川恒股份：002895川恒股份調(diào)研活動信息20200729

1、證券代碼：002895投資者關(guān)系活動記錄表證券簡稱：川恒股份貴州川恒化工股份有限公司投資者關(guān)系活動記錄表編號：2020-002投資者關(guān)系活動類別特定對象調(diào)研分析師會議媒體采訪業(yè)績說明會新聞發(fā)布會路演活動現(xiàn)場參觀其他（請文字說明其他活動內(nèi)容）參與單位名稱及人員姓名華泰證券-莊汀洲時間2020年7月28日地點會議室上市公司接待人員姓名李建投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹Q1:現(xiàn)有濕法磷酸工藝半水法相較于二水法的優(yōu)勢及區(qū)別？A1：現(xiàn)有磷酸生產(chǎn)工藝主要是熱法磷酸技術(shù)及濕法磷酸技術(shù)， 目前，熱法磷酸技術(shù)主要用于精細化磷化工行業(yè)、電子級磷酸等；濕法磷酸技術(shù)主要應(yīng)用于肥料、飼料等。因熱法磷酸能耗 高，目前濕法凈化

2、磷酸正逐步在精細磷化工領(lǐng)域?qū)岱姿徇M 行替代。濕法磷酸工藝主要有二水濕法磷酸技術(shù)和半水濕法磷酸 技術(shù)。公司經(jīng)過多年研發(fā)，又經(jīng)過八年工業(yè)化大生產(chǎn)，取得了 5項發(fā)明專利，自主研發(fā)了“ CH半水濕法磷酸技術(shù)”。可一步 生產(chǎn)42%以上濃度的磷酸，且磷的總收率提高到了 95.2%以上, 生產(chǎn)成本較二水濕法磷酸技術(shù)節(jié)省15-20%,所產(chǎn)的磷酸品質(zhì)好，有利于進仃下一步磷化工咼端產(chǎn)品的開發(fā)，副產(chǎn)的磷石膏也更利于綜合應(yīng)用。半水濕法磷酸操作溫度高；濃酸的腐蝕性強，對設(shè)備的要 求高；操作要求嚴；公司經(jīng)過前期的研發(fā)攻關(guān)，工業(yè)生產(chǎn)中的 不斷技改，生產(chǎn)系統(tǒng)能穩(wěn)定、高效地生產(chǎn)。目前公司是磷化工 行業(yè)中單系列半水濕法系統(tǒng)產(chǎn)

3、能最大的企業(yè)。Q2:廣西項目擬生產(chǎn)的10萬噸/年的凈化磷酸的目標(biāo)客戶群是 哪些？A2:現(xiàn)有的熱法磷酸技術(shù)主要是通過黃磷生產(chǎn)磷酸，該技術(shù)在 未來存在被濕法磷酸技術(shù)生產(chǎn)的凈化磷酸替代的市場空間，該產(chǎn)品的目標(biāo)客戶群主要有三個：一是現(xiàn)在仍然使用熱法磷酸技 術(shù)生產(chǎn)精細化磷酸鹽產(chǎn)品的企業(yè)，使用濕法磷酸技術(shù)生產(chǎn)的凈 化磷酸替代傳統(tǒng)的熱法磷酸技術(shù)產(chǎn)品不存在技術(shù)障礙；一是機械加工領(lǐng)域使用磷酸為清洗劑的企業(yè)；三是食品加工領(lǐng)域，作 為穩(wěn)定劑、調(diào)味劑等使用。濕法磷酸技術(shù)能夠替代部分熱法磷酸技術(shù)的驅(qū)動力主要 在兩個方面：一方面，更嚴格的環(huán)保要求，熱法磷酸技術(shù)需要 增加環(huán)保投入；一方面，濕法磷酸技術(shù)具有優(yōu)于熱法磷酸技術(shù)

4、的成本優(yōu)勢。Q3:云貴川地區(qū)對磷化工生產(chǎn)企業(yè)的環(huán)保政策情況？A3:黃磷生產(chǎn)企業(yè)的環(huán)保治理力度加大。四川什邡、綿竹地區(qū) 磷化工企業(yè)受限資源影響，部分退出磷化工行業(yè)；貴州地區(qū)嚴 格頭施磷石膏以用疋產(chǎn)政策；云南地區(qū)安全環(huán)保政策正在 逐步推動。未來政策導(dǎo)向可能按照各省市一致的政策實施。Q4:凈化磷酸的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀？A4:熱法磷酸技術(shù)被濕法磷酸技術(shù)替代的趨勢將產(chǎn)生較大的凈化磷酸市場，未來凈化磷酸將占據(jù)電子級等磷酸的高端領(lǐng)域， 精細磷酸鹽的市場將被濕法凈化磷酸取代。甕福集團、云天化、興發(fā)集團等都具有部分凈化磷酸產(chǎn)能。 公司也將使用自有技術(shù)在廣西項目投資建設(shè)10萬噸/年的凈化磷酸產(chǎn)能。Q5:如何解決公司凈化磷酸

5、的競爭力問題？A5:技術(shù)方面，公司的凈化磷酸生產(chǎn)技術(shù)為自有技術(shù)。產(chǎn)品配 套方面，凈化磷酸萃取過程中產(chǎn)生的萃余酸， 其他企業(yè)主要用 于配套生產(chǎn)肥料磷酸一銨，本公司產(chǎn)生的萃余酸可用于生產(chǎn)飼 料級磷酸鈣鹽，飼料級磷酸鈣鹽的毛利率高于肥料磷酸一銨， 廣西項目的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃更為合理高效。資源方面，凈化磷酸生產(chǎn)技術(shù)對原材料品質(zhì)有相應(yīng)要求， 甕福地區(qū)的磷礦石因其雜質(zhì)低等因素，能夠較好地滿足生產(chǎn)品 質(zhì)需要，廣西項目通過與福泉地區(qū)實現(xiàn)“磷硫?qū)α鳌?，能夠?決原材料問題，具有原料優(yōu)勢。同時，控股股東持有的小壩磷 礦礦業(yè)權(quán)已在2019年轉(zhuǎn)讓給公司，控股股東現(xiàn)在持有的新橋 磷礦和雞公嶺磷礦也將在未來轉(zhuǎn)讓給公司，解決公司資

6、源保障 問題。根據(jù)小壩磷礦現(xiàn)有產(chǎn)能及新橋磷礦的技改計劃，公司未 來預(yù)計能夠?qū)崿F(xiàn)250萬噸/年的磷礦石產(chǎn)能。技術(shù)擴散方面， 受限于原材料資源問題，能夠有效限制技術(shù)擴散的問題。由于公司規(guī)劃的凈化磷酸銷售市場主要為東南沿海磷化 工加工企業(yè)，廣西項目中生產(chǎn)的凈化磷酸靠近銷售市場，能夠避免與現(xiàn)有生產(chǎn)企業(yè)的直接競爭。Q6:近兩年公司的業(yè)績增長點是什么？A6:首先是對現(xiàn)有產(chǎn)能的優(yōu)化提升，業(yè)績增量主要體現(xiàn)在：1、 5萬噸肥料級聚磷酸銨項目，該產(chǎn)品將實現(xiàn)逐步實現(xiàn)投產(chǎn)增量， 打開市場；2、現(xiàn)有生產(chǎn)裝置的優(yōu)化升級，提升產(chǎn)能，降低成本。廣西項目建設(shè)完成后，產(chǎn)品產(chǎn)量將迅速上升。其次，控股股東持有的磷礦礦業(yè)權(quán)將轉(zhuǎn)讓給本公

7、司，為公 司帶來新的業(yè)績增長點。Q7:廣西項目能為公司帶來的利潤問題？A7:根據(jù)可研報告，廣西項目預(yù)計能為公司帶來1.5億的年利 潤。廣西項目具有較好的區(qū)位優(yōu)勢及原材料市場：1、原材料硫酸、蒸汽能夠就近取材，合作伙伴南國銅業(yè)銅冶煉產(chǎn)生的廢 硫酸及蒸汽能夠通過管道運輸直接提供給廣西項目生產(chǎn)使用， 減少硫酸運輸成本，節(jié)約能源費用。2、廣西項目距離防城港、 欽州港等出口港距離較近，公司出口的磷酸二氫鈣可大大降低 運輸成本。3、副產(chǎn)品磷石膏能夠在當(dāng)?shù)厮嗥髽I(yè)實現(xiàn)消化。Q8:公司未來的規(guī)劃展望？A8:根據(jù)公司現(xiàn)有規(guī)劃，近三年將不斷實現(xiàn)利潤增長。主要依 靠四個方面：1、現(xiàn)有產(chǎn)能的優(yōu)化提升，主要在于聚磷酸銨

8、產(chǎn)品的產(chǎn)能擴張、現(xiàn)有福泉工廠生產(chǎn)的優(yōu)化提產(chǎn)；2、新橋磷礦及雞公嶺磷礦完成注入上市公司，第一步將實 現(xiàn)磷礦石開采帶來的利潤增長，第二步依靠公司自有的磷石膏 充填技術(shù)，既解決磷石膏消耗成本問題，同時降低礦山充填成 本，提高開采率，實現(xiàn)“一廢治兩害”，該技術(shù)使公司具有更 大的成本優(yōu)勢；3、廣西項目新增產(chǎn)能提升業(yè)績；4、磷化工行業(yè)原材料磷礦石原礦中含有的其他成分的綜合 利用，現(xiàn)有主要研究方向主要是鈣資源、氟資源的利用。鈣資 源主要用于生產(chǎn)水泥緩凝劑、石膏建材等。氟資源主要用于生 產(chǎn)氟硅酸鈉及氟化氫等產(chǎn)品。Q9 2018年業(yè)績變化的原因？A9: 2018年業(yè)績變化的主要原因為：1、原材料磷礦石及硫酸 價格上漲；2、公司實施股權(quán)激勵，攤銷股權(quán)激勵費用；3、貴 州實施磷石膏 “以用定產(chǎn)”政策，公司磷石膏消耗補貼費用 增加。Q10 2019年業(yè)績變化原因？A10: 2019年業(yè)績變化原因主要為：1、公司營業(yè)收入增長；2、 原材料價格相較2018年有所下降；3