國(guó)際金融課程設(shè)計(jì)

1、1） 控制貨幣供應(yīng)量。由于通貨膨脹形成的直接原因是貨幣供應(yīng)過(guò)多，因此，治理通貨膨脹的一個(gè)最基本的對(duì)策就是控制貨幣供應(yīng)量，使之與貨幣需求量相適應(yīng)，穩(wěn)定幣值以穩(wěn)定物價(jià)。而要控制貨幣供應(yīng)量，必須實(shí)行適度從緊的貨幣政策，控制貨幣投放，保持適度的信貸規(guī)模，由中央銀行運(yùn)用各種貨幣政策工具靈活有效地調(diào)控貨幣信用總量，將貨幣供應(yīng)量控制在與客觀需求量相適應(yīng)的水平上。（2）調(diào)節(jié)和控制社會(huì)總需求。治理通貨膨脹僅僅控制貨幣供應(yīng)量是不夠的，還必須根據(jù)各次通貨膨脹的深層原因?qū)ΠY下藥。對(duì)于需求拉上型通貨膨脹，調(diào)節(jié)和控制社會(huì)總需求是關(guān)鍵。各國(guó)對(duì)于社會(huì)總需求的調(diào)節(jié)和控制，主要是通過(guò)制定和實(shí)施正確的財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)實(shí)現(xiàn)。在財(cái)

2、政政策方面，主要是大力壓縮財(cái)政支出，努力增加財(cái)政收入，堅(jiān)持收支平衡，不搞赤字財(cái)政。在貨幣政策方面，主要采取緊縮信貸，控制貨幣投放，減少貨幣供應(yīng)總量的措施。采用財(cái)政政策和貨幣政策相配合，綜合治理通貨膨脹，兩條很重要的途徑是：控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模和控制消費(fèi)過(guò)快增長(zhǎng)，以此來(lái)實(shí)現(xiàn)控制社會(huì)總需求的目的。（3）增加商品的有效供給，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。治理通貨膨脹必須從兩個(gè)方面同時(shí)人手：一方面控制總需求；另一方面增加總供給。二者不可偏廢。若一味控制總需求而不著力于增加總供給，將影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，只能在低水平上實(shí)現(xiàn)均衡，最終可能因加大了治理通貨膨脹的代價(jià)而前功盡棄。因此，在控制需求的同時(shí)，還必須增加商品的有效供給。一般

3、來(lái)說(shuō)，增加有效供給的主要手段是降低成本，減少消耗，提高經(jīng)濟(jì)效益，提高投人產(chǎn)出的比例，同時(shí)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，支持短缺商品的生產(chǎn)。（4）醫(yī)治通貨膨脹的其他政策。除了控制需求，增加供給、調(diào)整結(jié)構(gòu)之外，還有一些諸如限價(jià)、減稅、指數(shù)化等其他的治理通貨膨脹的政策?？傊?，通貨膨脹是一個(gè)十分復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，其產(chǎn)生的原因是多方面的，需要我們有針對(duì)性地根據(jù)原因采取不同的治理對(duì)策，對(duì)癥下藥。這種對(duì)癥下藥，并不是簡(jiǎn)單地根據(jù)原因分析一一對(duì)應(yīng)，也不能機(jī)械僵化地照搬別人或自己以往的經(jīng)驗(yàn)。而且對(duì)癥下藥也要以某一方案為主或優(yōu)先，同時(shí)結(jié)合其他治理方案綜合進(jìn)行。也就是說(shuō)，治理通貨膨脹是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，各治理方案相互配合才能取得理

4、想的效果。 就當(dāng)前國(guó)內(nèi)通脹形成原因復(fù)雜，即有國(guó)內(nèi)因素又有國(guó)際因素，對(duì)于輸入型的通脹，我們即使加息也難使其從根本上遏制，但是人民幣取消固定匯率機(jī)制，改為浮動(dòng)匯率，從給經(jīng)濟(jì)降溫、優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)、緩解輸入型通脹的角度看，升值對(duì)中國(guó)利大于弊。由于內(nèi)生型和輸送型通脹已經(jīng)迫在眉捷，如果不加以仰制，很有可能在今年下半年出現(xiàn)通脹率和失業(yè)率同時(shí)超過(guò)4%的可能，現(xiàn)在若繼續(xù)采取鴕鳥(niǎo)政策，滯漲發(fā)生將會(huì)使政府在宏觀政策上很難把握。 去年我國(guó)失業(yè)率已超過(guò)宏觀調(diào)控的警戒線。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控把失業(yè)率和通脹率都定在4%。當(dāng)失業(yè)率超過(guò)4%時(shí)，理論上政府應(yīng)該實(shí)施寬松的剌激政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，當(dāng)通脹率超過(guò)4%時(shí)，政府應(yīng)該采取一系列的緊縮政策

5、，來(lái)確保經(jīng)濟(jì)不致過(guò)熱。而去年我國(guó)城鎮(zhèn)登記失業(yè)率為4.3%,這僅是城鎮(zhèn)登記失業(yè)率,大量的農(nóng)民工不包括在內(nèi)。另一方面，盡管在去年寬松的財(cái)政和貨幣政策下，政府完成了保8任務(wù)，但同時(shí)也推高了國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)泡沫，加大了人們對(duì)通脹的預(yù)期。不僅如此，由于國(guó)內(nèi)大量的投資建設(shè)的需要也在一定程度上推高了國(guó)際原材料的價(jià)格，現(xiàn)在已經(jīng)到了對(duì)內(nèi)生型通脹必須加以遏制的時(shí)候了！ 2009年，中央的宏觀調(diào)控的意圖是在金融危機(jī)時(shí)，讓經(jīng)濟(jì)可持續(xù)、平穩(wěn)的發(fā)展，而一些商業(yè)銀行由于存貸利差過(guò)大，其狂熱的放款沖動(dòng)也無(wú)形中引發(fā)投資過(guò)熱，正是有了存貸利差大的因素，長(zhǎng)期負(fù)利率的狀態(tài)，商業(yè)銀行放款的熱情高漲，使得政府想通過(guò)利率工具基本失效，我認(rèn)為，央

6、行應(yīng)該提高存款的利息，而不提貸款的利息，這樣可以從根本上縮小商業(yè)銀行的獲利空間，遏制其投資的沖動(dòng)！還可以不加重中小企業(yè)發(fā)展的融資成本。 我覺(jué)得，不應(yīng)該片面的要求政府現(xiàn)在要收緊銀根，政府當(dāng)前應(yīng)該采取“有保有壓”的融資政策，商業(yè)銀行應(yīng)該對(duì)房地產(chǎn)業(yè)收緊銀根，不能讓其泡沫繼續(xù)放大，但若搞一刀切，就會(huì)使大批中小企業(yè)融資受到嚴(yán)重影響，我國(guó)目前三分之二左右的工業(yè)產(chǎn)值來(lái)源于中小企業(yè)，因此，中小企業(yè)由于缺乏資金而出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難甚至是倒閉將會(huì)拖動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑。還有中央今年下決心開(kāi)始轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，淘汰一大批高污染、高能耗、產(chǎn)能過(guò)剩的企業(yè)，這一調(diào)結(jié)構(gòu)措施的出臺(tái)，也無(wú)形中會(huì)降低我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度。 滯脹比通脹更讓人擔(dān)

7、心，解決起來(lái)也更棘手。當(dāng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降到6%（失業(yè)率超過(guò)4%），通脹率超過(guò)4%，就會(huì)出現(xiàn)滯脹，就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降了，而物價(jià)卻是不可控制的上揚(yáng)。如果采取緊縮的貨幣和財(cái)政政策就會(huì)加重失業(yè)率，而如采取寬松的貨幣和財(cái)政政策又會(huì)加速物價(jià)的持續(xù)攀升，屆時(shí)失業(yè)問(wèn)題稍有緩和，但通脹率又要上去。所以，一旦發(fā)生滯漲政府很難把握的道理就在這里！屆時(shí)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速和通脹并存的兩難局面，滯脹的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)加??！還有，在滯漲發(fā)生時(shí)，為了擴(kuò)大內(nèi)需，政府只能采取減輕民眾負(fù)擔(dān)，減少財(cái)富蛋糕分配比例，讓利于民的措施，唯有這樣，才能度過(guò)難關(guān)。1.増加存款準(zhǔn)備金率,2.加息.3.本人亦建議增加對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)物作出補(bǔ)貼,因糧食是通脹里很大

8、的基數(shù).但要在増加存款準(zhǔn)備金率或加息時(shí)刺激經(jīng)濟(jì),必須針對(duì)正確目標(biāo)實(shí)施減稅,退稅或優(yōu)惠政策作為引導(dǎo)性投資(例如:可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè),出口等)及向不同特定人群的開(kāi)支中的稅收減免或增加,使之社會(huì)不會(huì)大量作出投機(jī)行為.因?yàn)楦鱾€(gè)社會(huì)有不同的環(huán)境,所以要作出政策也有不同的方法.以上亦要顧及匯率的合理性.加息政策有利于引導(dǎo)通脹預(yù)期和釋放資產(chǎn)價(jià)格泡沫風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，加息還有兩個(gè)“信號(hào)”性的功能，一是有利于配合貫徹落實(shí)前期房地產(chǎn)調(diào)控政策，表明中央調(diào)控房地產(chǎn)的決心并繼續(xù)鞏固調(diào)控效果；二是向“熱錢(qián)”發(fā)出信號(hào)，降低對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，強(qiáng)化對(duì)“泡沫”的調(diào)控和管理。中國(guó)人民銀行決定，自2月9日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基

9、準(zhǔn)利率，其中一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整。此次加息后，購(gòu)房者感到房貸總額將上升不小，房產(chǎn)專家則表示加息將對(duì)購(gòu)房需求產(chǎn)生較大抑制。購(gòu)房者：月供尚能承受 房貸總額壓力增大在文化東路附近的某大型樓盤(pán)，記者見(jiàn)到了購(gòu)房者趙女士。這已是趙女士第三次來(lái)到該樓盤(pán)看房，但遲遲沒(méi)有下定購(gòu)房的決心。當(dāng)?shù)弥y行五年期以上貸款基準(zhǔn)利率從之前的6.4%上調(diào)到現(xiàn)在的6.6%后，趙女士算了一筆賬：按照現(xiàn)在的利率，如果在銀行貸款50萬(wàn)元，貸款年限為20年，按等額本息還款方法計(jì)算，每月需還貸3757元，而按照之前6.4%的房貸利率，每月只需還貸3698元。在這次加息之后，月供增加

10、了近60元。趙女士認(rèn)為，盡管現(xiàn)在看來(lái)每月增加的還款數(shù)并不多，但如果今后持續(xù)加息，總還款額至少要增加上萬(wàn)元，也將是不小負(fù)擔(dān)。開(kāi)發(fā)商：房企成本上升 仍處可承受范圍山東北大資源地產(chǎn)助理總裁王煥新認(rèn)為，當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入加息周期，因此消費(fèi)者普遍存在加息的心理預(yù)期。然而本次加息主要是基于通脹預(yù)期出臺(tái)的，緊縮意味比較強(qiáng)，而非針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)。相較加息，還是之前出臺(tái)的“新國(guó)八條”等直接針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)“出招”的調(diào)控政策更為直接和有效。房地產(chǎn)本身具有使用和保值兩種功能，盡管?chē)?guó)家正在努力對(duì)房地產(chǎn)“去商品化”，但在當(dāng)前股票等市場(chǎng)不景氣、人們投資渠道狹窄的情況下，投資房地產(chǎn)仍是重要的獲利渠道之一，因此很難在短時(shí)內(nèi)產(chǎn)生明顯效果

11、。王煥新認(rèn)為，完全依靠銀行貸款進(jìn)行融資的房產(chǎn)企業(yè)正在逐漸退出市場(chǎng)，目前市場(chǎng)上房企的自有資金比例有所提高，且大多擁有豐富的融資渠道。因此盡管收緊銀根會(huì)造成房產(chǎn)企業(yè)成本上升，但仍處于其可承受范圍之內(nèi)。專家：加息影響由量到質(zhì) 抑制購(gòu)房需求明顯本次加息是繼去年10月以來(lái)的第三次加息，有專家表示，累計(jì)加息對(duì)樓市影響將從量變到質(zhì)變。此外，上月國(guó)務(wù)院剛剛公布了“新國(guó)八條”調(diào)控政策，其中規(guī)定對(duì)貸款購(gòu)買(mǎi)第二套住房的家庭，首付款比例不低于60%，貸款利率不低于基準(zhǔn)利率的1.1倍。這些舉措將給房地產(chǎn)行業(yè)加壓，不利于成交量的釋放。山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)、房地產(chǎn)研究中心主任李鐵崗也指出，央行此次加息主要是從調(diào)控整個(gè)國(guó)民

12、經(jīng)濟(jì)的角度出發(fā)，通過(guò)收縮流動(dòng)性來(lái)控制通貨膨脹、穩(wěn)定物價(jià)，同時(shí)壓制資本、房產(chǎn)市場(chǎng)中的泡沫，而非只針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)。然而現(xiàn)在對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的調(diào)控政策同樣適用于房地產(chǎn)業(yè)。貸款利率增加后，除會(huì)增加房產(chǎn)商的開(kāi)發(fā)成本外，購(gòu)房者還貸成本將進(jìn)一步增加；此外目前已經(jīng)進(jìn)入加息周期，持續(xù)加息將使得其他投資渠道收益增加，造成房地產(chǎn)投資相對(duì)利益出現(xiàn)下降。這兩種因素將共同對(duì)消費(fèi)者的購(gòu)房需求產(chǎn)生較大抑制，而需求下降對(duì)于當(dāng)前房?jī)r(jià)穩(wěn)定是有利的。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為加息是個(gè)中性偏利好消息。瑞穗證劵大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光表示，這對(duì)中小企業(yè)影響不大，因?yàn)槠浔緛?lái)就很難從銀行貸到款。而對(duì)于那些一直以最低的基準(zhǔn)利率拿到銀行貸款的央企和地方國(guó)企

13、來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)成本會(huì)變得沉重一些。興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為加息利好中小企業(yè)。他稱，加息一方面抑制了央企的急速擴(kuò)張，另一方面，增加了中小企業(yè)從銀行拿到貸款的可能性。他表示，今年以來(lái)，銀行的貸款利率在不斷提高，以前可以以基準(zhǔn)利率拿到貸款的大國(guó)企，多數(shù)不愿意支付高漲的借貸成本，從而會(huì)選擇增發(fā)股票和其他融資方式。而銀行空出的份額則可能流向原本貸不到款的中小企業(yè)，因?yàn)榧词广y行上浮了20%-30%的貸款利率，也比中小企業(yè)從民間融資的利率低許多。確實(shí)，對(duì)于很難取得貸款的中小企業(yè)而言，此次加息對(duì)其影響不大。但也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，加息將沖擊部分中小企業(yè)。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)巴曙松認(rèn)為，此次持續(xù)緊縮過(guò)程

14、中，利率政策跟進(jìn)迅速，民間融資利率攀升更為明顯，會(huì)有力支持抑制通脹的政策目標(biāo)。但這也會(huì)沖擊部分中小企業(yè)和高新企業(yè)發(fā)展，各項(xiàng)指標(biāo)顯示緊縮政策效果正在顯現(xiàn)，在二季度末夏糧收獲后，物價(jià)會(huì)逐步回落，屆時(shí)會(huì)為緊縮政策再次微調(diào)留出空間。成都大學(xué)副校長(zhǎng)張其佐則認(rèn)為，持續(xù)加息會(huì)加大企業(yè)的還款壓力，在生產(chǎn)資料價(jià)格出現(xiàn)上漲的同時(shí)，如果融資成本也有所抬升，將不利于企業(yè)特別是中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。某位中小企業(yè)主算了筆賬，在去年10月份以前，1-3年貸款利率僅5.4%，經(jīng)過(guò)4次加息后已達(dá)6.4%，不到半年時(shí)間上升了1%。眼下，到銀行貸款利率還要上浮20%-50%，才能迅速拿到貸款。以上浮50%計(jì)算，1-3年期貸款利率就

15、高達(dá)9.6%。他表示，現(xiàn)在做生意，毛利潤(rùn)也就10%左右，還不夠還貸錢(qián)。他認(rèn)為，數(shù)次加息基數(shù)變大，將使得中小企業(yè)主的成本壓力更大。中信銀行嘉興分行信貸管理部總經(jīng)理方仲富表示，部分中小企業(yè)對(duì)銀行依賴度大，此次加息后資金壓力和財(cái)務(wù)成本都會(huì)增加不少。據(jù)了解，根據(jù)銀行的信貸投放指引文件，四類(lèi)企業(yè)未來(lái)貸款會(huì)更難。其中除了國(guó)家調(diào)控力度較大的房地產(chǎn)及建筑類(lèi)企業(yè)外，依賴出口型企業(yè)以及高污染、高能耗產(chǎn)能過(guò)剩企業(yè)等也是銀行嚴(yán)控放貸的對(duì)象。有房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次加息將提高整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)的融資成本，部分中小企業(yè)更是將面臨貸不到款的尷尬局面。在資金回籠壓力驟增的情況下，又添融資新愁，未來(lái)為應(yīng)對(duì)危機(jī)，部分企業(yè)將不得不采

16、用打折促銷(xiāo)的辦法。筆者認(rèn)為，目前中小企業(yè)面臨著原材料和勞動(dòng)力成本上漲、人民幣升值等壓力，加息導(dǎo)致貸款利率上升，融資成本提高，還貸壓力也隨之增加。對(duì)于抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱的中小企業(yè)而言，加息將使其經(jīng)營(yíng)壓力加大，甚至面臨著優(yōu)勝劣汰。就目前形勢(shì)來(lái)看，中小企業(yè)應(yīng)控制規(guī)模，防止現(xiàn)金流斷裂，要考慮貸款的成本，還要考慮貸款的難度。中國(guó)人民銀行于4月5日晚間宣布，自2011年4月6日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。其中，金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金貸款利率相應(yīng)調(diào)整。調(diào)整后，一年期存款利率達(dá)到3.25%,一年期貸款利率達(dá)到6.31%。 這是央行今年

17、以來(lái)繼2月9日之后的第二次加息，也是去年以來(lái)第四次加息。分析人士認(rèn)為，央行作出加息決定，意在應(yīng)對(duì)可能再度創(chuàng)出新高的物價(jià)壓力，可以起到總體調(diào)節(jié)的作用，劍指通脹。不過(guò)調(diào)整后的短期貸款利率有所上升，一定程度上抬升了中小企業(yè)融資成本，讓融資問(wèn)題變得愈發(fā)艱難，同時(shí)也使一些中小企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)步履蹣跚，給企業(yè)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)了不小的壓力。 抬升企業(yè)融資成本，加大中小企業(yè)融資難的問(wèn)題 根據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)上千家有行業(yè)代表性的中小企業(yè)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)的銀行融資仍是中小企業(yè)的主要融資渠道之一，占到總比例的60%以上，民間各種形式的融資占比例達(dá)11.1%，而借助風(fēng)險(xiǎn)投資、股票上市等融資渠道的比例相對(duì)較低，僅為2.4%。值得一提的是，

18、有高達(dá)61.9%的企業(yè)認(rèn)為企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張所需資金難以滿足。 某商業(yè)銀行河南分行的專家表示，高通脹預(yù)期決定了加息的動(dòng)作還將繼續(xù)。從貨幣投放量上看，進(jìn)一步加息的空間仍會(huì)有。不過(guò)，連續(xù)加息會(huì)進(jìn)一步加大中小企業(yè)的融資難問(wèn)題。中小企業(yè)是受加息沖擊最大的群體。在中國(guó)的銀行體系中，中小企業(yè)一直是處于弱勢(shì)的。銀行收緊銀根后，中小企業(yè)的貸款難度將更大了。在生產(chǎn)資料價(jià)格出現(xiàn)上漲的同時(shí)，如果融資成本也有所抬升，將不利于企業(yè)特別是中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。 資金鏈緊張波及企業(yè)生產(chǎn)，給中小企業(yè)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)壓力 3月份的采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)從客觀上反映了中小企業(yè)謀求發(fā)展的緩慢和艱難。中國(guó)物流與采購(gòu)協(xié)會(huì)的一項(xiàng)調(diào)查顯示，由于資金鏈日

19、趨緊張，企業(yè)間賬目結(jié)算過(guò)程中拖欠現(xiàn)象不斷增加，需求方不及時(shí)付款，供貨方不及時(shí)發(fā)貨，出現(xiàn)了產(chǎn)成品庫(kù)存和積壓訂單雙雙上升的奇怪現(xiàn)象。數(shù)據(jù)還表明，一些中小企業(yè)發(fā)展困難增加，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)下滑，其PMI指數(shù)回落到50%的邊緣甚至更低。而央行加息將導(dǎo)致中小企業(yè)融資難問(wèn)題進(jìn)一步加劇，這無(wú)疑更是令資金鏈緊張這一問(wèn)題雪上加霜。專家認(rèn)為，由于美元維持走弱態(tài)勢(shì)不改，未來(lái)原油、農(nóng)產(chǎn)品等國(guó)際大宗商品價(jià)格和仍將維持高位震蕩，而勞動(dòng)力價(jià)格亦在不斷上漲。同時(shí)，國(guó)內(nèi)隨著春節(jié)之后開(kāi)工率的不斷提高，投資消費(fèi)逐步走強(qiáng)，PPI漲幅上半年仍將維持在高位；而貸款利率的上調(diào)在一定程度上增加了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，企業(yè)融資行為趨于謹(jǐn)慎，會(huì)嚴(yán)格控

20、制貸款，抑制了生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，二者之間的矛盾似乎不可調(diào)和，這給企業(yè)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)不小壓力。 總體來(lái)說(shuō)，央行加息對(duì)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展產(chǎn)生一定的影響，而面對(duì)加息這一既定事實(shí)，如何更好地解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題則變得更加切實(shí)和緊迫。 各方積極配合，改善中小企業(yè)貸款融資環(huán)境 資金是中小企業(yè)發(fā)展中一個(gè)至關(guān)重要的問(wèn)題，為了更好地解決中小企業(yè)融資難的的問(wèn)題，在宏觀上各方應(yīng)能夠給予積極配合，努力改善中小企業(yè)貸款融資環(huán)境。業(yè)內(nèi)人士直言，加息對(duì)于中小企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的影響比較突出，希望央行可以考慮選擇性加息，對(duì)一些能帶動(dòng)消費(fèi)和就業(yè)的行業(yè)給予一定的利率優(yōu)惠，從而降低這部分企業(yè)的成本。針對(duì)不利于中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)發(fā)展的現(xiàn)狀，可以

21、對(duì)內(nèi)部管理水平相對(duì)較高、風(fēng)險(xiǎn)防范能力相對(duì)較強(qiáng)的主要商業(yè)銀行，允許其采用內(nèi)部評(píng)級(jí)高級(jí)法來(lái)計(jì)算小企業(yè)貸款的資本占用，以進(jìn)一步體現(xiàn)對(duì)小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的資本政策傾斜。另外，建議在實(shí)施信貸總量調(diào)控時(shí)，將小企業(yè)從一般企業(yè)中區(qū)分開(kāi)來(lái)，對(duì)小企業(yè)貸款規(guī)模進(jìn)行單列，并按一定比例打折計(jì)算。在鄭州大學(xué)副教授孫保營(yíng)看來(lái)，要解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，非主流銀行、小銀行以及非銀行金融機(jī)構(gòu)的作用應(yīng)充分發(fā)揮。他表示，這些金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在信貸額度、監(jiān)管評(píng)級(jí)、機(jī)構(gòu)設(shè)置等方面給予中小企業(yè)大力支持，通過(guò)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，比如通過(guò)有擔(dān)保無(wú)抵押的流動(dòng)微貸業(yè)務(wù)服務(wù)中小企業(yè)。另外，設(shè)置專業(yè)機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供貸款或貸款擔(dān)保，建立專門(mén)為中小企業(yè)提貸款的政策

22、性銀行和基金等也是不錯(cuò)的辦法，應(yīng)該得到國(guó)家財(cái)政資金的大力支持。 改變?nèi)谫Y策略，尋求其它融資渠道 雖然說(shuō)傳統(tǒng)的銀行融資仍然是中小企業(yè)主要融資渠道之一，但是中小企業(yè)可以積極改變?nèi)谫Y策略，尋求其它融資渠道以解決融資難的問(wèn)題。 改變?nèi)谫Y策略，中小企業(yè)可適當(dāng)增加3年以上的長(zhǎng)期貸款，既可轉(zhuǎn)嫁短期貸款利率上漲而導(dǎo)致的還款壓力，增加融資，亦可利用長(zhǎng)期貸款使自身得到長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，在貸款方面，中長(zhǎng)期貸款利率均出現(xiàn)了不對(duì)稱加息。其中，3年期以上的長(zhǎng)期貸款利率提升幅度略低于1年期貸款利率，這從某種程度上可以看作是銀行鼓勵(lì)中小企業(yè)增加3年期以上的長(zhǎng)期貸款。尋求其它融資渠道，可以聯(lián)合建立中小企業(yè)發(fā)展基金，這

23、也是解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的有效途徑之一。中小企業(yè)可以共同出資建立發(fā)展基金，成立擔(dān)?；饡?huì)，共同為中小企業(yè)提供資金信用擔(dān)保。不過(guò)中小企業(yè)要不斷提高自身素質(zhì)，不斷提高自己的資信評(píng)估等級(jí)。另外，中小企業(yè)還可以向?qū)ｉT(mén)開(kāi)展中介服務(wù)的擔(dān)保公司尋求擔(dān)保服務(wù)，相信在國(guó)家政策和有關(guān)部門(mén)的大力扶植下，它會(huì)成為中小企業(yè)另一條有效的融資之路。中小企業(yè)亦可利用典當(dāng)貸款方式來(lái)進(jìn)行融資。首先，它方便快捷，能夠迅速及時(shí)地解決當(dāng)戶的資金需求；其次，經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品靈活機(jī)動(dòng)；第三，期限短，周轉(zhuǎn)快；第四，由于它是實(shí)物質(zhì)押、抵押，因此不涉及信用問(wèn)題。這幾點(diǎn)都十分適合中小企業(yè)的資金需求特點(diǎn)。除此之外，中小企業(yè)也可充分利用其它融資渠道如借助風(fēng)

24、險(xiǎn)投資、股票上市以用其它民間各種融資形式等充分利用社會(huì)閑散資金來(lái)融資。1加息對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響市首先加息的主要目的在于回籠貨幣，降低投資，以免通貨膨脹大體上來(lái)講，物價(jià)可能會(huì)由于投資跟進(jìn)的不足導(dǎo)致供不應(yīng)求，會(huì)出現(xiàn)小規(guī)模的上漲，而GDP則會(huì)因?yàn)橄M(fèi)和投資的減少（把錢(qián)存在銀行）會(huì)出現(xiàn)小規(guī)模的降低，有效抑制我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度過(guò)快。影響不大的行業(yè)有 食品飲料行業(yè)：加息對(duì)食品飲料行業(yè)影響不大，因?yàn)橄M(fèi)對(duì)利率敏感度不高，行業(yè)的龍頭公司資產(chǎn)負(fù)債率都很低，對(duì)啤酒行業(yè)影響稍微大一些。 家電行業(yè)：消費(fèi)類(lèi)，影響不大。 通訊行業(yè)：影響不大。但運(yùn)營(yíng)商在未來(lái)要上3G，資本支出較大，可能會(huì)有些影響。 醫(yī)藥行業(yè)：醫(yī)藥行業(yè)總體負(fù)債率不高

25、，加息對(duì)行業(yè)整體影響不大。 旅游行業(yè)：整體影響不大。 商業(yè)零售行業(yè)：中國(guó)加息主要是為了抑制投資而不是消費(fèi)，因此，加息對(duì)零售業(yè)影響不大。 農(nóng)業(yè)：主要上市公司資產(chǎn)負(fù)債率不高，屬于國(guó)家扶持的行業(yè)。 電子行業(yè)：加息影響不大，因?yàn)樵撔袠I(yè)更多的是受全球景氣周期的影響，相對(duì)而言受匯率影響更大。 航空業(yè)：加息對(duì)航空業(yè)的影響主要是心理的影響，負(fù)債率高，但國(guó)內(nèi)航空公司主要是借的外債，對(duì)國(guó)外利率的敏感度更高?？妥?、油價(jià)、匯率、利率是影響航空公司業(yè)績(jī)的主要因素，其中客座率影響最大，其次是油價(jià)，加息對(duì)航空公司業(yè)績(jī)的影響有限。 石化行業(yè)：石化行業(yè)目前需求依然旺盛，相對(duì)于加息，國(guó)際油價(jià)的影響更大，若油價(jià)保持在高水平，石化

26、行業(yè)的盈利仍會(huì)很可觀。 有一定影響 造紙行業(yè)：由于該行業(yè)主要靠規(guī)模，從銀行貸款多，負(fù)債率較高，會(huì)有一定影響。 紡織行業(yè)：固定資產(chǎn)投資較大，加息有一定影響，對(duì)整個(gè)行業(yè)是負(fù)面影響，對(duì)現(xiàn)有龍頭企業(yè)來(lái)說(shuō)是好事，可以加速競(jìng)爭(zhēng)。但總的來(lái)看加息對(duì)該行業(yè)的影響不如人民幣升值影響大。 煤炭行業(yè)：景氣周期會(huì)長(zhǎng)一些，預(yù)計(jì)景氣度要到明年下半年才能見(jiàn)頂。目前國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)煤炭還很緊張。 鋼鐵行業(yè)：負(fù)債率不高，加息本身對(duì)行業(yè)的影響不大，但預(yù)期行業(yè)的利潤(rùn)將下滑，主要原因是下游需求增長(zhǎng)放緩，前期投資增長(zhǎng)過(guò)快，新增生產(chǎn)能力在今后兩年將集中釋放。行業(yè)的機(jī)會(huì)主要在戰(zhàn)略性重組，做大做強(qiáng)。 電力行業(yè)：短期內(nèi)供求不會(huì)改變，但到明年中期供求關(guān)

27、系會(huì)發(fā)生變化，機(jī)組利用小時(shí)數(shù)見(jiàn)頂，景氣度達(dá)到頂點(diǎn)后開(kāi)始下滑。 影響較大 會(huì)服務(wù)行業(yè)：對(duì)水務(wù)公司影響較大，因?yàn)檫@些企業(yè)以融資為主，負(fù)債率較高。 機(jī)械行業(yè)：13個(gè)子行業(yè)影響不一樣，工程機(jī)械行業(yè)受到?jīng)_擊會(huì)大一些。 房地產(chǎn)行業(yè)：受加息沖擊較大，對(duì)房地產(chǎn)商的資金鏈會(huì)有影響，2005年供給不會(huì)有明顯變化，2006年影響會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)，全國(guó)房地產(chǎn)銷(xiāo)售速度會(huì)放緩，存貨會(huì)上升，行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率今年會(huì)是高點(diǎn)，未來(lái)地價(jià)、資金成本會(huì)上升，凈資產(chǎn)收益率會(huì)降下來(lái)。就上市公司而言，經(jīng)過(guò)本輪調(diào)整后行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)公司會(huì)凸顯投資價(jià)值，同時(shí)需求比較穩(wěn)定的園區(qū)開(kāi)發(fā)類(lèi)公司受此輪升息影響比較小。 建材行業(yè)：加息對(duì)水泥和玻璃行業(yè)的影響會(huì)高于房地

28、產(chǎn)行業(yè)。玻璃行業(yè)今年是景氣高峰，明年下滑會(huì)較明顯；水泥行業(yè)受宏觀調(diào)控影響已顯現(xiàn)出來(lái)，明年相對(duì)于今年會(huì)進(jìn)一步下降。 銀行業(yè)：加息后銀行利差擴(kuò)大，應(yīng)是利好。加息后散落民間的資金可能會(huì)吸收到銀行，有助于銀行業(yè)的發(fā)展。市場(chǎng)反應(yīng)會(huì)有糾偏的過(guò)程。 汽車(chē)行業(yè)：對(duì)汽車(chē)行業(yè)影響更大的是消費(fèi)信貸策，加息后預(yù)計(jì)汽車(chē)行業(yè)的恢復(fù)時(shí)間會(huì)推遲。3是否加息對(duì)政府而言是兩難的選擇，加息必將吸引熱錢(qián)大量流入，會(huì)削弱本國(guó)的出口經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，會(huì)讓國(guó)內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)缺血而發(fā)展動(dòng)力減弱，降低企業(yè)發(fā)展積極性。但不加息，CPI也難真降。這次成品油價(jià)上調(diào)的影響必定會(huì)傳導(dǎo)到下游消費(fèi)品，又成推高價(jià)格的一大因素。正是這種政策面的左右為難讓A股無(wú)法走出震蕩盤(pán)

29、整的格局。對(duì)于短期后市，由于均線系統(tǒng)粘合，指望大盤(pán)就此一路拉升或者繼續(xù)下跌都不現(xiàn)實(shí)。單從兩陰夾一陽(yáng)的K線技術(shù)面看，市場(chǎng)形勢(shì)是有利于空方的，橫盤(pán)震蕩行情或許還會(huì)延續(xù)幾日。世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)產(chǎn)生的原因及突破的途徑向西行（2010-09-20） 一、金融危機(jī)的產(chǎn)生從2008年開(kāi)始的金融危機(jī)，已經(jīng)漫延到了全世界，形成了世界性的金融危機(jī)。同時(shí)，金融危機(jī)又對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)也產(chǎn)生了危機(jī)，我們一般稱為經(jīng)濟(jì)危機(jī)。從開(kāi)始時(shí)的金融危機(jī)發(fā)展到現(xiàn)在，相信已經(jīng)沒(méi)有人還會(huì)認(rèn)為現(xiàn)在僅僅只是金融危機(jī)。對(duì)于此次危機(jī)的產(chǎn)生原因，國(guó)內(nèi)外大多數(shù)學(xué)者大都發(fā)表過(guò)不同的見(jiàn)解，有將原因歸于美國(guó)的過(guò)度消費(fèi)和亞洲新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的過(guò)度儲(chǔ)

30、蓄，也有將之歸結(jié)為金融創(chuàng)新過(guò)度、金融投機(jī)泛濫、政府監(jiān)管不嚴(yán)、透支消費(fèi)、政策失誤等等。我覺(jué)得都有一定道理，但如果將這次的危機(jī)放到歷史的軸線上看，從人類(lèi)社會(huì)的發(fā)展和人類(lèi)社會(huì)的生產(chǎn)角度來(lái)看，我們也許會(huì)得出一些不受眼前亂象紛擾的結(jié)論。危機(jī)的產(chǎn)生，根本上說(shuō)是在現(xiàn)有的消費(fèi)環(huán)境下，現(xiàn)有的生產(chǎn)能力的過(guò)剩。這一點(diǎn)，許多學(xué)者和理論家都已做過(guò)充分的論述。但以前學(xué)者的論述，完全基于了生產(chǎn)和消費(fèi)二個(gè)方面，也就是說(shuō)，只是在當(dāng)前的生產(chǎn)和消費(fèi)環(huán)境中討論，沒(méi)有更進(jìn)一步考慮到經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的深度問(wèn)題。本文是從發(fā)展的角度，考慮生產(chǎn)和消費(fèi)的相互關(guān)系，加入了技術(shù)發(fā)展所可能給予的生產(chǎn)和消費(fèi)環(huán)境變化。因此，這里所指的過(guò)剩不僅是指現(xiàn)有生產(chǎn)能力的

31、過(guò)剩，更是指技術(shù)發(fā)展遭遇瓶頸，現(xiàn)有技術(shù)平臺(tái)無(wú)法為逐步飽和的生產(chǎn)能力提供升級(jí)的機(jī)會(huì)。從而導(dǎo)致生產(chǎn)能力出現(xiàn)過(guò)剩，產(chǎn)生危機(jī)。二、危機(jī)產(chǎn)生的根源金融危機(jī)是表象，經(jīng)濟(jì)危機(jī)是實(shí)質(zhì)。本次危機(jī)產(chǎn)生于金融系統(tǒng)，最早由美國(guó)次級(jí)債產(chǎn)生問(wèn)題所引發(fā)。進(jìn)而彌漫到整個(gè)金融行業(yè)的所有業(yè)務(wù)，產(chǎn)生了金融危機(jī)。由于金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的緊密關(guān)系，危機(jī)便很快漫延到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，使金融危機(jī)全面升級(jí)成經(jīng)濟(jì)危機(jī)。金融危機(jī)的出現(xiàn)雖表現(xiàn)為金融系統(tǒng)的危機(jī)，但深層次的原因仍是產(chǎn)業(yè)資本因?yàn)楫a(chǎn)生困頓，從而使產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域資本抽出而加入不動(dòng)產(chǎn)和金融領(lǐng)域的炒作，使上述領(lǐng)域中的泡沫加大，最終因無(wú)后繼資本的支撐，泡沫破滅，危機(jī)爆發(fā)，反回來(lái)危脅實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本身（關(guān)于這一點(diǎn)，

32、郎咸平教授有充分的論述）。這是一個(gè)復(fù)雜的鏈條傳導(dǎo)關(guān)系，在這個(gè)鏈條中，核心是產(chǎn)業(yè)。一個(gè)正常的循環(huán)過(guò)程應(yīng)該是：生產(chǎn)消費(fèi)增值再生產(chǎn)。在技術(shù)支撐下，人類(lèi)社會(huì)的消費(fèi)需求逐漸擴(kuò)大并升級(jí)提高，產(chǎn)生多全面多領(lǐng)域多層次的消費(fèi)滿足，進(jìn)而促進(jìn)生產(chǎn)全面擴(kuò)展，資本不斷增值。這樣一來(lái)，資本滿足于停留在生產(chǎn)領(lǐng)域，金融領(lǐng)域則風(fēng)平浪靜，社會(huì)穩(wěn)定而順利。隨著生產(chǎn)能力的發(fā)展和規(guī)模的擴(kuò)大（基于賺取更利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)）人類(lèi)的生產(chǎn)能力逐漸逐于飽和，在一定和技術(shù)平臺(tái)下，無(wú)論是日常消費(fèi)還是產(chǎn)業(yè)消費(fèi)都逐漸進(jìn)行停滯。生產(chǎn)能力開(kāi)始進(jìn)行走向飽和，生產(chǎn)利潤(rùn)下降。資本趨利的本性就會(huì)從生產(chǎn)領(lǐng)域向其它領(lǐng)域?qū)で髾C(jī)會(huì)。投資技術(shù)開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)新產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)巨大，因而絕大多數(shù)

33、情況下進(jìn)入不動(dòng)產(chǎn)和投機(jī)領(lǐng)域，進(jìn)行金融投機(jī)。這里有許多學(xué)者批評(píng)資本的逐利本性，其實(shí)這一切都源于人類(lèi)的本性，資本是不過(guò)是人類(lèi)自身貪婪欲望的物化，具有貪婪掘取利潤(rùn)和推進(jìn)社會(huì)發(fā)展的二重性。期于這一認(rèn)識(shí)，作者認(rèn)為批評(píng)自己沒(méi)任何意義，我們需要認(rèn)識(shí)這一特性并盡可能減少對(duì)人類(lèi)社會(huì)的沖擊。三、危機(jī)產(chǎn)生的后果危機(jī)的爆發(fā)，是技術(shù)無(wú)法提供資本新的投向的困局所產(chǎn)生的必然結(jié)果。資本必將象圍欄中的野獸一樣，不斷咆哮，四處出擊，挑動(dòng)人們的思欲。不同國(guó)家和經(jīng)濟(jì)體力求橫向擴(kuò)大市場(chǎng)或“生存空間”的欲望將空前高漲，相互之間發(fā)生沖突和爭(zhēng)端的機(jī)會(huì)將大大增加。在經(jīng)濟(jì)手段無(wú)法實(shí)現(xiàn)其欲望的時(shí)候，利用非經(jīng)濟(jì)的手段將會(huì)越來(lái)越現(xiàn)實(shí)，發(fā)展到最后，戰(zhàn)爭(zhēng)

34、危脅將明顯加大。這樣的情況下，新興的國(guó)家將處于相對(duì)不利的境界。作為后來(lái)者，天然就背負(fù)著“秩序破壞者”的原罪。除了遭受“道義”的譴責(zé)外，也會(huì)受到已得利益者的經(jīng)濟(jì)和政治圍堵，甚至戰(zhàn)爭(zhēng)危險(xiǎn)。除非已經(jīng)為此做好了準(zhǔn)備，否則，新興國(guó)家不要對(duì)此大驚小怪。這時(shí)候的目光遠(yuǎn)大和適當(dāng)解釋當(dāng)為較佳選擇。不能把過(guò)多的精力投入到平息怒火中去，否則被耽誤的只能是自己的時(shí)間。同時(shí)，出現(xiàn)危機(jī)，對(duì)于快速發(fā)展的新興國(guó)家而言機(jī)會(huì)更多一些?？梢岳每傮w經(jīng)濟(jì)減速的機(jī)會(huì)，騰出手來(lái)解決經(jīng)濟(jì)中的“短板”產(chǎn)業(yè)，加速其發(fā)展；可以解決一下因經(jīng)濟(jì)調(diào)整發(fā)展而拉亂的社會(huì)結(jié)構(gòu)，緩解一下不同層次間的矛盾，促進(jìn)社會(huì)的和諧；也可以在悶頭追趕之余，好好調(diào)整一下自己

35、的發(fā)展思路。在發(fā)達(dá)者哭天抹淚的時(shí)候，安心干點(diǎn)自家的活，比到處去安撫別人要好得多，而且別人還不見(jiàn)得領(lǐng)你的情。同時(shí)，對(duì)于危機(jī)時(shí)刻的潛在危脅絕不可等閑視之。那些被過(guò)多財(cái)富撐破了肚皮、塞滿了腦袋的人，對(duì)于戰(zhàn)爭(zhēng)是有著天然的熱愛(ài)的。記的在一本書(shū)里讀過(guò)，一戰(zhàn)之前，一位美國(guó)記者采訪一位英國(guó)經(jīng)濟(jì)大佬時(shí)，詢問(wèn)其對(duì)于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)困境怎樣解決，那位紳士說(shuō)：我只關(guān)心一件事，我們將在什么地方打敗德國(guó)人，令人著急的是，他們?cè)趺催€不動(dòng)手呢？利用戰(zhàn)爭(zhēng)擴(kuò)大市場(chǎng)、掠奪財(cái)富，那是帝國(guó)主義者的本質(zhì)。當(dāng)危機(jī)到來(lái)時(shí)，新興國(guó)家有必要時(shí)刻記住前輩的教訓(xùn)。四、危機(jī)的出路回顧歷史，世界性的危機(jī)，最終的解決之道不外乎二條：其一，實(shí)現(xiàn)了技術(shù)突破，產(chǎn)業(yè)升

36、級(jí)，新的產(chǎn)業(yè)提供了資本新的出路。其二，未能實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，只能在原有的技術(shù)環(huán)境里，破壞原有市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，重新劃分市場(chǎng)版圖，毀滅部分產(chǎn)能，為資本進(jìn)行發(fā)展開(kāi)辟出新的地方。從1857年開(kāi)始，經(jīng)濟(jì)危機(jī)就不再是局限于個(gè)別國(guó)家內(nèi)而具有了世界性特點(diǎn)。 從1857年的首次世界性危機(jī)開(kāi)始，到2008的金融危機(jī)。一百多年間的歷次世界性危機(jī)中我們都可以看到上述解決之道的反復(fù)上演。歷史的景象總是相似的，這不以任何人的意志為轉(zhuǎn)移。在1900年的危機(jī)到來(lái)時(shí)，歐洲這個(gè)當(dāng)時(shí)代表人類(lèi)最高生產(chǎn)水平的地方，已經(jīng)完全具備了以蒸汽為動(dòng)力，以大鐵路、大輪船為代表產(chǎn)品的大工業(yè)生產(chǎn)能力。同時(shí)電報(bào)的問(wèn)世，也極大縮短了信息傳播的時(shí)間。但人類(lèi)的智慧卻引

37、導(dǎo)著數(shù)十個(gè)國(guó)家投入到戰(zhàn)爭(zhēng)之中，結(jié)果在兩敗俱傷后，并未為生產(chǎn)尋找到突破口。所有的產(chǎn)業(yè)還亦然在原有的技術(shù)水平上循環(huán)，很快大生產(chǎn)的能力便完全彌補(bǔ)了戰(zhàn)爭(zhēng)的造成的產(chǎn)業(yè)破洞，市場(chǎng)被再次充滿，新的危機(jī)逐步生成。在最具代表性的1929到1933年危機(jī)中，世界最終選擇了再一次的大戰(zhàn)。在造成巨大傷害和破壞之后，人類(lèi)的積累終于幸運(yùn)地找到了新的技術(shù)突破。以石油為新的能源平臺(tái)，結(jié)合電氣，特別是電子技術(shù)的出現(xiàn)，打開(kāi)了人類(lèi)走向新未來(lái)的途徑，造就了戰(zhàn)后六十年的繁榮。期間雖發(fā)生過(guò)幾次不同程度的危機(jī)，但都通過(guò)產(chǎn)業(yè)調(diào)整，產(chǎn)能升級(jí)進(jìn)行了解決，影響范圍也比較小，未能打破這個(gè)發(fā)展的總趨勢(shì)。發(fā)展到今日，我們能感覺(jué)到生產(chǎn)能力越來(lái)越強(qiáng)，但市場(chǎng)

38、仿佛在縮小。在全球化日益推進(jìn)的今天，市場(chǎng)的規(guī)模在擴(kuò)大，但內(nèi)在的容量卻在變小。在現(xiàn)有的技術(shù)平臺(tái)之上，生產(chǎn)開(kāi)始陷入越生產(chǎn)越虧損的怪圈中。越來(lái)越多的現(xiàn)象表明，現(xiàn)有的技術(shù)平臺(tái)已經(jīng)被生產(chǎn)能力完全覆蓋。產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，亟待技術(shù)平臺(tái)的突破，否則，我們可能不得不面臨再一次的產(chǎn)業(yè)破壞。講到這里，我不由得想起我們那位世紀(jì)老人的話：科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力?？上覀冇卸嗌偃四苷嬲靼走@句話的深度。人類(lèi)的發(fā)展對(duì)于科技的依賴，象幼子依賴雙親一般。門(mén)庭深厚，才有大才誕生。五、產(chǎn)業(yè)的層次人類(lèi)現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)之中，能對(duì)人類(lèi)生產(chǎn)和生活產(chǎn)生革命性影響的是能源產(chǎn)業(yè)。人類(lèi)的生產(chǎn)嚴(yán)格是按使用能源的種類(lèi)和方式劃分的。從遠(yuǎn)古到工業(yè)革命前，以人力和

39、畜力為能源的原始生產(chǎn)方式；工業(yè)革命后到二次大戰(zhàn)前，以煤炭為主的近代生產(chǎn)方式；二次大戰(zhàn)后到今天，以石油和電力（電子）為主要能源的現(xiàn)代生產(chǎn)方式。能源及其使用方式，是深刻影響人類(lèi)社會(huì)生產(chǎn)和生活的重要因素。因?yàn)槟茉醇澳茉吹氖褂梅绞剑瑢?duì)于其它產(chǎn)業(yè)具有決定性的影響。在日常生活中，以交通和通信手段對(duì)于人類(lèi)的生產(chǎn)和生活最具有影響，但這二者，無(wú)不深受能源及使用方式的影響。其它領(lǐng)域如軍事、工業(yè)生產(chǎn)、農(nóng)業(yè)、商業(yè)等領(lǐng)域，則居其后，受前三個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平的影響。從古至今，仔細(xì)考察，無(wú)不如此。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，決定了人類(lèi)社會(huì)的組織方式，更決定了人類(lèi)的思想、政治制度、外交等上層領(lǐng)域的存在方式。 考察現(xiàn)有的能源種類(lèi)及使用方式，作者以

40、為現(xiàn)在以石油和電力（電子）為平臺(tái)的模式已經(jīng)走到盡頭，如果不能在短期（510年內(nèi)）有所技術(shù)突破或出現(xiàn)突破的苗頭，則現(xiàn)有的國(guó)際市場(chǎng)將不能容納已有的生產(chǎn)能力，世界性的沖突將不可避免。六、未來(lái)的能源人類(lèi)的未來(lái)能源，不存在于現(xiàn)有能源用使用方式中。如果人類(lèi)能在現(xiàn)有能源的某些環(huán)節(jié)（如高效存貯和壓縮）出現(xiàn)技術(shù)突破，則可能延長(zhǎng)現(xiàn)有能源的使用期限，但不能從根本上改變現(xiàn)有生產(chǎn)模式的沒(méi)落。人類(lèi)的未來(lái)能源，可能存在于宇宙的某個(gè)角落，也許就存在于地球的某個(gè)角落。新能源和新的使用方式的產(chǎn)生，將完全改變?nèi)祟?lèi)生產(chǎn)和生活方式?？梢灶A(yù)測(cè)，首先受益的將是空間產(chǎn)業(yè)，我們可能以UFO的方式，自由進(jìn)出地球和其它星球，進(jìn)行深度空間開(kāi)發(fā)，我們

41、的視野，將不再受限于地球這個(gè)狹小的空間，為一島一地而大打出手，但國(guó)家間的殖民戰(zhàn)爭(zhēng)將會(huì)產(chǎn)生，也許，我們將不得不合為一體，為地球的生存和外星生物展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。 二、金融危機(jī)的根源在哪里金融危機(jī)的根源不是別的，只能是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本矛盾，即生產(chǎn)的社會(huì)性與占有制的局部性的矛盾。這一基本矛盾，在資本主義條件下，表現(xiàn)為生產(chǎn)的社會(huì)性與占有制的私人性的矛盾；在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，表現(xiàn)為生產(chǎn)的社會(huì)性與占有制的多樣性的矛盾。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，生產(chǎn)的社會(huì)性，把分散而相對(duì)封閉的局部生產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐣?huì)規(guī)模的大生產(chǎn)，把分散而相互割據(jù)的市場(chǎng)聯(lián)成統(tǒng)一的大市場(chǎng)。這一重大變化，不僅使每個(gè)新開(kāi)辦企業(yè)所需貨幣資本的最低限額大大提高，而且也使眾

42、多老企業(yè)為實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大再生產(chǎn)所需貨幣資本積累的最低限額大大提高，同時(shí)，也使社會(huì)為興辦大型事業(yè)所需貨幣資本額大大增長(zhǎng)。要滿足這種龐大的資本需求，僅靠個(gè)別資本的積累是無(wú)濟(jì)于事的。社會(huì)化的大生產(chǎn)，渴望拓寬融資渠道，由此便呼喚了信用制度包括貨幣金融制度的產(chǎn)生。在具有廣泛分工的社會(huì)化大生產(chǎn)中，屬于社會(huì)分工不同肢體的人們之間的交換活動(dòng)是要付成本的，但由于各種因素的相互作用，市場(chǎng)的不確定性日趨增大，交易成本也不斷上升。為減少市場(chǎng)的不確定性，降低交易成本，人們?cè)趯?duì)信用制度和貨幣金融制度不斷完善的同時(shí)，創(chuàng)造了種類(lèi)繁多的信用工具，諸如銀行券、期票、匯票、債券、股票等等。近年來(lái)，應(yīng)市場(chǎng)不斷深化和社會(huì)化生產(chǎn)迅速發(fā)展的需要

43、，又派生出一系列金融商品。由于這些信用工具及其派生的金融商品可在市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)，于是，在它們?yōu)楦魇袌?chǎng)主體履行融資職能，完成各項(xiàng)融資任務(wù)的同時(shí)，又在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行之外，形成一個(gè)以現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)的虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)動(dòng)。同時(shí)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，占有制的局部性（私人性或多樣性）又使相互聯(lián)結(jié)的商品生產(chǎn)者成為具有獨(dú)立經(jīng)濟(jì)利益和利潤(rùn)最大化經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的市場(chǎng)主體。在信用制度和貨幣金融制度充分發(fā)展的條件下，利潤(rùn)最大化的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，必然推動(dòng)人們把各種信用工具及其派生的金融商品當(dāng)作投機(jī)的對(duì)象。由利益驅(qū)動(dòng)而引發(fā)的一輪輪投機(jī)，形成物質(zhì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的氣泡并使之像吃了增長(zhǎng)劑一樣，迅速增長(zhǎng)、發(fā)育和膨脹起來(lái)，從而使這些信用工具和金融商品的名義價(jià)值與其

44、所代表的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)價(jià)值相互背離，由此便形成了虛擬經(jīng)濟(jì)與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的矛盾。同時(shí)，由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)存在著廣泛的不確定性，政府用于對(duì)經(jīng)濟(jì)生活進(jìn)行干預(yù)和調(diào)節(jié)的制度措施不可能完美無(wú)缺，這就必然使以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)的市場(chǎng)主體投機(jī)行為活躍化，從而使信用工具和金融商品的名義價(jià)值飛升而離開(kāi)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際價(jià)值更遠(yuǎn)，使虛擬經(jīng)濟(jì)和現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的矛盾不斷深化、發(fā)展并日趨尖銳化起來(lái)。虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行是要靠現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)來(lái)支持的，而當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)的膨脹使現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)不堪重負(fù)時(shí)，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)就會(huì)崩塌，虛擬經(jīng)濟(jì)的氣泡就會(huì)破裂，金融危機(jī)就會(huì)發(fā)生?？傊?，生產(chǎn)的社會(huì)性為虛擬經(jīng)濟(jì)的生成提供了溫床和條件，占有制的局部性（私人性或多樣性）把虛擬經(jīng)濟(jì)的氣泡鼓起并膨脹起來(lái)。

45、上述兩種因素相互聯(lián)結(jié)、相互推動(dòng)，使虛擬經(jīng)濟(jì)與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的矛盾生成、深化和發(fā)展起來(lái)。虛擬經(jīng)濟(jì)與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)矛盾發(fā)展和尖銳化的結(jié)果，導(dǎo)致一輪輪金融危機(jī)的發(fā)生。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本矛盾及其派生的虛擬經(jīng)濟(jì)與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的矛盾運(yùn)動(dòng)，具有一定的反復(fù)性和周期性。政府制定的對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管制度和防范措施，只能緩解而不能鏟除和根絕這一矛盾。生產(chǎn)的社會(huì)性與占有制的局部性（私人性或多樣性）的矛盾，是金融危機(jī)產(chǎn)生的根源或根本原因。如何擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求?刺激消費(fèi)，改善民生。一般認(rèn)為：出口、投資、消費(fèi)三大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎共同發(fā)揮作用，帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。一、降低存貸款利率，特別是降低用于消費(fèi)的貸款的利率，可以刺激消費(fèi)，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。二、提高工資，

46、特別是提高中低收入的工薪族的工資，可以刺激消費(fèi)，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。三、鼓勵(lì)買(mǎi)車(chē)買(mǎi)房，可以刺激消費(fèi)，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。當(dāng)前國(guó)內(nèi)通脹形成原因復(fù)雜，即有國(guó)內(nèi)因素又有國(guó)際因素，對(duì)于輸入型的通脹，我們即使加息也難使其從根本上遏制，但是人民幣取消固定匯率機(jī)制，改為浮動(dòng)匯率，從給經(jīng)濟(jì)降溫、優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)、緩解輸入型通脹的角度看，升值對(duì)中國(guó)利大于弊。由于內(nèi)生型和輸送型通脹已經(jīng)迫在眉捷，如果不加以仰制，很有可能在今年下半年出現(xiàn)通脹率和失業(yè)率同時(shí)超過(guò)4%的可能，現(xiàn)在若繼續(xù)采取鴕鳥(niǎo)政策，滯漲發(fā)生將會(huì)使政府在宏觀政策上很難把握。 去年我國(guó)失業(yè)率已超過(guò)宏觀調(diào)控的警戒線。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控把失業(yè)率和通脹率都定在4%。當(dāng)失業(yè)率超過(guò)4%

47、時(shí)，理論上政府應(yīng)該實(shí)施寬松的剌激政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，當(dāng)通脹率超過(guò)4%時(shí)，政府應(yīng)該采取一系列的緊縮政策，來(lái)確保經(jīng)濟(jì)不致過(guò)熱。而去年我國(guó)城鎮(zhèn)登記失業(yè)率為4.3%,這僅是城鎮(zhèn)登記失業(yè)率,大量的農(nóng)民工不包括在內(nèi)。另一方面，盡管在去年寬松的財(cái)政和貨幣政策下，政府完成了保8任務(wù)，但同時(shí)也推高了國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)泡沫，加大了人們對(duì)通脹的預(yù)期。不僅如此，由于國(guó)內(nèi)大量的投資建設(shè)的需要也在一定程度上推高了國(guó)際原材料的價(jià)格，現(xiàn)在已經(jīng)到了對(duì)內(nèi)生型通脹必須加以遏制的時(shí)候了！ 2009年，中央的宏觀調(diào)控的意圖是在金融危機(jī)時(shí)，讓經(jīng)濟(jì)可持續(xù)、平穩(wěn)的發(fā)展，而一些商業(yè)銀行由于存貸利差過(guò)大，其狂熱的放款沖動(dòng)也無(wú)形中引發(fā)投資過(guò)熱，正是有了存貸利差

48、大的因素，長(zhǎng)期負(fù)利率的狀態(tài)，商業(yè)銀行放款的熱情高漲，使得政府想通過(guò)利率工具基本失效，我認(rèn)為，央行應(yīng)該提高存款的利息，而不提貸款的利息，這樣可以從根本上縮小商業(yè)銀行的獲利空間，遏制其投資的沖動(dòng)！還可以不加重中小企業(yè)發(fā)展的融資成本。 我覺(jué)得，不應(yīng)該片面的要求政府現(xiàn)在要收緊銀根，政府當(dāng)前應(yīng)該采取“有保有壓”的融資政策，商業(yè)銀行應(yīng)該對(duì)房地產(chǎn)業(yè)收緊銀根，不能讓其泡沫繼續(xù)放大，但若搞一刀切，就會(huì)使大批中小企業(yè)融資受到嚴(yán)重影響，我國(guó)目前三分之二左右的工業(yè)產(chǎn)值來(lái)源于中小企業(yè)，因此，中小企業(yè)由于缺乏資金而出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難甚至是倒閉將會(huì)拖動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑。還有中央今年下決心開(kāi)始轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，淘汰一大批高污染、高能耗

49、、產(chǎn)能過(guò)剩的企業(yè)，這一調(diào)結(jié)構(gòu)措施的出臺(tái)，也無(wú)形中會(huì)降低我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度。 滯脹比通脹更讓人擔(dān)心，解決起來(lái)也更棘手。當(dāng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降到6%（失業(yè)率超過(guò)4%），通脹率超過(guò)4%，就會(huì)出現(xiàn)滯脹，就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降了，而物價(jià)卻是不可控制的上揚(yáng)。如果采取緊縮的貨幣和財(cái)政政策就會(huì)加重失業(yè)率，而如采取寬松的貨幣和財(cái)政政策又會(huì)加速物價(jià)的持續(xù)攀升，屆時(shí)失業(yè)問(wèn)題稍有緩和，但通脹率又要上去。所以，一旦發(fā)生滯漲政府很難把握的道理就在這里！屆時(shí)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速和通脹并存的兩難局面，滯脹的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)加劇！還有，在滯漲發(fā)生時(shí)，為了擴(kuò)大內(nèi)需，政府只能采取減輕民眾負(fù)擔(dān)，減少財(cái)富蛋糕分配比例，讓利于民的措施，唯有這樣，才能度過(guò)

50、難關(guān)。首先看原因再講方法：一、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中人們追求利潤(rùn)的本質(zhì)決定的。1 人們?yōu)榱俗非罄麧?rùn)，不斷擴(kuò)大規(guī)模。規(guī)模越大成本越低，銷(xiāo)量越多，競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)。2 第一點(diǎn)是只從單一的企業(yè)來(lái)說(shuō)的。如果所有的企業(yè)都擴(kuò)大規(guī)模，則企業(yè)搶購(gòu)原材料、工人會(huì)造成物價(jià)持續(xù)上漲。 第一點(diǎn)是可通過(guò)緊縮的財(cái)政貨幣政策來(lái)抑制人們的投資沖動(dòng)。二、戰(zhàn)爭(zhēng)與自然災(zāi)害可能導(dǎo)致供給減少。第二點(diǎn)，中國(guó)應(yīng)盡量避免戰(zhàn)爭(zhēng)。大興水利與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)來(lái)應(yīng)對(duì)。三、美國(guó)的量化寬松貨幣政策，相當(dāng)于大量發(fā)行紙幣來(lái)壓低美元匯率刺激美國(guó)的就業(yè)與出口。這大大的驅(qū)趕避險(xiǎn)資金賣(mài)出美元買(mǎi)進(jìn)資源，從而資源類(lèi)的原材料大大的上漲，形成物價(jià)上漲。第三點(diǎn)，是最難的，因?yàn)橹袊?guó)沒(méi)辦法控制美國(guó)的

51、國(guó)家政策，美國(guó)想制造通貨膨脹我們沒(méi)辦法，但我們要做好我們自己的事：1 盡可能的減少持有美元國(guó)債，減少美元貶值損失。包括： （1）買(mǎi)進(jìn)（買(mǎi)技術(shù) 買(mǎi)人才 買(mǎi)資源 派遣人員出國(guó)學(xué)習(xí)）。（2）減少出口稅收補(bǔ)貼。改為對(duì)國(guó)內(nèi)的減稅。減少出口的同時(shí)可刺激國(guó)內(nèi)的消費(fèi)。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品賣(mài)到國(guó)外去，價(jià)格比國(guó)內(nèi)的便宜很多，質(zhì)量比國(guó)內(nèi)的高很多，這個(gè)是非常畸形的經(jīng)濟(jì)。2 發(fā)展多元的貿(mào)易，尤其是與金磚國(guó)家的貿(mào)易，減少對(duì)歐美市場(chǎng)的依賴。3 大力加大對(duì)教育的投資，促進(jìn)科技的發(fā)展，減少對(duì)初級(jí)與低級(jí)產(chǎn)品的依賴。中國(guó)統(tǒng)計(jì)局最近公布了2011年5月份CPI( 消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)) 同比漲幅達(dá)到5.5%，表面看來(lái)當(dāng)前中國(guó)的通脹并沒(méi)有失控，但在本人看來(lái)，中國(guó)當(dāng)前實(shí)際的通脹率至少在10%以上，這是大多數(shù)中國(guó)人的感受，物價(jià)飛漲的速度讓多數(shù)人無(wú)法接受，但居民的收入增長(zhǎng)卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上通脹率，簡(jiǎn)單說(shuō)，中國(guó)的通脹已經(jīng)演變成了惡性通脹，甚至面臨失控的境地，在我看來(lái)，引起通脹的真正原因并不是某些人認(rèn)為的“中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)太快或者中國(guó)人消費(fèi)力太強(qiáng)、央行超量發(fā)行貨幣、社會(huì)流動(dòng)性過(guò)剩資金太多”等等原因，這些都不是引起中國(guó)通脹的根本原因，