25工業(yè)機(jī)器人行業(yè)研究

1、行業(yè)研究華爾街學(xué)堂（Wall Street School），原”學(xué)院”更名，是一個(gè)專(zhuān)注于金融領(lǐng)域的知識(shí)平臺(tái)，致力于幫助在校大學(xué)生及職場(chǎng)小白快速的步入金融圈，幫助從業(yè)金融精英夢(mèng)！了解行業(yè)各領(lǐng)域金融業(yè)務(wù)實(shí)操，實(shí)現(xiàn)KUKA業(yè)務(wù)：全球人行業(yè)有“國(guó)外四大家”+“國(guó)內(nèi)四小虎”。國(guó)外人產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局人市場(chǎng)發(fā)展成熟，市場(chǎng)較為集中，國(guó)外四大家市占率約6.n| 2.國(guó)內(nèi)未來(lái)十年進(jìn)入黃金發(fā)展期，預(yù)計(jì)銷(xiāo)量CAGR15%n 過(guò)內(nèi)人行業(yè)很熱，增長(zhǎng)很快，具有很大的發(fā)展空間。2005-2015年全球工業(yè)人年均銷(xiāo)售增速9%，中國(guó)達(dá)到22016年銷(xiāo)量9萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)31%，根據(jù)IFR測(cè)算，預(yù)計(jì)到2019年我國(guó)人年銷(xiāo)量達(dá)到16萬(wàn)臺(tái)，

2、16-19年CAGR位21%。180.0160.0140.0120.0100.080.060.040.020.0-汽車(chē)行業(yè)其他行業(yè)25160.0140012001000800600400200012761218114790.060668.6957.139236.621323.017022.61259368332451美國(guó)德國(guó)英國(guó)中國(guó)巴西2011201220132014201520162019e全球中國(guó)|3 人密度（臺(tái)/萬(wàn)工人） 中國(guó)人年銷(xiāo)量（臺(tái)） 2005-2015人銷(xiāo)量CAGR(%)人行業(yè)下游分析： 比75%合計(jì)占.218.72620.335Plastic and ChemicalsM185

3、.56029.450MCAGR:20%17.464Electronics AutomotiveFoodsWeight-13%21.176142.737130.87264.55514.533128.05612.72945.83111.82516.45814.08214.12536.15832.69737.75197.53394.03369.38866.50859.7057.0566.8536.2004.6504.85620142015201120122013Food CAGR:10%Weight-3%Auto CAGR:13%Weight-45%Elec CAGR:14%Weight-30%Ch

4、em CAGR:15%、Weight-9%.中國(guó)是目前工業(yè)也就是全球人增量最快的市場(chǎng)，每年的新安裝人最大的存量市場(chǎng)，約30萬(wàn)臺(tái)，人數(shù)量是19%。和美國(guó)之和。llRestJapanRest23,0%China24,0%17,0%19,0%MexicoIndua Thailand 1,0% SpainIndiaFrance 2,0% 2,0% 2,0% 1,0%SMexico France1,0%15,0%USA4,0%Italy2,0%3,0%13,0%ThailandItalyJapan12,0%9,0%Germany13,0%Germany11,0%12,0%Korea11,0%KoreaC

5、hinaUSA1,0% pai1n,0%1,0% 全球工業(yè)人存量分布 全球工業(yè)人年銷(xiāo)量分布.l 四大家在占據(jù)63%的市場(chǎng)份額，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先其他企業(yè)。l 四大家的市場(chǎng)的地位與其全球的產(chǎn)能是先匹配的。Effort OthersFanuc18,0%Siasun7,0%2,0%Other Foreign2,0%11,0%Nachi4,0%5,0%17,0%AbbDaihen6,0%Kawasaki13,0%15,0%KukaYaskawa 中國(guó)工業(yè)人市場(chǎng)份額 全球主要人廠(chǎng)商產(chǎn)能情況人上游：零部件寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局，利潤(rùn)豐厚。零部件廠(chǎng)商處于寡頭地位.l人上游FanucHarmonic DriveNabtescoT

6、HKSMC氣動(dòng)元件研發(fā)、銷(xiāo)售人運(yùn)動(dòng)的數(shù)控系統(tǒng)，小型人上使用的諧波生產(chǎn)線(xiàn)上的各類(lèi)直線(xiàn)導(dǎo)軌，包大型人上使用的RV器主要商，部分應(yīng)用在人動(dòng)力系電機(jī)的驅(qū)動(dòng)器括人走位的各類(lèi)導(dǎo)軌統(tǒng)，部分在其他生產(chǎn)線(xiàn)數(shù)控系統(tǒng)：60%器：4050%RV器：3035%直線(xiàn)導(dǎo)軌：2530%氣動(dòng)設(shè)備：50%諧波毛利率：70%：50%歐洲：30% 中國(guó)：35% 全球：50%：65%：22%歐洲：20% 亞洲：46% 全球：33%：95%全球：70%：80%全球：65%市場(chǎng)占有率數(shù)控系統(tǒng)：50%Siemens: 20%Leader Drive: 5%Hiwin：Large in AsiaAirtac：Large in Asia主要競(jìng)爭(zhēng)

7、對(duì)手Mitsubishi:15%電子：26% 汽車(chē)：22%電子：55% 汽車(chē)：35%汽車(chē)：50%電子：3040%各類(lèi)Discrete Automation行業(yè)其他：50%機(jī)床：2030%機(jī)械：12%下業(yè)其他：10%下游客戶(hù)主要是人廠(chǎng)家其他：40%食品醫(yī)療：13% 下游客戶(hù)主要是人廠(chǎng)家其他：27% Harmonic材料，將Nabtesco材料，將粗?jǐn)?shù)控系統(tǒng)是軟件部分，F(xiàn)anuc70%粗外包給第廠(chǎng)生產(chǎn)外包給第和組裝廠(chǎng)家，精細(xì) 買(mǎi)材料生產(chǎn)買(mǎi)材料生產(chǎn)研發(fā)，生產(chǎn)家，30%精細(xì)和組裝完成完成直銷(xiāo)占6070%，站2/3直銷(xiāo)1/3，但即便通過(guò) 一半直銷(xiāo)一半通過(guò)，數(shù)控 一半直銷(xiāo)一半通過(guò)，直接銷(xiāo)售給下游人廠(chǎng)家30

8、40%。大部分是標(biāo)準(zhǔn)，SMC也和終端客戶(hù)保持 銷(xiāo)售 系統(tǒng)是標(biāo)準(zhǔn)化，需要直接 機(jī)不是標(biāo)準(zhǔn)化，要根據(jù)客（主要是四大）品，但打孔的位置會(huì)由客戶(hù)需 良好。是標(biāo)準(zhǔn)品，種 定制化的需求不是很多戶(hù)需求定制求改變類(lèi)繁多，消費(fèi)者主要是挑選 由Fanuc員工負(fù)責(zé)維護(hù)，但成因?yàn)槎ㄖ苹琀armonic依人廠(chǎng)家向Nabtesco定制產(chǎn)由THK或者維護(hù)由SMC或者售后本比較貴。不少場(chǎng)合直接由集據(jù)客戶(hù)需求生產(chǎn)，有時(shí)候還會(huì)維護(hù)品，公司也會(huì)參與廠(chǎng)家的R&D成商進(jìn)行維護(hù)參與客戶(hù)的R&D過(guò)程人行業(yè)：本體.人本體是一個(gè)組裝生意，需要向第生產(chǎn)商采購(gòu)器、伺服、器等設(shè)備，再進(jìn)行本體拼裝。關(guān)鍵設(shè)備如機(jī)，上游供應(yīng)商非常集中（單業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手高，

9、但電子、化工、食品飲料等下商占6070%），導(dǎo)致部件成本很高，本體企業(yè)只有個(gè)位數(shù)的operating margin。Fanuc因?yàn)樽陨鞢NC和Servo系統(tǒng)，過(guò)去十幾年工業(yè)人的發(fā)展中，下游需求約一半來(lái)源于汽車(chē)行業(yè)（汽車(chē)OEM和零部件廠(chǎng)商），這部分隨汽車(chē)行業(yè)見(jiàn)頂而游細(xì)分行業(yè)開(kāi)始崛起。對(duì)于本體廠(chǎng)商，雖然Order數(shù)目變多但每份Order對(duì)人的需求減少.美的人戰(zhàn)略：做中國(guó)人行業(yè)的者，持續(xù)完善產(chǎn)業(yè)鏈拼圖n 美的的 廣，享受人戰(zhàn)略不僅是簡(jiǎn)單的收購(gòu)，美的志在做中國(guó) 業(yè)升級(jí)的紅利。人的者，將人和自動(dòng)化生產(chǎn)在中國(guó)業(yè)中大n 收購(gòu)kuka僅僅是一個(gè)開(kāi)始，未來(lái)在器、系統(tǒng)集成領(lǐng)域的布局仍可期待。.與KUKA的協(xié)同整合

10、，人業(yè)務(wù)將是可靠的業(yè)績(jī)?cè)隽縩 具體包括工業(yè)n 1）提升KUKA的人和服務(wù)人，遵循先自用后推廣的戰(zhàn)術(shù)、先本體后部件，先硬件后軟件的戰(zhàn)術(shù)原則。能力，提升KUKA本土化能力，凈利率從3%提升至5%左右。n 2）工業(yè)銷(xiāo)售n 3）物流人領(lǐng)域積極拓展。先自用：在美的工廠(chǎng)、客戶(hù)及供應(yīng)鏈網(wǎng)體系中優(yōu)先使用。后推廣：通過(guò)的美的的 的行業(yè)，比如3c家電、食品飲料等。，將KUKA用于人領(lǐng)域，提升swisslog的銷(xiāo)量和能力。目前swisslog收入僅6.2億歐元，未來(lái)結(jié)合美的的安得物流，為其提供倉(cāng)儲(chǔ)物流自動(dòng)化設(shè)備與n 4）與KUKA共同開(kāi)發(fā)服務(wù)解決方案，后續(xù)持續(xù)推廣。人，借此拓展智能家居業(yè)務(wù)，向傳感器、人工智能延伸。

11、全球四大人公司能力對(duì)比 KUKA分業(yè)務(wù)毛利率對(duì)比毛利率凈利率45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%39%60%48%50%40%33%29%26%17%30%24%16%20%10%5%5%3%0%發(fā)那科安川ABB人系統(tǒng)Swislog業(yè)務(wù)：.l2016年收入29.4歐元，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括人本體、產(chǎn)線(xiàn)系統(tǒng)、瑞仕格物流業(yè)務(wù)，其中毛利率最高的人本體業(yè)務(wù)30.6線(xiàn)系統(tǒng)49.3%。2015年由于并購(gòu)了瑞仕格物流，收入增速較快。l 分區(qū)域來(lái)看，歐洲是大本營(yíng)，收入55%，17%在5億歐元左右，是增長(zhǎng)較快的區(qū)域，新興市場(chǎng)/市場(chǎng)分別占到13%/10%。2016年業(yè)務(wù)拆分2016年業(yè)務(wù)拆分歷份營(yíng)業(yè)收

12、入（百萬(wàn)歐元）人業(yè)務(wù)-.l的人業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域是汽車(chē)行業(yè)，對(duì)接的大眾、奔馳、寶馬，汽車(chē)行業(yè)收入達(dá)到45%。人業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)來(lái)源主要來(lái)自老產(chǎn)線(xiàn)的更新和新興 場(chǎng)能有12%左右的增長(zhǎng)。新產(chǎn)線(xiàn)的投放，2017年進(jìn)入一個(gè)新的更新周期，預(yù)計(jì)能持續(xù)1-2年，預(yù)計(jì)2017年歐洲市l(wèi)l 中國(guó)地區(qū)保守估計(jì)能有20%的增長(zhǎng)，因身中國(guó)的人需求量在快速增長(zhǎng)，行業(yè)就有30%的增速，另外SUV的熱銷(xiāo)帶來(lái)新產(chǎn)線(xiàn)的投放，同時(shí)3C、裝配、物流行業(yè)的自動(dòng)化水平在持續(xù)提升。目前kuka在中國(guó)的人市場(chǎng)份額為16%l 產(chǎn)能方面目前產(chǎn)能3.5萬(wàn)臺(tái)，上海二期工廠(chǎng)建成后可以新增5000臺(tái)的產(chǎn)能。l 與內(nèi)部人，公的在2016年談收購(gòu)時(shí)就達(dá)成了協(xié)議把2016年的收入增速做低，真實(shí)的情況是有數(shù)接近10%的增長(zhǎng)的，17Q1收入快速提升到26%也能夠印證。全年來(lái)看，2017年人業(yè)務(wù)增速達(dá)到15%。-產(chǎn)線(xiàn)系統(tǒng)業(yè)務(wù).