探討中小企業(yè)融資方式的選擇

1、蠆螇節(jié)蒆薅袆莄蟻襖裊肄蒄螀襖膆蝕螆袃荿薃螞袂蒁蒞羀袂膁薁袆袁芃莄螂袀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇袃羇荿莀衿羆蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆羃肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薃肀蒃蒃羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肆薀薆肆腿莃裊膅芁薈螁膄莃莁蚇膄肅薇蚃膃芅葿羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆螇節(jié)蒆薅袆莄蟻襖裊肄蒄螀襖膆蝕螆袃荿薃螞袂蒁蒞羀袂膁薁袆袁芃莄螂袀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇袃羇荿莀衿羆蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆羃肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薃肀蒃蒃羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肆薀薆肆腿莃裊膅芁薈螁膄莃莁蚇膄肅薇蚃膃芅葿羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆螇節(jié)蒆薅袆莄蟻襖裊肄蒄螀襖膆蝕螆袃荿薃螞袂蒁蒞羀袂膁薁袆袁芃莄螂袀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇

2、袃羇荿莀衿羆蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆羃肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薃肀蒃蒃羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肆薀薆肆腿莃裊膅芁薈螁膄莃莁蚇膄肅薇蚃膃芅葿羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆螇節(jié)蒆薅袆莄蟻襖裊肄蒄螀襖膆蝕螆袃荿薃螞袂蒁蒞羀袂膁薁袆袁芃莄螂袀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇袃羇荿莀衿羆蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆羃肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薃肀蒃蒃羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肆薀薆肆腿莃裊膅芁薈螁膄莃莁蚇膄肅薇蚃膃芅葿羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆螇節(jié)蒆薅袆莄蟻襖裊肄蒄螀襖膆蝕螆袃荿薃螞袂蒁蒞羀袂膁薁袆袁芃莄螂袀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇袃羇荿莀衿羆蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆羃肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薃肀蒃蒃羂肀膂莆袈聿芅薂

3、螄肈莇蒞蝕肇肆薀薆肆腿莃裊膅芁薈螁膄莃莁蚇膄肅薇蚃膃芅葿羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆螇節(jié)蒆薅袆莄蟻襖裊肄蒄螀襖膆蝕螆袃荿薃螞袂蒁蒞羀袂膁薁袆袁芃莄螂袀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇袃羇荿莀衿羆蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆羃肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薃肀蒃蒃羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肆薀薆肆腿莃裊膅芁薈螁膄莃莁蚇膄肅薇蚃膃芅葿羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆螇節(jié)蒆薅袆莄蟻襖裊肄蒄螀襖膆蝕螆袃荿薃螞袂蒁蒞羀袂膁薁袆袁芃莄螂袀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇袃羇荿莀衿羆蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆羃肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薃肀蒃蒃羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肆薀薆肆腿莃裊膅芁薈螁膄莃莁蚇膄肅薇蚃膃芅葿羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆螇節(jié)蒆

4、薅袆莄蟻襖裊肄蒄螀襖膆蝕螆袃荿薃螞袂蒁蒞羀袂膁薁袆袁芃莄螂袀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇袃羇荿莀衿羆蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆羃肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薃肀蒃蒃羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肆薀薆肆腿莃裊膅芁薈螁膄莃莁蚇膄肅薇蚃膃芅葿羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆螇節(jié)蒆薅袆莄蟻襖裊肄蒄螀襖膆蝕螆袃荿薃螞袂蒁蒞羀袂膁薁袆袁芃莄螂袀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇袃羇荿莀衿羆蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆羃肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薃肀蒃蒃羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肆薀薆肆腿莃裊膅芁薈螁膄莃莁蚇膄肅薇蚃膃芅葿羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆螇節(jié)蒆薅袆莄蟻襖裊肄蒄螀襖膆蝕螆袃荿薃螞袂蒁蒞羀袂膁薁袆袁芃莄螂袀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇袃羇荿莀

5、衿羆蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆羃肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薃肀蒃蒃羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肆薀薆肆腿莃裊膅芁薈螁膄莃莁蚇膄肅薇蚃膃芅葿羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆螇節(jié)蒆薅袆莄蟻襖裊肄蒄螀襖膆蝕螆袃荿薃螞袂蒁蒞羀袂膁薁袆袁芃莄螂袀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇袃羇荿莀衿羆蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆羃肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薃肀蒃蒃羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肆薀薆肆腿莃裊膅芁薈螁膄莃莁蚇膄肅薇蚃膃芅葿羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆螇節(jié)蒆薅袆莄蟻襖裊肄蒄螀襖膆蝕螆袃荿薃螞袂蒁蒞羀袂膁薁袆袁芃莄螂袀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇袃羇荿莀衿羆蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆羃肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薃肀蒃蒃羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞

6、蝕肇肆薀薆肆腿莃裊膅芁薈螁膄莃莁蚇膄肅薇蚃膃芅葿羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆螇節(jié)蒆薅袆莄蟻襖裊肄蒄螀襖膆蝕螆袃荿薃螞袂蒁蒞羀袂膁薁袆袁芃莄螂袀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇袃羇荿莀衿羆蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆羃肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薃肀蒃蒃羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肆薀薆肆腿莃裊膅芁薈螁膄莃莁蚇膄肅薇蚃膃芅葿羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆螇節(jié)蒆薅袆莄蟻襖裊肄蒄螀襖膆蝕螆袃荿薃螞袂蒁蒞羀袂膁薁袆袁芃莄螂袀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇袃羇荿莀衿羆蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆羃肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薃肀蒃蒃羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肆薀薆肆腿莃裊膅芁薈螁膄莃莁蚇膄肅薇蚃膃芅葿羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆螇節(jié)蒆薅袆莄蟻

7、襖裊肄蒄螀襖膆蝕螆袃荿薃螞袂蒁蒞羀袂膁薁袆袁芃莄螂袀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇袃羇荿莀衿羆蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆羃肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薃肀蒃蒃羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肆薀薆肆腿莃裊膅芁薈螁膄莃莁蚇膄肅薇蚃膃芅葿羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆螇節(jié)蒆薅袆莄蟻襖裊肄蒄螀襖膆蝕螆袃荿薃螞袂蒁蒞羀袂膁薁袆袁芃莄螂袀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇袃羇荿莀衿羆蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆羃肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薃肀蒃蒃羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肆薀薆肆腿莃裊膅芁薈螁膄莃莁蚇膄肅薇蚃膃芅葿羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆螇節(jié)蒆薅袆莄蟻襖裊肄蒄螀襖膆蝕螆袃荿薃螞袂蒁蒞羀袂膁薁袆袁芃莄螂袀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇袃羇荿莀衿羆蒂蚆

8、螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆羃肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薃肀蒃蒃羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肆薀薆肆腿莃裊膅芁薈螁膄莃莁蚇膄肅薇蚃膃芅葿羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆螇節(jié)蒆薅袆莄蟻襖裊肄蒄螀襖膆蝕螆袃荿薃螞袂蒁蒞羀袂膁薁袆袁芃莄螂袀蒞蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇袃羇荿莀衿羆蒂蚆螅羆膁葿蟻羅芄蚄薇羄莆蕆袆羃肆螞螂肂膈蒅蚈肁芀蟻薃肀蒃蒃羂肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇蒞蝕肇肆薀膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇

9、膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂

10、莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆

11、羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀

12、蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇

13、芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁

14、膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆

15、莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀

16、艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄

17、蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈

18、芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃

19、薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀

20、荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄

21、膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈

22、蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅

23、芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇

24、蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈

25、莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋

26、膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃蚄螆羀蒂螃袈膆莈螂羈羈芄螁蝕膄膀螀袃羇蕿蝿羅節(jié)

27、蒅螈肇肅莁螈螇芁芇莄衿肅膃蒃羂艿蒁蒂蟻肂莇蒁螄芇芃蒁羆肀艿蒀肈羃薈葿螈膈蒄蒈袀羈莀蕆羂膇芆薆螞罿膂薆螄膅蒀薅袇羈蒆薄聿膃莂薃蝿肆羋薂袁芁膄薁羃肄蒃薀蚃芀荿蝕螅肅芅蠆袈羋膁蚈羀肁蕿蚇螀襖 本科畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 探討中小企業(yè)融資方式的選擇學(xué) 院 經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院 專 業(yè) 國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易 年級(jí)班別 2007級(jí)（1）班 學(xué) 號(hào) 3207004303 學(xué)生姓名 楊穎欣 指導(dǎo)教師 安硯貞 藍(lán)良洛 2011年6月摘 要當(dāng)今，經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程日趨加速，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，中小企業(yè)發(fā)展的問(wèn)題成為了一個(gè)世界性的研究課題，所以，加快中小企業(yè)的發(fā)展，便成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的有力保障。 眾所周知，資金是企業(yè)發(fā)展的推動(dòng)力，

28、企業(yè)發(fā)展離不開資金的支持，而資金短缺是我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中普遍存在的難題。我國(guó)可供中小企業(yè)選擇的融資方式有哪些？我國(guó)中小企業(yè)該如何選擇融資方式以更好地發(fā)展企業(yè)？這些都是我們要給予密切關(guān)注的。因此，本課題將重點(diǎn)探討新形勢(shì)下中小企業(yè)的發(fā)展模式和融資需求，分析目前國(guó)內(nèi)國(guó)際金融環(huán)境下各種可供選擇的融資方式，并從中小企業(yè)自身發(fā)展角度對(duì)比各種融資方式的利弊，并探討中小企業(yè)應(yīng)如何充分運(yùn)用現(xiàn)有的融資渠道，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)，融資方式，融資策略AbstractToday, the economic globalization is in the increasingly accelerated

29、 process, the market becomes increasingly competitive, the issues of development of SMEs (Small & Media Enterprises) have become a worldwide research project. Therefore, to accelerate the development of SMEs, sustainable and stable economic growth has become a powerful protection. As we all know

30、, money is the driving force of enterprise development, enterprise development is inseparable from financial support, and a shortage of funds is the common problem among the development of SME. What and how can SME choose the financing mode in order to make a better development for business? These a

31、re what we must pay our prompt attention to.Therefore, this topic will focus on the development of SMEs under the new situation models and financing needs, analyze under the current domestic and international financial environment, a variety of alternative means of financing their own development fr

32、om the perspective of SMEs compared the pros and cons of various financing methods, and to explore how SMEs should make full use of existing financing channels to achieve strategic objectives.Key words: SME, Financing Means, Financing Strategy目 錄1 緒論.11.1 題目背景及研究目的.11.2 國(guó)內(nèi)外研究狀況.11.3題目研究方法.31.4論文構(gòu)成及研

33、究?jī)?nèi)容.32 中小企業(yè)融資環(huán)境分析.42.1 中小企業(yè)內(nèi)環(huán)境分析.4 2.1.1中小企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的優(yōu)勢(shì)4 2.1.2中小企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的劣勢(shì).42.2 中小企業(yè)外環(huán)境分析.6 2.2.1中小企業(yè)外部環(huán)境的優(yōu)勢(shì).6 2.1.2中小企業(yè)外部環(huán)境的劣勢(shì).63 我國(guó)目前可供中小企業(yè)融資的渠道.83.1 我國(guó)中小企業(yè)融資方式的分布.83.2 我國(guó)中小企業(yè)融資方式及其利弊分析.83.2.1 商業(yè)信用融資方式.83.2.2 私募股權(quán)融資方式.93.2.3 金融租賃融資方式.103.2.4 風(fēng)險(xiǎn)資本融資方式.123.2.5 貸款擔(dān)保融資方式.134 我國(guó)中小企業(yè)的融資方式選擇的對(duì)策與建議.154.1 我國(guó)中小企

34、業(yè)融資方式的歷史及其演變趨勢(shì).154.1.1 我國(guó)中小企業(yè)融資方式的歷史.154.1.2我國(guó)中小企業(yè)融資方式的演變趨勢(shì).164.2 我國(guó)中小企業(yè)融資方式的選擇和利用策略.174.2.1 勞動(dòng)密集型中小企業(yè)的融資策略.174.2.2高科技中小企業(yè)的融資對(duì)策(愛(ài)爾眼科的私募股權(quán)融資作為案例).184.3 我國(guó)中小企業(yè)的融資方式的選擇要注意的問(wèn)題.21總結(jié).23參考文獻(xiàn).24致謝.261 緒論1.1 題目背景及研究目的隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程日趨加速，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，中小企業(yè)發(fā)展的問(wèn)題已經(jīng)成為一個(gè)世界性的研究課題，中小企業(yè)的大量存在是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果，也是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的內(nèi)在要求，是吸收就業(yè)，活躍市場(chǎng)氣氛，

35、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，維護(hù)市場(chǎng)活力的前提條件，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，無(wú)論是西方發(fā)達(dá)國(guó)家還是新興工業(yè)化國(guó)家或地區(qū)，或是發(fā)展中國(guó)家，在對(duì)中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用的認(rèn)識(shí)過(guò)程中，都經(jīng)歷了一個(gè)由不夠重視到逐步加深認(rèn)識(shí)，引起重視的過(guò)程。就我國(guó)而言，中小企業(yè)創(chuàng)造的 GDP 占據(jù)總量的“半壁江山”，所以，加快中小企業(yè)的發(fā)展，已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的有力保障。 眾所周知，資金是企業(yè)發(fā)展的推動(dòng)力，企業(yè)發(fā)展離不開資金的支持，而資金短缺是各國(guó)各地區(qū)中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中普遍存在的難題，無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家對(duì)中小企業(yè)融資困難的漠視，致使中小企業(yè)融資渠道不暢，進(jìn)而導(dǎo)致中小企業(yè)發(fā)展遭遇“瓶頸”，企業(yè)成長(zhǎng)陷入困境。

36、顯而易見，融資難已經(jīng)成為制約中小企業(yè)發(fā)展的主要問(wèn)題。因此，我國(guó)中小企業(yè)對(duì)各種融資方式的了解與選擇便顯得舉足輕重了。目前，可供我國(guó)中小企業(yè)選擇的融資方式多達(dá)十幾多種，而且每種方式的優(yōu)劣之處各不相同，對(duì)中小企業(yè)的影響也各不相同，而中小企業(yè)的發(fā)展是關(guān)系到國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會(huì)穩(wěn)定的一件大事，因此，有必要重新審視我國(guó)中小企業(yè)的融資問(wèn)題，結(jié)合可供我國(guó)中小企業(yè)選擇的融資方式，進(jìn)一步探討我國(guó)中小企業(yè)融資利用的策略。1.2 國(guó)內(nèi)外研究狀況（一）國(guó)內(nèi)的研究狀況岳海峰指出，目前，受金融危機(jī)影響，我國(guó)中小企業(yè)正面臨著資金壓力。我國(guó)中小企業(yè)必須選擇合適的融資方式，融到足夠的資金，才能保證在金融危機(jī)中立于不敗之地。我國(guó)市場(chǎng)

37、經(jīng)濟(jì)體制下的融資方式主要包括：內(nèi)源融資、銀行借貸融資、直接融資、融資租賃籌資和風(fēng)險(xiǎn)融資。其中，對(duì)于資金匱缺，購(gòu)買能力不足的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資租賃具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)；但對(duì)于新興企業(yè)，尤其是高科技企業(yè)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)融資也許是一種切實(shí)可行的資金來(lái)源。鄧薇認(rèn)為，中小企業(yè)融資在我國(guó)，情況更加嚴(yán)峻。目前國(guó)內(nèi)企業(yè)融資主要采用企業(yè)自有資金、直接融資、間接融資等方式。造成中小企業(yè)融資困難主要由于中小企業(yè)本身存在的不足和先天的缺陷，以及外部融資產(chǎn)業(yè)鏈不完善，導(dǎo)致融資的渠道梗阻多。喬露、舒麗莎指出，我國(guó)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀主要是中小企業(yè)融資缺口大、融資成本高、融資渠道驟減，為此，對(duì)于不同行業(yè)類型的中小企業(yè)融資方式的選擇問(wèn)題應(yīng)

38、該逐一分析。其中，制造業(yè)型中小企業(yè)可以選擇金融租賃和中小企業(yè)聯(lián)合融資的方式；服務(wù)業(yè)型中小企業(yè)可以選擇民間融資、個(gè)人抵押貸款、擔(dān)保貸款的融資方式；高新技術(shù)型中小企業(yè)則可選擇風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)進(jìn)行融資。李小青指出，在當(dāng)今的中小企業(yè)融資現(xiàn)狀下，中小企業(yè)要突破只能適應(yīng)而無(wú)力左右外部環(huán)境的束縛，充分發(fā)揮其主動(dòng)性、靈活性、機(jī)動(dòng)性等特點(diǎn)，積極地尋求并及時(shí)抓住有利時(shí)機(jī)。要適應(yīng)融資環(huán)境復(fù)雜多變的現(xiàn)實(shí)，及時(shí)掌握金融市場(chǎng)的反饋信息，準(zhǔn)確預(yù)測(cè)影響融資環(huán)境的因素變化及趨勢(shì)，以尋求最佳時(shí)機(jī)，大膽決策。劉文利認(rèn)為，在可供中小企業(yè)融資的方式中，私募股權(quán)融資是一種創(chuàng)新，我國(guó)可大力發(fā)展這一融資方式，并可從這幾方面著手：鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入私

39、募股權(quán)投資；明確政府作用，制定有關(guān)私募股權(quán)投資業(yè)的法律體系；對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資時(shí)必須要有專業(yè)的機(jī)構(gòu)幫助。張向欽、宋新平認(rèn)為，由于我國(guó)資本市場(chǎng)不完善，小企業(yè) 目前無(wú)論在主板市場(chǎng)還是在二板市場(chǎng)上市的門檻都很高，中小企業(yè)很難通過(guò)在資本市場(chǎng)發(fā)行股票和債券籌集資金。而銀行貸款不僅成本高，而且中小企業(yè)貸款申請(qǐng)很難獲得批準(zhǔn)。因此，針對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀，中小企業(yè)應(yīng)選擇融資租賃和風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行融資。翟艷華對(duì)我國(guó)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的融資方式選擇提出了一些建議：建立技術(shù)創(chuàng)新融資支持系統(tǒng)；引導(dǎo)非正規(guī)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的發(fā)展；完善中小企業(yè)板的建設(shè)，建立多層次的資本市場(chǎng)體系；大力推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。（二）國(guó)外的研究狀況Dr

40、Chris Hall認(rèn)為，小額貸款和啟動(dòng)融資占比很小，但是對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)活力具有重要意義；而銀行為中小企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本和成長(zhǎng)提供大部分融資。由于成本、時(shí)間、相關(guān)度和缺乏激勵(lì)等因素的考慮，中小企業(yè)一般不愿意提升知識(shí)水平和管理技能，這將導(dǎo)致中小企業(yè)融資出現(xiàn)困境。1.3題目研究方法本文以可供我國(guó)中小企業(yè)選擇的融資方式為基礎(chǔ)，通過(guò)文獻(xiàn)研究法、定性分析法圍繞當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀，對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的融資方式進(jìn)行了全面深入的研究，并提出我國(guó)中小企業(yè)融資方式的選擇策略。文獻(xiàn)資料和數(shù)據(jù)的搜集方法主要包括網(wǎng)上文獻(xiàn)資料搜集、國(guó)內(nèi)外研究成功引用等方法。1.4論文構(gòu)成及研究?jī)?nèi)容文章共分為五個(gè)部分：第一章，緒論。介

41、紹了論文研究的前景及意義，論述國(guó)內(nèi)外研究成果和本論文的中心思想和結(jié)構(gòu)。第二章，利用SWOT分析法闡述了我國(guó)中小企業(yè)的融資環(huán)境與現(xiàn)狀。第三章，全面分析可供我國(guó)中小企業(yè)選擇的融資方式及其利弊。第四章，回顧我國(guó)中小企業(yè)融資方式選擇的歷史，并歸納出我國(guó)中小企業(yè)融資方式的演變趨勢(shì)，指出我國(guó)中小企業(yè)融資方式的選擇需注意的地方，通過(guò)案例分析，對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資選擇的策略提出建議。第五章，總結(jié)性闡述本文主要觀點(diǎn)，提出結(jié)論。2 中小企業(yè)融資環(huán)境分析2.1 中小企業(yè)內(nèi)環(huán)境分析2.1.1中小企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的優(yōu)勢(shì)（1）中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有十分重要的地位。目前，全國(guó)工商注冊(cè)登記的中小企業(yè)占全部注冊(cè)企業(yè)總數(shù)的99。中小

42、企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值、銷售收入、實(shí)現(xiàn)利稅分別占總量的60、57和40；流通領(lǐng)域中小企業(yè)占全國(guó)零售網(wǎng)點(diǎn)的90以上。中小企業(yè)大約提供了75的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。近年來(lái)的出口總額中，有60以上是中小企業(yè)提供的。 （2）中小企業(yè)已成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。在90年代以來(lái)的經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)中，工業(yè)新增產(chǎn)值的76.7來(lái)自中小企業(yè)。在全國(guó)工業(yè)企業(yè)中，小型企業(yè)銷售額增長(zhǎng)率和工商稅收增長(zhǎng)率均高于大中型企業(yè)。私營(yíng)中小企業(yè)戶數(shù)增長(zhǎng)率也超過(guò)20%，注冊(cè)資本的增長(zhǎng)率更超過(guò)30%。（3）中小企業(yè)是緩解就業(yè)壓力保持社會(huì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)力量。中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)及管理成本低，市場(chǎng)的應(yīng)變能力強(qiáng)，就業(yè)彈性高，具有大企業(yè)無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)。近年來(lái)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國(guó)有企

43、業(yè)改組力度加大，國(guó)有、集體企業(yè)下崗職工增加，新增就業(yè)人口居高不下，農(nóng)村富余勞動(dòng)力繼續(xù)向城市轉(zhuǎn)移，以及政府機(jī)關(guān)精簡(jiǎn)人員就業(yè)壓力很大的情況下，中小企業(yè)尤其是非公有制中小企業(yè)吸納就業(yè)再就業(yè)的“蓄水池”作用更加明顯。由于中小企業(yè)是社會(huì)就業(yè)的主要場(chǎng)所，是地方財(cái)政的主要來(lái)源，穩(wěn)定了中小企業(yè)就是穩(wěn)定了社會(huì)就業(yè)，穩(wěn)定了地方財(cái)政基礎(chǔ)，從而全社會(huì)的穩(wěn)定就有了物質(zhì)保障。2.1.2中小企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的劣勢(shì)（1）企業(yè)自身的缺陷，影響了融資的效果銀行貸款作為中小企業(yè)資金的主要來(lái)源渠道，許多中小企業(yè)翹首以待。而在過(guò)去，商業(yè)銀行出于自身生存與發(fā)展的需要，提高了貸款的條件，規(guī)范了貸款的程序，商業(yè)銀行不會(huì)為滿足中小企業(yè)的貸款需求而

44、減低貸款標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)際上，中小企業(yè)能否取得貸款的關(guān)鍵，不是在于銀行，而在于企業(yè)本身。由于中小企業(yè)融資成本高，抵押資產(chǎn)少，企業(yè)信譽(yù)偏低等先天的缺陷，又因其自身的經(jīng)營(yíng)管理水平低，財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，產(chǎn)品科技含量低等原因，嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的融資的效果。1 （2）中小企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力低，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高 中小企業(yè)自身的特點(diǎn)決定了其經(jīng)營(yíng)上有較大的不確定性，具有較高的失敗率，有70%80%的 中小企業(yè)的生存期不過(guò)35年，10%20%的中小企業(yè)在510 年內(nèi)就要關(guān)門大吉。能堅(jiān)持 15 年以上的中小企業(yè)僅占 5%左右（國(guó)家經(jīng)貿(mào)委中小企業(yè)司2006年8月25日）。大多數(shù)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平低，生產(chǎn)技術(shù)落后，人員素

45、質(zhì)差，加大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致了較高的破產(chǎn)率。致使中小企業(yè)信用等級(jí)下降。因此，對(duì)中小企業(yè)貸款是高風(fēng)險(xiǎn)的，這不符合銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的原則。同時(shí)，中小企業(yè)對(duì)資金的需求一次性量小，但是頻率高，加大了融資的復(fù)雜性，同時(shí)增加了融資的成本。 （3）信息不對(duì)稱，加大融資難度 中小企業(yè)融資過(guò)程中信息不對(duì)稱問(wèn)題比較嚴(yán)重。沒(méi)有經(jīng)過(guò)外部審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，盈利能力難以預(yù)測(cè)，產(chǎn)品質(zhì)量較差，產(chǎn)品老化，檔次低等問(wèn)題嚴(yán)重，經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)狀況外界不易了解，加劇了中小企業(yè)融資信息不對(duì)稱的程度，銀行承擔(dān)了過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)，缺乏為中小企業(yè)提供更多融資服務(wù)的動(dòng)力，加大了融資難度。2（4）缺乏為中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保的信用體系就中小企自身來(lái)

46、講，一方面網(wǎng)定資產(chǎn)較少，不足以抵押，貸款受到限制；另一方面，一些中小食業(yè)在改制過(guò)程中屢有逃費(fèi)、懸空銀行債務(wù)現(xiàn)象發(fā)生，損害了自身的信用度。同時(shí)，企業(yè)也深感辦理抵押環(huán)節(jié)多、收費(fèi)多。在土地房產(chǎn)抵押評(píng)估和登記手續(xù)中，評(píng)估包括申請(qǐng)、實(shí)地勘測(cè)、限價(jià)估算等。登記包括土地權(quán)屬調(diào)查、地籍測(cè)繪、土地他向權(quán)利登記等，極為繁瑣。（5）政府和銀行對(duì)非國(guó)有企業(yè)融資的歧視長(zhǎng)期以來(lái)，在政府和銀行方面，都存在這樣的觀念。認(rèn)為大型企業(yè)都是國(guó)有的，貸款給他們是國(guó)家對(duì)國(guó)家的企業(yè)，不會(huì)造成國(guó)有資產(chǎn)的流失。而中小企業(yè)大多數(shù)是非國(guó)有的企業(yè)，效益不穩(wěn)定，貸款回收不好，信譽(yù)差，容易導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失。所以銀行，一般對(duì)中小企業(yè)貸款十分慎重，條件較

47、為苛刻。盡管現(xiàn)在比以前有所改善但仍然存在這種現(xiàn)象。2.2 中小企業(yè)外環(huán)境分析2.2.1 中小企業(yè)外部環(huán)境的優(yōu)勢(shì) （1）“十一五”期間，扶持中小企業(yè)和非公經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策環(huán)境日趨完善。2005年，國(guó)務(wù)院印發(fā)了關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見（以下簡(jiǎn)稱36條）。五年來(lái)，36條配套文件基本出齊，160萬(wàn)件法規(guī)、規(guī)章、政策性文件得到清理，5000多項(xiàng)（件）限制中小企業(yè)和非公經(jīng)濟(jì)發(fā)展的地方政策和規(guī)范性文件被廢除或修訂。非公企業(yè)開始進(jìn)入能源、通信、軍工、民航、鐵路、文化、旅游以及公用事業(yè)等領(lǐng)域。（2）“十一五”期間，對(duì)中小企業(yè)的財(cái)稅支持力度逐年加大。中央財(cái)政預(yù)算設(shè)立了中小企業(yè)科目，安排

48、中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金、科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金等8個(gè)扶持中小企業(yè)發(fā)展的專項(xiàng)資金，并逐年增加了專項(xiàng)資金規(guī)模。2010年，中央財(cái)政安排中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金和中小企業(yè)服務(wù)體系發(fā)展專項(xiàng)資金27.7億元，是2005年的11倍。從2009年開始，中央預(yù)算內(nèi)企業(yè)技術(shù)改造專項(xiàng)投資中，每年專門安排30億元專項(xiàng)支持中小企業(yè)改造。在稅收政策方面，對(duì)符合條件的小型微利企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)，分別減按20%和15%的稅率征收企業(yè)所得稅，對(duì)小規(guī)模納稅人增值稅征收率統(tǒng)一下調(diào)到3%，出臺(tái)了創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)股權(quán)投資稅收優(yōu)惠政策。為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，2008年下半年以來(lái)，我國(guó)先后七次提高部分勞動(dòng)密集型商品、附加值和技術(shù)含量高商品的出口

49、退稅率。2.1.2中小企業(yè)外部環(huán)境的劣勢(shì) (1)中小企業(yè)融資成本高一方面在2007年以來(lái)6次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)率的作用下，金融機(jī)構(gòu)各期限人民幣貸款利率繼續(xù)上升，貸款利率提高將導(dǎo)致利息支出的增加、財(cái)務(wù)費(fèi)用增加，提高了中小企業(yè)融資成本；另一方面在金融危機(jī)影響下，雖然央行建議各商業(yè)銀行增大對(duì)中小企業(yè)的貸款額度，商業(yè)銀行基于風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮更偏向于大型企業(yè)，這就意味著中小企業(yè)難以從正式金融渠道獲取資金，許多小企業(yè)不得不從非正式金融市場(chǎng)尋找高成本資金。相關(guān)調(diào)查表明，在溫州民營(yíng)企業(yè)資金來(lái)源中，約3040來(lái)自民間資。目前，非正式市場(chǎng)利率至少在10以上，在一些經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高的地區(qū)，借貸市場(chǎng)的利率已達(dá)20一30，甚

50、至更高。中小企業(yè)融資成本壓力很大。（2）經(jīng)濟(jì)低迷，中小企業(yè)資金嚴(yán)重短缺一是受美國(guó)次貸危機(jī)影響，外部市場(chǎng)萎縮，出口銷售放緩，這對(duì)長(zhǎng)期以來(lái)主要直接或間接依靠出口的中小企業(yè)產(chǎn)生了直接的影響。二是在能源原材料價(jià)格上漲、勞動(dòng)力成本上升、節(jié)能環(huán)保要求提高、出口退稅和加工貿(mào)易政策調(diào)整以及人民幣匯率升值等多因素影響下，勞動(dòng)密集型的下游中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)越來(lái)越不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的成長(zhǎng)。3企業(yè)盈利下滑，使自身收入減少，也制約其通過(guò)銀行獲取貸款的能力。（3）國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇隨著國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性的不斷增強(qiáng)，發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)的持續(xù)動(dòng)蕩，必將對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)產(chǎn)生消極的傳導(dǎo)作用。外部市場(chǎng)的持續(xù)動(dòng)蕩會(huì)

51、從心理層面影響經(jīng)濟(jì)主體對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期預(yù)期。持續(xù)動(dòng)蕩所導(dǎo)致的不確定性會(huì)影響到市場(chǎng)的資金流向，加之國(guó)際問(wèn)金融市場(chǎng)的聯(lián)系日益密切，國(guó)外市場(chǎng)的持續(xù)動(dòng)蕩很可能對(duì)我國(guó)市場(chǎng)形成很大的壓力。受金融危機(jī)的影響我國(guó)金融機(jī)構(gòu)、投資者因持有較多的次級(jí)債券而形成實(shí)際損失，另外金融危機(jī)蔓延至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，企業(yè)盈利下滑或?qū)е裸y行不良貸款上升，金融機(jī)構(gòu)更加怕貸。4（4）宏觀環(huán)境對(duì)小企業(yè)融資不利隨著美國(guó)次貸危機(jī)波及、人民幣持續(xù)升值、出口退稅下調(diào)、新勞動(dòng)合同法實(shí)施，因控貿(mào)易順差而實(shí)行的進(jìn)一步擴(kuò)大加工貿(mào)易限制類目錄和臺(tái)賬保證金制度，以及越來(lái)越明顯的原材料與能源漲價(jià)和勞動(dòng)力短缺造成的人力成本增加等國(guó)內(nèi)外一系列經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，不同行業(yè)的加

52、工貿(mào)易出口總量相繼出現(xiàn)明顯下滑，進(jìn)口總量在悄悄攀升，利潤(rùn)回報(bào)率明顯減低。3 我國(guó)目前可供中小企業(yè)融資的渠道3.1 我國(guó)中小企業(yè)融資方式的分布我國(guó)中小企業(yè)的主要融資方式(2007)融資方式自由資金銀行貸款內(nèi)部集資民間貸款百分比（%）77.248.422.519.8(統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)中小企業(yè)藍(lán)皮書(2008)。)由上表可知，在被調(diào)查的企業(yè)中，大多數(shù)企業(yè)只有一種融資渠道，平均每個(gè)企業(yè)只有15種融資渠道，中小企業(yè)資金結(jié)構(gòu)0；評(píng)估仍以內(nèi)部融資和銀行間接融資這兩種傳統(tǒng)融資方式為主。而民間融資作為一種補(bǔ)充形式，在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了一定的作用。而其他融資方式，特別是發(fā)行股票和債券等直接融資方式在企業(yè)資金結(jié)

53、構(gòu)中顯得十分薄弱。這一方面說(shuō)明內(nèi)部融資和以銀行信貸為主的間接融資在中小企業(yè)融資中作用重大，另一方面也說(shuō)明了我國(guó)中小企業(yè)融資渠道和融資方式單一問(wèn)題比較突出。3.2 我國(guó)小企業(yè)融資方式及其利弊分析 目前，我國(guó)可供中小企業(yè)選擇的融資方式多達(dá)二十多種，既有直接融資方式，也有間接融資方式。針對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資方式單一的問(wèn)題，本章主要就其中的五種創(chuàng)新的融資方式展開討論，了解這幾種融資方式的概念及其利弊。3.2.1 商業(yè)信用融資方式商業(yè)信用融資是指企業(yè)利用商業(yè)信用，在銷售商品、提供服務(wù)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中向客戶籌集資金的行為，包括收取客戶的預(yù)付款、押金、訂金，給客戶賒款、開具商業(yè)匯票等。它是企業(yè)之間的一種直接信用行

54、為，是商業(yè)交易中由于錢與貨物在時(shí)間上和空間上分離而產(chǎn)生的。企業(yè)利用商業(yè)信用融資的具體方式通有應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)和預(yù)收賬款三種。總的來(lái)說(shuō)商業(yè)信用籌資具有及時(shí)、便利，外在風(fēng)險(xiǎn)較小的好處。（1）商業(yè)信用容易獲得因?yàn)樯虡I(yè)信用的載體是商品的購(gòu)銷行為，一般企業(yè)總會(huì)有一批既有供需關(guān)系又有相互信用基礎(chǔ)的客戶，所以對(duì)大多數(shù)企業(yè)而言應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款是自然的、持續(xù)的信貸形式。（2）企業(yè)有較大的機(jī)動(dòng)權(quán)企業(yè)可根據(jù)需要決定籌資的金額大小和期限長(zhǎng)短，同樣要比銀行借款方式靈活得多。5如果在期限內(nèi)不能付款或交貨時(shí)，一般還可以通過(guò)與客戶協(xié)商，請(qǐng)求延長(zhǎng)時(shí)限。（3）企業(yè)一般不用提供擔(dān)保通常情況下，商業(yè)信用部需要第二、三方擔(dān)保，也不

55、會(huì)求籌資氽業(yè)用資產(chǎn)進(jìn)行擔(dān)保。商業(yè)信用的存在對(duì)于擴(kuò)大生產(chǎn)和促進(jìn)流通起到了十分積極的作用，但不可避免的也存在著一些消極的影響：比如期限較短，尤其是應(yīng)付賬款，不利于企業(yè)對(duì)資金進(jìn)行統(tǒng)籌管理；延期付款的價(jià)格要比即時(shí)交易的價(jià)格高，且延期的時(shí)間越長(zhǎng)，折扣越小；預(yù)收賬款一般只是由于市場(chǎng)上的緊缺品、急需品或生產(chǎn)周期長(zhǎng)、投入較大的工程等。此外，若企業(yè)缺乏信譽(yù)，容易造成企業(yè)之間相互拖欠，影響資金周轉(zhuǎn)。3.2.2 私募股權(quán)融資方式理論界人士和實(shí)業(yè)界人士比較一致地認(rèn)為，私募股權(quán)基金是指專門的基金管理公司通過(guò)非公開的方式募集機(jī)構(gòu)投資者或者個(gè)人的資金，然后把資金投向具有較高增長(zhǎng)力的未上市企業(yè)，進(jìn)行股權(quán)投資或著準(zhǔn)股權(quán)投資，甚至參與到被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中，監(jiān)督和管理被投資企業(yè)，使被投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，最終通過(guò)公司上市、管理層認(rèn)購(gòu)等股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式實(shí)現(xiàn)資本的增值。從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，私募股權(quán)基金是一種信托關(guān)系的體現(xiàn)。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，私募股權(quán)基金這一融資方式的優(yōu)勢(shì)主要有以下幾大方面：(1)能夠有效解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。私募股權(quán)基金所需資金門檻低，不需要抵押和擔(dān)保，投資給企業(yè)的資金也不需要償還和支付高額的利息費(fèi)用，是一種長(zhǎng)期的投資行為。6它的利潤(rùn)模式是對(duì)一個(gè)企業(yè)或產(chǎn)業(yè)進(jìn)行培育，通過(guò)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展取得收益，因而中小企業(yè)可以在幾年內(nèi)獲得穩(wěn)定而且充足的資金來(lái)源。(2)可以改善企業(yè)的