南開大學(xué)碩士研究生入學(xué)考試試題及答案考試科目當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)

1、南開大學(xué)2000年碩士研究生入學(xué)考試試題考試科目：當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)：政治經(jīng)濟(jì)學(xué)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)、經(jīng)濟(jì)思想史、經(jīng)濟(jì)史、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)一、簡答題（50分；每題10分）1如下圖所示，縱軸為商品Y的數(shù)量，橫軸為商品X的數(shù)量，AB為預(yù)算線，U為無差異曲線。假定消費(fèi)者現(xiàn)在的消費(fèi)組合為C點(diǎn)所示，請用公式說明效用最大化的調(diào)整過程。2請用圖示說明賣方壟斷和買方壟斷對勞動的剝削。3簡述擠出效應(yīng)的基本原理，什么樣的政策可以有效的削弱或消除擠出效應(yīng)？4簡述“庇古效應(yīng)”，它對“凱恩斯效應(yīng)”有什么意義？5什么是鞏固性財(cái)政政策？其理論基礎(chǔ)是什么？YAUEC O B X二、計(jì)算題（20分）1假定有兩個相互競爭的公司分別生產(chǎn)X和Y產(chǎn)品

2、，兩個公司的需求曲線分別為：；這兩家公司目前的銷售量分別為100單位和250單位，求：（1）X和Y當(dāng)前的需求價格彈性：（2）如果Y降價，并使Y的銷售量增加到300單位，同時導(dǎo)致X的銷售量下降到75單位，請計(jì)算X商品的交叉價格彈性；（3）假定生產(chǎn)Y的公司目標(biāo)是銷售收入最大化，其降低價格的策略是否符合其目標(biāo)？2已知生產(chǎn)函數(shù)：，式中，Q為產(chǎn)量，K和L分別表示資本和勞動的數(shù)量。假定：K=10，求：（1）勞動的平均產(chǎn)量（）和邊際產(chǎn)量（）；（2）分別計(jì)算當(dāng)總產(chǎn)量，平均產(chǎn)量和邊際產(chǎn)量達(dá)到極大時廠商雇用勞動的數(shù)量。（3）證明當(dāng)達(dá)到極大值時，=。三、運(yùn)用所學(xué)的理論分析下列情況（10分）假定某發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家經(jīng)歷

3、了70年代的滯漲，并通過80年代以治理通貨膨脹為中心的政策調(diào)整后，進(jìn)入90年代面臨如下宏觀經(jīng)濟(jì)形勢；失業(yè)率為13%，通貨膨脹率為0.5%，經(jīng)常項(xiàng)目存在大量逆差，財(cái)政收支存在大量赤字，本國貨幣的匯率疲軟。針對這種情況，根據(jù)傳統(tǒng)的凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)理論應(yīng)采取什么樣的政策組合？如果根據(jù)新凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟(jì)理論，所采取的政策將與傳統(tǒng)凱恩斯主義有什么不同？四、論述題（20分）在宏觀經(jīng)濟(jì)政策中，利息率的調(diào)整有那些作用？進(jìn)入90年代以后，對利息率調(diào)整主要用于什么目標(biāo)？在我國連續(xù)降低利息率的目的何在？效果怎樣？為什么？答案部分南開大學(xué)2000年碩士研究生入學(xué)考試試題考試科目：當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)：政治經(jīng)濟(jì)學(xué)、

4、區(qū)域經(jīng)濟(jì)、經(jīng)濟(jì)思想史、經(jīng)濟(jì)史、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)一、簡答題（50分；每題10分）1如下圖所示，縱軸為商品Y的數(shù)量，橫軸為商品X的數(shù)量，AB為預(yù)算線，U為無差異曲線。假定消費(fèi)者現(xiàn)在的消費(fèi)組合為C點(diǎn)所示，請用公式說明效用最大化的調(diào)整過程。YAUEC O B X答：由于消費(fèi)者在預(yù)算約束下追求效用最大化，用代表商品X的價格，代表商品Y的價格，消費(fèi)者的收入為M，其效用函數(shù)表示為U（X，Y），則消費(fèi)者行為可表示為： max，s.t.構(gòu)造拉格朗日函數(shù)：得： 易知預(yù)算線的斜率為，現(xiàn)在求無差異曲線的斜率?？紤]在效用保持不變的條件下每種商品的消費(fèi)的變化（），即考慮使我們沿著無差異曲線移動的消費(fèi)的變化，則有：得無差異曲線的

5、斜率由式得即無差異曲線的斜率等于預(yù)算線的斜率。從而得，消費(fèi)者要實(shí)現(xiàn)效用最大化，最終會將消費(fèi)組合調(diào)整至無差異曲線與預(yù)算線的相切點(diǎn)，如圖中E點(diǎn)所示。2請用圖示說明賣方壟斷和買方壟斷對勞動的剝削。答：若某廠商的產(chǎn)品為壟斷市場（專賣），而且其所需要的L要素，其他產(chǎn)業(yè)是不需要的，因此，該廠商對L要素便形成了專買，但L要素的供給者仍假設(shè)很多。我們對在這樣情況下的廠商稱為完全壟斷廠商。W EF G 0 L1（A）要素市場廠商PMR D0 （B）產(chǎn)品市場廠商圖 產(chǎn)品為專賣，要素為專買完全壟斷廠商是指在要素市場上（作為產(chǎn)品的買方）上壟斷者，且在產(chǎn)品市場上（作為要素的賣方）也是壟斷者的廠商。下面用圖示說明賣方壟斷

6、和買方壟斷對勞動的剝削。為了分析方便，我們假設(shè)此要素為勞動，假設(shè)產(chǎn)品為專賣，因此恒成立，而要素市場為專買，故亦恒成立，如圖所示，基于廠商雇用最適勞動的條件，此廠商會雇用的勞動，而在使用的勞動時，其工資則決定于，所以工資應(yīng)為，在確定了要素的價格以后，廠商的邊際成本線即可找出，再根據(jù)廠商利潤最大化的原則，我們即可找出此廠商的產(chǎn)量為，產(chǎn)品價格為。誠如前面所說的，當(dāng)廠商雇用第個勞動時，其所增加的邊際產(chǎn)品價值等于但只獲得的報(bào)酬，其差額EG為廠商所剝削，其中EF及是專賣性剝削，F(xiàn)G則屬于專買性剝削。注意：產(chǎn)品為專賣，而要素為專買的情況下，其均衡條件為：，而且3簡述擠出效應(yīng)的基本原理，什么樣的政策可以有效的

7、削弱或消除擠出效應(yīng)？答：（1）擠出效應(yīng)指在政府支出增加時，會引起利率的提高，這樣會減少私人支出。所以原財(cái)政政策的效果被抵消掉一部分，甚至可能完全不起作用。其發(fā)生機(jī)制是：政府支出增加，商品市場上競爭加劇，價格上漲，實(shí)際貨幣供應(yīng)量減少。因而用于投機(jī)目的的貨幣量減少；用于投機(jī)目的的貨幣量減少引起債券價格下降，利率上升，結(jié)果投資減少。由于存在著貨幣幻覺，在短期內(nèi)，將會有產(chǎn)量的增加。但在長期內(nèi)，如果經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于充分就業(yè)狀態(tài)，那么增加政府支出只能擠占私人支出。在ISLM模型中，若LM曲線不變，向右移動IS曲線，兩種市場同時均衡時會引起利率的上升和國民收入的增加。但是，這一增加的國民收入小于不考慮貨幣市場的

8、均衡（即LM曲線）或利率不變條件下的國民收入的增量，這兩種情況下的國民收入增量之差，就是利率上升而引起的“擠出效應(yīng)”。但在經(jīng)濟(jì)未達(dá)到充分就業(yè)狀態(tài)之前，“擠出效應(yīng)”并不明顯，此時政府推行的增加支出的擴(kuò)張性財(cái)政政策仍是有效的。（2）“擠出效應(yīng)”的大小取決于支出乘數(shù)的大小、貨幣需求對收入變動的敏感程度、貨幣需求對利率變動的敏感程度、投資需求對利率變動的敏感程度等。其中，貨幣的利率敏感程度和投資的利率敏感程度是“擠出效應(yīng)”大小的決定性因素?！皵D出效應(yīng)”與貨幣的利率敏感程度負(fù)相關(guān)；與投資的利率敏感性正相關(guān)。在充分就業(yè)時，擠出效應(yīng)最大，接近于1；在沒有實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)時，擠出效應(yīng)取決于政府開支引起利率上升的大

9、小，此時擠出效應(yīng)一般在01之間。一般來說，從LM、IS曲線的斜率也可以判斷擠出效應(yīng)的大小。（3）一般而言，如果僅僅采用擴(kuò)張性財(cái)政政策，即LM曲線不變，而向右移動IS曲線,會導(dǎo)致利率上升和國民收入的增加；如果僅僅采用擴(kuò)張性貨幣政策，即IS曲線不變，而向右移動LM曲線，可以降低利率和增加國民收入?？紤]到IS曲線和LM曲線的上述移動特點(diǎn)，如果使IS、LM曲線同方向和同等幅度的向右移動可以使國民收入增加而利率不變。如圖所示。通過IS1曲線向右移動至IS2使收入從Y1增加至Y2, 利率由r1上升至r2，但與此同時向右移動LM曲線，從LM1移至LM2，使利率從r2下降至r1以抵消IS曲線右移所引起的利率上

10、升而產(chǎn)生的“擠出效應(yīng)”，使國民收入更進(jìn)一步向右移動至Y3。這樣，IS曲線和LM曲線的移動才能使國民收入增加而利率不變。而要達(dá)到上述目的，就需要松的財(cái)政政策和松的貨幣政策的混合使用（相機(jī)抉擇），一方面采用擴(kuò)張性財(cái)政政策增加總需求；另一方面采用擴(kuò)張性貨幣政策降低利率，減少“擠出效應(yīng)”，使經(jīng)濟(jì)得以迅速復(fù)蘇、高漲。 r E2LM1LM2 r2E1 r1E3IS2 IS1 O Y1 Y2 Y3 Y擴(kuò)張性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策的混合使用 4簡述“庇古效應(yīng)”，它對“凱恩斯效應(yīng)”有什么意義？答：（1）“庇古效應(yīng)”是對凱恩斯模型的一種補(bǔ)充，與“凱恩斯效應(yīng)”并稱為“實(shí)際余額效應(yīng)”。其內(nèi)容是價格下降后，消費(fèi)水平也

11、會提高，從而IS曲線右移。這解決了凱恩斯效應(yīng)在流動性陷阱和投資缺乏利率彈性兩種情況下不起作用的難題，從而論證了在價格和工資可以自由升降的情況下，經(jīng)濟(jì)能夠自動回復(fù)到均衡狀態(tài)，并將凱恩斯學(xué)派模式中低于充分就業(yè)非均衡歸因于價格剛性。（2）實(shí)際貨幣余額效應(yīng)是關(guān)于價格總水平的降低導(dǎo)致消費(fèi)和投資兩者都增加的理論。而消費(fèi)的實(shí)際貨幣余額效應(yīng)是指由于價格水平下降而引起消費(fèi)需求增加的效應(yīng)。其作用機(jī)制是：每個人都在自己所保持的貨幣余額和與用于購買商品和服務(wù)的開支之間建立了一種符合愿望的關(guān)系；價格下降使他們所持有的貨幣的實(shí)際價值上升了；貨幣的實(shí)際余額和開支之間的理想關(guān)系被打亂了，從而個人都有多余的流動性資產(chǎn)的供給量；

12、他們把多余的供給量部分地用于購買商品和服務(wù)。根據(jù)這一思想，假設(shè)經(jīng)濟(jì)中存在失業(yè)，那么工資的下降會促使物價不斷下降，由此引致的消費(fèi)需求的增加終將實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。也就是說，只要市場是完全競爭的，工資和物價具有完全彈性，經(jīng)濟(jì)體系在達(dá)到均衡狀態(tài)時，必然會實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。這種思想是英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈伯勒和庇古在二十世紀(jì)四十年代初先后提出的，所以也稱為哈伯勒庇古效應(yīng)。該效應(yīng)只在商品和服務(wù)市場中起作用；凱恩斯效應(yīng)只在債券市場中起作用；實(shí)際余額效應(yīng)則同時在債券市場和產(chǎn)品市場中起作用。5什么是鞏固性財(cái)政政策？其理論基礎(chǔ)是什么？答：鞏固性財(cái)政政策是指一國政府實(shí)施的反經(jīng)濟(jì)周期的一種財(cái)政政策，其目的是防止經(jīng)濟(jì)的過度波動，實(shí)現(xiàn)經(jīng)

13、濟(jì)的自動均衡，從而保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。在蕭條期間需要采取擴(kuò)張性財(cái)政政策；經(jīng)濟(jì)過熱則適當(dāng)緊縮財(cái)政。 其理論基礎(chǔ)是凱恩斯的相機(jī)決策理論，即市場由于存在工資剛性等非出清情況，面對外來沖擊，市場自身難以實(shí)現(xiàn)自動均衡，此時，財(cái)政政策應(yīng)該采取反經(jīng)濟(jì)周期的財(cái)政政策，從而實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。二、計(jì)算題（20分）1有兩個相互競爭的公司分別生產(chǎn)X和Y產(chǎn)品，兩個公司的需求曲線分別為：；這兩家公司目前的銷售量分別為100單位和250單位，求：（1）X和Y當(dāng)前的需求價格彈性：（2）如果Y降價，并使Y的銷售量增加到300單位，同時導(dǎo)致X的銷售量下降到75單位，請計(jì)算X商品的交叉價格彈性；（3）假定生產(chǎn)Y的公司目標(biāo)是銷售收入最大化，

14、其降低價格的策略是否符合其目標(biāo)？解：（1）對兩邊求X對的導(dǎo)數(shù)得：，所以，則X商品在需求量為100時的需求彈性，同理，對兩邊求Y對的導(dǎo)數(shù)得：，所以，可以求得商品Y當(dāng)前的需求價格彈性為。（2）由題設(shè)，則： 則X產(chǎn)品對Y產(chǎn)品的交叉價格彈性為：（3）因?yàn)閺模?）可以看出，Y商品在價格時，需求價格彈性為，屬于缺乏價格彈性的產(chǎn)品，所以其降價會使收入下降而不是上升，不妨進(jìn)行驗(yàn)證：降價前，Y商品的銷售收入為：降價后，Y商品的銷售收入為：收入下降了30000單位。2生產(chǎn)函數(shù)：，式中，Q為產(chǎn)量，K和L分別表示資本和勞動的數(shù)量。假定：K=10，求：（1）勞動的平均產(chǎn)量（）和邊際產(chǎn)量（）；（2）分別計(jì)算當(dāng)總產(chǎn)量，平均

15、產(chǎn)量和邊際產(chǎn)量達(dá)到極大時廠商雇用勞動的數(shù)量。（3）證明當(dāng)達(dá)到極大值時，=。解：對于生產(chǎn)函數(shù)因令K=10則 （1）勞動的平均產(chǎn)量函數(shù) 勞動的邊際產(chǎn)量函數(shù) （2）i）對于總產(chǎn)量函數(shù)欲求總產(chǎn)量極大值，只要令其邊際產(chǎn)量為零，即 求得 L=10又因 所以L=10為極大值點(diǎn)即當(dāng)總產(chǎn)量達(dá)到極大值時廠商雇傭的勞動為10。ii）同樣，對于平均產(chǎn)量函數(shù)令 即（負(fù)值舍去）又因故為極大值點(diǎn)。即當(dāng)平均產(chǎn)量達(dá)到極大時廠商雇傭的勞動為8。iii）對于勞動的邊際產(chǎn)量由于為負(fù)向傾斜的直線，而且勞動不可能小于零。故當(dāng)時，為極大值10，亦即當(dāng)邊際產(chǎn)量達(dá)到極大值時廠商雇傭的勞動為0。（3）證明：由（2）ii）可知：由L=8時勞動的平

16、均產(chǎn)量達(dá)到極大值則 而當(dāng)L=8時，三、運(yùn)用所學(xué)的理論分析下列情況（10分）假定某發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家經(jīng)歷了70年代的滯漲，并通過80年代以治理通貨膨脹為中心的政策調(diào)整后，進(jìn)入90年代面臨如下宏觀經(jīng)濟(jì)形勢；失業(yè)率為13%，通貨膨脹率為0.5%，經(jīng)常項(xiàng)目存在大量逆差，財(cái)政收支存在大量赤字，本國貨幣的匯率疲軟。針對這種情況，根據(jù)傳統(tǒng)的凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)理論應(yīng)采取什么樣的政策組合？如果根據(jù)新凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟(jì)理論，所采取的政策將與傳統(tǒng)凱恩斯主義有什么不同？答：（1）根據(jù)傳統(tǒng)的凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)理論，政府應(yīng)該采取擴(kuò)張的貨幣政策和擴(kuò)張的財(cái)政政策。即政府?dāng)U大對商品和勞務(wù)的購買，增加公共建設(shè)，增加消費(fèi)擴(kuò)大總需求，增

17、加生產(chǎn)和就業(yè)。貨幣政策采取增加貨幣供給，刺激私人投資，使生產(chǎn)和就業(yè)增加。（2）根據(jù)新凱恩斯理論，應(yīng)采取穩(wěn)定化政策即采取政策刺激總需求是必要的，新凱恩斯理論吸收了理性預(yù)期的觀點(diǎn)，認(rèn)為價格和工資有黏性，政府有必要采取政策刺激需求，同時考慮了理性預(yù)期因素，而采取穩(wěn)定化的政策。 四、論述題（20分）在宏觀經(jīng)濟(jì)政策中，利息率的調(diào)整有那些作用？進(jìn)入90年代以后，對利息率調(diào)整主要用于什么目標(biāo)？在我國連續(xù)降低利息率的目的何在？效果怎樣？為什么？答：（1）利息率即利率，是市場經(jīng)濟(jì)中的一個重要經(jīng)濟(jì)杠桿，利息率的調(diào)整對經(jīng)濟(jì)有重大的影響。主要表現(xiàn)在：利率調(diào)整對投資的作用。在其他因素不變的情況下，利率通過改變投資成本可

18、以影響投資。就證券投資而言，利率降低，成本下降，證券投資有利可圖，需求增加，價格上漲；反之利率提高，證券投資收益下降，需求減少，價格下跌。但是利率只是影響因素之一，證券投資者的心理預(yù)期，證券投資的環(huán)境，證券發(fā)行者經(jīng)營狀況，匯率的變動等綜合因素都會影響證券投資的增減。就實(shí)物投資而言，利率降低，會減少投資的利息成本，刺激投資增加；反之利率提高，籌資成本增加，可能的獲利空間縮小，抑制投資的增加。但是，利率作用于實(shí)物投資會受到經(jīng)濟(jì)體制、政策、市場機(jī)制等因素的制約。具體來說，當(dāng)資金供過于求，而投資環(huán)境不善的時候，低成本的投資也會缺乏吸引力，低利率也難以使投資增加；當(dāng)資金嚴(yán)重供不應(yīng)求，而資金借貸財(cái)政化的時

19、候，投資成本不會成為左右投資決策的因素，多高的利率也難以使投資需求降下來。利率調(diào)整對消費(fèi)和儲蓄的作用。利率直接影響個人收入在消費(fèi)與儲蓄之間的分配。在收入一定的情況下，利率提高，消費(fèi)減少，儲蓄增加；利率降低，則消費(fèi)增加，儲蓄減少。所以說，儲蓄是利率的增函數(shù)，消費(fèi)是利率的減函數(shù)。當(dāng)然，商品有效供給、金融資產(chǎn)的種類、收入變化等因素也影響到實(shí)際消費(fèi)、儲蓄的增減，因而消費(fèi)、儲蓄的利率彈性在不同經(jīng)濟(jì)狀況下都會呈現(xiàn)差異。利率調(diào)整對貨幣供求的作用。在一般情況下，利率與貨幣供給成正比，與貨幣需求成反比。對籌資者來講，貸款利率下降，會刺激他們需求貨幣的動機(jī)，會使貨幣需求上升；反之則相反。對投資者來講，存款利率下降

20、，會抑制他們供給貨幣的動機(jī)，會使部分儲蓄性貨幣轉(zhuǎn)化為流通性貨幣；反之則相反。所以，利率是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的杠桿，提高利率可以緊縮銀根，而降低利率則會放松銀根。利率調(diào)整對社會資源配置的作用。由于使用資金時必須考慮到利息成本，可以通過成本效應(yīng)，促使資源向使用效率高的部門流動，從而，提高各經(jīng)濟(jì)部門間資源配置合理性，改善了資源使用效率，達(dá)到合理配置資源的目的。利率調(diào)整對國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的影響。利率的高低差別與升降，可以直接影響資金的流向，從而有目的地進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，使國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更加合理。利率調(diào)整對國際收支的作用。在資本可以自由流動的國家，利率與國際收支資本項(xiàng)目順差成正比。對一國來說，提高利率，本國利率大于外

21、國，使資本流入，可改善一國國際收支逆差或加大國際收支順差。反之，降低利率，本國利率低于外國，使資本外流，會降低一國國際收支順差或加劇國際收支逆差。但是，長期來看，提高利率產(chǎn)生的資本流入會帶來國內(nèi)基礎(chǔ)貨幣投放增加、貨幣供應(yīng)量上升的效應(yīng)，又會部分或全部抵消緊縮銀根的效果。因此變動利率的綜合后果需要具體分析。（2）在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中利率水平的高低是反映市場資金供求狀況的“晴雨表”，利率的調(diào)整在引導(dǎo)資金流向、配置社會資源、調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是國家管理貨幣流通、調(diào)控經(jīng)濟(jì)增長等方面發(fā)揮了重要作用。任何一個國家都不會任由利率自由波動，而要對利率實(shí)行一定的管理。九十年代以來，各國政府逐步通過調(diào)整利率水平來

22、間接干預(yù)經(jīng)濟(jì)。其主要目的就在于拉動國內(nèi)需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。（3）從1996年以來，我國多次降息，這對適當(dāng)增加貨幣供應(yīng)量，降低企業(yè)成本，增加消費(fèi)信貸，擴(kuò)大內(nèi)需和出口，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速發(fā)展發(fā)揮了積極的作用。從其與一些經(jīng)濟(jì)變量的相關(guān)性來看，利率下調(diào)具有理論意義與政策意義。利率下調(diào)與經(jīng)濟(jì)增長。在理論上，在一個完善的市場經(jīng)濟(jì)條件下，利率作為重要的調(diào)控工具，可以調(diào)節(jié)貨幣供給和信用規(guī)模。降低利率能增加貨幣供給，擴(kuò)大信用規(guī)模，加快國民經(jīng)濟(jì)的增長。自1996年5月采取了較大幅度的降息，至1997年10月共經(jīng)過3次降息來刺激經(jīng)濟(jì)增長的情況來看，利率下調(diào)的作用并不明顯，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)反應(yīng)較平淡。國民經(jīng)濟(jì)還在低位

23、運(yùn)行，沒有出現(xiàn)升溫的現(xiàn)象?？傮w來看，利率下調(diào)未能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的回暖，對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的作用似乎非常有限。這表明在某些情況下，利率作為貨幣政策工具，與貨幣供應(yīng)量沒有絕對的顯著關(guān)系，甚至可能達(dá)不到調(diào)節(jié)的功能。比如，當(dāng)貨幣當(dāng)局嚴(yán)格控制信用規(guī)模的情況下，利率降低并不表明銀根的松勁，當(dāng)然也就達(dá)不到調(diào)低利率的目的。雖然利率變動與經(jīng)濟(jì)增長必然有一定的相關(guān)性，但市場因素制約著其強(qiáng)弱變化，如投資需求和消費(fèi)需求以影星利率變動的彈性等，此外，一些制度因素如金融體制和企業(yè)制度的健全和完善程度也起到了作用。利率下調(diào)與物價的穩(wěn)定。理論上認(rèn)為利率下降會增加貨幣供給，使物價上升。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史經(jīng)驗(yàn)表明，通貨緊縮即持續(xù)的物價下跌會影

24、響生產(chǎn)者信心和消費(fèi)者的預(yù)期，進(jìn)一步會制約經(jīng)濟(jì)增長，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展不利，通常貨幣當(dāng)局會選擇以下調(diào)利率等擴(kuò)張貨幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)。而1996年5月份以來的3次降息，正是在經(jīng)濟(jì)增長率下降，通脹率大幅回落的背景下進(jìn)行的，其政策目標(biāo)是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長。從1996年5月份以來的3次降息與物價水平關(guān)系的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看出，在一定程度上阻止了物價水平的持續(xù)下跌。利率下調(diào)與企業(yè)效益。從理論上講，利率下調(diào)可以降低企業(yè)資金的使用成本，減輕企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)，這為企業(yè)擺脫困境，促進(jìn)效益的提高創(chuàng)造了條件。但自1996年5月以來的3次降息，統(tǒng)計(jì)的結(jié)果表明，企業(yè)的虧損狀況并未出現(xiàn)大的改觀，經(jīng)濟(jì)效益也并未由此而得到提高。這表明，目前我國企業(yè)虧損的問題不在于利率過高。壓低利率固然可以使企業(yè)減少利息支出，但根本上還是要靠企業(yè)自身經(jīng)營效益的提高。其次，利率下調(diào)只是降低了整個企業(yè)的平均負(fù)債率，那些經(jīng)營較好，負(fù)債較少的優(yōu)秀企業(yè)并不能獲得很大好處，而經(jīng)營不良、嚴(yán)重虧損的企業(yè)也不可能從根本上改善。此外，企業(yè)對利率變動的反應(yīng)及承受能力差別很大，這是由于其資金周轉(zhuǎn)、產(chǎn)品價格、市場供求的差別決定的。所以在企業(yè)制度尚不健全的情況下，利率變動對企業(yè)生產(chǎn)的