世界經(jīng)濟(jì)概論復(fù)習(xí)資料第五章new

1、第五章 金融國際化和國際資本市場第一節(jié) 金融國際化一、金融國際化的含義是指世界各國和地區(qū)放松金融管制、開放金融業(yè)務(wù)、放開資本項目管制，使資本在全球各地區(qū)、各國家的金融市場自由流動，最終形成全球統(tǒng)一的金融市場、統(tǒng)一貨幣體系的趨勢。 20世紀(jì)90年代以后，金融國際化已成為經(jīng)濟(jì)全球化最主要的表現(xiàn)形式。 二、金融國際化的發(fā)展 金融國際化是經(jīng)濟(jì)全球化的高級階段，是貿(mào)易一體化和生產(chǎn)一體化的必然結(jié)果，20世紀(jì)90年代以后，金融國際化已成為經(jīng)濟(jì)全球化最主要的表現(xiàn)形式。 金融國際化的迅速發(fā)展于第二次世界大戰(zhàn)以后。金融國際化的發(fā)展可以劃分為兩個階段： 第一階段：從第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束到 70年代初期布雷頓森林體系崩

2、潰。 國際貨幣基金組織和世界銀行的成立促進(jìn)了國際金融體系的協(xié)調(diào)，1957年成立的國際證券交易所聯(lián)會則促進(jìn)了證券市場管理的國際化； 戰(zhàn)后跨國公司的大量涌現(xiàn)和跨國銀行的迅速發(fā)展促使金融資本的投向和收益來源呈現(xiàn)出國際化的趨勢50年代末期歐洲貨幣市場、60年代初期歐洲債券市場等離岸金融市場的興起大大促進(jìn)了金融國際化的發(fā)展步伐； 60年代初，許多國家實現(xiàn)了經(jīng)常項目的開放，加快了金融國際化的進(jìn)程。將國際化范圍擴(kuò)展到國際金融監(jiān)管和貨幣領(lǐng)域。 第二階段： 20世紀(jì)70年代初期布雷頓森林體系崩潰以后至今。 布雷頓森林體系崩潰以后各國普遍實行浮動匯率制，并逐步放開了對資本項目的管制，促進(jìn)了資本在國際間的自由流動。

3、 金融機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的創(chuàng)新活動，離岸金融市場的發(fā)展進(jìn)入了成熟穩(wěn)定的階段，使金融國際化向更高的層次邁進(jìn)。 電子信息技術(shù)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展使得全球24小時不間斷的金融交易成為可能，從而奠定了金融市場全球化的基礎(chǔ) 三、金融國際化的原因1、金融自由化（也稱為金融深化）發(fā)達(dá)國家 放松金融管制發(fā)展中國家 金融深化什么是金融管制？金融監(jiān)管是指金融主管當(dāng)局依據(jù)國家法律法規(guī)的授權(quán)對金融業(yè)實施監(jiān)督、約束、管制，使它們依法穩(wěn)健運(yùn)行的行為總稱。2、現(xiàn)代科技革命和信息技術(shù)3、金融創(chuàng)新 金融制度的創(chuàng)新 金融工具的創(chuàng)新 金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新四、金融國際化的主要表現(xiàn)1、金融機(jī)構(gòu)國際化 本國金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)出。70年代以后，發(fā)達(dá)國家

4、通過建立代理行關(guān)系或直接設(shè)立代表處、分行、子銀行與聯(lián)號銀行等方式到國外發(fā)展分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，大力拓展海外業(yè)務(wù)。 發(fā)展中國家逐步放寬對外資金融機(jī)構(gòu)的限制，鼓勵本國金融機(jī)構(gòu)積極開展國際業(yè)務(wù)，設(shè)立國外分支機(jī)構(gòu)，從而推動了跨國金融機(jī)構(gòu)的蓬勃發(fā)展，形成全球范圍的經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)。 90年代以后跨國金融機(jī)構(gòu)紛紛從事跨國兼并收購活動，不僅包括同業(yè)的聯(lián)合，還包括跨業(yè)務(wù)范圍的兼并。使金融機(jī)構(gòu)向著巨型化、復(fù)合化、國際化發(fā)展，加速了金融機(jī)構(gòu)國際化的進(jìn)程。 2、金融業(yè)務(wù)國際化 在全球范圍內(nèi)調(diào)度資金。放松資本流動的限制和外匯管制； 在全球范圍內(nèi)調(diào)度資金，經(jīng)營各種業(yè)務(wù)。開放國際銀團(tuán)貸款，允許國外銀行發(fā)行各種金融衍生工具。3、金融市場

5、國際化 各地區(qū)之間的金融市場相互連接，形成了全球性的金融市場； 各國金融市場的交易主體和交易工具日趨國際化； 各國金融市場的主要金融資產(chǎn)的價格和收益率的差距日益縮??； 4、金融監(jiān)管國際化金融監(jiān)管與協(xié)調(diào)國際化。如 “ 巴塞爾協(xié)議 ” 及 “ 有效銀行監(jiān)管的核心原則 ” 等。五、金融國際化的作用與影響 （一）金融國際化的雙刃劍作用 與經(jīng)濟(jì)全球化一樣，金融國際化也是一把雙刃劍，會產(chǎn)生積極和消極兩方面的效應(yīng)。 1、金融國際化的積極作用 通過促進(jìn)國際貿(mào)易和國際投資的發(fā)展推動世界經(jīng)濟(jì)增長。 促進(jìn)全球金融業(yè)自身效率的提高。競爭降低了流通費(fèi)用、實現(xiàn)全球范圍內(nèi)的最佳投資組合、增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)的競爭能力和金融發(fā)展能

6、力。 加強(qiáng)了金融監(jiān)管領(lǐng)域的國際協(xié)調(diào)與合作。 2、金融國際化的消極作用 金融風(fēng)險的增加。經(jīng)營風(fēng)險、利率風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、道德風(fēng)險 。 加深了金融虛擬化程度。衍生金融工具本身是作為避險的工具產(chǎn)生的，但過度膨脹和運(yùn)用不當(dāng)，滋生了過度投機(jī)、金融尋租和經(jīng)濟(jì)泡沫，剝離了金融市場與實體經(jīng)濟(jì)的血肉聯(lián)系反而成為產(chǎn)生金融風(fēng)險的原因。 削弱國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性。當(dāng)一國采取緊縮貨幣政策，使國內(nèi)金融市場利率提高時，國內(nèi)的銀行和企業(yè)可方便地從國際貨幣市場獲得低成本的資金，緊縮貨幣政策的有效性下降。加快金融危機(jī)在全球范圍內(nèi)的傳遞，增加了國際金融體系的脆弱性。（二）金融國際化對不同國家影響的差異 1、

7、對發(fā)達(dá)國家的影響。發(fā)達(dá)國家是金融國際化的主要受益者。發(fā)達(dá)國家擁有充裕的資金和高度發(fā)達(dá)的金融市場，在國際金融業(yè)的競爭中擁有絕對的優(yōu)勢；但在宏觀管理的難度、稅收、培養(yǎng)起許多競爭對手等方面不利； 2、對新興市場經(jīng)濟(jì)國家的影響 有利的方面：利用市場充裕的資金和先進(jìn)的技術(shù)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，即發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢；產(chǎn)生一批新興的國際金融中心，改變了單純依賴發(fā)達(dá)國家金融市場的局面。壯大了發(fā)展中國家在南北對話和南南合作中的力量，有利于建立國際經(jīng)濟(jì)新秩序。 不利的方面：一旦經(jīng)常項目連續(xù)出現(xiàn)赤字或國內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題，國際資本匆匆撤離，嚴(yán)重沖擊新興市場經(jīng)濟(jì)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展；其次，發(fā)達(dá)國家轉(zhuǎn)移夕陽產(chǎn)業(yè)和過時技術(shù)，影響了新興市場經(jīng)濟(jì)國家的可持續(xù)發(fā)展。 3、對欠發(fā)達(dá)國家的影響 欠發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)落后、自然災(zāi)害、戰(zhàn)亂， 對國際資本缺乏吸引力，這些國家金融市場國際化的步伐也遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于新興市場經(jīng)濟(jì)國家，被邊緣化盡管帶來了部分資金，但許多現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)部門被外資所控制，容易變成發(fā)達(dá)國家的組裝工廠。 金融國際化正在逐步加大欠發(fā)達(dá)國家與發(fā)達(dá)國家的貧富差距。第二節(jié) 國際資本市場一、國際金融市場1、含義國際金融市場指在國際范圍內(nèi)進(jìn)行融資活動的場所2、國際金融市場的內(nèi)容 國際外匯市場 國際貨幣市場（短期資金市場） 國際資本市場（長期資金市場） 國際黃金市場 國際金融衍生品市場二、國際資本市場1、含