0酒店行業(yè)分析報告

1、酒店行業(yè)分析報告一、酒店的定義酒店（ HOTE）L 一詞來源于法語，當(dāng)時的意思是貴族在鄉(xiāng)間招待貴賓的別墅，在港 澳地區(qū)及東南亞地區(qū)被稱為“酒店”， 在臺灣被稱為“酒店”， 在中國大陸被稱為“酒 店”、“飯店”、“賓館”、“旅店”、“旅館”的。我們從酒店的稱謂與功能，可以找到對酒店的定義。然而，時至今日，對酒店的 定義也是五花八門，眾說紛紜的。一個具有國際水準(zhǔn)的酒店首先，要有舒適安全并能 吸引客人居住的客房，具有能提供有地方風(fēng)味特色的美味佳肴的各式餐廳，還要有商 業(yè)會議廳，貿(mào)易洽談時所需的現(xiàn)代化會議設(shè)備和辦公通訊系統(tǒng)，旅游者所需要的康樂 中心。游泳池、健身房、商品部、禮品部，以及綜合服務(wù)部，如銀

2、行、郵局、電傳室、 書店、花房、美容廳等等。同時，各單位要有素質(zhì)良好的服務(wù)員，向客人提供一流水 平的服務(wù)。今日的國際酒店業(yè)被稱為“旅游工業(yè)”。所謂工業(yè)，它該表達(dá)式大量的、 科學(xué)的、專業(yè)以及有效率的事業(yè)。歸納起來，現(xiàn)代所謂的酒店，應(yīng)具備下列基本條件：1. 它是一座設(shè)備完善的眾所周知且經(jīng)政府核準(zhǔn)的建筑。2. 它必須提供旅客的住宿與餐飲。3. 他要由為旅客以及顧客提供娛樂的設(shè)施。4. 還要提供住宿、餐飲、娛樂上的理想服務(wù)。5. 它是營利的，要求取得合理的利潤。二、研究背景當(dāng)下國際金融環(huán)境并不樂觀，歐美債務(wù)危機(jī)問題不斷。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢十分低迷， 在房地產(chǎn)調(diào)控政策下經(jīng)濟(jì)增長緩慢，物價上漲過快，各方面矛盾凸

3、現(xiàn)出來。前兩天蕪 湖地方政府對房地產(chǎn)的救市政策剛推出 3 天就被叫停，說明國家調(diào)控的決心大的方向 不動搖。在國家房產(chǎn)等相關(guān)部門及政策對高房價的打壓下，曾經(jīng)如火如荼的傳統(tǒng)住宅市場 成交表現(xiàn)黯淡，一系列政策很大力度上的壓縮了住宅市場的投資空間，同時也限制了 投資客的投資和投機(jī)性需求。在此形勢下，旅游地產(chǎn)成為投資客們的青睞，成為萬眾 矚目的房產(chǎn)新寵。旅游地產(chǎn)的崛起，不僅來自房產(chǎn)新政的導(dǎo)向作用，國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展更是其內(nèi)在的 動力。據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家研究，當(dāng)人均 GDP達(dá)到一定程度時，以家庭為單位的消費(fèi)結(jié)構(gòu)就會 發(fā)生變化，休閑支出比例會明顯上升。目前的中國就正處在這一階段，國民經(jīng)濟(jì)的內(nèi) 在推動，以度假休閑為代表的

4、第三產(chǎn)業(yè)正迅速崛起。隨之而來的，便是旅游地產(chǎn)的蓬 勃發(fā)展。三、旅游地產(chǎn)中的產(chǎn)權(quán)式酒店定義產(chǎn)權(quán)式酒店就是由個人投資者買斷酒店客房的產(chǎn)權(quán)，即開發(fā)商以房地產(chǎn)的銷售模 式將酒店每間客房的獨(dú)立產(chǎn)權(quán)出售給投資者。每一套客房都各擁有獨(dú)立的產(chǎn)權(quán)，投資 者如購買商品房一樣投資置業(yè)，將客房委托給酒店管理公司分取投資回報及獲取該物 業(yè)的增值，同時還獲得酒店管理公司贈送的一定期限的免費(fèi)入住權(quán)。其實(shí)質(zhì)就是迎合 普通老百姓的不動產(chǎn)投資理財需求。產(chǎn)權(quán)酒店商業(yè)模式和國外的權(quán)益性房地產(chǎn)投資基 金、房地產(chǎn)有限合伙企業(yè)較類似，都是為了幫助大眾投資者共同參與大型經(jīng)營型住宿 業(yè)房地產(chǎn)的投資行為，目的是獲得房地產(chǎn)增值和經(jīng)營收益。歷史背景

5、20 世紀(jì) 60 年代的歐洲， 度假風(fēng)氣興盛， 法國地中海沿岸開發(fā)了大量海濱別墅， 歐 美政要、貴族、富商蜂擁而至，成為歐洲乃至世界的休閑度假中心。由于房產(chǎn)價格高 昂，多數(shù)家庭無力單獨(dú)購買度假別墅，而部分有能力購買別墅的用戶，每年的使用時 間非常有限，最多只有幾周，空置率很高，所以出現(xiàn)了親朋好友聯(lián)合購買一幢度假別 墅供大家不同時間分別使用的情況，最早的分時度假概念由此產(chǎn)生。據(jù)此，聰明的開 發(fā)商發(fā)明了以分時銷售客房使用權(quán)的模式來招攬客戶，取得了很好的效果，分時度假 市場由此形成。產(chǎn)權(quán)式酒店是旅游房產(chǎn)的重要一類，其實(shí)質(zhì)就是“分時度假 +房產(chǎn)投資”。它將酒 店的每一單位分別售給投資人，同時投資人委托

6、酒店管理公司經(jīng)營或分時度假網(wǎng)絡(luò)管 理，獲得一定的投資回報。由于客房年度利潤分紅足以抵消分期付款的費(fèi)用，并有可 觀的盈余，因此業(yè)主只要投資金額不多的首付，就可不再投入，大約1520年后取得產(chǎn)權(quán)。經(jīng)營有方的酒店通常還可帶來物業(yè)的增值效應(yīng)。一般情況下，投資人擁有該酒 店每年一定時間段的免費(fèi)居住權(quán)，可以作為一般投資者在郊區(qū)的第二居所或企事業(yè)單 位的度假基地。四、產(chǎn)權(quán)式酒店利在何處（前景）？產(chǎn)權(quán)式酒店作為投資類物業(yè)的重要形式之一，近年來越來越受到廣大投資人士的 青睞也是受客觀環(huán)境影響。首先國內(nèi)房地產(chǎn)積壓和飯店出租率下降。經(jīng)濟(jì)過熱時期，我國各地建起大批房地產(chǎn)項 目，經(jīng)濟(jì)回落，許多盲目開發(fā)的房地產(chǎn)由于價格高

7、、市場定位不準(zhǔn)等因素出現(xiàn)了嚴(yán)重 的積壓。據(jù)國家統(tǒng)計局城調(diào)總隊對全國 35 個大中城市的調(diào)查結(jié)果表明，目前這些城市 還有 6000 多萬平方米的商品房空置，商品房嚴(yán)重積壓。這些積壓的房地產(chǎn)中，有相當(dāng) 大一部分位于度假地和旅游城市。其次 休閑觀念逐步成熟。隨著旅游消費(fèi)的不斷增長和旅游者的日漸成熟，經(jīng)過初期單 純以觀光為目的的發(fā)展階段之后，休閑度假已經(jīng)產(chǎn)生，并形成了一定的市場規(guī)模。因 此，我國在35年內(nèi)，可望形成具有一定規(guī)模的旅游度假市場。這一市場的形成和擴(kuò) 大，將為產(chǎn)權(quán)式酒店創(chuàng)造出旺盛的需求。產(chǎn)權(quán)式酒店提供給業(yè)主每年的免費(fèi)自住房額，一般情況下業(yè)主都不能用完，那么 在不同地區(qū)的產(chǎn)權(quán)式酒店的業(yè)主就可以

8、將自己的免費(fèi)自住房額拿出來與別人交換，以 達(dá)成度假交換的目的。第三可投資領(lǐng)域少，可利用資金相對充足。由于在工業(yè)技術(shù)方面與存在較大的差距， 加上面臨加入后開放市場的威脅，在工業(yè)領(lǐng)域的投資需求不旺。以家庭經(jīng)營為基礎(chǔ)的 農(nóng)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)雖存在較大的資金需求，但由于經(jīng)營單位分散，無法吸納大額資金。資金 需求較旺的第三產(chǎn)業(yè)中，投入產(chǎn)出效益好的產(chǎn)業(yè)也不多。所以，在總體資金短缺的背 景下，對資金的有效需求卻嚴(yán)重不足。當(dāng)然，除了與股市的低迷，人們對基金、信托等投資渠道的不甚了解，銀行負(fù)利 率等客觀因素有關(guān)外，與產(chǎn)品本身的優(yōu)勢也是分不開的。北京經(jīng)緯時代房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)有 限公司副總經(jīng)理認(rèn)為，產(chǎn)權(quán)式酒店之所以受到人們的追捧，

9、無外乎以下兩個原因其一，委托經(jīng)營，省去麻煩。產(chǎn)權(quán)式酒店投資的基本形式為，業(yè)主擁有一套星級酒店客房的產(chǎn)權(quán)之后，再委托 開發(fā)商或?qū)ｉT的酒店經(jīng)營公司出租、打理，自己按時收取租金或年底的酒店盈利分紅。 這樣，對于業(yè)主來說，省去了不少管理麻煩。其二，提供包租，收益穩(wěn)定。不少產(chǎn)權(quán)式酒店都提供相當(dāng)誘人的包租服務(wù)， 每年給予業(yè)主固定百分比的回報率， 包租年限有 3年、5年，甚至 10年不等。業(yè)界普遍認(rèn)為，產(chǎn)權(quán)式酒店的投資回報相對 于其他類型物業(yè)而言，是比較穩(wěn)定的，并且風(fēng)險相對也小一些。另外，很多產(chǎn)權(quán)式酒 店的開發(fā)商每年都會提供給業(yè)主一定時間的免費(fèi)入住權(quán)，1030 天不等，對于異地置業(yè)者而言，這一條件相當(dāng)具有吸

10、引力。五、產(chǎn)權(quán)式酒店定價依據(jù)及成本分析1、定價依據(jù)：以40平方米的戶型（其中包括公攤面積 20平方米左右）為例，采 取反推法定價，根據(jù)市場情況，按照三星級標(biāo)準(zhǔn)預(yù)計房價和開房率，算出平均一間客 房的年毛收入計算公式為：一間客房的年毛收入 二房價X開房率X每年天數(shù)（365）， 管理公司毛收益和業(yè)主回報按照 7:3分?jǐn)偅▍⒄债a(chǎn)權(quán)式酒店行業(yè)規(guī)律得出的結(jié)論）計 算公式為：管理公司毛收益=一間客房的年收益X 0.7，業(yè)主回報金額=一間客房的年收 益X 0.3，業(yè)主回報部分按照投資總額的8%的回報率，推算出銷售價格計算公式為： 單位銷售價格=每年可回報業(yè)主金額十（0.08 X 40）。例如：假設(shè)房間折后價為

11、 180元/天，住房率為60%則平均每一間40仃的客房年收入為180 X 0.6 X 365=39420元；按照7： 3分?jǐn)?，酒店管理公司毛收益為?9420X 0.7=27594元，可回報給業(yè)主的金額為39420 X 0.3=11826元；按照投資總額固定回報率8%計算，貝V該客房的銷售總額為：11826 -0.08=147825 元單位銷售價格為：147825 - 40=3696元。酒店經(jīng)營狀況與定價分析表建筑 面積收益收益分?jǐn)偪射N售價格計算 方式（經(jīng) 營狀 況）房間 牌價折扣 （折后 價）住房 率毛收益管理公 司毛收 益（占 70%）回報 業(yè)主（占30%總額單位售 價40 m2（按 50

12、%分 攤計 算）基本 狀態(tài)2500.8(200)65%474503321514235177937.54448.4450%3650025550109501368753421.88中間 狀態(tài)2500.7(180)60%394202759411826147825369652%34133.3323893.33102401280003200保守 狀態(tài)2500.65(160)60%350402452810512131400328535%20761.2145336228778501946.25上述六種狀態(tài)的平均單位銷售價格為：3333元/川；按160元/天、開房率60%計 算，則平均銷售單價為：3285元/

13、叭按180元/天，開房率52%計算，貝U平均銷售單價為：3200元/ m20根據(jù)周邊市場價格以及本項目實(shí)際情況， 保守估計銷售均價可定位 在3100元/叭 即28403340元/卅之間（6層起價2840元/叭 每高一層加20元/叭 包括裝修費(fèi)用）。我們選擇參照160元/天、開房率60%售價3100元/卅、回報金額 10540元/年（即回報率為8.5%）為基準(zhǔn)計算（以下所有的計算亦同）。這樣對目標(biāo)客 戶有相當(dāng)大的吸引力（具體分析見投資收益例表）。2、成本與收益分析：1 ）面積：每層800叭 630層共計20000 m22 ）成本預(yù)計：建安成本：1500元/ m； 精裝修：300元/ m； 廣告推

14、廣成本：50元/ m （總計500萬元十10萬m）； 管理成本：100元/ m2； 稅收：155元/ m （銷售單價X 5% 即3100X 5%=155； 不可預(yù)見費(fèi)用：100元/ m；以上共計為：2205元/ m。3）預(yù)計利潤為：（銷售單價-成本單價）x總建筑面積（3100- 2205）X五、銷售方式（經(jīng)營模式分析）（結(jié)合本項目模擬分析）目前產(chǎn)權(quán)式酒店的經(jīng)營模式主要有：1、省心回報型（類似于超市的“整租零售”）：業(yè)主將所購客房與酒店管理公司簽訂委托經(jīng)營協(xié)議，將所購客房20年以上 經(jīng)營權(quán)全權(quán)委托酒店管理公司，由酒店管理公司按客房總價的 8.5%的固定金額每年支 付業(yè)主投資回報。經(jīng)營過程中發(fā)生的

15、各項成本、物業(yè)費(fèi)、稅費(fèi)均由酒店管理公司承擔(dān)。業(yè)主每年可獲得酒店管理公司贈送的一定數(shù)額（設(shè)定在投資總額的4%左右）的住房卡。住房卡消費(fèi)完后，享受貴賓卡待遇。例：本項目的操作方式：（見投資收益例表）投資收益例表面積樓 層單 價總房價年收攵入實(shí)際收 入固定回報 率實(shí)際 回報 率固定回 報住房卡40 m2203100124000105404960155008.5%12.5%12296011840010064473614800注：因銀行按揭利率未定，分析表未計算按揭貸款模式。2、利潤共享型：獲得年度客房利潤分紅。業(yè)主可以隨時使用自己的客房，酒店公司僅是在得到業(yè)主確認(rèn)的期限內(nèi)出租該 客房，并且在該期限內(nèi)，

16、業(yè)主將獲得所購客房套型全部待租客房的平均收益。即：業(yè)主所購房當(dāng)日收益=該套型全部客房的當(dāng)日收益寧該套型當(dāng)日全部待租客房數(shù) 業(yè)主客房全年收益=業(yè)主所購客房每日收益之總和業(yè)主將獲得的利潤分紅為業(yè)主所購房全年收益的 30%經(jīng)營過程中發(fā)生的各項成本、稅費(fèi)均由酒店經(jīng)營公司承擔(dān)。業(yè)主可以隨時使用自己的客房，但必須承擔(dān)管理等相應(yīng)的基本費(fèi)用x元/天，其中包含易耗品等x元/日.套（分戶型、面積收?。?。3、完全自用型目標(biāo)客戶：企業(yè)（中、小型為主）酒店將按其它客房一樣提供各類星級服務(wù)，另行簽訂物業(yè)管理協(xié)議。業(yè)主須按月交納物業(yè)管理費(fèi)。物來管理費(fèi)按 5元/川月計收（水、電耗費(fèi)按量計 收）。附2011年度金陵連鎖酒店客房

17、經(jīng)營和分銷渠道數(shù)據(jù)統(tǒng)計酒店客房數(shù)平均房價（ADR平均出租率（OP平均每間客房 收益（RevPAR）名稱星級城市層級湖濱金陵5二線A類3716574.589.00%511晶元金陵4二線A類3285P 437.786.20%377.1無錫金陵5二線A類5096588.861.80%363.8揚(yáng)州金陵5二線B類6099517.266.90%346.1驛都金陵5二線B類7257489.570.40%344.4華芳金陵5三線4906P 616.555.70%343.2金陵能達(dá)4二線B類2450436.778.30%341.7金陵丹陽4三線3216377.577.20%291.2金陵金馬5二線A類1126

18、3454.860.80%276.5金陵水城5二線B類2935431.563.00%271.8南湖賓館4二線B類2790330.682.10%271.3紫金山莊5二線A類3345657.240.70%267.6金陵花園5三線5130394.665.90%260方源金陵4二線A類3993P 373.369.60%259.9金陵江濱5二線A類41541490.852.00%255.2金陵觀園5二線B類2426451.855.10%248.9金陵皖西5二線B類4737P 38863.90%248國睿金陵4二線A類312639462.80%247.3金陵溧陽5三線587136666.00%241.6金陵

19、口子5r二線b類5057434.254.00%234.5金陵山水5二線A類2867451.951.30%231.7金陵潤揚(yáng)5二線B類2560470.349.00%230.2金陵金源4r二線b類3132:35365.00%229.5泓瑞金陵5二線A類7027P 348.751.30%178.8金陵天銘5三線4647364.448.00%175金陵華僑4二線B類2970296.454.40%161.3鹽城迎賓館5二線B類4038P 347.239.60%137.5金陵大廈3二線A類2566191.167.60%129.1常熟國際5三線373533935.90%121.6金陵黟縣4廠三線128718

20、6.424.50%45.7合計125681418.460.30%254.7六、國內(nèi)發(fā)展情況國內(nèi)最先引入產(chǎn)權(quán)式酒店模式的是省三亞市，在 1995年房地產(chǎn)市場低迷時期，為 擺脫樓盤滯銷困境而采取的不得已策略。沒想到這一不小心就撞上了房產(chǎn)投資新潮的“腰”，它作為這一種旅游與房地產(chǎn)相結(jié)合的物業(yè)開發(fā)模式開始風(fēng)靡全國。北京、上 海、廣州、深圳、青島、北海、桂林、珠海、昆明等地開始出現(xiàn)各種形式的產(chǎn)權(quán)式酒 店，經(jīng)過一段時期的發(fā)展并呈現(xiàn)出旺盛的勢頭?？梢哉f2000 2001年是第一輪產(chǎn)權(quán)度假酒店開發(fā)熱潮， 以海南為代表的產(chǎn)權(quán)式 酒店遭遇敗績而結(jié)。然而，從2003年開始的第二輪產(chǎn)權(quán)式酒店熱并沒因此而受影響，產(chǎn)權(quán)式

21、酒店繼續(xù) 開工、開盤、開業(yè)。2005年春節(jié)黃金周期間，一股產(chǎn)權(quán)式酒店的狂風(fēng)再次席卷海南房地產(chǎn)市場。作為 中國新興的房地產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)地區(qū)，海南的房地產(chǎn)以其獨(dú)特的自然環(huán)境優(yōu)勢贏得了國內(nèi)消 費(fèi)者的青睞，而產(chǎn)權(quán)式酒店又是其中備受關(guān)注的“明珠”。如今在北京、海南等地，產(chǎn)權(quán)式酒店又呈現(xiàn)出旺盛的發(fā)展勢頭，新酒店接連開張， 給人以市場大有可為的感覺。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前我國的產(chǎn)權(quán)式酒店項目已經(jīng)發(fā)展到 200多個，遍布全國25個省、自治區(qū)和直轄市。4月，浙江省臨安市錢王大酒店西苑樓開發(fā)和推行產(chǎn)權(quán)式酒店，十分成功。浙江省 的莫干山休閑度假村、寧波南苑、杭州凱利悅等產(chǎn)權(quán)式大酒店已形成決策，并付諸實(shí) 施。6 月初，產(chǎn)權(quán)式酒

22、店落戶大理。 由杭州千島湖鳳凰實(shí)業(yè)有限公司投資開發(fā)的四星級 產(chǎn)權(quán)式酒店“大理鳳凰溫泉度假村”在大理市下關(guān)西郊塘子鋪溫泉村（下關(guān)溫泉 ）開工建設(shè)。大理鳳凰溫泉度假村是全產(chǎn)權(quán)分時度假酒店，其具體操作方式是按單元分別對 投資者進(jìn)行出售，由投資者擁有該單元全部產(chǎn)權(quán)，投資者再將所擁有單元委托麗江官 房大酒店經(jīng)營管理，從受益中減去管理費(fèi)用的贏余獲取投資利益，另外可以獲得每年 四周免費(fèi)休息度假時間。七、產(chǎn)權(quán)式酒店的類型1、養(yǎng)老型酒店養(yǎng)老型酒店是指投資人（往往是最終消費(fèi)者）在退休前購買退休養(yǎng)老度假村的某 一個單位，委托管理公司經(jīng)營管理直至退休后自用。委托管理期間，將獲取一定的投 資回報。一般情況下該度假村在產(chǎn)

23、權(quán)人去世后由管理公司回購，再出售，收益歸其家 人所有。2、有限自用投資型酒店 有限自用投資型酒店是指將酒店的每一個單位分別出售給投資人，同時投資人委 托酒店管理公司或分時度假網(wǎng)絡(luò)管理，獲取一定的投資回報。八、我的觀點(diǎn)我覺得在將來養(yǎng)老型酒店會有很大的發(fā)展空間，不管是站在投資的角度，還是在 養(yǎng)老的角度。不僅可以分享到酒店利潤分紅，而且擁有酒店房產(chǎn)價值的提升帶來的收 益，還可以享受每年一定期限的免費(fèi)住宿旅游。養(yǎng)老型產(chǎn)權(quán)式酒店的選址定是在一個 風(fēng)景秀麗空氣清新的地方，無疑是自己養(yǎng)老的好去處。很適合以后的年輕一代人的生 活觀念。據(jù)我了解有很多酒店其實(shí)并不怎么賺錢，但為什么有很多人熱衷于投資于酒店行 業(yè)呢

24、！那就在于酒店房產(chǎn)的升值，而且空間很大。特別是政府想開發(fā)郊區(qū)旅游資源時， 投資者以很低的價格買入地皮，在投資建設(shè)期間，政府的相應(yīng)的配套設(shè)施例如道路、 旅游景點(diǎn)的開發(fā)和相應(yīng)的規(guī)劃都會上馬。當(dāng)酒店建設(shè)完成時，那些基礎(chǔ)設(shè)施也差不多 完成了，而酒店周邊也將成為新熱點(diǎn)，其價值自然大大上升。有時只要酒店運(yùn)營不虧 損，投資者也是賺錢的。2012年 2月1日起，?？谑姓綄?shí)施產(chǎn)權(quán)式酒店管理暫行辦法 （下稱辦法） 。 這是國內(nèi)第一個有關(guān)產(chǎn)權(quán)酒店的地方條例。據(jù)介紹， 辦法出爐前，產(chǎn)權(quán)式酒店在中 國各地長期處于野蠻生長狀態(tài)，關(guān)于產(chǎn)權(quán)式酒店本身的界定，以及用地性質(zhì)、能否分 割銷售等，一直備受爭議。另一位業(yè)內(nèi)人士則直言

25、，海口推出辦法的目的，就是 為了?？谧≌N售市場轉(zhuǎn)型。事實(shí)是一種變相救市政策，雖然這一政策只對海濱度假 勝地和旅游熱點(diǎn)景區(qū)周圍有明顯的作用，但是這對房地產(chǎn)行業(yè)來說無疑有著風(fēng)向標(biāo)的 指引性作用。綜上所述，產(chǎn)權(quán)式酒店在未來的發(fā)展空間還是很大的，它還處在朝陽產(chǎn)業(yè)階段。 隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中國人對健康、綠色的生活擁有更多需求，越來越需要通過旅游、 休閑以及自己的私屬空間來提升生活品質(zhì)。旅游、休閑的生活方式已逐漸被中國人所 接受，這就給產(chǎn)權(quán)式酒店的發(fā)展帶來了更好的契機(jī)。九、上市公司財務(wù)報表分析（以東方賓館和金陵飯店為例）一、東方賓館資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)負(fù)債表單位：元水平分析日期2010-12-3120

26、09-12-31報表來源年報年報變動額變動率:資產(chǎn)流動資產(chǎn)貨幣資金28.91%交易性金融資產(chǎn)9736201182760-209140-17.68%其他貨幣資金0000壞賬準(zhǔn)備0000應(yīng)收賬款凈額220385918.05%其他應(yīng)收款凈額15935903049011-1455421-47.73%預(yù)付賬款59234125633-66399-52.85%應(yīng)收補(bǔ)貼款0000存貨跌價準(zhǔn)備0000存貨（凈額）48615283708332115319631.10%待攤費(fèi)用0000工程施工0000其他流動資產(chǎn)671036900610-229574-25.49%流動資產(chǎn)合計22.29%長期投資可供出售金融資產(chǎn)-1

27、4.13%股權(quán)分置流通權(quán)0000持有至到期投資0000投資性房地產(chǎn)0000 :長期應(yīng)收款0201706-201706-100.00%長期投資減值準(zhǔn)備0000長期股權(quán)投資凈額05229585-5229585-100.00%其他長期投資凈額0000 1固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備0000 1固定資產(chǎn)凈額-8.19%工程物資0000 1在建工程0530767-530767-100.00%固定資產(chǎn)清理0000待處理固定資產(chǎn)凈損失0000 1固定資產(chǎn)合計4-8.29%無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)無形資產(chǎn)-2175425-5.40%開發(fā)支出0000、* 、/ 商譽(yù)0000開辦費(fèi)0000遞延資產(chǎn)0000長期待攤費(fèi)用-44

28、.82%其他長期資產(chǎn)0000無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計0000 :遞延稅項遞延所得稅資產(chǎn)25011048-3119928-12.47%其他非流動資產(chǎn)0000影響非流動資產(chǎn)其他科目0000 :非流動資產(chǎn)合計-11.84%資產(chǎn)總計-8.82%負(fù)債及股東權(quán)益流動負(fù)債短期借款0-100.00%交易性金融負(fù)債0000應(yīng)付票據(jù)0000應(yīng)付賬款15356005-4103784-21.09%預(yù)收賬款9923703486083248.98%代銷商品款0000應(yīng)付職工薪酬386978628.46%應(yīng)付福利費(fèi)0000應(yīng)付股利0000應(yīng)交稅費(fèi)2509996202078048921624.21%應(yīng)付利息0000待扣稅金00

29、00其他應(yīng)交款0000內(nèi)部應(yīng)付款0000其他應(yīng)付款-3220545-11.64%應(yīng)付短期債券0000預(yù)提費(fèi)用0000工程結(jié)算0000預(yù)計負(fù)債0-100.00%流動負(fù)債合計-36.63%長期負(fù)債長期借款0000應(yīng)付債券0000長期應(yīng)付款0000其他長期負(fù)債0000遞延所得稅負(fù)債51718058-5855305-11.32%其他非流動負(fù)0000影響非流動負(fù)債其他科目0非流動負(fù)債合計-25.30%負(fù)債合計-32.10%股東權(quán)益少數(shù)股東權(quán)益0000實(shí)收資本（或股本）00減：已歸還投資0000資本公積金339280914-4.27%盈余公積00減：庫存股0000集體福利基金0000未確認(rèn)的投資損失000

30、0未分配利潤6773465外幣報表折算差額0000影響所有者權(quán)益其他科目0000歸屬于母公司所有者權(quán)益合計-8345407-1.36%股東權(quán)益合計612210091-8345407-1.36%負(fù)債和股東權(quán)益總計-8.82%垂直分析資產(chǎn)負(fù)債表單位：元垂直分析日期2010-12-312009-12-31結(jié)構(gòu)變動情況報表來源年報年報期末期初差額資產(chǎn)流動資產(chǎn)貨幣資金8.78%6.21%2.57%交易性金融資產(chǎn)97362011827600.13%0.15%-0.01% .其他貨幣資金00000 n壞賬準(zhǔn)備00000應(yīng)收賬款凈額1.96%1.51%0.45%其他應(yīng)收款凈額159359030490110.2

31、2%0.38%-0.16%；預(yù)付賬款592341256330.01%0.02%-0.01%應(yīng)收補(bǔ)貼款00000 ：存貨跌價準(zhǔn)備00000存貨（凈額）486152837083320.66%0.46%0.20%待攤費(fèi)用00000工程施工00000其他流動資產(chǎn)6710369006100.09%0.11%-0.02%流動資產(chǎn)合計11.84%8.83%3.01%長期投資可供出售金融資產(chǎn)16.62%17.65%-1.03%股權(quán)分置流通權(quán)00000持有至到期投資00000 :投資性房地產(chǎn)00000長期應(yīng)收款020170600.02%-0.02%長期投資減值準(zhǔn)備00000 n長期股權(quán)投資凈額052295850

32、0.65%-0.65%其他長期投資凈額00000固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備00000固定資產(chǎn)凈額60.73%60.32%0.42%工程物資00000在建工程053076700.07%-0.07%固定資產(chǎn)清理00000待處理固定資產(chǎn)凈損失00000固定資產(chǎn)合計00000無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)無形資產(chǎn)5.17%4.99%0.19%開發(fā)支出00000、* 、/ 商譽(yù)00000開辦費(fèi)00000遞延資產(chǎn)00000長期待攤費(fèi)用2.65%4.39%-1.73%其他長期資產(chǎn)00000無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計00000遞延稅項遞延所得稅資產(chǎn)2.97%3.09%-0.12%其他非流動資產(chǎn)00000 :影響非流動資產(chǎn)其他科

33、目00000非流動資產(chǎn)合計88.16%91.17%-3.01%資產(chǎn)總計100.00%100.00%0負(fù)債及股東權(quán)益流動負(fù)債短期借款005.57%-5.57%交易性金融負(fù)債00000應(yīng)付票據(jù)00000應(yīng)付賬款2.08%2.41%-0.32%預(yù)收賬款99237032.01%1.23%0.78%代銷商品款00000應(yīng)付職工薪酬2.37%1.68%0.69%應(yīng)付福利費(fèi)0 n0000應(yīng)付股利00000應(yīng)交稅費(fèi)250999620207800.34%0.25%0.09%應(yīng)付利息0 10000 1待扣稅金00000其他應(yīng)交款00000內(nèi)部應(yīng)付款0 0000 1其他應(yīng)付款3.32%3.42%-0.11%應(yīng)付短期

34、債券00000預(yù)提費(fèi)用00000工程結(jié)算00000預(yù)計負(fù)債003.32%-3.32%流動負(fù)債合計10.11%14.55%-4.44%長期負(fù)債長期借款00000應(yīng)付債券00000 ：長期應(yīng)付款00000其他長期負(fù)債00000遞延所得稅負(fù)債6.22%6.40%-0.18%其他非流動負(fù)00000影響非流動負(fù)債其他科目03.48%03.48%非流動負(fù)債合計7.96%9.72%-1.76%負(fù)債合計18.07%24.27%-6.20%股東權(quán)益少數(shù)股東權(quán)益00000實(shí)收資本（或股本）36.59%33.36%3.23%減：已歸還投資00000資本公積金46.03%43.84%2.19%盈余公積3.48%3.1

35、7%0.31%減：庫存股00000集體福利基金00000未確認(rèn)的投資損失00000未分配利潤-4.17%-4.64%0.47%外幣報表折算差額00000 :影響所有者權(quán)益其他科目00000歸屬于母公司所有者權(quán)益合計81.93%75.73%6.20%股東權(quán)益合計81.93%75.73%6.20%負(fù)債和股東權(quán)益總計100.00%100.00%0資產(chǎn)與權(quán)益對稱結(jié)構(gòu)分析流動資產(chǎn)流動負(fù)債長期資產(chǎn)相關(guān)比重存貨占流動資產(chǎn)百分比：5.57%流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額百分比：11.84%投資性資產(chǎn)（5項）占資產(chǎn)總額百分比：16.62%固定資產(chǎn)占資產(chǎn)總額百分比：60.73%流動負(fù)債占負(fù)債總額百分比：55.96%長期負(fù)債占

36、負(fù)債總額百分比：44.04%股本占所有者權(quán)益百分比：44.66%未分配利潤占所有者權(quán)益百分比：-5.09%二、東方賓館利潤表水平分析利潤表單位：元結(jié)束日期2010-12-312009-12-31開始日期2010-1-12009-1-1水平分析報表來源年報年報增減額增減率一、營業(yè)收入21.32%折扣與折讓0000主營業(yè)務(wù)收入凈額0000影響營業(yè)收入的其他科目0000減：營業(yè)成本-1814710-1.55%影響營業(yè)成本的其他科目0000營業(yè)稅金及附加237044219.27%二、主營業(yè)務(wù)利潤0000其他業(yè)務(wù)利潤r 000 10存貨跌價損失0000銷售費(fèi)用-5258543-7.14%營業(yè)費(fèi)用0000

37、管理費(fèi)用-18.34%財務(wù)費(fèi)用30919654170128-1078163-25.85%期間費(fèi)用0000進(jìn)貨費(fèi)用000 V0勘探費(fèi)用0000匯兌損益0000資產(chǎn)減值損失1046734-91.23%力卩：公允價值變動凈收益-202550475310-677860-142.61%三、營業(yè)利潤投資收益188521017538391313717.49%其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資 收益0000影響營業(yè)利潤的其他科目0000期貨損益P 000 ”0補(bǔ)貼收入0000營業(yè)外收入51536459677444185901432.54%以前年度損益調(diào)整r 000 10營業(yè)外支出66954107285390-5

38、89980 1-8.10%其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失2960537013540-6717487-95.78%影響利潤總額的其他科目0000營業(yè)外收支凈額0000分給外單位利潤0000以前年度所得稅調(diào)整0000四、利潤總額9986337所得稅3212872影響凈利潤的其他科目0000少數(shù)股東損益:0000未彌補(bǔ)子公司虧損0000應(yīng)交特種基金0000職工獎勵及福利基金0000購并利潤0000未確認(rèn)的投資損失0000所得稅返還0000不應(yīng)負(fù)擔(dān)的子公司本年虧損0000子公司彌補(bǔ)超額虧損的本年收益0000五、凈利潤6773465歸屬于母公司所有者的凈利潤6773465含少數(shù)股東損益的凈利潤6773465

39、年初未分配利潤0000其他轉(zhuǎn)入0000盈余公積轉(zhuǎn)入數(shù)0000年初未分配利潤調(diào)整0000減少注冊資本減少的未分配利潤0000外幣報表折算差額0000非正常經(jīng)營項目收益調(diào)整0000股份公司成立前利潤分配0000住房周轉(zhuǎn)金轉(zhuǎn)入數(shù)0000六、可供分配的利潤0000提取法定盈余公積金0000提取法定公益金0000提取職工獎勵福利基金0000提取儲備基金0000提取企業(yè)發(fā)展基金0000七、可供股東分配的利潤0000應(yīng)付優(yōu)先股股利0000提取任意盈余公積金0000應(yīng)付普通股股利0000轉(zhuǎn)作股本的普通股股利0000八、未分配利潤0000出售、處置部門或被投資單位所得收 益0000自然災(zāi)害發(fā)生的損失0000會計

40、政策變更增加（或減少）利潤總 額0000會計估計變更增加（或減少）利潤總 額0000債務(wù)重組損失0000其他0000基本每股收益0.025-0.190.215-稀釋每股收益0.025-0.190.215-被合并方在合并前實(shí)現(xiàn)的凈利潤0000凈利潤其他子項0000營業(yè)總收入4709105921.32%營業(yè)總成本-10.13%垂直分析利潤表單位：元垂直分析結(jié)束日期2010-12-312009-12-31開始日期2010-1-12009-1-1報表來源年報年報2010 年度2009 年度一、營業(yè)收入100.00%100.00%折扣與折讓0000主營業(yè)務(wù)收入凈額0000影響營業(yè)收入的其他科目0000減

41、：營業(yè)成本43.12%53.14%影響營業(yè)成本的其他科目0000營業(yè)稅金及附加5.48%5.57%二、主營業(yè)務(wù)利潤0000其他業(yè)務(wù)利潤0000存貨跌價損失0000銷售費(fèi)用25.54%33.37%營業(yè)費(fèi)用0000管理費(fèi)用20.64%30.66%財務(wù)費(fèi)用309196541701281.15%1.89%期間費(fèi)用0000進(jìn)貨費(fèi)用0000勘探費(fèi)用0000匯兌損益0000資產(chǎn)減值損失10467340.39%5.40%力卩：公允價值變動凈收益-202550475310-0.08%0.22%三、營業(yè)利潤4.30%-29.03%投資收益188521017538390.70%0.79%其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的

42、投資收 益0000影響營業(yè)利潤的其他科目0000期貨損益0000補(bǔ)貼收入0000營業(yè)外收入51536459677441.92%0.44%以前年度損益調(diào)整0000 :營業(yè)外支出669541072853902.50%3.30% :其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失29605370135400.11%3.18%影響利潤總額的其他科目0000營業(yè)外收支凈額0000分給外單位利潤0000以前年度所得稅調(diào)整0000四、利潤總額99863373.73%-31.89%所得稅32128721.20%-8.09%影響凈利潤的其他科目0000少數(shù)股東損益0000未彌補(bǔ)子公司虧損0000應(yīng)交特種基金0000職工獎勵及福利基金

43、0000購并利潤0000 :未確認(rèn)的投資損失0000 1所得稅返還0000不應(yīng)負(fù)擔(dān)的子公司本年虧損0000 :子公司彌補(bǔ)超額虧損的本年收益0000五、凈利潤67734652.53%-23.79%歸屬于母公司所有者的凈利潤67734652.53%-23.79%含少數(shù)股東損益的凈利潤67734652.53%-23.79%年初未分配利潤0000其他轉(zhuǎn)入0000盈余公積轉(zhuǎn)入數(shù)0000 1年初未分配利潤調(diào)整0000減少注冊資本減少的未分配利潤0000外幣報表折算差額0000非正常經(jīng)營項目收益調(diào)整0000股份公司成立前利潤分配0000住房周轉(zhuǎn)金轉(zhuǎn)入數(shù)0000六、可供分配的利潤0000提取法定盈余公積金0000 :提取法定公益金0000提取職工獎勵福利基金0000提取儲備基金0000 :提取企業(yè)發(fā)展基金0000七、可供股東分配的利潤0000應(yīng)付優(yōu)先股股利0000提取任意盈余公積金0000應(yīng)付普通股股利0000轉(zhuǎn)作股本的普通股股利0000八、未分配利潤0000出售、處置部門或被投資單位所得收益0000自然災(zāi)害發(fā)生的損失0000會計政策變更增加（或減少）利潤總額0000會計估計變更增加（或減少）利潤總額0000債