精品資料（2021-2022年收藏）證券基礎(chǔ)知識證券交易考點總結(jié)——快速記...

1、基礎(chǔ)（數(shù)字類） 1602年第一個證券交易所阿姆斯特丹 1608柴思胡同的“喬納林咖啡館”眾多經(jīng)紀(jì)人在此交易成名 1790年美國費城證券交易所成立（第一個） 1773年英國第一家交易所咖啡館成立（1802年政府正式批準(zhǔn)）（最初交易政府債券后來公司債券 礦山 運河股票鐵路股票盛行） 1792年5月17日24名經(jīng)紀(jì)人“梧桐樹協(xié)議”訂了交易傭金的最低標(biāo)準(zhǔn) 中國最早證券交易機構(gòu)是外商開辦的“上海股份公所”“上海眾業(yè)所” 1918年夏北平證券交易所成立（中國人自己創(chuàng)辦第一家） 1872年設(shè)立的輪船招商局是我國第一家股份制企業(yè) 1920年7月上海證券物品交易所成立（當(dāng)時規(guī)模最大的） 1987年9月深圳特區(qū)證

2、券公司成立（中國第一家專業(yè)證券公司中） 1992.10國務(wù)院證券管理委員會和中國證監(jiān)會成立（標(biāo)志全國性監(jiān)管和市場發(fā)展）1998.04國務(wù)院證券委 撤消（建立了集中統(tǒng)一的市場監(jiān)管體制） 1997.11證券投資基金管理暫行辦法（規(guī)范基金發(fā)展） 2001.12.11中國加入WTO 外資合營外資比例不超過33% 加入后3年內(nèi)不超過49% 2002.11接納日本野村證券上海代表處首席特別會員，批準(zhǔn)日本內(nèi)藤證券直接申請B股席位 2003.05.27瑞士銀行成為首家獲批的QFII 記名股東發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立公司發(fā)起人首次出資不得低于注冊資本的20% 其余部份2年內(nèi)繳足 募集方式發(fā)起人認(rèn)購股份不低于35% 全體

3、股東的貨幣出資不得低于注冊資本的30%, 股東大會作出決議須經(jīng)出席會議表決權(quán)半數(shù)通過，修改公司章程，增減資，合并分立須23通過 募集公司上市條件：向社會公開發(fā)的股份數(shù)要達(dá)到25%以上 股本總額超4億的比例為10%以上 公司股本總額不少于3000萬，公司3年無違法行為 同時最近3年現(xiàn)金流量凈額超過5000萬 或者3個會計年度營業(yè)收入超3億，為近3年凈利潤的10倍 股權(quán)分置改革后原非流通股12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。股份超5%出售在12個月內(nèi)不超5% 在24個月內(nèi)不超10% 1994年開始發(fā)行憑證式（銀行網(wǎng)點發(fā)行，提前兌付需付千分之2手續(xù)費）和記賬式國債（證券帳戶發(fā)行，特點：發(fā)行時間短效率高，交易手續(xù)簡便

4、成本低安全），可記名可掛失 50年代發(fā)行過兩種國債：1950年人民勝利折實公債 19541958國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債（發(fā)行5次） 1981恢復(fù)發(fā)行國債2000年無記名國債退出市場 1982年開始發(fā)行金融債券，同年中國國際信托投資公司在日本東京證券市場發(fā)行外國金融債券 1993中國投資銀行被批準(zhǔn)境內(nèi)發(fā)行外幣金融債券 國債發(fā)行方式：1991之前行政攤派 1991開始引入承購包銷 1996年引入招標(biāo)發(fā)行方式 2001.07.02開始在銀行間債券市場實行凈價交易 混合資本債券：是商業(yè)銀行為補充資本發(fā)行的，清償位于股權(quán)資本之前列在一般債務(wù)和次級債之后 期限在15年以上，10年內(nèi)不可贖回 保險公司中次級債償還

5、須確保償付后償付能力充足率不低于100%才能償付 2007.08證監(jiān)會頒布實施公司債券發(fā)行試點辦法標(biāo)志我國公司債券（1年以上期限內(nèi)還本付息的有價證券）發(fā)行正式啟動，金額不少于5000萬 1987.10財政部在德國法蘭克福發(fā)了了3億馬克公募債券（經(jīng)濟(jì)體制改革后政府首次在國外發(fā)行債券） 基金起源于英國18世紀(jì)末19世紀(jì)初產(chǎn)業(yè)革命推動下出現(xiàn)的 1997.11國務(wù)院頒布證券投資基金管理暫行辦法 2004.06.01我國基金法實施（法律形式確認(rèn)了基金在資本市場和社會主義市場經(jīng)濟(jì)中的地位和作用） 封閉基金存續(xù)期5年以上，一般1015年 10%以上基金持有人有權(quán)招開基金持有人大會 基金公司設(shè)立：注冊資本不低

6、于1億必須是實繳資本 。主要股東3年內(nèi)無違法記錄注冊資本不低于三億 我國基金管理費一般為1.5% ，貨幣基金0.33% 債券基金不低于1% 封基托管費按0.25% 開放基金低于0.25% 封基年度收益分配比例不低于年度已經(jīng)實現(xiàn)收益的90% 股票基金應(yīng)有60%投資于股票 債券基金應(yīng)有80%投資于債券 一只基金持有一家上市公司股票不得超過基金凈值的10% ，一家管理公司的全部基金持有一家公司的證券不得超過該證券的10% 外匯期貨1972在國際貨幣市場（屬于芝加哥商業(yè)交易所）率先推出 可轉(zhuǎn)換公司債最短1年最長6年。發(fā)行起6個月后可轉(zhuǎn)換公司股票 首次公開發(fā)行股票4億股以上可以向戰(zhàn)略投資者配售 發(fā)行面值

7、超5000萬元應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷 上海證券交易所1990.11.26成立，1990.12.19正式營業(yè) 深圳證券交易所1989.11.15籌建，1991.04.11經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)成立，1991.07.03營業(yè) 2004.05國務(wù)院批準(zhǔn) 中小企業(yè)板設(shè)立 中證指數(shù)公司的指數(shù)：中證流通指數(shù) 中證規(guī)模指數(shù)中證100指數(shù)（基期2005.12.30 基點1000點） 滬深300指數(shù) 滬深300行業(yè)指數(shù) 滬深300風(fēng)格指數(shù) 中證規(guī)模指數(shù)中證200500700800指數(shù)（基期2004.12.31 基點1000） 中證100（排名前100）滬深300-中證200 中證700中證500+中證200 中證800中

8、證500+滬深300 上證交易所股價指數(shù)：上證綜合指數(shù) （基期1990.12.19 基點100點） 公司稅后利潤分配時，提10%列入公司法定公積金，法定公積金超注冊資本50%時可不提取。 法定公積金轉(zhuǎn)為資本時留成比例不得少于轉(zhuǎn)贈前注冊資本的25% 2007年12月底我國共有證券公司106家 證券公司設(shè)立主要股東要求最近3年無重大違規(guī)，凈資產(chǎn)不低于2億元 證券監(jiān)督機構(gòu)自受理證券公司設(shè)立申請之日起6個月內(nèi)進(jìn)行審查，作出答復(fù)。不批準(zhǔn)要說明理由 單獨或合并持有5%股權(quán)股東可以向股東會提議案，可以提名董事監(jiān)事候選人 風(fēng)險控制指標(biāo)： 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈資本不低于2000萬 承銷，自營，資產(chǎn)管理之一凈資本不低于50

9、00萬 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)+一項凈資本1億 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)+2項及以上的凈資本2億 凈資本：風(fēng)險準(zhǔn)備之和>100% 凈資本：凈資產(chǎn)>40% 凈資本：負(fù)債>8% 凈資產(chǎn)：負(fù)債>20% 流動資產(chǎn)：流動負(fù)債>100% 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈資本營業(yè)部家數(shù)>500萬 自營股票規(guī)模<凈資本的100% 自營證券規(guī)模（按成本價計）<凈資本200 % 自營持有一種非債券證券成本<5%該證券市值 承銷要按10%計算風(fēng)險準(zhǔn)備，承銷公司債券的按5%計算 ，承銷政府債券按2%計算 定項資產(chǎn)管理按管理本金的2%計算風(fēng)險準(zhǔn)備，集合資產(chǎn)按1%，專項資產(chǎn)按0.5% 證券公司按上一年營業(yè)費用總額的10

10、%計算風(fēng)險準(zhǔn)備 單一客戶融資融券不超過凈資本的5% 客戶擔(dān)保股票不超過該股票總市值的20% 按融資融券規(guī)模的10%計算風(fēng)險準(zhǔn)備 證券法1998.12.29通過 1999.07.01實施 公司法1993.12.29通過1994.07.01實施2005.10.27修訂 2006.01.01生效 證券公司股東非貨幣財產(chǎn)出資不得超過注冊資本的30% 企業(yè)破產(chǎn)法于2007.06.01實施 新公司法：公司注冊資本按規(guī)定的比例在2年內(nèi)分期繳清出資，投資工公司5年內(nèi)繳足 有限責(zé)任公司最低注冊資本降低到3萬元 非公開發(fā)行實際控制人認(rèn)購的股份36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，發(fā)行價格不低于基準(zhǔn)日前20個交易日均價的90% 融資

11、融券試點：經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)已滿3年的創(chuàng)新類證券公司 近二年各項風(fēng)險控制指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定，近6個月凈資本在12億以上 2005.06.30經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，證監(jiān)會財政部中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布證券投資者保護(hù)基金管理辦法滬深交易所在風(fēng)險基金達(dá)到規(guī)定上限后經(jīng)手費的20%納入基金，證券公司按營業(yè)收入的0.55%交納基金 中國證券業(yè)協(xié)會成立于1991.08.28 2002.12.16證監(jiān)會公布證券業(yè)從業(yè)人員資格管理辦法2003.02.01實施 申請執(zhí)業(yè)證書協(xié)會應(yīng)當(dāng)自收到申請起30日內(nèi)向證監(jiān)會備案，不符的要書面說明現(xiàn)由 基礎(chǔ)總結(jié) 有價證券是虛擬資本的一種形式 有價證券狹義指資本證券，廣義包括商品證券（提貨單，運貨單，倉庫

12、棧單），貨幣證券（商業(yè)證券和銀行證券） 有價證券按發(fā)行主體分： 按是否在交易所掛牌分： 按募集方式： 1政府證券 1上市證券 1公募證券 2政府機構(gòu)證券（我國不允許） 2非上市證券 2私募證券（信托計劃，理財計劃，定向增發(fā)） 3公司證券（包括金融證券） （憑證式國債，普通開放式基金） 按代表的權(quán)利性質(zhì)分：股票 債券 其他證券（基金，衍生品金融期貨，可轉(zhuǎn)換證券，權(quán)證） 有價證券的特征：A收益性B流動性C風(fēng)險性D期限性 證券市場的特征：A價值直接交換的場所 B財產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所C 風(fēng)險直接交換的場所 證券市場的品種結(jié)構(gòu)：股票 債券 基金 衍生品市場 證券市場的基本功能：籌資投資 定價 資本配置

13、功能 證券市場中介機構(gòu)：證券公司 證券登記結(jié)算公司 證券服務(wù)機構(gòu)（投資咨詢公司，會計師事務(wù)所，資產(chǎn)評估機構(gòu)，律師事務(wù)所，證券信用評級機構(gòu)） 證券市場的產(chǎn)生：A社會化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 B股份制的發(fā)展 C信用制度的發(fā)展 國際證券市場發(fā)展趨勢：A市場一體化 B投資者法人化 C金融創(chuàng)新 D金融機構(gòu)混業(yè)化 E交易所重組公司化 F證券市場網(wǎng)絡(luò)化G 金融風(fēng)險復(fù)雜化 H金融監(jiān)管合作化 中國第一個標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約-深圳有色金屬交易所-特級鋁期貨標(biāo)準(zhǔn)合同（實現(xiàn)了遠(yuǎn)期合同向期貨的過渡） WTO后證券業(yè)在5年過渡期的對外開放包括：1直接B股交易 2成為交易所特別會員 3設(shè)立合營公司從事基金管理業(yè)務(wù) 4加入三年內(nèi)設(shè)

14、立合營證券公司從事A股B股H股和政府債，公司債的承銷和交易 5合資券商開展咨詢服務(wù)，給予國民待遇，可設(shè)分權(quán)機構(gòu) 股票的性質(zhì)： 股票的特征： 股票的類型： 股票的價值： A有價證券 1收益性 A普通股票和優(yōu)先股股票（權(quán)利不同分） 1票面價值 B要式證券 2風(fēng)險性 B記名股票和無記名股票（是否記名分） 2賬面價值（凈值OR每股凈資產(chǎn)） C證權(quán)證券 3流動性 C有面額和無面額股票（是否標(biāo)明金額分） 3清算價值 D資本證券 4永久性 股票的價格：理論價格 預(yù)期股息必要收益率 4內(nèi)在價值 （理論價值OR未來收益的現(xiàn)值） E綜合權(quán)利證券 5參與性 市場價格 影響股票價格的因素： A公司的經(jīng)營狀況（1資產(chǎn)凈

15、值2盈利水平3派息政策4股票分割 5增資減資 6銷售收入 7原材料供價 8主要經(jīng)營者理替 9公司重組 10意外災(zāi)害） B宏觀經(jīng)濟(jì)因素（1經(jīng)濟(jì)增長2經(jīng)濟(jì)周期3貨幣政策準(zhǔn)備金率，再貼現(xiàn)。公開市場業(yè)4財政政策 5市場利率 6通貨膨脹 7匯率變化 8國際收支） C政治因素 （1戰(zhàn)爭 2政權(quán)更迭 3政府重大經(jīng)濟(jì)政策出臺 4國際社會政治經(jīng)濟(jì)的變化） D心理因素 E穩(wěn)定市場的政策與制度安排 （技術(shù)性停牌 臨時停市） F人為操縱因素 普通股股東的權(quán)利： 1重大決策參與權(quán) 2公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán) 3優(yōu)先認(rèn)股權(quán) 4查閱公司資料 5交易股票 清償順序：清算費用職工工資社保費用法定補償所欠稅款公司債務(wù)普通股

16、東 我國股票按投資主體分：國家股 法人股 社會公眾股 外資股 債券的特征：償還性 流動性 安全性 收益性 債券分類：發(fā)行主體分 （政府債券 金融債券 公司債券） 按付息方式分：零息債券 附息債券 息票累積債券 浮動利率債券 按形態(tài)分類：實物債券 憑證式債券 記賬式債券 廣義政府債券屬于公共部門債務(wù) 狹義屬政府部門債務(wù) 政府債券特征：安全性高 流通性強 收益穩(wěn)定 免稅待遇 國債按資金用途分：赤字國債 建設(shè)國債 戰(zhàn)爭國債 特種國債 儲蓄債券是以個人為發(fā)行對像的非流通國債，一般以吸收個人小額儲蓄為主 記賬式國債利率由記賬國債承銷團(tuán)投標(biāo)確定 儲蓄國債利率由財政部參考存款利率和供求關(guān)系確定 公司債券類型

17、：信用公司債（無擔(dān)保） 不動產(chǎn)抵押公司債 保證公司債 收益公司債 可轉(zhuǎn)換公司債 附認(rèn)股權(quán)證公司債 國際債券特征：資金來源廣發(fā)行規(guī)模大 存在匯率風(fēng)險 有國家主權(quán)保障 以自由兌換貨幣作計量貨幣 龍債券是指除日本以外亞洲地區(qū)發(fā)行的一種以非亞洲國家貨幣標(biāo)價的債券 投資基金的特點：集合投資 分散風(fēng)險 專業(yè)理財 基金的作用：為中小投資者拓寬了渠道 利于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展 基金托管人可磋商酌情調(diào)低基金托管費經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)后公告無須召開持有人大會 基金投資風(fēng)險：市場風(fēng)險 管理能力風(fēng)險 技術(shù)風(fēng)險 巨額贖回風(fēng)險 金融衍生工具基本特征：跨期性 杠桿性 聯(lián)動性 不確定高風(fēng)險性（信用風(fēng)險 市場風(fēng)險 流動性風(fēng)險 結(jié)算風(fēng)險

18、 運作風(fēng)險 法律風(fēng)險） 金融衍生工具按產(chǎn)品形態(tài)和交易場所分：內(nèi)置型衍生工具 交易所交易衍生工具 OTC交易的衍生工具 金融衍生工具按自身交易方法及特點分類：金融遠(yuǎn)期合約 金融期貨 金融期權(quán) 金融互換 結(jié)構(gòu)化金融衍生工具 按基礎(chǔ)工具分類：股權(quán)類（股票期貨 股票期權(quán) 股票指數(shù)期貨 股票指數(shù)期權(quán)及混合交易合約） 利率類（遠(yuǎn)期利率協(xié)議 利率期貨 利率期權(quán) 利率互換及混合交易合約） 貨幣類（外匯合約 貨幣期貨 貨幣期權(quán) 貨幣互換及合約的混合交易合約）信用類（信用互換 信用聯(lián)結(jié)票據(jù)） 其它類 金融衍生工具的創(chuàng)新：風(fēng)險管理型創(chuàng)新 增強流動型創(chuàng)新 信用創(chuàng)造型創(chuàng)新 股權(quán)創(chuàng)造型創(chuàng)新 期權(quán)的權(quán)利期間與時間價值存在同

19、方向但非線性影響 基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生收益將使看漲期權(quán)價格下跌，看跌期權(quán)價格上長升 權(quán)證的要素包括：類別 標(biāo)的 行權(quán)價格 存續(xù)時間（6個月以上 24個月以下） 行權(quán)日期 行權(quán)結(jié)算方式 行權(quán)比例 可轉(zhuǎn)債換發(fā)行時證券的性質(zhì)分：可轉(zhuǎn)換債券 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 存托憑證（DR） 也稱預(yù)托憑證 對發(fā)行人的優(yōu)點：A市場容量大，籌資能力強 B避開直接發(fā)行股票債券的法律要求，上市手續(xù)簡單成本低 ADR對投資者的優(yōu)點：以美元交易,國內(nèi)清算 ADR須經(jīng)美國證監(jiān)會注冊有助于保障投資者的權(quán)益 股利發(fā)放以美元支付 規(guī)避投資政策限制 資產(chǎn)證券化分類： 按基礎(chǔ)資產(chǎn)分類（不動產(chǎn)證券化 應(yīng)收賬款證券化 信貸資產(chǎn)證券化 未來收益證券化 債券組

20、合證券化） 按地域分類（境內(nèi)資產(chǎn)證券化 離岸資產(chǎn)證券化） 證券化產(chǎn)品的屬性分類（股權(quán)型 債權(quán)型 混合型） 資產(chǎn)證券化當(dāng)事人包括：發(fā)起人（原始權(quán)益人大型工商企業(yè)及金融機構(gòu)） 特定目的機構(gòu)（為發(fā)起人的資產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)行證券化的產(chǎn)品機構(gòu)） 資金和資產(chǎn)存管機構(gòu) 信用增級機構(gòu) 信用評級機構(gòu) 承銷人 投資者 證券發(fā)行市場無固定場所是一個無形市場 證券發(fā)行制度（注冊制 核準(zhǔn)制） 我國股票實行核準(zhǔn)制由審核委員會審核 證監(jiān)會核準(zhǔn) 保薦人及保薦代表應(yīng) 勤勉盡責(zé) 誠實守信 我國首次公開發(fā)行股票以詢價方式確定股票發(fā)行價格 初步詢價確定價格區(qū)間及市盈率區(qū)間，保薦機構(gòu)在發(fā)行價格區(qū)間向詢價對像累計投票詢價 荷蘭式招標(biāo)（最低中標(biāo)

21、價 最高收益率）短期貼現(xiàn)債券采用單一價格方式 美式招標(biāo)按各自的價格成交長期附息債券采用多種收益率的方式 會員大會是交易所最高權(quán)力機構(gòu) ，理事會是交易所決策機構(gòu) 交易所總經(jīng)理由國務(wù)院證監(jiān)會任免 深圳證券交易所設(shè)立中小企業(yè)板塊實施方案包括四項基本原則（審慎推進(jìn) 統(tǒng)分結(jié)合 從嚴(yán)監(jiān)管 統(tǒng)籌兼顧） 中小板的“兩個不變”（尊守的法律法規(guī)不變 發(fā)行上市條件信息披露要求不變）“四個獨立”（運行獨立 監(jiān)察獨立 代碼獨立 指數(shù)獨立） 基期加權(quán)股價指數(shù)又叫拉斯貝爾加權(quán)指數(shù)（采用基期發(fā)行量和成交易作為權(quán)數(shù)） 計算期加權(quán)股價指數(shù)又叫派許加權(quán)指數(shù)（采用計算期發(fā)行量和成交量為權(quán)數(shù)） 幾何加權(quán)股價指數(shù)又叫費雪理想式 （是對上

22、面二種指數(shù)作幾何平均，實際很少用） 股票收益：股息收入 資本利得 公積金轉(zhuǎn)增收益 股息種類：現(xiàn)金股息 股票股息 財產(chǎn)股息 負(fù)債股息 建業(yè)股息（無盈利無股息的一個例外） 債券收益：債息收入 資本利得 再投資收益 公積金來源：A溢價發(fā)行的部份 B稅后利潤中提存的 C資產(chǎn)重估增值部分 D外部贈與資產(chǎn) 系統(tǒng)風(fēng)險：政策風(fēng)險 經(jīng)濟(jì)周期波動 利率風(fēng)險 購買力風(fēng)險（通脹） 非系統(tǒng)性風(fēng)險：信用風(fēng)險 經(jīng)營風(fēng)險 財務(wù)風(fēng)險 證券資產(chǎn)管理是實現(xiàn)委托資產(chǎn)收益的最大化 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及其它二項業(yè)務(wù)的董事會應(yīng)設(shè)薪酬與提名委員會，審計委員會和風(fēng)險控制委員會 證券公司內(nèi)部控制應(yīng)當(dāng)貫徹健全，合理，制衡，獨立的原則 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制主

23、要內(nèi)容：防范挪用客戶資金資產(chǎn) 非法融入融出資金及結(jié)算風(fēng)險 自營業(yè)務(wù)重點A防范規(guī)模失控，決策失誤 超越授權(quán)，變相自營，賬外自營，操縱市場，內(nèi)幕交易 B建立決策程序加強決策管理 C合理的預(yù)警機制 投資銀行重點防蕩法律風(fēng)險 財務(wù)風(fēng)險 道德風(fēng)險 研究咨詢業(yè)務(wù)應(yīng)重點防范傳播虛假信息誤導(dǎo)投資者，無資格執(zhí)業(yè)，違規(guī)執(zhí)業(yè)及利益沖突 業(yè)務(wù)創(chuàng)新應(yīng)重點防范違法違規(guī)，規(guī)模失控，決策失誤 分支機構(gòu)應(yīng)重點防范 越權(quán)經(jīng)營，預(yù)算失控及道德風(fēng)險 凈資本凈資產(chǎn)-金融產(chǎn)品投資風(fēng)險調(diào)整-應(yīng)收款的風(fēng)險調(diào)整-其它流動資產(chǎn)項目的風(fēng)險調(diào)整-長期資產(chǎn)的風(fēng)險調(diào)整-或有負(fù)債的風(fēng)險-/+證監(jiān)會認(rèn)定的其 證券登記結(jié)算公司設(shè)立條件：A自有資金不少于2億元

24、 B必要的場所及設(shè)施 C主要管理及從業(yè)人員要有從業(yè)資格 D其它條件 證券市場監(jiān)管手段：法律手段 經(jīng)濟(jì)手段 必要的行政手段 證券市場監(jiān)管的意義：保障投資者權(quán)益 B維護(hù)市場良好秩序 C發(fā)展和完善證券市場體系 C準(zhǔn)確全面的信息利于參與者的決策 國際證監(jiān)會公布了監(jiān)管的三個目標(biāo)：保護(hù)投資者 保證市場公平效率和透明 降低系統(tǒng)風(fēng)險 信息披露：全面性 真實性 時效性 操縱市場行為：A單獨或合謀集中資金持股優(yōu)勢連續(xù)賣買 B與他人串通事先約定時間，價格，方式影響價格和數(shù)量 C在自已的賬戶間對倒 內(nèi)幕信息包括：1分配股利或增資計劃 2股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變化 3債務(wù)擔(dān)保的重大變更4 營業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押，出售報廢一次超過

25、資產(chǎn)的30% 5公司主要管理人員的行為可能承提重大損失賠償責(zé)任 6上市公司的收購方案 證券業(yè)協(xié)會三大職能：自律 服務(wù) 傳導(dǎo) 證券從業(yè)人員行為規(guī)范內(nèi)容：正直誠信 勤勉盡責(zé) 廉潔保密 自律守法 交易（數(shù)字類） 1986.08沈陽開辦企業(yè)債券轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)（新中國證券市場建立的標(biāo)志） 1988.04起我國先后在61個大中城市開放了國庫券轉(zhuǎn)讓市場 1992年B股在上海證券交易所上市 證券交易所會員受理在受理之后20個工作日做出是否同意決定 每月7個工作日內(nèi)報送上月統(tǒng)計表及風(fēng)險控制指表監(jiān)管表 深圳1個標(biāo)準(zhǔn)流速為15筆/秒 單個企業(yè)年金計劃最多開產(chǎn)10個證券帳戶 證券自營開產(chǎn)多帳戶每500萬注冊資本開一個 證券

26、發(fā)行人在發(fā)行結(jié)束2個交易日向登記公司申請發(fā)行登記 1998.04.01上交所開始實行全面指定交易制度 申報最小變動單位：上交所 基金，權(quán)證為0.001 深交所 基金為0.001 B股為 0.001美元 B股 0.01港元 * 債券質(zhì)押回購0.005 , A股，債券，買斷回購0.01 A股，債券，質(zhì)押回購0.01 上交所申報時間：9：159：25, 9：3011：30, 13：0015：00 （9：209：25為開盤集合競價階段，不能撤單） 深交所申報時間：9：1511：30, 13：0015：00 （9：209：25, 14：5715：00 不能撤單集合競價階段）9：259：30只申報 中小企

27、業(yè)板連續(xù)競價時有效競價范圍為最近成交價的上下3%，開盤集合競價沒有成交的連續(xù)競價開時是調(diào)整為前收盤價的上下3% 上交所無漲跌幅限制的證券時，集合競價階段申報要求：A）股票不高于前收盤價的900%不低于前收盤價的50% B）基金，債券申報不高于前收盤價的150%不低于前收盤價的70% 債券回購無限制 連續(xù)競價階段申報要求：A）申報價格不高于實時的最低賣出價格的110%，不低于實時最高買入價格的90% 同時不高于上述最高最低申報價格平均數(shù)的130%且不低于平均數(shù)的70% 深交所無漲跌幅限制的證券時，股票首日集合競價為發(fā)行價的900% ，（ 連續(xù)競價，收盤集合競價為最近成交價的上下10%） 債券首日

28、集合競價為發(fā)行價的上下30%， （ 同上一樣，都是10 ） 質(zhì)押回購非上市首日集合競價為前收盤價的上下100%，連續(xù)競價，收盤集合競價為最近成交價的100% 證券公司收取的傭金不得高于證券交易金額的3,不足5元按5元收，B股不足1美元或5港元的還1美元或5港元收 2008.04.24,交易印花稅由3下調(diào)為1 大宗交易時間：上交所為9：3011：30 13：0015：30 深交所為9：1511：30 13：0015：30 股票在實行退市風(fēng)險警示前1個交易日發(fā)布公告 中小板退市警示的情形：A一個會計年度審計結(jié)果對外提保超過1億元且占凈資產(chǎn)的100% B為關(guān)聯(lián)方提供資金超2000萬元或者占凈資產(chǎn)值5

29、0%以上 C24個月內(nèi)再次受到公開譴責(zé) D 連續(xù)20個交易日收盤價低于面值 E 連續(xù)120個交易日成交量低于300萬股 上交所收盤價，深圳集合競價無法產(chǎn)生收盤價的以最后一筆交易前1分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價 交易席位超過10%無法申報或者行情中斷的營業(yè)部超過10%以上的異常情況實行臨時停市 上交所固定收益平臺交易于2007.07.25開始試行，（交易時間為9：3011：30, 13：0014：00），每筆買賣報價數(shù)量為5000手的整數(shù)倍 固定收益平臺實行凈價申報，最小變動單位為0.001元。漲跌幅為10% ，1手為1000元面值 公布賣買最大5家營業(yè)部的條件：A收盤價偏離值達(dá)±7

30、%的前3只股票（基金） B價格振幅達(dá)到15%的前3只 C換手率達(dá)到20%的前3只 異常波動情形：A連續(xù)3個交易日價格漲跌幅偏離值累計達(dá)±20%的 B ST，*ST連續(xù)3個交易日漲跌幅偏離值達(dá)±15% C連續(xù)3個交易日日均換手率與前5個交易日換手率比值達(dá)到30倍且連續(xù)3個交易日累計換手率達(dá)20% QFII境 內(nèi) 證券投資制度啟動于2002年年底 OFII持有一家上市公司股票不得超過10%，所有QFII持有一家總數(shù)不超過20% 分紅派息公告時間為股權(quán)登記日3個工作日前 R+1日紅股到帳 配股認(rèn)購于R+1日開始，認(rèn)購期為5天。公司股票及衍生品在R+1R+6日停牌 如開股東大會上市

31、公司提前30天公告 基金認(rèn)購申報最小為100,單筆最大不超過99999900元 。但單筆贖回份額不超過99999999份 權(quán)證存續(xù)期滿前5個交易日，權(quán)證終止交易，行權(quán) 以現(xiàn)金方式結(jié)算行權(quán)的以前10個交易日的收盤價的平均數(shù)來計算 行權(quán)時過戶費為面額的0.05% 代辦股份轉(zhuǎn)讓的證券公司應(yīng)具備年度凈資產(chǎn)不低于8億，凈資本不低于5億 報價轉(zhuǎn)讓的每筆委托數(shù)量應(yīng)在3萬股以上，股份和資金T+1到帳 IB業(yè)務(wù)的資格條件：1）前6個月風(fēng)險指標(biāo)合規(guī) 2）資金第三方存管 3）控股期貨公司或者同時被控股 4）公司總部5名，營業(yè)部2名具有期貨從業(yè)資格人員 5）已建立相關(guān)的業(yè)務(wù)規(guī)則，內(nèi)部控制，風(fēng)險隔離制度 6技術(shù)系統(tǒng)達(dá)標(biāo)

32、 證券自營最低注冊資本1億，凈資本不低于5000萬 自營股票規(guī)模<凈資本的100% 自營證券規(guī)模（按成本價計）<凈資本200 % 自營持有一種非債券證券成本<5%該證券市值 一種非債券的成本<凈資本的30% 證券自營相關(guān)原始憑證保存20年 每半年，一年后的30日報證監(jiān)會證券自營的情況 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)要求凈資本不低于2億元，3年以上證券自營，資產(chǎn)管理的從業(yè)經(jīng)歷人員不少于5人 集合資產(chǎn)管理要求限定性集合資產(chǎn)管理計劃的凈資本不低于3億，非限定性集合資產(chǎn)的凈資本不少于5億元 定向資產(chǎn)管理，單個客戶不低于100萬元 ，限定性集合單個客戶不低于5萬，非限定性不低于10萬 集合資產(chǎn)計劃

33、批準(zhǔn)后6個月內(nèi)啟動推廣，60個工作日完成設(shè)產(chǎn)工作開始投資運作 證券公司參與一個集合計劃的自有資金不得超過計劃規(guī)模的5%且不超2億，參與多個計劃不得超過公司凈資本的15% 資產(chǎn)管理客戶資產(chǎn)投資一個股票不超該證券的10%，一個集合計劃投資于一個公司不得超過該計劃的10% 資產(chǎn)計劃投于關(guān)聯(lián)公司不得超計劃的3%，集合資產(chǎn)管理計劃應(yīng)通過會籍辦理系統(tǒng)每月前5個工作日向上交所提供上月資產(chǎn)凈值，4個月報年度審計 融資融券試點的條件：A經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)滿3年的創(chuàng)新類證券公司 B高管2年內(nèi)沒有違法和處C最近2年各項風(fēng)險控制指標(biāo)合規(guī)定6個月凈資本在12億 證監(jiān)會派出機構(gòu)收到申請后10個工作日內(nèi)向證監(jiān)會出具是否同意申請人開展

34、融資融券業(yè)務(wù)的書面意見 標(biāo)的證券應(yīng)當(dāng)符合下列條件：交易所上市滿3個月 融資買入的流通股本不少于1億股或者流通市值不低于5億元融券賣出的流通股本不少于2億股或流通市值不少于8億元 股東人數(shù)不少于4000人 3個月內(nèi)日均換手率不低于指數(shù)日均換手率的20%，日均漲跌幅與指數(shù)的偏離值不超4%， 波動幅度不超500% （基準(zhǔn)指數(shù)指上海綜合指數(shù)，深圳綜合指數(shù)和中小板指數(shù)） 有價證券沖抵保證金的折算率：上證180成份股和深圳100成份股折算率不超過70%，其他股票不超過65% 開放式基金折算率不超過90% 國債不超過95% ，其他上市證券投資基金和債券不超過80% 客戶維持擔(dān)保比例不低于130%，追加后的維

35、持擔(dān)保比例不低于150%，。維持擔(dān)保比例超300%后可提現(xiàn)，但提現(xiàn)后擔(dān)保比例不低于300% 對單一客戶融資融券規(guī)模不得超過凈資本的5%，接受單只擔(dān)保股票市值不超過該股票的20% 上交所1993.12 深交所1994.10分別開辦了以國債為主的質(zhì)押式回購交易 上交所2002.12.30 深交所2003.01.03分別推出了企業(yè)債的回購交易 上交所新質(zhì)押式（買斷式）國債回購分為： 1 2 3 4 7 14 28 91 182（9種） 上交所質(zhì)押式企業(yè)債品種有：1 3 7 （3種） 深交所質(zhì)押式國債回購品種：1 2 3 4 7 14 28 63 91 182 273（11種） 深交所質(zhì)押式企業(yè)債品種

36、：1 2 3 7 （4種） 2002年全國銀行間債券市場回購期限最短1天，最長1年（最小交易數(shù)額為債券面額10萬，交易單位為債券面額1萬） 銀行間1997年6月5日老的回購期限：7天 14天 21天1個月 2個月 3個月 4個月七種 結(jié)算備付金利息每季結(jié)一次，結(jié)息日為第三個月的20日 資金交收透支結(jié)算公司按透支金額的120%暫扣托管證券 國債買斷式回購到期購回結(jié)算交收時點為R+1日（R為到期日）14：00 權(quán)證交收上海市場是T日日終，深圳為T+1日日終 交易總結(jié) 證券交易特征：收益性 風(fēng)險性 流動性 證券交易 公開原則的核心是實現(xiàn)市場信息的公開化 證券交易的對象是委托合同中的標(biāo)的物（股票交易

37、債券交易 基金交易 其他衍生工具交易） 證券交易的方式：現(xiàn)貨交易 遠(yuǎn)期交易 期貨交易 債券回購交易（屬于短期融資歸屬于貨幣市場） 信用交易 證券交易市場的作用：1提供充分交易的條件 2提供充分的價格競爭發(fā)現(xiàn)合理的價格 3 實施公開，公正及時的信息披露 4提供便捷的交易和服務(wù) 場外市場的交易活動呈現(xiàn)非集中性，銀行間債券市場（交易品種：政府債，金融債和央行債）已經(jīng)成為一個重要的場外交易市場 自主報價：分為公開報價（單邊，雙邊）和對話報價 證券結(jié)算風(fēng)險基金用于技術(shù)故障，操作失誤，不可抗力造成的損失 成交的優(yōu)先原則主要有：價格，時間，比例分配，數(shù)量，客戶，做市商，經(jīng)紀(jì)商優(yōu)先原則 證券交易機制的目標(biāo)：流

38、動性（速度 價格） 穩(wěn)定性（重要措施提高市場透明度） 有效性（高效率 低成本） 定期交易系統(tǒng)特點：A價格穩(wěn)定 B 成本想對較低 指令驅(qū)動系統(tǒng)是一種競價市場 也叫訂單驅(qū)動市場 連續(xù)交易系統(tǒng)特點：A交易的即時性 B 交易過程中提供更多的信息 報價驅(qū)動系統(tǒng)是一種連續(xù)交易商市場也叫做市商市場 證券交易所會員由交易所理事會批準(zhǔn) 存在問題的會員采取的措施：口頭 書面 整改 談話 調(diào)查 暫停業(yè)務(wù) 提請證監(jiān)會處理 普通席位（A股席位）買賣 A股，債券，基金 專用席位（B股席位 債券專用席位 質(zhì)押席位 剩余賣出席位 基金租用席位） 深交所：A股席位（普通席位 投資基金專用 網(wǎng)上委托專用） B股席位（會員B股 境

39、外B股） 特別席位（國債 基金 股票質(zhì)押 代辦股份轉(zhuǎn)讓） 境內(nèi)經(jīng)營機構(gòu)要取得B股席位須外管局的許可證 境外經(jīng)營機構(gòu)要取得B股席位須證監(jiān)會的外資股業(yè)務(wù)資格證書 交易席位轉(zhuǎn)讓要會員部審核批準(zhǔn)，方能轉(zhuǎn)讓 上交所交易單元是交易權(quán)限的技術(shù)載體 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分柜臺代理和交易所代理二種 證券經(jīng)紀(jì)商的作用：A充當(dāng)買賣媒介 B提供咨詢 C提高了證券市場的充動性和效率 風(fēng)險提示書提示的風(fēng)險有：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，政策風(fēng)險，公司經(jīng)營風(fēng)險，技術(shù)風(fēng)險，不可抗力風(fēng)險 委托人的權(quán)利：1選擇經(jīng)紀(jì)商 2要求經(jīng)紀(jì)商忠誠辦理受托業(yè)務(wù) 3對自己的股票有持有權(quán)和處置權(quán) 4交易過程的知情權(quán) 5尋求司法保護(hù)權(quán) 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的特點：1業(yè)務(wù)對象的廣

40、泛性 2經(jīng)紀(jì)商的中介性 3客戶指令的權(quán)威性 4客戶資料的保密性 證券帳戶開戶代理機構(gòu)：證券公司 商業(yè)銀行 中國結(jié)算公司境外B股結(jié)算會員 證券投資基金帳戶可以買賣上市國債 證券公司和基金管理公司開戶，需提供證監(jiān)會發(fā)的證券經(jīng)營機構(gòu)許可證和證券賬戶自律管理承諾書 證券登記按證券種類分為：股份登記 基金登記 債券登記 按性質(zhì)劃分：初始登記 變更登記 退出登記 同一證券公司的不同席位之間當(dāng)日買入可以轉(zhuǎn)托管，不同證券公司席位間當(dāng)日買入不可以轉(zhuǎn)托管 委托指令內(nèi)容：賬戶號碼 證券代碼 買賣方向 委托數(shù)量 委托價格 市價委托優(yōu)點：1沒有價格上的限制 2指令執(zhí)行較容易 3成交迅速成交率高 全價交易指 買 賣債券時

41、以含有應(yīng)計利息的價格申報并成交的交易 上交所公司債現(xiàn)貨交易采用凈價交易 凈價交易指 買賣買賣債券時以不含應(yīng)計利息的價格申報并成交的交易 深交所公司債券現(xiàn)貨交易仍采用全價交易 非柜臺委托：電話委托 傳真委托 函電委托 自助終端委托 網(wǎng)上委托 集合競價有二個以上符合要求的條件，深交所以距前收盤價最近的價位成交 ，上交所以二個價位的中間價成交 我國債券和權(quán)證實行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易。 固定平臺交易商中 “一級交易商”提供雙邊報價及對詢價提供成交報價的交易商。（做市商）雙邊報價中斷時間不超過60分鐘，收益率差小于10個基點單筆不得低于5000手 營業(yè)部經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的重點：防范挪用客戶結(jié)算資金 非法融入融出資金 業(yè)務(wù)操作的合規(guī)性 結(jié)算風(fēng)險 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險：法律風(fēng)險 管理風(fēng)險（防范：1嚴(yán)格操作規(guī)程2提高員工素質(zhì) 3嚴(yán)格內(nèi)部管理 4提高差錯的處理效率） 技術(shù)風(fēng)險 網(wǎng)上發(fā)行的優(yōu)點：經(jīng)濟(jì)性 高效性 網(wǎng)上累計投標(biāo)詢價和網(wǎng)上定價市值配售屬于網(wǎng)上定價發(fā)行模式 新股申購過程：T+0投資者申購 T+1資金凍結(jié)，驗資及配號（承銷商需做回?fù)芤隍炠Y當(dāng)日通知交易所） T+2搖號抽簽，中簽處理 T+3資金解凍 上海A股現(xiàn)金紅利派發(fā)日程：T-5