Diclmr主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

1、秋風(fēng)清，秋月明，落葉聚還散,寒鴉棲復(fù)驚。第七節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析總結(jié)和評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果的分析指標(biāo)包括：償債能力指標(biāo)、運(yùn)營能力指標(biāo)、 獲利能力指標(biāo)、發(fā)展能力指標(biāo)、綜合指標(biāo)。一、償債能力指標(biāo)償債能力，是指企業(yè)償還到期債務(wù) （包括本息）的能力。償債能力指標(biāo)包括：短期償債能 力指標(biāo)和長期償債能力指標(biāo)。（一）短期償債能力指標(biāo)短期償債能力是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當(dāng)期財(cái)務(wù)能力，特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有兩項(xiàng)：流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。1. 流動(dòng)比率計(jì)算公式：流動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn) 航動(dòng)負(fù)債）100%分析：一般情況下，流動(dòng)比率越高，說

2、明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保障。國際上通常認(rèn)為，流動(dòng)比率的下限為100%；而流動(dòng)比率等于 200%時(shí)較為適當(dāng)。應(yīng)注意四個(gè)問題：（1）雖然流動(dòng)比率越高，企業(yè)償還短期債務(wù)的流動(dòng)資產(chǎn)保證程度越強(qiáng)，但這并不等于說 企業(yè)已有足夠的現(xiàn)金或存款用來償債。（2）從短期債權(quán)人的角度看，自然希望流動(dòng)比率越高越好。但從企業(yè)經(jīng)營角度看，過高的流動(dòng)比率通常意味著企業(yè)閑置現(xiàn)金的持有量過多，必然造成企業(yè)機(jī)會(huì)成本的增加和獲利能力的降低。（3）流動(dòng)比率是否合理，不同企業(yè)以及同一企業(yè)不同時(shí)期的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是不同的。（4）應(yīng)剔除一些虛假因素的影響。2、速動(dòng)比率 計(jì)算公式：速動(dòng)比率=（速動(dòng)資產(chǎn)航動(dòng)負(fù)債）00%式中：所謂速動(dòng)

3、資產(chǎn)，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等之后的余額。速動(dòng)資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn) -其他流動(dòng)資產(chǎn)分析：一般情況下，速動(dòng)比率越高，說明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。國際上通常認(rèn) 為，速動(dòng)比率等于 100%時(shí)較為適當(dāng)。如果速動(dòng)比率小于100%，必使企業(yè)面臨很大的償債風(fēng)險(xiǎn)。但速動(dòng)比率過高（大于100%），表明企業(yè)會(huì)因現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用過多，而大大增加 企業(yè)的機(jī)會(huì)成本，會(huì)影響企業(yè)的獲利能力。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的相同點(diǎn)是：一般情況下，比率越高，說明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)

4、?！纠}54單選題】下列各項(xiàng)中，不屬于速動(dòng)資產(chǎn)的是（）。A. 應(yīng)收賬款B.預(yù)付賬款 C應(yīng)收票據(jù)D.貨幣資金【答案】B【例題55單選題】如果企業(yè)速動(dòng)比率很小，下列結(jié)論成立的是（）。A. 企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用過多B.企業(yè)短期償債能力很強(qiáng)C.企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)很大D.企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性很強(qiáng)（二）長期償債能力指標(biāo)長期償債能力，是指企業(yè)償還長期負(fù)債的能力。企業(yè)長期償債能力的衡量指標(biāo)主要有兩 項(xiàng)：資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率。1. 資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算公式：資產(chǎn)負(fù)債率（又叫負(fù)債比率）=（負(fù)債總額欽產(chǎn)總額）100%分析：一般情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越小，說明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。但是，也并非說該 指標(biāo)對誰都是越小越好：對債權(quán)人來說：該指

5、標(biāo)越小越好，這樣企業(yè)償債越有保證。對企業(yè)所有者來說：如果該指標(biāo)較大，說明利用較少的自有資本投資形成較多的生產(chǎn)經(jīng) 營用資產(chǎn)，不僅擴(kuò)大了生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，而且在經(jīng)營狀況良好的情況下，還可以利用財(cái)務(wù)杠桿的原理，得到較多的投資利潤，如果該指標(biāo)過小，則表明企業(yè)對財(cái)務(wù)杠桿利用不夠。但是，資產(chǎn)負(fù)債率過大，則表明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)重，企業(yè)資金實(shí)力不強(qiáng)，不僅對債權(quán)人不利，而且企業(yè)有瀕臨倒閉的危險(xiǎn)。保守的觀點(diǎn)認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)高于50%，而國際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率等于60%時(shí)較為適當(dāng)。2、產(chǎn)權(quán)比率計(jì)算公式：產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額弓所有者權(quán)益）00%分析：一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，說明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)*益的保障程度

6、越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小?！纠}56多選題】資產(chǎn)負(fù)債率低，對其正確的評價(jià)有（）。A. 說明企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大B. 企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)輕C. 說明企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小D. 企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)重【答案】BC二、運(yùn)營能力指標(biāo)資產(chǎn)運(yùn)營能力的強(qiáng)弱取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度、 資產(chǎn)運(yùn)行狀況、資產(chǎn)管理水平等多種因素。 比如說資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度， 一般說來，周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)的使用效率越高， 則資產(chǎn)運(yùn)營能力 越強(qiáng)；反之，運(yùn)營能力就越差。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度通常用周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期來表示。計(jì)算公式：周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=周轉(zhuǎn)額 僚產(chǎn)平均余額周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=計(jì)算期天數(shù) 調(diào)轉(zhuǎn)次數(shù)=資產(chǎn)平均余額沁十算期天數(shù)凋轉(zhuǎn)額具體地說，生產(chǎn)資料運(yùn)營能力分析可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)

7、行：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析、 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析等。1、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入 T均應(yīng)收賬款余額平均應(yīng)收賬款余額=（應(yīng)收賬款余額年初數(shù)+應(yīng)收賬款余額年末數(shù)）-2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=平均應(yīng)收賬款余額X360-營業(yè)收入或：=計(jì)算期天數(shù)（360天）凋轉(zhuǎn)次數(shù)（下同）注意：公式中的應(yīng)收賬款包括會(huì)計(jì)核算中應(yīng)收賬款”和 應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷賬款在【答案】C分析：周轉(zhuǎn)率高，表明： 收賬迅速，賬齡較短 資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng) 可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失，從而相對增加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的投資收益。（2）存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式：存

8、貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本平均存貨余額平均存貨余額=（存貨余額年初數(shù)+存貨余額年末數(shù)）- 存貨周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=平均存貨余額X360-營業(yè)成本 分析：一般來講，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好，存貨周轉(zhuǎn)率越高， 表明其變現(xiàn)的速度越快， 周轉(zhuǎn)額越 大，資金占用水平越低。存貨既不能儲(chǔ)存過少，否則可能造成生產(chǎn)中斷或銷售緊張漢不能儲(chǔ)存過多，而形成吊滯、積壓。（3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入-平均流動(dòng)資產(chǎn)總額平均流動(dòng)資產(chǎn)總額=（流動(dòng)資產(chǎn)總額年初數(shù)+流動(dòng)資產(chǎn)總額年末數(shù)）-流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=平均流動(dòng)資產(chǎn)總額X360-營業(yè)收入分析：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多， 表明以相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動(dòng)

9、資產(chǎn)利用效果越好。2、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況計(jì)算公式：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入-平均固定資產(chǎn)凈值平均固定資產(chǎn)凈值=（固定資產(chǎn)凈值年初數(shù)+固定資產(chǎn)凈值年末數(shù)）-固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=平均固定資產(chǎn)凈值X360-營業(yè)收入分析：一般情況下，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分，同時(shí)也能表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率。3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況計(jì)算公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入-平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額=（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）-總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=平均資產(chǎn)總額X360-營業(yè)收入分析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率越高。反之，如果該指標(biāo)較低，則

10、說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較差，最終會(huì)影響企業(yè)的獲得能力?！纠}57多選題】在其他條件不變的情況下，會(huì)引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)上升的經(jīng)濟(jì)業(yè) 務(wù)有（）。A. 用現(xiàn)金償還負(fù)債B. 借入一筆短期借款C. 收回應(yīng)收賬款D. 用銀行存款支付一年的電話費(fèi)【答案】AD【解析】選項(xiàng)A和D使資產(chǎn)總額減少，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升；選項(xiàng)B使資產(chǎn)總額增加，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降；選項(xiàng)C資產(chǎn)總額不變，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變。三、獲利能力指標(biāo)獲利能力指標(biāo)包括：營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率四項(xiàng) 指標(biāo)，據(jù)以評價(jià)企業(yè)各要素的獲利能力及資本保值增值情況。（一）營業(yè)利潤率計(jì)算公式：營業(yè)利潤率=（營業(yè)利潤 書業(yè)收入）10

11、0%分析：營業(yè)利潤率越高，表明企業(yè)市場競爭力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱?，盈利能力越?qiáng)。（二）成本費(fèi)用利潤率計(jì)算公式：成本費(fèi)用利潤率=（利潤總額哦本費(fèi)用總額）00%其中：成本費(fèi)用總額=營業(yè)成本+營業(yè)稅金及附加+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用分析：該指標(biāo)越高，表明企業(yè)為取得利潤而付出的代價(jià)越小，成本費(fèi)用控制得越好， 獲利能力越強(qiáng)。（三）總資產(chǎn)報(bào)酬率計(jì)算公式：總資產(chǎn)報(bào)酬率=（息稅前利潤總額艸均資產(chǎn)總額）00%其中：息稅前利潤總額=利潤總額+利息支出=凈利潤+所得稅+利息支出分析：一般情況下，該指標(biāo)越高， 表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，整個(gè)企業(yè)獲得能力越強(qiáng)，經(jīng) 營管理水平越高。（四）凈資產(chǎn)收益率計(jì)算公式：凈資產(chǎn)收

12、益率=（凈利潤平均凈資產(chǎn)）00%其中：平均凈資產(chǎn)=（所有者權(quán)益年初數(shù)+所有者權(quán)益年末數(shù)）-2分析：凈資產(chǎn)收益率是評價(jià)企業(yè)自有資本及其積累獲取報(bào)酬水平的最具綜合性與代表性的指標(biāo)，反映企業(yè)資本運(yùn)營的綜合性收益。通過對該指標(biāo)的綜合對比分析，可以看出企業(yè)獲利能力在同行業(yè)中所處地位，以及與同類企業(yè)的差異水平。一般認(rèn)為，凈資產(chǎn)收益率越高， 企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營效益越好，對企業(yè)投資人、債權(quán)人利益的保證程度越高。【例題58計(jì)算分析題】某公司有關(guān)資料如下表。單位：萬元2010 年 2011 年 2012 年凈利潤3 6003 780營業(yè)收入28 00030 000年末資產(chǎn)總額 28 00030

13、00035 000年末股東權(quán)益總額 19 50022 00025 000要求：分別計(jì)算2011年、2012年的如下指標(biāo)（要求所涉及的資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)均取平均數(shù)）：營業(yè)凈利率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?！敬鸢浮浚?）2011年的有關(guān)指標(biāo)： 營業(yè)凈利率=凈利潤 嗜業(yè)收入凈額=3 600吃8 000=12.86% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入欽產(chǎn)平均總額=I 2ED00（28000 + 30000 ）/2=28 000 29 000=0.97（2）2012年的有關(guān)指標(biāo)： 營業(yè)凈利潤=凈利潤 嗜業(yè)收入=3 780七0 000=12.6% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入 欽產(chǎn)平均總額=30 000 232 500=0.92四、發(fā)展

14、能力指標(biāo)分析發(fā)展能力主要考察以下四項(xiàng)指標(biāo)：營業(yè)收入增長率、資本保值增值率、總資產(chǎn)增長率和營業(yè)利潤增長率。（一）營業(yè)收入增長率計(jì)算公式：營業(yè)收入增長率=（本年?duì)I業(yè)收入增長額 十上年?duì)I業(yè)收入總額）100%其中：本年?duì)I業(yè)收入增長額=本年?duì)I業(yè)收入總額-上年?duì)I業(yè)收入總額分析：該指標(biāo)若大于0,表明企業(yè)本年?duì)I業(yè)收入有所增長，指標(biāo)值越高，表明增長速度越快， 企業(yè)市場前景越好。若該指標(biāo)小于0,則說明產(chǎn)品或服務(wù)不適銷對路、質(zhì)次價(jià)高，或是在售后服務(wù)等方面存 在問題，市場份額萎縮。（二）資本保值增值率計(jì)算公式：資本保值增值率=（扣除客觀因素后的本年末所有者權(quán)益總額2年初所有者權(quán)益總額）00%分析：一般認(rèn)為，資本保值增

15、值率越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長越快，債權(quán)人的債務(wù)越有保障。該指標(biāo)通常應(yīng)當(dāng)大于100%。（三）總資產(chǎn)增長率計(jì)算公式：總資產(chǎn)增長率=（本年總資產(chǎn)增長額2年初資產(chǎn)總額）00%本年總資產(chǎn)增長額=資產(chǎn)總額年末數(shù)-資產(chǎn)總額年初數(shù)分析：該指標(biāo)越高，表明企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張的速度越快。（四）營業(yè)利潤增長率計(jì)算公式：營業(yè)利潤增長率=（本年?duì)I業(yè)利潤增長額 十上年?duì)I業(yè)利潤總額）100% 本年?duì)I業(yè)利潤增長額=本年?duì)I業(yè)利潤總額-上年?duì)I業(yè)利潤總額五、綜合指標(biāo)分析（一）綜合指標(biāo)分析的含義及特點(diǎn)綜合指標(biāo)分析，就是將運(yùn)營能力、償債能力、獲利能力和發(fā)展能力納入一個(gè)有機(jī)的整體 之中，全面地對企業(yè)經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行解剖與分析。綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的建立應(yīng)具備三個(gè)基本要素：（1）指標(biāo)要素齊全適當(dāng)；（2）主輔指標(biāo)功能匹配；（3）滿足多方信息需求?！纠}59多選題】一個(gè)健全有效的綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)體系應(yīng)具備的條件有（）。A. 指標(biāo)要素齊全適當(dāng)B. 指標(biāo)計(jì)算簡便合理C. 主輔指標(biāo)功能匹配D. 指標(biāo)滿足多方信息需要【答案】ACD【解析】指標(biāo)計(jì)算簡便合理不屬于綜合題財(cái)務(wù)指標(biāo)體系應(yīng)具備的條件。（二）綜合指標(biāo)的分析方法應(yīng)用廣泛的是杜邦財(cái)務(wù)分析體系（重點(diǎn)掌握公式的計(jì)算） 計(jì)算公式：凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率X權(quán)益乘數(shù)（杜邦分析體系