行研專題33體育產(chǎn)業(yè)的研究分析

1、體育產(chǎn)業(yè)研究分析華爾街學堂（Wall Street School），原”學院”更名，是一個專注于金融領域的知識平臺，致力于幫助在校大學生及職場小白快速的步入金融圈，幫助從業(yè)金融精英夢！了解行業(yè)各領域金融業(yè)務實操，實現(xiàn)體育行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈q上游優(yōu)質(zhì)資源有限，以競技體育為主，知名度和觀賞性是關鍵，知名IP打造需要時間q中游衡量賽事商業(yè)化進程，我國以廣告贊助為主，尚未完全開發(fā)，潛在空間大q下游面向C端，鞋服和是當前體育領域較成熟的變現(xiàn)模式。上游中游下游鞋服裝備經(jīng)紀業(yè)務賽事類型賽事資源方運營方（承辦）群眾賽事馬拉松田徑、體育局中體產(chǎn)業(yè)、體競中心職業(yè)聯(lián)賽CBA籃球盈方體育中超足協(xié)中超公司品牌單項賽中網(wǎng)體育、網(wǎng)

2、球管理中心、中網(wǎng)公司周期性大賽事奧運會國際奧委會主辦國冬運會體育、地方國旅聯(lián)合+另外3家傳播體育培訓觀賞用戶消費用戶賽事 運營方廣告贊助衍生體育賽事門票賽事資源媒體賽事資源方體育產(chǎn)業(yè)增加值快速增長，相比提升空間大：總量提升+結(jié)構(gòu)2014年預計體育產(chǎn)業(yè)增加值4100億，相對2010年CAGR16.6%，GDP0.64%，與的3%q相比較低，在支持+可支配收入提升驅(qū)動下，保持上升勢頭。2014年體育用品產(chǎn)業(yè)增加值2418億，占整個體育產(chǎn)業(yè)比例59%，而，另外轉(zhuǎn)播權(quán)、廣告贊助各占25%-30%。體育用品占體育產(chǎn)業(yè)比例僅為30%q體育產(chǎn)業(yè)增加值（億）占GDP比例體育用品產(chǎn)業(yè)增加值（億）體育用品0.64

3、%4500400035003000250020001500100050000.70%300090.0%80.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%0.61%76.2%0.59%0.57%0.54%0.60%250064.2%61.7%59.0%58.4%0.50%20000.40%150041000.30%241835753136208710001936274017600.20%169222205000.10%0.00%020102011201220132014E20102011201220132014E從用戶的角度看體育產(chǎn)業(yè)ü1-2周/

4、次ü頻次最高 ü忠誠度高ü付費習慣需培育ü場地費用空間一：競技比賽商業(yè)化空間大（轉(zhuǎn)播權(quán)+贊助）商業(yè)化進程的中超聯(lián)賽14年收入僅為14年時英超的6.1%，提升空間大50%，中超不到5%定價市場化，預計中超轉(zhuǎn)播權(quán)收入將成倍增長。qq結(jié)構(gòu)上看，成熟的英超轉(zhuǎn)播權(quán)收入，隨著新媒體內(nèi)容需求的提升和2014年中超收入20億元2014英超收入326億元35030071.0資金及其他25080.0門票收入53.0比賽日收入 贊助廣告收入轉(zhuǎn)播權(quán)收入20015060.6贊助廣告收入1.2100175.012.8轉(zhuǎn)播權(quán)收入115.2500020122014英超收入增長背后的：+

5、巨大投入帶來賽事水準和觀賞性提升，粉絲數(shù)暴增帶來變現(xiàn)機會q管辦分離：英超聯(lián)盟擺脫制約，掌握聯(lián)賽產(chǎn)權(quán)、財務監(jiān)督權(quán)、運營權(quán)（商業(yè)開發(fā)贊助談判）。q強隊弱隊分配差異小，賽事整體水平高，英超無弱旅。13-14賽季電視轉(zhuǎn)播和獎金分成方面，榜尾卡迪夫城6200萬磅，亞軍利物浦9800萬磅。q良性循環(huán)：轉(zhuǎn)播收入加大投入精彩程度提升球迷增多，廣告費、訂閱費提升轉(zhuǎn)播權(quán)收入增長圖：英超與天空電視臺轉(zhuǎn)播合同金額（億英鎊）曼聯(lián)全球球迷（億）43.543.532.521.510.50.5020012013每年金額(億英鎊）yoy（右）18.0017. 2400%16.00338%350%14.00300%12.0010

6、.06250%10.00200%8.005.69150%6.003.67 119%4.00100%1.6855%77%70%2.000.3850%0.000%1992-19971997-20012001-20042007 -20102013-20162016-2019E未來3-5年我國賽事轉(zhuǎn)播權(quán)收入會快速提升，中超最快，主要來自新媒體；但短期很難打破CCTV5的。層面：管辦分離，引入轉(zhuǎn)播權(quán)競爭機制。qü足球方案提出建立足球賽事轉(zhuǎn)播權(quán)市場競爭機制，探索傳統(tǒng)媒體、新媒體融合發(fā)展，增加新媒體轉(zhuǎn)播權(quán)收入。ü中超轉(zhuǎn)播權(quán)來自央視與地方臺聯(lián)盟、衛(wèi)視轉(zhuǎn)播、新媒體轉(zhuǎn)播。新媒體轉(zhuǎn)播權(quán)收入方面會

7、快速提升，2014年轉(zhuǎn)播權(quán)收入5000萬，預計2-3年內(nèi)快速增長到年均1-1.5億。q中超各投入力度大增，聯(lián)賽觀賞性提高，“一強獨大”到“四強爭霸”的局面。預期贊助費用和轉(zhuǎn)播權(quán)收入會水漲船高。中超二次轉(zhuǎn)會金額（萬歐元）55726000500040002715300023381961200013451000020112012201320142015空間二：體育傳媒qESPN2013年收入約90億賽事的能力。，有線電視訂閱60億$，廣告30億$。覆蓋1億家庭，全球160多個，能力在于掌控ü購買轉(zhuǎn)播權(quán)后在電視上播出，國外用戶有良付費習慣賽事做綜藝節(jié)目、體育，數(shù)字化后通過WatchESPN推

8、送給移動端用戶üü對體育聯(lián)盟、球隊、隊員的包裝、推廣、ü高收視率和影響力帶來海量廣告贊助方式發(fā)揮影響ESPN:90億收入，估值500億CCTV5:每年廣告收入20億元1、每戶每月5.13$,1億戶帶來電視訂閱收入61億$樂視體育騰訊體育2、電視廣告+數(shù)字廣告收入約30億$新浪體育PPTV海量賽事+專業(yè)制作能力是競爭力，國內(nèi)體育傳媒剛剛起步，CCTV5對所有現(xiàn)場被打破是長期趨勢賽事中，ESPN占據(jù)一半。qü與一起簽下NBA 9年240億轉(zhuǎn)播權(quán)大單，16-17賽季開始執(zhí)行。轉(zhuǎn)播合同ü與FOX、TBS簽下MLB 7年124億üNFL到202

9、1年，溫網(wǎng)到2023年q旗艦節(jié)目體育中心樹立口碑，精彩集錦+權(quán)威評論確保節(jié)目專業(yè)水準，體育用戶粘性強。q多平臺。擁有7個電道，1個門戶，多個移動平臺。每個頻道都能帶來不菲的廣告收入。同時多平臺增強購買轉(zhuǎn)播權(quán)的談判能力。q國內(nèi)體育傳媒剛剛起步，還在瘋搶賽事IP主要是BAT、萬達等資本在玩，CCTV5對的被打破是長期趨勢。q各平臺購買為精準聚合體育用戶，國內(nèi)用戶付費習慣尚需培育，當前英超開始施行。5億拿到NBA5年網(wǎng)絡獨家轉(zhuǎn)播權(quán)；騰訊1800萬15 16賽季英超聯(lián)賽非獨家轉(zhuǎn)播權(quán)1100萬獲得英超14-15賽季非獨家轉(zhuǎn)播權(quán)；1800萬15-16賽季英超樂視體育拿下120多項賽事，75項新媒體獨家轉(zhuǎn)播

10、權(quán)阿里12億元收購廣州恒大50%的股權(quán)10.5億歐收購盈方體育（CBA獨家運營權(quán)）萬達4500萬歐收購競技20%股權(quán)華錄百納歐冠籃球5年運營開發(fā)權(quán)PPTV5年2.5億歐元拿下西甲全媒體獨家CCTV3年1800萬15-16賽季英超聯(lián)賽非獨家轉(zhuǎn)播權(quán)體奧動力2015-2019之隊轉(zhuǎn)播權(quán)，第一年7000萬元互聯(lián)網(wǎng)體育覆蓋2.7億人群，外+需求旺盛q互聯(lián)網(wǎng)體育月均億，其中體育月均覆蓋人數(shù)8300萬。q除了需求，像賽事集錦、技術分析、明星回顧的外有著旺盛的需求，考驗的是制作水平和評論專業(yè)程度。q體育用戶的忠誠度很高，如果認可平臺內(nèi)容，粘性會很強空間三：體育鞋服與裝備q千億市值體育公司均是鞋服類銷售公司，品

11、牌經(jīng)營輕資產(chǎn)商業(yè)模式qUA成長路徑：從市場更分散的服起家，將緊身衣、橄欖球護套做到極致，提升口碑，進行品類擴充（每年擴充一個大類），簽約球、健康瘦身類APP（合計1.2億用戶)。未來方向進軍海外，星（、），收購跑步q體育用品需求將高度細分化，專業(yè)化。不再是打著體育的幌子賣休閑服，專業(yè)性程度高、科技感強的國內(nèi)外品牌有望受益消費升級崛起。體育相關業(yè)務代碼總市值（億元）股價（元）P/E(ttm)2014收入（億元）2014凈利潤（億元）體育鞋服NKE.NNIKE INC -CL B5 990 6698.529.91,872.7200.3體育鞋服VFC.NVF CORP1 973 0462.330.7

12、751.564.1體育鞋服UA.NUNDER ARMOUR-A1,291.7597.4103.9188.712.7體育鞋服ADS.FADIDAS AG1,029.4446.528.21,083.636.5戶外用品JAH.NJARDEN CORP710.5335.753.5507.114.8體育鞋服FL.NFOOT LOCKER INC605.2433.318.3438.931.9體育鞋服PVH.NPVH CORP575.6694.218.2505.826.9體育鞋服，裝備DKS.N'S SPORTING362.7305.417.6418.221.1鞋服，裝備CAB.NCABELA

13、9;S INC187.5266.015.4223.212.3食品GNC.NGNC HOLDINGS INC260.3305.517.3159.915.7體育鞋服COLM.OCOLUMBIA SPORTSW290.7412.433.6128.58.4食品HLF.NHERBALIFE337.6364.020.0303.418.9體育鞋服BKE.NTHE BUCKLE INC126.8260.613.170.810.0當前處于從“不動”到開始“動”起來的階段NB品牌門店數(shù)銷售額YOY境內(nèi)馬拉松賽事（田徑認可）參賽人數(shù) 萬1500150%11008861000100%57350050%00%20122

14、013201410090758060405039513340222002011201220132014空間四：體育經(jīng)紀與體育q驅(qū)動因素：ü大量優(yōu)質(zhì)賽事的引進，激發(fā)優(yōu)質(zhì)賽事商業(yè)用戶的廣告需求，比如馬拉松、。需要體育公司來對接廣告主和ü賽事水平提升，員身價、肖像權(quán)商業(yè)開發(fā)催生專業(yè)體育經(jīng)紀人經(jīng)紀公司敲定合同總值億$傭金合計億$傭金率創(chuàng)新藝人（CAA)562.063.7%相對論28.219.40.94.6%沃10新港體育12.6玩法一：搶占優(yōu)q體育商業(yè)化驅(qū)動因素：品牌用戶的體育育IP，深度開發(fā)商業(yè)價值需求、媒體的體育內(nèi)容需求廣告贊助獲取優(yōu)資源育IP深度開發(fā)商業(yè)價值體育傳媒（、 綜藝

15、）ü群眾基礎廣泛 ü觀賞性強，造星ü媒體關注，傳播性強體育經(jīng)紀衍生品5億拿到NBA5年網(wǎng)絡獨家轉(zhuǎn)播權(quán)；騰訊1800萬15 16賽季英超聯(lián)賽非獨家轉(zhuǎn)播權(quán)1100萬獲得英超14-15賽季非獨家轉(zhuǎn)播權(quán)；1800萬15-16賽季英超樂視體育拿下120多項賽事，75項新媒體獨家轉(zhuǎn)播權(quán)阿里12億元收購廣州恒大50%的股權(quán)10.5億歐收購盈方體育（CBA獨家運營權(quán)）萬達4500萬歐收購競技20%股權(quán)華錄百納歐冠籃球5年運營開發(fā)權(quán)PPTV5年2.5億歐元拿下西甲全媒體獨家CCTV3年1800萬15-16賽季英超聯(lián)賽非獨家轉(zhuǎn)播權(quán)體奧動力2015-2019之隊轉(zhuǎn)播權(quán)，第一年7000萬

16、元門票收入出售玩法二：體育O2O，APP聚合體育用戶，開發(fā)衍生業(yè)務約場館廣告社區(qū)游戲APP類型融資情況、錄像類智慧場綜合貴人鳥的基資本參股動網(wǎng)綜合世界（萊茵置綜合15年4月萊茵置業(yè)投資6400萬元，估值1.84億元業(yè)投資）場館預訂+約球友類樂奇足球?qū)Ｗ⒆闱蛉紝Ｗ輪融資8000萬，估值2.5億元趣綜合14年2月融100萬元咕咚跑步為主C輪3000萬，估值1.5億虎撲跑步跑步數(shù)據(jù)+體育社交去動綜合14年底A輪1000萬約變現(xiàn)健康管理保險UGC內(nèi)容圈 用戶開發(fā)APP電商約球友約附加功能收費主要結(jié)論最易變現(xiàn)的模式就是體育鞋服裝備和體育，賽事運營能力在提升（體育熱潮推動贊助費用增長），場館運營盈q利能力，基本不賺錢體育商業(yè)化驅(qū)動因素：品牌用戶的體育需求、媒體的體育內(nèi)容需求。收入的提升q üü看