企業(yè)財務管理目標的理論基礎研究

1、企業(yè)財務管理目的的理論根底研究企業(yè)作為一個相對獨立的經(jīng)營個體，具有自主經(jīng)營、自負盈虧、自我約束、自我開展的內在動力和機制。詳細內容請看下文企業(yè)財務管理目的的理論根底。一、企業(yè)目的對企業(yè)財務管理目的選擇的要求企業(yè)是以盈利為目的的組織，其出發(fā)點與歸宿是盈利。企業(yè)一旦成立，就會面臨競爭，并始終處于生存和倒閉、開展和萎縮的矛盾中，企業(yè)必須生存下去才能有活力，只有不斷開展才能求得生存。由此，企業(yè)的目的表現(xiàn)為生存、開展、獲利。(一)生存、開展目的要求企業(yè)財務管理實現(xiàn)總產(chǎn)值最大化企業(yè)只有生存，才能獲利。企業(yè)在市場中生存下去的根本條件是以收抵支和到期償債。為此，力求到達此才能，減少企業(yè)的破產(chǎn)風險，使企業(yè)能長期

2、、穩(wěn)定地生存下去，是企業(yè)目的對財務管理的第一個要求。企業(yè)要在開展中求生存，假設不開展就可能產(chǎn)生生存危機。企業(yè)開展表現(xiàn)為產(chǎn)品和效勞質量的進步，市場份額和收入的擴大。企業(yè)的開展要求投入更多、更好的物質資源和人力資源，并改進技術和管理。在市場經(jīng)濟條件下，各種資源的獲得都需要付出貨幣資金。因此，籌集企業(yè)開展所需的資金，是企業(yè)目的對財務管理的第二個要求。企業(yè)資金的獲得在很大程度上取決于企業(yè)的消費總產(chǎn)值。尤其是在傳統(tǒng)的方案經(jīng)濟體制下，企業(yè)的財產(chǎn)所有權和經(jīng)營權高度集中，決定了企業(yè)必然把總產(chǎn)值作為消費經(jīng)營的主要目的，從而把總產(chǎn)值最大化作為財務管理的根本目的。但此目確實實立，容易導致只講產(chǎn)值、不講效益;只求數(shù)量

3、、不求質量;只重投入、不重挖潛的現(xiàn)象。因此，隨著市場經(jīng)濟地位確實立，把總產(chǎn)值最大化作為財務管理目的，已不符合財務活動的規(guī)律，將逐漸被其他財務管理目的所取代。(二)獲利目的要求企業(yè)利潤最大化從理財?shù)慕嵌瓤?，盈利就是使資產(chǎn)獲得超過企業(yè)投資的回報。在市場經(jīng)濟中，資金的每項來源都有其本錢，每項資產(chǎn)都應獲得相應的報酬。對企業(yè)正常經(jīng)營產(chǎn)生的和從外部獲得的資金加以有效利用，是企業(yè)目的對財務管理的第三個要求。這一要求使得利潤最大化成為企業(yè)財務管理的目的。為實現(xiàn)這一目的，企業(yè)要講求經(jīng)濟核算、加強管理、改進技術、進步勞動消費率、降低產(chǎn)品本錢，這些措施都有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟效益的進步。但是，利潤最大化只

4、是對經(jīng)濟效益較淺層次的認識，存在一定的片面性。例如，該目的沒有考慮貨幣的時間價值，也沒有考慮所獲利潤與所承擔風險的關系，而時間價值觀念和風險價值觀念卻是財務管理的兩個重要價值觀念，目的與觀念有相悖之嫌。另外，利潤最大化往往使企業(yè)財務決策帶有短期行為的傾向，只顧實現(xiàn)目前的最大利潤，不顧企業(yè)的長遠開展，尤其是企業(yè)效益的相結合被無視，不利于可持續(xù)開展目的的實現(xiàn)。王化成教授的調查結果顯示，目前只有13%的人認為利潤最大化是企業(yè)財務管理的最優(yōu)目的，但實際上有55%的企業(yè)以此作為現(xiàn)實財務管理目的?？梢姡粌H理論界對財務管理目的的選擇眾說紛紜，而且企業(yè)實際確定的財務管理目的也差異很大。二、企業(yè)財務會計目的決

5、定財務管理目的對財務會計目的的創(chuàng)始性理論研究來自于美國。迄今為止，會計界對會計目的的研究根本上形成了兩個較具代表性的觀點，即受托責任觀和決策有用觀，這也正是傳統(tǒng)會計與現(xiàn)代會計區(qū)別之所在。受托責任觀認為，財務會計的目的既是受托責任的履行情況，同時由于最有效反映受托責任履行情況的信息是關于經(jīng)營業(yè)績的信息，因此財務報表應以反映經(jīng)營業(yè)績及其評價為重心。決策有用觀那么認為，會計的目的是為了向會計信息的使用者提供對他們決策有用的信息，即主要是關于企業(yè)現(xiàn)金流動的信息和關于經(jīng)營業(yè)績及資源變動的信息。(一)受托責任觀決定股東財富最大化現(xiàn)代公司制企業(yè)的所有權與經(jīng)營權完全別離，經(jīng)營者不持有公司股票或部分持有股票，所

6、有者與經(jīng)營者之間形成了委托代理關系，在企業(yè)中形成了股東階層(所有者)與職業(yè)經(jīng)理階層(經(jīng)營者)。股東委托職業(yè)經(jīng)理人代為經(jīng)營企業(yè)，其目的是為到達股東財富最大化，并通過反映經(jīng)營業(yè)績及評價的會計報表獲取相關信息，理解受托者的受托責任履行情況以及理財目的的實現(xiàn)程度，這正是受托責任觀中會計信息所反映的情況。另外，由于經(jīng)營權與所有者的別離，經(jīng)理人和股東的行為目的不同，導致經(jīng)營者利益(高薪、舒適等)和股東財富最大化出現(xiàn)沖突和矛盾。要協(xié)調兩者的矛盾，首先要解決雙方信息不一致的矛盾。經(jīng)理人掌握企業(yè)實際的經(jīng)營控制權，對企業(yè)財務信息的掌握遠遠多于股東。為了協(xié)調此矛盾，股東除要求經(jīng)營者定期公布財務報表外，還應盡量獲取更

7、多信息，對經(jīng)理進展必要的監(jiān)視。但監(jiān)視只能減少經(jīng)理違犯股東意愿的行為，而且股東是分散的，要得到充分的信息實際上比較困難，也會受到合理本錢的制約。因此，將經(jīng)理的管理績效與經(jīng)理所得的報酬聯(lián)絡起來，使經(jīng)理分享企業(yè)增加的財富，可鼓勵他們自覺采取符合股東目的的行為。由此可見，企業(yè)為協(xié)調矛盾，往往采用監(jiān)視和鼓勵相結合的方法，力求使監(jiān)視本錢、鼓勵本錢和經(jīng)理背離股東目的的損失之和到達最小。為此，要求會計作為處于委托代理雙方之外的第三方，客觀、真實地對職業(yè)經(jīng)理經(jīng)營的決策行為的后果予以記錄、反映、呈報，這也正是受托責任觀的詳細表現(xiàn)。(二)決策有用觀決定企業(yè)價值最大化隨著國際資本市場的迅猛開展，尤其是證券市場的不斷完善，經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了宏大的變化，所有者關系被極大淡化。股東只是法律意義上的所有者，有的甚至將獲利作為持有企業(yè)股票的唯一目的，他們雖然仍關心企業(yè)的業(yè)績，但他們更關心的是代表企業(yè)經(jīng)營業(yè)績、代表企業(yè)價值的股票市場價格行情。當股票價格與經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)相背離的情況時，股東那么往往更關注股價的漲跌。對于上市的股份公司，股票市價是企業(yè)經(jīng)營狀況及業(yè)績程度的動態(tài)描繪，代表了投資群眾(股東)對公司價值的客觀評價。而股票價格是由公司將來的收益和風險決定的，其股價的上下，不僅反映了資本和獲利之間的關系，而且表達了預期每股收益的大小，獲得的時間