工程項目多方案的比較和選擇課件

1、工程項目多方案的比較和選擇3 3 工程項目多方案的比較和選擇工程項目多方案的比較和選擇 主要內(nèi)容p 方案的創(chuàng)造和確定方案的創(chuàng)造和確定p 多方案間的關(guān)系類型多方案間的關(guān)系類型 p 互斥方案的比選互斥方案的比選p 獨立方案和混合方案的比較選擇獨立方案和混合方案的比較選擇工程項目多方案的比較和選擇1. 提出和確定被選方案的提出和確定被選方案的途徑途徑u機構(gòu)內(nèi)的個人靈感、經(jīng)驗和創(chuàng)新意識以及集體智慧機構(gòu)內(nèi)的個人靈感、經(jīng)驗和創(chuàng)新意識以及集體智慧u技術(shù)招標、方案競選技術(shù)招標、方案競選u技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)合作、技術(shù)入股和技術(shù)引進技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)合作、技術(shù)入股和技術(shù)引進u技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)擴散技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)擴散u社會公開

2、征集社會公開征集u專家咨詢和建議專家咨詢和建議一、方案的創(chuàng)造和確定一、方案的創(chuàng)造和確定工程項目多方案的比較和選擇uBS法（頭腦風暴法）法（頭腦風暴法）暢談會暢談會u哥頓法（模糊目標法）哥頓法（模糊目標法）主要用于新產(chǎn)品新方案主要用于新產(chǎn)品新方案 的創(chuàng)新的創(chuàng)新u書面咨詢法（書面咨詢法（Delphi法）法）u檢查提問法檢查提問法u特征列舉法特征列舉法多用于新產(chǎn)品的設(shè)計多用于新產(chǎn)品的設(shè)計u缺點列舉法缺點列舉法多用于老產(chǎn)品的改進設(shè)計多用于老產(chǎn)品的改進設(shè)計u希望點列舉法希望點列舉法先提出改進的希望，再按這些希先提出改進的希望，再按這些希 望改進設(shè)計方案望改進設(shè)計方案2. 2. 方案創(chuàng)造的方案創(chuàng)造的方法方

3、法 工程項目多方案的比較和選擇1.1.互斥關(guān)系互斥關(guān)系在多個被選方案中只能選擇一個，在多個被選方案中只能選擇一個， 其余均必須放棄，不能同時存在。其余均必須放棄，不能同時存在。2.2.獨立關(guān)系獨立關(guān)系其中任一個方案的采用與否與其可其中任一個方案的采用與否與其可 行性有關(guān)，而和其他方案是否采用行性有關(guān)，而和其他方案是否采用 無關(guān)。無關(guān)。3.3.混合關(guān)系混合關(guān)系一組方案中一組方案中, ,方案之間有些具有互方案之間有些具有互 斥關(guān)系斥關(guān)系, ,有些具有獨立關(guān)系有些具有獨立關(guān)系. .二、多方案間的關(guān)系類型：二、多方案間的關(guān)系類型：工程項目多方案的比較和選擇例：例：方案方案 貸款金額貸款金額 貸款利率貸

4、款利率利息額利息額 A A1 1A A2 2 A A3 31000010000元元 2000020000元元3000030000元元 10% 10% 8% 8% 6% 6% 10001000元元16001600元元18001800元元甲借給甲借給A A多少錢的問題多少錢的問題 方案方案 貸款金額貸款金額 貸款利率貸款利率利息額利息額 A AB BC C1000010000元元 2000020000元元 30000 30000元元 10% 10% 8% 8% 6% 6% 10001000元元16001600元元18001800元元乙借給乙借給A A、B B、C C三人的選擇問題三人的選擇問題 工

5、程項目多方案的比較和選擇三、互斥方案的比選三、互斥方案的比選 凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法（ NPVNPV法）法） 對于對于 NPVNPVi i 0 0NPVNPVi i選選 maxmax為優(yōu)為優(yōu)對于壽命期對于壽命期不同不同的方案：常用的方案：常用NAVNAV法進行比較，法進行比較， 同樣同樣NAVNAV大者為優(yōu)。大者為優(yōu)。2. 2. 年值法（年值法（ NAVNAV法法）對于壽命期對于壽命期相同相同的方案，可用的方案，可用NPVNPV法法NAVNAV法法結(jié)論均相同結(jié)論均相同工程項目多方案的比較和選擇 第一步：先把方案按照初始投資的遞升順序排列如下：第一步：先把方案按照初始投資的遞升順序排列如下： 兩個方案

6、現(xiàn)金流量之差的現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值，兩個方案現(xiàn)金流量之差的現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值， 用用NPVNPVB-AB-A表示表示 例：例： 方方 案案A0A1A2A300-5000-10000-80001100140025001900年年 末末單位：元單位：元 注：注：A A。為全不投資方案為全不投資方案3. 3. 投資增額凈現(xiàn)值法（投資增額凈現(xiàn)值法（NPVNPVB-AB-A法法）工程項目多方案的比較和選擇1400012105000（ A1 ）1900012108000（ A3 ）25000121010000（ A2 ）（ A3 A1 ）500012103000（ A2 A1 ）1100012105000工程項目多

7、方案的比較和選擇方方 案案A0A1A3A200-5000-8000-100001100140019002500年末年末單位：元單位：元 第二步第二步: :選擇選擇初始投資最少初始投資最少的方案作為的方案作為臨時臨時的的最優(yōu)方案最優(yōu)方案，這里選定全不投資方案作為這個方案。這里選定全不投資方案作為這個方案。 第三步第三步: :選擇初始投資較高的方案選擇初始投資較高的方案A A1 1，作為作為競賽方案競賽方案。計。計算這兩個方案的現(xiàn)金流量之差，并按基準貼現(xiàn)率計算現(xiàn)金流量算這兩個方案的現(xiàn)金流量之差，并按基準貼現(xiàn)率計算現(xiàn)金流量增額的凈現(xiàn)值。假定增額的凈現(xiàn)值。假定i ic c=15%=15%，則，則 NP

8、V（15%）A1 A0 =50001400( 5.0188 )=2026.32 元元（P/A,15,10%）工程項目多方案的比較和選擇 NPVNPV（15%15%）A1 A1 A0 A0 =2026.32 =2026.32 元元0 0，則，則A A1 1 優(yōu)于優(yōu)于A A0 0A A1 1作為臨時最優(yōu)方案。（否則作為臨時最優(yōu)方案。（否則A A0 0仍為臨時最優(yōu)方案）仍為臨時最優(yōu)方案） 第四步：把上述步驟反復下去，直到所有方案第四步：把上述步驟反復下去，直到所有方案都比較完畢，最后可以找到最優(yōu)的方案。都比較完畢，最后可以找到最優(yōu)的方案。 NPVNPV（15%15%）A3 A3 A1 A1 =800

9、0 8000 （50005000）+（1900190014001400）（）（5.01885.0188）= =3000+5003000+500（5.01885.0188）= =490.6490.6元元0 0 A A1 1作為臨時最優(yōu)方案作為臨時最優(yōu)方案工程項目多方案的比較和選擇NPVNPV（15%15%）A2 A2 A1 A1 = =5000+11005000+1100（5.01885.0188）=520.68=520.68元元0 0 方案方案A A2 2優(yōu)于優(yōu)于A A1 1， A A2 2是最后的最優(yōu)方案。是最后的最優(yōu)方案。 很容易證明，按方案的凈現(xiàn)值的大小直接進行比很容易證明，按方案的凈現(xiàn)

10、值的大小直接進行比較，會和上述的投資增額凈現(xiàn)值的比較有完全一致的較，會和上述的投資增額凈現(xiàn)值的比較有完全一致的結(jié)論。（實際直接用凈現(xiàn)值的大小來比較更為方便，結(jié)論。（實際直接用凈現(xiàn)值的大小來比較更為方便，見下）見下） NPV（15%）A0 = 0 NPV（15%）A 1= 2026.32元元 NPV（15%）A2 = 2547.00元元 NPV（15%）A3 = 1535.72元元NPVi選選 max為優(yōu)為優(yōu)即即A2為最優(yōu)為最優(yōu)工程項目多方案的比較和選擇4.4.差額內(nèi)部收益率差額內(nèi)部收益率(i(iB-AB-A ) )法法 1 1）含義：是使增量現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值為）含義：是使增量現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值為0

11、0的內(nèi)部收益率的內(nèi)部收益率 注：注：單純的單純的i ir r指標不能作為多方案的比選的標準。指標不能作為多方案的比選的標準。因為因為i irBrBiirArA并不代表并不代表i i B-AB-AiiC C2 2）表達式：）表達式：0)1 ()()(0,nttABAttBttiCOCICOCI工程項目多方案的比較和選擇NPVNPVBNPVA0i ci B-A i rBi rAABi工程項目多方案的比較和選擇3）步驟：如前例， i c =15%1400012105000（ A1 ）1900012108000（ A3 ）25000121010000（ A2 ）（ A3 A1 ）50001210300

12、0（ A2 A1 ）1100012105000工程項目多方案的比較和選擇 計算步驟與采用投資增額凈現(xiàn)值作為評比判據(jù)時基計算步驟與采用投資增額凈現(xiàn)值作為評比判據(jù)時基本相同，只是從第三步起計算現(xiàn)金流量差額的收益率，本相同，只是從第三步起計算現(xiàn)金流量差額的收益率，并從是否大于基準貼現(xiàn)率并從是否大于基準貼現(xiàn)率i i c c作為選定方案的依據(jù)。作為選定方案的依據(jù)。 第三步第三步: :使投資增額使投資增額 ( (A A1 1A A0 0) )的凈現(xiàn)值等于零，以的凈現(xiàn)值等于零，以求出其內(nèi)部收益率。求出其內(nèi)部收益率。 0= 0=5000500014001400（P/AP/A，i,ni,n） （P/AP/A，i

13、,ni,n）=3.5714=3.5714 查表可得查表可得i iA1 A1 A0 A0 25.0%25.0%15%15% 所以所以A A1 1作為臨時最優(yōu)方案。作為臨時最優(yōu)方案。 其次，取方案其次，取方案A A3 3同方案同方案A A1 1比較，計算投資增額比較，計算投資增額 ( (A A3 3A A1 1) )的內(nèi)部收益率。的內(nèi)部收益率。工程項目多方案的比較和選擇 0= 0=300030005 50000（P/AP/A，i,ni,n） （P/AP/A，i,ni,n）=6=6 查表可得查表可得 （P/AP/A，10%,1010%,10）=6.1446=6.1446 （P/AP/A，12%,10

14、12%,10）=5.6502=5.6502 （P/AP/A，i,ni,n）=6=6，落在利率，落在利率10%10%和和12%12%之間，用直之間，用直線內(nèi)插法可求得線內(nèi)插法可求得 IIA3 A3 A1 A1 =10.6=10.60%0% NPVNPV乙，乙，甲優(yōu)于乙，甲優(yōu)于乙，當當i ic c=7%=7%時，時， NPVNPV甲甲 NPVNPV乙乙，乙優(yōu)于甲乙優(yōu)于甲當當i ic c=11%=11%時時，NPVNPV甲甲、NPVNPV乙乙均均00故一個方案都不可取，故一個方案都不可取，解解：NPV0i4% 5% 8%10% 11%甲甲乙乙7% i甲甲-乙乙i甲甲工程項目多方案的比較和選擇 例例

15、某項目有四種方案，各方案的投資、現(xiàn)金流量某項目有四種方案，各方案的投資、現(xiàn)金流量及有關(guān)評價見下表。若已知及有關(guān)評價見下表。若已知i ic c=18%=18%時，則經(jīng)比較最優(yōu)方時，則經(jīng)比較最優(yōu)方案為：案為：方案方案投資額（萬元）投資額（萬元）i r （%）i B-A（%）A25024_B35022i B-A =20 C40020i C-B =19.5 D500 19 i D-C = 18A.A.方案方案A B.A B.方案方案B C.B C.方案方案C D.C D.方案方案D D答案答案: D工程項目多方案的比較和選擇 用最小費用法進行比選，包括：用最小費用法進行比選，包括： 1. 1. 費用費

16、用現(xiàn)值法（現(xiàn)值法（PCPC法）法）ntttiFPFPC0),/(選選min 為優(yōu)為優(yōu)PC0t1t2nPC0t1t2c0c1c2n四、收益相同或未知的互斥方案的比選四、收益相同或未知的互斥方案的比選工程項目多方案的比較和選擇3.3.差額凈現(xiàn)值法差額凈現(xiàn)值法4.4.差額內(nèi)部收益法差額內(nèi)部收益法2.2.年費用法（年費用法（ACAC法）法）0t1t2c0c1c2n01nACnttniPAtiFPFAC0), ,/(), ,/(則C)n, i ,P/A(CAC0選minAC為優(yōu)或已知有等額的年費用等額的年費用和初期投資，工程項目多方案的比較和選擇 年費用法是一種比較其他幾種方法更廣泛的年費用法是一種比較

17、其他幾種方法更廣泛的方法。因為若方法。因為若壽命期不同壽命期不同的方案進行比選常用的方案進行比選常用 AC AC 法，而不能用法，而不能用PC PC 法。法。 此外此外 ：最小費用法只能比較：最小費用法只能比較互斥方案互斥方案的的相對相對優(yōu)劣優(yōu)劣，并不代表方案自身在經(jīng)濟上的可行合理性。，并不代表方案自身在經(jīng)濟上的可行合理性。因此必須先進行各方案的可行性分析方可用最小因此必須先進行各方案的可行性分析方可用最小費用法。費用法。 注意：注意：工程項目多方案的比較和選擇1. 1. 壽命期無限的互斥方案的比選壽命期無限的互斥方案的比選iAiiAiiiAPnnnnn )1 (111lim)1 (1)1 (

18、lim當n 時 A = P i 直接采用年值直接采用年值A(chǔ)WAW指標擇優(yōu)指標擇優(yōu)1 1、計算各方案的、計算各方案的AWAW2 2、淘汰淘汰AWAW0 0的方案的方案3 3、AWAW最大的方案即為最優(yōu)方案最大的方案即為最優(yōu)方案五、壽命期無限和壽命期不同的互斥方案的比選五、壽命期無限和壽命期不同的互斥方案的比選工程項目多方案的比較和選擇 2. 2.壽命期不同的互斥方案的比選壽命期不同的互斥方案的比選 n直接采用直接采用NAV 指標擇優(yōu)指標擇優(yōu)n步驟：步驟：1 1、計算各方案的、計算各方案的NAV 2 2、淘汰淘汰NAV 0 0的方案的方案 3 3、 NAV最大的方案即為最優(yōu)方案最大的方案即為最優(yōu)方

19、案n采用采用NPV、NFV指標擇優(yōu)指標擇優(yōu)n相同研究期法相同研究期法n最小公倍數(shù)法最小公倍數(shù)法工程項目多方案的比較和選擇 常用于產(chǎn)品和設(shè)備更新較快的方案的比選，常用于產(chǎn)品和設(shè)備更新較快的方案的比選，常取壽命期常取壽命期最短最短的方案的的方案的壽命期壽命期為為研究期研究期，取它們的，取它們的等額年值等額年值NAVNAV進行比較，以進行比較，以NAVNAV最大者為優(yōu)。最大者為優(yōu)。 假如有兩個方案如下表所示，其每年的假如有兩個方案如下表所示，其每年的 產(chǎn)出是產(chǎn)出是相同的，但方案相同的，但方案A A1 1可使用可使用5 5年，方案年，方案A A2 2只能使用只能使用3 3年。年。1) 1) 研究期法（

20、以研究期法（以NAVNAV法為基礎(chǔ)）法為基礎(chǔ)）工程項目多方案的比較和選擇年末年末方案方案A A1 1方案方案A A2 20 01 12 23 34 45 51500015000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 70002000020000 2000 2000 2000 2000 2000 2000研究期定為研究期定為3 3年。假定年。假定i ic c =7% =7%，則年度等值為：，則年度等值為：NAVANAVA1 1 = =1500015000（0.24390.2439）7000=7000=1065910659元元/ /年年（A/PA

21、/P，7%7%，5 5）NAVANAVA2 2 = =2000020000（0.38110.3811）2000=2000=96229622元元/ /年年（A/PA/P，7%7%，3 3）則：在前則：在前3 3年中，方案年中，方案A A2 2的每年支出比方案的每年支出比方案A A1 1少少10371037元。元。工程項目多方案的比較和選擇 取兩方案服務(wù)壽命的取兩方案服務(wù)壽命的最小公倍數(shù)作最小公倍數(shù)作為一個為一個共共同期限同期限，并假定各個方案均在這一個共同計算期，并假定各個方案均在這一個共同計算期內(nèi)重復進行內(nèi)重復進行 ，那么只需計算一個共同期，其他均，那么只需計算一個共同期，其他均同。所以在一個

22、計算期內(nèi)求各個方案的凈現(xiàn)值，同。所以在一個計算期內(nèi)求各個方案的凈現(xiàn)值，以以 NPVNPV最大為優(yōu)。最大為優(yōu)。 如前例，其現(xiàn)金流量將如下表所示。如前例，其現(xiàn)金流量將如下表所示。 2 2）最小公倍數(shù)法）最小公倍數(shù)法( (以以NPVNPV法為基礎(chǔ)法為基礎(chǔ)) )工程項目多方案的比較和選擇年末年末方方 案案 A1方方 案案 A2012345678910111213141515000 7000 7000 7000 7000 7000 15000 7000 7000 7000 7000 7000 15000 7000 7000 7000 7000 700020000 2000 2000 2000 20000

23、20002000 2000 2000020002000 2000 2000020002000 2000 2000020002000 2000工程項目多方案的比較和選擇用用年度等值年度等值作為評比標準作為評比標準簡單，只用計算一個周期簡單，只用計算一個周期NAVNAVA A1 1 = =1500015000（0.24390.2439）7000=7000=1065910659元元/ /年年（A/PA/P，7%7%，5 5）NAVNAVA A2 2 = =2000020000（0.38110.3811）2000=2000=96229622元元/ /年年（A/PA/P，7%7%，3 3） 兩個方案的共

24、同期為兩個方案的共同期為1515年，方案年，方案A A2 2比比A A1 1在在1515年內(nèi)每年節(jié)年內(nèi)每年節(jié)約約10371037元。元。 如采用如采用凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值比較，可得到同樣的結(jié)果比較，可得到同樣的結(jié)果NPVNPVA A1 1 = =97076.3097076.30元元NPVNPVA A2 2 = =87627.8087627.80元元工程項目多方案的比較和選擇 例例 某企業(yè)技改投資項目有兩個可供選擇的方案，各方某企業(yè)技改投資項目有兩個可供選擇的方案，各方案的投資額及評價指標見下表，若案的投資額及評價指標見下表，若i ic c=15%,=15%,則適用的兩個方案則適用的兩個方案比選的方法有

25、：比選的方法有：方方案案投資投資( (萬元萬元) )年凈收益年凈收益( (萬元萬元) )壽命期壽命期( (年年) )NPV NPV ( (萬元萬元) )NPVRNPVR(%)(%)A A8008002602607 7281.6281.635.235.2B B120012003003001010305.7305.725.525.5 A. A. 凈現(xiàn)值率排序法凈現(xiàn)值率排序法 B. B. 差額內(nèi)部收益率法差額內(nèi)部收益率法 C. C. 研究期法研究期法 D. D. 年值法年值法 E. E. 獨立方案互斥法獨立方案互斥法答案：答案：CDCD工程項目多方案的比較和選擇六、獨立方案和混合方案的比較選擇六、獨

26、立方案和混合方案的比較選擇（一）獨立方案比較選擇（一）獨立方案比較選擇 獨立方案獨立方案無資源限制無資源限制有資源限制有資源限制任何一個方任何一個方案只要是可案只要是可行，就可采行，就可采納并實施納并實施不超出資源限額條不超出資源限額條件下，獨立方案的件下，獨立方案的選擇有選擇有u方案組合法方案組合法u效率排序法效率排序法工程項目多方案的比較和選擇 原理原理: : 列出獨立方案所有可能的組合，每個組合形成列出獨立方案所有可能的組合，每個組合形成一個組合方案一個組合方案( (其現(xiàn)金流量為被組合方案現(xiàn)金流量的其現(xiàn)金流量為被組合方案現(xiàn)金流量的疊加疊加) )， 所有可能的組合所有可能的組合方案方案形成

27、形成互斥互斥關(guān)系關(guān)系按互按互斥方案的比較方法確定最優(yōu)的組合方案斥方案的比較方法確定最優(yōu)的組合方案獨立方獨立方案的最佳選擇。案的最佳選擇。 具體步驟如下具體步驟如下: : 1. 1.方案組合法方案組合法工程項目多方案的比較和選擇 ( (1)1)列出獨立方案的所有可能組合，形成若干個列出獨立方案的所有可能組合，形成若干個新的組合方案（其中包括新的組合方案（其中包括0 0方案，其投資為方案，其投資為0 0，收益也，收益也為為0 0） ，則所有可能組合方案，則所有可能組合方案( (包括包括0 0方案）形成互斥方案）形成互斥組合方案組合方案( (m m個獨立方案則有個獨立方案則有2 2m m個組合方案個

28、組合方案) ) (2) (2)每個組合方案的現(xiàn)金流量為被組合的各獨立每個組合方案的現(xiàn)金流量為被組合的各獨立方案的現(xiàn)金流量的連加方案的現(xiàn)金流量的連加; ; ( (3)3)將所有的組合方案按將所有的組合方案按初始投資初始投資額從額從小到大的小到大的順序排列順序排列; ; ( (4)4)排除總投資額超過投資資金限額的組合方案排除總投資額超過投資資金限額的組合方案; ; ( (5)5)對所剩的所有組合方案按互斥方案的比較方對所剩的所有組合方案按互斥方案的比較方法確定最優(yōu)的組合方案法確定最優(yōu)的組合方案; ; ( (6)6)最優(yōu)組合方案所包含的獨立方案即為該組獨最優(yōu)組合方案所包含的獨立方案即為該組獨立方案

29、的最佳選擇。立方案的最佳選擇。工程項目多方案的比較和選擇 【例例】有有3 3個獨立的方案個獨立的方案A A、B B和和C C，壽命期皆為壽命期皆為1010年，現(xiàn)金流量如下表所示?；鶞适找媛蕿槟辏F(xiàn)金流量如下表所示。基準收益率為8%8%，投，投資資金限額為資資金限額為1200012000萬元。要求選擇最優(yōu)方案。萬元。要求選擇最優(yōu)方案。方案方案 初始投資初始投資/ /萬元萬元 年凈收益年凈收益/ /萬元萬元壽命壽命/ /年年A A B B C C30003000500050007000700060060085085012001200101010101010工程項目多方案的比較和選擇解：解：(1)(

30、1)列出所有可能的組合方案。列出所有可能的組合方案。 1 1代表方案被接受，代表方案被接受， 0 0代表方案被拒絕，代表方案被拒絕，工程項目多方案的比較和選擇 (2) (2)對每個組合方案內(nèi)的各獨立方案的現(xiàn)金流量對每個組合方案內(nèi)的各獨立方案的現(xiàn)金流量進行疊加，作為組合方案的現(xiàn)金流量，并按疊加的投進行疊加，作為組合方案的現(xiàn)金流量，并按疊加的投資額從小到大的順序?qū)M合方案進行排列，排除投資資額從小到大的順序?qū)M合方案進行排列，排除投資額超過資金限制的組合方案額超過資金限制的組合方案( (A+B+CA+B+C）見前表。見前表。 ( (3)3)按組合方案的現(xiàn)金流量計算各組合方案的凈按組合方案的現(xiàn)金流量

31、計算各組合方案的凈現(xiàn)值。現(xiàn)值。 (4)( (4)(A+C)A+C)方案凈現(xiàn)值最大，所以方案凈現(xiàn)值最大，所以( (A+C)A+C)為最優(yōu)組為最優(yōu)組合方案，故最優(yōu)的選擇應(yīng)是合方案，故最優(yōu)的選擇應(yīng)是A A和和C C。工程項目多方案的比較和選擇 內(nèi)部收益率排序法是日本學者千住重雄教授和伏見多美內(nèi)部收益率排序法是日本學者千住重雄教授和伏見多美教授提出的一種獨特的方法。現(xiàn)在還以上例為例說明這種方教授提出的一種獨特的方法?，F(xiàn)在還以上例為例說明這種方法的選擇過程。法的選擇過程。 （1 1）計算各方案的內(nèi)部收益率。分別求出）計算各方案的內(nèi)部收益率。分別求出A A，B B，C3C3個方個方案的內(nèi)部收益率為案的內(nèi)部

32、收益率為 i irArA=l5.10%; i=l5.10%; irBrB=l1.03%; i=l1.03%; irCrC=l1.23%=l1.23% （2 2）這組獨立方案按內(nèi)部收益率）這組獨立方案按內(nèi)部收益率從大到小從大到小的順序排列，的順序排列，將它們以直方圖的形式繪制在以投資為橫軸、內(nèi)部收益率為將它們以直方圖的形式繪制在以投資為橫軸、內(nèi)部收益率為縱軸的坐標圖上縱軸的坐標圖上( (如下圖所示）并標明基準收益率和投資的如下圖所示）并標明基準收益率和投資的限額。限額。2.2.內(nèi)部收益率或凈現(xiàn)值率排序法內(nèi)部收益率或凈現(xiàn)值率排序法工程項目多方案的比較和選擇 （3 3）排除）排除i ic c線以下和

33、投資限額線右邊的方案。由于方案線以下和投資限額線右邊的方案。由于方案的不可分割性，所以方案的不可分割性，所以方案B B不能選中，因此最后的選擇的最不能選中，因此最后的選擇的最優(yōu)方案應(yīng)為優(yōu)方案應(yīng)為A A和和C C。工程項目多方案的比較和選擇 計算各方案的凈現(xiàn)值，排除凈現(xiàn)值小于零的方計算各方案的凈現(xiàn)值，排除凈現(xiàn)值小于零的方案，案， 計算各方案的凈現(xiàn)值率計算各方案的凈現(xiàn)值率(=(=凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值/ /投資的現(xiàn)值投資的現(xiàn)值) )， 按凈現(xiàn)值率按凈現(xiàn)值率從大到小從大到小的順序，依次選取方案，的順序，依次選取方案，直至所選取方案的投資額之和達到或最大程度地接直至所選取方案的投資額之和達到或最大程度地接近投資

34、限額。近投資限額。凈現(xiàn)值率排序法同內(nèi)部收益率排序法原理凈現(xiàn)值率排序法同內(nèi)部收益率排序法原理: :工程項目多方案的比較和選擇 【例例】某廠使用大型模具成型機可以制作某廠使用大型模具成型機可以制作A A、B B、C C、D D 四種四種相關(guān)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的生產(chǎn)是相互獨立的，各種產(chǎn)品的相關(guān)資相關(guān)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的生產(chǎn)是相互獨立的，各種產(chǎn)品的相關(guān)資料見表料見表3.143.14。設(shè)備的折舊費、維修費及其它固定費用為。設(shè)備的折舊費、維修費及其它固定費用為6 6萬元萬元/ /月。該設(shè)備每月有效的加工時間最多為月。該設(shè)備每月有效的加工時間最多為450450小時。問管理人員應(yīng)小時。問管理人員應(yīng)如何制定最佳生產(chǎn)計劃

35、使其月利潤達到最大？如何制定最佳生產(chǎn)計劃使其月利潤達到最大？ 相關(guān)資料表相關(guān)資料表項目項目A AB BC CD D銷售單價（元銷售單價（元/ /件）件）10.210.212.512.512.812.813.413.4原材料及其他可變費用原材料及其他可變費用（元（元/ /件）件）5.55.56.86.86 67.27.2單位生產(chǎn)所需的時間單位生產(chǎn)所需的時間（小時（小時/ /件）件）0.020.020.060.060.040.040.050.05月生產(chǎn)數(shù)量的上限（件）月生產(chǎn)數(shù)量的上限（件）80008000300030004000400050005000工程項目多方案的比較和選擇 【解解】對于短期生

36、產(chǎn)計劃，產(chǎn)品的選擇可以從對于短期生產(chǎn)計劃，產(chǎn)品的選擇可以從“貢獻利潤貢獻利潤”的角度來考慮問題。我們知道，銷售收入扣除生產(chǎn)成本就是產(chǎn)的角度來考慮問題。我們知道，銷售收入扣除生產(chǎn)成本就是產(chǎn)品所獲得的利潤；而貢獻利潤是指銷售單價扣除產(chǎn)品的可變費品所獲得的利潤；而貢獻利潤是指銷售單價扣除產(chǎn)品的可變費用（原材料、設(shè)備使用費及人工費等）之后的數(shù)值，也就是說，用（原材料、設(shè)備使用費及人工費等）之后的數(shù)值，也就是說，貢獻利潤是與產(chǎn)品產(chǎn)量直接有關(guān)的邊際利潤。貢獻利潤是與產(chǎn)品產(chǎn)量直接有關(guān)的邊際利潤。如：如：A A產(chǎn)品的貢獻利潤為產(chǎn)品的貢獻利潤為 10.2-5.5 = 4.710.2-5.5 = 4.7（元（元/

37、 /件）件）此題中的此題中的“效率效率”即是單位生產(chǎn)時間的貢獻利潤。即是單位生產(chǎn)時間的貢獻利潤。如：如：A A產(chǎn)品的效率為產(chǎn)品的效率為 4.7/0.02 = 2354.7/0.02 = 235（元（元/ /小時）小時）其他相關(guān)計算數(shù)據(jù)見下表。其他相關(guān)計算數(shù)據(jù)見下表。工程項目多方案的比較和選擇產(chǎn)品產(chǎn)品貢獻利貢獻利潤（元潤（元/ /件）件）單位生產(chǎn)單位生產(chǎn)所需的時所需的時間間 （小時（小時/ /件）件）單位生產(chǎn)時單位生產(chǎn)時間的貢獻利間的貢獻利潤（元潤（元/ /小小時）時） = =/ /月生產(chǎn)月生產(chǎn)數(shù)量的數(shù)量的上限上限（件）（件）月生產(chǎn)數(shù)月生產(chǎn)數(shù)量上限所量上限所需總工時需總工時 （小時）（小時）=

38、= 根據(jù)根據(jù) 進行排序進行排序A A4.74.70.020.02235235800080001601601 1 B B5.75.70.060.069595300030001801804 4 C C6.86.80.040.04170170400040001601602 2 D D6.26.20.050.05124124500050002502503 3 工程項目多方案的比較和選擇效效率率235A170C124D95B月生產(chǎn)數(shù)量上限所需總工時（小時）月生產(chǎn)數(shù)量上限所需總工時（小時）160 160 250 180160 160 130450作出獨立方案排序圖，如下圖所示。作出獨立方案排序圖，如下圖所

39、示。 由上圖可知，管理人員應(yīng)選擇生產(chǎn)由上圖可知，管理人員應(yīng)選擇生產(chǎn)A A產(chǎn)品產(chǎn)品160160小時，小時，C C產(chǎn)品產(chǎn)品160160小時，小時，D D產(chǎn)品產(chǎn)品130130小時，才能在有限的小時，才能在有限的450450工時內(nèi)達到效率最工時內(nèi)達到效率最高，利潤最大。此時的月利潤為高，利潤最大。此時的月利潤為235235 160 + 170160 + 170 160 + 124160 + 124 130 - 60000 = 20920 130 - 60000 = 20920 （元）（元）工程項目多方案的比較和選擇 即可能會出現(xiàn)投資資金即可能會出現(xiàn)投資資金沒有被充分利用沒有被充分利用的情況。的情況。

40、如上述的例子中，假如有個獨立的如上述的例子中，假如有個獨立的D D方案，投方案，投資額為資額為20002000萬元，內(nèi)部收益率為萬元，內(nèi)部收益率為10%10%，顯然，再入，顯然，再入選選D D方案，并未突破投資限額，且方案，并未突破投資限額，且D D方案本身也是有方案本身也是有利可圖。而用這種方法，有可能忽視了這一方案。利可圖。而用這種方法，有可能忽視了這一方案。當然，在實際工作中，如果遇到一組方案數(shù)目很多當然，在實際工作中，如果遇到一組方案數(shù)目很多的獨立方案，用方案組合法，計算是相當繁瑣的的獨立方案，用方案組合法，計算是相當繁瑣的( (組合方案數(shù)目成幾何級數(shù)遞增）這時，利用內(nèi)部組合方案數(shù)目成

41、幾何級數(shù)遞增）這時，利用內(nèi)部收益率或凈現(xiàn)值率排序法是相當方便的。收益率或凈現(xiàn)值率排序法是相當方便的。 效率排序法的效率排序法的缺陷缺陷 工程項目多方案的比較和選擇 【例】公司做設(shè)備投資預算，計劃投資【例】公司做設(shè)備投資預算，計劃投資470470萬元，有六個方案萬元，有六個方案A A、B B、C C、D D、E E、F F可供選擇，可供選擇，設(shè)基準收益率設(shè)基準收益率12%12%。各方案現(xiàn)金流量及。各方案現(xiàn)金流量及IRRIRR見下表。見下表。每個方案必須足額投資。每個方案必須足額投資。方案方案0 01-81-8年末年末IRR(%)IRR(%)A A100100343429.729.7B B1401

42、40454527.627.6C C8080303033.933.9D D150150343415.515.5E E180180474720.120.1F F170170323210.110.1工程項目多方案的比較和選擇解：解：(1)(1)求各方案的求各方案的IRRIRR 例例A A方案：令方案：令100+34(100+34(P/A,i,8)=0P/A,i,8)=0 解得解得 IRR=29.7%IRR=29.7% (2) (2)做獨立方案組合圖做獨立方案組合圖 (3) (3)獨立方案組合：獨立方案組合：C+A+B+DC+A+B+DIRR(%)0投資(萬元)ic=12%80C33.9180A29.

43、7B27.6320E20.1500D15.565010.1F82080100140180150170工程項目多方案的比較和選擇【例】有【例】有A A、B B、C C、D D四個方案，數(shù)據(jù)見下表四個方案，數(shù)據(jù)見下表：方案初始投資(元)IRRj(%)IRR(ji) (%)i=Ai=Bi=CA10000019B175000159C200000181723D25000016121713問：1、若四個方案是互斥的，基準收益率15%，哪個方案最優(yōu)？ 2、若四個方案是獨立的，基準收益率為16%，資金無限制，應(yīng)選擇哪些方案？工程項目多方案的比較和選擇答案：答案：1 1、C C方案方案 2 2、A AC CD

44、D工程項目多方案的比較和選擇 方案年末凈現(xiàn)金流量(元)IRR(%)01234A100010035060085023.4B1000100020020020034.5 【例】兩個互斥方案【例】兩個互斥方案A A、B B現(xiàn)金流量表見下，已現(xiàn)金流量表見下，已知知( (B BA)A)差額方案的差額方案的IRRIRR13%13%。問基準收益率在什問基準收益率在什么范圍內(nèi)應(yīng)優(yōu)選么范圍內(nèi)應(yīng)優(yōu)選A A方案？方案？工程項目多方案的比較和選擇由凈現(xiàn)值函數(shù)曲線可以看出：由凈現(xiàn)值函數(shù)曲線可以看出： i ic c13%13%，A A方案優(yōu)方案優(yōu)NPV0i(%)90023.46001334.5AB工程項目多方案的比較和選擇

45、 【例】有【例】有A A、B B、C C、D D、E E、F F、G G七個獨立方案，各方案七個獨立方案，各方案的投資及的投資及IRRIRR見下表。設(shè)每個方案均是不可分割的。當基準見下表。設(shè)每個方案均是不可分割的。當基準收益率收益率10%10%，資金總額，資金總額16001600萬元時，如何組合方案？萬元時，如何組合方案？方案方案投資額投資額( (萬元萬元) )IRR(%)IRR(%)A A2002001515B B3003003030C C4004003535D D4504502020E E5005001010F F70070024.324.3G G80080012.512.5工程項目多方案

46、的比較和選擇IRR資金資金(萬元萬元)035C4004003030070024.37001400FB20D4501850152002050A10%工程項目多方案的比較和選擇答案：答案：C CB BF FA A工程項目多方案的比較和選擇 混合方案的結(jié)構(gòu)類型不同選擇方法也不一樣，混合方案的結(jié)構(gòu)類型不同選擇方法也不一樣，分兩種情形來討論。分兩種情形來討論。 1.1.在一組獨立多方案中，每個獨立方案下又有在一組獨立多方案中，每個獨立方案下又有若干個互斥方案的情形若干個互斥方案的情形 例如，例如，A A，B B兩方案是相互獨立的，兩方案是相互獨立的，A A方案下有方案下有3 3個互斥方案個互斥方案A A

47、1 1， A A2 2 ， A A3 3 ，B B方案下有方案下有2 2個互斥方案個互斥方案B B1 1 ， B B2 2，如何選擇最佳方案呢，如何選擇最佳方案呢? ?（二）混合方案的比較選擇（二）混合方案的比較選擇工程項目多方案的比較和選擇 這種結(jié)構(gòu)類型的混合方案也是采用方案組合法進行比較這種結(jié)構(gòu)類型的混合方案也是采用方案組合法進行比較選擇，基本方法與過程和獨立方案是相同的，不同的是在方選擇，基本方法與過程和獨立方案是相同的，不同的是在方案組合構(gòu)成上，其組合方案數(shù)目也比獨立方案的組合方案數(shù)案組合構(gòu)成上，其組合方案數(shù)目也比獨立方案的組合方案數(shù)目少。目少。 如果如果 m m代表相互獨立的方案數(shù)目

48、，代表相互獨立的方案數(shù)目， n nj j 代表第代表第j j個獨立方案下互斥方案的數(shù)目，個獨立方案下互斥方案的數(shù)目， 則這一組混合方案可以組合成互斥的組合方案數(shù)目為則這一組混合方案可以組合成互斥的組合方案數(shù)目為mjmjnnnnnN132111111工程項目多方案的比較和選擇 上例的一組混合方案形成的所有可能組合方案上例的一組混合方案形成的所有可能組合方案見下表。表中各組合方案的現(xiàn)金流量為被組合方案見下表。表中各組合方案的現(xiàn)金流量為被組合方案的現(xiàn)金流量的疊加，所有組合方案形成互斥關(guān)系，的現(xiàn)金流量的疊加，所有組合方案形成互斥關(guān)系，按互斥方案的比較方法，確定最優(yōu)組合方案，最優(yōu)按互斥方案的比較方法，確

49、定最優(yōu)組合方案，最優(yōu)組合方案中被組合的方案即為該混合方案的最佳選組合方案中被組合的方案即為該混合方案的最佳選擇。具體方法和過程同獨立方案。擇。具體方法和過程同獨立方案。工程項目多方案的比較和選擇序號序號方方 案案 組組 合合組組 合方合方 案案ABA1A2A3B1B21234567891011120100001100000010000011000001000000110000101010100000010101010A1A2A3B1 B2A1 + B1 A1 + B2 A2 + B1 A2 + B2 A3 + B1 A3 + B2 工程項目多方案的比較和選擇 2.2.在一組互斥多方案中，每個互斥方案下又有在一組互斥多方案中，每個互斥方案下又有若干個獨立方案的情形若干個獨立方案的情形 例如，例如，C C，D D是互斥方案，是互斥方案，C C方案下有方案下有C C1 1，C C2 2，C C3 3 3 3個獨立方案，個獨立方案，D D方案下有方案下有D D1 1，D D2 2，D D3 3，D D4 44 4