企業(yè)成本管理風(fēng)險(xiǎn)與管理對策

1、 摘要自從改革開放以來，尤其是實(shí)行市場經(jīng)濟(jì)體制以來，我國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中發(fā)生了幾次較為嚴(yán)重的通貨膨脹現(xiàn)象，給企業(yè)經(jīng)營和人民生活帶來了比較嚴(yán)重的影響。市場經(jīng)濟(jì)條件下宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是周期性的，通貨膨脹以后會不時(shí)進(jìn)入我國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。通貨膨脹直接影響著企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，特別是企業(yè)資金管理方面。因此，本文分析總結(jié)了通貨膨脹對企業(yè)日常財(cái)務(wù)活動、公司股價(jià)和盈利的影響，并提出較為系統(tǒng)的企業(yè)應(yīng)對通貨膨脹的財(cái)務(wù)策略和措施。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的核心容，是決定企業(yè)成敗的關(guān)鍵因素。通貨膨脹作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素之一，影響著企業(yè)財(cái)務(wù)決策的各個(gè)環(huán)節(jié)。在通貨膨脹時(shí)期物價(jià)不斷上漲，給企業(yè)的財(cái)務(wù)管理帶來巨大挑戰(zhàn)，在通貨膨脹環(huán)境下企

2、業(yè)財(cái)務(wù)管理的好壞將直接影響到企業(yè)的生存與發(fā)展。企業(yè)采取何種財(cái)務(wù)政策來應(yīng)對通貨膨脹是財(cái)務(wù)管理研究的重要課題之一，筆者擬從通貨膨脹的一般概念和衡量指標(biāo)入手，分析通貨膨脹對企業(yè)籌資、投資與營運(yùn)等方面的影響，同時(shí)針對各個(gè)影響提出筆者認(rèn)為可以采取的相關(guān)企業(yè)籌資、投資、營運(yùn)政策。關(guān)鍵詞：通貨膨脹，企業(yè)，財(cái)務(wù)，策略，研究；AbstractSince the reform and opening up, especially in a market economy system, China's economy occurred in the phenomenon of several more se

3、rious inflation, to bring business and people's lives a relatively severe. Market economy is cyclical macroeconomic development, the inflation from time to time after entering the country economy. Direct impact on inflation, the financial management of enterprises, in particular, is an enterpris

4、e fund management. Therefore, this article analyzes and summarizes the daily financial activities of inflation on business, company stock prices and earnings, and propose a more systematic response to inflation, corporate financial strategy and measures. Financial management is the core of enterpris

5、e management is a key factor in deciding the success or failure. Inflation as the economic environment, financial management one of the factors affecting all aspects of corporate financial decision-making. Rising prices in times of inflation, the financial management of the enterprise a huge challen

6、ge, in an inflationary environment, the quality of financial management will directly affect the survival and development. Corporate financial policies taken to deal with the financial management of inflation is an important issue, the author intends from the inflation measure of the general concept

7、s and start of inflation on corporate finance, investment and other aspects of operations, while for I think we can make all of the relevant enterprises to financing, investment and operating policies. Key words: inflation, business, finance, policy, research; 目錄摘要1Abstract1目錄2引言3一、營業(yè)收入與成本管理風(fēng)險(xiǎn)31.1、定

8、價(jià)風(fēng)險(xiǎn)31.2、成本管理風(fēng)險(xiǎn)4二、通貨膨脹對企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響42.1、對企業(yè)籌資的影響42.2、對企業(yè)貨幣性資產(chǎn)與負(fù)債的影響52.3、通貨膨脹對投資的影響62.4、企業(yè)的盈利能力和再生產(chǎn)能力受到影響6三、管理對策73.1、適當(dāng)提高產(chǎn)品價(jià)格73.2、套期保值7四、投融資風(fēng)險(xiǎn)84.1、投資風(fēng)險(xiǎn)84.2、融資風(fēng)險(xiǎn)84.3、調(diào)整投資分析的變量84.4、調(diào)整融資方式94.5、營運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)94.6、稅收風(fēng)險(xiǎn)10五、企業(yè)的籌資管理115.1籌資政策的選擇115.2增加負(fù)債資金的比例11結(jié)論12參考文獻(xiàn)12引言2009年上半年，我國新增貸款高達(dá)7.37萬億元，超過新中國成立以來任何一年的信貸投放總量。市場普

9、遍預(yù)計(jì)2009年新增貸款規(guī)模接近10萬億元，預(yù)計(jì)2010年新增貸款接近7萬億元，2009年底，通貨膨脹壓力上升，2010年將直面通貨膨脹的挑戰(zhàn)。由于通貨膨脹導(dǎo)致的價(jià)格與各類價(jià)格要素（成本、利率、利潤）的扭曲，造成市場信號的扭曲，給企業(yè)的經(jīng)營管理造成混亂，帶來損失。在通常的情況下，企業(yè)又無法對通貨膨脹環(huán)境加以控制，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)通貨膨脹的情況對自己的經(jīng)營圍、經(jīng)營手段做出調(diào)整，以使企業(yè)減少通貨膨脹的損失。企業(yè)在面對通貨膨脹時(shí)面臨著哪些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？企業(yè)又將采取何種措施面對這些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使得企業(yè)能夠健康、正常地成長？一、營業(yè)收入與成本管理風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)是指由于通貨膨脹、貨幣貶值給投資者帶來實(shí)際收益水平下

10、降的風(fēng)險(xiǎn)。在通貨膨脹情況下，物價(jià)普遍上漲，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的外部條件惡化。在通貨膨脹條件下，隨著商品價(jià)格的上漲，由于貨幣貶值，貨幣購買力水平下降，投資者的實(shí)際收益不僅沒有增加，反而有所減少，這就是貨幣幻覺。不僅如此，通貨膨脹條件下企業(yè)的經(jīng)營管理面臨著許多不確定性和一般條件下的不同之處，這些不確定性就是企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)其中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括：營業(yè)收入與成本管理風(fēng)險(xiǎn)，投融資風(fēng)險(xiǎn)，營運(yùn)資金管理風(fēng)險(xiǎn)，稅收風(fēng)險(xiǎn)。1.1、定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹最直接的影響就是生產(chǎn)資料價(jià)格的上漲，使企業(yè)成本增加，從而給經(jīng)營帶來困難。伴隨著通貨膨脹率的上升，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）和生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)（PPI）漲幅增加，2008年我國通貨膨脹

11、的經(jīng)驗(yàn)得出：PPI漲幅可能超過CPI漲幅，出現(xiàn)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)與生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)的倒掛現(xiàn)象。部分消費(fèi)品領(lǐng)域的企業(yè)，由于原材料、能源和人力成本等生產(chǎn)資料的價(jià)格漲幅，高于其銷售商品的價(jià)格漲幅，必然減少了企業(yè)的利潤空間，增加了經(jīng)營難度。如果企業(yè)漲價(jià)幅度太大，將會使得產(chǎn)品失去競爭力，同樣會降低企業(yè)的利潤空間，所以企業(yè)在確定產(chǎn)品定價(jià)時(shí)，面臨著兩難的局面。二、通貨膨脹對企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響2.1、對企業(yè)籌資的影響任何一個(gè)企業(yè)要想不斷發(fā)展壯大，都必須獲得足夠的資金支持。而資金的來源一般有兩種，一種來源于自身積累，一種來源于對外籌資。對企業(yè)而言，籌資決策主要要解決兩個(gè)問題，一是籌資的數(shù)額，二是籌資的方式。在通貨膨脹發(fā)生

12、時(shí)，企業(yè)的籌資決策不可避免地受到影響。首先，在通貨膨脹條件下，企業(yè)籌資的數(shù)額增大了。因?yàn)橥ㄘ浥蛎浀牡湫头从尘褪俏飪r(jià)的持續(xù)上漲，這種物價(jià)上漲使企業(yè)的采購成本、人工成本也隨之快速上漲，使企業(yè)資金的要量迅速擴(kuò)大。與此同時(shí)，國家為了解決物價(jià)的快速上漲，必然要采取減少貨幣發(fā)行量、緊縮銀根的宏觀政策。從而使資金的來源受到限制，使資金短缺現(xiàn)象異常突出。其次，在通貨膨脹條件下，企業(yè)資的成本增加了。由于企業(yè)資金需用量相對增大，而市面上的資金供應(yīng)量卻相對減少，從而使資金的供求失衡。在價(jià)值規(guī)律的作用下，企業(yè)籌集資金的成本必然要比平時(shí)高。而且，在通貨膨脹的情況下，人們普遍會預(yù)期貨幣購買力會持續(xù)下降，這種預(yù)期必然會抬高

13、資金持有者出借資金的利率，從而也抬高了企業(yè)資金的籌集成本。最后，通貨膨脹對企業(yè)資金的籌集方式也有影響。在通脹的初期，企業(yè)如果采用發(fā)行債券的形式籌集資金就會獲取額外的收益。因?yàn)?，債券的利率一般都是固定的，并不會隨物價(jià)的上漲而相應(yīng)增加，所以，在通貨膨脹的情況下，債券的實(shí)際利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于債券的票面利率，從而變相地減少了企業(yè)應(yīng)歸還債務(wù)的數(shù)額。在通脹完全形成時(shí)期，企業(yè)若是采取發(fā)行債券的方式籌集資金，就會面臨很多困難。由于通脹的預(yù)期，使人們在決定是否購買債券時(shí)，必然在債券的票面利率上減去通貨膨脹率來作為實(shí)際利率，這個(gè)預(yù)期出來的通貨膨脹率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實(shí)際上發(fā)生的通貨膨脹率。如果未來的通脹情況，好于人們的預(yù)期，那

14、么債券的利率就遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的籌資成本，從而變相地增加了企業(yè)應(yīng)歸還債務(wù)的數(shù)額，給企業(yè)帶來了額外的損失。因此，在通貨膨脹發(fā)展的不同時(shí)期，選擇恰當(dāng)?shù)幕I資方式是很重要的。三、管理對策3.1、適當(dāng)提高產(chǎn)品價(jià)格對于一些擁有核心技術(shù)，或者占有市場優(yōu)勢，競爭實(shí)力較強(qiáng)的產(chǎn)品而言，企業(yè)可以適當(dāng)漲價(jià)，增加利潤。對于一般的企業(yè)產(chǎn)品而言，可以在漲價(jià)的同時(shí)，改變產(chǎn)品部分性能、包裝、品質(zhì)等，在提高產(chǎn)品附加值的情況下變相提價(jià)，如果產(chǎn)品競爭力較低，還可以通過一些非價(jià)格措施，隱蔽地變相提高產(chǎn)品價(jià)格：改變本企業(yè)產(chǎn)品的構(gòu)成；降低產(chǎn)品的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，減少產(chǎn)品次要功能；改變產(chǎn)品特點(diǎn)，附送贈品或優(yōu)待等。通過漲價(jià)與變相漲價(jià)可以把生產(chǎn)資料價(jià)

15、格的上漲轉(zhuǎn)移到消費(fèi)品價(jià)格中。四、投融資風(fēng)險(xiǎn)4.1、投資風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹給資產(chǎn)評估和投資項(xiàng)目融資都帶來嚴(yán)重的問題。在通貨膨脹期間，利率呈現(xiàn)上升趨勢，借款現(xiàn)金流將會發(fā)生變化，名義利率=實(shí)際利率+通貨膨脹率。通貨膨脹率削弱了貨幣的實(shí)際購買力，影響了利率水平，同時(shí)也降低了項(xiàng)目經(jīng)營機(jī)會的收益率。貨幣資金供應(yīng)者在通貨膨脹情況下，必然要求提高利率水平以補(bǔ)償其購買力損失。投資者對于債券和實(shí)物投資，都要求額外的投資回報(bào)率彌補(bǔ)通貨膨脹的影響。通貨膨脹率對負(fù)債和資產(chǎn)可能會產(chǎn)生不同程度的影響，導(dǎo)致資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值將會改變不同的數(shù)額，這對于企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債的管理又是一個(gè)挑戰(zhàn)。同樣由于通貨膨脹，企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造與基本建設(shè)所需的原

16、材料、機(jī)器設(shè)備和安裝費(fèi)用大幅度上升，而拆舊和大修理基金并未相應(yīng)上浮，所以使企業(yè)維持簡單再生產(chǎn)的資金嚴(yán)重不足。生產(chǎn)資料價(jià)格不斷上漲，固定資產(chǎn)投資計(jì)劃的可靠性大大降低。不斷追加投資成為企業(yè)面臨的無法擺脫的怪圈。五、企業(yè)的籌資管理企業(yè)籌資，是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資以與調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等需要，通過一定的渠道，采取適當(dāng)?shù)姆绞剑@取所需資金的一種行為。籌資一般應(yīng)遵循規(guī)模適當(dāng)、籌措與時(shí)、來源合理、方式經(jīng)濟(jì)等基本原則。5.1籌資政策的選擇結(jié)論目前階段，在我國的財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中，一方面要注意通貨膨脹對于企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利數(shù)量增加的有利影響，另一方面更應(yīng)該特別注意通貨膨脹對于企業(yè)資金流失的不利影響。企業(yè)財(cái)務(wù)人員應(yīng)注意對通貨膨脹的預(yù)