債券的到期期限相同時，債券的久期和息票率呈正向變動關(guān)系。錯3.2.可贖回債券可以看成是普通債券和一個看漲期權(quán)的組合，債權(quán)人是看漲期權(quán)的多頭，債務人是看漲期權(quán)的空頭。對4.3.無風險報酬率就是加上通貨膨脹貼水以后的貨幣時間價值。對5.風險厭惡程度低的投資者其無差異曲線更平緩。對6.短期國庫券僅在名義期限上提供了一種完全的無風險資產(chǎn)，因此，短期國庫 券實際收益率的標準差比其他資產(chǎn)，譬如

12、長期債券和普通股股票更小。對7.B系數(shù)反映個別股票的市場風險，若B系數(shù)為零，說明該股票的風險為零。8.資本市場線是可以達到最好的市場配置線通過無風險利率和市場資產(chǎn)組合 兩個點。錯9.收益和風險是證券投資中的一對基本矛盾，投資者的追求目標為追求最大的收益。錯該為既定風險下的最大收益或既定收益下的最小風險。10. 投資者是否做出風險投資選擇，取決于兩個因素：風險溢價的高低和投資者 風險厭惡程度。對11. 隨著組合中證券數(shù)目的增加，組合中各個證券的風險會相互抵消，組合總風險會減少，直至消失。錯12. 短期國債的利率可近似地代替無風險收益率。對二、簡答題1.什么是貨幣的時間價值及具有時間價值的原因 答

13、：貨幣時間價值是指貨幣隨著時間的推移而發(fā)生的增值， 也稱為資金時間價值。 貨幣之所有有時間價值有三個方面的原因：1、貨幣可用于投資，獲得利息，從 而在將來擁有更多的貨幣量。2、貨幣的購買力會因通貨膨脹的影響而隨時間改 變。3、一般來說，未來的收入預期具有不確定性。2.金融衍生工具與基礎工具不同的特點1 牆期也 鍋衍虹賜交翩方通悔桶奉匯率展價報該動擁冊測 娠在未來 時酬觀-趕朋行賜或麟歸竭的合紐預題-種針蜥生 JX 胎辦対者在未 來-段砸內(nèi)或未來黜點上冊雌馮跨期賜的特點+朕血站諜求交卿方棉黑存，股價劉懈因訓未來變堿耕胖晰耐慚的腳與否職決定了暢者版髓乳2 飾也鍋衍生工具交加顧耦支卅量師 E 金或腳

14、堿可以簽詭瞅額韻爾換 爪同能盹 X刑如若鵬妨 ffil 金胎贈鮒臥則鵬交赭可以捕 III 訐所翡金 鮒合繃產(chǎn)，實釀小轉(zhuǎn)大刪采在收益聊緘僦曲耐交豬癖醐風險歸她械 借扶基 CM 價跡輕賊動也許就鋪來交易訓大馱忌銚蛾邙杠桿曲應-競廈上 決定了它漏槪性幅颶也嫌動也 涙指金斯生工具的恥與基 te%誠基鞭郅密聯(lián)東搦則甕動通常金躺 生工具與鋼琥相聯(lián)軸支惴征蛹生工具翎號,廉動關(guān)系嗣以是間單般性關(guān)薪也可 以就為鶴性磯或謝段函勲環(huán)就傾訥險豔金輸虹醐交騎果取快干対都歯虹具段量府帥 I)的 腳和炯觥難虧 1M 耿髓魅團快定了鍋泄工賊髓虧橋靛也娓鈿2.簡述固定增長模型隱含的幾個假設答：1.股息的支付在時間上是永久性的，

15、即 t 趨向于無窮大 (ts)；2.股息的增長速度是一個常數(shù)，即 gt 等于常數(shù)(gt3.模型中的貼現(xiàn)率大于股息增長率，即y 大于 g (yg)g);4.簡述契約形基金和公司型基金的區(qū)別k法律依折不同.仝司塑基金齟建的依據(jù)是公司洙，而累卿基金的粗建威幗金契飼， 昭杞溢是其設立的注律依據(jù)=1、基金財產(chǎn)前漁人資略不靈。公司塑基金具有袪人険伯契釣塑基金密宵也人費格人發(fā)行的至連不同，公司塑基金捷行的融票，裂的型基金發(fā)疔的是受益憑正基金單位九4.投克晉的地位不同公豆世基金前投睫背柞為公司的股樂有權(quán)對公司的畫大快策發(fā)乖門 己的意見，可頤舂如般縱尢會.廿便股專皺対契豹型基僉的投資肴妁尖受益憑證后，EJ戍 為

16、冥喲黃簾的當事人，即受益人r対賈金的運用沒有發(fā)肓權(quán)5“基金資產(chǎn)運用伎裁不同公司翹基金張劭公司章程觀定運用爭金資產(chǎn)，耐眾齣扯基金假 據(jù)奨藥來運用基金資產(chǎn)。父融資雌不風 舍耳型基金具有池人資賂， 在一定惜況卜可以向槌行松歌 n 啲契的型基 金一般不能向銀行逬I款人送金運營方弍不Fib瓷司輕基金像一般的的膛倚公可一抒，險豐依鋸住司酬定到了破 產(chǎn)、清算階段，否冊公司一眥都具宵永久性里墳型基金呦依據(jù)基金契的建立、迢柞，契的| 帕蕩金廷營相膨止工厶初j5.簡述市盈率模型的缺陷如剽妊是負俺市盈戟失去了意頭仞市盈飜了受企峽軀JO訓以州広強霽谿骯髓m.隨歸尢于謝業(yè)絕濟蘇冊獅馱 闕敲時 雅躺小;B值躇卜干啲蝕 磚

17、懈彌脈締 翹時評估價便藹關(guān)性的企業(yè)企業(yè)儺可翹鋤6.簡述有效市場理論的主要內(nèi)容斜減臟商躬吶在解尉在網(wǎng)服率是齟壽市觥嫌詢厲冃瞰市場能否鶴鼬 時矽腦 IB 交就羽遞韻威-藪鳳它頑了眉市風谿和照勒孵.外缺輕播 BMWiM?-即梆上證軸翳能刪顧?quán)嵥蘩砂蛅el 飯盼它融了店 觸肺細砂針牌貓硼 S 證就格赧臓韻蹄分礙附市如權(quán)翊 備瓏 a 就市珈腹歆端冊吏輜就飆 1 幡豺涵談皿融甘市騒恿黝込迄測珪市辭辻鑑 如鬆關(guān)睛紘狀耒摭剛謠 an 掘賄為辦赭就鄰疑觀汾、 囲的銀了対 發(fā)麹踽町勝市場翦了精型膵 肋如舷 ff 滋桶肄劇勝冊協(xié)有辦 訓誦 H 對幻版表脫鬧耕迦、充分版熱販肺堿耳腕擁媾觀孵患 1 券市場孵藕捉臨訥賄規(guī)

18、荊頒般韻,謔妬煮做桶內(nèi)諜品血駆 價迦斕匚腳瓣 曬宙（褐珊分刪抵映麗駅關(guān)馭汗儀酈黠息觀壽市斯驅(qū)了翹孵.在有技市場上投賽訓駆訂縊翹過臓回報報般回執(zhí)四、計算題1.某上市公司上年每股股利為 0.5 元，股利分配政策一貫堅持固定股利政策。設投資必要收益率（貼現(xiàn)率）是 8%試用股利定價模型計算該股票的內(nèi)在價 值。若該股票當時股價為 4 元，請問該股票是被低估了還是被高估了？應如 何操作該股票？答：股利分配政策采用固定股利，股票內(nèi)在價值V=0.5/8%=6.25 ,NPV=V-P=6.25-4=2.25,該股票被低估。應該買入w=Do/i=0.5/8 % =6.25目前股價被低估，可以繼續(xù)持有2.假定證券收益由單指數(shù)模型確定， 即RiiRMei，式中，Ri為證券 i 的超額收益，RM為市場超額收益，無風險利率為 3%假定有三種證券AB C, 其特征的數(shù)據(jù)如下所示:證券iE(R)(ejA0.710%25%B1.012%10%C1.314%20%（1） 如果M20%，計算證券 A、B、C 收益的方差（2） 在這個市場中，有無套利機會？答為U） A的方差為ACOV（耳戌H門內(nèi)無風險利章是常數(shù)）二p；COW 心,氐 Lt/（勺）= 0.7X0.7XAf+o. 25X0, 25=0. 0621同 H,C 的咗益育世分別為 0.9 0. 1456門）,0労劉制血 A 茹 C）0.7W +1I