分成制教育金融制度的戰(zhàn)略意義淺議

1、分成制教育金融制度的戰(zhàn)略意義淺議        【論文關(guān)鍵詞】分成制教育 教育金融 貸款制度    【論文摘要】在我國,教育被喻為“三座大山”之一,可見教育的重要性及其對(duì)人們生活所帶來的影響之大。在這其中,學(xué)生上學(xué)資金匱乏又是一個(gè)廣為關(guān)注但仍未能有效解決的棘手問題。這個(gè)問題不解決,教育就很難健康發(fā)展。本文所提出的分成制教育金融制度問題,就是為解決這個(gè)難題而進(jìn)行的探索。     在我國,教育被喻為“三座大山”之一,可見教育的重要性及其對(duì)人們生活所帶來的影響之大。在這其

2、中,學(xué)生上學(xué)資金匱乏又是一個(gè)廣為關(guān)注但仍未能有效解決的棘手問題。這個(gè)問題不解決,教育就很難健康發(fā)展。本文所提出的分成制教育金融制度問題,就是為解決這個(gè)難題進(jìn)行的探索。     一、理念創(chuàng)新:從教育需求方視角研究教育金融制度     教育金融,是解決教育融資問題的新理念。通常,人們大都習(xí)慣于將教育理解為一種公共產(chǎn)品,認(rèn)為國家應(yīng)理所當(dāng)然地為教育發(fā)展提供經(jīng)費(fèi)。這種由國家提供教育經(jīng)費(fèi)的機(jī)制叫做“教育財(cái)政”。事實(shí)上,教育也具有“私人性”,教育經(jīng)費(fèi)應(yīng)當(dāng)由政府和私人共同承擔(dān)。當(dāng)個(gè)人經(jīng)費(fèi)不足時(shí),可以通過市場途徑獲得融資,這種機(jī)制叫做“教育金融”機(jī)制。

3、大家熟知的“助學(xué)貸款”就是有政府參與的教育金融模式。     本文所研究的教育金融,又有如下新視角:     其一,融資主體特指教育需求方,不包含教育供給方。比如,它僅探討學(xué)生的金融問題而不探討學(xué)校的金融問題。后者研究的是企事業(yè)單位的投融資問題,屬于傳統(tǒng)問題;而前者屬于自然人的投融資問題,它在理論上和實(shí)踐上還都比較落后。     其二,教育取其廣義概念,既包括一般意義上的學(xué)校教育,也包括在職培訓(xùn)。從縱向上講,廣義教育與終身教育理念一致,它包括個(gè)體在母體中孕育到離開人世的整個(gè)過程。   

4、  其三,這里所談的教育金融不僅僅是融資問題,還包括投資和理財(cái)。要從理財(cái)?shù)慕嵌忍接懘髮W(xué)生如何有效運(yùn)用所擁有的各種資源,高效進(jìn)行人力資本積累,以達(dá)到個(gè)人效用最大化效果。上述教育金融概念的提出是對(duì)現(xiàn)存兩大重要命題的進(jìn)一步深化。     首先,教育金融問題與諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者舒爾茨所開創(chuàng)的人力資本理論關(guān)系密切,在本質(zhì)上它是對(duì)人力資本理論前提假設(shè)的闡釋。舒爾茨認(rèn)為教育和培訓(xùn)等行為都是增進(jìn)人力資本的行為,都能為經(jīng)濟(jì)增長做出貢獻(xiàn)而增加個(gè)人收益。但舒爾茨對(duì)人力資本者的資金瓶頸總體上存而不論。教育金融理論則要著力如何解決人力資本積累者面臨的資金瓶頸、如何提高資金使用效

5、率的問題。隨著知識(shí)爆炸時(shí)代的來臨和教育周期的拉長,個(gè)人教育培訓(xùn)資金的稀缺性日益凸顯,由此導(dǎo)致的機(jī)會(huì)成本和教育公平問題也日益為人們關(guān)注。高效解決個(gè)人在教育需求中的資金問題,日益需要有科學(xué)的理論加以指導(dǎo)。     其次,窮人的銀行家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家,格萊珉銀行的創(chuàng)始人穆罕默德?尤努斯所做的工作也說明了教育金融的價(jià)值所在。尤努斯開創(chuàng)和發(fā)展了“微額貸款”服務(wù),專門提供給因貧窮而無法獲得傳統(tǒng)銀行貸款的創(chuàng)業(yè)者。2006年,“為表彰他們從社會(huì)底層推動(dòng)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的努力”,他與孟加拉鄉(xiāng)村銀行共同獲得諾貝爾和平獎(jiǎng)。盡管學(xué)生也屬于其貸款對(duì)象,但并非其主流業(yè)務(wù)。教育金融則將集中研究并解決教

6、育需求方資金融通問題。創(chuàng)業(yè)者一般處于人力資本積累后的階段,融資的目的是進(jìn)行客觀世界的投資。而受教育者融資的目的是進(jìn)行人力資本積累,這將關(guān)系到教育公平和人類社會(huì)文明進(jìn)程。因而,教育金融產(chǎn)品的創(chuàng)新比鄉(xiāng)村銀行創(chuàng)新模式具有更加重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。     二、機(jī)制創(chuàng)新:實(shí)行分成制教育金融制度     所謂分成制教育金融制度,是與債性教育金融相對(duì)應(yīng)的新型教育金融制度。     從權(quán)利義務(wù)的特征來看,金融契約大致可以劃分為債性契約和股性契約兩種。關(guān)于企業(yè)金融契約的研究相對(duì)比較發(fā)達(dá),而自然人金融契約在我國則發(fā)育不足。

7、目前比較常見的契約形態(tài)主要是非標(biāo)準(zhǔn)化的債性契約,比如,個(gè)人向銀行借款。標(biāo)準(zhǔn)化債性契約和股性契約均處于缺失狀態(tài)。如果說金融契約發(fā)展順序的規(guī)律是先發(fā)展流動(dòng)性弱的契約,然后再發(fā)展流動(dòng)性強(qiáng)的契約,那么,對(duì)于自然人來說,非標(biāo)準(zhǔn)化股性合約即股權(quán)合約將是繼銀行貸款合約后的下一個(gè)創(chuàng)新重點(diǎn)。股性合約的本質(zhì)是分成制,分成制教育金融制度是與債性教育金融制度相對(duì)應(yīng)的新型教育金融制度。    與債性合約相比,分成制教育金融制度更適合學(xué)生的信用風(fēng)險(xiǎn)特征。嚴(yán)格來說,在市場經(jīng)濟(jì)條件下,學(xué)生作為融資主體,必然有責(zé)任和義務(wù)按照金融契約的約定向供資方提供相應(yīng)回報(bào)。用以回報(bào)的現(xiàn)金流來自于學(xué)生人力資本積累

8、的收益。然而,學(xué)生人力資本的回報(bào)帶有極強(qiáng)的不確定性。人力資本積累效應(yīng)不僅與學(xué)生的學(xué)習(xí)方向、成長潛力、興趣愛好、學(xué)習(xí)方法等自身因素密切相關(guān),還與用人單位對(duì)人力資本的認(rèn)定和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相關(guān),而且還與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等中觀、宏觀問題密切相關(guān)。由于債性合約是固定性收益類合約,供資方將會(huì)在學(xué)生人力資本積累失敗或主觀違約的情況下?lián)p失本息;而在學(xué)生人力資本積累成功時(shí)只獲得較小的利息回報(bào)。這會(huì)使銀行成本收益風(fēng)險(xiǎn)過度不對(duì)稱。而分成制契約的“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享”特征則會(huì)使供資人的成本收益風(fēng)險(xiǎn)處于相對(duì)均衡的狀態(tài)。這與創(chuàng)業(yè)企業(yè)很難從銀行獲得貸款,而更適合于通過風(fēng)險(xiǎn)投資獲得資金的道理是一樣的。   

9、;  當(dāng)然,分成制教育金融制度的提出不是對(duì)學(xué)生貸款合約的完全否定,而是對(duì)其缺點(diǎn)的克服,也是對(duì)學(xué)生貸款制度的補(bǔ)充。在我國目前信用條件下,由于銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)過大,學(xué)生貸款制度幾乎無法運(yùn)行。隨著政府、高校等主體的引入,債性契約的成本收益風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)稱性有了一定改善,助學(xué)貸款制度有了一定普及。但學(xué)生貸款給銀行和金融系統(tǒng)所帶來損害仍然比較大,債性合約的劣勢顯而易見。在我國,大學(xué)生貸款呆壞賬高達(dá)80%。政府采取的公布學(xué)生欠款名單以及采用生源地貸款的方法盡管對(duì)降低壞賬率起到了一定作用,但前者是一種以損害學(xué)生信用資源為代價(jià)的不可持續(xù)性方法,后者則是將父母信用資源引入助學(xué)貸款的一種制度異化模式。而以美國為

10、代表的學(xué)生貸款證券化方法則可能因?yàn)槠滹L(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移效應(yīng)刺激銀行的逆向選擇行為而最終給整個(gè)金融體系帶來損害,次貸危機(jī)即是例證。     現(xiàn)實(shí)中已經(jīng)存在許多分成制教育金融制度的雛形。以美國、英國為代表的按比例還款模式,在本質(zhì)上就是一種分成制。而張五常在佃農(nóng)理論中所揭示的分成制、流行于世界各地的明星-經(jīng)紀(jì)人合作模式,都是分成制教育金融制度精髓的萌芽。     如果說風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)分成的對(duì)象是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流,那么,分成制教育金融制度分成的對(duì)象則是學(xué)生人力資本積累的回報(bào),表現(xiàn)為學(xué)生作為員工時(shí)的工資或者創(chuàng)業(yè)回報(bào)。這里將存在對(duì)學(xué)生未來工資或回報(bào)的認(rèn)定問題

11、。為了降低供資方的風(fēng)險(xiǎn),構(gòu)建分成制教育金融制度征信體系將是必要的。為了調(diào)動(dòng)一切融資手段,現(xiàn)實(shí)中的教育金融契約可能會(huì)是綜合教育財(cái)政、債性教育金融契約、分成制契約三種形態(tài)契約的“混合”性或“化合”性契約。債性契約和分成制契約也將出現(xiàn)“債轉(zhuǎn)股”、“股轉(zhuǎn)債”、“債+股”等多種搭配形式以滿足不同偏好的資金供求雙方的選擇。     三、分成制教育金融:教育制度改革的新型發(fā)動(dòng)機(jī)     分成制教育金融制度的價(jià)值,在于其本身不但能有效解決教育教育需求方的資金瓶頸問題,還具有促使教育制度改革的作用。只要使用了分成制教育金融制度,教育制度就自然發(fā)生改革和

12、優(yōu)化。這主要源于分成制教育金融制度的“收益風(fēng)險(xiǎn)共分機(jī)制”,該機(jī)制可以促使供資方為受資方提供增值服務(wù)并監(jiān)督受資方的激勵(lì)。該機(jī)制會(huì)促使供資方逐漸專業(yè)化,成為具有專業(yè)特長的教育家。私募股權(quán)投資基金的引入,將會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)分成制教育金融的發(fā)展。如果說私募股權(quán)投資基金的投資對(duì)象是企業(yè),那么分成制教育金融契約投資的就是學(xué)生的人力資本?；诮逃枨蠓降姆殖芍扑侥纪顿Y基金,會(huì)使教育金融制度具有“聚集資金、代客理財(cái)、分散投資”的特征,從而產(chǎn)生“風(fēng)險(xiǎn)分散化、專家產(chǎn)業(yè)化”的制度效應(yīng)。投資于不同的學(xué)生可以降低或消解非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),不同的資金提供者聚集資金則有利于分擔(dān)系統(tǒng)性投資風(fēng)險(xiǎn)。而基金經(jīng)理人“閱人無數(shù)”,很容易成為懂得

13、教育規(guī)律的教育家。     在分成制教育金融制度下,教育僵化問題幾乎迎刃而解。首先,它會(huì)提升教育效率。學(xué)生人力資本積累能否得到社會(huì)認(rèn)可既關(guān)系到學(xué)生的利益,也關(guān)系到供資方和基金經(jīng)理人的利益。幾方都會(huì)盡可能以收益最大化為原則來確定人力資本積累相關(guān)因素的選擇。其次,促進(jìn)了資金供給方和學(xué)生之間關(guān)系的和諧。共同的盈利目標(biāo)易于促成行為上的一致。由于學(xué)生的成長涉及到身體、學(xué)習(xí)和心理等諸多方面,供資方或基金管理人會(huì)全方位關(guān)懷、呵護(hù)、鼓勵(lì)其成長。再次,促成系統(tǒng)性人才培養(yǎng)機(jī)制的產(chǎn)生。供資方可能要完成甄別學(xué)生特征、確定培養(yǎng)方向、注重全方位培養(yǎng)、包裝營銷人才、回爐“次品人才”等系統(tǒng)性產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)。解決傳統(tǒng)體制下人才培養(yǎng)的孤立性、片面性,以及成才率低的缺陷。最后,有助于尊重教育需求方的教育權(quán)利。為了提升人才成長的效率,教育需求方的能力、興趣、心境、身體狀況、變數(shù)都得以充分考慮,這是尊重人權(quán)的表現(xiàn)。     分成制教育金融制度還有