中小物流企業(yè)融資模式的創(chuàng)新研究

1、中小物流企業(yè)融資模式的創(chuàng)新研究基于物流金融一、引言近年來，中小物流企業(yè)的融資難問題日益突出，如何運用物流金融這一創(chuàng)新性金融產(chǎn)品成為中小物流企業(yè)效勞一個值得探究的問題，國內(nèi)的研究主要集中在對中小企業(yè)融資問題上。 周好文2005對我國中小企業(yè)的關系融資特征進行了實證分析及模型檢驗。并在關系型融資制度化所需條件和現(xiàn)實障礙的根底上，提出了相機治理對策1。郭斌2007以溫州為例對中小企業(yè)開展與民間金融互動關系問題進行了實證分析，并指出，政府需要建立多元化的中小企業(yè)融資效勞體系，引導民間金融組織逐步演化為標準化運作的、定位于中小企業(yè)融資效勞的民營金融機構，才能從根本上解決中小企業(yè)融資問題2。林海2007通

2、過對銀行與中小企業(yè)的調(diào)研分析，嘗試以商會或行業(yè)協(xié)會作為信用中間人和擔保人實現(xiàn)銀行對中小企業(yè)的信貸，提出了以民間商會作為信用效勞中介的中小企業(yè)信貸新模式3。馬鴻杰2021以三大集群為例，得出企業(yè)的盈利能力、有無充足抵押物、企業(yè)所在地產(chǎn)業(yè)集群化程度是影響中小企業(yè)信貸融資能力的重要因素，提出了可以通過中小企業(yè)的集群化開展破解中小企業(yè)融資難的困境4。劉敏2021深入分析了中小企業(yè)融資難的原因，歸納總結我國目前存在的四種中小企業(yè)貸款模式，結合我國經(jīng)濟金融實際，提出了政府應該放松金融管制，構建多層次金融效勞體系，成立專門的政策性金融機構，開發(fā)中小企業(yè)貸款信用評分技術，完善中小企業(yè)貸款模式等創(chuàng)新性的政策建議

3、5。李華民2021在其研究中指出，金融危機只不過加重了中小企業(yè)融資的難度，但并不是問題的根源，解決中小企業(yè)融資難的問題，根本在于中小企業(yè)主動的信用積累，中小企業(yè)信用集群理念可以幫助中小企業(yè)加速信用積累6。 由此看來，目前理論分析主要是關于中小企業(yè)融資問題的研究，針對中小物流企業(yè)的實際情況去制定相應的對策還缺少一定的理論根底。本文總結了物流金融的開展現(xiàn)狀和中小物流企業(yè)的融資困境，創(chuàng)新性的提出幾種中小物流企業(yè)融資模式，為中小物流企業(yè)解決融資難問題提供了理論依據(jù)。 二、中小物流企業(yè)開展物流金融的背景分析1.物流金融的開展現(xiàn)狀 隨著我國現(xiàn)代化進程日益加快，物流產(chǎn)業(yè)在不斷的升級。2021年，國務院印發(fā)了

4、?物流業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃?，在該規(guī)劃的推動下，我國現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)得到了進一步的開展。物流金融業(yè)務被廣闊物流企業(yè)搶先引入到物流管理過程。 對于第三方物流企業(yè)來說，其對于物流金融的需求表達在兩個方面：一方面，面對當今物流的全球化和網(wǎng)絡化的不斷提高，市場對于結算和支付等金融效勞的要求也隨之提高；另一方面，在全球化的背景下，國外很多大型物流企業(yè)入駐我國，而我國大量存在的第三方物流企業(yè)大多面臨著規(guī)模小、效勞功能單一等問題，實行物流金融效勞，能夠擴展第三方物流企業(yè)的效勞范圍，增加物流企業(yè)的盈利空間。實踐中，中小物流企業(yè)在實施物流金融的過程中充當著第三方監(jiān)管人的角色，成為了金融機構貸款給中小企業(yè)的中間人。而中小

5、物流企業(yè)自身卻面臨著嚴峻的融資難的問題，物流金融解決了廣闊中小企業(yè)的需求，卻無法為作為中間人的中小物流企業(yè)解決融資難的問題。 2.中小物流企業(yè)面臨著融資難問題 1中小物流企業(yè)的融資需求 物流企業(yè)是我國國民經(jīng)濟中的一支重要的力量，當前，物流企業(yè)在確保國民經(jīng)濟適度增長、緩解就業(yè)壓力、鼓勵民間投資等方面，發(fā)揮著越來越重要的作用。我國已登記注冊的物流企業(yè)有七十多萬家，創(chuàng)造了20%以上的國民經(jīng)濟生產(chǎn)總值，其平均年增長速度超過10%。所謂中小物流企業(yè)，職工人數(shù)3000人以下，或銷售額30000萬元以下。按照這一標準，我國約有99%的物流企業(yè)為中小物流企業(yè)。 我國中小物流企業(yè)的資金壓力表達在以下幾個方面：一

6、是日常運營流動資金的需求壓力，如人員工資、過橋過路費、購置和維修費、燃油費、設備租賃費、物流業(yè)務外包的墊付款等；二是客戶應收款賬期壓力，物流企業(yè)為了搶占市場往往實行先配送再收款，這樣就產(chǎn)生了大量的應收賬款；三是設施設備的投入壓力，物流行業(yè)是資金密集、勞動力密集、技術密集的行業(yè)，網(wǎng)點建設、運輸、裝卸設備以及企業(yè)信息化建設，需要大量投入；四是業(yè)務保證金和押金所占壓的流動資金壓力，物流企業(yè)與貨主企業(yè)簽訂合同時，為防止貨物在運輸途中發(fā)生意外，局部貨主企業(yè)需要物流企業(yè)繳納一定數(shù)額的保證金，一些物流企業(yè)向鐵路、民航等部門包車、包機，也需要支付預付款或押金。 2中小物流企業(yè)融資渠道分析 中小物流企業(yè)的融資方

7、式主要有內(nèi)源融資和外源融資，如圖1所示，具體分析如下： 內(nèi)源融資。內(nèi)源融資又稱為內(nèi)部融資，是指企業(yè)從其內(nèi)部融通資金，以擴大再生產(chǎn)。內(nèi)源融資是最根本的融資方式，沒有內(nèi)源融資，也就無法進行外源融資，內(nèi)源融資在企業(yè)融資中處于重要地位。然而，在我國物流企業(yè)中普遍存在“重消費，輕積累的傾向，中小物流企業(yè)經(jīng)濟效益較低，所得利潤分配中用于企業(yè)開展的資金比擬少。因此我國當前中小物流企業(yè)內(nèi)源融資比例不高，用于自身開展的資金明顯缺乏。企業(yè)只能求助于外源融資來推動物流企業(yè)的開展。 擔保公司。擔保公司是當資金需求方提出需求后，在風險可控的情況下，向銀行等金融機構提供第三方擔保。擔保公司相對于銀行來講，在風險控制上一般

8、也要求資金需求方提供反擔保資產(chǎn)，但與銀行相比更注重實質(zhì)，在手續(xù)辦理、抵押物選擇上比銀行范圍廣，但仍需要資產(chǎn)或債權等抵押，而對普遍輕資產(chǎn)運作的第三方物流企業(yè)來說，可抵押的實體資產(chǎn)并不多。在我國，由于擔保公司針對物流企業(yè)設計的風險評估方法不健全，業(yè)務品種不多，中小物流企業(yè)和擔保公司之間的合作一直停滯不前。 債券融資。債券融資根據(jù)發(fā)行方式可分為公募發(fā)行和私募發(fā)行。公募發(fā)行是由承銷商組織承銷團將債券向廣泛的不特定投資者發(fā)行，對發(fā)行主體的資質(zhì)、信用、信息披露等要求均比擬嚴格，很多中小物流企業(yè)并不能滿足其條件，因此不可行。私募發(fā)行，又稱為定向發(fā)行，即面向少數(shù)特定投資者發(fā)行，由發(fā)行主體和投資人商量發(fā)行細節(jié)，

9、可為中小物流企業(yè)“量身定做。 融資租賃。融資租賃是指當物流企業(yè)需要添置設備時，企業(yè)不是向金融機構直接申請貸款來購入設備，而是委托租賃公司根據(jù)企業(yè)的要求和選擇代為購入所需要的設備，然后物流企業(yè)以租賃的方式從租賃公司手里租賃設備來使用，從而到達融資的目的。當前國內(nèi)一些物流企業(yè)往往采取融資租賃方式購置運輸車輛及裝卸儲存設備，物流企業(yè)采用這種方式融資可享受國家投資減稅、加速折舊等優(yōu)惠政策，可以獲得合理避稅、降低費用和加速設備更新步伐等好處。 民間借貸。使用民間借貸的融資方法，物流企業(yè)可以向親友、關系密切或者是通過中介機構擔保的客戶進行借貸，個人、小額貸款公司、典當行、擔保公司、自發(fā)性金融與產(chǎn)業(yè)協(xié)會組織

10、廣泛的參與進來，能夠滿足中小物流企業(yè)短期借貸的需求。但是，民間借貸也具有一些自身無法克服的缺點，例如政府難以管理、容易被不法分子利用、抗風險能力比擬弱等。而且民間借貸方式利率較高，風險較大，可供貸款的資金也較有限。 股票融資。股權融資是指企業(yè)采用自己出資、政府有關部門投資、吸收直接融資、與其他企業(yè)合資、吸引投資基金以及公開向社會募集發(fā)行股票等方式，通過出讓企業(yè)的股權來為企業(yè)融得資金的經(jīng)濟活動。發(fā)行股票可以提高公司形象，增強競爭力，并有利于轉(zhuǎn)變企業(yè)經(jīng)營機制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。融資本錢較高，容易分散控制權。然而縱觀國內(nèi)已經(jīng)上市的物流企業(yè)，大多是像中國遠洋、中儲股份、中外運開展一樣的大型國有企業(yè)，中

11、小物流企業(yè)遠遠不是資本市場的主角。 銀行貸款。針對物流企業(yè)，銀行貸款有信用貸款、擔保貸款和抵押貸款。信用貸款是指銀行完全憑借借款人的良好信用而無需提供任何財產(chǎn)抵押或者第三方擔保而發(fā)放的貸款；擔保貸款是指銀行要求借款人根據(jù)規(guī)定的擔保方式提供貸款擔保而發(fā)放貸款；抵押貸款指借款者以一定的物品作為抵押品保證向銀行取得的貸款。貸款到期，借款者必須如數(shù)歸還，否那么銀行有權處理抵押品，作為一種補償。 對于信用貸款而言，以借款人信用和未來現(xiàn)金流量作為還款保證。我國現(xiàn)有的信用評級體系以企業(yè)資產(chǎn)為重點。中小物流企業(yè)總體技術裝備落后，大局部企業(yè)倉庫采用租賃方式使用。即使大多數(shù)中小物流企業(yè)擁有絕對的償債能力，以現(xiàn)有的

12、信用評級體系也很難獲得貸款。對于擔保貸款而言，物流企業(yè)由于自身開展的限制，經(jīng)濟效益普遍低下，依靠自身的實力缺乏以提供擔保，而且擔保連帶責任重大，很少有單位或個人愿為物流企業(yè)提供擔保。對于抵押貸款而言，在辦理財產(chǎn)抵押過程中，抵押登記和評估費用較高，而貸款抵押率較低。一般房產(chǎn)抵押率為70%，生產(chǎn)設備抵押率為50%左右，動產(chǎn)抵押率為20%30%，而專用設備抵押率只有10%，物流企業(yè)的資產(chǎn)主要由專用設備構成，顯然貸款抵押率明顯較低。 從以上中小物流企業(yè)融資渠道分析可以看出，目前我國中小物流企業(yè)融資渠道主要有內(nèi)源融資、銀行貸款、債券融資、融資租賃、民間借貸和股權融資這幾種，每一種融資方式都面臨著一些相應

13、的問題，可見中小物流企業(yè)融資渠道相當狹窄。 三、物流金融條件下中小物流企業(yè)融資的創(chuàng)新模式1.聯(lián)保融資 所謂聯(lián)保融資是指假設干家中小物流企業(yè)簽訂相關協(xié)議，結成一個聯(lián)合體，提供一定金額的聯(lián)?；穑蓡T之間互相為貸款提供連帶責任保證，以保證從銀行獲得貸款。在聯(lián)保融資的過程中需引入物流協(xié)會、銀行委托物流協(xié)會對聯(lián)合在一起的物流企業(yè)整體按照相關標準進行評估，假設評估結果符合標準，銀行才會給予融資。在這種模式下，多家物流企業(yè)互為擔保，引入物流協(xié)會的方式有效降低了融資的風險，加大了銀行融資的可能性。實踐中，目前寧波市某銀行推出的“物流直通車信貸融資業(yè)務，將按等級上下給予企業(yè)貸款利率逐級優(yōu)惠。只要物流企業(yè)具有寧

14、波物流協(xié)會會員資格，并依據(jù)?物流企業(yè)分類與評估指標?國家標準，經(jīng)國家物流企業(yè)綜合評估委員會評估認定到達國家A級標準。該貸款模式整合銀行、物流協(xié)會、企業(yè)三方資源，借助聯(lián)保金、企業(yè)互保、三方協(xié)議等機制，幫助優(yōu)質(zhì)中小物流企業(yè)獲得銀行貸款。假設干家物流企業(yè)自愿組成一個聯(lián)合體，提供一定的聯(lián)?；?，只要到達標準，銀行按聯(lián)保金額的假設干倍產(chǎn)生一個最高額擔保授信額度，專為物流企業(yè)提供保證擔保。 另外，還可以將聯(lián)保融資進行推廣。近幾年，我國大大小小的物流園區(qū)如雨后春筍般出現(xiàn)在各個城市，物流園區(qū)聚集了很多的中小型物流企業(yè)，物流園區(qū)可以以一個整體向銀行申請貸款為物流企業(yè)提供統(tǒng)一授信，解決中小物流的融資需求。 2.池

15、融資 所謂“池融資是指企業(yè)只需要將日常小額、分散的應收賬款集合起來，形成具有相對穩(wěn)定的應收賬款余額“池并將其轉(zhuǎn)讓給銀行，無需額外提供任何抵押和擔保，就可以據(jù)此獲得一定比例金額的融資。池融資業(yè)務可以覆蓋企業(yè)所有的應收賬款領域，包括票據(jù)池融資、發(fā)票池融資、國內(nèi)保理池融資等等、出口退稅池融資、出口應收賬款池融資等等。它能夠全面盤活企業(yè)頻繁發(fā)生的各類分散賬款、保障企業(yè)的資金流動。 對中小型物流企業(yè)來說，為了增加市場份額，提高市場占有，物流企業(yè)需要承諾給客戶先配送貨物再收貨款，特別是跟大型企業(yè)合作時，這種情況尤其嚴重，就形成了大量的應收賬款。使用池融資一方面幫助中小物流企業(yè)管理了這局部應收賬款，改善了應

16、收賬款的收賬情況，節(jié)約了企業(yè)的管理；另一方面也盤活了企業(yè)的資金，加速了資金的周轉(zhuǎn)，推動物流企業(yè)的開展，提高了中小物流企業(yè)的競爭力。實踐中，“池融資的概念是由深圳開展銀行最先提出的，針對應收賬款較多又缺乏別的抵押物的中小企業(yè)來說，池融資盤活了企業(yè)的資金，促進了企業(yè)的進一步開展。對于存在大量應收賬款的中小物流企業(yè)來說，實踐中由于本身對應收賬款的管理不善也出現(xiàn)過很多問題，大量應收賬款加速了企業(yè)現(xiàn)金流出，對物流企業(yè)的營業(yè)周期也有影響。實行應收賬款池融資，將應收賬款的管理問題轉(zhuǎn)交給專業(yè)的銀行，同時又能盤活企業(yè)資金，加速資金的流轉(zhuǎn)。 3.供給鏈金融 所謂“供給鏈金融是指銀行圍繞核心企業(yè)，管理上下游中小企業(yè)

17、的資金流和物流，變把握單個企業(yè)的不可控的風險為供給鏈企業(yè)整體的可控風險，也就是一種面向供給鏈所有成員企業(yè)的系統(tǒng)性的融資安排。 傳統(tǒng)的供給鏈金融模式中，物流企業(yè)是作為供給鏈金融業(yè)務的支持型機構而存在，為供給鏈金融業(yè)務提供運輸、倉儲、貨物的監(jiān)管等效勞，供給鏈金融中的融資需求方是供給鏈上下游的其他中小企業(yè)。 我們的創(chuàng)新之處在于，不再將物流企業(yè)作為獨立于供給鏈之外的企業(yè)來處理。供給鏈中除了核心企業(yè)、上游供給商和下游分銷商，物流企業(yè)也是貫穿其中不可或缺的角色，物流企業(yè)與核心企業(yè)的關系也是密不可分的。因此，可以利用核心企業(yè)對于物流企業(yè)的了解來幫助中小物流企業(yè)進行融資。 實踐中類似于供給鏈金融的有代理監(jiān)管融

18、資，是指金融機構委托大型生產(chǎn)或銷售企業(yè)，利用外包擔保方式，對其配套的物流企業(yè)進行金融監(jiān)管，再由金融機構提供融資、結算等多項內(nèi)容于一體的綜合效勞業(yè)務。 供給鏈金融有效地結合了中小物流企業(yè)和其所效勞的核心大企業(yè)，當物流企業(yè)與核心企業(yè)處于正常貿(mào)易流轉(zhuǎn)狀態(tài)而且符合供給鏈管理要求時，金融機構對缺少抵押物的下游物流企業(yè)提供信用擔保融資，解決中小物流企業(yè)融資難的問題。 四、物流金融條件下中小物流企業(yè)的考前須知1.完善財務制度，提升中小物流企業(yè)的信用度 中小物流企業(yè)之所以融資難，一個很重要的原因是中小物流企業(yè)信用度低，銀行貸款給中小物流企業(yè)存在很大的風險。中小物流企業(yè)需要建立健全企業(yè)的財務會計制度，提高企業(yè)的

19、信用。此外，物流企業(yè)還需與銀行建立長期穩(wěn)定的合作關系，企業(yè)要增強金融意識，加強銀行對企業(yè)業(yè)務的了解，這是銀行判斷企業(yè)資信狀況和信用水平的根底。 2.加強企業(yè)的標準化管理，提高核心競爭力 管理的不標準為中小物流企業(yè)的長遠開展帶來了很多問題，也造成了企業(yè)融資過程中的障礙。要想從金融機構獲得貸款，企業(yè)需要首先標準自己的管理，練好內(nèi)功。要提升核心競爭力，好的開展模式在物流行業(yè)準入門檻低、同質(zhì)化競爭劇烈的環(huán)境下尤其重要。中小物流企業(yè)可以先與一些相對較小的商業(yè)銀行合作，先做一些小額貸款，一步步建立自己的信譽，隨著公司業(yè)務的不斷擴大，銀行對公司高速成長性的加深了解，就會逐漸建立起銀企良好的合作關系。 3.加強中小物流企業(yè)之間的合作，廣泛利用物流協(xié)會與物流園區(qū)的支持 中小物流企業(yè)面臨融資難問題