證券交易重點難點

1、三色勾畫法紅色表示是重點記憶內容，藍色表示次重點記憶內容或較難理解內容，褐色表示暫時需要記憶的內容或簡單理解內容?，F(xiàn)實中可用紅筆劃紅色內容，藍筆或黑筆劃藍色內容，一定用鉛筆劃褐色內容。日常復習主要關注三色劃線內容，考前快速瀏覽紅色和藍色內容，鉛筆內容確定掌握時請擦掉。知識點把握。日常復習注意明確知識點，特別注意多選題知識點的提示?！啊贝硪粋€明顯的知識點。第一章 證券交易概述知識點101（P1-3）：證券交易的概念及原則。證券交易是指已發(fā)行的證券在證券市場上買賣的活動。（證券發(fā)行與交易的相互關系在基礎復習中已有）。證券交易的三特征：證券的流動性、收益性和風險性。（不包括期限性）。證券之所以能夠

2、流動，是因為它可能帶來一定得收益。新中國證券交易市場的建立始于1986年。1988年我國開放了國庫券轉讓市場。1990年12月19日和1991年7月3日，上交所和深交所先后正式開業(yè)。1992年B股在上交所上市。1999年7月1日，證券法開始實施。2005年4月啟動股權分置試點改革。2006年1月1日，新修訂證券法開始實施。證券交易遵循三公原則：1、公開原則。信息公開，其核心要求是實現(xiàn)市場信息的公開化。1934年美國證券交易法確定。2、公平原則。（公平與公正的區(qū)別）指參與交易的各方獲得平等的機會。交易主體的資金數(shù)量、交易能力可能不同，但不能因此而給予不公平的待遇或歧視。3、公正原則。指公正地對待

3、交易的參與各方。（注意同公平原則的區(qū)別，公正原則一般會后公正兩字，公平原則一般有公平或平等的字眼）知識點102（P3-6）：證券交易的種類及方式。按照證券交易對象的品種劃分，證券交易包括（具體內容包含在基礎學習中）：1、股票交易。在證券交易所進行，稱為上市交易；在場外交易市場進行，常見形式是柜臺交易。2、債券交易。3、基金交易。4、金融衍生工具交易。包括：權證交易、金融期貨交易、金融期權交易、可轉換債券交易等。根據(jù)交易合約的簽訂與實際交割之間的關系，證券交易方式有現(xiàn)貨交易、遠期交易和期貨交易。其他有回購交易和信用交易。1、現(xiàn)貨交易。現(xiàn)款買現(xiàn)貨。2、遠期交易和期貨交易。3、回購交易。具有短期融資

4、的屬性。4、信用交易。是投資者通過交付保證金取得經(jīng)紀商信用而進行的交易。主要特征是投資者買賣證券的資金或證券有一部分是從經(jīng)紀商借入的。我國過去禁止信用交易，但現(xiàn)在可以合法開展融資融券業(yè)務。知識點103（P7-12）：證券交易參與人。1、證券投資者。分為個人投資者和機構投資者。買賣證券的基本途徑：一是直接自行買賣。如柜臺市場。二是經(jīng)紀商代理。（可出成多選題）我國規(guī)定，證券交易所、證券公司和證券登記結算機構的從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機構的工作人員以及法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員，在任期或法定限期內，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。一般的境外投資者可

5、以投資B股；（可出多選題）而合格境外機構投資者則可以在批準額度內交易除B股以外的其他品種。2、證券公司。證券公司設立條件：（1）公司章程；（2）主要股東3年無違法，凈資產(chǎn)不低于2億元；（3）高管任職資格，從業(yè)人員從業(yè)資格；（其它顯而易見）。(必考題)證券公司七大業(yè)務：（1）證券經(jīng)紀、證券投資咨詢、與證券有關的財務顧問（2）證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務前三項業(yè)務注冊資本最低限額5000萬元；后四大業(yè)務一項的為1億元；后四大業(yè)務2項以上的為5億元。為實繳資本?？筛鶕?jù)審慎監(jiān)管原則和各項業(yè)務的風險程度調整（向上）。3、證券交易所。作用在于：一是，為證券提供交易條件；二是，提供公

6、開、公平、充分的價格競爭，以發(fā)現(xiàn)合理的交易價格；三是，實施公開、公正和及時的信息披露；四是提供迅捷的交易與服務。分為證券交易所和其他交易所：（1）證券交易所。又稱“場內交易市場”，證券交易所是為證券集中交易提供場所和設施，組織和監(jiān)督證券交易，實行自律管理的法人，其設立和解散由國務院決定。其本身不持有證券，也不進行證券的買賣，不能決定證券交易的價格。證券交易所的職能有：提供場所和設施；制定業(yè)務規(guī)則；接受安排證券上市；組織監(jiān)督證券交易；對會員進行監(jiān)管；對上市公司進行監(jiān)管；設立證券登記結算機構；公布市場信息。（除第七項外，答案一目了然）。證券交易所不得直接或間接從事的事項有：以營利為目的的業(yè)務；新聞

7、出版業(yè)；發(fā)布對證券價格進行預測的文字和資料；為他人提供擔保等。 我國證交所采用會員制，設會員大會、理事會和專門委員會，理事會是證券交易所的決策機構，理事會下面可設其他專門委員會。證券交易所設總經(jīng)理，由國務院證券監(jiān)管機構任免。（2）其他交易所。證券交易所以外的證券交易市場，包括分散的柜臺市場和一些集中性市場。柜臺交易又稱點頭市場，交易是一對一的方式，轉讓價格一般由證券公司報出。其他交易所，也有一些集中性交易市場。如銀行間債券市場。 4、證券登記結算機構。是為證券交易提供集中登記、存管和結算服務，不以營利為目的的法人。其設立須經(jīng)國務院證券監(jiān)管機構批準。其職能：證券賬戶、結算賬戶的設立；證券存管與過

8、戶；證券持有者名冊登記；上市證券的清算與交收；受托派發(fā)證券權益；辦理與上述業(yè)務有關的查詢等。需采取以下措施保證業(yè)務正常進行：一是風險防范制度和內部控制制度；二是技術系統(tǒng)和規(guī)范；三是風險評估體系；四是數(shù)據(jù)備份及緊急應變程序。我國設立了證券結算風險基金，防范證券結算風險，它是從證券登記結算機構業(yè)務收入、收益中按一定比例提取，由證券公司按證券交易業(yè)務量的一定比例繳納。中國證券登記結算有限責任公司，簡稱中國結算公司是我國的證券登記結算機構。知識點105（P16-17）：證券交易機制。證券交易機制的目標主要有：1、流動性。證券市場流動性包括：成交速度和成交價格。投資者能以合理的價格迅速成交則流動性好，單

9、純是成交速度快，并不能完全表示流動性好。2、穩(wěn)定性。指證券價格的波動程度。證券市場的穩(wěn)定性可以用市場指數(shù)的風險度來衡量。由于各種信息是影響證券價格的主要因素，因此，提高市場透明度是加強證券市場穩(wěn)定性的重要措施。3、有效性。包含兩方面：一是證券市場的高效率；二是證券市場的低成本。高效率包含：證券市場的信息效率和證券市場的運行效率。低成本包含：直接成本和間接成本。證券交易機制種類從交易時間的連續(xù)特點劃分，有：1、定期交易系統(tǒng)。成交的時點是不連續(xù)的，一段時間內的委托訂單在某一約定的時刻加以匹配。特點有：第一，批量指令可以提供價格的穩(wěn)定性；第二，指令執(zhí)行和結算的成本相對比較低。2、連續(xù)交易系統(tǒng)。并非意

10、味著交易一定是連續(xù)的，而是指在營業(yè)時間里訂單匹配可以連續(xù)不斷地進行，投資者指令只要符合成交條件就可以立即成交。特點有：第一，為投資者提供了交易的及時性；第二，交易過程中可以提供更多的市場價格信息。從交易價格的決定特點劃分，有：1、指令驅動系統(tǒng)。是一種競價市場，也稱為“訂單驅動市場”，證券交易價格由市場上買單和買單共同驅動。特點有：第一，證券交易價格由買賣的力量直接決定；第二，投資者買賣證券的對手是其他投資者。2、報價驅動系統(tǒng)。是一種連續(xù)交易商市場，或稱“做市商市場”，做市商給出雙向報價，投資者之間并不直接成交，而是從做市商手中買賣證券。做市商收入來源是買賣證券的差價。特點有：第一，證券成交價格

11、的形成由做市商決定；第二，投資者以做市商為對手，與其他投資者不發(fā)生直接關系。知識點106（P18-22）：會員制度。我國，證交所會員分為：普通會員和特別會員。普通會員是境內證券公司；特別會員是境外證券經(jīng)營機構在華代表處。1、會員資格。（可出多選題）證券交易所從證券公司的經(jīng)營范圍、承擔風險和責任的資格及能力、組織機構、人員素質等方面規(guī)定入會條件。主要有：（1）合格的證券公司；（2）良好的信譽、業(yè)績和合格的資本；（3）合格的組織機構和業(yè)務人員；（4）承認證券交易所章程和業(yè)務規(guī)則，按規(guī)定繳納各項會員經(jīng)費。合格者向交易所提出申請，經(jīng)交易所理事會批準后，可成為會員。2、會員權利與義務。會員權利有：（1）

12、參加會員大會；（2）選舉權與被選舉權；（3）提議權和表決權；（4）參加證券交易，享受交易所服務；（5）監(jiān)督權；（6）按規(guī)定轉讓交易席位等。上交所會員義務有：（1）派遣合格代表入場從事證券交易活動（深證無此項規(guī)定）；（2）按規(guī)定繳納各項經(jīng)費并提信息資料；（其他答案一目了然）。3、會員資格的申請與審批。證券公司申請，證交所自受理之日起20個工作日內做出是否同意的決定。4、日常管理。會員應設會員代表（由高級管理人員擔任）1名，應設會員業(yè)務聯(lián)絡人1-4名，根據(jù)授權代位履行會員代表職責：（內容很多，若涉及就選ABCD）。定期報告義務：每月前7個工作日內報送上月統(tǒng)計報表及風險控制指標監(jiān)管報表；每年4月30

13、日前報送上年度年報、交易系統(tǒng)運行報告等。5、監(jiān)督檢查和處分。交易所對會員的交易行為實行實時監(jiān)控，重點是可能影響證券交易價格或交易量的異常交易行為。采用現(xiàn)場和非現(xiàn)場方式進行監(jiān)督檢查。對問題會員采取措施包括：（1）口頭警示；（2）書面警示；（3）要求整改：（4）約見談話；（5）專項調查；（6）暫停受理或辦理相關業(yè)務；（7）提請中國證監(jiān)會處理。會員應積極配合。 會員違反業(yè)務規(guī)則，采用紀律處分措施：（1）在會員范圍內通報批評；（2）在中國證監(jiān)會指定媒體上公開譴責；（3）暫停或限制交易；（4）取消交易權限；（5）取消會員資格。會員受3、4、5項嚴厲措施的應在5個工作日內在其營業(yè)場所公示。會員高級管理人員

14、負有責任的，個人受處分措施：（1）在會員范圍內通報批評；（2）在中國證監(jiān)會指定媒體上公開譴責。（前面1、2項）。 6、特別會員的管理。駐華代表處申請成為特別會員條件是：依法設立且滿1年，1年內無違規(guī)；（其他答案一目了然）。特別會員的權利有：（1）列席會員大會；（2）建議權；（3）接受服務權。其義務：繳費；（其他一目了然）。知識點107（P22-25）：交易席位和交易單元。 交易席位是在交易大廳內進行交易的固定位置，其實質還包括了交易資格的含義，即取得了交易席位后才能從事交易業(yè)務，是會員享有交易權限的基礎。 根據(jù)席位的報盤方式，分為： 1、有形席位。交易員（紅馬甲）報盤。 2、無形席位。電腦報盤

15、?？s短了申報時間與成交回報時間，減去了人工報盤環(huán)節(jié)，從而降低了申報的差錯。 根據(jù)席位經(jīng)營的證券品種不同，分為： 1、普通席位。又稱A股席位，可從事A股股票、債券基金等證券的買賣。 2、專用席位（09年調整了內容）。包括只能從事B股買賣的B股席位，以及其他具有專門用途的席位，如只能從事債券買賣的債券專用席位、經(jīng)批準基金管理公司向證券公司租用的A股席位等。 根據(jù)席位使用的業(yè)務種類不同，分為： 1、代理席位。經(jīng)紀業(yè)務的。2、自營席位。自營業(yè)務的。 取得普通席位的條件有：一是，具有會員資格；二是，繳納席位費。境內證券公司要取得B股席位，必須取得外匯管理局頒發(fā)的外匯經(jīng)營許可證；境外機構要取得B股席位，必

16、須取得中國證監(jiān)會頒發(fā)的經(jīng)營外資股業(yè)務資格證書。經(jīng)批準的商業(yè)銀行可向交易所申請專門用于賣出證券公司質押股票的專用席位；保險公司、財務公司、資產(chǎn)管理公司可申請取得專用席；基金管理公司可申請轉讓向證券公司租用的A股席位。 除交易所批準外，會員的席位只能由會員自己使用。席位不得退回，但經(jīng)批準可以轉讓。（可出成多選題）會員因公司更名、營業(yè)部遷址、更換席位使用單位等原因，需變更席位名稱的，可申請。 交易單元是取得席位后申請設立的、參與證券交易與接受服務的基本業(yè)務單位。會員除了要申請相應席位外，還要申請交易單元才能成為交易參與人。交易單元是交易權限的技術載體。 一個會員在深交所可根據(jù)業(yè)務申請設立1個或1個以

17、上的交易單元。其業(yè)務權限包括：（1）證券品種的交易；（2）大宗交易；（3）協(xié)議轉讓；（4）ETF、LOF及非上市開放式基金的申購與贖回；（5）融資融券交易；（6）特定證券的主交易商報價（三板交易）；其他等。交易所可為交易單元提供如下服務（09年新增加內容）：（1）申報指令；（2）獲取交易回報；（3）獲取交易信息及新聞公告；（4）接入和訪問交易所交易系統(tǒng)；（5）獲取其他服務權限。（答案均一目了然）。會員通過網(wǎng)關與交易所交易系統(tǒng)連接，可通過多個網(wǎng)關進行一個交易單元的交易申報，也可以通過一個網(wǎng)關進行多個交易單元的交易申報，但不得通過其他會員的網(wǎng)關進行交易申報。會員應繳納交易單元的使用費、流速費、流量

18、費等費用。第二章 證券交易程序證券交易程序采用電子化形式，基本過程包括：開戶、委托、成交與結算。1、開戶。包括開立證券賬戶和開立資金賬戶。我國投資者開立實名賬戶。第一步是要向中國結算公司申請開立證券賬戶（股東代碼卡）。自然人和一般機構投資者開立證券賬戶由開戶代理機構（證券公司營業(yè)部柜臺）受理；證券公司和基金公司等機構（特殊機構投資者）由中國結算公司受理。根據(jù)投資者類型區(qū)分：個人投資者和機構投資者證券賬戶；根據(jù)投資品種區(qū)分：A股和B股證券賬戶。開立證券賬戶后，投資者還不能直接買賣證券，還必須開立資金賬戶（交易賬戶）。我國實行第三方存管制度。2、委托。投資者買賣證券不能直接進入交易所辦理，必須通過

19、證券交易所得會員（證券公司）來進行。投資者下達買賣的指令稱為“委托”， 根據(jù)委托訂單的數(shù)量，分：整數(shù)委托和零數(shù)委托；根據(jù)買賣證券的方向，分：買進委托和賣出委托；根據(jù)委托價格限制，分市價委托和限價委托；根據(jù)委托時效限制，分：當日委托、當周委托、無期限委托和開市委托、收市委托等。經(jīng)紀商將投資者委托指令的內容傳送到證券交易所進行撮合，稱為“申報”。 證券交易所接受報價的方式主要有：口頭報價、書面報價和電腦報價。目前，我國采用電腦報價方式。3、成交。符合成交條件的予以成交，不符合的繼續(xù)等待成交，超過委托時效的訂單失效。成交價格方面，一種是買賣雙方直接競價形成交易價格；另一種是交易商報價，投資者選擇是否

20、接受報價。訂單匹配原則方面，優(yōu)先原則：價格優(yōu)先、時間優(yōu)先、比例分配原則、數(shù)量優(yōu)先、客戶優(yōu)先、做市商優(yōu)先和經(jīng)紀商優(yōu)先原則等，其中，普遍使用價格優(yōu)先原則所為第一優(yōu)先原則。我國采用價格優(yōu)先和時間優(yōu)先原則。4、結算。清算包括資金清算和證券清算。清算與交收是證券結算的兩個方面。對于記名證券，完成清算還有一個登記過戶環(huán)節(jié)，然后證券交易過程才結束。知識點204（P36-47）：委托買賣。 委托指令是客戶要求證券經(jīng)紀商代理買賣證券的指示。內容包括：證券賬戶號碼、證券代碼、買賣方向、委托數(shù)量、委托價格等。證券名稱的方法有全稱、簡稱和代碼三種。買賣證券的數(shù)量分為：整數(shù)委托和零數(shù)委托。整數(shù)委托是1手或1手的整數(shù)倍。

21、目前我國只在賣出證券時才有零數(shù)委托。 表2-2（P38）中記住買賣股票、基金、權證均為1手的整數(shù)倍買入，零數(shù)部分應一次性申報賣出；買入債券，上海是1手的整數(shù)倍，深圳是10張的整數(shù)倍（債權的1手=10張，1張=100面值債券），零數(shù)部分應一次性申報賣出。債券質押式回購交易，上海是100手整數(shù)倍，深圳是10張；債券買斷式回購交易，上海是1000手整數(shù)倍（深圳無買斷式回購交易）。 表2-3（P38）中，股票、基金、權證單筆申報最大數(shù)量不超過100萬股或份，債券交易和債券質押式回購不超過1萬手（10萬張），債券買斷式回購不超過5萬手。 委托價格分為市價委托和限價委托。 1、市價委托。是客戶指令要求按當

22、時的市場價格買進或賣出證券。優(yōu)點是：沒有價格上的限制，執(zhí)行指令容易，成交迅速且成交率高。缺點是：只有在委托執(zhí)行后才知道實際的執(zhí)行價格。 2、限價委托。是客戶指令要求按限定的價格或比限定價格更有利的價格（以限價或低于限價買進證券，以限價或高于限價賣出證券）買賣證券。限價委托的優(yōu)點：證券可以客戶預期的價格或更有利的價格成交。缺點是：市價與限價一致時才有可能成交，成交速度慢（同價同時，市價委托優(yōu)先限價委托成交），有時甚至無法成交。 上交所接受下列市價申報（不要選入深圳的項目）： 1、最優(yōu)5檔即時成交剩余撤銷申報。最優(yōu)5個價位內逐次最優(yōu)價格成交，最優(yōu)5個價位成交完成后剩余未成交部分自動撤銷。 2、最優(yōu)

23、5檔即時成交剩余轉限價申報。最優(yōu)5個價位成交完成后剩余未成交部分自動轉成限價申報。 市價申報只適用于有價格漲跌幅限制證券連續(xù)競價期間。 深交所接受下列市價申報： 1、對手方最優(yōu)價格申報：對手方最優(yōu)一檔價格 2、本方最優(yōu)價格申報：本方最優(yōu)一檔價格 3、最優(yōu)5檔即時成交剩余撤銷申報（無轉限價）； 4、即時成交剩余撤銷申報：對手方所有檔價格成交，如還有剩余，剩余部分自動撤銷。 5、全額成交或撤銷申報：對手方所有檔價格成交，要么全部成交，若有剩余則全部都不成交，做自動撤銷。 計價單位：股票：每股價格；基金：每份基金價格；權證：每份權證價格；債券：每百元面值債券的價格；債券質押式回購：每百元資金到期年收

24、益；債券買斷式回購：每百元面值債券的到期購回價格。 債券交易有兩種：全價交易：以含有應計利息的價格成交，和凈價交易：以不含有應計利息的價格成交。我國過去交易所債券采用全價交易，2002年后采用凈價交易。 應計利息額=債券面值*票面利率365（天）*已計息天數(shù)。1年按365天計算，閏年2月29日不計息。債券交易計息原則是算頭不算尾，即起息日當天計息，到期日當天不計息。 例如：債券面值100，票面利率5%，起息日8月5日，交易日是12月18日，則計息天數(shù)為136天，計息額=100*5%*136365=1.86。 申報價格最小單位：A股、債券交易和債券買斷式回購交易為0.01元，基金、權證為0.00

25、1元，上海B股為0.001美元，深圳B股為0.01港元，債券質押式回購上海為0.005元，深證為0.01元。 委托指令有效期分為當日有效與約定日有效（從約定時起到約定日期均有效）兩種。我國現(xiàn)為當日有效。 委托指令形式有柜臺委托和非柜臺委托兩大類，非柜臺委托主要有電話委托、傳真委托和函電委托、自助終端委托、網(wǎng)上委托。 證券營業(yè)部收到客戶委托后，應對委托人身份、委托內容、委托賣出的實際證券數(shù)量及委托買入的實際資金余額進行審核。第一，驗證。主要對委托的合法性（投資主體的合法性審查）和同一性（委托人、證件和委托單之間一致性審查）進行審核。第二，審單。主要是審查委托單的合法性及一致性。第三，驗證資金及證

26、券。 委托申報原則：“時間優(yōu)先，客戶優(yōu)先原則”（不要同交易原則：價格優(yōu)先，時間優(yōu)先”搞混）。證券公司在同時接受兩個以上委托人委托且種類、數(shù)量、價格相同時，不得自行對沖完成交易，仍應向證券交易所申報競價。 申報方式有：有形席位申報（紅馬甲）和無形席位申報（電腦）。B股由境外的證券代理商委托交易所B股場內交易員申報。 申報時間（注意不要同交易時間的內容搞混）：交易日為周一到周五，節(jié)假日休市。上海申報時間為9：15-9：25（上午集合競價時間，其中9：20-9：25不接受撤單申請）、9：30-11：30、13：00-15：00。深圳申報時間為9：15-11：30（其中9：20-9：25不接受撤單申請

27、，9：25-9：30繼續(xù)接受申報，但不做處理）、13：00-15：00（14：57-15：00，為深圳收市集合競價，不接受撤單申請）。 在委托未成交之前，可以撤單，部分成交后，成交部分不得撤單。知識點205（P48-54）：競價。 證券競價原則：價格優(yōu)先（買入申報較高價格申報優(yōu)先，賣出申報較低價格申報優(yōu)先）、時間優(yōu)先（買賣方向和價格都相同，先申報優(yōu)先）。 案例：有甲、乙、丙、丁四人：甲賣出價10.70，時間13：35；乙賣出價10.40，時間13：40；丙賣出價10.75，時間13：25；丁賣出價10.40，時間13：38。那么順序為：丁、乙、甲、丙。 我國采用兩種競價方式：集合競價方式和連續(xù)

28、競價方式。上海9：15-9：25為開盤集合競價，9：30-11：30、13：00-15：00為連續(xù)競價。深圳9：15-9：25為開盤集合競價，14：57-15：00為收盤集合競價，9：30-11：30、13：00-14：57為連續(xù)競價。 集合競價是在一段時間內接受的申報一次性集中撮合。其原則：（1）可實現(xiàn)最大成交量的價格。（2）高于該價格的買單與低于該價的賣單都按這個價成交。（3）該價格上至少有一方的單子能全部成交。 如果兩個申報價格同時符合上述條件，深證取距離前一收盤價最近的價格為成交價；上海取使未成交量最小的申報價為成交價，若還一樣就取中間價為成交價（比如有10.20和10.10，上海就取

29、10.15，深證前收盤若為10.13，就取10.10）。 連續(xù)競價是對申報逐筆連續(xù)撮合成交。能成交者成交，不能成交者等待成交，部分成交者剩余部分繼續(xù)等待。開盤集合競價階段未成交的買賣申報，自動進入連續(xù)競價。 股票、基金的漲跌幅不得超過10%，ST、*ST5%，超過漲跌幅限制的申報為無效申報。但深證中小板股票有效競價范圍為最近成交價的上下3%，超出該范圍申報暫時不參加競價，存交易主機，等價格波動到該范圍內，申報參加競價。 以下，首個交易日不實行價格漲跌幅限制：（1）首次公開發(fā)行上市的股票。（2）增發(fā)上市的股票。（3）暫停上市后恢復上市的股票。 上海買賣無漲跌幅限制的證券，集合競價階段規(guī)定：（1）

30、股票交易申報價格不高于前收盤價格的900%，并不低于50%。（2）基金、債券不高于150%，不低于70%。（3）債券回購交易無價格限制。連續(xù)競價階段規(guī)定：（1）不高于即時最低賣出價格（賣出最優(yōu)一檔）的110%且不低于即時最高買入價格（買入最優(yōu)一檔）的90%，且不高于上述最高申報價與最低申報價平均數(shù)的130%，不低于70%。（2）無買入申報的，最低賣出價、最新成交價低者視為前項最高買入價格。（3）無賣出申報的，最高買入價、最新成交價高者視為前項最低賣出價格。（4）無成交的，前收盤價視為最新成交價格。 深證無漲跌幅限制的證券：（1）股票開盤集合競價為發(fā)行價格的900%以內（相對上海無50%限制），

31、連續(xù)競價、收盤集合競價為最近成交價的上下90%。（2）債券集合競價為發(fā)行價格的上下30%，其余情況均為10%。（3）債券質押式回購集合競價為前收盤價的上下100%，其余時間為最近成交價的上下100%。 競價結果為：全部成交、部分成交、不成交。知識點206（P54-60）:交易費用。 交易費用包括：傭金、過戶費和印花稅。 1、傭金。按成交金額一定比例支付。該費用由證券公司經(jīng)紀傭金（券商凈傭金）、證券交易所手續(xù)費及證券交易監(jiān)管費等組成。2002年起，交易傭金實行最高上限向下浮動制度。券商收取傭金不得高于3，也不得低于代收的證券交易所手續(xù)費及證券交易監(jiān)管費等。A股不足5元的按5元收取，B股按最低1美

32、元和5港元收取。 2、過戶費。屬于中國結算公司的收入。上海，A股為成交面額的1，起點1元，深證免收。B股該費用成為結算費。上海為成交面額的0.5，深證也為0.5，但最高不超過500港元?；鸩皇者^戶費。 3、印花稅。按成交金額的一定比例收取。2008年印花稅只對賣方按1收取。 表2-6（P57），上海A股個人開戶收費40元/戶，機構開戶400元/戶；基金開戶費5元/戶；上海債券傭金不超過成交額的0.2，起點1元；ETF申購贖回小于份額的0.5%，權證行權股票過戶面額的0.05%；B股個人開戶上海19美元；賬戶掛失補辦，A股補原號10元/戶，補開新戶同新開戶；銷戶5元/戶；深圳可轉債不超過成交金

33、額的1，代辦A股按成交金額的3。知識點207（P61-64）：證券公司與客戶結算。 目前我國采用法人結算模式，指證券公司以法人名義集中在證券登記結算機構開立資金清算交收賬戶，其接受客戶委托代理的證券交易的清算交手均通過此賬戶辦理。證券公司與客戶之間的清算交收由證券公司自行負責完成。三方存管制度下證券公司與客戶之間的結算過程： 1、客戶從銀行結算賬戶向資金賬戶存入交易結算資金。 2、客戶通過資金賬戶及密碼進行交易。 3、證券公司審核并報送客戶交易指令。 4、中國結算公司根據(jù)交易所數(shù)據(jù)生成清算交收文件，并發(fā)給證券公司。 5、證券公司跟結算公司清算交收數(shù)據(jù)和存管銀行提供的客戶加以結算資金存取數(shù)據(jù)，完

34、成對客戶的清算交收。并將結果數(shù)據(jù)傳送給存管銀行。 6、存管銀行根據(jù)證券公司數(shù)據(jù)調整客戶賬戶，并將結果發(fā)送證券公司。 7、證券公司核對后制作資金劃付指令發(fā)送存管銀行。 8、存管銀行根據(jù)劃付指令辦理交收資金劃付。 9、客戶證券交易結算資金的取出，只能通過轉賬的方式轉入銀行賬戶然后再取出。第三章 特別交易事項及其監(jiān)管知識點401(P145-150)：大宗交易。 我國規(guī)定，如果證券單筆買賣申報達到一定數(shù)額的，可以采用大宗交易方式。 上海，符合以下條件，采用大宗交易（與深圳對比記憶）：（1）A股單筆不低于50萬股或交易金額不低于300萬（可記憶成，平均6塊錢一股）。（2）B股單筆50萬股或金額不低于30

35、萬美金。（3）基金300萬份或金額300萬元。（4）國債及債券回購1萬手或1000萬。（5）其他債券1000手或100萬。（記憶方法：公司債100萬，股票基金是300萬，國債1000萬） 上海，交易時間為9：30-11：30、13：00-15：30.每個交易日15:00-15:30對成交申報進行成交確認。申報包括意向申報（當被其他參與者接受時，申報方應當至少與一個參與者進行成交申報）和成交申報。無漲跌幅限制證券大宗交易在前收盤價的上下30%或當日已成交的最高、最低價之間自行協(xié)商確定。大宗交易不納入證券交易所即時行情和指數(shù)計算，成交量在大宗交易結束后計入當日該證券成交總量。 （09年新增內容）2

36、009年，深證啟動總額和協(xié)議平臺取代原有大宗交易系統(tǒng)。通過該協(xié)議平臺可進行：（1）權益類證券，包括A股、B股、基金等（2）債券類（3）專項資產(chǎn)管理計劃協(xié)議交易。 深圳，符合以下條件，采用大宗交易：（1）A股單筆同上海。（2）B股單筆5萬股或金額不低于30萬港元。（3）基金同上海。（4）債券、債券質押回購5000張（500手）或50萬。（5）多只A股500萬且單只20萬股（相當于100萬元以上）（6）多只基金500萬且單只100萬（7）多只債券500萬且單只1.5萬張（相當150萬）。 協(xié)議平臺按不同業(yè)務分別確認成交：（1）權益類、債券（除公司債外），成交確認時間按為15：00-15：30。（2

37、）公司債、專項資產(chǎn)管理計劃，成交確認時間為9：15-11：30、13：00-15：30。知識點402(P150-157)：特別處理、交易事項。 證券的回轉交易是買入的證券在交收前全部或部分賣出（使交收前再度進行交易成為可能）。我國，債券和權證實行當日回轉交易；B股實行次一交易日回轉交易。深圳專項資產(chǎn)管理計劃收益權份額協(xié)議交易也實行當日回轉交易。 “警示存在終止上市風險的特別處理”，股票冠以“*ST”，日漲跌幅5%。需出現(xiàn)以下情形：（1）2年連續(xù)虧損或追溯后導致2年虧損；（其他答案一目了然）。 其他特別處理冠以“ST”，特別處理不是對上市公司的處罰，只是對目前狀況的一種揭示，提示投資者注意風險。

38、須出現(xiàn)以下情形（不要同*ST搞混）：（1）最近1年股東權益為負或年報被出具否定意見。（2）*ST后可撤銷風險警示，但最近1年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為負。（3）受災3個月內無法恢復。（4）主要銀行賬戶被凍結（5）董事會無法形成決議。 中小板出現(xiàn)下列情形，實行退市風險警示：（1）最近1個年度股東權益為負或年報被出具否定意見（2）最近1年對外擔保超1億且占凈資產(chǎn)值的100%以上（3）最近1年違規(guī)為關聯(lián)方提供資金超過2000萬或站凈資產(chǎn)值的50%以上。（5）受到公開譴責后，2年內再次受到譴責（6）連續(xù)20個交易日，股票收盤價低于每股面值（7）連續(xù)120個交易日，累計成交量低于300萬股。 （中小板

39、之后內容不管） 上交所收盤價為當日最后一筆交易前1分鐘所有交易的成交量加權平均價。當日無成交以前收盤價為當日收盤價。深證以最后3分鐘集合競價結果作為當日收盤價。 對于開市停牌申報：證券開市停牌的，停牌前的申報參加當日該證券復牌后的交易；停牌期間，可繼續(xù)申報，也可撤銷申報；復牌時對已接受的申報實行集合競價。 除權價=（前收盤價-現(xiàn)金紅利+配股價格*流通股份變動比例）/（1+流通股份變動比例）。例如：某公司10元派發(fā)現(xiàn)金紅利1.50，同時按10配5的比例配股，配股價6.40，若公司股票除權除息日前收盤價為11.05，則除權報價=（11.05-0.15+6.40*0.5）/1.5=9.40。在權證業(yè)

40、務中，標的證券除權除息的，權證的行權價格、行權比例作相應調整。標的證券出息的，行權比例不變，行權價格調整。異常情況的，交易所可以決定臨時停市或技術性停牌。比如，無法申報的交易席位數(shù)量超過總數(shù)10%，或行情中斷營業(yè)部數(shù)量超過總數(shù)10%的，可以實行臨時停市。交易所主機在停市期間繼續(xù)接受申報，恢復后實行集合競價。知識點403(P158-159)：固定收益證券綜合電子平臺。 上交所2007年開發(fā)固定收益證券綜合電子平臺，主要進行固定收益證券（債券）的交易，包括交易商之間的交易和交易商與客戶之間的交易兩種。 交易商有兩種：第一，交易商，是特殊機構投資者。第二，一級交易商，是持續(xù)提供雙邊報價及對詢價提供成

41、交報價的交易商（類似做市商）。一級交易商進行連續(xù)雙邊報價，每個交易日雙邊報價中斷時間累計不超過60分鐘，雙邊報價應是確定報價，其價差小于10個基點，單筆報價數(shù)量不得低于5000手。交易時間為9：30-11：30，13：00-14：00。交易采用報價交易和詢價交易兩種方式。報價交易中可以匿名，詢價中必須實名方式申報。知識點404(P160-162)：交易信息。 （可改成多選題）交易所每日都要發(fā)布：證券交易即時行情、證券指數(shù)、證券交易公開信息。還要編制：日報表（當日不發(fā)布）、周報表、月報表和年報表，及時公布。 虛擬開盤參考價、虛擬匹配量都是集合競價時當時時點立即執(zhí)行的價格和量。 （可改成多選題）交

42、易所編制綜合指數(shù)、成分指數(shù)和分類指數(shù)。 對于有價格漲跌幅限制的證券，出現(xiàn)下列情形之一的，將公布交易金額最大的5家營業(yè)部的信息：（1）日收盤價格漲跌幅度偏離值（=單只股票漲跌幅-對應分類指數(shù)漲跌幅）超過7%的前三只股票。（2）日價格振幅（=（當日最高價-最低價）/當日最低價（不是昨日收盤價）超過15%的前三只股票。（3）日換手率超過20%的前三只股票。 首次公開發(fā)行的股票和基金、增發(fā)上市的股票、暫停上市后恢復上市的股票在首個交易日不實行價格漲跌幅限制，直接公布交易金額最大5家營業(yè)部信息。 出現(xiàn)以下情形之一的，屬于異常波動，公布交易金額最大5家營業(yè)部信息：（1）連續(xù)3個交易日收盤價漲跌幅度偏離值累

43、計達到正負20%。（2）ST類連續(xù)3個交易日收盤價漲跌幅度偏離值累計達到正負15%.（3）連續(xù)3個交易日內日均換手率與前5個交易日的日均換手率的比值達到30倍，且3個交易日內的累計換手率達20%。對無價格漲跌幅限制的三種情況不納入異常波動指標的計算。 上交所對違規(guī)交易的證券實施特別停牌，公布信息：（1）成交金額最大的5價營業(yè)部名稱和買入、賣出數(shù)量和金額。（2）股份統(tǒng)計信息。證券交易公開信息涉及機構的，公布名稱為“機構專用”。知識點405(P163-164)：交易行為監(jiān)督。 證券交易所對證券交易實行實時監(jiān)控。上交所重點監(jiān)控：（答案一目了然）。 對于情節(jié)嚴重的異常交易行為，交易所采取措施：（1）口

44、頭或書面警示（2）約見談話（3）要求相關投資者提交書面承諾（4）限制相關證券賬戶交易（5）申請證監(jiān)會凍結相關證券賬戶或資金賬戶（6）上報中國證監(jiān)會查處。對（4）項有異議的，可提出復核申請。 限制證券賬戶的措施：限制買入指定證券或全部交易品種（但允許賣出）；限制賣出（但允許買入）；限制買賣。知識點406(P165-166)：合格境外機構投資者 合格投資者應當委托境內商業(yè)銀行（1個）作為托管人托管資產(chǎn)，委托境內證券公司（可分別在上海和深圳委托3個）辦理境內的證券交易活動。中國證監(jiān)會對合格投資者實施監(jiān)督管理，國家外匯管理局對合格投資者實施外匯管理。 境外投資者的境內投資應遵循：（1）單個境外投資者持

45、一家上市股票不超過總股份的10%；（2）所有境外投資者持一家上市股票總和不超過總股份的20%。但戰(zhàn)略投資的持股不受上述比例限制。 上海所有合格投資者持有同一上市公司掛牌交易A股數(shù)額達到總股本的16%及其后每增加2%時，要公開該持股信息。若比例超出，5個交易日減持到以下。第四章 證券經(jīng)紀業(yè)務知識點201（P26-28）：證券經(jīng)紀業(yè)務介紹 證券經(jīng)紀業(yè)務是證券公司通過證券營業(yè)部，代理客戶買賣證券的業(yè)務。證券公司不賺取買賣差價，只收取一定比例的傭金作為業(yè)務收入。證券經(jīng)紀業(yè)務可分為：柜臺代理買賣和證券交易所代理買賣兩種，主要是證券交易所代理買賣。 證券經(jīng)紀業(yè)務中，包含四要素：委托人、證券經(jīng)紀商、證券交易

46、所和證券交易對象。證券經(jīng)紀商即券商（證券公司），是接受客戶委托、代客買賣證券并以此收取傭金的中間人，與客戶是委托代理關系。券商必須遵照客戶的委托指令進行證券買賣，并盡可能以最有利的價格使委托指令得以執(zhí)行，但并不承擔交易中的價格風險。 （可出多選題）由于證券交易方式的特殊性、交易規(guī)則的嚴密性和操作程序的復雜性，決定投資者不能直接進入交易所買賣證券，而只能通過經(jīng)紀商進入。經(jīng)紀商的作用表現(xiàn)在：第一，充當證券買賣的媒介；第二，提供信息服務。 證券經(jīng)紀業(yè)務的特點： 1、業(yè)務對象的廣泛性。其業(yè)務對象還具有價格變動性特點。 2、證券經(jīng)紀商的中介性。 3、客戶指令的權威性。經(jīng)紀商必須嚴格按照委托人指定的證券、

47、數(shù)量、價格和有效時間買賣證券，不能擅自改變委托人的意愿。無故違反委托人的指示使委托人遭受損失，經(jīng)紀商應當承擔賠償責任。 4、客戶資料的保密性。保密資料包括：（只要是客戶信息都是）。知識點202（P28-32）：經(jīng)紀關系的確立。 投資者首先要開立證券賬戶（股東代碼卡）。建立特定的經(jīng)紀關系過程包括：1、證券經(jīng)紀商向客戶講解有關業(yè)務規(guī)則、協(xié)議內容和揭示風險，并請客戶簽署風險揭示書和客戶須知；這一環(huán)節(jié)起投資者教育的作用。2、客戶與經(jīng)紀商簽訂證券交易委托代理協(xié)議書，與其指定存管銀行、證券經(jīng)紀商簽訂客戶交易結算資金第三方存管協(xié)議（簡稱三方存管）；證券交易委托代理協(xié)議書是保障雙方權益的基本法律文書。3、客戶

48、在證券營業(yè)外部開立證券交易資金賬戶?？蛻糸_立資金賬戶須本人到證券營業(yè)部柜臺辦理，應同時自行設置交易密碼和資金密碼（統(tǒng)稱密碼，注意書中無通訊密碼）目前按規(guī)定，證券公司客戶的交易結算資金應當存放在商業(yè)銀行，以每個客戶的名義單獨立戶管理。2007年已全面實施第三方存管。變化主要體現(xiàn)在：1、證券公司客戶的交易結算資金只能存放在指定的存管銀行。2、指定的存管銀行須為每個客戶建立管理賬戶。3、客戶、證券公司和存管銀行簽訂合同。4、客戶交易結算資金的存取全部通過指定的存管銀行辦理。5、指定銀行保證客戶隨時能查詢?？梢?，三方存管從制度上保證客戶資金安全、維護投資者利益、控制證券行業(yè)風險、維護市場穩(wěn)定的全新管理

49、制度。知識點203（P32-36）：委托人和經(jīng)紀商的權利義務。 經(jīng)紀關系的建立只是確立了客戶與證券經(jīng)紀商之間的代理關系，而并沒有形成實質上的委托關系。當客戶辦理了具體的委托手續(xù)，包括柜臺委托或自助委托（包括電話委托、磁卡委托、網(wǎng)上委托）及證券經(jīng)紀商受理委托，則客戶和證券經(jīng)紀商之間就建立了委托關系。證券交易中的委托單，性質上就相當于委托合同，委托關系變現(xiàn)為：客戶是授權人、委托人，證券經(jīng)紀商是代理人、受托人。 1、委托人的權利。（答案一目了然）。 2、委托人的義務。（1）認真閱讀風險揭示書等；（2）接受交易結果，履行交割清算義務；其他答案一目了然。 3、證券經(jīng)紀商的權利。拒絕接受不符合規(guī)定的委托要

50、求，其他一目了然。 4、證券經(jīng)紀商的義務。主要體現(xiàn)為委托人服務和公平買賣的原則。比如，堅持信譽為本，客戶至上；客戶優(yōu)先，委托優(yōu)先；為客戶負責，但不代替客戶進行決策；公平交易，不得以非正當手段牟取私利。具有包括：（1）堅持了解客戶原則；（2）不接受全權委托；其他一目了然。知識點108（P64-87）：證券經(jīng)紀業(yè)務內部控制與操作規(guī)范。 內部控制主要內容方面，只要是對證券公司有利的都是。（答案是一目了然的）。建立以“了解自己的客戶”和“適當性服務”為核心的客戶管理和服務體系。 經(jīng)紀業(yè)務操作規(guī)范管理：前后臺分離和崗位分離；重要崗位專人負責，嚴格操作權限管理；營業(yè)部工作人員不得私下接受代理客戶辦理相關業(yè)

51、務；營業(yè)部應按要求妥善保管客戶資料及業(yè)務檔案（客戶資料20年內不得銷毀）；證券公司總部應加強對營業(yè)部業(yè)務運作的統(tǒng)一管理。 經(jīng)紀業(yè)務主要環(huán)節(jié)包括證券賬戶管理（包括證券賬戶的開立、掛失補辦、注冊資料變更、合并與注銷、非交易過戶等）、資金賬戶管理（包括資金賬戶的開戶和銷戶、開通客戶交易委托品種、交易委托方式及操作權限、指定客戶資金存管銀行、開通或變更客戶交易結算資金第三方存管、指定或撤銷指定交易、證券轉托管、資金賬戶掛失與解掛、客戶資料修改、密碼管理等）、證券委托買賣（包括柜臺委托、非柜臺委托和撤單）、清算交割（為客戶辦理交割，打印交割單，應客戶要求查詢交易結果、證券及資金余額，打印對賬單等）等。

52、投資者教育主要是對投資者進行證券法規(guī)宣傳、證券知識普及、證券交易風險揭示和證券公司基本信息公示等。目的是提高投資者的風險意識、參與意識和風險識別能力，進而提高投資者理性投資、規(guī)避風險、自我保護的能力。具體重點突出：（答案一目了然）。咨詢服務的主要內容：（1）調解投資者在交易過程中發(fā)生的糾紛；（其他答案一目了然）。為客戶提供咨詢服務的人員應注意：（1）預測走勢時不得主觀臆斷，不得對行情發(fā)表肯定性意見。（2）投資報告等資訊產(chǎn)品不得建議在具體品種上進行具體價位買賣等方面的內容，不得直接指導投資者買賣證券。（3）在公共場合進行股評報告會等須先取的批準；（其他答案一目了然）。 證券市場遵循“三公”原則，

53、禁止任何內幕交易、操縱市場、欺詐客戶、虛假陳述等損害市場和投資者的行為。十大禁止性行為：（答案一目了然）。知識點109（P88-96）：證券經(jīng)紀業(yè)務的風險及防范。 按風險起因不同，經(jīng)紀業(yè)務的風險主要包括合規(guī)風險、管理風險和技術風險。（不包括市場風險或運營風險） 1、合規(guī)風險。指證券公司在經(jīng)紀業(yè)務活動中違反法律、行政法規(guī)和監(jiān)管部門規(guī)章及規(guī)范性文件、行業(yè)規(guī)范和自律規(guī)則、公司內部規(guī)章制度、行業(yè)公認并普遍遵守的職業(yè)道德和行為準則等行為，可能使證券公司受到法律制裁、被采取監(jiān)管措施、遭受財產(chǎn)損失或聲譽損失的風險。主要有下列情形：（只要是違規(guī)的事情都是，答案一目了然）。 2、管理風險。指經(jīng)營中由于管理不健全

54、、內部控制不嚴或工作人員違規(guī)操作等而導致的風險。主要有下列情形（注意2項之后的內容不能同合規(guī)內容搞混，唯一的辦法是強記）：（1）開戶不嚴導致不合格賬戶。（2）違規(guī)為客戶證券交易提供融資融券等信用交易。（3）侵占損害客戶的合法權益，挪用客戶的資金或證券。（4）誤導客戶、對客戶買賣證券承諾收益或賠償。（5）誘導客戶進行不必要的證券買賣。（6）全權委托（7）內幕交易（8）不正當競爭等。 3、技術風險。由于設備導致的風險。包括硬件設備和軟件兩個方面。 合規(guī)風險防范：（1）加強合規(guī)教育。（2）健全各項規(guī)章制度。（3）對風險項目實行集中統(tǒng)一管理，實時復核、分級審批。（4）主要崗位相互分離。 管理風險防范：

55、（1）加強經(jīng)紀業(yè)務營銷管理。（2）嚴格執(zhí)行經(jīng)紀業(yè)務操作規(guī)程。（3）建立營銷和賬戶管理操作信息管理系統(tǒng)，防范從業(yè)人員執(zhí)業(yè)風險。（4）加強員工培訓，提高員工素質。（5）建立客戶投訴處理及責任追究機制。（6）建立經(jīng)紀業(yè)務檢查稽核制度。 還需建立一套內外結合的業(yè)務監(jiān)督與檢查制度：（1）證券公司的內部控制。（2）證券業(yè)協(xié)會的自律管理。（3）證券交易所的監(jiān)督。（4）證監(jiān)會的監(jiān)管。證券公司應當每一會計年度結束之日起4個月內，向證監(jiān)會報送年報；每月結束之日起7格工作日報送月報。 證券公司監(jiān)督管理條例中的法律責任。（如果考試通過有把握建議放棄，把時間節(jié)約下來穩(wěn)固其他內容）第五章 經(jīng)紀業(yè)務相關實務知識點301（P97-101）：證券賬戶管理。 按規(guī)定，中國結算公司對證券賬戶實施統(tǒng)一管理，其開戶代理機構是中國結算公司委托的證券公司、商業(yè)銀行及中國結算公司境外B股結算會員。 按交易場所劃分，證券賬戶分為上海的和深圳的；按用途劃分，分為人民幣普通股票賬戶、人民幣特種股票賬戶、證券投資基金賬戶和其他賬戶等。 1、人民幣普通股票賬戶。簡稱“A股賬戶”，開立限于境內投資者和合格境外機構投資者（外國自然人和一般機構投資者不能開）。（可編成多選題）A股賬戶是我國目前用途最廣、數(shù)量最多的一種證券賬戶，可買賣A股，債券、上市基