對(duì)比中外基金市場(chǎng)(美國(guó))

1、對(duì)比中外基金市場(chǎng)（美國(guó)）簡(jiǎn) 介 投資基金作為金融市場(chǎng)上重要的投資工具，在促進(jìn)資本形成，穩(wěn)定金融市場(chǎng)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提高資源配置效率等方面發(fā)揮著巨大的作用。我國(guó)投資基金起步較晚，但發(fā)展迅速，尤其是證券投資基金暫行管理辦法頒布以后，更是逐步走上了健康發(fā)展的軌道。但是，與發(fā)展了上百年的美國(guó)和西歐國(guó)家相比，我國(guó)投資基金還處于起步階段。一、中美投資基金現(xiàn)狀比較1基金資產(chǎn)規(guī)模及其影響力比較。從規(guī)?？偭可峡矗覈?guó)基金業(yè)在從規(guī)模總量上看，我國(guó)基金業(yè)在19981998年步入了一個(gè)新的發(fā)展階段，截止到年步入了一個(gè)新的發(fā)展階段，截止到19991999年年底，年年底，1010家基金管理公司管理著家基金管理公司管理著2

2、020家投資基金，資產(chǎn)總額已經(jīng)超過(guò)家投資基金，資產(chǎn)總額已經(jīng)超過(guò)500500億元的規(guī)模。與我國(guó)相比，美國(guó)億元的規(guī)模。與我國(guó)相比，美國(guó)共同基金的資產(chǎn)規(guī)模到共同基金的資產(chǎn)規(guī)模到19981998年年底已達(dá)年年底已達(dá)5 55 5萬(wàn)億美元，雄居全美第二大金融資產(chǎn)，是我國(guó)目前萬(wàn)億美元，雄居全美第二大金融資產(chǎn)，是我國(guó)目前基金資產(chǎn)規(guī)模的基金資產(chǎn)規(guī)模的800800多倍。從基金對(duì)證券市場(chǎng)及國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響力看，共同基金已成為美多倍。從基金對(duì)證券市場(chǎng)及國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響力看，共同基金已成為美國(guó)證券市場(chǎng)的主要參與者、美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱和主要資本來(lái)源。這可以通過(guò)以下數(shù)據(jù)證明：國(guó)證券市場(chǎng)的主要參與者、美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱和

3、主要資本來(lái)源。這可以通過(guò)以下數(shù)據(jù)證明：美國(guó)的共同基金總資產(chǎn)中，股票型基金美國(guó)的共同基金總資產(chǎn)中，股票型基金( (又稱平衡型基金又稱平衡型基金) )有有2 29898萬(wàn)億美元，債券型基金和混萬(wàn)億美元，債券型基金和混合型基金分別為合型基金分別為83108310億美元和億美元和38503850億美元，以上基金的資產(chǎn)已占共同基金資產(chǎn)的絕大多數(shù)，為億美元，以上基金的資產(chǎn)已占共同基金資產(chǎn)的絕大多數(shù)，為7878，并持有美國(guó)公司股票，并持有美國(guó)公司股票1919，國(guó)債和機(jī)構(gòu)證券，國(guó)債和機(jī)構(gòu)證券8 86 6，公司債券、外國(guó)債券和商業(yè)票據(jù)，公司債券、外國(guó)債券和商業(yè)票據(jù)16168 8，市政債券，市政債券33333 3

4、。與之相比，我國(guó)投資基金到。與之相比，我國(guó)投資基金到19991999年年底，僅占深、滬年年底，僅占深、滬A A股市價(jià)總股市價(jià)總值的值的1 19494，可見(jiàn)其在證券市場(chǎng)中所起的作用還相當(dāng)小，更說(shuō)不上是國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的主要資，可見(jiàn)其在證券市場(chǎng)中所起的作用還相當(dāng)小，更說(shuō)不上是國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的主要資本來(lái)源了。從基金資產(chǎn)持有的普及性來(lái)看，截至本來(lái)源了。從基金資產(chǎn)持有的普及性來(lái)看，截至19981998年，年，77007700萬(wàn)的美國(guó)個(gè)人、萬(wàn)的美國(guó)個(gè)人、44004400萬(wàn)的美國(guó)家萬(wàn)的美國(guó)家庭持有投資基金的股份，投資者的數(shù)量已超過(guò)美國(guó)人口總數(shù)的庭持有投資基金的股份，投資者的數(shù)量已超過(guò)美國(guó)人口總數(shù)的3030。投資基

5、金已經(jīng)成為美國(guó)居。投資基金已經(jīng)成為美國(guó)居民投資證券市場(chǎng)和參與分享國(guó)家和世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要投資工具。而在我國(guó)，參與證券投資的民投資證券市場(chǎng)和參與分享國(guó)家和世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要投資工具。而在我國(guó)，參與證券投資的人數(shù)只有人數(shù)只有40004000萬(wàn)人，占人口總數(shù)的萬(wàn)人，占人口總數(shù)的3 3，而通過(guò)證券投資基金參與證券投資的人數(shù)就更少。，而通過(guò)證券投資基金參與證券投資的人數(shù)就更少。一、中美投資基金現(xiàn)狀比較2基金的數(shù)量和品種的發(fā)展水平比較。美國(guó)共同基金的繁榮，是與其豐富的可供投資者選擇的基金數(shù)量和品種密不可分的。美國(guó)美國(guó)共同基金的繁榮，是與其豐富的可供投資者選擇的基金數(shù)量和品種密不可分的。美國(guó)共同基金的數(shù)量近

6、幾十年來(lái)發(fā)展迅猛，其中平衡型、債券型和混合型基金從共同基金的數(shù)量近幾十年來(lái)發(fā)展迅猛，其中平衡型、債券型和混合型基金從19601960年的年的161161家發(fā)家發(fā)展到展到19981998年的年的62886288家，平均每年增加家，平均每年增加161161家。在美國(guó)，從保守到積極，代表多樣化的投資目標(biāo)家。在美國(guó)，從保守到積極，代表多樣化的投資目標(biāo)的共同基金種類超過(guò)的共同基金種類超過(guò)73007300種。根據(jù)投資目標(biāo)分類，共同基金就有種。根據(jù)投資目標(biāo)分類，共同基金就有3333種類型。基金品種的不同，種類型?；鹌贩N的不同，除了體現(xiàn)在投資對(duì)象上，還體現(xiàn)在投資地域、風(fēng)險(xiǎn)控制手段、封閉期限、資金來(lái)源和發(fā)行網(wǎng)

7、絡(luò)除了體現(xiàn)在投資對(duì)象上，還體現(xiàn)在投資地域、風(fēng)險(xiǎn)控制手段、封閉期限、資金來(lái)源和發(fā)行網(wǎng)絡(luò)等各要素的區(qū)分和組合上。我國(guó)目前在投資基金品種的創(chuàng)新上也有了突破，等各要素的區(qū)分和組合上。我國(guó)目前在投資基金品種的創(chuàng)新上也有了突破，19991999年已先后有成年已先后有成長(zhǎng)收益型、成長(zhǎng)型、優(yōu)化指數(shù)、指標(biāo)股、國(guó)企成長(zhǎng)型、成長(zhǎng)價(jià)值復(fù)合型等新基金品種推出。這長(zhǎng)收益型、成長(zhǎng)型、優(yōu)化指數(shù)、指標(biāo)股、國(guó)企成長(zhǎng)型、成長(zhǎng)價(jià)值復(fù)合型等新基金品種推出。這些品種的推出，不僅滿足了投資者日益多樣化的投資需求，且向廣大投資者推介國(guó)外成熟的投些品種的推出，不僅滿足了投資者日益多樣化的投資需求，且向廣大投資者推介國(guó)外成熟的投資理念，倡導(dǎo)理性

8、投資，促進(jìn)了國(guó)內(nèi)投資者素質(zhì)的提高和結(jié)構(gòu)的調(diào)整。但另一方面，已推出的資理念，倡導(dǎo)理性投資，促進(jìn)了國(guó)內(nèi)投資者素質(zhì)的提高和結(jié)構(gòu)的調(diào)整。但另一方面，已推出的基金品種仍局限于封閉式、契約型基金，產(chǎn)品設(shè)計(jì)的創(chuàng)新僅局限于投資對(duì)象的創(chuàng)新，基金品種基金品種仍局限于封閉式、契約型基金，產(chǎn)品設(shè)計(jì)的創(chuàng)新僅局限于投資對(duì)象的創(chuàng)新，基金品種的區(qū)分和市場(chǎng)的細(xì)分還不很明確。的區(qū)分和市場(chǎng)的細(xì)分還不很明確。一、中美投資基金現(xiàn)狀比較3法制監(jiān)管體系的比較。美國(guó)完善的法制建設(shè)是基金業(yè)良性發(fā)展的助推器。美國(guó)對(duì)基金業(yè)的監(jiān)管分為兩方面：一是美國(guó)完善的法制建設(shè)是基金業(yè)良性發(fā)展的助推器。美國(guó)對(duì)基金業(yè)的監(jiān)管分為兩方面：一是宏觀管理，主要是通過(guò)政府監(jiān)

9、督、政府對(duì)基金業(yè)的內(nèi)部管理、行業(yè)組織自律和投資者對(duì)投資基宏觀管理，主要是通過(guò)政府監(jiān)督、政府對(duì)基金業(yè)的內(nèi)部管理、行業(yè)組織自律和投資者對(duì)投資基金業(yè)的監(jiān)管四個(gè)層次來(lái)進(jìn)行。二是法制管理。美國(guó)不但有金業(yè)的監(jiān)管四個(gè)層次來(lái)進(jìn)行。二是法制管理。美國(guó)不但有證券法證券法證券交易法證券交易法投資公投資公司法司法和和投資顧問(wèn)法投資顧問(wèn)法對(duì)投資基金設(shè)立、管理等方面進(jìn)行規(guī)范，而且有行業(yè)規(guī)則和共同守則，對(duì)投資基金設(shè)立、管理等方面進(jìn)行規(guī)范，而且有行業(yè)規(guī)則和共同守則，來(lái)進(jìn)一步落實(shí)相關(guān)法律的實(shí)行。中國(guó)近年來(lái)在監(jiān)管問(wèn)題上也作了很多的工作，如從最初的人民來(lái)進(jìn)一步落實(shí)相關(guān)法律的實(shí)行。中國(guó)近年來(lái)在監(jiān)管問(wèn)題上也作了很多的工作，如從最初的人

10、民銀行、證監(jiān)會(huì)雙家管理到由證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一管理就是非常大的進(jìn)步，但是如何管好投資基金確實(shí)還銀行、證監(jiān)會(huì)雙家管理到由證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一管理就是非常大的進(jìn)步，但是如何管好投資基金確實(shí)還存在很多問(wèn)題。從基金市場(chǎng)的法律建設(shè)來(lái)看，我們出臺(tái)了存在很多問(wèn)題。從基金市場(chǎng)的法律建設(shè)來(lái)看，我們出臺(tái)了證券投資基金管理暫行辦法證券投資基金管理暫行辦法，但，但由于經(jīng)驗(yàn)不足，有不少地方尚待完善，加上在整個(gè)證券市場(chǎng)的法規(guī)建設(shè)不足的情況下，僅靠一由于經(jīng)驗(yàn)不足，有不少地方尚待完善，加上在整個(gè)證券市場(chǎng)的法規(guī)建設(shè)不足的情況下，僅靠一個(gè)管理辦法很難把投資基金業(yè)規(guī)范好，而個(gè)管理辦法很難把投資基金業(yè)規(guī)范好，而投資基金法投資基金法草案的審批要有一定過(guò)程

11、，草案的審批要有一定過(guò)程，投資公投資公司法司法投資顧問(wèn)法投資顧問(wèn)法的擬定尚有爭(zhēng)議，行業(yè)自律和內(nèi)部監(jiān)管也有一定的過(guò)程和經(jīng)驗(yàn)的積累。的擬定尚有爭(zhēng)議，行業(yè)自律和內(nèi)部監(jiān)管也有一定的過(guò)程和經(jīng)驗(yàn)的積累。但不管怎么說(shuō)，加強(qiáng)法律法規(guī)的建設(shè)不僅僅對(duì)基金管理公司，而且對(duì)整個(gè)基金業(yè)的建設(shè)都是非但不管怎么說(shuō)，加強(qiáng)法律法規(guī)的建設(shè)不僅僅對(duì)基金管理公司，而且對(duì)整個(gè)基金業(yè)的建設(shè)都是非常重要的。常重要的。二、私募股權(quán)投資基金市場(chǎng)募資簡(jiǎn)況私募股權(quán)基金市場(chǎng)募資狀況仍保持平穩(wěn)健康的趨勢(shì)，外幣基金實(shí)現(xiàn)了自2008年以來(lái)的最高募集規(guī)模，人民幣基金募集規(guī)模也實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)私募股權(quán)/風(fēng)險(xiǎn)投資基金新募集資金情況二、私募股權(quán)投資基金市場(chǎng)募資簡(jiǎn)況

12、2014年，盡管募資基金數(shù)量呈下行趨勢(shì)，但是，人民幣基金募集的基金規(guī)模較去年增長(zhǎng)17%，而外幣基金募集的基金規(guī)模同比增長(zhǎng)43%。自2011年以來(lái)，外幣基金募資較人民幣基金呈現(xiàn)出更快的增長(zhǎng)，人民幣基金募資占總體募資規(guī)模的比例呈下降趨勢(shì)。人民幣基金募資規(guī)模趨勢(shì) （20092014）二、私募股權(quán)投資基金市場(chǎng)募資簡(jiǎn)況 2004-2014年期間，中國(guó)（含香港）市場(chǎng)總共募集資金3,650億美元，在亞洲私募股權(quán)基金中占主導(dǎo)地位（該數(shù)據(jù)不包含其他市場(chǎng)所募基金中專項(xiàng)投資于中國(guó)市場(chǎng)的資金部分）。 亞洲各國(guó)按國(guó)家分類募集資金總額 （2004 - 2014）二、私募股權(quán)投資基金市場(chǎng)募資簡(jiǎn)況2014年是私募股權(quán)基金參與

13、投資交易活動(dòng)特別活躍的一年，交易數(shù)量與金額分別增長(zhǎng)51%與101%，均創(chuàng)歷史新高；它們積極參與國(guó)企改制以及海外并購(gòu)交易（交易金額首次達(dá)規(guī)模級(jí)）是這一趨勢(shì)的主要推動(dòng)因素。私募股權(quán)基金交易數(shù)量與交易金額（20082014）三、我國(guó)投資基金的發(fā)展戰(zhàn)略1加強(qiáng)法制法規(guī)的建設(shè)，建立比較完善的基金法律監(jiān)管體系。根據(jù)西方國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)，完善的法制監(jiān)管體系能推動(dòng)基金業(yè)的迅速健康發(fā)展。目前我國(guó)已經(jīng)有了一個(gè)根據(jù)西方國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)，完善的法制監(jiān)管體系能推動(dòng)基金業(yè)的迅速健康發(fā)展。目前我國(guó)已經(jīng)有了一個(gè)證券投資基金暫行管理辦法證券投資基金暫行管理辦法，但這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，除了應(yīng)有一部，但這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，除了應(yīng)

14、有一部投資基金法投資基金法外，還應(yīng)有一外，還應(yīng)有一些與之相配套的法律法規(guī)。這些法律法規(guī)應(yīng)當(dāng)包括證券法、證券交易法、投資公司法、投資顧問(wèn)法、投資者些與之相配套的法律法規(guī)。這些法律法規(guī)應(yīng)當(dāng)包括證券法、證券交易法、投資公司法、投資顧問(wèn)法、投資者保護(hù)法、信托法等。除此之外，還要解決好基金行業(yè)的自律問(wèn)題。世界各國(guó)或地區(qū)的發(fā)展情況表明，投資基保護(hù)法、信托法等。除此之外，還要解決好基金行業(yè)的自律問(wèn)題。世界各國(guó)或地區(qū)的發(fā)展情況表明，投資基金比較發(fā)達(dá)的國(guó)家和地區(qū)，其行業(yè)組織一般也比較健全，活動(dòng)比較活躍。金比較發(fā)達(dá)的國(guó)家和地區(qū)，其行業(yè)組織一般也比較健全，活動(dòng)比較活躍。19991999年年底，我國(guó)的年年底，我國(guó)的1

15、010家基金管理家基金管理公司和公司和5 5家商業(yè)銀行基金托管部共同達(dá)成了家商業(yè)銀行基金托管部共同達(dá)成了證券投資基金行業(yè)公約證券投資基金行業(yè)公約，這是在行業(yè)自律方面邁出的重要一，這是在行業(yè)自律方面邁出的重要一步。筆者建議首先應(yīng)考慮建立一個(gè)投資基金行業(yè)協(xié)會(huì)，以監(jiān)督行業(yè)公約的執(zhí)行，仲裁基金方面的糾紛，并培步。筆者建議首先應(yīng)考慮建立一個(gè)投資基金行業(yè)協(xié)會(huì)，以監(jiān)督行業(yè)公約的執(zhí)行，仲裁基金方面的糾紛，并培訓(xùn)基金管理人才，以樹(shù)立和維護(hù)基金的良好聲譽(yù)。該協(xié)會(huì)宜實(shí)行會(huì)員制，會(huì)員由各基金管理公司、商業(yè)銀行訓(xùn)基金管理人才，以樹(shù)立和維護(hù)基金的良好聲譽(yù)。該協(xié)會(huì)宜實(shí)行會(huì)員制，會(huì)員由各基金管理公司、商業(yè)銀行基金托管部及律師

16、事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等組成?；鹜泄懿考奥蓭熓聞?wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等組成。其次，還應(yīng)建立完善的投資基金社會(huì)監(jiān)督機(jī)制。國(guó)外經(jīng)驗(yàn)表明，完善的投資基金社會(huì)監(jiān)督機(jī)制是投資基其次，還應(yīng)建立完善的投資基金社會(huì)監(jiān)督機(jī)制。國(guó)外經(jīng)驗(yàn)表明，完善的投資基金社會(huì)監(jiān)督機(jī)制是投資基金業(yè)健康發(fā)展的必要保證。因此，要實(shí)施保護(hù)投資者權(quán)益的法規(guī)，使得投資者隨時(shí)查閱經(jīng)理人、投資顧問(wèn)以金業(yè)健康發(fā)展的必要保證。因此，要實(shí)施保護(hù)投資者權(quán)益的法規(guī)，使得投資者隨時(shí)查閱經(jīng)理人、投資顧問(wèn)以及信托人有關(guān)基金的最新賬目，有權(quán)適時(shí)閱讀基金管理公司向投資者提供的基金經(jīng)營(yíng)狀況的詳細(xì)報(bào)告。這樣及信托人有關(guān)基金的最新賬目，有權(quán)適時(shí)閱讀基金管理公司向投資者提供的

17、基金經(jīng)營(yíng)狀況的詳細(xì)報(bào)告。這樣才能強(qiáng)化投資者的自我保護(hù)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，形成有效的基金外部監(jiān)督機(jī)制。此外，可以考慮參照國(guó)外成功才能強(qiáng)化投資者的自我保護(hù)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，形成有效的基金外部監(jiān)督機(jī)制。此外，可以考慮參照國(guó)外成功經(jīng)驗(yàn)，建立我國(guó)的基金考核評(píng)級(jí)體系，通過(guò)社會(huì)力量對(duì)基金管理績(jī)效的客觀評(píng)價(jià)，促進(jìn)基金經(jīng)理更好地提高經(jīng)驗(yàn)，建立我國(guó)的基金考核評(píng)級(jí)體系，通過(guò)社會(huì)力量對(duì)基金管理績(jī)效的客觀評(píng)價(jià)，促進(jìn)基金經(jīng)理更好地提高管理水平，改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。管理水平，改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。三、我國(guó)投資基金的發(fā)展戰(zhàn)略2立足國(guó)情實(shí)際，推動(dòng)基金品種創(chuàng)新目前，我國(guó)投資基金的品種單一，綜合型基金多，專項(xiàng)基金少，使專家經(jīng)營(yíng)的特目前，我國(guó)投資基金的

18、品種單一，綜合型基金多，專項(xiàng)基金少，使專家經(jīng)營(yíng)的特色不復(fù)存在，令許多投資者覺(jué)得基金投資和個(gè)人投資并元區(qū)別。但基金品種的創(chuàng)新色不復(fù)存在，令許多投資者覺(jué)得基金投資和個(gè)人投資并元區(qū)別。但基金品種的創(chuàng)新與本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和金融市場(chǎng)發(fā)展程度相適應(yīng)，是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程。結(jié)合與本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和金融市場(chǎng)發(fā)展程度相適應(yīng)，是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程。結(jié)合國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和國(guó)際基金業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，我國(guó)開(kāi)展適應(yīng)新世紀(jì)的基金品種創(chuàng)新，首先在國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和國(guó)際基金業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，我國(guó)開(kāi)展適應(yīng)新世紀(jì)的基金品種創(chuàng)新，首先在品種創(chuàng)新中要尊重市場(chǎng)規(guī)律，強(qiáng)化市場(chǎng)機(jī)制，激發(fā)市場(chǎng)自發(fā)創(chuàng)新的活力。充分發(fā)揮品種創(chuàng)新中要尊重市場(chǎng)規(guī)律，強(qiáng)化市場(chǎng)機(jī)制，激發(fā)市

19、場(chǎng)自發(fā)創(chuàng)新的活力。充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制創(chuàng)新品種的功能，要在完善現(xiàn)有基金品種的基礎(chǔ)上，根據(jù)保險(xiǎn)、養(yǎng)老、社市場(chǎng)機(jī)制創(chuàng)新品種的功能，要在完善現(xiàn)有基金品種的基礎(chǔ)上，根據(jù)保險(xiǎn)、養(yǎng)老、社會(huì)保障、居民儲(chǔ)蓄等社會(huì)資金的期限、結(jié)構(gòu)、預(yù)期收益等特點(diǎn)，適時(shí)推出適宜的基會(huì)保障、居民儲(chǔ)蓄等社會(huì)資金的期限、結(jié)構(gòu)、預(yù)期收益等特點(diǎn)，適時(shí)推出適宜的基金品種，引導(dǎo)社會(huì)資金通過(guò)基金投資于證券市場(chǎng)，優(yōu)化金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增加證券市金品種，引導(dǎo)社會(huì)資金通過(guò)基金投資于證券市場(chǎng)，優(yōu)化金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增加證券市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源。其次，大力推進(jìn)金融工具創(chuàng)新。投資對(duì)象的多元化是基金場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源。其次，大力推進(jìn)金融工具創(chuàng)新。投資對(duì)象的多元化是基

20、金產(chǎn)品多元化的重要前提，各類金融工具及其衍生產(chǎn)品的種類越多，基金產(chǎn)品創(chuàng)新的產(chǎn)品多元化的重要前提，各類金融工具及其衍生產(chǎn)品的種類越多，基金產(chǎn)品創(chuàng)新的空間就越大。根據(jù)市場(chǎng)情況，適時(shí)推出股票指數(shù)期貨等交易品種，為不同種類的基空間就越大。根據(jù)市場(chǎng)情況，適時(shí)推出股票指數(shù)期貨等交易品種，為不同種類的基金提供投資對(duì)象和避險(xiǎn)手段。金提供投資對(duì)象和避險(xiǎn)手段。三、我國(guó)投資基金的發(fā)展戰(zhàn)略3創(chuàng)造條件，加快開(kāi)放式基金的發(fā)展我國(guó)目前的我國(guó)目前的2020只證券投資基金都是封閉式基金，盡管封閉式基金符合目前我國(guó)市場(chǎng)體系的發(fā)育程度，但只證券投資基金都是封閉式基金，盡管封閉式基金符合目前我國(guó)市場(chǎng)體系的發(fā)育程度，但隨著市場(chǎng)發(fā)育程度

21、的提高，市場(chǎng)流動(dòng)性的增強(qiáng)，封閉式基金開(kāi)拓性、流動(dòng)性差的缺陷就會(huì)暴露，特別是到隨著市場(chǎng)發(fā)育程度的提高，市場(chǎng)流動(dòng)性的增強(qiáng)，封閉式基金開(kāi)拓性、流動(dòng)性差的缺陷就會(huì)暴露，特別是到了金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩時(shí)期，封閉式基金流動(dòng)性差的弊端就會(huì)暴露無(wú)疑，而開(kāi)放式基金則不會(huì)出現(xiàn)這種問(wèn)題，了金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩時(shí)期，封閉式基金流動(dòng)性差的弊端就會(huì)暴露無(wú)疑，而開(kāi)放式基金則不會(huì)出現(xiàn)這種問(wèn)題，其價(jià)格也更能反映基金的真實(shí)價(jià)值。因此，有必要建立和發(fā)展開(kāi)放式基金。其價(jià)格也更能反映基金的真實(shí)價(jià)值。因此，有必要建立和發(fā)展開(kāi)放式基金。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家目前主要是開(kāi)放式基金，基金之市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家目前主要是開(kāi)放式基金，基金之“開(kāi)放開(kāi)放”，是說(shuō)基金可

22、以吐故納新。與封閉式基金相，是說(shuō)基金可以吐故納新。與封閉式基金相比，開(kāi)放式基金具有很多優(yōu)點(diǎn)。開(kāi)放式基金的投資者可以隨時(shí)按基金凈資產(chǎn)值贖回或購(gòu)買(mǎi)基金單位，投資比，開(kāi)放式基金具有很多優(yōu)點(diǎn)。開(kāi)放式基金的投資者可以隨時(shí)按基金凈資產(chǎn)值贖回或購(gòu)買(mǎi)基金單位，投資者對(duì)一個(gè)基金的認(rèn)可，是基于基金資產(chǎn)凈值，而不是基金市場(chǎng)的供求狀況，凈資產(chǎn)上升，則基金單位總額者對(duì)一個(gè)基金的認(rèn)可，是基于基金資產(chǎn)凈值，而不是基金市場(chǎng)的供求狀況，凈資產(chǎn)上升，則基金單位總額增加；凈資產(chǎn)下滑，則基金萎縮，甚至退出市場(chǎng)。這種基金持有人以增加；凈資產(chǎn)下滑，則基金萎縮，甚至退出市場(chǎng)。這種基金持有人以“贖回贖回”方式的直接監(jiān)督，對(duì)基金管方式的直接監(jiān)

23、督，對(duì)基金管理人的約束比較大?；鸾?jīng)理的決策必須體現(xiàn)投資者利益，謹(jǐn)慎投資，注重其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、證券投資組合及理人的約束比較大?；鸾?jīng)理的決策必須體現(xiàn)投資者利益，謹(jǐn)慎投資，注重其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、證券投資組合及其基金資產(chǎn)的流動(dòng)性。同時(shí)開(kāi)放式基金可以隨時(shí)吸收新的投資者，有利于擴(kuò)大基金規(guī)模。另外，發(fā)展開(kāi)放其基金資產(chǎn)的流動(dòng)性。同時(shí)開(kāi)放式基金可以隨時(shí)吸收新的投資者，有利于擴(kuò)大基金規(guī)模。另外，發(fā)展開(kāi)放式基金可以吸收外國(guó)投資者進(jìn)人我國(guó)市場(chǎng)，有利于我國(guó)金融國(guó)際化。盡管投資基金的發(fā)展方向是以開(kāi)放式式基金可以吸收外國(guó)投資者進(jìn)人我國(guó)市場(chǎng)，有利于我國(guó)金融國(guó)際化。盡管投資基金的發(fā)展方向是以開(kāi)放式為主，但這并不意味著我們馬上要大力發(fā)展開(kāi)放式投資基金。可以先搞開(kāi)放式基金的試點(diǎn)，取得一些經(jīng)驗(yàn)，為主，但這并不意味著我們馬上要大力發(fā)展開(kāi)放式投資基金?？梢韵雀汩_(kāi)放式基金的試點(diǎn)，取得一些經(jīng)驗(yàn)，再逐步擴(kuò)大范圍。開(kāi)放基金的推出，可以采取新發(fā)行方式，也可以通過(guò)舊基金改造實(shí)現(xiàn)。另外，成立中外再逐步擴(kuò)大范圍。開(kāi)放基金的推出，可以采取新發(fā)行方式，也可以通過(guò)舊基金改造實(shí)現(xiàn)。另外，成立中外合資的基金管理公司，利用外方的管理經(jīng)驗(yàn)和人才，共同搞些開(kāi)放式基金，也不失為一種好辦法。合資的基金管理公司，利用外方的管理經(jīng)驗(yàn)和人才，共同搞些開(kāi)放式基金，也不失為一種好辦法。三、我國(guó)投資基金的發(fā)展戰(zhàn)略4培育規(guī)范、高效的投資基金專業(yè)隊(duì)伍。規(guī)范、高效的