（精選）中國證券市場的特點

1、 中國證券市場的特點自1981年財政部首次發(fā)行國庫券，揭開了新時期中國證券市場新發(fā)展的序幕，1990年上海證券交易所和1991年深圳證券交易所的成立，標志著中國證券集中交易市場的形成，自此我國的證券市場就書寫著自己曲折甚至稍許離奇的歷史，并逐步走上了規(guī)范化和有序化的發(fā)展道路， 證券市場開始了進入快速發(fā)展時期。證券市場的發(fā)展在一定程度上體現(xiàn)出我國市場經(jīng)濟的運行是健康和穩(wěn)定的，因而了解證券市場則是有其必要性的。證券市場是證券發(fā)行和交易的場所。從廣義上講，證券市場是指一切以證券為對象的交易關(guān)系的總和。從經(jīng)濟學(xué)的角度，可以將證券市場定義為：通過自由競爭的方式，根據(jù)供需關(guān)系來決定有價證券價格的一種交易機

2、制。在發(fā)達的市場經(jīng)濟中，證券市場是完整的市場體系的重要組成部分，它不僅反映和調(diào)節(jié)貨幣資金的運動，而且對整個經(jīng)濟的運行具有重要影響。回顧十多年的發(fā)展歷程，我國證券市場雖然起步晚、時間短，但發(fā)展迅速，成為世界上發(fā)展最快的證券市場之一，在國民經(jīng)濟中正日益發(fā)揮著愈來愈重要的作用。事物的發(fā)展在不同階段有不同的特點。在中國證券市場這短暫的發(fā)展歷程中，我們可以看出經(jīng)濟基礎(chǔ)決定上層建筑，而上冊建筑反作用于經(jīng)濟基礎(chǔ)。市場經(jīng)濟的不斷完善，使得我們黨政領(lǐng)導(dǎo)人逐漸加強對經(jīng)濟的宏觀調(diào)控，指導(dǎo)其健康發(fā)展，避免自發(fā)性、盲目性、滯后性的弊端出現(xiàn)。以上海、深圳證券交易所的建立為起點，回顧我國這十五年的發(fā)展歷程，證券市場的發(fā)展大

3、致可以分為三個階段。 第一個階段（1990-1998年）是證券市場由局部地區(qū)試點轉(zhuǎn)向全國性市場發(fā)展階段。這一個階段的證券市場發(fā)展體現(xiàn)為以下幾個特點：一是分散式柜臺交易轉(zhuǎn)向集中撮合方式交易。滬交所和深交所逐漸將柜臺交易收權(quán)經(jīng)營，改變原來混亂、控制不便的情況，在某種程度上提高了交易額和交易程序的簡捷性。二是擴展局部地區(qū)發(fā)展成為全國范圍的證券交易環(huán)境。經(jīng)過上海和深圳的試點，我國對證券市場的發(fā)展逐漸摸索出自己的道路，這符合我國的政策要求和國情需要，這對下一個階段工作的進行提供了非常寶貴的經(jīng)驗。三是南巡講話，培養(yǎng)有價證券的金融市場。1992年鄧小平的南方講話對深圳的開發(fā)有著舉足輕重的意義，不僅推動了沿海

4、城市的發(fā)展進步，也促使了證券市場在人們心中開始產(chǎn)生的疑慮逐漸消于無形，打破人們對股票的錯誤認識四是國家監(jiān)管，建立證券監(jiān)管體制。我國對證券市場進行集中統(tǒng)一監(jiān)管和行業(yè)自律，國家發(fā)揮其自身的優(yōu)勢對市場進行宏觀監(jiān)控，使其發(fā)展有序、平穩(wěn)。 第二個階段（1999-2002年上半年）以證券法的頒布為標志，促進證券市場規(guī)范發(fā)展的階段。這一階段市場發(fā)展體現(xiàn)了法制化的特征。該法以法律形式確認了證券市場的地位，為其規(guī)范發(fā)展提供了法制保障。同時規(guī)定了證券市場運行的各種原則，推動證券經(jīng)營機構(gòu)與銀行、財政、信托業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的發(fā)展，進一步完善了集中統(tǒng)一監(jiān)管的證券體制。 第三個階段（2002年下半年至今）是證券市場改

5、革發(fā)展進一步深化的時期。2004年2月，國務(wù)院發(fā)布關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見，明確了證券市場的發(fā)展目標、任務(wù)和工作要求。其發(fā)展特點表現(xiàn)為：資本市場的發(fā)展在理論上取得了重大突破，監(jiān)管工作也強化了資本市場的基礎(chǔ)性制度建設(shè)，堅持改革的力度、發(fā)展的速度與市場的可承受程度的統(tǒng)一，在保持市場穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，逐步解決歷史遺留問題和深層次結(jié)構(gòu)性矛盾，夯實市場發(fā)展基礎(chǔ)。進入新世紀以來，隨著我國經(jīng)濟體制改革的進一步深入，證券監(jiān)管工作不斷強化，一系列立足于促進市場長遠發(fā)展的規(guī)范性措施相繼付諸實施，證券市場進入了結(jié)構(gòu)調(diào)整和運行機制調(diào)整時期。不斷地改革使得我國的證券市場也在逐步的成長，雖然也存在一系列的

6、問題與弊端，但這并不影響證券市場的發(fā)展趨勢，只要我們做好完備的應(yīng)對措施。我國證券市場有其發(fā)展的獨有特點，但存在其共性特征。證券市場具有以下三個顯著特征：第一，證券市場是價值直接交換的場所。有價證券是價值的直接代表，其本質(zhì)上只是價值的一種直接表現(xiàn)形式。雖然證券交易的對象是各種各樣的有價證券，但由于它們是價值的直接表現(xiàn)形式，所以證券市場本質(zhì)上是價值的直接交換場所。第二，證券市場是財產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所。證券市場上的交易對象是作為經(jīng)濟權(quán)益憑證的股票、債券、投資基金券等有價證券，它們本身僅是一定量財產(chǎn)權(quán)利的代表，所以，代表著對一定數(shù)額財產(chǎn)的所有權(quán)或債權(quán)以及相關(guān)的收益權(quán)。證券市場實際上是財產(chǎn)權(quán)利的直接交

7、換場所。第三，證券市場是風(fēng)險直接交換的場所。有價證券既是一定收益權(quán)利的代表，同時也是一定風(fēng)險的代表。有價證券的交換在轉(zhuǎn)讓出一定收益權(quán)的同時，也把該有價證券所特有的風(fēng)險轉(zhuǎn)讓出去。所以，從風(fēng)險的角度分析，證券市場也是風(fēng)險的直接交換場所。證券市場具有交易對象的特殊性、高度的風(fēng)險性、交易規(guī)則的特殊性、功能的特殊性。證券市場作為一個特殊的市場，在市場經(jīng)濟中發(fā)揮著重要的作用。在市場資源配置中發(fā)揮了巨大的作用，為經(jīng)濟建設(shè)籌集了大量的資金，使得市場經(jīng)濟的發(fā)展擁有了強大的后備力量。另一方面，證券市場也支持了一批企業(yè)利用這個獨特的市場做大、做強，促進了企業(yè)深化改革。在一定程度上改變了我國居民傳統(tǒng)的投資意識，促進了

8、金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展。隨著證券市場對外開放的逐步擴大和對外交流的加強，境外機構(gòu)參與我國市場的要求日益強烈，這在一定程度上提升了我國經(jīng)濟在國際上的影響力，開辟了我國引進外資的渠道。在發(fā)展過程中，我國證券市場逐漸表現(xiàn)出以下的不足和缺陷：層次比較單一，結(jié)構(gòu)不完整，是資金推動型市場；市場自律性組織和市場監(jiān)管機構(gòu)力度都稍顯不足；歷史較短發(fā)展不均衡，相應(yīng)的配套市場（如資本市場等）的發(fā)展程度并不匹配；監(jiān)管手段的法制化程度不高。這些在一定程度上限制和阻礙了我國證券市場的快速發(fā)展。中國的證券市場在曲折中發(fā)展，在探索中成長。盡管有挫折和磨練，但是證券的交易和發(fā)行市場仍然在不斷的進步。因其獨特性要求我們必須完善法律，加強監(jiān)管，推動市場的平穩(wěn)健康發(fā)展。也要求我們利用其特殊的特點，制定一系列符合其的市場發(fā)展規(guī)劃，使證券市場在我國發(fā)揮重大的作用，從而推動經(jīng)濟發(fā)展。參考文獻1黃森榮.從文化層面認識中國證券市場的“不成熟”M社會科學(xué)報（2010,15）。2