厲以寧對當前經(jīng)濟形勢的幾點分析

1、厲以寧:對當前經(jīng)濟形勢的幾點分析） 判斷經(jīng)濟復蘇的四個指標 現(xiàn)在大家都在談經(jīng)濟已經(jīng)走出了低谷。這個判斷可能是根據(jù)第一季度和4月份的情況來定的，因為從第一季度的情況講，經(jīng)濟增長的滑坡到此為止，以后的幾個月會陸續(xù)好一點。但是這樣的看法可能還需要進一步的分析。因為我們衡量一個國家、 一個地區(qū)的經(jīng)濟，不是看經(jīng)濟增長率，而是看以下四個指標：一、用電量，因為用電量直接和生產(chǎn)有關(guān)系；二、港口集裝箱的吞吐量；三、公路上貨車的通行量；四、廠房的閑置率。要從這四個指標來看，那就說明，即使經(jīng)濟滑坡停止了，但是要起來，還需要進一步的努力。 經(jīng)濟遲早要起來，但不要把主要的任務經(jīng)濟轉(zhuǎn)型給耽誤了 很多人都想中國經(jīng)濟下去了就

2、立刻上來，這樣多好?。拷?jīng)濟呈V字型的態(tài)勢，下去又立即上來。但是關(guān)鍵在哪里？關(guān)鍵在于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。你要下去直接上來也不是很難，國家不斷加大投資，經(jīng)濟一定可以上來。上來以后是不是經(jīng)濟就轉(zhuǎn)型了呢？比如說，產(chǎn)業(yè)就升級了，經(jīng)濟增長質(zhì)量就提高了，自主創(chuàng)新就增加了，是不是能做到？那就不一定了。繁榮往往掩蓋了矛盾，前幾年，我們老說要經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，為什么經(jīng)濟轉(zhuǎn)型不那么成功呢？就因為當時的經(jīng)濟處于繁榮階段，大家都覺得日子很好過。既然日子很好過，為什么要轉(zhuǎn)型？過一段再說吧！反正日子過得還不錯。這就耽誤了轉(zhuǎn)型。所以換一個角度來講，經(jīng)濟如果恢復得太快，不一定好，為什么？因為把我們主要的任務經(jīng)濟轉(zhuǎn)型反而給耽誤了。不感到形勢很危急

3、，一般不會想到經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。 經(jīng)濟遲早要起來。假如把轉(zhuǎn)型忽略了，起來以后又會怎樣呢？很可能不是V型，而是W型。上去，是單純靠增加政府的投資上去的。假定投資再上去，可能造成了兩個后果。 第一個后果：大量的投資造成了需求過大，物價就上升了，特別是生產(chǎn)資料價格就上升了，這樣，銀行信貸就緊縮了。銀行信貸緊縮以后，經(jīng)濟又會下來，于是又要靠增加投資，這種情況就形成了W型。 第二個可能出現(xiàn)的后果是：經(jīng)濟沒有轉(zhuǎn)型，大量的投資以后，結(jié)構(gòu)失調(diào)，某些部門產(chǎn)能過剩了，庫存增多了，于是不得不又壓縮投資，經(jīng)濟下來了，不得不再靠追加投資。所以就形成了W型?？傊皇谴偈广y行信貸的緊縮；一個是產(chǎn)能過剩造成投資的壓縮。這兩種情況都

4、是需要警惕的。 通貨膨脹的反彈需要警惕，為什么呢？因為從經(jīng)驗中可以看出，貨幣流通量的變化，有時候往往出乎專家們預測之外。一會流通性過大，一會兒又流動性不足，而且是嚴重不足。為什么會有這種情況呢？主要是三個原因所造成的。 第一，貨幣流通和物價的關(guān)系是比較復雜的。貨幣流通有它的滯后性，并不是說貨幣流通量一變化，馬上在物價上就反映出來，物價的反應往往是要滯后一段時間。流動性過大促使物價上升，或者，流動性不足導致物價回落，都會使企業(yè)驚慌不已，因為前者使成本上升，后者使商品滯銷。 第二，平均值掩蓋了結(jié)構(gòu)性的矛盾。中國的問題主要是結(jié)構(gòu)的問題，但是現(xiàn)在被平均數(shù)掩蓋了。平均數(shù)掩蓋了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的矛盾，掩蓋了地區(qū)差

5、別的矛盾。在這種情況之下，我們就應該注意到：平均數(shù)不能告訴你真相。 第三，現(xiàn)金對企業(yè)來說非常重要，因此企業(yè)往往有超常規(guī)的現(xiàn)金儲備。現(xiàn)在流行一句話，就是“現(xiàn)金為王”。企業(yè)保留了現(xiàn)金。對于人民銀行來說，貨幣流通量增大了，可是市面上流通性不足，因為企業(yè)有超常規(guī)的貨幣儲備。在這種情況下，我們依然看到結(jié)構(gòu)性的問題是重要的。 長期以來流行一種說法，說“投資擠了消費”。“投資擠了消費”是計劃經(jīng)濟用語，計劃經(jīng)濟時代才出現(xiàn)投資擠了消費的情況。因為計劃經(jīng)濟下是有配額的。給生產(chǎn)部門用多了，消費就少了。比如說煤、鋼鐵、電等等，都在計劃配額之下分配的。在市場經(jīng)濟下沒有這樣的問題，投資和消費都是由市場決定的。實際情況是：

6、因為過去長期消費不足、內(nèi)需不足，不得不加大投資。要保持一定的增長率，消費不足怎么辦？就要加大投資?？梢姡窍M不足引起了投資的不斷擴大，不是投資多了擠了消費。如果消費充足，為什么要不斷加大投資呢？市場經(jīng)濟中，投資和消費的關(guān)系總有一定的比例。消費增加以后，市場需求增加了，于是就增加投資，增加了投資就會進一步刺激消費，形成良性循環(huán)。政府的任務就是微調(diào)和促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。 所以，經(jīng)濟復蘇看來不會那么快，因為經(jīng)濟還沒有轉(zhuǎn)型。當前這段時間應該加大經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的力度。這幾年我?guī)状螏珖f(xié)經(jīng)濟委員會調(diào)研組到廣東調(diào)研，我們感覺到自主創(chuàng)新這個問題非常重要。只有自主創(chuàng)新下的復蘇才是真正的復蘇，只有經(jīng)濟轉(zhuǎn)型了，才是

7、真正的復蘇。 在增加投資、增加信貸的過程中，我們要注意到兩種金融風險：一種風險是外生的金融風險，另一種風險是內(nèi)生的金融風險。前一階段表現(xiàn)出來的主要是外生的金融風險。外生的金融風險是怎么產(chǎn)生的呢？我們的產(chǎn)品出口受挫，外國企業(yè)欠我們的貸款沒有還，銀行不能如期從出口企業(yè)收回貸款。這種金融風險是外生的?，F(xiàn)在投資加大以后，我們就要注意到內(nèi)生的金融風險正在生成。大量的貸款下去以后，企業(yè)怎么辦呢？它們能還嗎？假如又出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的情況，能還嗎？假如大量的投資以后，不是短期內(nèi)就會有效的，特別是一些基礎(chǔ)設施的工程，期限較長，所以內(nèi)生的金融風險就加大了。內(nèi)生金融風險加大的結(jié)果，很可能使得我們下一階段中，內(nèi)生和外生

8、金融風險并存。所以在復蘇期間要注意的是：第一，要健全破產(chǎn)制度，這在當前是非常重要的；第二，要減少法律的執(zhí)行成本，現(xiàn)在欠債不還，對法院來說執(zhí)行的成本是非常大的；第三，制裁要到位，對于賴賬的、欠債不還的，制裁要到位。這樣就有助于減少內(nèi)在的金融風險，但是更重要的是投資仍然需要謹慎，銀行貸款審核制度不能放松。 金融危機期間我們經(jīng)濟仍保持了6%7%的增長率，遠高于西歐國家，為什么就業(yè)問題仍然很嚴峻呢 去年年底，金融危機發(fā)生不久，我到西歐去講學。我們在西歐時，同經(jīng)濟學家開了座談會。那個時候金融風暴剛剛出現(xiàn)，他們就提出了一個問題：他們說，在西歐國家，年增長率只要到2%3%，就業(yè)不會出現(xiàn)大問題，為什么呢？因為

9、每年退休下來的人留下的空位和新到達就業(yè)年齡的人數(shù)基本上是相符的，所以就把這個空缺填補了，如果說就業(yè)有問題，主要是外來移民的問題，那些從非洲過來的移民難以找到工作。他們問道：中國在金融危機沖擊下不是還能保持 6%7%的增長率嗎？你們非得增長到10%才能緩解就業(yè)嗎？他們不能理解這個問題。我說，中國的就業(yè)問題和西歐不一樣。你們工業(yè)化200年了，你們農(nóng)村的勞動力基本上釋放出來了，農(nóng)村的人口只有5%了，而且都是小農(nóng)經(jīng)濟，自己家有房子，有田，他們不到城里來打工。加之，在西歐，城鄉(xiāng)的社會保險是一樣的，在農(nóng)村一樣有社會保險，干什么要進城??？而中國不一樣。城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)存在，農(nóng)民的收入比城里少，他們想出來，這是一

10、個原因。更重要的原因不是收入的問題，而是城鄉(xiāng)的社會福利待遇和其他待遇是不一樣的，他們是農(nóng)村戶口，所以不管經(jīng)濟情況怎么樣，總想進城。這就說明中國的就業(yè)問題是長期的問題。 目前，就業(yè)問題能不能解決，主要看投資投到什么地方。如果大量投資投到基礎(chǔ)設施上，修鐵路，修公路，修飛機場，可能會吸收一部分的勞動力，但是不能解決中國的就業(yè)難，特別是下崗職工不會去。根據(jù)北大光華管理學院的調(diào)查，現(xiàn)在在下崗農(nóng)民工當中，最困難的是30歲到40歲的，他出來已經(jīng)七八年、十來年了，年齡已經(jīng)到三四十歲。讓他去修公路、修鐵路，他是不會去的，體力也不適合。何況修公路、修鐵路機械化的程度越來越高，增加勞動力不會很多。這種投資對長遠經(jīng)濟

11、發(fā)展有用，對于擴大鋼材、水泥、筑路機械的需求也有用，但是解決不了多少就業(yè)。當前就業(yè)問題壓力仍然存在，所以要引起注意，必須采取特殊的政策。 比如說，下崗的農(nóng)民工怎么就業(yè)？下崗的農(nóng)民工最需要的是小額貸款。你能夠給他三萬塊錢、五萬塊錢，貸款就業(yè)就解決了，第一條路子可能在小鎮(zhèn)上、小村子里，開個小飯館、小商店、小作坊。他在沿海做服裝、搞紡織，可以回鄉(xiāng)鎮(zhèn)開裁縫店；在沿海做鞋的，可以回去開一個修鞋店。小額貸款的第二種用途就是：他如果回家了，可以自己養(yǎng)豬、養(yǎng)雞，他們有積極性，全家都可以就業(yè)。 還有第三個路子，根據(jù)我們在福建、江西的調(diào)查，現(xiàn)在正在進行集體林權(quán)制度的改革。什么叫集體林權(quán)制度的改革呢？就是包山到戶。

12、過去是包田到戶，把農(nóng)田承包，山?jīng)]有承包。為什么當時不承包山呢？因為改革開放初期，林區(qū)農(nóng)民對黨的政策不信任，山一承包，老砍樹，于是山林承包就停止了?，F(xiàn)在是遲到的改革，承包林地七十年不變。林地的勞動力是不足的，農(nóng)民種樹去了。林下養(yǎng)雞，林下種中藥材，林下種蘑菇，都需要勞動力。農(nóng)民工的問題就緩解了。要放城里的小攤販一條路，因為他們是為了自己的生活嘛，小攤販多了，會造成兩個問題，一是街道衛(wèi)生問題，一是交通堵塞問題。有關(guān)部門可以增加人，多招一些環(huán)衛(wèi)工人，哪里臟了就掃哪里，多招一些交通協(xié)管員，勤于疏導。 另外要保證大學生的就業(yè)。他們就業(yè)不了，才會去創(chuàng)業(yè)。大學生剛出校門沒有經(jīng)驗，先盡量安排就業(yè)。自己不愿意就業(yè)，可以幫助他創(chuàng)業(yè)。還要盡量幫助他們實習。就業(yè)問題的緩解很可能依賴于內(nèi)需的擴大。更重要的是提高農(nóng)民的收入，以及加快社會保障體制的改革，解除后顧之憂。可以設立大學生助學貸款基金。大學生只要有困難，申請貸款就可以貸給他。政府有擔?；鹱鰮＃詈筮€的可能有百分之十幾、百分之