助理理財(cái)規(guī)劃師同步輔導(dǎo)第七章

1、助理理財(cái)規(guī)劃師同步輔導(dǎo)第七章第七章理財(cái)計(jì)算礎(chǔ)本章重點(diǎn)內(nèi)容概述1利用等可能事件計(jì)算概率 如果一共可能發(fā)生n個(gè)事件，所有事件發(fā)生的概率都相等(即等可能)，那么，每個(gè)事件發(fā)生的概率都是1/n。計(jì)算這些概率的基礎(chǔ)就是事先知道事件的發(fā)生是等可能的，所以我們稱之為“先驗(yàn)”或“古典”概率方法。 在這種情況下，每個(gè)事件出現(xiàn)的概率為：P(A)= 這里P(A)代表事件發(fā)生的概率，它的取值在區(qū)間0，1內(nèi)。2互補(bǔ)事件概率、概率的加法和乘法 (1)互補(bǔ)事件概率 如果一個(gè)事件出現(xiàn)，而另一個(gè)事件肯定不出現(xiàn)，那么這兩個(gè)事件互為對(duì)方的互補(bǔ)事件?；パa(bǔ)事件的概率和等于1。 (2)概率的加法 如果兩個(gè)事件不可能同時(shí)發(fā)生，那么至少其中

2、之一發(fā)生的概率為這兩個(gè)概率的和。 1)相關(guān)事件概率的加法 如果一次試驗(yàn)的多個(gè)結(jié)果是相關(guān)的，則使用一般的加法法則。在這種情況下的計(jì)算公式為： P(A+B)=P(A)+P(B)一P(AB) 2)不相關(guān)事件概率的加法 如果事件A和B是不相關(guān)的，則： P(A或B)=P(A+B)=P(A)+P(B) (3)概率的乘法 如果兩個(gè)事件相互獨(dú)立的，那么這兩個(gè)事件同時(shí)發(fā)生的概率就是這兩個(gè)事件各自發(fā)生的概率的乘積。 1)獨(dú)立事件的乘法 P(AB)=P(A) 2)不獨(dú)立事件的乘法 當(dāng)A和B不獨(dú)立時(shí)，A和B發(fā)生的概率為： P(A和B)=P(A×B)=P(A)×P(BA) 也就是： P(BA)=P(

3、A×B)P(A)3會(huì)讀幾種常見的統(tǒng)計(jì)表和統(tǒng)計(jì)圖 統(tǒng)計(jì)表和統(tǒng)計(jì)圖就是用各種圖表的形式簡(jiǎn)單、直觀、概括地描述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的相互關(guān)系和特征。 (1)統(tǒng)計(jì)表 根據(jù)統(tǒng)計(jì)表的維數(shù)可以分為二維統(tǒng)計(jì)表和高維統(tǒng)計(jì)表，三維或三維以上的統(tǒng)計(jì)表都可以稱為高維統(tǒng)計(jì)表。在理財(cái)規(guī)劃中應(yīng)用比較多的是個(gè)人家庭財(cái)務(wù)報(bào)表，如資產(chǎn)負(fù)債表、收入一支出表。 (2)統(tǒng)計(jì)圖 統(tǒng)計(jì)圖有： 1)直方圖直方圖的縱坐標(biāo)通常為數(shù)據(jù)的大小，因此，通過直方圖可以看出數(shù)據(jù)分布的疏密、各組數(shù)據(jù)的大小以及差異程度。2)散點(diǎn)圖散點(diǎn)圖經(jīng)常用來描述時(shí)間序列的數(shù)據(jù)，從散點(diǎn)圖中可以看出統(tǒng)計(jì)量隨著時(shí)間的變化趨勢(shì)。3)餅狀圖餅狀圖通常用來描繪總體中各個(gè)部分的比例。但是

4、如果有太多的類別，餅狀圖就不是很直觀了。4)盒形圖盒形圖在投資實(shí)踐中被演變成著名的K線圖。4。計(jì)算幾種常見的統(tǒng)計(jì)量 (1)算術(shù)平均數(shù) 算術(shù)平均數(shù)是指資料中各觀測(cè)值的總和除以觀測(cè)值個(gè)數(shù)所得的商，簡(jiǎn)稱平均數(shù)或均數(shù)。 1)直接法計(jì)算 主要用于樣本含量n30以下、未經(jīng)分組資料平均數(shù)的計(jì)算。設(shè)某一資料包含n個(gè)觀測(cè)值：X、XX，則樣本平均數(shù)x可通過下式計(jì)算= 式中：總和符號(hào)；從第一個(gè)觀測(cè)值xi累加到第n個(gè)觀測(cè)值x。在意義上已明確時(shí)，可簡(jiǎn)寫為x，上式即可改寫為：= 2)用加權(quán)法 加權(quán)平均數(shù)的計(jì)算公式如下：=w+w+w 式中：x第i組的組中值； w第i組的值在資料中所占的權(quán)重； n分組數(shù)。 (2)幾何平均數(shù)

5、幾何平均收益率采用復(fù)利原理，暗含的假設(shè)條件是各期的當(dāng)期收益要進(jìn)行再投資。因此，幾何平均數(shù)主要應(yīng)用在涉及跨期收益率以及增長(zhǎng)率等的計(jì)算。幾何平均數(shù)的一般計(jì)算公式如下：G= 當(dāng)已知各期的收益率情況，求跨期收益率時(shí)，利用跨期收益率計(jì)算公式： 1+r= 式中：r幾何平均收益率，r r、rr分別為第1、2、3n期的增長(zhǎng)率或收益率。 (3)中位數(shù) 要衡量一組數(shù)據(jù)的相對(duì)集中位置，通常算術(shù)平均數(shù)能很好地解決，但是，當(dāng)一組數(shù)據(jù)中出現(xiàn)個(gè)別的異常值時(shí)，或者數(shù)據(jù)是一個(gè)偏態(tài)分布時(shí)，用算術(shù)平均數(shù)來衡量一組數(shù)據(jù)的相對(duì)集中位置，將不能真實(shí)地反映數(shù)據(jù)的情況。 將資料內(nèi)所有觀測(cè)值從小到大依次排列，位于中間的那個(gè)觀測(cè)值，稱為中位數(shù)。

6、當(dāng)觀測(cè)值的個(gè)數(shù)是偶數(shù)時(shí)，則以中間兩個(gè)觀測(cè)值的平均數(shù)作為中位數(shù)。中位數(shù)簡(jiǎn)稱中數(shù)。 當(dāng)觀測(cè)值個(gè)數(shù)n為奇數(shù)時(shí)， (n+1)2位置的觀測(cè)值，即x為中位數(shù)： 中位數(shù)= x 當(dāng)觀測(cè)值個(gè)數(shù)為偶數(shù)時(shí)，n/2和(n/2+1)位置的兩個(gè)觀測(cè)值之和的1/2為中位數(shù)，即中位數(shù)= (4)眾數(shù) 樣本中出現(xiàn)最多的變量值稱為眾數(shù)。眾數(shù)反映的信息不多，又不一定唯一，因此在實(shí)際工作中的應(yīng)用不如平均值和中位數(shù)普遍。 (5)數(shù)學(xué)期望 離散型隨機(jī)變量的數(shù)學(xué)期望是隨機(jī)變量的各可能值與其對(duì)應(yīng)的概率乘積的和。如果用x表示離散型隨機(jī)變量，E(x)表示其數(shù)學(xué)期望，并且PX=X=Pn，那么 E(X)= =XlPl+X2P2+xnpn (6)方差和

7、標(biāo)準(zhǔn)差 方差是隨機(jī)變量的另一重要特征，它度量的是隨機(jī)變量的波動(dòng)程度。其定義為： D(x)=EXE(X) 如果X是離散型隨機(jī)變量，并且PX=X=Pn，那么 D(X)=EX一E(x)p 通常由于方差計(jì)算出來的數(shù)值非常小，看起來不是很直觀，因此，在實(shí)際應(yīng)用時(shí)，通常先計(jì)算出方差，而后再計(jì)算方差的平方根，那么方差的平方根就叫標(biāo)準(zhǔn)差。 (7)樣本方差和樣本標(biāo)準(zhǔn)差 用S表示樣本方差，n表示樣本容量，樣本方差的公式可以寫成： S= 樣本標(biāo)準(zhǔn)差是樣本方差的算術(shù)平方根。它度量的是樣本中各個(gè)數(shù)值到均值距離的一種平均。 S= (8)協(xié)方差樣本方差的公式可以寫成：協(xié)方差是用來表示兩個(gè)變量是如何相互作用的。對(duì)于二元隨機(jī)變

8、量(x，Y)，稱數(shù)值EXE(X)(YE(Y)為x和Y的協(xié)方差，記作。，(x，Y)，即COV(X，Y)=EXE(X)YE(Y)(9)相關(guān)系數(shù)相關(guān)系數(shù)是更廣泛使用的度量?jī)蓚€(gè)變量之間的相關(guān)性程度的指標(biāo)。它是對(duì)兩個(gè)變量間線性關(guān)系的強(qiáng)弱和方向的度量，相關(guān)系數(shù)的大小不受觀測(cè)值大小的影響，從而克服了協(xié)方差的一個(gè)弱點(diǎn)。相關(guān)系數(shù)P的計(jì)算是通過用X和Y的協(xié)方差除以x和Y的標(biāo)準(zhǔn)差的乘積求得，用公式表示為：相關(guān)系數(shù)的大小在+1和一1之間。如果P=1，則x和Y有完全的正線性相關(guān)關(guān)系，如果P：-1則兩者有完全的負(fù)線性關(guān)系，如果P=0則稱x和Y不相關(guān)。5、投資風(fēng)險(xiǎn)和收益的計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)是指不確定性所引起的。本單元主要介紹方差方法

9、、變異系數(shù)和B系數(shù)三種主要的風(fēng)險(xiǎn)度量方法。投資收益的計(jì)算包括對(duì)預(yù)期收益率，持有期收益率，投資組合的收益率，內(nèi)部收益率等的計(jì)算。每個(gè)公式和原理都不一樣。應(yīng)著重理解其概念。 (1)投資收益 衡量各種投資工具的收益大小就需要計(jì)算各種收益率。收益率是指投資金融工具所帶來的收益與本金的比率。 1)預(yù)期收益率 單個(gè)產(chǎn)品或單項(xiàng)投資的預(yù)期收益率為： E(R)=PRP 式中：Pi第i種收益發(fā)生的可能性； R第i種可能的收益率的大小。 投資組合的預(yù)期收益率為： E(R)=W1RW 式中：Wi第i項(xiàng)投資在投資組合中的權(quán)重： R第i項(xiàng)投資的預(yù)期收益率。 2)內(nèi)部收益率 內(nèi)部收益率(the Internal Rate

10、of Return，IRR)是使某一投資的期望現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于該投資的現(xiàn)金流出現(xiàn)值的收益率。也可被定義為使該投資的凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。IRR的計(jì)算只要求識(shí)別與該投資機(jī)會(huì)相關(guān)的現(xiàn)金流，不涉及任何外部收益率。 內(nèi)部收益率的計(jì)算公式為： 0=CF+ 式中：CF-期初的現(xiàn)金流； CF1-第r期發(fā)生的現(xiàn)金流。 任何一個(gè)小于IRR的折現(xiàn)率會(huì)使NPV為正，比IRR大的折現(xiàn)率會(huì)使NPV為負(fù)。 在使用IRR時(shí)，應(yīng)遵循這樣的準(zhǔn)則：接受IRR大于要求的回報(bào)率的項(xiàng)目，拒絕IRR小于要求的回報(bào)率的項(xiàng)目。 3)持有期收益率 持有期收益率描述的是以現(xiàn)在價(jià)格買進(jìn)某金融工具，持有一段時(shí)間，然后以某個(gè)價(jià)格賣出，在整個(gè)持有期該金融

11、工具所提供的平均回報(bào)率。它是使投資者在持有金融工具期間獲得的各個(gè)現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值等于0的貼現(xiàn)率。 持有期收益率有一種特例，當(dāng)所有的現(xiàn)金流發(fā)生在期初和期末，同時(shí)，持有的時(shí)間正好為1年時(shí)，持有期收益率的計(jì)算可以簡(jiǎn)化成下列公式來進(jìn)行計(jì)算： HPR= 式中：R第t期的持有期收益率； P第t期證券的市場(chǎng)價(jià)格； P第t一1期證券的市場(chǎng)價(jià)格；D第t期發(fā)生的現(xiàn)金收入。 對(duì)于普通股來說，D為股利，而對(duì)于債券來說，D是支付的利息。改變時(shí)間間隔(可以以天、周、月或年計(jì)量時(shí)間)，HPR可以計(jì)算任意一段時(shí)間某一投資工具的收益。 4)到期收益率 到期收益率是衡量債券投資收益最常用的指標(biāo)，它是投資者購(gòu)買債券并持有至到期的前提

12、下，使未來各期利息收入、到期本金收入現(xiàn)值之和等于債券購(gòu)買價(jià)格的貼現(xiàn)率，或者說是使債券各個(gè)現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值等于0的貼現(xiàn)率。 到期收益率有兩個(gè)暗含條件：一是它假設(shè)投資者將一直持有債券，直至債券到期為止；二是它假設(shè)各期的利息收入要在債券的剩余期限內(nèi)進(jìn)行再投資，并且再投資的收益率等于到期收益率。在其他因素相同的情況下，債券的持有期收益率越高，表明投資該債券獲得的收益率越高，越具有吸引力。 如果用P表示債券的購(gòu)買價(jià)格，Y表示該債券的到期收益率，c表示該債券每年支付的利息，T表示該債券的到期期限，則到期收益率的公式可以描述為：P=5)當(dāng)期收益率當(dāng)期收益率是息票債券到期收益率的近似值，由于計(jì)算相對(duì)比較容易，故

13、報(bào)刊雜志經(jīng)常使用。它的定義是年息票利息除以債券價(jià)格： ic=式中：ic為當(dāng)期收益率；Pb為息票債券的價(jià)格；c為年息票利息。 當(dāng)債券價(jià)格等于面值時(shí)，當(dāng)期收益率就等于到期收益率，而且，債券價(jià)格越接近其面值，當(dāng)期收益率與到期收益率就越接近。 6)貼現(xiàn)收益率 在沒有計(jì)算器和計(jì)算機(jī)的年代，國(guó)庫(kù)券交易商發(fā)現(xiàn)，計(jì)算到期收益率這一利率指標(biāo)非常困難。因而，他們對(duì)國(guó)庫(kù)券利率的報(bào)價(jià)通常采用貼現(xiàn)率，這一做法，一直延續(xù)到今天。包括商業(yè)票據(jù)和銀行承兌票據(jù)在內(nèi)的純貼現(xiàn)工具在市場(chǎng)上都用收益率而不是購(gòu)買價(jià)格進(jìn)行報(bào)價(jià)，用到的收益率就是貼現(xiàn)率(bank tiscount yield)。 r= 式中：r為年貼現(xiàn)率；Pd為購(gòu)買價(jià)格；F

14、為面值；n為距離到期日的天數(shù)。 該收益率的計(jì)算有兩個(gè)特點(diǎn)：使用面值的百分比收益(FPd)F，而不是計(jì)算到期收益率時(shí)采用的購(gòu)買價(jià)格的百分比收益(FPd)Pd；按照一年360天而不是一年365天來計(jì)算年度收益率。 7)必要收益率 必要收益率也稱必要回報(bào)率，是指投資者投資某投資對(duì)象所要求獲得的最低的回報(bào)率，在完全有效的市場(chǎng)中，證券的期望收益率就是它的必要收益率。 投資人的投資收益率由三部分構(gòu)成：投資期的純時(shí)間價(jià)值；投資期間的預(yù)期通貨膨脹率；投資所包含的風(fēng)險(xiǎn)。 用公式表示如下： 必要收益率=投資的純時(shí)間價(jià)值+投資期間的預(yù)期通貨膨脹率+投資所包含的風(fēng)險(xiǎn)所要求的補(bǔ)償。 由于投資的純時(shí)間價(jià)值即無風(fēng)險(xiǎn)收益率，

15、而通貨膨脹率和投資所包含的風(fēng)險(xiǎn)要求的補(bǔ)償可以看成是風(fēng)險(xiǎn)收益率。所以必要報(bào)酬率又可以寫成： 必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率 8)息票收益率 息票收益率又叫息票利率或者票面利率，票面利率是指證券票面上注明的利率，息票列率的大小通常是由證券的發(fā)行機(jī)構(gòu)根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率確定，如果息票在發(fā)行時(shí)，息票利率與市場(chǎng)利率不一致，則會(huì)產(chǎn)生溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行的問題。 (2)風(fēng)險(xiǎn)的度量 風(fēng)險(xiǎn)是指不確定性所引起的，由于對(duì)未來結(jié)果予以期望所帶來的無法實(shí)現(xiàn)該結(jié)果的可能性。風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。其中系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱特有風(fēng)險(xiǎn)。標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)衡量的是總體風(fēng)險(xiǎn)的大小，而p系數(shù)則衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的

16、大小。 1)方差與標(biāo)準(zhǔn)差 相關(guān)內(nèi)容參考上述本章重點(diǎn)內(nèi)容。 2)變異系數(shù) 當(dāng)進(jìn)行兩個(gè)或多個(gè)資料變異程度的比較時(shí)，如果度量單位與平均數(shù)相同，可以直接利用標(biāo)準(zhǔn)差來比較。如果單位和(或)平均數(shù)不同時(shí)，比較其變異程度就不能采用標(biāo)準(zhǔn)差，而需采用標(biāo)準(zhǔn)差與數(shù)學(xué)期望的比值來比較。標(biāo)準(zhǔn)差與數(shù)學(xué)期望的比值稱為變異系數(shù)。變異系數(shù)代表的是每一單位所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，因此，從風(fēng)險(xiǎn)收益的角度來看，每一個(gè)單位收益承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小越好，因此，變異系數(shù)越小越好。變異系數(shù)的計(jì)算公式為： 變異系數(shù)=×100 3) 系數(shù) 系數(shù)是一種用來測(cè)定一種股票的收益受整個(gè)股票市場(chǎng)(市場(chǎng)投資組合)收益變化影響程度的指標(biāo)。它可以衡量出個(gè)別股票的市場(chǎng)

17、風(fēng)險(xiǎn)(或稱系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn))，而不是公司的特有風(fēng)險(xiǎn)。其數(shù)學(xué)公式是： =式中：股票i的B系數(shù)； cov(i，M)股票i與市場(chǎng)投資組合M之間的協(xié)方差； D(M)市場(chǎng)投資組合M的方差。 市場(chǎng)投資組合的p系數(shù)等于l。根據(jù)p的含義，如果某種股票的B系數(shù)等于l，說明其風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)股票市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同。如果某種股票的p系數(shù)大于1，說明其風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)，且數(shù)值越大，其風(fēng)險(xiǎn)越大；如果某種股票的p系數(shù)小于l，說明其風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)，且p值越小，其風(fēng)險(xiǎn)越小。 本章的難點(diǎn)是：1互補(bǔ)事件概率、概率的加法和乘法 相關(guān)內(nèi)容參照本章上述重點(diǎn)內(nèi)容中的介紹?？忌紫葢?yīng)該充分理解概念，然后輔之以本章后面的相關(guān)練習(xí)題，

18、靈活掌握運(yùn)算法則。2貨幣時(shí)間價(jià)值 貨幣時(shí)間價(jià)值是指在不考慮通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)性因素的情況下，作為資本使用的貨幣在其被運(yùn)用的過程中隨時(shí)間推移而帶來的一部分增值價(jià)值。它反映的是由于時(shí)間因素的作用而使現(xiàn)在的一筆資金高于將來某個(gè)時(shí)期的同等數(shù)量的資金的差額，或者資金隨時(shí)間推延所具有的增值能力。 衡量貨幣時(shí)間價(jià)值的大小通常是用利息，其實(shí)質(zhì)內(nèi)容是社會(huì)資金的平均利潤(rùn)。 貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算 (1)單利終值的計(jì)算 單利終值即指一定時(shí)期以后的本利和。 V。=V0×(1+i×n) 式中：Vo為現(xiàn)值，即第1年初的價(jià)值；V。為終值，即第n年末的價(jià)值；i為利率；n為計(jì)息期數(shù)。 (2)單利現(xiàn)值的計(jì)算 單利現(xiàn)值指

19、未來的一筆資金其現(xiàn)在的價(jià)值，即由終值倒求現(xiàn)值，一般稱之為貼現(xiàn)或折現(xiàn)，所使用的利率為折現(xiàn)率。 V=V* 式中：V。為現(xiàn)值，即第1年初的價(jià)值；V為終值，即第n年末的價(jià)值；i為利率；n為計(jì)息期數(shù)。 (3)復(fù)利終值的相關(guān)計(jì)算 V=Vo×(1+i) 式中：V。為現(xiàn)值，即第1年初的價(jià)值；V為終值，即第n年末的價(jià)值；i為利率；n為計(jì)息期數(shù)。 (4)復(fù)利現(xiàn)值的相關(guān)計(jì)算 Vo= V* 式中：V。為現(xiàn)值，即第1年初的價(jià)值；V為終值，即第n年末的價(jià)值；i為利率；n為計(jì)息期數(shù)。 (5)年金 年金是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。按付款時(shí)點(diǎn)的不同分為后付年金和先付年金。后付年金也稱普通年金，它是在每期期末

20、等額的系列收款、付款的年金；先付年金也稱預(yù)付年金，它是在每期期初等額的系列收款、付款的年金。通常不加說明即指后付年金。此外，還有永續(xù)年金和遞延年金。永續(xù)年金是指無限連續(xù)的等額系列收款、付款的年金。遞延年金指在開始的若干期沒有資金收付，然后有連續(xù)若干期的等額資金收付的年金序列。 1)后付年金終值的計(jì)算 后付年金終值的一般計(jì)算公式為： V=A*式中：A為每次收付款相等的金額，即年金；稱作年金終值系數(shù)，可通過查表或通過財(cái)務(wù)計(jì)算器獲得，這樣年金終值即為年金與年金終值系數(shù)的乘積。 2)后付年金現(xiàn)值的相關(guān)計(jì)算 后付年金現(xiàn)值的一般計(jì)算公式為：V。=A* 式中：稱作年金現(xiàn)值系數(shù)，為簡(jiǎn)化計(jì)算，可通過查表求得。這

21、樣，年金現(xiàn)值的計(jì)算即為年金與年金現(xiàn)值系數(shù)的乘積。年金現(xiàn)值在資產(chǎn)的估價(jià)、租金的確定及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中具有廣泛的用途。 3)先付年金終值的計(jì)算 通過對(duì)后付年金的計(jì)算公式進(jìn)行簡(jiǎn)單的調(diào)整，即可得出先付年金的計(jì)算公式。先付年金終值的計(jì)算公式可表示為： V=A··(1+i) 4)先付年金現(xiàn)值的計(jì)算 先付年金現(xiàn)值的計(jì)算公式： V= A· 5)永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算 永續(xù)年金是指無限期發(fā)生的等額系列收付款項(xiàng)。我們可從一般年金的計(jì)算公式推導(dǎo)出永續(xù)年金的計(jì)算公式為： V= A· 6)遞延年金 遞延年金指在開始的若干期沒有資金收付，然后有連續(xù)若干期的等額資金收付的年金序列。在m年后的每

22、年年末發(fā)生的年金，稱為期末遞延年金；在m年后的每年年初發(fā)生的等額年金，稱為期初遞延年金。 期末遞延年金現(xiàn)值計(jì)算過程如下： 第一步，將m年后的每年年末發(fā)生的年金折現(xiàn)折到第m年年末。 V= 第二步，將第一步得出的結(jié)果從第m年末折現(xiàn)到當(dāng)前： V。= V* 同理，期初遞延年金的現(xiàn)值計(jì)算也可以采用同樣的方法。如先將在第m年后的每年年初發(fā)生的n年年金A用期初公式折現(xiàn)到第m年，然后再?gòu)牡趍年折現(xiàn)到當(dāng)前，即得：V。= V*3、投資風(fēng)險(xiǎn)和收益計(jì)算掌握計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)的三種方法和不同收益率的計(jì)算公式。三、真題回顧1某證券的收益率的概率分布如下：那么，該證券的期望收益率是( )。 收益率() 一10 I 一5 8 15 概

23、率 o1 1 03 O5 O1 A8 B3 C2 D3 6 2某股票的8值是15，市場(chǎng)組合的年預(yù)期收益率為15，無風(fēng)險(xiǎn)利率為6，則該股票的預(yù)期年回報(bào)率是( )。 A195 B13-5 C21 D225 3反映股票投資收益的指標(biāo)主要有( )。 A每股凈收益 B股息發(fā)放率 C市盈率 D股利支付率 E資產(chǎn)收益率 答案：1B 2A 3ABCD四、同步強(qiáng)化練習(xí) (一)單項(xiàng)選擇題 1如果將央行加息看做一個(gè)事件，則該事件的互補(bǔ)事件是( )。 A央行不加息 B央行降低加息 C央行提高法定存款準(zhǔn)備金率 D央行對(duì)利率水平不做調(diào)整 2下面事件是必然事件的是( )。 A某日氣溫上升到31攝氏度 B某人早上10點(diǎn)在二環(huán)

24、路遭遇堵車 C某日外匯走勢(shì)上漲 D在標(biāo)準(zhǔn)大氣壓下，水在零下6攝氏度結(jié)冰 3一高級(jí)證券分析師預(yù)測(cè)某股票今天上漲的概率是20，同昨日持平的概率是10則這只股票今天不會(huì)下跌的概率是( )。 A10 B30 C20D70 4互補(bǔ)事件的概率為( )。 A0 B1 C0或1 D不確定 5對(duì)于兩個(gè)事件A和B，如果知道事件A的結(jié)果不影響事件B發(fā)生的概率時(shí)，我們就說這兩個(gè)事件就概率而言是( )的。 A獨(dú)立 B互斥 C無關(guān) D互補(bǔ) 6任意事件A和B，下列等式成立的是( )。 AP(AB)=P(A)P(B) BP(AB)=P(A)P(BA) CP(A)+P(B)=1 DP(A+B)=P(A)+P(B) 7A和B是兩

25、個(gè)獨(dú)立事件，則下列式子錯(cuò)誤的是( )。 AP(AB)=P(A)P(B) BP(A+B)=P(A)+P(B)一P(AB) CP(A)+P(B)：l DP(AB)=P(A)fP(B)0 8假定上證綜指以055的概率上升，以045的概率下跌。還假定在同一時(shí)間間隔內(nèi)深證綜指能以035的概率上升，以065的概率下跌。再假定兩個(gè)指數(shù)可能以0-3的概率同時(shí)上升。那么同一時(shí)間上證綜指或深證綜指上升的概率是( )。 A03 B06 C09 D01925 9上題中，如果兩個(gè)指數(shù)互相獨(dú)立，則兩個(gè)指數(shù)同時(shí)上升的概率是( )。 A01925 B06 C09 D0。35 10假設(shè)預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)，上證綜指和深證綜指同時(shí)

26、上漲的概率為0.3。在已經(jīng)知道上證綜指上漲的概率是055的條件下，深證綜指上漲的概率是( )。 A0165 B045 C05454 D085 11經(jīng)常用來描述時(shí)間序列的數(shù)據(jù)的是( )。 A直方圖 B散點(diǎn)圖 C餅狀圖 D盒形圖 12在投資實(shí)踐中被演變成著名的K線圖的是( )。 A直方圖 B散點(diǎn)圖 C餅狀圖 D盒形圖 13收盤價(jià)低于開盤價(jià)時(shí)，二者之間的長(zhǎng)方柱用黑色或?qū)嵭睦L出，這時(shí)下影線的最低點(diǎn)為( )。 A開盤價(jià) B最高價(jià) C收盤價(jià) D最低價(jià) 14投資者購(gòu)買了某只股票，其連續(xù)5天的收盤價(jià)分別為：725元，729元736元，726元，727元。那么該股票這5天收盤價(jià)的平均值為( )元。 A7186

27、B7286 C725 D731 15接上題，該股票這5天的樣本方差為( )。 A000772 B0006176 C000193 D0001544 16投資者李先生持有兩只股票，當(dāng)天開盤時(shí)兩只股票的市值分別為70萬元和30萬元，由于當(dāng)天大盤暴跌，兩只股票受大盤的影響，收盤時(shí)兩只股票分別下跌了75和68。李先生的股票當(dāng)天平均下跌( )。 A7 B729 C684D。69 17某股票市場(chǎng)隨即抽取10只股票，其當(dāng)日收盤價(jià)分別為17元、18元、18元、19元、21元、22元、22元、23元、24元和24元，其中位數(shù)為( )。 A2l B22 C215 D23 18上題中，眾數(shù)為( )。 A18 B22

28、C22和24 D18、22、24 19擲一顆六面的骰子得到點(diǎn)數(shù)的數(shù)學(xué)期望是( )。 A1 B3 C35 D4 20理財(cái)規(guī)劃師預(yù)計(jì)某權(quán)證將來有10收益率的概率是035，有20收益率的概率是05，而出現(xiàn)-10的收益率的概率是015，那么該權(quán)證收益率的數(shù)學(xué)期望是( )。 A20 B10 C12 D145 21度量隨機(jī)變量的波動(dòng)程度的是隨機(jī)變量的( )。 A均值 B中值 C風(fēng)險(xiǎn) D方差 22當(dāng)兩變量的相關(guān)系數(shù)接近相關(guān)系數(shù)的最小取值一l時(shí)，表示這兩個(gè)隨機(jī)變量之間( )。 A幾乎沒有什么相關(guān)性 B近乎完全負(fù)相關(guān) C近乎完全正相關(guān) D可以直接用一個(gè)變量代替另一個(gè) 23如果通貨膨脹率很低，就可以將( )視同時(shí)

29、間價(jià)值率。 A國(guó)債利率 B銀行存款利率 C銀行貸款利率 D再貼現(xiàn)率 2432題，如無說明，年利率均為10。 24張某2006年1月1日到銀行存了500元錢，單利計(jì)息，2009年1月1日的終值為( )元。 A600 B650 C6655 D500 25張某從2006年起連續(xù)三年每年年末到銀行存1000元，單利計(jì)息，那么在2010年1月1日，三年存款的現(xiàn)值之和為( )元。 A25ll B2674 C24073 D3000 26張某2006年1月1日到銀行存了500元錢，復(fù)利計(jì)息，2009年1月1日的終值為( )元。 A600 B650 C6655 D500 27張某從2008年年末到銀行存了300

30、0元復(fù)利計(jì)息，那么在2006年1月1日的現(xiàn)值為( )元。 A251l B2674 C22539 D3000 28按8的復(fù)利計(jì)息，張某若想在第五年取得10000元，則現(xiàn)在要存入( )元。 A7143 B。7000 C9259 D6810 29張某從2006年起連續(xù)十年每年年末到銀行存1000元，按6復(fù)利計(jì)息，那么在2016年1月1日，十年存款的現(xiàn)值之和為( )元。 A7511 B8674 C7360 D10000 30張某欠朋友一筆借款，五年后到期，數(shù)額為10000元，為此設(shè)立了償債基金為了在約定的未來某一時(shí)點(diǎn)清償某筆債務(wù)或積聚一定數(shù)額資金而必須分次等額提取的存款準(zhǔn)備金)，年利率為10，到期一次

31、還清借款，則每年年末應(yīng)存人的金額為( )元。 A1423 B1638 C2208 D2000 31張某想開公司，向銀行借款200萬元，約定在5年內(nèi)按年利率10均勻償還，則每年應(yīng)還本付息的金額為( )萬元。 A441 B467 C528 D40 32張某開了公司之后，準(zhǔn)備存入銀行一筆基金，預(yù)期以后無限期地于每年年末取出利息5000元支付公司的水電費(fèi)，按10的復(fù)利計(jì)息，張某應(yīng)該在年初一次性存人款項(xiàng)( )元。 A100000 B25000 C5000 D50000 33某投資組合，股票占60，債券占40，其預(yù)期收益率分別為10和5，則該組合投資的期望收益率( )。 A76 B8 C85 D87 34

32、某股票收益率的概率分布為：該股票的預(yù)期收益率為( )。 A08 B2 C0 D04 35某客戶在過去一年里投資了A股票25萬元，收益率為31，B股票40萬元，收益率為65，股票型基金35萬元，收益率為75，該客戶在過去一年里的投資組合收益率為( )。 A53025 B55023 C63052 D67715 36李先生購(gòu)買了10000股A公司的股票，每股l元，持有一年的時(shí)候，A公司股票開始分紅，每股獲得股利02元，分紅完畢，李先生馬上將手中的股票拋掉，賣出價(jià)格為118元，李先生此項(xiàng)投資的持有期回報(bào)率是( )。 A35 B38 C46 D49 37某債券面值100元，息票利息lO，期限為2年，每年

33、付息，到期還本，李小姐以98元的價(jià)格從二級(jí)市場(chǎng)上買進(jìn)該債券，則當(dāng)期收益率為( )。 A10 B1020 C11O D1220 38某債券面值100元，息票利息6，期限5年，每年付息一次，李小姐從二級(jí)市場(chǎng)上以95元買入，2年后漲到98元并出售，則李小姐此項(xiàng)投資的收益率為( )。 A3974 B。76l C789 D1579% 39面值為￥200000的國(guó)債市場(chǎng)價(jià)格為￥195000，距離到期日還有180天，計(jì)算銀行貼現(xiàn)率為(” )。 A5 B4 C3 D25 40用B系數(shù)來衡量股票的( )。 A信用風(fēng)險(xiǎn) B系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) C投資風(fēng)險(xiǎn) D非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 41使某一投資的期望現(xiàn)金流人現(xiàn)值等于該投資的現(xiàn)金流出現(xiàn)值

34、的收益率是( )。 A到期收益率 B內(nèi)部收益率 C當(dāng)期收益率 D持有期收益率 42貼現(xiàn)發(fā)行債券的購(gòu)買價(jià)格總是( )面值。 A低于 B高于 C等于 D不確定 43在完全有效的市場(chǎng)中，證券的期望收益率就是它的( )。 A內(nèi)部收益率 B必要收益率 C投資收益率 D貼現(xiàn)收益率 44無風(fēng)險(xiǎn)收益率指的是( )。 A必要收益率 B投資的純時(shí)間價(jià)值 C投資的純時(shí)間價(jià)值+投資期間的預(yù)期通貨膨脹率 D投資期間的預(yù)期通貨膨脹率+投資所包含的風(fēng)險(xiǎn)所要求的補(bǔ)償 45變異系數(shù)是( )的比值。 A標(biāo)準(zhǔn)差與數(shù)學(xué)期望 B方差與數(shù)學(xué)期望 C標(biāo)準(zhǔn)差與方差 D標(biāo)準(zhǔn)差與樣本方差 46從風(fēng)險(xiǎn)收益的角度來看，變異系數(shù)( )。 A越小越好

35、B越大越好 C最好為1 D最好不變 47當(dāng)有很大把握預(yù)測(cè)到一個(gè)大牛市或大盤某個(gè)上漲階段的到來時(shí)，應(yīng)該選擇那些( )的證券。 A高B系數(shù) B低B系數(shù) C低變異系數(shù) D高變異系數(shù) 48項(xiàng)目A的收益率為003，標(biāo)準(zhǔn)差為002，則變異系數(shù)為( )。 A15 B067 C00l D00006 49市場(chǎng)投資組合M的方差為A，股票i與市場(chǎng)投資組合M之間的協(xié)方差為B，則股票i的B系數(shù)為( )。 AMB BBA CAB D(BA)A 50已知某公司的B系數(shù)是1.15，市場(chǎng)組合的年預(yù)期收益率是18，年無風(fēng)險(xiǎn)利率是6，則該公司股票的預(yù)期回報(bào)率是( )。 A。24% B207 C198 D216 51已知某公司的p系

36、數(shù)為l_5，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為8，則該公司股票的預(yù)期收益率是( )。 A16% B14 C10 D20， 52收盤價(jià)高于開盤價(jià)時(shí)，則開盤價(jià)在下收盤價(jià)在上，二者之間的長(zhǎng)方柱用紅色或空心繪出，稱之為( )。 A陽線 B陰線 C上影線 D下影線 53無限連續(xù)的等額系列收款、付款的年金是指( )。 A普通年金 B預(yù)付年金 C永續(xù)年金 D遞延年金 54設(shè)事件A與B同時(shí)發(fā)生時(shí)，事件C必發(fā)生，則正確的結(jié)論是( )。 AP(C)P(A)+P(B)一1 BP(C)P(A)+P(B)一l CP(C)P(AB) DP(C)P(A UB) 55一個(gè)可能的收益率值所占的概率越大，那么( )。 A它對(duì)收益期望的

37、影響越小 B它對(duì)收益期望的影響越大 C它對(duì)方差的影響越小 D它對(duì)方差的影響越大 56如果兩個(gè)不同投資方案的期望值不同，則標(biāo)準(zhǔn)變異率小者( )。 A投資風(fēng)險(xiǎn)大 B投資風(fēng)險(xiǎn)小 C投資風(fēng)險(xiǎn)一樣D無法比較 57評(píng)價(jià)投資方案時(shí)，如果兩個(gè)不同投資方案的期望值相同，則標(biāo)準(zhǔn)差大者( )。 A投資風(fēng)險(xiǎn)大 B投資風(fēng)險(xiǎn)小 C投資風(fēng)險(xiǎn)一樣D無法比較 58當(dāng)進(jìn)行兩個(gè)或多個(gè)資料變異程度的比較時(shí)，如果單位和(或)平均數(shù)不同時(shí)需采用( )來比較。 A方差 B標(biāo)準(zhǔn)差 C期望 D變異系數(shù) 59人們對(duì)不確定事件通過長(zhǎng)期的實(shí)踐和總結(jié)后，經(jīng)過大量重復(fù)實(shí)驗(yàn)和觀察得出的結(jié)果呈現(xiàn)出一定的規(guī)律性，這叫做( )。 A概率估計(jì) B概率分布 C或然

38、性分析 D不確定性 60主要用于樣本含量n30以下、未經(jīng)分組資料平均數(shù)計(jì)算的是( )。 A。加總法 B幾何法 C加權(quán)法 D直接法(二)多項(xiàng)選擇題61關(guān)于概率，下列說法正確的有( )。A是度量某一事件發(fā)生的可能性的方法B概率分布是不確定事件發(fā)生的可能性的一種數(shù)學(xué)模型C所有未發(fā)生的事件的概率值一定比1小D值介于0和l之間E概率的應(yīng)用方法包括主觀概率方法62概率的應(yīng)用方法主要包括( )。A古典概率 B先驗(yàn)概率方法 C統(tǒng)計(jì)概率方法D主觀概率方法 E確定性概率63對(duì)統(tǒng)計(jì)學(xué)幾個(gè)基本的術(shù)語的理解正確的有( )。A在統(tǒng)計(jì)學(xué)中把研究對(duì)象的某項(xiàng)數(shù)值指標(biāo)的值的全體稱為總體B總體中的每個(gè)元素稱為個(gè)體C經(jīng)常從總體中抽取

39、一部分個(gè)體作為一個(gè)集合進(jìn)行研究，這個(gè)集合就是樣本D樣本中個(gè)體的數(shù)目叫做樣本量E任何關(guān)于樣本的函數(shù)都可以作為統(tǒng)計(jì)量64全國(guó)人口普查中( )。A全國(guó)所有人口數(shù)是總體B每個(gè)人是個(gè)體C全部男性人口的平均壽命可以作為統(tǒng)計(jì)量D如果按行政區(qū)域來劃分，北京市的人口就是一個(gè)樣本E人的平均年齡可以作為統(tǒng)計(jì)量65如果A和B是獨(dú)立的，下列公式正確的有( )。AP(A+B)=P(A)+P(B) BP(AB)=P(A)CP(BA)=P(B) DP(A×B)=P(A)×P(B)EP(A×B)：P(A)×P(BA) 66關(guān)于統(tǒng)計(jì)圖的說法正確的有( )。 A直方圖的縱坐標(biāo)通常為數(shù)據(jù)的大小

40、 B直方圖的縱坐標(biāo)也可以是百分比 C餅狀圖通常用來描繪總體中各個(gè)部分的比例 D盒形圖在投資實(shí)踐中被演變成著名的K線圖 E散點(diǎn)圖經(jīng)常用來描述時(shí)問序列的數(shù)據(jù) 67關(guān)于K線圖的描述正確的有( )。 A日K線是根據(jù)股價(jià)(或者指數(shù))一天的走勢(shì)中形成的四個(gè)價(jià)位，即開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)繪制而成 B收盤價(jià)高于開盤價(jià)時(shí)，則開盤價(jià)在下收盤價(jià)在上，二者之間的長(zhǎng)方柱用紅色或空心繪出，稱之為陽線 C收盤價(jià)低于開盤價(jià)時(shí)，則開盤價(jià)在上收盤價(jià)在下，二者之間的長(zhǎng)方柱用綠色或?qū)嵭睦L出，稱之為陰線 D無論是陽線還是陰線，其上影線的最高點(diǎn)均為最高價(jià) E無論是陽線還是陰線，其下影線的最低點(diǎn)均為最低價(jià) 68平均數(shù)是統(tǒng)計(jì)學(xué)中最常

41、用的統(tǒng)計(jì)量，用來表明資料中各觀測(cè)值相對(duì)集中較多的中心位置。在理財(cái)規(guī)劃中，平均數(shù)被廣泛用于金融產(chǎn)品、證券市場(chǎng)變化等市場(chǎng)分析。以下屬于平均數(shù)指標(biāo)的有( )。 A算術(shù)平均數(shù) B中位數(shù) C樣本方差D加權(quán)平均數(shù) E協(xié)方差 69某理財(cái)規(guī)劃師隨機(jī)挑選了8只股票，其價(jià)格分別為10、23、45、65、41、45、28、75元，則其分析正確的有( )。 A平均價(jià)格為415 B中位數(shù)為53 C中位數(shù)為65和41 D眾數(shù)為45 E眾數(shù)為41 70可以用來度量隨機(jī)變量的波動(dòng)程度的有( )。 A方差 B標(biāo)準(zhǔn)差 C樣本方差 D樣本標(biāo)準(zhǔn)差 E協(xié)方差 71證券X的價(jià)格為A，證券Y的價(jià)格為B，則對(duì)二者關(guān)系的分析正確的是( )。

42、A如果證券X的價(jià)格通常隨著證券Y的價(jià)格一起升，則協(xié)方差是正的 B如果證券X的價(jià)格通常隨著證券Y的價(jià)格下降而下降，但下降的速度減慢了，則協(xié)方差就是負(fù)的 C如果兩個(gè)證券獨(dú)立運(yùn)動(dòng)，互不影響，則協(xié)方差為0 D如果兩個(gè)證券獨(dú)立運(yùn)動(dòng)，互不影響，則二者的p系數(shù)均為0 E如果證券X的價(jià)格通常隨證券Y的價(jià)格上升而下降，則協(xié)方差是負(fù)的 72有關(guān)相關(guān)系數(shù)的說法，正確的有( )。 A度量?jī)蓚€(gè)變量之問的相關(guān)性程度的指標(biāo) B相關(guān)系數(shù)的大小范圍和概率的大小范圍一樣，均為0到1 C如果p=l，則X和Y有完全的正線性相關(guān)關(guān)系 D如果p=0，則稱X和Y不相關(guān) E相關(guān)系數(shù)越接近l越好 73某客戶的投資組合中僅兩只股票，假設(shè)經(jīng)過計(jì)算

43、，兩只股票的相關(guān)系數(shù)為08，則理財(cái)規(guī)劃師可能會(huì)給出如下評(píng)價(jià)或建議( )。 A這兩只股票相關(guān)程度較高 B風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較高 C股票投資收益較低 D資產(chǎn)組合流動(dòng)性好 E應(yīng)適當(dāng)調(diào)整投資組合 74年金的類型有( )。 A普通年金 B特殊年金 C預(yù)付年金 D遞延年金 E永續(xù)年金 75下列哪些業(yè)務(wù)涉及年金的計(jì)算( )。 A住房貸款 B償債基金 C銀行儲(chǔ)蓄存款中的零存整取 D銀行定期存款 E買股票 76有關(guān)IRR的說法，正確的有( )。 A也可被定義為使該投資的凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率 B任何一個(gè)小于IRR的折現(xiàn)率會(huì)使NPV為正，比IRR大的折現(xiàn)率會(huì)使NPV為負(fù) C接受IRR大于公司要求的回報(bào)率的項(xiàng)目，拒絕IRR

44、小于公司要求的回報(bào)率的項(xiàng)目 DIRR的計(jì)算只要求識(shí)別與該投資機(jī)會(huì)相關(guān)的現(xiàn)金流，不涉及任何外部收益率 E接受IRR大于0的項(xiàng)目，拒絕IRR小于0的項(xiàng)目 77貼現(xiàn)率的特點(diǎn)有( )。 A銀行貼現(xiàn)率使用貼現(xiàn)值作為面值，而不是購(gòu)買價(jià)格的一部分 B按照銀行慣例，計(jì)算時(shí)采用360天作為一年的總天數(shù)而不是365天 C按照銀行慣例，計(jì)算時(shí)采用365天作為一年的總天數(shù) D在銀行貼現(xiàn)率的計(jì)算中，暗含的假設(shè)是采用單利形式而不是復(fù)利 E在銀行貼現(xiàn)率的計(jì)算中，暗含的假設(shè)是采用復(fù)利形式而不是單利 78根據(jù)B的含義，如果某種股票的系數(shù)等于1，那么( )。 A其風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)股票市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn) B其風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)股票市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)相

45、同 C市場(chǎng)收益率不變，該股票的收益率也不變 D市場(chǎng)收益率上漲1，該股票的收益率也上升l E市場(chǎng)收益率下降1，該股票的收益率也下降l 79如果某種股票的B系數(shù)等于2，那么( )。 A其風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn) B其風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn) C市場(chǎng)收益率上漲1，該股票的收益率也上升l D市場(chǎng)收益率下降1，該股票的收益率也下降l E該股票的風(fēng)險(xiǎn)程度是整個(gè)市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)的2倍 80下列關(guān)于B系數(shù)的說法，正確的有( )。 AB系數(shù)是一種用來測(cè)定一種股票的收益受整個(gè)股票市場(chǎng)(市場(chǎng)投資組合)收益變化影響程度的指標(biāo) B它可以衡量出個(gè)別股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(或稱系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)) C它可以衡量出公司的特有風(fēng)險(xiǎn) D對(duì)于證券投

46、資市場(chǎng)而言，可以通過計(jì)算B系數(shù)來估測(cè)投資風(fēng)險(xiǎn) E對(duì)于證券投資市場(chǎng)而言，可以通過計(jì)算B系數(shù)來衡量投資收益 81對(duì)到期收益率的理解正確的有( )。 A它假設(shè)投資者將一直持有債券，直至債券到期為止 B它假設(shè)各期的利息收入要在債券的剩余期限內(nèi)進(jìn)行再投資 C它假設(shè)再投資的收益率大于到期收益率 D它假設(shè)再投資的收益率小于到期收益率 E在其他因素相同的情況下，債券的持有期收益率越高，表明投資該債券獲得的收益率越高，越具有吸引力 82投資人的投資收益率由哪三部分構(gòu)成( )。 A投資期的純時(shí)間價(jià)值 B投資期間的預(yù)期通貨膨脹率 C投資所包含的風(fēng)險(xiǎn) D投資所包含的機(jī)會(huì)成本 E預(yù)期投資收益增加率 83主要的風(fēng)險(xiǎn)度量方

47、法有( )。 A方差方法 B變異系數(shù) CB系數(shù) D相關(guān)系數(shù) E內(nèi)部收益率 84對(duì)方差的描述正確的有( )。 A對(duì)于數(shù)據(jù)，方差越大，這組數(shù)據(jù)就越離散，數(shù)據(jù)的波動(dòng)也就越大 B對(duì)于股票投資，方差(或標(biāo)準(zhǔn)差)通常是對(duì)股票價(jià)格或收益率進(jìn)行計(jì)算 C在對(duì)不同投資方案進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，如果投資方案的期望值相同，則標(biāo)準(zhǔn)差大者投資風(fēng)險(xiǎn)大 D在對(duì)不同投資方案進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，如果不同投資方案的期望值不同，以方差大者投資風(fēng)險(xiǎn)大 E在對(duì)不同投資方案進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，如果不同投資方案的期望值不同，以方差或標(biāo)準(zhǔn)差就無法衡量哪一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)程度更大 85( )是用各種圖表的形式簡(jiǎn)單、直觀、概括地描述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的相互關(guān)系和特征。 A統(tǒng)計(jì)表 B統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)

48、C統(tǒng)計(jì)量 D統(tǒng)計(jì)圖 E統(tǒng)計(jì)模型 86對(duì)理財(cái)規(guī)劃師來說，收益率的正確計(jì)算和估計(jì)是做好理財(cái)規(guī)劃的重要一步，以下有關(guān)收益率的說法正確的有( )。 A收益率是指投資金融工具所帶來的收益與本金的比率 B內(nèi)部收益率是使該投資的凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率 C投資組合收益率是指幾個(gè)不同投資項(xiàng)目依據(jù)不同的權(quán)重而計(jì)算的加權(quán)平均 D持有期收益率是衡量持有某一投資工具一段時(shí)間所帶來的總收益，總收益是指利息收入，不包括資本利得或損失 E在計(jì)算定期支付利息債券的持有期收益率時(shí)，當(dāng)債券買賣不是在利息支付日之間時(shí)，其購(gòu)買價(jià)格和出售價(jià)格不含有收到的利息收入 87已知兩個(gè)投資項(xiàng)目A和B，A收益率為003，標(biāo)準(zhǔn)差為002，B收益率為004，標(biāo)準(zhǔn)差