主成分分析、因子分析實(shí)驗(yàn)報(bào)告--SPSS

1、V1.0可編輯可修改對(duì)2009年我國(guó)88個(gè)房地產(chǎn)上市公司的因子分析分析結(jié)果：表1KMO和Bartlett 的檢驗(yàn)取樣足夠度的 Kaiser-Meyer-Olkin 度量。Bartlett 的球形度檢驗(yàn)近似卡方dfSig.63745.000由表1可知，巴特利特球度檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的觀測(cè)值為，相應(yīng)的概率p值接近0,小于顯著性水平 （取，所以應(yīng)拒絕原假設(shè)，認(rèn)為相關(guān)系數(shù)矩陣與單位矩陣有顯著 差異。同時(shí)，KMOB為，根據(jù)Kaiser給出的KMCE量標(biāo)準(zhǔn)以上表示非常適合；表示 適合；表示一般；表示不太適合；以下表示極不適合 ）可知原有變量不算特別適合 進(jìn)行因子分析。表2公因子方差初始提取市盈率凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)

2、報(bào)酬率毛利率資產(chǎn)現(xiàn)金率應(yīng)收應(yīng)付比營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占比流通市值總市值成交量（手）.706.609.822.280.731.561.782.957.928.858提取方法：主成份分析表2為公因子方差，即因子分析的初始解，顯示了所有變量的共同度數(shù)據(jù)。第 一列是因子分析初始解下的變量共同度，它表明，對(duì)原有10個(gè)變量如果采用主成分分析方法提取所有特征根（10個(gè)），那么原有變量的所有方差都可被解釋， 變量的 共同度均為1（原有變量標(biāo)準(zhǔn)化后的方差為1）。事實(shí)上，因子個(gè)數(shù)小于原有變量的 個(gè)數(shù)才是因子分析的目標(biāo)，所以不可提取全部特征根；第二列是在按指定提取條件 （這里為特征根大于1）提取特征根時(shí)的共同度?？梢钥吹剑傎Y

3、產(chǎn)報(bào)酬率、成交量、 流通市值、總市值的絕大部分信息可被因子解釋，這些變量的信息丟失較少。但毛 11v1.0可編輯可修改利率這一變量的信息丟失相當(dāng)嚴(yán)重（近70%）,凈資產(chǎn)收益率、應(yīng)收應(yīng)付比率兩個(gè)變 量的信息丟失較為嚴(yán)重（近40%）因此本次因子提取的總體效果并不理想。表3展示了特征根及累積貢獻(xiàn)率情況，按照特征根大于 1的原則，選入了 4個(gè) 公共因子，其累積方差貢獻(xiàn)率為 同時(shí)也可以看出，因子旋轉(zhuǎn)后，累計(jì)方差比并 沒有改變，也就是沒有影響原有變量的共同度，但卻重新分配了各個(gè)因子解釋原有 變量的方差，改變了各因子的方差貢獻(xiàn)，使各因子更易于解釋。圖五為因子的碎石 圖，需要說明的是這里累積方差貢獻(xiàn)率并不高，

4、遠(yuǎn)沒有達(dá)到85%但是根據(jù)碎石圖我們可以看出在這里選四個(gè)因子還是比較合適的。表3解釋的總方差成份初始特征值提取平方和載入旋轉(zhuǎn)平方和載入合計(jì)方差的累積合計(jì)方差的累積合計(jì)方差的累積12345.9726.7307.5208.3059.19210.047.465提取方法：主成份分析22v1.0可編輯可修改成分?jǐn)?shù)圖五表4成份矩陣a成份1234流通市值.934.125.067總市值.926.064.013成交量（手）.849.065.082總資產(chǎn)報(bào)酬率.322.791.295.073凈資產(chǎn)收益率.269.669.125市盈率.418毛利率.202.418.222.122營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占比.198.155.341應(yīng)

5、收應(yīng)付比.019.687資產(chǎn)現(xiàn)金率.195提取方法：主成份。a.已提取了 4個(gè)成份采用最大方差法對(duì)成份矩陣（因子載荷矩陣）實(shí)施正交旋轉(zhuǎn)以使因子具有命名33v1.0可編輯可修改釋性。指定按第一因子載荷降序的順序輸出旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣如表 5所示:表5旋轉(zhuǎn)成份矩陣成份1234流通市值.971.110.032.042總市值.952.079.058.111成交量（手）.925.041.022總資產(chǎn)報(bào)酬率.043.903.070凈資產(chǎn)收益率.707.029.328毛利率.069.513.021營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占比.055.878.020市盈率資產(chǎn)現(xiàn)金率.070.229.794應(yīng)收應(yīng)付比.162提取方法：主成份

6、旋轉(zhuǎn)法：具有Kaiser標(biāo)準(zhǔn)化的正交旋轉(zhuǎn)法。a.旋轉(zhuǎn)在5次迭代后收斂。可以看出流通市值、總市值、成交量在第一因子上有較高的載荷，第一因子主 要解釋了這幾個(gè)變量，可解釋為公司價(jià)值；總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、毛利率 在第二因子上有較高的載荷，第二因子主要解釋了這幾個(gè)變量，可解釋為公司運(yùn)營(yíng) 效益；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占比、市盈率在第三因子上有較高的載荷，第三因子主要解釋了這 幾個(gè)變量，可解釋為公司獲利能力；資產(chǎn)現(xiàn)金率、應(yīng)收應(yīng)付比在第四因子上有較高 的載荷，第四因子主要解釋了這幾個(gè)變量，可解釋為公司獲現(xiàn)能力。表6成份得分協(xié)方差矩陣成份12341.000.000.0002.000.000.0003.000.000

7、.0004.000.000.00044v1.0可編輯可修改表6成份得分協(xié)方差矩陣成份12341.000.000.0002.000.000.0003.000.000.0004.000.000.000提取方法：主成份旋轉(zhuǎn)法：具有Kaiser標(biāo)準(zhǔn)化的正交旋轉(zhuǎn)法。構(gòu)成得分。表6顯示了四個(gè)因子的協(xié)方差矩陣，可以看出，四個(gè)因子之間沒有線性相關(guān)性, 實(shí)現(xiàn)了因子分析的目標(biāo)。采用回歸法估計(jì)因子得分系數(shù)，并輸出因子得分系數(shù)矩陣（成份得分系數(shù)矩陣）,如表7所示。表7成份得分系數(shù)矩陣成份1234市盈率.030.048凈資產(chǎn)收益率.367.233總資產(chǎn)報(bào)酬率.487毛利率.014.282資產(chǎn)現(xiàn)金率.156.652應(yīng)收應(yīng)

8、付比.021.181營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占比.680流通市值.361.020總市值.349.017成交量（手）.350提取方法：主成份。旋轉(zhuǎn)法：具有Kaiser標(biāo)準(zhǔn)化的正交旋轉(zhuǎn)法。構(gòu)成得分。由表7得到四個(gè)因子ff2、f3、f4的線性組合如下所示：（注：以下市盈率、凈 資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、毛利率、資產(chǎn)現(xiàn)金率、應(yīng)收應(yīng)付比、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占比、 流通市值、總市值、成交量（手）依次用Xl，X2，X3，X4，X5，X6，X7，X8，X9,Xl0代替）f1=0.030x1- 0.055x2-0.018x3+0.014x4-0. 034x5 0.021x6- 0.021x7+0.361x8+0.349x9+0.350x

9、1055v1.0可編輯可修改f2=-0.181x1+0.367x2+0.487x3+0.282x4-0.181x5 0.091x60.136x7+0.020x8- 0.002x9- 0.054x10f3=-0.492x1-0.060x2-0.034x3-0.032x4+0.156 x5 0.181x6+0.680x7-0.036x8- 0.015x9- 0.0120f4=0.048x1 +0.233x2- 0.073x3- 0.120x4+0.652x5 0.566x6- 0.024x7- 0.042x8+0.017x9- 0.048x10按以上四個(gè)線性組合計(jì)算因子得分，以各因子的方差貢獻(xiàn)率占

10、四個(gè)因子總方差 貢獻(xiàn)率的比重作為權(quán)重進(jìn)行加權(quán)匯總，得到各企業(yè)的綜合得分，即f =( f1 *+ f2 *+ f3 *+ f4 */卜表顯示了各個(gè)因子得分及綜合得分中排在前十位的房地產(chǎn)上市公司:公司f1公司f2公司f3公司f4公司f萬科A陸家嘴成城股份首開股份萬科A保利地產(chǎn)*ST華控億城股份園城股份保利地產(chǎn)金地集團(tuán)綠景地產(chǎn)海泰發(fā)展香江控股陸家嘴金融街萬方地產(chǎn)豐華股份ST魯置業(yè)*ST華控陸家嘴*ST珠江園城股份萬方地產(chǎn)金融街招商地產(chǎn)中天城投首開股份A房城投金地集團(tuán)張江高科陽光股份渝開發(fā)中國(guó)寶安蘇寧環(huán)球泛海建設(shè)臥龍地產(chǎn)A房城投深長(zhǎng)城首開股份新湖中正和股中國(guó)身陽光股蘇寧環(huán)66v1.0可編輯可修改寶份科

11、球份北辰實(shí)業(yè)蘇寧環(huán)球中國(guó)武夷新湖中寶招商地產(chǎn)由該表我們可以看到就公司市場(chǎng)價(jià)值而言，最高的是萬科A,其次是保利地產(chǎn)、 然后是金地集團(tuán)等，在公司運(yùn)營(yíng)效益上相對(duì)比較好的是陸家嘴和*ST華控，而在公司獲利能力和獲現(xiàn)能力上，相對(duì)較好的是成城股份及億城股份、首開股份及國(guó)城股 份。就綜合得分而言，排名最靠前的是萬科 A、保利地產(chǎn)和陸家嘴。由此我們也可 以看出：對(duì)于房地產(chǎn)上市為公司而言，公司的市場(chǎng)價(jià)值對(duì)公司綜合能力的影響是比 較顯著的，其次是公司的運(yùn)營(yíng)效益和公司的獲利能力，由于該行業(yè)不像一般的零售 業(yè)及其他產(chǎn)業(yè)那么注重現(xiàn)金流的問題，所以自然公司獲現(xiàn)能力對(duì)公司綜合能力的影 響也就不是很突出。這也為房地產(chǎn)上市公司

12、提供了一個(gè)參考，在他們以后的運(yùn)營(yíng)過 程中，他們應(yīng)該注重提高自己公司的市場(chǎng)價(jià)值和盈利能力，具體表現(xiàn)在流通市值、 總市值、成交量（手）以及總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和 市盈率上。附：四個(gè)因子的矩陣圖REGR factor REGR factor REGR factor REGR fador score 1 forscore 2 forscore 3 for4 foranalysis 1analysis 1 analysis 1analysis 1L 曬一 sa-eue L 一 - s-SA-fflufflLW- HJCUMJOJnf auw Ja=rt,«金。«JOJ寸中Joum ©石星比CLLI比 JOU5屋t