淺析中國當(dāng)前通貨膨脹的原因及政策

1、淺析當(dāng)前我國通貨膨脹的原因及政策淺析當(dāng)前我國通貨膨脹的原因及政策內(nèi)容摘要：中國當(dāng)前的通貨膨脹并不是單一的一般類型，而是具有中國式的特點。我們主要從投資、出口和消費三大方面來分析我國通貨膨脹的原因。投資方面：固定資產(chǎn)投資過熱，銀行貸款過多，出現(xiàn)大量流動性過剩；出口方面：出口過多，外匯儲備增加，央行被動購入大量外匯，導(dǎo)致貨幣投放量過多；消費方面：居民遵從謹(jǐn)慎性消費觀念，整體收入偏低，國內(nèi)消費需求不足，且社會保障制度不健全，居民預(yù)防性儲蓄較高，造成流動性過剩。鑒于學(xué)者對通貨膨脹特殊成因的相關(guān)分析和應(yīng)對通貨膨脹的綜合性措施的建議，以及政府已經(jīng)采取的一些相應(yīng)的貨幣政策。我們對當(dāng)前我國的通貨膨脹做了一些簡

2、單的預(yù)測。關(guān)鍵詞：通貨膨脹 出口 投資 消費 貨幣政策一、通貨膨脹的定義及原因近年來，人們發(fā)現(xiàn)蔬菜貴了，肉價漲了，食堂的米飯少了、饅頭小了、面條細(xì)了，我們的生活費很快就用光了······人們開始議論，通貨膨脹離我們越來越近了。中國的通貨膨脹現(xiàn)象十分嚴(yán)重，通貨膨脹已是當(dāng)前的熱點問題，不僅向來被經(jīng)濟(jì)學(xué)家所關(guān)注，也備受廣大居民的關(guān)注。通貨膨脹指在紙幣流通條件下，因貨幣供給大于貨幣實際需求，也即現(xiàn)實購買力大于產(chǎn)出供給,導(dǎo)致貨幣貶值，而引起的一段時間內(nèi)物價持續(xù)而普遍地上漲現(xiàn)象。在通貨膨脹時期, 單位貨幣能買到的商品和勞務(wù)的量呈持續(xù)下降

3、局面。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者、美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼教授認(rèn)為通貨膨脹無論在何時何地發(fā)生, 都是一種貨幣現(xiàn)象。通貨膨脹一般有以下幾種類型：需求拉動通脹通貨膨脹發(fā)生于因GDP所產(chǎn)生的高需求與低失業(yè)，又稱菲利普斯曲線型通貨膨脹。成本推動通脹今稱“供給震蕩型通貨膨脹”，發(fā)生于油價突然提高時。固有型通貨膨脹 因合理預(yù)期所引起，通常與物價薪資螺旋有關(guān)。工人希望持續(xù)提高薪資，其費用傳遞至產(chǎn)品成本與價格，形成惡性循環(huán)。固有型通貨膨脹反應(yīng)已發(fā)生的事件，被視為殘留型通貨膨脹，又稱“慣性通貨膨脹”，甚至是“結(jié)構(gòu)性通貨膨脹”。而當(dāng)前中國的通貨膨脹同樣是一種貨幣現(xiàn)象，但它套不上哪一種通貨膨脹的類型，其本質(zhì)是由貨幣

4、過多引起的。當(dāng)過多的貨幣追逐有限的商品時，必定會導(dǎo)致物價的上漲。中國的通貨膨脹先由兩大資產(chǎn)價格上漲（樓市與股市），然后傳導(dǎo)到食品價格上漲并引致全面通貨膨脹。但并非過多的貨幣會平均式地同時流向各個行業(yè)導(dǎo)致各種商品的物價同時等幅度地全面上漲，而是過多的貨幣先流入強(qiáng)勢部門或行業(yè)（比如房地產(chǎn)），然后由這些行業(yè)去投資或消費來推高商品或服務(wù)的物價水平。于是，關(guān)聯(lián)行業(yè)價格上漲，收入增加，從而使這些關(guān)聯(lián)行業(yè)又增加投資或消費，再對這些行業(yè)需要的產(chǎn)品價格產(chǎn)生影響。最后價格上漲才傳到整個經(jīng)濟(jì)薄弱的環(huán)節(jié)農(nóng)產(chǎn)品及食品的價格上。正如奧地利學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅斯巴德所說的，一旦這些最弱勢部門的商品和服務(wù)價格上漲，也就標(biāo)志著全面的

5、通貨膨脹開始形成。下面我們主要從投資、出口和消費來具體分析通貨膨脹的原因：1、投資方面由于我國長期實行投資推動型經(jīng)濟(jì)增長模式，2003年以來固定投資過熱：而且因為我國利率政策長期偏低。導(dǎo)致銀行貸款過多。進(jìn)而造成金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)流動性大量過剩。2003年以來我國固定資產(chǎn)投資猛漲，2006年固定資產(chǎn)投資總額為109870億，2007年為137239億，同比增長24.8%?，F(xiàn)在的勢頭依然居高不下，最新城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)統(tǒng)計數(shù)據(jù)如下：自年初累計已達(dá)165870億。固定資產(chǎn)投資的持續(xù)高速增長。拉動了能源、原材料等產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，也導(dǎo)致了國民收入中投資和消費比例的嚴(yán)重失衡。在固定資產(chǎn)投資過熱的同時投資和消費的比例

6、結(jié)構(gòu)和三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中長期存在的問題不僅沒有得到改善。快的投資增長會成為出現(xiàn)通貨膨脹的動因。固定資產(chǎn)投資過熱，銀行也有著不可推卸的責(zé)任。一方面資產(chǎn)價格重估和上漲使得企業(yè)進(jìn)行抵押融資的能力大為增強(qiáng)，促使信貸擴(kuò)張，銀行信貸的擴(kuò)張又將進(jìn)一步加劇投機(jī)需求，推動股票、房地產(chǎn)等價格的上升，兩者相互促進(jìn)。另一方面，由于信貸規(guī)模過大。出現(xiàn)盲目投資和資金利用率低，這樣會導(dǎo)致市場的需求增加，造成資源的相對短缺和供給的相對不足。在這兩種作用力的共同影響下，會出現(xiàn)價格水平的上漲，引發(fā)通貨膨脹的壓力。此外，銀行貸存利率長期偏低，存款利率低直接導(dǎo)致銀行吸收的存款偏少，貸款利率低則鼓勵更多的貸款，最終的結(jié)果是金融機(jī)構(gòu)吸收資金

7、的速度大于消化資金的速度，大量熱錢充斥在股市和樓市，出現(xiàn)流動性的大量過剩。2、出口方面長期以來我國推行“出口導(dǎo)向型”外貿(mào)發(fā)展戰(zhàn)略，實行以出口創(chuàng)匯為主要目標(biāo)的對外貿(mào)易政策，導(dǎo)致我國出口過多，出口順差連年增加，外匯屢創(chuàng)新高。在強(qiáng)制結(jié)售匯制度下（強(qiáng)制結(jié)售匯制度是指，除國家規(guī)定的外匯賬戶可以保留外，企業(yè)和個人必須將多余的外匯賣給外匯指定銀行，外匯指定銀行必須把高于國家外匯管理局頭寸的外匯在銀行間市場賣出。在這套制度里，央行是銀行間市場最大的接盤者，從而形成國家的外匯儲備。），外匯的大量流入，成為基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)的主要渠道。外匯儲備增加越多。人民幣的發(fā)放增長越快。這是因為中央銀行為了維持匯率的相對穩(wěn)定，被動

8、購入外匯形成外匯儲備，同時相應(yīng)投放等值的基礎(chǔ)貨幣。（我國的貨幣供給主要有三個渠道：財政渠道、信貸渠道和外匯占款。當(dāng)中央銀行買進(jìn)外匯支付人民幣時，外匯儲備增加，外匯占款隨之增加，中央銀行投放的基礎(chǔ)貨幣增加，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量隨之?dāng)U張，從而導(dǎo)致我國貨幣政策操作難度的增加；也給我國造成了通貨膨脹的壓力。）通過貨幣乘數(shù)效應(yīng)，造成了貨幣供應(yīng)量的大幅增長。下列是我國08年以前的外匯儲備規(guī)模圖示，截至2009年12月末，國家外匯儲備余額已達(dá)23992億美元，同比增長23.28%。全年國家外匯儲備增加4531億美元，同比多增353億美元。外匯儲備的連年激增，使得人民幣面臨巨大的升值壓力。人民幣升值預(yù)期導(dǎo)致大量國際

9、熱錢流入。2005年7月21日，我國對人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)行了改革。年末人民幣對美元匯率為80702，比上年末升值2.56%，截至2010年10月15號，人民幣對美元的匯率已降至6.5814。自2005年7月中央銀行宣布實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣有效管理的浮動匯率制度，增大了人民幣匯率浮動的幅度，也為人民幣的升值提供了條件，使得人民幣升值預(yù)期不斷加強(qiáng)。在此趨勢下，大量國外投機(jī)性短期資金紛紛進(jìn)入我國，企圖在人民幣升值后從中獲得利差，再將其兌換為外幣撤離我國。根據(jù)我國現(xiàn)行匯率制度。熱錢涌入后央行要發(fā)放相應(yīng)數(shù)額的基礎(chǔ)貨幣進(jìn)行兌換。這無疑加大了貨幣的供應(yīng)量。貨幣投放長期超過經(jīng)濟(jì)增長，引發(fā)之比

10、貶值，乃至進(jìn)一步引發(fā)物價普遍上漲且漲幅較大。國外熱錢在賭人民幣升值預(yù)期的同時，在其他市場如房地產(chǎn)市場、債券市場、股票市場也在不斷尋找套利機(jī)會。導(dǎo)致資本市場價格飛漲，通貨膨脹加劇。3、消費方面自2007年5月份以來，中國的居民消費價格逐月上升，據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2008年第一季度的CPI總體漲幅為8%，2009年為總體還算平穩(wěn)，到了2010年居民消費價格迅速上漲，據(jù)最新統(tǒng)計知，四月份比上月增長了2.8%，創(chuàng)下了歷史的新高。主要農(nóng)副產(chǎn)品價格變動及對總指數(shù)影響： 項 目累計指數(shù)（%）對總指數(shù)拉動（百分點）2009年1-3月2010年1-3月2009年1-3月2010年1-3月大米106.5103.9

11、0.110.06干豆99.6116.400.02油脂94.8100.1-0.070鮮蛋101.6102.10.010.01水產(chǎn)品102.9107.60.070.21蔬菜94.4116.6-0.170.49合計-0.050.79從相關(guān)數(shù)據(jù)可知，消費者物價指數(shù)（CPI）在2010年保持繼續(xù)上漲。這主要是農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲助長了CPI的增長，尤其是蔬菜價格的暴漲。次貸危機(jī)發(fā)生后，大批中小企業(yè)倒閉，絕大部分企業(yè)的利潤大幅度下降甚至虧損，廣大中國普通勞動者的收入也在減少，于是電視，網(wǎng)絡(luò)，官方發(fā)言等都充斥著通縮的聲音，但這樣的聲音還沒維持多久，老百姓手里的錢還沒享受到通縮時期能多買點物品的權(quán)利，才發(fā)現(xiàn)通貨膨

12、脹早已經(jīng)隨處可見，處處可以感受到了。菜市場的菜，水果都大幅漲價了，房價也是大幅飆升，很多等著房價下降然后想加入房奴隊伍的人也只能在夢中去實現(xiàn)他們的夢想了。當(dāng)前許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家把中國當(dāng)前的通貨膨脹在消費方面的主要原因歸于生產(chǎn)要素成本的上漲。通貨膨脹與發(fā)展轉(zhuǎn)型宏觀經(jīng)濟(jì)三人談提出1，從整個宏觀面上，中國正在進(jìn)入一個生產(chǎn)要素成本周期性上升的階段，成本推動的壓力趨于加大。具體地看有以下三方面：第一，勞動力成本的上升；第二，部分生產(chǎn)要素價格體系離市場化的目標(biāo)還有相當(dāng)大的差距，由于政府管制造成的價格扭曲的狀況還普遍存在；第三，全球初級產(chǎn)品價格的波動對中國的影響日益增大?；谝陨先矫嬖?，中國未來將在較長時期面

13、臨著要素成本持續(xù)的上升的壓力。面對物價的上漲，還有許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家把它歸于對有限資源的需求量增大，從而促使了物價的上漲。通脹是長期的，反通脹要觸及深層次矛盾一文中提出2，在中國人口與土地的矛盾自新世紀(jì)以來進(jìn)入到拐點，單產(chǎn)增長率呈停滯狀態(tài)，但工業(yè)化與城市化占地仍在持續(xù)，人均收入的增長也不斷提升著人均食品消費水平，由此導(dǎo)致了食品供求缺口被拉開與拉大。這樣食品的需求帶動的物價壓力在長期內(nèi)就不是趨于緩和，而是趨于嚴(yán)重，通脹也就會長期化。我們分析這其中的主要原因有是我國的內(nèi)需不足。幾千年來，受傳統(tǒng)生產(chǎn)、生活習(xí)慣的影響，老百姓根深蒂固的觀念是賺錢難、災(zāi)難多、物資短缺，從而形成了重生產(chǎn)、輕消費、喜積蓄的謹(jǐn)慎型消

14、費理念。同樣重要的還有我國普通居民收入過低，兩極分化嚴(yán)重，絕大多數(shù)人比較貧困。整體的勞動工資報酬偏低，能源和公用產(chǎn)品、服務(wù)價格不斷上漲，就業(yè)難、收入增長滯后等社會問題，導(dǎo)致了國民積極儲蓄、不敢消費的客觀現(xiàn)實。雖然說，物價的普遍上漲勢必會帶動居民收入的上漲，但是薪酬上漲有梯度效應(yīng)。國有企業(yè)、集體企業(yè)與民企職工工資依次而下，受政策性增資拉動，城市居民人均工薪收入增長10.9%，受益的多是公務(wù)員與國企員工；而股息、紅利收入大幅增加，人均財產(chǎn)性收入增長1倍多，受益者更為偏頗，除了得是投資者之外，還必須是炒股炒房“獨具慧眼”擁有大資金獲得厚利的投資者。加上我國的社會保障制度不健全，居民價格承受能力相對而

15、言比較微弱。老百姓出于對教育、醫(yī)療、住房、養(yǎng)老等方面的考慮，往往預(yù)防性儲蓄很高，不敢把手頭有限錢大量用于消費。又因為我國金融市場不完善，投資渠道狹窄，老百姓只好把銀行存款的大部分或全部取出集中投入股市和房市，并換手交易頻繁。我國居民消費率偏低，內(nèi)需不足無疑造成了國內(nèi)流動性過剩，實際貨幣存量已經(jīng)超過與其均衡的貨幣存量，物價水平普遍上漲，從而出現(xiàn)通貨膨脹。二、有關(guān)學(xué)者對通貨膨脹的原因及應(yīng)對政策的分析中國新一輪的通貨膨脹并不是簡單的成本推動型或需求拉上型，而是各方面原因綜合作用的結(jié)果，既有成本推動的作用，也有結(jié)構(gòu)性特征，而且還有國際輸入型通貨膨脹的新特點。下面將從有關(guān)學(xué)者做的研究來分析。學(xué)者在中國式

16、通貨膨脹的特點及政策建議中指出3，從“價格”出發(fā)的通貨膨脹成因有：結(jié)構(gòu)性通貨膨脹，20072008年度，通貨膨脹率先在農(nóng)產(chǎn)品和食品價格上體現(xiàn)出來了，具有明顯的“結(jié)構(gòu)化”特征。導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品漲價的原因，一方面是由于政府政策對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的扶持和提高農(nóng)民收入水平的要求；另一方面也是市場規(guī)律作用的結(jié)果，糧食生產(chǎn)成本增加，而市場的消費需求和生產(chǎn)需求旺盛，使得供求不平衡，價格也就被推高了。輸入推動型通貨膨脹，我國是世界上進(jìn)口依存度最高的國家之一，尤其在石油和鐵礦石進(jìn)口上一直是世界進(jìn)口大國。2007年以來，以美元標(biāo)價的國際原油價格持續(xù)漲價，屢屢突破每桶百元大關(guān)，這使國內(nèi)依靠能源和原材料的生產(chǎn)加工企業(yè)成本加大，導(dǎo)致

17、國內(nèi)工業(yè)產(chǎn)品價格上漲壓力。成本推動型通貨膨脹，投資和外需成為拉動中國經(jīng)濟(jì)增長的兩大動力。投資驅(qū)動型的增長模式，一方面加劇了國內(nèi)能源、燃料等資源的緊缺，資源的稀缺性促使產(chǎn)品物價上漲；另一方面加大了國外大宗產(chǎn)品價格上漲對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的沖擊力，并導(dǎo)致輸入型通貨膨脹。而從“貨幣”出發(fā)研究通貨膨脹的根源，有國際收支不平衡，超額外匯儲備持續(xù)增長，到2008年底，我國的外匯儲備已經(jīng)躍居世界第一，達(dá)到2萬億美元，大量的外匯儲備也帶來了隱患。為了保障人民幣不至于過快的升值影響出口，政府不得不用買匯的方式買進(jìn)大量的美元，使得外匯占款增加，外匯占款增加對應(yīng)的是人民幣的投放增加，基礎(chǔ)貨幣擴(kuò)大。還有流動性過剩帶來的通貨膨脹

18、壓力，我國流動性過剩的主要原因源于投資和消費的矛盾。銀行吸收的存款越多，用于投資的資金就越多，在缺乏嚴(yán)格監(jiān)管的前提下，銀行為了最大化地盈利不斷放貸，信貸膨脹帶來的是投資過熱，投資的增長又會增加國民收入，一旦投資過熱，通貨膨脹問題也就產(chǎn)生了。關(guān)注國際市場的資本動向，全球性流動性過剩是不可忽視的外因。學(xué)者還總結(jié)了我國治理通貨膨脹需要的一些綜合性措施：貨幣政策手段、匯率政策手段、財政政策手段。貨幣政策，通過提高商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率，上調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，發(fā)行中央銀行票據(jù)等，穩(wěn)定物價上漲。但學(xué)者也指出，使用單一的“數(shù)量型”政策工具難以解決各目標(biāo)，同時證明了主要用于調(diào)控短期需求的貨幣政策工具對綜合型

19、通貨膨脹的治理效果不佳。匯率政策手段，只要人民幣還有升值的空間，國際熱錢就會源源不斷地流入國內(nèi)。這些熱錢的進(jìn)入，一方面帶來了更多的投資可利用資金；另一方面也加大了投機(jī)的可能性，帶來了更大不確定性。當(dāng)務(wù)之急就是要改革我國的匯率制度。有關(guān)學(xué)者提出人民幣匯率改革進(jìn)度必須在穩(wěn)步上升的前提下，加快升值節(jié)奏，人民幣升值既要改變一開始的“小幅慢走”，又不能跑得太快，“小幅快跑”是可以嘗試的新措施。我國需要繼續(xù)深化匯率管理體制，應(yīng)改變以往盯住美元的單一匯率形成機(jī)制，建立更加多元化的匯率形成機(jī)制，例如人民幣對歐元的匯率機(jī)制。增加人民幣匯率彈性也是匯率政策改革的重要方面。需要改變匯率一味的單一升值趨勢，在特定情況

20、下允許匯率在合理的區(qū)間上下波動，增加匯率的靈活性。例如，當(dāng)國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳時，我們可以采取適當(dāng)貶值的手段。財政政策手段，不僅可以調(diào)節(jié)需求，對供給方面也能產(chǎn)生影響，而且財政政策較少受到外部經(jīng)濟(jì)的影響，政策扭曲效果較小。因此，財政政策在治理通貨膨脹時發(fā)揮了積極作用。首先，此次通貨膨脹中農(nóng)產(chǎn)品漲價是重要原因，這就需要政府提高價格管制能力，尤其要從根本上穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價格。第一，繼續(xù)加大對農(nóng)村的財政投入、生產(chǎn)補(bǔ)貼，加強(qiáng)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；第二，通過關(guān)稅手段嚴(yán)格控制工業(yè)用糧和糧食出口，保證國內(nèi)的糧食供應(yīng)穩(wěn)定；第三，加快農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程，用科技手段不斷改造傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)，使之規(guī)模化、機(jī)械化，真正實現(xiàn)向現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)的轉(zhuǎn)變；

21、第四，改革農(nóng)村金融服務(wù)體系，加大政府對農(nóng)村金融的扶持和優(yōu)惠力度，提高農(nóng)民收入水平，逐步縮小城鄉(xiāng)差距。其次，政府應(yīng)加強(qiáng)對資本市場和房地產(chǎn)市場的監(jiān)管，完善相關(guān)法律制度。政府可以采用提高資本市場交易成本、加大轉(zhuǎn)移支付力度等宏觀調(diào)控手段抑制資產(chǎn)價格的快速增長，從而減小資本市場對通貨膨脹的推動壓力。房地產(chǎn)市場更加需要政府推出“組合拳”來整頓市場秩序。控制房地產(chǎn)投資規(guī)模，壓縮銀行對地產(chǎn)行業(yè)的信貸規(guī)模；加大對房價的調(diào)控力度，使價格真正體現(xiàn)供需關(guān)系；規(guī)范土地審批制度；制定相關(guān)法律法規(guī)規(guī)范房地產(chǎn)市場；對炒房投機(jī)行為加以嚴(yán)厲監(jiān)管。再次，政府需要運用稅收和轉(zhuǎn)移支付手段，給予企業(yè)和居民各項財政補(bǔ)貼。針對國際收支盈余增

22、長過快，可以采取降低出口退稅率，對國內(nèi)稀缺的生產(chǎn)要素加征出口關(guān)稅，減少出口。進(jìn)一步削減進(jìn)口關(guān)稅，給予企業(yè)進(jìn)口補(bǔ)貼，擴(kuò)大進(jìn)口，使貿(mào)易不平衡問題得以緩解。對于流進(jìn)我國的熱錢，可以采取征收托賓稅的辦法，防止資本市場膨脹帶來的通貨膨脹，穩(wěn)定匯率和減少資本賬戶盈余。財政政策要適時擴(kuò)大增值稅轉(zhuǎn)型試點范圍，降低企業(yè)稅率，同時對受到通貨膨脹影響較大的企業(yè)，如糧油面、石油、電力等給予財政補(bǔ)貼，以減輕這些企業(yè)由于成本上升造成的通貨膨脹壓力。而提高個人所得稅免征額能夠激勵勞動力供給的增加。最后，通貨膨脹還會對居民產(chǎn)生財富效應(yīng)，尤其對低收入者的影響最大。在治理通貨膨脹的過程中，政府要把財政支出不斷地向教育、醫(yī)療衛(wèi)生、

23、社會保障領(lǐng)域傾斜，向低收入人群傾斜，使財政收入的分配格局更加合理化。這不僅有利于保障社會公平，而且有利于提高人民的生活水平和消費能力，擴(kuò)大內(nèi)需，保持經(jīng)濟(jì)有好又快發(fā)展。還有學(xué)者在新一波的通貨膨脹的壓力與對策中有指出4我國緩解本輪通貨膨脹的壓力可以按照以下思路進(jìn)行：1標(biāo)本兼治，有效遏制投資過快增長的勢頭。治標(biāo)就是采取總量政策，先把過高的投資壓下來，緩解各種瓶頸制約;治本就是加速推進(jìn)政府職能轉(zhuǎn)變和投融資體制改革。2“淡出”擴(kuò)張性財政政策，調(diào)整財政杠桿作用方向。淡出擴(kuò)張性財政政策，但同時應(yīng)調(diào)整國債的發(fā)行力度和使用方向，堅定不移地加強(qiáng)國債資金對農(nóng)村的投入和社會保險體系建設(shè)的投入。如果“三農(nóng)”問題不能得到

24、有效改善，如果社會不穩(wěn)定因素不能得到有效緩解，就無法穩(wěn)定物價，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速增長。3密切關(guān)注物價走勢，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革。穩(wěn)健貨幣政策近期的取向應(yīng)是適度從緊。4調(diào)整投資與消費的比例關(guān)系。5整合宏觀政策資源，抑制通貨膨脹。三、我國政府應(yīng)對通貨膨脹的政策我國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁小民教授指出5“通貨膨脹是中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)面臨的最大問題。中國的貨幣投放量很大，2009年央行規(guī)定的全年貸款指標(biāo)是8萬億，但是實際上貸款額達(dá)到了9.6萬億，貨幣增長率達(dá)到了33%。今年政府主調(diào)上仍然是執(zhí)行寬松的貨幣政策，今年的貸款指標(biāo)是7.5萬億。從現(xiàn)在來看，上半年已經(jīng)接近5萬億。盡管7月份的貸款量減少了，但是從全年來說，仍然有可能突

25、破年初的指標(biāo)。通貨膨脹最根本的原因?qū)嶋H上就是貨幣量增加，貨幣量的增加，就給通貨膨脹留下了隱患?！?應(yīng)對中國當(dāng)前開始顯現(xiàn)的通貨膨脹，中央政府既是通貨膨脹的始作俑者，同時還是治理通貨膨脹的主體。那么政府應(yīng)對通脹的策略是什么呢？ 中國人民銀行貨幣政策分析小組給出的報告顯示6，“針對銀行體系流動性持續(xù)偏多、貨幣信貸擴(kuò)張壓力較大的問題，中國人民銀行按照黨中央、國務(wù)院統(tǒng)一部署，及時采取了一系列措施加強(qiáng)金融宏觀調(diào)控，維護(hù)總量平衡。搭配使用公開市場操作和存款準(zhǔn)備金等對沖工具，基本回收了新增外匯占款投放的流動性。2007年以來，人民銀行六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率共3個百分點，三次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率，同時，引導(dǎo)

26、信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化，穩(wěn)步推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)改革，進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣匯率彈性，加快外匯管理體制改革?！苯陙恚醒脬y行已經(jīng)采取了相應(yīng)的貨幣政策手段，在提高商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率上，央行先后提高商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率共15次，僅2007年就達(dá)到10次，存款準(zhǔn)備金率從年初的9%提高到年底的14.5%。2008年上半年又先后5次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，6月份上調(diào)至17.5%。而從2006年4月28日到2007年12月8日先后8次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，僅2007年一年就先后9次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，一年期存款基準(zhǔn)利率從2007年初的2.52%上調(diào)至4.14%，累計上調(diào)1.62個百分點；一年期的貸款基準(zhǔn)利率從年初的6.

27、12%上調(diào)至年末的7.47%，累計上調(diào)1.35個百分點。還有，自2003年4月啟動發(fā)行央行票據(jù)以來，發(fā)行量就逐年擴(kuò)大。20052007年每年累計發(fā)行央行票據(jù)數(shù)額分別為2.79萬億元、3.65萬億元、4.07萬億元。此外，央行還運用窗口指導(dǎo)等間接調(diào)控手段，調(diào)節(jié)貨幣供求，穩(wěn)定物價上漲。遺憾的是央行采取的以調(diào)高存款準(zhǔn)備金率和利率為代表的緊縮性貨幣政策，并沒有明顯降低貨幣供給量的增長速度。數(shù)據(jù)顯示，2007年5月至2008年8月，廣義貨幣量增速仍然高位運行。我國政府也提出一些建設(shè)性的建議。例如，央行行長周小川提出的“超主權(quán)貨幣”的觀點，他希望IMF能進(jìn)一步擴(kuò)大發(fā)展中國家在世界貨幣體系中的地位和話語權(quán)。治理通貨膨脹說起來容易做起來難，中國人民銀行采取的“系列措施”包括哪些呢？這里將可能的措施簡單地措施羅列出來。1、控制貨幣供應(yīng)量：由于通貨膨脹作為紙幣流通條件下的一種貨幣現(xiàn)象，其最直接的原因就是流通中的貨幣量過多，所以在治理通貨膨脹時所采取的一個重要對策就是控制貨幣供應(yīng)量，使之與貨幣需求量相適應(yīng)，減輕貨幣貶值和通貨膨脹的壓力。中央銀行如何控制貨幣供應(yīng)量呢？理論上，加強(qiáng)信貸的窗口指導(dǎo)，從信貸結(jié)構(gòu)和