收益互換業(yè)務介紹

1、衍生品業(yè)務衍生品業(yè)務衍生品衍生品業(yè)務部業(yè)務部1 1、場內(nèi)衍生品場內(nèi)衍生品業(yè)務業(yè)務2 2、量化策略量化策略交易交易3 3、場外衍生品場外衍生品業(yè)務業(yè)務期權(quán)定價期權(quán)定價衍生品營銷衍生品營銷曲高曲高 不能不能 和和寡寡客戶需求客戶需求 套利套利 投機投機 套保套保 衍生品營銷衍生品營銷套利套利九折九折接接大宗大宗投機投機配資配資炒炒牛股牛股想法很好想法很好 關鍵是關鍵是“錢錢”從哪來從哪來衍生品營銷衍生品營銷“錢錢”從哪里來從哪里來“錢錢”從從“收益互換收益互換”中來中來衍生品營銷衍生品營銷具體案例一：大小非減持客戶計劃通過大宗交易折扣買入農(nóng)業(yè)銀行，與民族證券簽訂“收益互換”協(xié)議，由民族證券提供70

2、%配資并代為接盤，互換交易要素如下：標的證券：農(nóng)業(yè)銀行標的證券：農(nóng)業(yè)銀行名義本金規(guī)模：名義本金規(guī)模：50005000萬萬保證金比例：保證金比例：3030% %（5000500030%=150030%=1500萬萬）交易期限：交易期限：2 2周周固定利率：固定利率：8%8%期初價格：大宗交易買入成交均價期初價格：大宗交易買入成交均價2.652.65元元期末價格：期限期末價格：期限內(nèi)價格區(qū)間賣內(nèi)價格區(qū)間賣出出雙方權(quán)益計算：期末，客戶期末，客戶向民族證券向民族證券支付固定收益支付固定收益= =名義本名義本金金50005000萬萬8%8%2/522/52民族證券民族證券向客戶支付金額向客戶支付金額=5

3、000=5000萬萬（賣出均（賣出均價價- -大宗交易買入均價大宗交易買入均價2.652.65）/ /大宗交易買入均大宗交易買入均價價2.652.65向客戶凈支付566.04-15.38 =550.66萬萬民族證券投資者賣出均價為2.95元，應付5000*（2.95-2.65）/2.65=566.04萬萬應付5000*8%*2/52=15.38萬萬客戶收益率=凈支付金額/保證金=550.66/1500=36.71%具體案例二：杠桿交易客戶看好滬深300指數(shù)長期表現(xiàn)，與民族證券簽訂“收益互換”協(xié)議，由民族證券提供80%配資并代為交易，互換交易要素如下：標的證券標的證券：滬深：滬深300ETF30

4、0ETF名義名義本金規(guī)模：本金規(guī)模：50005000萬萬保證金比例保證金比例：20%20%（5000500020%=100020%=1000萬萬）交易期限交易期限：1 1年年固定利率：固定利率：8%8%期初價格期初價格：交易委托生效后：交易委托生效后ETFETF價格價格2.32.3元元期末價格：一年后期末價格：一年后ETFETF價格價格2.62.6元元雙方權(quán)益計算：期末，客戶期末，客戶向民族證券向民族證券支付固定收益支付固定收益= =名義本名義本金金50005000萬萬8%8%民族證券民族證券向客戶支付金額向客戶支付金額=5000=5000萬萬（2.6-2.32.6-2.3）/ / 2.32.

5、3向客戶凈支付652.17-400 =252.17萬萬民族證券投資者應付5000*（2.6-2.3）/2.3=652.17萬萬應付5000*8%=400萬萬客戶收益率=凈支付金額/保證金=252.17/1000=25.22%“收益互換收益互換”是什么？是什么？p 客戶付公司固定固定收益收益，公司付客戶變動收益變動收益（股票或股票指數(shù)的紅利和資本利得）p 面向投資者的“高端定制化融資服務高端定制化融資服務” 標的范圍更廣，杠桿倍數(shù)更高標的范圍更廣，杠桿倍數(shù)更高變動收益固定收益民族證券投資者業(yè)務流程業(yè)務流程客戶民族證券購買股票賣出股票民族證券客戶期初：期初：期末：期末：融資利息融資利息保證金保證金

6、+自有資自有資金金保證金保證金股票收益股票收益+保證保證金金保證金保證金+自有資金自有資金+股票收益股票收益關鍵要素關鍵要素業(yè)務目的業(yè)務目的為客戶提供約定期限內(nèi)其指定的股票、ETF、基金等標的的漲跌與分紅等全部收益，客戶可以有效地進行杠桿交易適用客戶適用客戶資產(chǎn)在1000萬以上的機構(gòu)客戶和公眾投資者（可適當放寬）標的證券標的證券客戶指定股票、ETF、基金等期期 限限3、6、9、12個月，可提前結(jié)束（費用上調(diào)）客戶付出客戶付出目前按照名義本金年化8%-12%收取固定費用客戶所得客戶所得客戶指定標的證券在交易期限內(nèi)的全部收益，包括市場漲跌、分紅等（根據(jù)具體標的規(guī)定）履約保障機制履約保障機制有維持保證金和