第八章 資本收益分配ppt課件

1、第八章第八章 資本收益分配資本收益分配第一節(jié)第一節(jié) 資本收益分配的內(nèi)容與原則資本收益分配的內(nèi)容與原則第二節(jié)第二節(jié) 利潤(rùn)分配概述利潤(rùn)分配概述第三節(jié)第三節(jié) 股利分配政策股利分配政策 第一節(jié)第一節(jié) 資本收益分配的內(nèi)容與原則資本收益分配的內(nèi)容與原則一、內(nèi)容一、內(nèi)容 資本形式資本形式人力資本人力資本非人力資本非人力資本債務(wù)資本：利息支出債務(wù)資本：利息支出權(quán)益資本：利潤(rùn)分配權(quán)益資本：利潤(rùn)分配收益分配收益分配V：工資等：工資等企業(yè)的資本企業(yè)的資本二、資本收益分配的原則二、資本收益分配的原則 1. 1.按順序分配按順序分配 利潤(rùn)前的分配：支付債務(wù)資本利息利潤(rùn)前的分配：支付債務(wù)資本利息 形成稅后凈利的分配形成稅

2、后凈利的分配 ： 稅前凈利稅前凈利 補(bǔ)虧補(bǔ)虧所得稅所得稅 稅后凈利的分配。稅后凈利的分配。 分配時(shí)要體現(xiàn)優(yōu)先順序，同時(shí)要體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。分配時(shí)要體現(xiàn)優(yōu)先順序，同時(shí)要體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。 2.2.按比例分配按比例分配 同一分配環(huán)節(jié)的各項(xiàng)目之間的分配按比例進(jìn)行。同一分配環(huán)節(jié)的各項(xiàng)目之間的分配按比例進(jìn)行。 3.3.按政策分配按政策分配第二節(jié)第二節(jié) 利潤(rùn)分配概述利潤(rùn)分配概述一、利潤(rùn)的構(gòu)成一、利潤(rùn)的構(gòu)成 指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果，綜合反映了一定期間的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和獲利能力。包括幾個(gè)層次： 1、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) + 其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) - （銷售費(fèi)用 + 財(cái)務(wù)費(fèi)用 + 管理費(fèi)用） 2、利潤(rùn)總額稅前凈利） 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

3、 + 投資收益 + 營(yíng)業(yè)外收支凈額 3、凈利潤(rùn) = 利潤(rùn)總額 - 所得稅 二、利潤(rùn)分配的原則二、利潤(rùn)分配的原則 利潤(rùn)分配必須遵循以下原則：利潤(rùn)分配必須遵循以下原則：原原那么那么遵循國(guó)家財(cái)經(jīng)法規(guī)原則遵循國(guó)家財(cái)經(jīng)法規(guī)原則 合理積累、適當(dāng)分配原則合理積累、適當(dāng)分配原則 資產(chǎn)保全原則資產(chǎn)保全原則 兼顧各方利益原則兼顧各方利益原則三、利潤(rùn)分配程序三、利潤(rùn)分配程序 彌 補(bǔ)以前年度的虧損 提提取取法法定定盈盈余余公公積積 10% 10% 提提取取法法定定公公益益金金5%-5%-10%10%支支付付優(yōu)優(yōu)先先股股股股利利提提取取任任意意盈盈余余公公積積向向投投資資者者分分配配利利潤(rùn)潤(rùn) 交交納納所所得得稅稅 利利

4、潤(rùn)潤(rùn)總總額額 例：例： 實(shí)達(dá)股份有限公司實(shí)達(dá)股份有限公司20192019年利潤(rùn)分配資料如下：年利潤(rùn)分配資料如下： （1 120192019年度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額為年度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額為30003000萬(wàn)元，所得萬(wàn)元，所得稅按稅按33%33%計(jì)繳；計(jì)繳； （2 2公司前公司前3 3年累計(jì)虧損為年累計(jì)虧損為10001000萬(wàn)元；萬(wàn)元； （3 3按按1010的比例提取法定盈余公積金及公益的比例提取法定盈余公積金及公益金；金； （4 4經(jīng)董事會(huì)決定，任意公積金提取經(jīng)董事會(huì)決定，任意公積金提取201201萬(wàn)元；萬(wàn)元； (5)(5)支付優(yōu)先股股利支付優(yōu)先股股利200200萬(wàn)元，支付萬(wàn)元，支付500500萬(wàn)股普通萬(wàn)股

5、普通股股利，每股股股利，每股1 1元。元。 項(xiàng)目項(xiàng)目 本年實(shí)際本年實(shí)際一、利潤(rùn)總額一、利潤(rùn)總額30003000 加：年初未分配利潤(rùn)加：年初未分配利潤(rùn)-1000-1000二、可分配利潤(rùn)二、可分配利潤(rùn)20002000 減：應(yīng)交所得稅減：應(yīng)交所得稅660660 減：提取法定盈余公積金減：提取法定盈余公積金134134三、可供股東分配利潤(rùn)三、可供股東分配利潤(rùn)12061206 減：分配優(yōu)先股股利減：分配優(yōu)先股股利200200 減：提取任意公積金減：提取任意公積金201201 減：分配普通股股利減：分配普通股股利500500四、未分配利潤(rùn)四、未分配利潤(rùn)305305實(shí)達(dá)股份有限公司利潤(rùn)分配表實(shí)達(dá)股份有限公司

6、利潤(rùn)分配表20192019年）年） 單位：萬(wàn)元單位：萬(wàn)元 第三節(jié) 股利分配政策 一、股利分配政策的含義一、股利分配政策的含義 股利分配：即把企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果向投資者股利分配：即把企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果向投資者分配，分配，包括優(yōu)先股股東的股息和普通股股東的紅利。包括優(yōu)先股股東的股息和普通股股東的紅利。 股利分配政策：股利支付率的高低、股利股利分配政策：股利支付率的高低、股利支付方支付方式、股利發(fā)放的策略、股利發(fā)放程序。式、股利發(fā)放的策略、股利發(fā)放程序。二、股利分配的原則二、股利分配的原則原原那么那么保證企業(yè)價(jià)值最大化保證企業(yè)價(jià)值最大化短期利益和長(zhǎng)期利益相結(jié)合短期利益和長(zhǎng)期利益相結(jié)合改善資本結(jié)構(gòu)、降低資本成

7、本改善資本結(jié)構(gòu)、降低資本成本有利于股價(jià)的穩(wěn)定和合理定位有利于股價(jià)的穩(wěn)定和合理定位保持股利政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性保持股利政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性 （一法律因素（一法律因素 1.1.資本保全限制。資本保全限制。2.2.企業(yè)積累的限制。企業(yè)積累的限制。3.3.凈利潤(rùn)限制。凈利潤(rùn)限制。4.4.償債能力限制。償債能力限制。 （二企業(yè)因素（二企業(yè)因素 1.1.盈余的穩(wěn)定性。盈余的穩(wěn)定性。2.2.資產(chǎn)的流動(dòng)性。資產(chǎn)的流動(dòng)性。3.3.舉債能力。舉債能力。4.4.投資機(jī)會(huì)。投資機(jī)會(huì)。5.5.資本成本。資本成本。6.6.償債的需要。償債的需要。三、股利分配政策影響因素三、股利分配政策影響因素 （三股東因素（三股東因素

8、1.1.股東的稅負(fù)。股東的稅負(fù)。2.2.股東的投資機(jī)會(huì)。股東的投資機(jī)會(huì)。3.3.股東的股權(quán)稀股東的股權(quán)稀釋。釋。4.4.股東的穩(wěn)定收入。股東的穩(wěn)定收入。 （四其他因素（四其他因素 1.1.債務(wù)合同約束。債務(wù)合同約束。2.2.機(jī)構(gòu)投資者的投資限制。機(jī)構(gòu)投資者的投資限制。3.3.通貨膨脹等。通貨膨脹等。 1. 1.股利無(wú)關(guān)論股利無(wú)關(guān)論 MillerMiller、ModiglianiModigliani為代表。他們認(rèn)為：為代表。他們認(rèn)為： 公司的價(jià)值是由公司的獲利能力決定的，而不公司的價(jià)值是由公司的獲利能力決定的，而不是由盈是由盈利的分割方式?jīng)Q定的。利的分割方式?jīng)Q定的。 他們認(rèn)為投資人并不關(guān)心股利的

9、分配：他們認(rèn)為投資人并不關(guān)心股利的分配： （1 1如果公司的盈利不分配，投資人可獲得資如果公司的盈利不分配，投資人可獲得資本利得，本利得，而想要現(xiàn)金的人，可賣出股票換回現(xiàn)金。而想要現(xiàn)金的人，可賣出股票換回現(xiàn)金。 （2 2如果公司的盈利分配，投資人可獲得現(xiàn)金如果公司的盈利分配，投資人可獲得現(xiàn)金股利，不股利，不想要現(xiàn)金的人可以把現(xiàn)金換入股票。想要現(xiàn)金的人可以把現(xiàn)金換入股票。三、股利分配理論三、股利分配理論 認(rèn)為認(rèn)為MMMM的股利無(wú)關(guān)論有太多的假定，在現(xiàn)實(shí)生活這是的股利無(wú)關(guān)論有太多的假定，在現(xiàn)實(shí)生活這是不存在的，又分兩派：不存在的，又分兩派： （1 1風(fēng)險(xiǎn)差別理論。風(fēng)險(xiǎn)差別理論。M.GordonM.

10、Gordon和和D.DurandD.Durand為代表。為代表。 在投資者看來(lái)，現(xiàn)金股利的風(fēng)險(xiǎn)比資本利益的風(fēng)險(xiǎn)小在投資者看來(lái)，現(xiàn)金股利的風(fēng)險(xiǎn)比資本利益的風(fēng)險(xiǎn)小得多得多, ,而且預(yù)期而且預(yù)期1 1元股利的價(jià)值大于預(yù)期元股利的價(jià)值大于預(yù)期1 1元資本利得的價(jià)元資本利得的價(jià)值，股利收入比資本利得更加穩(wěn)定可靠。值，股利收入比資本利得更加穩(wěn)定可靠。 “ “雙鳥在林，不如一鳥在手雙鳥在林，不如一鳥在手” ” 在手之鳥理論在手之鳥理論股利現(xiàn)在支付，風(fēng)險(xiǎn)?。┕衫F(xiàn)在支付，風(fēng)險(xiǎn)小）資本利得不確定，風(fēng)險(xiǎn)大）資本利得不確定，風(fēng)險(xiǎn)大）股票投資的收益股票投資的收益2.2.股利相關(guān)論股利相關(guān)論 （2 2稅收差別理論。稅收

11、差別理論。LitzenbergerLitzenberger、RamaswamyRamaswamy為代表為代表 認(rèn)為應(yīng)該少分配，多留存，對(duì)股東是有利的。認(rèn)為應(yīng)該少分配，多留存，對(duì)股東是有利的。股利所得稅較高）股利所得稅較高）資本利得所得稅較低）資本利得所得稅較低）股票投資收益股票投資收益四、股利分配政策四、股利分配政策 股利分配政策的核心問(wèn)題是確定分配與股利分配政策的核心問(wèn)題是確定分配與留存的比例，留存的比例，即股利支付比率問(wèn)題。歸納起來(lái)主要有四種即股利支付比率問(wèn)題。歸納起來(lái)主要有四種類型：類型： 1、剩余股利政策、剩余股利政策 2、固定股利政策、固定股利政策 3、固定股利支付率股利政策、固定股

12、利支付率股利政策 4、低正常股利加額外股利政策、低正常股利加額外股利政策1.1.剩余股利政策剩余股利政策 剩余股利政策是指企業(yè)在保證最佳資本結(jié)構(gòu)的前提下，剩余股利政策是指企業(yè)在保證最佳資本結(jié)構(gòu)的前提下，將可供分配的凈利潤(rùn)首先滿足投資的需求，若有剩余才用于將可供分配的凈利潤(rùn)首先滿足投資的需求，若有剩余才用于分配股利。分配股利。 在企業(yè)有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，企業(yè)通常會(huì)采用剩在企業(yè)有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，企業(yè)通常會(huì)采用剩余股余股利政策。利政策。 采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)本結(jié)構(gòu)，使綜合資金成本最低。構(gòu)，使綜合資金成本最低。 適用于公司初創(chuàng)階段。

13、適用于公司初創(chuàng)階段。 剩余股利政策一般應(yīng)按以下步驟來(lái)決定股利的分配額：剩余股利政策一般應(yīng)按以下步驟來(lái)決定股利的分配額： (1) (1)根據(jù)選定的最佳投資方案，確定投資所需的資金數(shù)額根據(jù)選定的最佳投資方案，確定投資所需的資金數(shù)額 (2)(2)按照企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，確定投資需要增加的自有按照企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，確定投資需要增加的自有資本的數(shù)額，即需要增加的留存收益的數(shù)額。資本的數(shù)額，即需要增加的留存收益的數(shù)額。 (3)(3)稅后凈利首先用于滿足投資需要增加的留存收益數(shù)額稅后凈利首先用于滿足投資需要增加的留存收益數(shù)額 (4)(4)滿足投資需要后的剩余部分用于向股東分配股利。滿足投資需要后的剩余部分

14、用于向股東分配股利。 例例: : 某企業(yè)某企業(yè)20192019年度凈利潤(rùn)為年度凈利潤(rùn)為800800萬(wàn)元，萬(wàn)元，20192019年度投資計(jì)劃所年度投資計(jì)劃所需資金需資金700700萬(wàn)元，企業(yè)目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)為自有資金占萬(wàn)元，企業(yè)目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)為自有資金占6060，借入，借入資金資金4040。 (1)(1)投資所需的資金數(shù)額為投資所需的資金數(shù)額為700700萬(wàn)元；萬(wàn)元； (2)(2)按照目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)的需求，確定投資方案所需增加的按照目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)的需求，確定投資方案所需增加的留存收益數(shù)額為留存收益數(shù)額為 7007006060420(420(萬(wàn)元萬(wàn)元) ) (3) (3)稅后凈利稅后凈利800800萬(wàn)首先用

15、于滿足留存收益數(shù)額為萬(wàn)首先用于滿足留存收益數(shù)額為420420萬(wàn)元萬(wàn)元 (4)(4)剩余利潤(rùn)部分剩余利潤(rùn)部分 800800420420380 (380 (萬(wàn)元萬(wàn)元) ) 剩余部分用于向投資者分紅發(fā)放股利），即按剩余股剩余部分用于向投資者分紅發(fā)放股利），即按剩余股利政策的要求，該公司利政策的要求，該公司20192019年度可向投資者發(fā)放股利數(shù)額為年度可向投資者發(fā)放股利數(shù)額為380380萬(wàn)元。萬(wàn)元。2.2.固定股利政策固定股利政策 每年發(fā)放的股利固定在一個(gè)合適的水平上，并在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)不變。每年發(fā)放的股利固定在一個(gè)合適的水平上，并在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)不變。 這是一種穩(wěn)定的股利政策，有利于向市場(chǎng)傳遞公司正常

16、發(fā)展的信息，樹這是一種穩(wěn)定的股利政策，有利于向市場(chǎng)傳遞公司正常發(fā)展的信息，樹立良好的形象；同時(shí)有利于投資人安排收支。立良好的形象；同時(shí)有利于投資人安排收支。 缺點(diǎn)：股利分配與盈利脫節(jié)，該政策很難被長(zhǎng)期采用。缺點(diǎn)：股利分配與盈利脫節(jié)，該政策很難被長(zhǎng)期采用。 一般適用于經(jīng)營(yíng)處于成熟階段、信譽(yù)一般的公司。一般適用于經(jīng)營(yíng)處于成熟階段、信譽(yù)一般的公司。o金額元）o 每股利潤(rùn)o o 每股股利o 時(shí)間o 固定股利政策3.3.固定股利支付率政策固定股利支付率政策 指企業(yè)每年都從凈利潤(rùn)中按固定的股利支付率發(fā)放股利指企業(yè)每年都從凈利潤(rùn)中按固定的股利支付率發(fā)放股利 采用此政策能使股利分配與公司盈余緊密地配合，以體采

17、用此政策能使股利分配與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分，少盈少分，無(wú)盈不分的原則。現(xiàn)多盈多分，少盈少分，無(wú)盈不分的原則。 適用于發(fā)展穩(wěn)定且公司財(cái)務(wù)狀況較穩(wěn)定的公司。適用于發(fā)展穩(wěn)定且公司財(cái)務(wù)狀況較穩(wěn)定的公司。金額元）金額元） 每股利潤(rùn)每股利潤(rùn) 每股股利每股股利 時(shí)間時(shí)間 固定股利支付率政策4.4.低正常股利加額外股利政策低正常股利加額外股利政策 是指企業(yè)每期都支付穩(wěn)定的較低的正常股利額，當(dāng)企業(yè)是指企業(yè)每期都支付穩(wěn)定的較低的正常股利額，當(dāng)企業(yè)盈利較多時(shí)，再根據(jù)實(shí)際情況發(fā)放額外股利，這是一種介于盈利較多時(shí)，再根據(jù)實(shí)際情況發(fā)放額外股利，這是一種介于穩(wěn)定股利政策與變動(dòng)股利政策之間的折中的股利政策。穩(wěn)定

18、股利政策與變動(dòng)股利政策之間的折中的股利政策。 采取這種股利政策，既可以維持股利的一定穩(wěn)定性，又采取這種股利政策，既可以維持股利的一定穩(wěn)定性，又有利于使企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)達(dá)到目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)，使靈活性與穩(wěn)有利于使企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)達(dá)到目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)，使靈活性與穩(wěn)定性較好地相結(jié)合，可給企業(yè)較大的彈性；定性較好地相結(jié)合，可給企業(yè)較大的彈性； 適用于高速成長(zhǎng)的公司或企業(yè)高速成長(zhǎng)階段。適用于高速成長(zhǎng)的公司或企業(yè)高速成長(zhǎng)階段。 金額元）金額元） 每股利潤(rùn)每股利潤(rùn) 每股股利每股股利 低正常股利低正常股利 時(shí)間時(shí)間 低正常股利加額外股利政策五、股利分配政策類型的選擇五、股利分配政策類型的選擇 股利分配政策選擇時(shí)，需要考慮以

19、下因素：股利分配政策選擇時(shí)，需要考慮以下因素： 企業(yè)所處的成長(zhǎng)與發(fā)展階段；企業(yè)所處的成長(zhǎng)與發(fā)展階段； 企業(yè)支付能力的穩(wěn)定性；企業(yè)支付能力的穩(wěn)定性； 企業(yè)獲利能力的穩(wěn)定性；企業(yè)獲利能力的穩(wěn)定性； 目前的投資機(jī)會(huì)；目前的投資機(jī)會(huì)； 投資者的態(tài)度；投資者的態(tài)度；公司股利分配政策的選擇公司股利分配政策的選擇公司發(fā)展階段公司發(fā)展階段特特 點(diǎn)點(diǎn)股利政策股利政策初創(chuàng)階段初創(chuàng)階段公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，融資能力差公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，融資能力差剩余股利政策剩余股利政策高速發(fā)展高速發(fā)展產(chǎn)品銷量急劇上升，需要進(jìn)行大規(guī)模產(chǎn)品銷量急劇上升，需要進(jìn)行大規(guī)模的投資的投資低正常股利低正常股利加額外股利政加額外股利政策策 穩(wěn)定增長(zhǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)

20、銷售收入穩(wěn)定增長(zhǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，行銷售收入穩(wěn)定增長(zhǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，行業(yè)地位已經(jīng)鞏固，公司投資需求減少，凈業(yè)地位已經(jīng)鞏固，公司投資需求減少，凈現(xiàn)金流入量穩(wěn)步增長(zhǎng)，每股凈利上升現(xiàn)金流入量穩(wěn)步增長(zhǎng)，每股凈利上升固定的股利政固定的股利政策策 成熟階段成熟階段產(chǎn)品市場(chǎng)趨于飽和，銷售收入難以增長(zhǎng)，產(chǎn)品市場(chǎng)趨于飽和，銷售收入難以增長(zhǎng)，但盈利水平穩(wěn)定，公司通常已積累了相當(dāng)?shù)椒€(wěn)定，公司通常已積累了相當(dāng)?shù)挠嗪唾Y金。的盈余和資金。固定股利支付固定股利支付率政策率政策 衰退期衰退期產(chǎn)品銷售收入稅減，利潤(rùn)嚴(yán)重下降，產(chǎn)品銷售收入稅減，利潤(rùn)嚴(yán)重下降，股利支付能力日絀。股利支付能力日絀。剩余股利政策剩余股利政策

21、 六、股利支付的程序和方式六、股利支付的程序和方式 1 1、股利支付程序、股利支付程序 股份有限公司支付股利的順序股份有限公司支付股利的順序董事會(huì)提出董事會(huì)提出分配預(yù)案分配預(yù)案 股東大會(huì)股東大會(huì)決議通過(guò)決議通過(guò) 確定確定股權(quán)登記日、股權(quán)登記日、除息日、除息日、股利發(fā)放日股利發(fā)放日 股利宣告日股利宣告日 股東大會(huì)決議通過(guò)，由董事會(huì)將股利支付情況予以公告的股東大會(huì)決議通過(guò)，由董事會(huì)將股利支付情況予以公告的日期。自宣告之日開始，股票稱為含權(quán)股票。日期。自宣告之日開始，股票稱為含權(quán)股票。 股權(quán)登記日股權(quán)登記日 有權(quán)領(lǐng)取股利的股東進(jìn)行資格登記的截止日期。一般由交有權(quán)領(lǐng)取股利的股東進(jìn)行資格登記的截止日期。

22、一般由交易所交易系統(tǒng)自動(dòng)登記。易所交易系統(tǒng)自動(dòng)登記。 股利的實(shí)際支付以股權(quán)登記日前登記的賬戶為準(zhǔn)。股利的實(shí)際支付以股權(quán)登記日前登記的賬戶為準(zhǔn)。 除息日除息日 指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期，即此后股票不指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期，即此后股票不再含權(quán)再含權(quán) 股利支付日：將股利正式發(fā)放給股東的日期股利支付日：將股利正式發(fā)放給股東的日期 例：例： 某公司某公司2019年年3月月16日發(fā)布公告：公司日發(fā)布公告：公司董事會(huì)在董事會(huì)在2019年年3月月15日的會(huì)議上決定，上年度股息紅利日的會(huì)議上決定，上年度股息紅利分配方案為每分配方案為每10股股派派4元含稅）；股權(quán)登記日為元含稅）；股權(quán)登

23、記日為2019年年3月月26日，股利實(shí)際支日，股利實(shí)際支付時(shí)間為付時(shí)間為2019年年4月月2日。日。 那么：那么： 股利宣告日為股利宣告日為2019年年3月月16日；日； 股權(quán)登記日為股權(quán)登記日為2019年年3月月26日；日； 除息日為除息日為2019年年3月月27日；日； 股利支付日為股利支付日為2019年年4月月2日。日。2 2、股利支付的方式、股利支付的方式 1 1、現(xiàn)金股利、現(xiàn)金股利Cash DividendsCash Dividends） 指股份公司以現(xiàn)金的形式發(fā)放給股東。指股份公司以現(xiàn)金的形式發(fā)放給股東。 一般要求企業(yè)要有足夠的現(xiàn)金。現(xiàn)金股利發(fā)放的多少主一般要求企業(yè)要有足夠的現(xiàn)金?，F(xiàn)金股利發(fā)放的多少主要取決于公司的股利政策和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。要取決于公司的股利政策和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 2 2、財(cái)產(chǎn)股利、財(cái)產(chǎn)股利Property DividendsProperty Dividends） 是指用現(xiàn)金以外的資產(chǎn)分派股利。是指用現(xiàn)金以外的資產(chǎn)分派股利。 （1 1實(shí)物股利。發(fā)給股東實(shí)物資產(chǎn)或?qū)嵨锂a(chǎn)品，多用于實(shí)物股利。發(fā)給股東實(shí)物資產(chǎn)或?qū)嵨锂a(chǎn)品，多用于采