金融衍生工具習題

1、單選1、 具有無固定場所、較少的交易約束規(guī)則，以及在某種程度上更為國際化特征的市場是指（B ）。 A.場內(nèi)交易 B.場外交易 C.自動配對系統(tǒng) D.自由交易2、 通過同時在兩個或兩個以上的市場進行交易，而獲得沒有任何風險的利潤的參與者是（ C） A.保值者 B.投機者 C.套利者 D.經(jīng)紀人3.金融衍生工具最主要、也是一切功能得以存在的基礎功能是指（A ）。 A.轉化功能 B.定價功能 C.規(guī)避風險功能 D.盈利功能 E.資源配置功能4、1972年12月，諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者（ A）的一篇題為貨幣需要期貨市場的論文為貨幣期貨的誕生奠定了理論基礎。 A.米爾頓 弗里德曼（Milton Fried

2、man） B.費雪和布萊克（Fisher and Black） C.默頓和斯克爾斯（Myron and Scholes） D.約翰 納什（John Nash5、 （D ）是20世紀80年代以來國際資本市場的最主要特征之一。 A.金融市場資本化 B.金融市場國際化 C.金融市場創(chuàng)新化 D.金融市場證券化6、 合約中規(guī)定的未來買賣標的物的價格稱為（ B） A.即期價格 B.遠期價格 C.理論價格 D.實際價格7.遠期利率協(xié)議的買方相當于（A ） A.名義借款人 B.名義貸款人 C.實際借款人 D.實際貸款人窗體底端窗體頂端8.遠期利率協(xié)議成交的日期為（D ） A.結算日 B.確定日 C.到期日 D

3、.交易日窗體底端窗體頂端9.遠期利率是指（ B） A.將來時刻的將來一定期限的利率 B.現(xiàn)在時刻的將來一定期限的利率 C.現(xiàn)在時刻的現(xiàn)在一定期限的利率 D.過去時刻的過去一定期限的利率窗體底端窗體頂端10. （ B）的遠期期限是從未來某個時點開始算的。 A.直接遠期外匯合約 B.遠期外匯綜合協(xié)議 C.遠期利率協(xié)議 D.遠期股票合約11、遠期外匯綜合協(xié)議與遠期利率協(xié)議的相似之處為（ B） A.標價方式都是m×n B.兩者都有四個時點 C.名義本金均不交換 D.兩者保值和投機的目標都是一國利率的綜合水平12. 遠期合約的遠期價格和交割價格是兩個概念，遠期價格可能大于、小于、等于交割價格，

4、上述說法（A）A 正確 B 錯誤 C 不能確定13. 期貨交易是指交易雙方在集中性的市場以（ B）的方式所進行的期貨合約的交易。A. 自動競價 B. 公開競價C. 自由競價 D. 非公開競價 14. 期貨交易參與套期保值者所利用的是期貨市場的（B ）功能A. 價格發(fā)現(xiàn)功能 B. 風險轉移功能C. 獲得風險收益功能 D. 投機功能15. 隨著期貨合約到期日的臨近，期貨價格和現(xiàn)貨價格的關系是（C ）A. 前者大于后者 B. 后者大于前者C. 兩者大致相等 D. 無法確定16.2005年8月，國內(nèi)某豆油壓榨企業(yè)計劃在兩個月后購進1000噸大豆，此時現(xiàn)貨價格為2900元/噸，11月的大豆期貨合約的價格

5、為3 050元/噸。由于擔心價格繼續(xù)上漲，該企業(yè)決定通過期貨市場進行買入套期保值，在大連商品交易所買入11月合約100手（每手10噸），到10月份，現(xiàn)貨價格上漲至3100元/噸，而此時期貨價格為3250元/噸。于是該企業(yè)賣出期貨合約對沖平倉。該企業(yè)贏利（B）A. 8 000元 B. 盈虧相抵 C. -8 000元 D. 無法確定窗體底端窗體頂端17.估計套期保值比率最常用的方法是（C）A. 最小二乘法 B. 最大似然估計法 C. 最小方差法 D. 參數(shù)估計法 18.18.11窗體底端窗體頂端18. ：在時刻現(xiàn)貨的價格；：在時刻現(xiàn)貨的價格；：在時刻期貨的價格；：在時刻期貨的價格；：在時刻的基差；

6、：在時刻的基差。對于空頭套期保值者來說，其利潤是（A） 多頭套期保值者的利潤是（C） 空頭套期保值資產(chǎn)的有效價格（B） 多頭套期保值資產(chǎn)的有效價格（D） A. -B. C. -D. 19.在基差交易中，交易的現(xiàn)貨價格為（A）A. 商定的期貨價格+預先商定的基差 B. 結算時的期貨價格+預先商定的基差C. 商定的期貨價格+結算時的基差D. 結算時的期貨價格+結算時的基差20. 在跨期套利中，買近賣遠套利的贏利為（A）；賣近買遠的贏利為（B），其中，B：開倉時，近月合約與遠月合約的價差：平倉時，近月合約與遠月合約的價差 A. - B B. B - C. ×B D. / B21. .條件同

7、上題，在蝶式套利中，對于前買近后賣近的方式，實際贏利為（B）；對于前賣近后買近的方式而言，實際贏利為（C）A. B. C. D. 22.在相關商品套利中，若兩種商品期貨的價差為正，當預計價差擴大時，可采用的策略是（B）A. 入市時，賣出價高商品期貨，同時買進價低的商品期貨B. 入市時，買進價高商品期貨，同時賣出價低的商品期貨C. 入市時，賣出價高商品期貨，是否買進不確定D. 入市時，買進價低商品期貨，是否賣出不確定長期國庫券期貨的最小報價單位為：（C）A B C D 窗體底端窗體頂端 23.股票指數(shù)期貨合約的種類較多，都以合約的標的指數(shù)的點數(shù)報價，合約的價格是由這個點數(shù)與一個固定的金額相乘而得

8、。標準普爾500種股票指數(shù)期貨合約的價格是當時指數(shù)的多少倍：（C）A 100 B 200 C 250 D 500 窗體底端窗體頂端 24. 5月，一個投資者以0.6940的價格買入100手6月瑞士法郎期貨合約。一周后，美元貶值，6月瑞士法郎期貨合約的價格變?yōu)?.6960，該投資者將合約賣出平倉。其損益情況為：（C）A 15 000美元 B 20 000美元 C 25 000美元 D 30 000美元窗體底端窗體頂端 25.2001年8月15日，某國際投資銀行預測美元對日元會貶值，該公司決定進行投機交易。當日現(xiàn)匯匯率（即期匯率）為122日元/美元，期貨市場12月日元期貨報價為0.008196美元

9、/日元，即8196點。于是8月15日在CME買入30份12月日元期貨合約（每份1250萬日元）。由于911事件的發(fā)生，美元果然貶值，12月日元期貨價格上升為0.008620美元/日元，即8620點，于是于9月15日對沖平倉。其損益情況為：（B）A 14.9萬美元 B 15.9萬美元 C 16.9萬美元 D 17.9萬美元窗體底端窗體頂端26. 3月18日，交易員賣出6月歐洲美元期貨合約1份，價格為89.00。該交易員持有合約一直到6月份合約到期。合約最后交割價確定位88.00，該交易員將收到收益為：（A）A 2 500美元 B 3 000美元 C 3 500美元 D 4 000美元27.由于美

10、國2000年失業(yè)率上升很快，某交易機構擔心這可能會導致美國經(jīng)濟衰退，從而美國聯(lián)邦儲備銀行可能會降低利率以刺激美國經(jīng)濟。利率下降會導致長期債券價格的大幅變動，該交易機構根據(jù)經(jīng)驗認為近期月份國債期貨價格上漲幅度將大于遠期月份合約的價格上漲幅度，于是他利用芝加哥期貨交易所9月份和12月份的美國長期國債期貨進行跨期套利交易。交易情況如下表：（長期國債期貨每份合約10萬美元）9月長期國債期貨合約12月長期國債期貨合約2000年7月10日買入10份，價格為98賣出10份，價格為982000年8月5日賣出10份平倉，價格為99買入10份平倉，價格為99窗體底端窗體頂端求其盈虧情況：（A）A 0.218 75

11、 B 0.217 85 C 0.211 25 D 0.213 7528.2月5日，某投資者經(jīng)過分析幾個交易所內(nèi)的股指期貨合約的行情變化，認為A交易所內(nèi)的某種股票指數(shù)期貨合約價格變化通常大于B交易所內(nèi)的該股票指數(shù)期貨合約的價格變化幅度。而且經(jīng)過市場分析后，認為股票價格呈下降的趨勢，估計各股市指數(shù)均有不同程度的下降。他首先采用空頭策略，售出A交易所內(nèi)6月份指數(shù)期貨合約10份，同時購進B期貨交易所內(nèi)6月份指數(shù)期貨合約10份，這樣他就采取了跨市場套利的策略。15天后，股市正如所預料的出現(xiàn)大幅下跌，投資者于是獲利平倉， 交易情況見下表 （每點價值500美元）： A交易所B交易所價差2月5日股指期貨6月合

12、約價格：855.45，賣出10份合約股指期貨6月合約價格：824.85，買入10份合約30.62月20日6月股指期貨合約價格下降10.3點，為845.15，買入10份平倉6月股指期貨合約價格下降5.5點，為819.35，賣出10份平倉25.8求其損益情況：（B）A 14 000美元B 24 000美元C 34 000美元D 44 000美元窗體頂端29.期權實際上就是一種權利的有償使用，下列關于期權的多頭方和空頭方權利與義務的表述，正確的是（C ）A 期權多頭方和空頭方都是既有權利，又有義務。B 期權多頭方只有權利沒有義務，期權空頭方既有權利又有義務。C 期權多頭方只有權利沒有義務，期權空頭方

13、只有義務沒有權利。D 期權多頭方既有權利又有義務，期權空頭方只有義務沒有權利。 窗體底端窗體頂端30.在進行期權交易的時候，需要支付保證金的是（B ）A 期權多頭方B 期權空頭方C 期權多頭方和期權空頭方D 都不用支付窗體底端窗體頂端31.某投資者買入一份看漲期權，在某一時點，該期權的標的資產(chǎn)市場價格大于期權的執(zhí)行價格，則在此時點該期權是一份（ A）A 實值期權B 虛值期權C 平值期權D 零值期權窗體底端窗體頂端32.期權多頭方支付一定費用給期權空頭方，作為擁有這份權利的報酬，則這筆費用稱為（C）A 交易傭金B(yǎng) 協(xié)定價格C 期權費D 保證金窗體底端窗體頂端33.某投資者買入一份美式期權，則他可

14、以在（D ）行使自己的權利。A 到期日B 到期日前任何一個交易日C 到期日后某一交易日D A和B34.某投資者，其手中持有的期權現(xiàn)在是一份虛值期權，則下列表述正確的是（ D）A 如果該投資者手中的期權是一份看漲期權，則表明期權標的物的市場價格高于協(xié)定價格。B 如果該投資者手中的期權是一份看跌期權，則表明期權標的物的市場價格低于協(xié)定價格。C 如果該投資者手中的期權是一份看跌期權，則表明期權標的物的市場價格等于協(xié)定價格。D 如果該投資者手中的期權是一份看漲期權，則表明期權標的物的市場價格低于協(xié)定價格。窗體底端窗體頂端35.看漲期權是指買方在約定期限內(nèi)按（A ）價格（ ）一定數(shù)量金融工具的權利。A

15、協(xié)定，買入B 市場，買入C 市場，賣出D 協(xié)定，賣出窗體底端窗體頂端36. 下列關于交易所期權與柜臺式期權區(qū)別的敘述不正確的是（D ）A 交易所交易期權是在交易所大廳中公開喊價，柜臺式期權則是由交易的兩個主體以電話等方式自行聯(lián)系B 交易所交易期權的執(zhí)行價格是由管理機構預先規(guī)定的，柜臺式期權的執(zhí)行價格是由買賣雙方自行決定的。C 交易所交易期權的買者和賣者之間有清算所進行聯(lián)系 ，柜臺式期權合約沒有擔保，它的執(zhí)行與否完全看出售者是否履約。D 從期權費的支付來看，交易所交易期權的期權費在成交后的兩個營業(yè)日中支付，柜臺式期權的期權費則在成交后的第二個營業(yè)日支付。37.在交易所期權的交易過程中，下列關于期

16、權清算所功能的敘述不正確的是（ C）A 作為期權買方和賣方的共同保證人B 設定最低資本保證金C 代替投資者進行詢價D 監(jiān)督交易雙方履約38.當一筆外匯期貨期權履約時，以下表述正確的是（B ）A 如果期權多頭方持有的是看漲期權，則履約后該多頭方將以協(xié)定匯率水平向空頭方買入一定數(shù)量的外匯。B 如果期權多頭方持有的是看漲期權，則履約后該多頭方將成為一張外匯期貨合約的購買者。C 如果期權多頭方持有的是看跌期權，則履約后該多頭方將以協(xié)定匯率水平向空頭方賣出一定數(shù)量的外匯。D 如果期權空頭方賣出的是看跌期權，則履約后該空頭方將以協(xié)定匯率水平向多頭方買入一定數(shù)量的外匯。窗體底端窗體頂端39.在一份外匯期權中

17、，JP￥60 Put代表（ D）A 每1日元的看漲期權的協(xié)定價格為0.60美元B 每1日元的看跌期權的協(xié)定價格為0.60美元C 每1日元的看漲期權的協(xié)定價格為0.006 0美元D 每1日元的看跌期權的協(xié)定價格為0.006 0美元窗體底端窗體頂端40.關于外匯期權敘述正確的是（A ）A 期貨期權的有效期均是歐式的B 期貨期權的有效期既有美式的，又有歐式的C 現(xiàn)貨期權的有效期均是美式的D 期權的有效期均是美式的窗體底端窗體頂端41.現(xiàn)匯期權和期貨期權在（ A）時有現(xiàn)金交割，而期貨式期權（ ）進行盈虧結算。A 實際行使或轉讓；每日按收市清算價。B 每日按收市清算價；實際行使或轉讓。C 每日按收市清算

18、價；也是每日按收市清算價。D 實際行使或轉讓；也是實際行使或轉讓。窗體底端窗體頂端42.一份利率期貨看漲期權的協(xié)定價格為95.00，表示在期權到期時（ C）。A 期權多頭方將以9.5%的利率獲得貸款B 期權多頭方將以9.5%的利率買進一份利率期貨合同C 期權多頭方將以5%的利率買進一份利率期貨合同D 期權多頭方將以9.5%的利率賣出一份利率期貨合同窗體底端窗體頂端43.在利率期權的交易機制中，封頂交易設定的是（A ），保底交易設定的是（ ）。A 利率上限；利率下限B 利率下限；利率上限C 即期利率；遠期利率D 遠期利率；即期利率窗體底端窗體頂端44.在利率期權的交易機制中，如果投資者想通過封頂

19、保底型交易約束籌資成本，則該投資者應該（A ）。A 買入一份期權達到封頂?shù)哪康?；再買入一份期權達到保底的目的。B 買入一份期權達到封頂?shù)哪康?；再賣出一份期權達到保底的目的。C 賣出一份期權達到封頂?shù)哪康模辉儋I入一份期權達到保底的目的。D 賣出一份期權達到封頂?shù)哪康?；再賣出一份期權達到保底的目的。窗體底端窗體頂端45.某投資者購買了H公司的股票看漲期權合約一份， 可以在到期日購買 100股H公司股票，協(xié)定價格為每股12元，該公司新近宣布進行1拆3的拆股，那么期權的協(xié)定價格自動降至每股（ C），同時，一份合約給予了投資者購買（ ）的權利。A 12元；100股B 36元；100股C 4元；300股D

20、 12元；300股 窗體底端窗體頂端46.投資者采取出售避險式買入期權策略時，以下說法正確的是（A ）A 投資者在期權市場作空頭，股票市場做多頭。B 投資者以犧牲股票市場收益為代價，保證了期權費的固定收益。C 投資者要確定止損點，及時買入股票。D 投資者為獲得期權費的固定收入，承擔了股價上升的風險。窗體底端窗體頂端47.股票指數(shù)期權的交割方式為（A ）A 現(xiàn)金軋差B 交割相應指數(shù)的成分股C 交割某種股票D 以上都可以窗體底端窗體頂端48. 股價指數(shù)現(xiàn)貨期權是指以（B ）作為標的物的期權交易，而股價指數(shù)期貨期權是指以（ ）作為標的物的期權。A 某種股票本身；某種股票的期貨合約B 某種股價指數(shù)本身

21、；某種股價指數(shù)期貨合約C 某一系列股票本身；某一系列股票的期貨合約D 某一個證券投資組合；某一個證券投資組合的期貨合約49.某投資者在期貨市場上對某份期貨合約持看跌的態(tài)度，于是作賣空交易。 如果他想通過期權交易對期貨市場的交易進行保值， 他應該（A ）A 買進該期貨合約的看漲期權B 賣出該期貨合約的看漲期權C 買進該期權合同的看跌期權D 賣出該期權合同的看跌期權50.如果不考慮傭金等其他交易費用，買入看跌期權的投資者其可能損失的最大金額為（ C），可能獲得最大收益為（ ）。A 協(xié)定價格與期權費之和；協(xié)定價格與期權費之差B 期權費；協(xié)定價格與期權費之和C 期權費；協(xié)定價格與期權費之差D 協(xié)定價格

22、與期權費之差；協(xié)定價格與期權費之和窗體底端窗體頂端51. 下列關于在股票回購中，公司應用出售賣出期權交易策略的敘述不正確的是（ B）A 如果在期權到期時，股票市場價格低于執(zhí)行價格，則公司有義務以執(zhí)行價格買入股票B 公司出售的期權的執(zhí)行價格一般要低于股票當前的市價。C 公司的期權費收入是固定收入， 可以用于抵消股票市場的損 失。D 如果到期時股票價格高于執(zhí)行價格，公司有權利要求以執(zhí)行價格買入股票。52.下列關于牛市看漲期權價差表述正確的是（B ）A 牛市看漲期權價差是指投資者在賣出一個協(xié)定價格較低的看漲期權的同時再賣出一個到期日相同但協(xié)定價格較高的看漲期權。B 牛市看漲期權價差是指投資者在買進一

23、個協(xié)定價格較低的看漲期權的同時再賣出一個到期日相同但協(xié)定價格較高的看漲期權。C 牛市看漲期權價差是指投資者在買進一個協(xié)定價格較低的看漲期權的同時再買進一個到期日相同但協(xié)定價格較高的看漲期權。D 牛市看漲期權價差是指投資者在買進一個協(xié)定價格較低的看漲期權的同時再賣出一個到期日相同但協(xié)定價格較高的看跌期權。53.下列關于熊市看跌期權價差的敘述正確的是（D）A 熊市看跌期權價差是指投資者在買進一個協(xié)定價格較低的看跌期權的同時再賣出一個到期日相同但協(xié)定價格較高的看跌期權。B 熊市看跌期權價差是指投資者在賣出一個協(xié)定價格較高的看跌期權的同時再賣出一個到期日相同但協(xié)定價格較低的看跌期權。C 熊市看跌期權價

24、差是指投資者在買進一個協(xié)定價格較高的看跌期權的同時再買進一個到期日相同但協(xié)定價格較低的看跌期權。D 熊市看跌期權價差是指投資者在買進一個協(xié)定價格較高的看跌期權的同時再賣出一個到期日相同但協(xié)定價格較低的看跌期權。窗體底端窗體頂端54.熊市看漲期權價差交易和熊市看跌期權價差交易盈虧圖幾乎完全相同，但它們畢竟是兩種不同的期權交易策略，以下表述正確的是（B ）A 在熊市看漲期權價差交易中投資者將取得期權費凈支出；在熊市看跌期權價差交易中投資者將取得期權費凈收入。B 在熊市看漲期權價差交易中投資者將取得期權費凈收入；在熊市看跌期權價差交易中投資者將取得期權費凈支出。C 投資者在建立熊市看跌期權價差部位時

25、最大收益為兩份期權的期權費之差。D 投資者在建立熊市看漲期權價差部位時最大虧損為兩份期權的期權費之差。窗體底端窗體頂端55.多頭看漲期權蝶式價差交易是指投資者（C ）一個協(xié)定價格較低的看漲期權，再（ ）一個協(xié)定價格較高的看漲期權，同時（ ）兩個協(xié)定價格介于上述兩個協(xié)定價格之間的看漲期權。A 買進；賣出；賣出B 賣出；賣出；買進C 買進；買進；賣出D 賣出；買進；買進窗體底端窗體頂端56.下列關于垂直價差、水平價差和對角價差的表述不正確的是（ D）A 在垂直價差交易中， 兩個期權的執(zhí)行價格不同而到期日相同。B 在水平價差交易中， 兩個期權的執(zhí)行價格相同而到期日不同。C 在對角價差交易中， 兩個期

26、權的執(zhí)行價格和到期日都可以不 同。D 在水平價差交易中， 兩個期權的執(zhí)行價格和到期日都可以不 同。窗體底端窗體頂端57.比較期權的跨式組合和寬跨式組合，下列說法正確的是（C ）A 跨式組合中的兩份期權的執(zhí)行價格不同，期限相同。B 寬跨式組合中的兩份期權的執(zhí)行價格同，期限不同。C 跨式期權組合和寬跨式期權組合都是通過同時成為一份看漲期權和一份看跌期權的空頭或多頭來實現(xiàn)的。D 底部跨式期權組合中的標的物價格變動程度要大于底部寬跨式期權組合中的標的務價格變動程度，才能使投資者獲利。窗體底端窗體頂端58. 下列關于期權的條式和帶式組合的表述，不正確的是（C ）A 條式組合由具有相同協(xié)議價格、相同期限的

27、一份看漲期權和兩份看跌期權組成。B 帶式組合由具有相同協(xié)議價格、相同期限的兩份看漲期權和一份看跌期權組成。C 底部條式組合的最大損失為(-2C-P)，底部帶式組合的最大損失為(-C-2P)。D 底部條式組合和帶式組合由期權多頭組成，頂部條式組合和帶式組合由空頭組成。59. 從靜態(tài)角度看，期權價值由內(nèi)涵價值和時間價值構成，以下敘述不正確的是（ C）A 虛值期權的權利金完全由時間價值組成B 期權的時間價值伴隨剩余有效期減少而減少C 到達有效期時，期權價值完全由時間價值組成D 平值期權的權利金完全由時間價值組成，且此時時間價值最大60.關于期權價格的敘述正確的是（B ）A 期權有效期限越長，期權價值

28、越大B 標的資產(chǎn)價格波動率越大，期權價值越大C 無風險利率越小，期權價值越大D 標的資產(chǎn)收益越大，期權價值越大61.一份歐式看漲期權，標的資產(chǎn)在有效期內(nèi)無收益，協(xié)定價格為18，資產(chǎn)的價格為22，則期權價格的上下限為（D ）A 18，max(18-22,0) B 22, max(18-22,0) C 18, max(22-18,0) D 22, max(22-18,0) 62.一份歐式看跌期權，標的資產(chǎn)在有效期內(nèi)無收益，協(xié)定價格為18，資產(chǎn)的價格為22，則期權價格的上下限為（ A）A 18, max(18-22,0) B 22, max(22-18,0) C 18, max(22-18,0) D

29、 22,max(22-18,0) 窗體底端窗體頂端63.一份美式看漲期權，標的資產(chǎn)在有效期內(nèi)無收益，協(xié)定價格為18，資產(chǎn)的價格為22，則期權價格的上下限為（B ） A 18, max(22-18,0) B 22,4 C 18, max(22-18,0) D 22, max(22-18,0) 64.一份美式看跌期權，標的資產(chǎn)在有效期內(nèi)無收益，協(xié)定價格為18，資產(chǎn)的價格為22，則期權價格的上下限為（ C）A 18, max(18-22,0)B 22,4C 18,0D 22,2窗體底端窗體頂端 65.看漲期權的Delta在（C ）之間，而看跌期權的Delta在（ ）之間。A 0與1；-1與1 B 1

30、與0；0與1 C 0與1；-1與0 D -1與1；0與166.關于期權價格敏感性指標敘述不正確的是（ D）A 看漲期權的Rho一般為正的，看跌期權的Rho一般為負的。B Theta是用來衡量權利期間對期權價格之影響程度的敏感性指標C 無論是現(xiàn)貨期權還是期貨期權，其看漲期權的Lambda都等于看跌期權的LambdaD 一般的說，當期權處于極度實值或極度虛值時，Delta的絕對值將趨近于1獲0，此時Gamma將趨近于1。窗體底端窗體頂端67.以下關于布萊克斯科爾斯模型假設的敘述不正確的是（A ）A 假設期權是美式期權B 在期權到期日之前，標的資產(chǎn)無任何收益C 標的物的價格波動率是一個常數(shù)D 無風險

31、利率固定，且假設不存在稅負等外部因素窗體底端窗體頂端68. 下列哪種說法是正確的？（ A）A 對于到期日確定的期權來說，在其他條件不變時，隨著時間的流逝，其時間價值的減少是遞增的B 對于到期日確定的期權來說，在其他條件不變時，隨著時間的流逝，其時間價值的減少是遞減的C 對于到期日確定的期權來說，在其他條件不變時，隨著時間的流逝，其時間價值的減少是不變的D 當時間流逝同樣的長度，在其他條件不變時，期限長的期權時間價值的減少幅度大于期限短的期權時間價值的減少幅度二、多選1.金融基礎工具主要包括（ ABCD） A.貨幣 B.外匯 C.利率工具 D.股票 E.遠期窗體底端窗體頂端2. 金融衍生工具按照

32、自身交易方法可分為（ ABCD） A.金融遠期 B.金融期權 C.金融期貨 D.金融互換3. 金融互換主要包括（ BC）。 A.股票互換 B.貨幣互換 C.利率互換 D.債券互換4. 金融衍生工具市場的組織結構由（ BDE）構成 A.咨詢機構 B.交易所 C.監(jiān)管機構 D.金融全球化 E.經(jīng)紀行5. 下面選項中屬于金融衍生工具新產(chǎn)品的有（ABC ） A.巨災再保險期貨 B.巨災期權合約 C.氣候衍生品 D. 信用衍生產(chǎn)品 6.金融遠期合約主要有（ABC ） A.遠期利率協(xié)議 B.遠期外匯合約 C.遠期股票合約 D.遠期貨幣合約窗體底端窗體頂端7. 遠期合約是（BD ） A.標準化合約 B.非標

33、準化合約 C.靈活性較小 D.靈活性較大8.期匯投機的特點是（AC ） A.成交額較大 B.成交額較小 C.風險較高 D.風險較低窗體底端窗體頂端9. 掉期交易的形式包括（AC ） A.明日對次日 B.即期對遠期 C.遠期對遠期 D.即期對次日10.已知下列即期利率：=4%，=5%，=6%（一年按360天計算）。請問一份 3×5 FRA的合同利率為（ABC ） A.6.0% B.6.9% C.7.4% D.7.9%11. 期貨合約的標準化主要體現(xiàn)在哪幾個方面（ABCD ）。A. 商品品質(zhì)的標準化 B. 商品計量的標準化C. 交割月份的標準化 D. 交割地點的標準化12.下列各項中哪些

34、有關商品和金融遠期合約的說法是正確的（ AD）。A. 它們不在場內(nèi)進行交易 B. 它們涉及交納保證金C. 它們有標準且公開的合約條款 D. 它們由私下議定達成 13.期貨交易的功能是（ABD ）。A. 價格發(fā)現(xiàn)功能 B. 風險轉移功能C. 穩(wěn)定市場功能 D. 投機功能 窗體底端窗體頂端14.期貨的品種可以分為哪兩大類（CD ）。A. 股指期貨 B. 外匯期貨 C. 商品期貨 D. 金融期貨 窗體底端窗體頂端15.商品期貨可以分為的層次是（ABC ）。A. 黃金期貨 B. 金屬和能源期貨C. 農(nóng)產(chǎn)品期貨D. 外貿(mào)期貨窗體底端窗體頂端16. 金融期貨可以分為的層次是（ABD ）。A. 利率期貨 B

35、. 股票指數(shù)期貨 C. 國庫券期貨 D. 外匯期貨 17. 窗體底端窗體頂端17.套利者和投機者的區(qū)別是（ABD ）。A. 交易方式的不同 B. 利潤的來源不同C. 交易動機不同D. 承擔風險程度不同窗體底端窗體頂端18. 期貨市場的組織結構是（BCD ）。A. 監(jiān)督機構 B. 期貨交易所 C. 期貨結算所D. 期貨經(jīng)紀公司 19. 按套期保值的性質(zhì)和目的不同，可以劃分為哪幾類（ABCD）A. 存貨保值 B. 經(jīng)營保值 C. 選擇保值 D. 預期保值20. 投機和保值的區(qū)別主要體現(xiàn)在哪幾方面（ABCD）A. 參與的市場 B. 交易目的C. 交易方式 D. 交易風險與收益21. 在分析外匯期貨價

36、格的決定時，不僅要對每個國家單獨研究，而且應該對它們做比較研究，衡量一國經(jīng)濟狀況好壞的因素主要有：（ABCD）A 一國國內(nèi)生產(chǎn)總值的實際增長率（指扣除了通貨膨脹影響的增長率）B 貨幣供應增長率和利息率水平C 通貨膨脹率D 一國的物價水平影響著該國的進出口窗體底端窗體頂端22. 下列屬于短期利率期貨的有：（ABCD）A 短期國庫券期貨 B 歐洲美元定期存款單期貨C 商業(yè)票據(jù)期貨D 定期存單期貨23. 下列關于期權多頭方的盈虧情況敘述正確的是（ AC）A 如果投資者持有的是看漲期權，且市場價格大于執(zhí)行價格，則該投資者一定有正的收益。B 如果投資者持有的是看跌期權，且市場價格大于執(zhí)行價格，則該投資者

37、一定有正的收益。C 如果投資者持有的是看漲期權，且市場價格小于執(zhí)行價格，則該投資者一定處于虧損狀態(tài)。D 如果投資者持有的是看跌期權，且市場價格小于執(zhí)行價格，則該投資者一定有正的收益。24.某個持有大量分散化股票投資的養(yǎng)老基金預期股市長期看好，但在未來的三個月內(nèi)將會下跌。根據(jù)這一預期基金管理者可以采取的策略包括（AD ）A 買入股指期貨B 購買股指期貨的看漲期權C 賣出股指期貨D 購買股指期貨的看跌期權25.某投資者賣出了某份期貨合約的看漲期權， 則以下說法正確的是 （BC ）A 到期日，如果期貨合約市場價格低于協(xié)定價格，則該投資者會蒙受損失B 到期日，如果期貨合約市場價格高于協(xié)定價格，則該投資

38、者會蒙受損失C 到期日，如果期貨合約市場價格低于協(xié)定價格，則該投資者不會蒙受損失D 到期日，如果期貨合約市場價格高于協(xié)定價格，則該投資者不會蒙受損失26.牛市看漲期權價差交易和牛市看跌期權價差交易盈虧圖幾乎完全相同，但它們畢竟是兩種不同的期權交易策略，以下表述正確的是（AC ）A 投資者在建立牛市看漲期權價差部位時將發(fā)生期權費凈支出。B 投資者在建立牛市看跌期權價差部位時將發(fā)生期權費凈支出。C 投資者在建立牛市看跌期權價差部位時最大收益為兩份期權的期權費之差。D 投資者在建立牛市看漲期權價差部位時最大虧損為兩份期權的期權費之差。三、計算題（老師上課點到的課后計算題）1. 8月份， 某油廠預計1

39、2月份需用200噸大豆作原料。 當時大豆的現(xiàn)貨價格為 2700 元/噸，該油廠預測未來大豆價格可能上漲，于是在期貨市場進行大豆套期保值交易，當時12月大豆期貨價格為2750元/噸。若4個月后，大豆的現(xiàn)貨價格漲到2900元/噸，期貨市場上當時交割的價格為2950元/噸。問該廠商應如何套期保值？ 現(xiàn)貨市場期貨市場8月份大豆價格2700元/噸買入20手12月份大豆合約 價格為2750元/噸12月份買入200噸大豆 價格為2900元/噸賣出20手12月份大豆合約 價格為2950元/噸結果虧損200元/噸贏利200元/噸盈虧：200×200-200×200=0元2.6月份，大豆在現(xiàn)貨

40、市場的價格為2000元/噸，某農(nóng)場對該價格比較滿意，但要等到9月份才能將100噸大豆出售，因此擔心價格下跌帶來損失，為避免風險，決定在期貨市場進行套期保值，此時期貨市場的9月份大豆期貨價格為2050元/噸。若9月份，大豆的現(xiàn)貨價格跌到1880元/噸，期貨價格為1930元/噸。該農(nóng)場應如何套期保值？ 現(xiàn)貨市場期貨市場6月份大豆價格2000元/噸賣出10手9月份大豆合約 價格為2050元/噸9月份賣出100噸大豆 價格為1880元/噸買入10手9月份大豆合約 價格為1930元/噸結果虧損120元/噸贏利120元/噸盈虧：120×100-120×100=0元3. 7月1日，一家服

41、裝零售公司看好今年的秋冬季服裝市場，向廠家發(fā)出大量訂單，并準備在9月1日從銀行申請貸款以支付貨款1 000萬美元。7月份利率為9.75%，該公司考慮若9月份利率上升，必然會增加借款成本。于是，該公司準備用9月份的90天期國庫券期貨做套期保值。 要求： （1）設計套期保值方式，說明理由； （2）9月1日申請貸款1 000萬美元，期限3個月，利率12%，計算利息成本； （3）7月1日，9月份的90天期國庫券期貨報價為90.25；9月1日，報價為88.00，計算期貨交易損益； （4）計算該公司貸款實際利率。該公司欲固定未來的借款成本，避免利率上升造成的不利影響，應采用空頭套期保值交易方式：在7月1日賣出9