中國(guó)有限合伙制的優(yōu)點(diǎn)和不足

1、中國(guó)有限合伙制的優(yōu)點(diǎn)和不足 國(guó)貿(mào)1001 2010015125 劉蘭摘要：有限合伙制是風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)有效合理的管理經(jīng)營(yíng)模式，但是由于中國(guó)的有限合伙制起步比較晚，中國(guó)本身的經(jīng)濟(jì)環(huán)境也不夠完善，所以在法律層面在中國(guó)實(shí)行有限合伙制還存在一些不足，有需要完善的地方。關(guān)鍵詞：有限合伙制 優(yōu)點(diǎn) 不足一、有限合伙制 有限合伙制是指公司有有限合伙人和普通合伙人組成。普通合伙人出資出力，參與經(jīng)營(yíng)管理，對(duì)經(jīng)營(yíng)管理，對(duì)經(jīng)營(yíng)損失承擔(dān)無(wú)限責(zé)任。有限合伙人只提供資金，不直接參與決策和經(jīng)營(yíng)，以出資額或承諾出資額為上限，承擔(dān)有限責(zé)任。有限合伙人出資99%，平均會(huì)有80%的回報(bào)率。而創(chuàng)業(yè)投資家提供1%的出資額承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，使個(gè)人

2、利益與創(chuàng)業(yè)資本的經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jī)掛鉤。創(chuàng)業(yè)投資家的報(bào)酬包括兩部分：提取管理費(fèi)（基金規(guī)模的1.5%）作為固定報(bào)酬和基金利潤(rùn)的20%作為變動(dòng)報(bào)酬。二、有限合伙制的優(yōu)勢(shì)主要集中在一下幾個(gè)方面：在風(fēng)險(xiǎn)投資中，這種組織形式有利于調(diào)動(dòng)各方的投資熱情，實(shí)現(xiàn)投資者與創(chuàng)業(yè)者的最佳搭配。在采取公司值的時(shí)候相當(dāng)與實(shí)行“控制取向型”的管理方式，簡(jiǎn)單的說(shuō)就是同股同權(quán)，持有的股份份額越多越有決策權(quán)，具有內(nèi)部直接管理的權(quán)力。這就會(huì)出現(xiàn)以下的情況，有資金實(shí)力者出于謹(jǐn)慎不愿投資于需要承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的普通合伙，而公司中所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離可能導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)者道德風(fēng)險(xiǎn)也令其望而卻步。此外，擁有投資管理能力或技術(shù)研發(fā)能力者往往缺乏資金，在公司

3、體制下難以實(shí)現(xiàn)其理想，他們更愿意在享有管理權(quán)力和較多利益的情況下成為承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的普通合伙人。有限合伙制完全滿(mǎn)足以上兩種市場(chǎng)需求，確保了資本、技術(shù)和管理能力得到最好的發(fā)揮，獲取最大的利益。其次，有限合伙制在設(shè)立和運(yùn)營(yíng)中較之公司制更具操作的靈活性和商業(yè)保密性。公司制通常需要經(jīng)過(guò)繁瑣的程序和手續(xù)才能實(shí)行一項(xiàng)政策，而且利潤(rùn)的的分配不具有極力作用，而有限合伙制避免了這種問(wèn)題，有限合伙制不僅具有國(guó)家政策的優(yōu)越性，不需要雙重納稅，只按個(gè)人所得稅征收較低的稅收。同時(shí)在有限合伙制下，實(shí)行“距離型控制”，即出資人雖然不直接參與企業(yè)的日常管理，但是有對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)有知曉的權(quán)利，并可以根據(jù)情況發(fā)表自己的意見(jiàn)。除此之外

4、，若出資人不需要一次性的資金一步到位，而是根據(jù)投資者的實(shí)際需求提供相應(yīng)的資金，若出資人不想繼續(xù)投資就可以終止，避免所有的資金都被套牢，降低風(fēng)險(xiǎn)。出資人若想轉(zhuǎn)讓自己持有的股份經(jīng)過(guò)所有出資人的同意就可以轉(zhuǎn)讓?zhuān)菀锥雀哂诠局频钠髽I(yè)，主要源于有限合伙制下的轉(zhuǎn)讓并不影響企業(yè)的運(yùn)行，也不影響其他出資人的利益，不會(huì)有利益上的糾紛。有限合伙制可以降低運(yùn)作成本：對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的投資者而言，有限合伙制能夠有效降低運(yùn)作成本，原因有以下兩個(gè)：一是由于有限合伙企業(yè)不是稅法上的納稅主體，所以有限責(zé)任合伙企業(yè)的合伙人只需要繳納個(gè)人所得稅，不要要繳納企業(yè)所得稅；二是有限合伙企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者也就是普通合伙人由于其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)跟其

5、獲得的回報(bào)有很大的關(guān)系，普通合伙人為了拿到更多的績(jī)效獎(jiǎng)金，也會(huì)努力降低日常運(yùn)作成本。采用有限合伙制有利于解決中小企業(yè)的融資缺口，因?yàn)橘Y產(chǎn)規(guī)模較小和信用度不高，中小企業(yè)缺乏往往不能通過(guò)正規(guī)渠道獲得資金支持。而有限合伙制的設(shè)立則可以將居民手中的閑置資金轉(zhuǎn)移到有限合伙企業(yè)當(dāng)中。對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果采用有限合伙制則可以通過(guò)吸納有限合伙人的方式來(lái)解決融資困難，對(duì)先前的經(jīng)營(yíng)者而言，還可以同時(shí)保留對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。由于有限合伙制可以實(shí)現(xiàn)人合和資合的有效結(jié)合，這就給那些資金規(guī)模較小的投資者或者沒(méi)有時(shí)間參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理的投資者都提供了投資機(jī)會(huì)，并且有限合伙企業(yè)在設(shè)立方面有很大的靈活性，企業(yè)設(shè)立起來(lái)比較簡(jiǎn)單，只要

6、全體合伙人同意或者按照合伙協(xié)議的規(guī)定就可以自由吸納合伙人，并且對(duì)于技術(shù)出資也可以在合伙人之間靈活變通。因此總體來(lái)說(shuō)有限合伙制是一種將公司制和普通合伙制的優(yōu)點(diǎn)有效結(jié)合的企業(yè)組織形式，可以有效吸收社會(huì)閑散資金，解決中小企業(yè)的融資缺口。三、有限責(zé)任制的不足在美國(guó)有限合伙制得到很大的發(fā)展，這與美國(guó)減免稅制，寬松的經(jīng)濟(jì)管制和經(jīng)濟(jì)環(huán)境，有發(fā)達(dá)的金融體系和繁榮的金融市場(chǎng)，具有完備的法律體系，有限責(zé)任制已經(jīng)相當(dāng)?shù)某墒?，但不是所有的?guó)家實(shí)行有限合伙制都能成功。按照我國(guó)的國(guó)情，有限合伙制非常適合那些規(guī)模較小或者民營(yíng)性的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，因?yàn)槟壳拔覈?guó)目前的風(fēng)險(xiǎn)投資基金的主要來(lái)源是政府和大的企業(yè)財(cái)團(tuán)，政府和大的企業(yè)集團(tuán)不

7、太可能把這么大的資金交給一個(gè)合伙制的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，所以我國(guó)規(guī)模較大或者是政府主導(dǎo)下的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)獲大多采用公司制。同時(shí)規(guī)模較大的公司采用公司制也便于進(jìn)行融資，而有限合伙企業(yè)由于受我國(guó)傳統(tǒng)思想的影響，在融資方面的成本要比企業(yè)大，所以規(guī)模較大的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)采用公司制而非有限合伙制。最大的問(wèn)題還是法律的制定不能跟上快速發(fā)展的有限合伙制，如欠缺有限合伙人身份識(shí)別制度、有限合伙人責(zé)任承擔(dān)不明、有限合伙人財(cái)產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓規(guī)定不完善、債權(quán)人利益的保護(hù)不周等。舉財(cái)產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓規(guī)定來(lái)說(shuō)，有限合伙人財(cái)產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓規(guī)定不完善。新法第七十三條規(guī)定：“有限合伙人可以按合伙協(xié)議的約定向合伙以外的第三人轉(zhuǎn)讓其在有限合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)

8、份額，但應(yīng)當(dāng)提前30 天通知其他合伙人?！痹摋l規(guī)定帶來(lái)了三大疑竇：第一是規(guī)定依協(xié)議進(jìn)行轉(zhuǎn)讓?zhuān)欢魠f(xié)議沒(méi)有規(guī)定時(shí)如何進(jìn)行轉(zhuǎn)讓呢？第十八條合伙協(xié)議應(yīng)載明的事項(xiàng)中并沒(méi)有包括財(cái)產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓這一事項(xiàng)，而實(shí)踐中合伙人起草協(xié)議一般對(duì)此考慮不周，若協(xié)議沒(méi)有規(guī)定，立法又沒(méi)有提供相應(yīng)的明細(xì)規(guī)定，勢(shì)必致糾紛四起。第二是只考慮了向合伙人以外的人轉(zhuǎn)讓情形，遺漏了對(duì)內(nèi)的轉(zhuǎn)讓情況；第三是規(guī)定履行提前30 天通知其他合伙人的義務(wù)。受通知的其他合伙人有無(wú)優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)，法律沒(méi)明文規(guī)定不得而知。而一些更是鉆法律的空當(dāng)，比如家族有限合伙企業(yè)，家族有限合伙企業(yè)通常是指有某一個(gè)家族的成員所有或者控制的有限合伙企業(yè)。有限合伙企業(yè)的利潤(rùn)分配由

9、合伙人協(xié)商制定，因此有限合伙企業(yè)的利潤(rùn)分配帶有很大的主觀性，而我國(guó)的稅率是累進(jìn)制個(gè)人所得稅，對(duì)于一個(gè)家族來(lái)說(shuō)可以在合伙人之間平分企業(yè)的利潤(rùn)，通過(guò)減少稅收檔次從而達(dá)到減少稅收的目的。這不僅讓國(guó)家的稅收減少，而且長(zhǎng)期下去容易形成壟斷，不利于自由競(jìng)爭(zhēng)氛圍的形成，不利于市場(chǎng)的良性發(fā)展。四、解決方案對(duì)有限合伙制方面的法律要進(jìn)行細(xì)節(jié)方面的補(bǔ)充，用法律的力量約束有限合伙制的不良發(fā)展，引導(dǎo)他們走健康正規(guī)的道路。加強(qiáng)稅收征收的手段，并不斷完善稅收征收范圍的合理性，拓展中小企業(yè)其他的融資渠道，加強(qiáng)監(jiān)督和管理，擴(kuò)大管理的范圍，但又不影響企業(yè)的自由茁壯的成長(zhǎng)。參考文獻(xiàn)：1向鈳.論有限合伙制的不足及完善J中國(guó)商界，201