財(cái)務(wù)管理試題及答案

1、財(cái)務(wù)管理試題及答案一、單項(xiàng)選擇題(從下列每小題的四個選項(xiàng)中，選出一個正確的，并將其序號字母填在題后的括號里。每小題1分，共20分). Q* ?/ f1 c3 $ 3 W1企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是(    )9 m$ O: Q0 C6 Z5 I. G- V$ r3 S! A  A經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系    B債權(quán)債務(wù)關(guān)系5 r+ P. u/ z3 v% j3 B6 o/ E  C投資與受資關(guān)系    D債務(wù)債權(quán)關(guān)系" E0 a+ V( ?8 + # S7 R( u$ f2經(jīng)營者

2、財(cái)務(wù)的管理對象是(    )# |& , ' o3 z  A資本    B。法人資產(chǎn)蝸牛在線-學(xué)習(xí)者家園-考試資料-學(xué)習(xí)資料-統(tǒng)考資料-復(fù)習(xí)資料-資源下載7 -   C現(xiàn)金流轉(zhuǎn)    D成本費(fèi)用- 0 - i# 9 ?7 F( b3將1000元錢存入銀行，利息率為10%，計(jì)算3年后的到期值應(yīng)采用(    )" o! Y$ 1 D$ ; P/ h0 S.   A復(fù)利終值系數(shù)    B復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)) G7 Q+ W

3、: o8 * A1 S#   C年金終值系數(shù)    D年金現(xiàn)值系數(shù)蝸牛在線-學(xué)習(xí)者家園-考試資料-學(xué)習(xí)資料-統(tǒng)考資料-v" 5 |% 6 4若兩種股票完全負(fù)相關(guān)，則把這兩種股票合理地組合在一起時，(    )8 ! 0 Z& V, g1 M5   A能適當(dāng)分散風(fēng)險    B不能分散風(fēng)險8 C9 z! p& x$ D. M/ m9 D1 s6 J2 T  C能分散一部分風(fēng)險    D。能分散全部風(fēng)險蝸牛在線-學(xué)習(xí)者家園-考試資料-學(xué)

4、習(xí)資-資源下載, ;  ?/ 5若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項(xiàng)目(    )/ D# v$ S) v7 s6 I  A為虧損項(xiàng)目，不可行1 _8 Q' H" k9 v; g/ N5 Z  B它的投資報酬率小于0，不可行4 v) r3 X' _; Z6 U*   C它的投資報酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行- i5 ( c( A6 & v  p  D它的投資報酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案& H3 V# e0

5、 p5 V" A3 6 A6對于企業(yè)而言，它自身的折舊政策是就其固定資產(chǎn)的兩方面內(nèi)容作出規(guī)定和安排，即  _% O$ d8 ! * G    (    )蝸牛在線-學(xué)習(xí)者家園-考試資料-學(xué)習(xí)資料-統(tǒng)考資料-復(fù)習(xí)資料-資源下載8 E- O. V3 B3 5 d    A折舊范圍和折舊方法    U折舊年限和折舊分類. x6 4 o5 k& k; I/ + U* j    C折舊方法和折舊年限    D折舊率和折舊年限- m5 e8 3 |*

6、 u0 Q# k8 t9 C' e1 p7按照我國法律規(guī)定，股票不得(    )8 b  ( p$ z9 u; S, 5 o7 C) x  A溢價發(fā)行    U折價發(fā)行" 6 m& y. e( Y蝸牛在線-學(xué)習(xí)者家園-考試資料-學(xué)習(xí)資料-統(tǒng)考資料-復(fù)習(xí)資料-資源下載  巳市價發(fā)行    D，平價發(fā)行! F( e5 # I/ w  a* ( c* l8某企業(yè)計(jì)劃投資10萬元建一生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)投資后每年可獲得凈利15萬元，年折舊率% e

7、* 7 g0 O* l!為10，則投資回收期為(    )/ j, W3 J" k5 t0 K( l    A，3年    B，5年: Z$ *   H6 : ?    巳4年    D，6年; ( k& T* 5 Q( D' Z9下列各項(xiàng)中不屈于商業(yè)信用的是(    )6 m% g0 y4 c1 E2 Z# m: V/ ?  A應(yīng)付工資    U應(yīng)付賬款: E$ d! t1 b9 w% M

8、$ y5 o+ R2   C應(yīng)付票據(jù)    D預(yù)提費(fèi)用5 |3 * B# U8 N. q蝸牛在線-學(xué)習(xí)者家園-考試資料-學(xué)習(xí)資料-統(tǒng)考資料-復(fù)習(xí)資料-資源下載10某公司發(fā)行總面額1000萬元，票面利率為12%，償還期限5年，發(fā)行費(fèi)率3%，所得稅率為33的債券，該債券發(fā)行價為1200萬元，則債券資本成本為(    )蝸牛在線-學(xué)習(xí)者家園-考試資料-學(xué)習(xí)資料-統(tǒng)考    A829%    B97& I5 a9 2 G8     C 691%    D。

9、997" J% k; l. n: p! y6 S11只要企業(yè)存在固定成本刷(么經(jīng)營杠桿系數(shù)必(    )蝸牛在線-學(xué)習(xí)者家園-考試資料-學(xué)習(xí)資料-統(tǒng)考資  A恒大于1    B與銷售量成反比蝸牛在線-學(xué)習(xí)者家園-考試資料-學(xué)習(xí)資料-統(tǒng)考資料-復(fù)習(xí)資料-資  C與固定成本成反比    D與風(fēng)險成反比( 2 P( |0 R  F7 G12最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時期最適宜其有關(guān)條件下(    )$ W3 _! r& % k3 f 

10、 A企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)5 e' B0 j$ h' C$   B企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu). x& N+ z8 X# C$ |1 F$ c7 6 o  C加權(quán)平均的資本成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)& E  Q! 6 _* z& a3   D加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)# N- L* x/ r) C6 p% D13資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屈性，但它又不同于一般的賬面成本，通常它是一種    (    )1 f' 2

11、w9 e/ o    A預(yù)測成本    B固定成本( K5 F) c( M7 8 J    C變動成本    C。實(shí)際成本6 E; U: ) y4 C    14某企業(yè)規(guī)定的信用條件為：“510，220，n30”，一客戶從該企業(yè)購人原價為10000元的原材料，并于第15天付款，該客戶實(shí)際支付的貨款是(    )7 X5 , D2 F1 _: r    A9500    B9900) u7 h; y2 k" v* K$ A. y

12、7 U! c    C10000    D98003 P- X& w3 R' ; M  w0 t7 |    15下面關(guān)于營運(yùn)資本規(guī)模描述錯誤的是(    )蝸牛在線-學(xué)習(xí)者家園-考試資料-學(xué)習(xí)資料-統(tǒng)考資料-     A營運(yùn)資本是流動資產(chǎn)的有機(jī)組成部分，是企業(yè)短期償債能力的重要標(biāo)志- ?2 f! q8 b* _! d' 3 M+ l  7 * ) V    B營運(yùn)資本數(shù)額與企業(yè)償債能力成同方向變動# / R!

13、8 d3 j    C營運(yùn)資本規(guī)模越大，越有利于獲利能力的提高3 A% + N: 0 Q: c* n# Y% m    D在某些情況下，營運(yùn)資本減少，企業(yè)償債風(fēng)險也可能減小蝸牛在線-學(xué)習(xí)者家園-考試資料-學(xué)習(xí)資    16某企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為80天，應(yīng)付賬款的平均付款天數(shù)為40天，平均存貨期限為70天，則該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為(    )3 z! f$ T( o2 Q6 p1     A190天    B。110天. K3 m3 s0 . F2 _1 1 Q6 n 

14、; d    C50天    D30天, r3 v, M9 L$ _$ F' Y    17某企業(yè)于1997年1月i EI以950元購得面值為1000元的新發(fā)行債券，票面利率12，每年付息一次，到期還本，該公司若持有該債券至到期日，其到期名義收益率為(    ), X" t$ e- |" o9 J& N: p1     A高于12%    B低于12- Y* j' x8 C* p    C等于12

15、60;   D無法確定  L5 Y$ q" N' : $ C; z5 W" l$ S    18下列表達(dá)式中，錯誤的說法是(    )/ u5 Z7 j; e/ ( n5 V' u, 3 x9 y1 t    A利潤二邊際貢獻(xiàn)一固定成本8 O. J; J9 l. x( C8 a    B利潤二銷售量X單位邊際貢獻(xiàn)一固定成本9 . Z0 C; : S/ I1 G$ ?- W-     C利潤二銷售收入一變動成本一固定成本蝸牛在線-學(xué)

16、習(xí)者家園-考試資料-學(xué)習(xí)資料-統(tǒng)考資料-復(fù)習(xí)    D利潤二邊際貢獻(xiàn)一變動成本一固定成本7 |. b1 a( - A  19經(jīng)常性風(fēng)險經(jīng)常面對的壓力是(    )7 F4 d9 y5 t" Y8 u9 i0 O9 J    A長期償債壓力    B短期償債壓力7 I* f3 H) O- q4 n: % D1 K    C付現(xiàn)壓力    D或有負(fù)偵壓力蝸牛在線-學(xué)習(xí)者家園-考試資料-學(xué)習(xí)資料-統(tǒng)考資料-復(fù)習(xí)資料-資    20在

17、下列分析指標(biāo)中，屬于企業(yè)長期償債能力分析指標(biāo)的是(    )' ; U/ 4 K7 n5 w/ S5 k& ?: I)     A銷售利潤率    B，資產(chǎn)利潤率* B2 A, J1 N1 x(     C產(chǎn)權(quán)比率    D。速動比率- Y" Q: m4 w   K二、多項(xiàng)選擇題牛在線-學(xué)習(xí)者家園-考試資料-學(xué)習(xí)資料-統(tǒng)考1下列關(guān)于企業(yè)總價值的說法中正確的有(    )蝸牛在線-學(xué)習(xí)者家園-考試資料-學(xué)習(xí)資料-統(tǒng)考資料-復(fù)

18、0; A企業(yè)的總價值與預(yù)期的報酬成正比' ?3 X7 b. X. M  B企業(yè)的總價值與預(yù)期的風(fēng)險成反比+ U/ S6 S6 ?/ Y.   C風(fēng)險不變，報酬越高，企業(yè)總價值越大: r* Y2 e. v9 e! V  _5 E" C: S  D報酬不變，風(fēng)險越高，企業(yè)總價值越大- k9 c5 W% v$ I3 0 U  E在風(fēng)險和報酬達(dá)到最佳平衡時，企業(yè)的總價值達(dá)到最大' h. x2 : m4 D3 9 K' 4 s2下列屬于財(cái)務(wù)管理觀念的是(

19、0;   )' a- 3 f. J8 N3 E( q蝸牛在線-學(xué)習(xí)者家園-考試資料-學(xué)習(xí)資料-統(tǒng)考資料-復(fù)習(xí)資料-資源下載  A貨幣時間價值觀念    B預(yù)期觀念% j1 & K) T& X8 c" W* b蝸牛在線-學(xué)習(xí)者家園-考試資料-學(xué)習(xí)資料-統(tǒng)考資料-復(fù)習(xí)資料-資源下載  C風(fēng)險收益均衡觀念    D成本效益觀念+ t" Q9 W% f; T4 V  E彈性觀念0 X! o/ T7 N' z! ) Q# Z+ b3下列屬于市場

20、風(fēng)險的有(    )9 i% o5 b" I; _  W$ P  A戰(zhàn)爭    B經(jīng)濟(jì)衰退, K5 A6 D( l! , V- ?  C員工罷工   D通貨膨脹$ J8 5 F+ W# z: L1 e  E高利率) E) B0 A* i& K6 j7 w% D* v4確定一個投資方案可行的必要條件是(    )- e# 2 t1 ?! p/ S  A內(nèi)含報酬率大于1- A0 N4 7 A4 t$ v

21、  D凈現(xiàn)值大于0! E: r3 l2 E9 z1 T  C現(xiàn)值指數(shù)大于l" p: l3 q$ s7 q! j- Y7 _2 E  D內(nèi)含報酬率不低于貼現(xiàn)率2 n5 o: y* f6 I- / D0 蝸牛在線-學(xué)習(xí)者家園-考試資料-學(xué)習(xí)資料-統(tǒng)考資料-復(fù)習(xí)資料-資源下載  E現(xiàn)值指數(shù)大于0! S/ K8 X+ u" q8 M# 8 X5下列各項(xiàng)中，屬于商業(yè)信用特點(diǎn)的有(    )- R$ z) P# F7 p* X*   A是一種持續(xù)性的貸款形式 

22、;   B容易取得1 S# m' a1 T8 G& C  o  C期限較短    D沒有籌資成本$ A8 N3 # x" Q1 8 V$ 5 L  E期限較長3 v8 N; m  Z. 3 S( u6影響債券發(fā)行價格的因素有(    )1 f0 s% ) o6 l  A債券面額    B市場利率7 4 P. C! y' r7 ( o2 c1 |% P# N5 O  C票面利

23、率    D債券期限2 I& , d  a! ?5 d  E機(jī)會成本率: R+ v$ l) K7 g( Z4 Q; Z$ H* a7公司債券籌資與普通股籌資相比，(    )7 P, r( g/ Y3 D9 X# e    A普通股籌資的風(fēng)險相對較低蝸牛在線-學(xué)習(xí)者家園-考試資料-學(xué)習(xí)資料-統(tǒng)考資料-復(fù)習(xí)資料-資源下    B公司債券籌資的資本成本相對較高3 e. n; ( a2 w# S5 d    C普通股籌資可以利用財(cái)務(wù)杠桿的作用: F8 W

24、; U5 z2 a' W    D公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是稅后支付9 U5 Y  V) C8 s3 o- p7 q2 N    E如果籌資費(fèi)率相同，兩者的資本成本就相同0 b, V+ E+ |8 t( - u8 j8延長信用期，會使銷售額增加，但也會增加相應(yīng)的成本，主要有(0 : U( C: R4 S2 g"   A應(yīng)收賬款機(jī)會成本蝸牛在線-學(xué)習(xí)者家園-考試資料-學(xué)習(xí)資料-統(tǒng)考資料-復(fù)習(xí)資料-資源下載/ ' A#   B，壞賬損失7 z3  

25、 f1 E# 3 Q  t'   C收賬費(fèi)用! N' |* e1 V% S$ Y9 N( b  D現(xiàn)金折扣成本7 : V$ - C  B5 j$ z0 y/ D  E轉(zhuǎn)換成本$ H  U& G8 W5 J% X/ 9下面關(guān)于經(jīng)濟(jì)批量的表述正確的有(    )  x: S% ! i) E6 a9 q6 '     A，儲存變動成本與經(jīng)濟(jì)批量成反比/ C8 m! F% F

26、0; / N0 U    B訂貨變動成本與經(jīng)濟(jì)批量成反比' M# F" M3 I( n8 C+ b'     C經(jīng)濟(jì)批量是使存貨總成本最低的采購批量6 D. F1 f0 c3 H6 Y& n3 R    D經(jīng)濟(jì)批量是訂貨變動成本與儲存變動成本相等時的采購批量' _5 Y( x+ D. |- f8 $ V#     E定貨變動成本與經(jīng)濟(jì)批量成正比  o6 t' ( V3 |' S0 G10影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率正確計(jì)算的因素主要有(&

27、#160;   ); ?6 f( c* X& t9 |, I    A大量使用分期付款結(jié)算方式7 4 Z1 Q; F. ?* 4 s" * N    B大量的銷售使用現(xiàn)金+ Q" w2 H- F) % O; E5 t    C季節(jié)性經(jīng)營7 . W1 C  y* h2 Y% o+ z8 ?    D年末大量銷售或年末銷售幅度下降    ·5 ?' U2 x; v" Y# T9 h    E全年

28、銷售額比較平均) v4 J' D- E3 h' x" 三、名詞解釋(每題3分，共15分)% T+ l0 G6 B& M' 1財(cái)務(wù)分層管理體系7 O3 q4 Z. w: g5 2成本效益觀念: P  r  H5 h3 g/ t3無差異點(diǎn)分析法& z0 Y5 e+ J: j& k  l4信用政策5 S/ n5 y7 e9 _( R" Y. Q, L5市盈率$ , n% 4 N$ U, N$ Y四、簡答題(每小題5分，共15分)! j  8 * t( I

29、1簡述融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn)。蝸牛在線-學(xué)習(xí)者家園-考試資料-學(xué)習(xí)資料-統(tǒng)考資料-復(fù)習(xí)資料-資源下載6 U4 2簡述降低資本成本的途徑。% : l; t* h& F& s: n% C; '   S3選擇股利政策時應(yīng)考慮的因素有哪些?, C- H  T+ C: C& o+ l; w5 |五、綜合分析題(第l題10分，第2題12分，第3題8分，第4題10$ t. W) D/ E- e    分，共40分) 8 Y. s4 n0 N7 x9 |( % l7 E    1某股份公司今年的稅后利潤為

30、800萬元，目前的負(fù)債比例為50，企業(yè)想繼續(xù)保持這一比例，預(yù)計(jì)企業(yè)明年將有一項(xiàng)良好的投資機(jī)會，需要資金700萬元，如果采取剩余股利政策，要求計(jì)算：/ S" " Z#     (1)明年的對外籌資額是多少?" v7 D; n0 Z2 0 R; w1 i    (2)可發(fā)放多少股利額?股利發(fā)放率為多少?# k. D$ d6 u! t8 b6 Z+ i2萊公司計(jì)劃投資某一項(xiàng)目，原始投資額為200萬元，全部在建設(shè)起點(diǎn)一次投入，并于當(dāng)年完工投產(chǎn)。投產(chǎn)后每年增加銷售收人90萬元，增加付現(xiàn)成本21萬元。該項(xiàng)目固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用10年，按直線

31、法提取折舊，預(yù)計(jì)殘值為10萬元。該公司擬發(fā)行面值為1000元，票面年利率為15，期限為l0年的債券1600張，債券的籌資費(fèi)率為1，剩余資金以發(fā)行優(yōu)先股股票方式籌集，固定股利率為194，籌資費(fèi)率3，假設(shè)市場利率為15，所得稅稅率為34。% # . y) E  ' ' 1 _/ O要求計(jì)算：. W* # k: B2 N* G) W5 t- y+ ; Y; |    (1)債券發(fā)行價格7 f* x- Q6 s! Z( O. H/ I, |# N3 V    (2)債券成本率、優(yōu)先股成本率和項(xiàng)目綜合成本率% 3 K+ D; r

32、2 y0 i; c+ A    資料：PVlF15%，10=0247- R  z/ C6 A* I( E" o  K+ c  M    PVlFA15%，10=5019) J  0 Y5 d; p7 t2 f) S    3明天公司進(jìn)行一項(xiàng)投資，正常投資期為3年，每年投資300萬元，3年共需投資900萬元。第413年每年現(xiàn)金凈流量為350萬元。如果把投資期縮短為2年，每年需投資500萬元，2年共投資1，000萬元，竣工投產(chǎn)后的項(xiàng)目壽命和每年現(xiàn)金凈

33、流量不變，資本成本為20，假設(shè)壽命終結(jié)時無殘值，不用墊支營運(yùn)資金。試分析判斷應(yīng)否縮短投資期。# r* s0 ! l# D5 h7 k3 K* T:     資料：PVIF20%，1=0833    PVIFA20%，2=1528$ B8 s5 i: I  Q    PVIF20%，20694    PVIFA20%，1041938 # R- D- e' q/ T    PVIF20%，305797 D. Q7 Y/ A. y: w6 k3 W8 s- z+ k

34、0;   4某公司的信用條件為30天付款，無現(xiàn)金折扣，平均收現(xiàn)期為40天，銷售收人10萬元。預(yù)計(jì)下年的銷售利潤率與上年相同，仍保持30。該企業(yè)擬改變信用政策，信用條件為：“210，N30”，預(yù)計(jì)銷售收人增加4萬元，所增加的銷售額中，壞賬損失率為5，客戶獲得現(xiàn)金折扣的比率為70，平均收現(xiàn)期為25天。要求：如果應(yīng)收賬款的機(jī)會成本為10，測算信用政策變化對利潤的綜合影響。' o# l9 m4 8一、單項(xiàng)選擇題(每題1分，共20分)9 w6 r! o/ h; W5 h& W- E1 A# p    1 A    2B 

35、60; 3A    4，D    5C; s/ N1 M2 x0 o9 H1 E6     6C    7B    8C    9C    10C$ g4 Q% R/ f( T* e    11A    12D    13A    14D    15C蝸牛在線-學(xué)習(xí)者家園-考試資料-學(xué)習(xí)資料-統(tǒng)考資料-復(fù)習(xí)資料-資源下載: E! C5 r# E, R

36、0;   16B    17A    18D    19B    20C蝸牛在線-學(xué)習(xí)者家園-考試資料-學(xué)習(xí)資料-統(tǒng)考資料-復(fù)習(xí)資料-資源下載& w  a! 0 n5 P" u3 O. $ m二、多項(xiàng)選擇題(每題1分，共lo分) S" 3 Z3 K( W6 ?  t, r5 q    1ABCE    2ABCDE    3ABDE    4BCD 

37、   5ABC* H/ b: G3 u; R! c: E    6ABCD    7AD    8ABD    9ABD    10ABCD, B. q% q1 f/ J- G- h* C( d" o三、名詞解釋(每題3分，共15分)4 P+ G1 Q4 M6 C0 C6 z. P- d3 S; |    1財(cái)務(wù)分層管理體系是指當(dāng)企業(yè)采取公司制組織形式時，股東大會、經(jīng)營者(董事會、總經(jīng)理)、財(cái)務(wù)經(jīng)理三者分別按自身的權(quán)責(zé)，對某一財(cái)務(wù)事項(xiàng)分別就決策、控制及監(jiān)督

38、三者間形成相互制衡的管理體系，它包括出資者財(cái)務(wù)、經(jīng)營者財(cái)務(wù)、財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)。" o! + _# m) m+ l6 c5 V: k    2成本效益觀念是指作出一項(xiàng)財(cái)務(wù)決策要以效益大于成本為原則，即某一項(xiàng)目的效益大于其所需成本時，予以采納；否則，放棄。3 T3 Y" z$ t$ |# U0 R0 W' #     3無差異點(diǎn)分析法。無差異點(diǎn)分析法是一種確定最佳資本結(jié)構(gòu)的方法，也稱為EBITEPS法，它利用稅后凈資產(chǎn)收益率無差異點(diǎn)(股份公司則為每股凈收益)的分析來選擇和確定負(fù)債與權(quán)益間的比例或數(shù)量關(guān)系。根據(jù)稅后凈資產(chǎn)收益率無差異點(diǎn)，

39、可分析判斷在追加籌資量的條件下，應(yīng)選擇何種方式來進(jìn)行資本籌資，并合理安排和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。7 s. F# N' V/ C" P) v& e* T    4信用政策：即應(yīng)收賬款的管理政策，是指企業(yè)為對應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確定的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬方針三部分內(nèi)容。9 |" z/ P. t, r: R7 % h    5，市盈率是指股票的價格與收益的比率，用公式表示為：市盈率每股市價每股收益。6 k8 Q% # ?& _! 9 1 / s  A蝸牛在線-學(xué)習(xí)者家園

40、-考試資料-學(xué)習(xí)資料-統(tǒng)考資料-復(fù)習(xí)資料-資源下載  四、簡答題每題5分，共15分* |1 _- k% d6 t, o+     1答：, r+ I( d4 c; b( j$ r3 K$ e    融資租賃是企業(yè)新型籌資方式之一，與其他籌資方式相比，具有以下優(yōu)點(diǎn)：3 H0 9 - " b* r4 _  L    第一，節(jié)約資金，提高資金的使用效益。通過租賃，企業(yè)可以不必籌借一筆相當(dāng)于設(shè)備款的資金，即可取得設(shè)備完整的使用權(quán)，從而節(jié)約資金，提高其使用效益。" b, 5 I1 c2

41、 5 $ W" B& O    第二，簡化企業(yè)管理，降低管理成本。融資租賃集融物與融資于一身，它既是企業(yè)籌資行為，又是企業(yè)投資決策行為，它具有簡化管理的優(yōu)點(diǎn)。這是因?yàn)椋?1)從設(shè)備的取得看，租人設(shè)備比貸款自購設(shè)備能在采購環(huán)節(jié)上節(jié)約大量的人力、物力、財(cái)力。(2)從設(shè)備的使用角度看，出租人提供的專業(yè)化服務(wù)對設(shè)備的運(yùn)轉(zhuǎn)調(diào)試及維修負(fù)責(zé)，有利于減少承租人資金投入。) R* X+ c8 6 y- f/ T    第三，增加資金調(diào)度的靈活性。融資租賃使企業(yè)有可能按照租賃資產(chǎn)帶來的收益的時間  周期來安排租金的支付，即在設(shè)備創(chuàng)造收益

42、多的時候多付租金，而在收益少時少付租金或延付租金，使企業(yè)現(xiàn)金流人與流出同步，從而利于協(xié)凋。5 7 x( ' a3 u8 v( d.     另外，由于雙方不得中止合同，因此在通貨膨脹情況下，承租人等于用貶值了的貨幣去支付其設(shè)備價款，從而對承租人有利。但是，融資租賃也存在租金高、成本大等不足。5 L7 I9 h( e7 g6 K. L    2答：& b4 Q. A& L7 ) S9 t# y; |: l    降低資本成本，既取決于企業(yè)自身籌資決策，也取決于市場環(huán)境，要降低資本成本，要從以下幾個方面著手：) A

43、/ 0 a+ G* a# y# 4 g2 O# h.     (1)合理安排籌資期限。原則上看，資本的籌集主要用于長期投資，籌資期限要服從于投資年限，服從于資本預(yù)算，投資年限越長，籌資期限也要求越長。但是，由于投資是分階段、分時期進(jìn)行的，因此，企業(yè)在籌資時，可按照投資的進(jìn)度來合理安排籌資期限，這樣既減少資本成本，又減少資金不必要的閑置。8 Z9 p0 g  n, ( I$ : D    (2)合理利率預(yù)期。資本市場利率多變，因此，合理利率預(yù)期對債務(wù)籌資意義亞大。1 4 Y1 Z+ B3 y6 x0 p  B

44、0;   (3)提高企業(yè)信譽(yù)，積極參與信用等級評估。要想提高信用等級，首先必須積極參與等級評估，讓市場了解企業(yè)，也ij：企業(yè)走向市場，只有這樣，才能為以后的資本市場籌資提供便利，才能增強(qiáng)投資者的投資信心，才能積極有效地取得資金，降低資本成本。& Q& q4 _, W4 ?6 , R    (4)積極利用負(fù)債經(jīng)營。在投資收益率大于債務(wù)成本率的前提下，積極利用負(fù)債經(jīng)營，取得財(cái)務(wù)杠桿效益，降低資本成本，提高投資效益。( * C  s1 D. t. F/ S%     (5)積極利用股票增值機(jī)制，降低股票籌資成本。對

45、企業(yè)來說，要降低股票籌資成本就應(yīng)盡量用多種方式轉(zhuǎn)移投資者對股利的吸引力，而轉(zhuǎn)向市場實(shí)現(xiàn)其投資增值，要通過股票增值機(jī)制來降低企業(yè)實(shí)際的籌資成本。: n! G! i! Y( G, k" G: / H- O    3答：1 P* L$ n1 m( I    在選擇股利政策時，應(yīng)考慮以下因素的影響：(1)法律方面的規(guī)定；(2)控制權(quán)的大小約束；(3)籌資能力和償偵需要；(4)公司資產(chǎn)的流動性；(5)投資機(jī)會；(6)公司加權(quán)資金成本，其影響通過四個方面來實(shí)現(xiàn)：股利政策的區(qū)別必然影響留存收益的多少，而留存收益的實(shí)際資金成本為0；股利的信號作用；股資者對股利

46、風(fēng)險及對資本增加值的風(fēng)險的看法；資本結(jié)構(gòu)的彈性；(7)股利政策慣性；(8)股東對股利分配的態(tài)度。    ) P; O% O% J+ Q; f3 Q0 x$ B9 Q五、綜合分析題(第l題10分，第2題12分，第3題8分，第4題10分，共40分)" L2 p, y7 a& Z5   e$ J2 x    1.解：. k( x$ 3 c: j' z8 r% u# Z& X% I    為保護(hù)目前資本結(jié)構(gòu)，則股權(quán)資本在新投資中所占比例也應(yīng)為50%。即：4 * t0 x# E( N&quo

47、t; l3 C0     權(quán)益資本融資需要=700×50=350(萬元)    ；6 : k* A. 9 _. + P% d*     按照剩余股利政策，投資所需的權(quán)益資本350萬元應(yīng)先從當(dāng)年盈余中留用。因此明年的- n4 d6 v8 ( Z/ X( q2 v" m+ x, r對外籌資額即為需用債務(wù)方式籌措的資金，即：3 G# l5 3 D6 q    對外籌措債務(wù)資金額=700×50350(萬元) 6 q8 W2 I! K: m%     可發(fā)放股利=800-35

48、0450(萬元)" s- k5 c1 7 V' |    股利發(fā)放率=450800×1005625。! ) k# i7 $ ?6 g    即，可發(fā)放450萬元的股利額；股利發(fā)放率為5625。5 B: T7 u! r5 $ X    2解：# z# N* V  h/ P* 3 P5 N( J2 * i    計(jì)算債券發(fā)行價格=150×5019+1000×0247=1000元9 s% i0 % D" A- c! _" L 

49、;   債券成本率=15×(134)(11%)=10$ P6 . q6 X) 0 l: c: q" |    優(yōu)先股成本率=1949%(13)=20: V. J4 h: T( 0 f  f) Q+ q/     綜合資本成本=10×(1600×1000)2000000)+20×(20000001600X1000>2000000) =12* R* c4 x8 * a2 |9 Z    3解：(1)計(jì)算正常投資期的凈現(xiàn)值蝸牛在線-學(xué)習(xí)者家園-考試資料-學(xué)

50、習(xí)資料-統(tǒng)考資料-復(fù)習(xí)資料-資源下載; o3 q1 % x4 J/ " w    NPV1=-300-300×PVlFA20%，2+350×PVIFA20%，10×PVIP20%，34 g0 D. J. ! C! 0 _: 5 v=-300300×1528+350×4193×0579& R. H3 E2 N8 X5 K: e    =913l(萬元)9 f* V5 2 H2 U8 c0 D1 ! l% q    (2)計(jì)算縮短投資期的凈現(xiàn)值7 z 

51、 U9 L+ * M    NPV2-500-500×PVIF20%，1+350×PVIFA20%，10×PVIF20%,25 - |3 g( k# ! N- _7 a* 1 |    =-500-500×O833+350×4193×0( z3 d, M( z. T"     =10198(萬元)  % i6 E. T. D    所以，應(yīng)采用縮短投資期的方案。9 y, m/ x+ P1 Q+ M7 A! Z

52、0;   4分析：對信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件決策來說就是通過比較信用標(biāo)準(zhǔn)，信用條件調(diào)整前后收益成本的變動，遵循邊際收入應(yīng)大于邊際成本原則，作出方案的優(yōu)劣選擇。決策相關(guān)成本項(xiàng)目包括應(yīng)收賬款占用機(jī)會成本，壞賬損失等。決策相關(guān)收益包括擴(kuò)大銷售所取得的貢獻(xiàn)毛益增量收益。當(dāng)信用標(biāo)準(zhǔn)，信用條件改變后，給企業(yè)帶來的收益大于給企業(yè)增加的成本，則該方案可行，否則不可行。! r' q& m1 s- c- V% 蝸牛在線更多資料更精彩5 D9 2 P3 L1 Y. L( E$ l蝸牛在線-學(xué)習(xí)者家園-考試資料-學(xué)習(xí)資料-統(tǒng)考資料-復(fù)習(xí)資料-資源下載    (1)改變信用期后增

53、加的利潤=40000×30=12000元/ a+ m2 K, K  U2   m( N    (2)信用條件改變對機(jī)會成本的影響：1 O  x; b1 p" H6 d0 H) 5 j    =25-40/360×100000×10+25360×40000×10%, W# x/ h, V: z* _    =(-41667)+27778/ $ u+ a$ . w* h3 t& A9 Q( W 

54、60; =-13889元/ ) z. R+ l# a7 F% y$ d蝸牛在線-學(xué)習(xí)者家園-考試資料-學(xué)習(xí)資料-統(tǒng)考資料-復(fù)習(xí)資料-資源下載    (3)現(xiàn)金折扣成本=(100000+40000)×70×2=1960元4 # q) U' B1 " A#     (4)改變信用期后增加的壞賬損失=40000×5=2000元' w: j/ J# R+ / J5 l'     (5)信用政策變化對利潤的綜合影響=12000-(-13889)-1960-2000=817889元第

55、四部分 典型例題講解 一、判斷題（每題 1 分，共15 分）1企業(yè)集團(tuán)是由多個法人構(gòu)成的企業(yè)聯(lián)合體，其本身并不是法人，亦不具備法人資格及相應(yīng)的民事權(quán)力。（ ）2在融資幫助的表現(xiàn)形式中，最系統(tǒng)的融資幫助是債務(wù)重組。（× ）二、單項(xiàng)選擇題（每題 1分，共 10 分）1企業(yè)集團(tuán)在組織結(jié)構(gòu)的設(shè)置上必須遵循“三權(quán)”分立制衡原則，其中的“三權(quán)”指的是（ D ）。A財(cái)權(quán)、物權(quán)、人事權(quán)B股東大會權(quán)限、董事會權(quán)限、監(jiān)事會權(quán)限C所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)、控制權(quán)D決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)2從危機(jī)預(yù)警指標(biāo)必須具備的基本特征出發(fā)，下列指標(biāo)中適用于財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的是（ C ）。A產(chǎn)權(quán)比率B財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)C經(jīng)

56、營性資產(chǎn)收益率D營業(yè)現(xiàn)金流量比率三、多項(xiàng)選擇題（多選、漏選均不得分。每題 3 分，共 15 分）1母公司在確定對子公司的控股比例時，應(yīng)結(jié)合（ ABE ）因素加以把握。A市場（治理）效率 B子公司的重要程度C子公司的發(fā)展前景 D財(cái)務(wù)管理體制類型E股本規(guī)模與股權(quán)集中程度2依據(jù)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理暫行辦法的規(guī)定，中國的企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)范圍主要包括（ACDE）。A負(fù)債類業(yè)務(wù) B股票投資業(yè)務(wù)C資產(chǎn)類業(yè)務(wù) D中介服務(wù)業(yè)務(wù)E外匯業(yè)務(wù)四、計(jì)算題（寫出計(jì)算公式及主要計(jì)算過程，共 30 分，一般為兩個題目）甲企業(yè)集團(tuán)下屬的甲生產(chǎn)經(jīng)營型子公司，2005年6月末購入某種設(shè)備，價值1200萬元。政府會計(jì)直線折舊期

57、為5年，殘值率10%；稅法直線折舊率為12%，無殘值；集團(tuán)內(nèi)部首期折舊率為60%（可與購置當(dāng)年享受），每年內(nèi)部折舊率為30%（按設(shè)備凈值計(jì)算）。2005年甲子公司實(shí)現(xiàn)會計(jì)利潤860萬元，所得稅率30%。要求：（1）計(jì)算甲子公司2005年的實(shí)際應(yīng)稅所得額與內(nèi)部應(yīng)稅所得額。（2）計(jì)算會計(jì)應(yīng)納所得稅、稅法應(yīng)納所得稅、內(nèi)部應(yīng)納所得稅。（3）說明母公司與子公司甲之間應(yīng)如何進(jìn)行相關(guān)的資金結(jié)轉(zhuǎn)。解：（1）2005年甲子公司會計(jì)折舊額 108（萬元） 2005年甲子公司稅法折舊額1200×12%× 72（萬元）2005年甲子公司內(nèi)部首期折舊額1200×60%720(萬元

58、)2005年甲子公司內(nèi)部每年折舊額(1200-720)×30%144(萬元)2005年甲子公司內(nèi)部折舊額合計(jì)720144864(萬元)2005年甲子公司實(shí)際應(yīng)稅所得額86010872896(萬元)2005年甲子公司內(nèi)部應(yīng)稅所得額860108864104(萬元)（2）2005年甲子公司會計(jì)應(yīng)納所得稅860×30%258(萬元)2005年甲子公司稅法(實(shí)際)應(yīng)納所得稅896×30%268.8(萬元)2005年甲子公司內(nèi)部應(yīng)納所得稅104×30%31.2(萬元)（3）內(nèi)部與實(shí)際(稅法)應(yīng)納所得稅差額31.2268.8237.6(萬元)，由母公司劃撥237.6萬

59、元資金給甲子公司。 五、案例分析題（共30分，一般為一個題目，共三問）在精倫電子公司成立之初，5名發(fā)起股東在股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置上就作了較為合理的設(shè)置。其結(jié)果是，第一大股東和第二大股東所持的股權(quán)合計(jì)只有49.4，不超過半數(shù)，也就是說，在絕大多數(shù)情況下要有五名股東中的三名以上股東同意才能形成公司的重要決策，從根本上降低了少數(shù)股東或經(jīng)營管理的“內(nèi)部人控制”風(fēng)險。公開發(fā)行上市后，發(fā)起人股東持股比例進(jìn)一步攤薄，持股比例最大的為22.7，有3名股東以14.25的持股比例并列為第二大股東；所有大股東均是自然人；公司董事會10名董事只有5名屬股東董事，外部董事占據(jù)了半數(shù)席位，對公司決策的影響較大，董事會決

60、策的相互制衡的特點(diǎn)更加突出。問題：1談?wù)勀銓珎愲娮又卫斫Y(jié)構(gòu)的總體評價。2為什么必須健全決策的制衡機(jī)制？3分析說明股權(quán)結(jié)構(gòu)分散的利與弊。答案要點(diǎn)提示：（1）體現(xiàn)了監(jiān)督與制衡機(jī)制。（2）決策制衡能保證代表大多數(shù)股東的意志。（3）股權(quán)分散有利于決策的制衡，保證代表意志的范圍更廣，但不利于高效率的作出正確決策。（以上是答案要點(diǎn)提示，期末考試答卷時必須要適當(dāng)展開，否則將視為回答不完整而扣分） 第五部分 期末復(fù)習(xí)綜合練習(xí)題一、判斷題：1、企業(yè)集團(tuán)是由多個法人構(gòu)成的企業(yè)聯(lián)合體，其本身并不是法人，從而不具備獨(dú)立的法人資格以及相應(yīng)的民事權(quán)。（×）2、經(jīng)營者的薪金水平，主要取決于經(jīng)

61、營者風(fēng)險管理的成敗。 （× ）3、由于經(jīng)營者及其知識產(chǎn)權(quán)完全融入了企業(yè)價值及其增值的創(chuàng)造過程，所以知識資本是與財(cái)務(wù)資本同等重要、甚至更為重要的一種資本要素。 （ ）4、強(qiáng)大的核心競爭力與高效率的核心控制力依存互動，構(gòu)成了企業(yè)集團(tuán)生命力的保障與成功的基礎(chǔ)。（）5、對于企業(yè)集團(tuán)來說，核心競爭力要比核心控制力更重要。（×）6、財(cái)務(wù)資本更主要的是為知識資本價值功能的發(fā)揮提供媒體和物質(zhì)基礎(chǔ)。（ ）7、無論是站在企業(yè)集團(tuán)整體的角度，還是成員企業(yè)的立場，都必須以實(shí)現(xiàn)市場價值與所有者財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)的基本目標(biāo)。（ ）8、遵循激勵與約束的互動原則，要求企業(yè)必須以塑造約束機(jī)制為立足點(diǎn)，不斷強(qiáng)

62、化激勵機(jī)制的功能。（× ）9、經(jīng)營者各項(xiàng)管理績效考核指標(biāo)值較之市場或行業(yè)最好水平的比較劣勢越大，股東財(cái)務(wù)資本要求的剩余貢獻(xiàn)分享比例就會越高。（ ） 10、從風(fēng)險的承擔(dān)角度來看，財(cái)務(wù)資本面臨的風(fēng)險要比知識資本大得多。（×）11、判斷企業(yè)財(cái)務(wù)是否處于安全運(yùn)營狀態(tài)，分析研究的著眼點(diǎn)是考察企業(yè)現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出彼此間在時間、數(shù)量及其結(jié)構(gòu)上的協(xié)調(diào)對稱程度。 （ ）12、同樣的產(chǎn)權(quán)比率，如果其中長期債務(wù)所占比重較大，企業(yè)實(shí)際的財(cái)務(wù)風(fēng)險將會相對減少。（）13、企業(yè)集團(tuán)公司治理的宗旨在于謀求更大的、持續(xù)性的市場競爭優(yōu)勢。（ ）14、公司治理面臨的一個首要基礎(chǔ)問題是產(chǎn)權(quán)制度的安排。（）15、

63、在現(xiàn)代企業(yè)制度下，所有者、董事會、經(jīng)營者構(gòu)成了企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的三個基本層面。其中居于核心地位的是所有者。（×）16、對母公司而言，充分發(fā)揮資本杠桿效應(yīng)與確保對子公司的有效控制是一對矛盾。（ ）17、母公司要對子公司實(shí)施有效的控制，就必須采取絕對控股的方式。（× ）18、就本質(zhì)而言，集權(quán)與分權(quán)的差別主要在“權(quán)”的集中或分散上。（ × ）19、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)就是通過設(shè)置并觀察一些敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化，而對企業(yè)集團(tuán)可能或?qū)⒁媾R的財(cái)務(wù)危機(jī)事先進(jìn)行監(jiān)測預(yù)報的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)。（）20、總部對集團(tuán)財(cái)務(wù)資源實(shí)施一體化整合配置是財(cái)務(wù)集權(quán)制的特征。（×）21、薪酬計(jì)劃的立足

64、點(diǎn)是：經(jīng)營者為企業(yè)取得了稅后利潤，它既能滿足持續(xù)再生產(chǎn)的需要，又能為擴(kuò)大再生產(chǎn)的提供保障。 （ ×）22、財(cái)務(wù)決策管理權(quán)限歷來是企業(yè)集團(tuán)各方面所關(guān)注的首要問題。（ ）23、股東與經(jīng)營者之間激勵不兼容以及由此而導(dǎo)致的代理成本、道德風(fēng)險、效率損失等，是委托代理制面臨的一個核心問題。 （ ）24、母公司制定集團(tuán)股利政策的宗旨是為了協(xié)調(diào)處理好集團(tuán)內(nèi)部以及與外部各方面的利益關(guān)系。（ ×）25、在實(shí)際操作中，財(cái)務(wù)公司適用于集權(quán)體制，而財(cái)務(wù)中心適用于分權(quán)體制。（×）26、企業(yè)應(yīng)否發(fā)放較多的現(xiàn)金股利，完全取決于企業(yè)是否具有較強(qiáng)的現(xiàn)金融通能力。 （× ）27、財(cái)務(wù)主管委派

65、制同時賦予財(cái)務(wù)總監(jiān)代表母公司對子公司實(shí)施財(cái)務(wù)監(jiān)督與財(cái)務(wù)決策的雙重職能。（×）28、對企業(yè)來講，滿足股利支付優(yōu)先于經(jīng)營活動和納稅的現(xiàn)金需要。 （× ）29、一般而言，低股利支付率較之高股利支付率對企業(yè)更為有利。（×）30、就企業(yè)集團(tuán)整體而言，多元化戰(zhàn)略與一元化戰(zhàn)略并非是一對不可調(diào)和的矛盾。（）31、一般而言，初創(chuàng)期的企業(yè)集團(tuán)應(yīng)以股權(quán)資本型籌資戰(zhàn)略為主導(dǎo)。 （ ）32、融資決策制度安排指的是總部與成員企業(yè)融資決策權(quán)力的劃分。（×）33、我國現(xiàn)有財(cái)務(wù)公司屬于大型企業(yè)集團(tuán)的附屬機(jī)構(gòu)，不具有獨(dú)立的法人資格和權(quán)力。 （×）34、處于發(fā)展期的企業(yè)集團(tuán)，由于資本需求遠(yuǎn)大于資本供給，所以首選的籌資方式是負(fù)債籌資。（× ）35、是否完成企業(yè)集團(tuán)的融資目標(biāo)是對融資完成效果評價的依據(jù)。 （× ）36、融資幫助是指管理總部利用集團(tuán)的資源一體化整合優(yōu)勢與融通調(diào)劑便利而對管理總部或成員企業(yè)的融資活動提供支持的財(cái)務(wù)安排。 （