家電行業(yè)盈利能力分析

1、XXXX學(xué)院本科學(xué)生畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）開(kāi)題報(bào)告表論文（設(shè)計(jì)）名稱家電行業(yè)盈利能力分析論文（設(shè)計(jì)）來(lái)源討論論文（設(shè)計(jì)）類型實(shí)證型導(dǎo) 師學(xué)生姓名學(xué) 號(hào)專 業(yè)財(cái)務(wù)管理一、選題的目的與意義隨著生活水平的提高，各商家之間的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，家電行業(yè)也不斷發(fā)展，近幾年，國(guó)家推出了一系列家電扶持政策，比如說(shuō)像“家電下鄉(xiāng)”等政策，但是，隨著家電在家庭中已逐漸趨于飽和和政策刺激導(dǎo)致了家電需求有所透支，需要再幾年才能恢復(fù)到較高增長(zhǎng)水平，在這種背景下，了解家電行業(yè)當(dāng)前總體盈利狀況就顯得很有必要了。二、選題的思路與預(yù)期成果選題的思路：1.家電行業(yè)近年發(fā)展概況。2.選取相關(guān)指標(biāo)分析四家家電企業(yè)的盈利能力。3.根據(jù)以上分析，

2、看整個(gè)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)并提出建議。預(yù)期成果：通過(guò)對(duì)家電盈利方面問(wèn)題的深入分析，提出相應(yīng)的建議，從而有助于家電行業(yè)的發(fā)展。三、選題的可行性分析家電貼近我們的生活，是我們特別熟悉的一個(gè)行業(yè)而且有大量的家電行業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表可供我們分析使用，與盈利相關(guān)的數(shù)據(jù)也容易查出。四、所需資料 1.各公司近五年的財(cái)務(wù)報(bào)表。 2.家電行業(yè)近年概況的文獻(xiàn)。 3.盈利指標(biāo)分析的資料。五、所需具備的條件1.熟悉財(cái)務(wù)報(bào)表及其相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算。2.深刻富有邏輯的的論據(jù)論證，嚴(yán)密的科學(xué)性。3.獨(dú)特見(jiàn)解與創(chuàng)新。摘要隨著人們生活水平的提高，對(duì)物質(zhì)生活質(zhì)量的要求越來(lái)越高，家電在人們?nèi)粘Ｉ钪邪缪莸慕巧苍絹?lái)越重要，家電行業(yè)的發(fā)展情況與人們

3、的生活也開(kāi)始密切相關(guān)。所以分析家電行業(yè)的發(fā)展有很重要的意義。在前幾年，由于“家電下鄉(xiāng)”“以舊換新”政策的熱烈進(jìn)行，對(duì)家電行業(yè)的發(fā)展起了絕大的促進(jìn)作用。但是近兩年，從10年到11年開(kāi)始，我國(guó)家電行業(yè)的發(fā)展逐步呈現(xiàn)的放緩甚至下降的趨勢(shì)。究其原因，是因?yàn)槌鞘惺袌?chǎng)過(guò)于飽和而農(nóng)村市場(chǎng)還未進(jìn)行大面積開(kāi)發(fā)，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)大，“限房令”的推出等一系列的原因。關(guān)鍵詞：家電、發(fā)展、生活水平、政策AbstractWith the improvement of people's living standard, the requirements for material quality of life, home

4、 appliances play a more and more important role in people's daily lives. The situation of the home appliance industry is closely related to people's lives. Therefore, the analysis of the home appliance industry has very important meaning. In previous years, due to the "home appliances&q

5、uot; TM "policy warm, since the vast majority of role in promoting the development of the appliance industry. But even the last two years, from 2010 to 2011 years, the development of China's household electrical appliance industry slowdown gradually showing a downward trend. The reason is b

6、ecause the urban market is too saturated, rural market has not been a large area of development, enterprise competition, introduction of the limited room to make "a number of reasons.Keywords: home appliances、 development、living standards、policies 目 錄 摘要I一 、緒論1（一）、背景及意義1（二）、研究方法2二、家電行業(yè)的現(xiàn)狀2（一）、內(nèi)

7、涵2（二）特征2（三）、現(xiàn)狀2三、家電行業(yè)盈利能力分析3（一）、從指標(biāo)看家電行業(yè)盈利能力31、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率32、總資產(chǎn)報(bào)酬率53、利潤(rùn)增長(zhǎng)率64、凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量85、成本費(fèi)用利潤(rùn)率106、凈資產(chǎn)收益率11（二）、家電行業(yè)前景及趨勢(shì)與問(wèn)題13四、振興家電行業(yè)的解決辦法14（一）、加大科技研發(fā)投入，產(chǎn)、學(xué)、研結(jié)合，提高家電行業(yè)自我創(chuàng)新能力、核心技術(shù)掌握能力14（二）通過(guò)完善企業(yè)管理體系、運(yùn)營(yíng)能力，提高家電行業(yè)整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利能力14（三）、為家電市場(chǎng)的發(fā)展做好準(zhǔn)備15（四）、加大銷網(wǎng)絡(luò)途徑銷售15（五）、合理控制成本費(fèi)用15五、總結(jié)16參考文獻(xiàn)17 一 、緒論（一）、背景及意義近年來(lái)，我國(guó)家電產(chǎn)

8、品的出口規(guī)模不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)份額逐漸增加，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2010年至2011上半年家電行業(yè)整體增長(zhǎng)勢(shì)態(tài)，2011年限額以上企業(yè)家電零售額同比增長(zhǎng)21.6%，比2010年回落6.1個(gè)百分點(diǎn)。近年來(lái)伴隨著全球市場(chǎng)的復(fù)雜化，家電產(chǎn)業(yè)多層次的競(jìng)爭(zhēng)格局日益明顯，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以及不斷變化的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，中國(guó)的家電企業(yè)正從單一的產(chǎn)量競(jìng)爭(zhēng)、質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)、營(yíng)銷競(jìng)爭(zhēng)和管理競(jìng)爭(zhēng)逐漸進(jìn)入綜合性的戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)階段，通過(guò)企業(yè)間的兼并重組、企業(yè)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)創(chuàng)造新的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，占據(jù)家電新格局中的有利地位。在過(guò)去幾年里， “家電下鄉(xiāng)”、“以舊換新”等政策對(duì)拉動(dòng)家電消費(fèi)起到重要的積極作用，房地產(chǎn)市場(chǎng)也對(duì)拉動(dòng)

9、家電消費(fèi)起著作用。但由于11年開(kāi)始國(guó)家相繼出臺(tái)了“限房令”等房地產(chǎn)政策導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)不景氣以及“家電下鄉(xiāng)”、“以舊換新”等對(duì)家電銷售有著重要貢獻(xiàn)的政策即將退出市場(chǎng)，2010年作為熱點(diǎn)商品銷售的家電在2011年開(kāi)局就呈現(xiàn)出了放緩態(tài)勢(shì)，且下半年放緩趨勢(shì)更為明顯。家電深入家家戶戶，研究家電行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r：1. 有利于我們更好地了解家電行業(yè)2、有利于了解家電行業(yè)發(fā)展中的一些問(wèn)題3、有利于我們更好地全面系統(tǒng)的提出解決問(wèn)題的方法。（二）、研究方法采取了定量的研究方法，對(duì)家電行業(yè)的盈利能力的數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析以及趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，從而觀測(cè)家電行業(yè)當(dāng)前的盈利能力前景，并提出建議。二、家電行業(yè)的現(xiàn)狀（一）、內(nèi)涵 家電主要

10、指在家庭及類似場(chǎng)所中使用的各種電氣和電子器具。家電行業(yè)是指主要從事家電研究、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)等的行業(yè)。 （二）特征1 、生產(chǎn)特點(diǎn)為小批量、多品種、裝配式，大多從外部廠家采購(gòu)材料和生產(chǎn)部件進(jìn)行組裝 2 、產(chǎn)品系列化、多元化，注重技術(shù)創(chuàng)新，產(chǎn)品更新?lián)Q代快，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品的序列號(hào)管理3、生產(chǎn)與銷售職能分離,銷售渠道和方式多樣化、體系化,銷售業(yè)務(wù)種類較多 ，使用各種促銷方法和價(jià)格政策，價(jià)格的制訂具有地域性，企業(yè)對(duì)價(jià)格、折扣、營(yíng)銷組織管理控制嚴(yán)格,實(shí)行客戶信用期間、信用額度控制，同時(shí)為促進(jìn)銷售，也會(huì)有靈活的折讓政策 4、強(qiáng)調(diào)成本管理與成本控制，多采用定額法進(jìn)行成本計(jì)算與控制，強(qiáng)化內(nèi)部管理、降低耗費(fèi) 5、 存貨

11、品種多，數(shù)量大并且變化快，材料核算復(fù)雜,庫(kù)存管理任務(wù)繁重6、 設(shè)立區(qū)域性維修服務(wù)機(jī)構(gòu)，強(qiáng)調(diào)售后服務(wù)和跟蹤（三）、現(xiàn)狀在消費(fèi)品市場(chǎng)整體增長(zhǎng)速度放緩的環(huán)境中，由于拉動(dòng)家電消費(fèi)的房地產(chǎn)市場(chǎng)不景氣以及“家電下鄉(xiāng)”、“以舊換新”等對(duì)家電銷售有著重要貢獻(xiàn)的政策即將退出市場(chǎng)，2010年作為熱點(diǎn)商品銷售的家電在2011年開(kāi)局就呈現(xiàn)出了放緩態(tài)勢(shì)，且下半年放緩趨勢(shì)更為明顯。1、家電市場(chǎng)零售額增速放緩2、家電產(chǎn)量和出口增速呈緩慢態(tài)勢(shì)3、家電零售價(jià)格降幅繼續(xù)收窄4、家電下鄉(xiāng)、以舊換新政策效果減弱5、一線城市家電銷售增速創(chuàng)新低6、網(wǎng)上銷售成為傳統(tǒng)連鎖銷售的強(qiáng)有力競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手三、家電行業(yè)盈利能力分析（一）、從指標(biāo)看家電行業(yè)盈

12、利能力1、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率。它是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的指標(biāo)，反映了在不考慮非營(yíng)業(yè)成本的情況下，企業(yè)管理者通過(guò)經(jīng)營(yíng)獲取利潤(rùn)的能力。其計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/全部業(yè)務(wù)收入×100%,其中營(yíng)業(yè)利潤(rùn)取自利潤(rùn)表，全部業(yè)務(wù)收入包括主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（營(yíng)業(yè)收入）和其他業(yè)務(wù)收入（營(yíng)業(yè)外收入）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率%07年08年09年10年11年海爾3.05173.83694.9444.92925.5154美的5.45333.81195.32965.32965.3944美菱0.39040.49624.7941.6511-0.3009小天鵝8.53260.97594.56715.9652

13、5.4053分析：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)商品銷售額提供的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)越多，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)；反之，此比率越低，說(shuō)明企業(yè)盈利能力越弱。從上表可以看出07至11年該四家家電企業(yè)近五年該比率基本都為正，僅美菱2011年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率為負(fù)，說(shuō)明近五年整個(gè)家電行業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率都還不錯(cuò)。尤其是08-10年由于三大政策對(duì)其增長(zhǎng)起著重要作用。從表中，我們可以看出小天鵝07到08年，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下降比較明顯，其主要原因是，在此期間，公司外部環(huán)境發(fā)生了很大變化，原材料價(jià)格劇烈上漲波動(dòng)、匯率波動(dòng)、勞動(dòng)關(guān)系變化、房產(chǎn)市場(chǎng)變化及全球金融危機(jī)對(duì)整個(gè)洗衣機(jī)行業(yè)的影響較大。從相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)看，2008年1-3季度，國(guó)內(nèi)洗衣機(jī)銷售總量與

14、去年同期相比增長(zhǎng)較好，但從四季度開(kāi)始，洗衣機(jī)銷售增幅減緩，特別是11-12月份，產(chǎn)量、銷量同比有所下降。冰箱業(yè)務(wù)也同比大幅下降。受此影響，本公司第四季度洗衣機(jī)產(chǎn)銷量與去年同期相比大幅下降。除此之外，公司處理“退城進(jìn)園”過(guò)程中的員工勞動(dòng)關(guān)系發(fā)生費(fèi)用6000多萬(wàn)元，加上一次性收益與去年同期相比減少了近2億元，以上因素，導(dǎo)致公司2008年整體業(yè)績(jī)大幅下降。09年之后，美菱電器的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率一直處于下降趨勢(shì)，究其原因，在行業(yè)增速放緩、家電下鄉(xiāng)政策退出、冰箱業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇等情況下，美菱電器所處行業(yè)處于深度洗牌階段，公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境并不樂(lè)觀。但2011年下半年開(kāi)始的行業(yè)放緩也實(shí)屬必然，首先，近幾年在三大政策的推動(dòng)

15、下，盡管家電市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，但是市場(chǎng)消費(fèi)能力已經(jīng)提前透支，過(guò)去幾年受益最大的細(xì)分行業(yè)在未來(lái)受損也最多。這些政策在啟動(dòng)內(nèi)需市場(chǎng)的同時(shí)也導(dǎo)致對(duì)家電替代性、改善性需求在短時(shí)期內(nèi)的集中釋放；隨著政策退出，國(guó)內(nèi)需求必然進(jìn)入一個(gè)較長(zhǎng)的疲弱調(diào)整期。其次，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)交易量持續(xù)低迷，與其密切相關(guān)的新增家電需求可能陷入停滯狀態(tài)。國(guó)內(nèi)的家電市場(chǎng)與房地產(chǎn)市場(chǎng)的相關(guān)性較高，城市化、商品住宅竣工及銷售，是新增家電需求的重要推動(dòng)力。2011年在國(guó)家強(qiáng)有力的調(diào)控措施作用下，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)逐漸冷卻，成交量急劇萎縮，在一定程度上限制了家電新增需求。2、總資產(chǎn)報(bào)酬率 是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總

16、額與資產(chǎn)的平均總額的比率。它表示企業(yè)包括凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力，用以評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效益的重要指標(biāo)。總資產(chǎn)報(bào)酬率%07年08年09年10年11年海爾6.10846.56017.73337.837.519美的12.50258.152510.002813.466410.9455美菱0.65680.76816.93735.47511.4487小天鵝8.73621.12416.15657.23865.2876 分析：總資產(chǎn)報(bào)酬率能夠全面反映企業(yè)的獲利能力和投入產(chǎn)出狀況，通過(guò)對(duì)該指標(biāo)的深入分析，可以增強(qiáng)各方面對(duì)企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)注，促進(jìn)企業(yè)提高單位

17、資產(chǎn)的收益水平。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)投入產(chǎn)出的水平越好，企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)越有效。通過(guò)對(duì)上數(shù)據(jù)和圖標(biāo)的分析，我們可以看出，家電行業(yè)的總資產(chǎn)報(bào)酬率大體上還是呈增長(zhǎng)的趨勢(shì)的。08年到09年增長(zhǎng)較為明顯，說(shuō)明家電行業(yè)在這段期間獲利能力較強(qiáng)，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)有效。結(jié)合其背景我們可以得知，在政策及企業(yè)自身管理水平不斷提高的情況下，資金得到了高效率的利用，應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度加快，企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力也強(qiáng)，并在一定程度上可以彌補(bǔ)流動(dòng)比率低而給債權(quán)人造成的不良印象。其中小天鵝07到08年間，總資產(chǎn)報(bào)酬率大幅下降，收入大降57.5%,母公司降61.4%,出貨調(diào)整持續(xù).1-2月洗衣機(jī)行業(yè)內(nèi)銷下降8.5%,出口增長(zhǎng)2

18、1.9%;小天鵝+榮事達(dá)內(nèi)銷降幅接近40%,出口微增.收入降幅也 超過(guò)前期預(yù)期,反映戰(zhàn)略調(diào)整3月仍在持續(xù).從零售市場(chǎng)份額來(lái)看,1-2月小天鵝, 美的與榮事達(dá)市場(chǎng)份額較四季度略有回升,但同比降幅仍接近6個(gè)點(diǎn),低于20%。2009年家電產(chǎn)品關(guān)注度前十名的產(chǎn)品中，前六名皆為大家電產(chǎn)品。其中，空調(diào)排名第一，關(guān)注度為19.53%，電視機(jī)以15.44%的關(guān)注度緊隨其后。熱水器排名第三，關(guān)注度為9.49%。進(jìn)入排行榜的小家電產(chǎn)品皆為廚房類家電產(chǎn)品，包括豆?jié){機(jī)、油煙機(jī)、電磁爐和微波爐。其中以豆?jié){機(jī)最受關(guān)注，關(guān)注度2.82%。2010年，家電行業(yè)整體利潤(rùn)趨薄，總資產(chǎn)報(bào)酬率增長(zhǎng)速度放緩。其原因主要是，在

19、大中城市家電產(chǎn)品的飽和以及在消費(fèi)品市場(chǎng)整體增長(zhǎng)速度放緩的環(huán)境中，由于拉動(dòng)家電消費(fèi)的房地產(chǎn)市場(chǎng)不景氣以及“家電下鄉(xiāng)”、“以舊換新”等對(duì)家電銷售有著重要貢獻(xiàn)的政策即將退出市場(chǎng)。目前家電行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)是價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，隨著讓利空間越來(lái)越少，將來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)將主要是技術(shù)和服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)，因此技術(shù)的先進(jìn)與否也是影響項(xiàng)目成敗的關(guān)鍵因素。3、利潤(rùn)增長(zhǎng)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率又稱銷售利潤(rùn)增長(zhǎng)率，是企業(yè)本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額與上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額的比率，反映企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增減變動(dòng)情況。 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率（銷售利潤(rùn)增長(zhǎng)率）=本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額/上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額×100% 其中：本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額=本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額-上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

20、率越高，說(shuō)明企業(yè)百元商品銷售額提供的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)越多，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)；反之，此比率越低，說(shuō)明企業(yè)盈利能力越弱。2007-2011利潤(rùn)增長(zhǎng)率變化 20072008200920102011美菱53.37%40.97%1309.17%-55.19%-119.94%海爾8.25%29.74%39.75%96.70%26.68%小天鵝785.44%-90.18%376.97%234.42%-11.22%美的115.41%-4.87%45.88%1.47%96.45% 分析：從個(gè)別來(lái)看，美菱的利潤(rùn)增長(zhǎng)率07-09為正數(shù)，2010和2011兩年該項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)負(fù)數(shù)。其中，2009年美菱的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率增長(zhǎng)幅度很

21、大，主要由于09年美菱公司（含下屬子公司）獲得國(guó)家高效節(jié)能空調(diào)、新產(chǎn)品退稅、財(cái)政貸款補(bǔ)貼、特定就業(yè)政策補(bǔ)助基金、蒸汽補(bǔ)貼款、省級(jí)新產(chǎn)品品牌獎(jiǎng)勵(lì)等稅前補(bǔ)貼收入約5554.7萬(wàn)元。再者由于受國(guó)家有關(guān)"家電下鄉(xiāng)"、"以舊換新"等政策影響，冰箱市場(chǎng)需求增加。另外，公司戰(zhàn)略降本、渠道拓展、管理能力、資產(chǎn)質(zhì)量提高、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化等促進(jìn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提升，所以2009年美菱公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度如此大。2010年美菱營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為135840059.76元，雖然比2009年少了而很多導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率為負(fù)值，但其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)仍為一個(gè)比較可觀的值。到2011年時(shí)美菱的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率為-1

22、19.94%，其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-27092209.96，從其母公司的數(shù)據(jù)來(lái)看，其中冰箱冰柜在2011年仍成增長(zhǎng)趨勢(shì)，空調(diào)、洗衣機(jī)部分卻均呈現(xiàn)虧損。小天鵝在經(jīng)歷08、09、10三年后，2011小天鵝的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為593269277.1，較2010年668243530.05確實(shí)少了很多。海爾08-10年利潤(rùn)增長(zhǎng)率從07年8.25%顯著增長(zhǎng)到10年的96.7%。2011年其利潤(rùn)增長(zhǎng)率的增加主要是空調(diào)和電冰箱的增長(zhǎng)，但2011年海爾的利 潤(rùn)增長(zhǎng)率已顯著回落。相對(duì)其他三家在2011年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率都呈下降趨勢(shì)，美的一家增長(zhǎng)不少、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)從2010年2556717790到2011 年5022596070。可以看

23、出家電行業(yè)領(lǐng)頭的海爾和美的仍然是非常不錯(cuò)的。好的品牌實(shí)力仍不錯(cuò)。家電行業(yè)品牌效應(yīng)壟斷日漸明顯。結(jié)合近幾年的情景分析：從2007年12月開(kāi)始，山東、河南、四川3省進(jìn)行了財(cái)政補(bǔ)貼家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品試點(diǎn)工作，2008 年12月1日全國(guó)14個(gè)省市正式開(kāi)始“家電下鄉(xiāng)”，引爆了農(nóng)村市場(chǎng)的需求，隨后，政策覆蓋的區(qū)域和家電產(chǎn)品范圍也在不斷擴(kuò)大。農(nóng)村市場(chǎng)良好的發(fā)展前景成為推動(dòng)整個(gè)家電行業(yè)的發(fā)展的強(qiáng)勁力量。因此整個(gè)家電行業(yè)在09年左右利潤(rùn)增長(zhǎng)率還不錯(cuò)，而2011年家電下鄉(xiāng)熱潮已剩余熱，對(duì)整個(gè)行業(yè)而言，該指標(biāo)大多呈現(xiàn)增速回落，甚至有的已出現(xiàn)為負(fù)的趨勢(shì)。而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)商品銷售額提供的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)越多，企業(yè)的盈利能力

24、越強(qiáng)；反之，此比率越低，說(shuō)明企業(yè)盈利能力越弱，根據(jù)這一指標(biāo)分析，家電行業(yè)盈利能力2011年不容樂(lè)觀。4、凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量?jī)衾麧?rùn)現(xiàn)金含量：是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比值。該指標(biāo)也越大越好，表明銷售回款能力較強(qiáng)，成本費(fèi)用低，財(cái)務(wù)壓力小。 公式：凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量?jī)衾麧?rùn)凈現(xiàn)金含量20072008200920102011均值美菱10.076 8.568 -0.025 1.146 -4.663 3.020 海爾1.695 1.346 2.960 1.978 1.702 1.936 小天鵝1.075 -5.389 0.796 1.188 0.450 -0.376 美的1.031

25、 2.419 0.818 1.347 0.652 1.253 小天鵝2008年與2007年對(duì)比單位：萬(wàn)元同比增減幅度%20082007經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量13,471.5737,292.23-136.12投資活動(dòng)產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量7,548.3025368.72-129.75籌資活動(dòng)產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量7,941.62-45,827.75-82.67現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額28,961.4916,129.17-279.56分析：數(shù)據(jù)顯示，這五家公司近五年的現(xiàn)金凈流量為正多于為負(fù)。從均值來(lái)看，除了小天鵝的均值為負(fù)，其他四家家電企業(yè)的值都大于一，說(shuō)明企業(yè)凈利潤(rùn)有足夠的現(xiàn)金保障

26、。而小天鵝的均值雖為負(fù)值，不難看出僅2008年為負(fù)導(dǎo)致均值為負(fù)。從圖表來(lái)看，拋開(kāi)小天鵝在2008年存在的一個(gè)凸點(diǎn)外，該四家家電大致呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，小天鵝2008年現(xiàn)金凈流量-134763325.16，從上圖不難看出四項(xiàng)凈現(xiàn)金流量比07年都下降了不少，其中2008年小天鵝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量減少主要是外部宏觀經(jīng)濟(jì)變化、全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致家電需求下降；公司內(nèi)部重組、調(diào)整營(yíng)銷策略所致；投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量減少，主要是本期增加新工業(yè)園投資、減少了公司子公司股權(quán)的處理所致；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~大幅增長(zhǎng)是減少歸還銀行借款所致。只觀察2011這一年的現(xiàn)金凈含量指標(biāo)，不難發(fā)現(xiàn)美菱的為負(fù)值，此外小天鵝、美的兩家并未超過(guò)

27、1，海爾雖為1.702，但相對(duì)2009、2010兩年卻為連續(xù)的下降。因此，總觀家電行業(yè)近五年的該項(xiàng)指標(biāo)，總體還不錯(cuò)，但是2011年其該項(xiàng)指標(biāo)的不容樂(lè)觀，不得不讓人對(duì)由于前幾年政策拉動(dòng)家電市場(chǎng)導(dǎo)致的家電問(wèn)題提高重視。5、成本費(fèi)用利潤(rùn)率 成本費(fèi)用利潤(rùn)率是企業(yè)一定時(shí)期利潤(rùn)總額與成本費(fèi)用總額的比率。其計(jì)算公式為：成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額*100%其中，成本費(fèi)用總額=營(yíng)業(yè)成本+營(yíng)業(yè)稅金及附加+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用 成本費(fèi)用利潤(rùn)率07年08年09年10年11年小天鵝0.0865770.0092660.0682920.06317430.0642003美的0.05900150.04036

28、40.0616550.06867480.0626155美菱0.00586220.0069650.0577010.0458670.0124703海爾0.03069640.0387560.0561790.06420560.063174300.010.020.030.040.050.060.070.080.090.107年08年09年10年11年小天鵝美的美菱海爾家電行業(yè)成本費(fèi)用率潤(rùn)率分析：上面的數(shù)據(jù)分析顯示家電行業(yè)從2008年起成本費(fèi)用利潤(rùn)率呈現(xiàn)大幅的上升趨勢(shì)，然后到09年該項(xiàng)指標(biāo)又有緩慢下減的趨勢(shì)。從圖中我們可以看到，07年到08 年，小天鵝公司的成本費(fèi)用利潤(rùn)率變化很大，究其原因，是根據(jù)小天鵝公

29、司規(guī)劃，將在2009 年完成“退城進(jìn)園”的整體搬遷任務(wù)。目前，公司新區(qū)工業(yè)園的建設(shè)正在加緊進(jìn)行，為保證擴(kuò)大再生產(chǎn)的需要,本公司2008 年度擬不進(jìn)行利潤(rùn)分配，也不進(jìn)行公積金轉(zhuǎn)增股本。這一舉動(dòng)就對(duì)成本費(fèi)用利潤(rùn)率造成了一定的影響。除此原因外以下各原因也是整個(gè)家電行業(yè)在08年-09年成本利潤(rùn)率顯著增加的原因。首先是“家電下鄉(xiāng)”“以舊換新”政策。其次，房地產(chǎn)的高速發(fā)展而推動(dòng)的，我國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)正是蒸蒸日上的時(shí)候，房地產(chǎn)的火爆銷售，在一個(gè)方面上來(lái)說(shuō)大大的刺激了家電行業(yè)的發(fā)展。對(duì)于2008年的成本費(fèi)用利潤(rùn)率大幅上升的趨勢(shì)，還有一些其它的原因。比如，2008年的奧運(yùn)會(huì)，以及2008年年初的暴雪影響等，這些方

30、面來(lái)說(shuō)，也刺激了2008年成本費(fèi)用利潤(rùn)率的上升，促進(jìn)家電行業(yè)獲利能力的增強(qiáng)，使家電行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益提升。在2009年以后，我國(guó)的家電行業(yè)的成本費(fèi)用利潤(rùn)率顯呈現(xiàn)了緩慢增長(zhǎng)甚至下降的趨勢(shì)，這同時(shí)也反映在我國(guó)的家電行業(yè)的發(fā)展上。就其原因來(lái)說(shuō)，主要有以下幾方面：(1) 、家電行業(yè)零售額增速放緩(2) 、家電產(chǎn)量和出口增速呈緩慢態(tài)勢(shì)(3) 、家電零售價(jià)格降幅繼續(xù)收窄(4) 、家電下鄉(xiāng)，以舊換新政策效果減弱(5) 、一線城市家電銷售增速創(chuàng)新低總的來(lái)說(shuō)，成本費(fèi)用利潤(rùn)率主要表現(xiàn)的是企業(yè)為獲取利潤(rùn)而付出的代價(jià)，以及從某個(gè)方面表現(xiàn)企業(yè)的獲利能力。成本費(fèi)用率越高，表明企業(yè)為獲取利潤(rùn)而付出的代價(jià)越小，成本費(fèi)用控制的越好

31、，利潤(rùn)就越大，獲利能力越強(qiáng)，反應(yīng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益越好，縱觀上面四家企業(yè)這五年，該指標(biāo)都在0.5%到9%，應(yīng)該說(shuō)很低，為此整個(gè)家電行業(yè)在成本費(fèi)用控制，以及如何創(chuàng)造利潤(rùn)增長(zhǎng)等方面必須下深功夫。6、凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)一定時(shí)期凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比率。它反映企業(yè)自由資金投資收益水平的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈資產(chǎn)/平均凈資產(chǎn)*100%其中：平均凈資產(chǎn)=（所有者權(quán)益期初數(shù)+所有者權(quán)益期末數(shù)）/2凈資產(chǎn)收益率是評(píng)價(jià)企業(yè)自有資本及其積累獲取報(bào)酬水平的最具有綜合性與代表性的指標(biāo)，反映企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的綜合收益。一般認(rèn)為，凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自由資本獲取的能力越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益越好。凈資產(chǎn)利潤(rùn)率0

32、7年08年09年10年11年小天鵝0.22247240.0146490.1228050.18982140.1440808美的0.32883260.2306790.2511310.27778490.2186263美菱0.01885670.0253080.2511310.15943110.0317965海爾0.11005410.132640.2283720.29416080.3327881分析：從上面數(shù)據(jù)的以及結(jié)合家電行業(yè)近幾年的背景分析，可以看到，凈資產(chǎn)利潤(rùn)率和成本費(fèi)用大體上呈現(xiàn)的相同的趨勢(shì)。不同的是，凈資產(chǎn)利潤(rùn)率可以看出企業(yè)獲利能力在同行業(yè)所處地位，以及同類企業(yè)的差異水平。從上面的數(shù)據(jù)分析也可

33、以看出，家電行業(yè)的發(fā)展也是有些差異的，不同的企業(yè)不同的獲利能力通過(guò)凈資產(chǎn)收益率反映出來(lái)也是不同的。從凈資產(chǎn)收益率可以看出，近三年，我國(guó)的家電行業(yè)的獲利能力呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)甚至下降的態(tài)勢(shì)。這其中主要的原因是市場(chǎng)已經(jīng)趨于飽和，供給過(guò)剩帶來(lái)的壓力。而對(duì)于其中波動(dòng)起伏很大的美菱來(lái)說(shuō)，首先，在07年到09年，美菱的凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)大幅上漲，主要原因是07年的時(shí)候，四川長(zhǎng)虹收購(gòu)了美菱電器，并稱，在未來(lái)三年長(zhǎng)虹會(huì)將空調(diào)等業(yè)務(wù)整合到美菱電器。而到了09年到11年的時(shí)候，美菱呈現(xiàn)了下降的趨勢(shì)，這其中的原因不僅僅是因?yàn)榧译娦袠I(yè)的整體發(fā)展趨勢(shì)，還因?yàn)樵?9年的時(shí)候，為使冰箱、冰柜產(chǎn)品1 至3 年維修費(fèi)計(jì)提更客觀反映實(shí)際

34、情況，美菱2009 年根據(jù)1 至3 年維修費(fèi)狀況及其最近2 年的實(shí)際發(fā)生情況，對(duì)其重新進(jìn)行了估計(jì)，對(duì)相應(yīng)計(jì)提比例進(jìn)行了調(diào)整。本項(xiàng)會(huì)計(jì)估計(jì)變更采用未來(lái)適用法，導(dǎo)致本年度利潤(rùn)減少5,981,396.51 元?？偟膩?lái)說(shuō)，整個(gè)家電行業(yè)08-10年凈資產(chǎn)利潤(rùn)率，呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，2011年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。一般認(rèn)為，凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自由資本獲取的能力越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益越好。作為家電龍頭的海爾、美的該指標(biāo)高于其他兩家，不難看出，在2011年整個(gè)家電勢(shì)態(tài)不是很好的情況下，龍頭企業(yè)獲利能力還是不錯(cuò)，其中海爾還呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。（二）、家電行業(yè)前景及趨勢(shì)與問(wèn)題經(jīng)過(guò)上面分析，我們得出的結(jié)論是，家電行業(yè)在近五年發(fā)展?fàn)顩r整體來(lái)

35、說(shuō)還是不錯(cuò)的，尤其是2008年至2010年階段，整個(gè)家電行業(yè)發(fā)展在多政策的促進(jìn)下，發(fā)展壯大，競(jìng)爭(zhēng)激烈，但是家電行業(yè)的問(wèn)題也日漸明顯，從2011年左右開(kāi)始加蛋行業(yè)增長(zhǎng)減緩甚至有的出現(xiàn)倒退趨勢(shì)，而且成本費(fèi)用的這塊基數(shù)很大，合理的控制成本費(fèi)用成為家電行業(yè)今后的一個(gè)難題，如何創(chuàng)新增加利潤(rùn)也是家電行業(yè)需要鉆研的。 好消息是：近日，在國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議中，討論并通過(guò)了國(guó)家基本公共服務(wù)體系“十二五”規(guī)劃，同時(shí)研究確定了一系列促進(jìn)節(jié)能產(chǎn)品消費(fèi)的政策措施。其中，決定安排財(cái)政補(bǔ)貼265億元，啟動(dòng)推廣符合節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)的空調(diào)、平板電視、電冰箱、洗衣機(jī)和熱水器，推廣期限暫定一年。這樣看來(lái)，家電行業(yè)的情

36、況應(yīng)該會(huì)由四個(gè)多月前政策效應(yīng)快速減退帶來(lái)的整體市場(chǎng)下滑，行業(yè)面臨大規(guī)模洗牌，整個(gè)家電行業(yè)進(jìn)入“寒冬時(shí)代”的情況中恢復(fù)生機(jī)。但是，僅僅依靠國(guó)家政策來(lái)促進(jìn)家電行業(yè)的發(fā)展，早晚還會(huì)出現(xiàn)更多問(wèn)題。為此整個(gè)家電行業(yè)應(yīng)該采取恰當(dāng)?shù)拇胧?，解決當(dāng)前問(wèn)題，保持家電行業(yè)長(zhǎng)期的盈利可觀性。四、振興家電行業(yè)的解決辦法（一）、加大科技研發(fā)投入，產(chǎn)、學(xué)、研結(jié)合，提高家電行業(yè)自我創(chuàng)新能力、核心技術(shù)掌握能力一直以來(lái)，我國(guó)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新效果不理想，一個(gè)重要的原因就是對(duì)技術(shù)創(chuàng)新這一經(jīng)濟(jì)技術(shù)綜合性概念缺乏全面正確的認(rèn)識(shí)，以為技術(shù)創(chuàng)新就是一個(gè)純粹的技術(shù)范疇，就是在技術(shù)上的突破，于是片面強(qiáng)調(diào)技術(shù)水平，忽視了研究開(kāi)發(fā)與市場(chǎng)的結(jié)合，致使企

37、業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不高。另外，看不到技術(shù)創(chuàng)新選擇的多樣性，不能根據(jù)企業(yè)自身的特點(diǎn)，選擇適合本企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略。因此，我們的家電行業(yè)應(yīng)該：（1）增強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新意識(shí)（2）科研立項(xiàng)要與市場(chǎng)相結(jié)合（3）提高企業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的管理水平（4）注重與其他單位的合作（二）通過(guò)完善企業(yè)管理體系、運(yùn)營(yíng)能力，提高家電行業(yè)整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利能力家電下鄉(xiāng)的品種包括彩電、冰箱（含冰柜）、洗衣機(jī)、手機(jī)、計(jì)算機(jī)、熱水器、微波爐、空調(diào)、電磁爐。經(jīng)歷2008至2011年的家電下鄉(xiāng)政策后，這些家電在短短兩三年內(nèi)接近飽和。但是家電是家家戶戶必須擁有的，伴隨著家電的維修，換新，家電行業(yè)只要加強(qiáng)管理體系和運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略，盈利仍是積極可觀的。為此可以

38、積極擴(kuò)展三四級(jí)市場(chǎng)銷售網(wǎng)絡(luò)，提升三四級(jí)市場(chǎng)份額，完善網(wǎng)絡(luò)布局和拓展，加速農(nóng)村的開(kāi)發(fā)；完善家用空調(diào)和商用空調(diào)的企劃、研發(fā)、渠道資源，實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)效率最大化、提升產(chǎn)品的技術(shù)和成本優(yōu)勢(shì)；重視高科技人才，提高人力資源管理水平，建立科學(xué)組織機(jī)構(gòu)，提高各部門的協(xié)調(diào)能力。（三）、為家電市場(chǎng)的發(fā)展做好準(zhǔn)備市場(chǎng)的回落，能夠幫助企業(yè)甚至整個(gè)行業(yè)進(jìn)行關(guān)于發(fā)展模式的冷靜思考，這對(duì)于向現(xiàn)代化可持續(xù)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型升級(jí)是很有幫助的。同時(shí)，農(nóng)村消費(fèi)者在經(jīng)歷了普及消費(fèi)期的沖動(dòng)性消費(fèi)階段之后，也會(huì)更加理性，對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量、品牌、服務(wù)等都會(huì)提出要求。市場(chǎng)疲軟會(huì)造成競(jìng)爭(zhēng)加劇，也將促進(jìn)行業(yè)洗牌，一些進(jìn)行了充分準(zhǔn)備的企業(yè)則會(huì)由此發(fā)展壯大。在這個(gè)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)口，企業(yè)最需要做的不僅是技術(shù)和設(shè)備的升級(jí)，還有人才的培養(yǎng)和管理水平的升級(jí)。那些什么掙錢就做什么、哪里有市場(chǎng)就轉(zhuǎn)向哪里的小企業(yè)將不能適應(yīng)新時(shí)期的發(fā)展并遭到淘汰。（四）、加大銷網(wǎng)絡(luò)途徑銷售近年來(lái)網(wǎng)上銷售爆發(fā)火