淺析關(guān)聯(lián)交易

1、隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，為了更好的達(dá)到特定的經(jīng)濟(jì)目的，關(guān)聯(lián)企業(yè)作為一種更能實(shí)現(xiàn)企業(yè)盈利目的組織形式大量的涌現(xiàn)。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的不斷深化下企業(yè)集團(tuán)作為關(guān)聯(lián)企業(yè)的典型也在我國(guó)成為一種普遍的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。關(guān)聯(lián)企業(yè)是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)使下自發(fā)形成的有其存在和發(fā)展的必然合理性，但由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的自身具有缺陷導(dǎo)致關(guān)聯(lián)企業(yè)也有許多不足之處，關(guān)聯(lián)企業(yè)間存在著大量關(guān)聯(lián)交易，就像我們認(rèn)識(shí)的那樣任何事物都有兩面性，一方面關(guān)聯(lián)交易，有其自身的合理性一面；但是另一方面，關(guān)聯(lián)企業(yè)間大量非公允關(guān)聯(lián)交易也嚴(yán)重影響和侵害了相對(duì)人的合法權(quán)益，對(duì)于正常的市場(chǎng)秩序、債權(quán)人的利益以及正常的社會(huì)交易安全都產(chǎn)生了嚴(yán)重的不良影

2、響。但我們必須搞清楚“關(guān)聯(lián)交易本身并不是一種犯罪、侵權(quán)或必然地侵害公司的利益。它只是一種事務(wù)的狀態(tài)，或者說是一種潛在的風(fēng)險(xiǎn)。一、關(guān)聯(lián)交易的概述（一）關(guān)聯(lián)交易的概念所謂關(guān)聯(lián)交易，是指關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)，而不論是否收取價(jià)款。對(duì)于關(guān)聯(lián)交易我國(guó)法律并沒給出明確的定義，只是我國(guó)財(cái)政部于2008 年企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露（ 以下簡(jiǎn)稱準(zhǔn)則） 中對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易作了簡(jiǎn)單的規(guī)定。確定關(guān)聯(lián)交易的前提是對(duì)“關(guān)聯(lián)關(guān)系”的界定，關(guān)聯(lián)關(guān)系即由關(guān)聯(lián)方實(shí)施一定行為而產(chǎn)生的關(guān)系，因此確認(rèn)一次交易是否是關(guān)聯(lián)關(guān)系，必須首先確定交易雙方關(guān)系的性質(zhì)，明確關(guān)聯(lián)方。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24 號(hào)關(guān)聯(lián)方披露（LAS2

3、4中將關(guān)聯(lián)方定義為：”在財(cái)務(wù)或者經(jīng)營(yíng)決策中，如果一方有能力控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?，則認(rèn)為他們是關(guān)聯(lián)方?！眹?guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24 號(hào)關(guān)聯(lián)方披露中關(guān)于控制的定義為：“直接地或是通過子公司間接地?fù)碛幸粋€(gè)企業(yè)半數(shù)以上或相當(dāng)大數(shù)量的表決權(quán)，并且根據(jù)章程或協(xié)議，有權(quán)指揮企業(yè)管理的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策?！?國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第27 號(hào)合并財(cái)務(wù)報(bào)表和對(duì)子公司投資的會(huì)計(jì)中將控制定義為：”控制，指統(tǒng)馭一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策，藉此從該企業(yè)的活動(dòng)中獲取利益的權(quán)力”。重大影響是指有權(quán)利參與但不能決定企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策，企業(yè)可以通過持股、章程或其他協(xié)議等途徑來施加重大影響，在持股的情況下，如果投資者直接通過子公司間接地?fù)碛?/p>

4、被投資者20%或以上的表決權(quán)，即認(rèn)為投資者對(duì)企業(yè)具有重大影響。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則明確規(guī)定了關(guān)聯(lián)方的范圍，同時(shí)還提出容易誤解為關(guān)聯(lián)方但不能作為關(guān)聯(lián)方分別在企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第 36號(hào)關(guān)聯(lián)方披露的第四條、第五條作出了非常明細(xì)的規(guī)定，下列各方構(gòu)成企業(yè)的關(guān)聯(lián)方：1、該企業(yè)的母公司。2、該企業(yè)的子公司。3、與該企業(yè)受同一母公司控制的其他企業(yè)。4、對(duì)該企業(yè)實(shí)施共同控制的投資方。5、對(duì)該企業(yè)施加重大影響的投資方。6、該企業(yè)的合營(yíng)企業(yè)。7、該企業(yè)的聯(lián)營(yíng)企業(yè)。8、該企業(yè)的主要投資者個(gè)人及與其關(guān)系密切的家庭成員。主要投資者個(gè)人，指能夠控制、共同控制一個(gè)企業(yè)或者對(duì)一個(gè)企業(yè)施加重大影響的個(gè)人投資者。9、 該企業(yè)或其母公司的關(guān)鍵管理

5、人員及與其關(guān)系密切的家庭成員。關(guān)鍵管理人員，是指有權(quán)力并負(fù)責(zé)計(jì)劃、指揮和控制企業(yè)活動(dòng)的人員；與主要投資者個(gè)人或關(guān)鍵管理人員關(guān)系密切的家庭成員，是指在處理與企業(yè)的交易時(shí)可能影響該個(gè)人或受該個(gè)人影響的家庭成員。10、該企業(yè)主要投資者個(gè)人、關(guān)鍵管理人員或與其關(guān)系密切的家庭成員控制、共同控制或施加重大影響的其他企業(yè)。僅僅存在下列關(guān)系的各方，不構(gòu)成企業(yè)的關(guān)聯(lián)方：1）與該企業(yè)發(fā)生日常往來的資金提供者、公用事業(yè)部門、政府部門和機(jī)構(gòu)。2）與該企業(yè)發(fā)生大量交易而存在經(jīng)濟(jì)依存關(guān)系的單個(gè)客戶、供應(yīng)商、特許商、經(jīng)銷商或代理商。3）與該企業(yè)共同控制合營(yíng)企業(yè)的合營(yíng)者。從以上的概念中我們可以看出關(guān)聯(lián)交易其實(shí)是在實(shí)際控制權(quán)人

6、意志影響下進(jìn)行的“基本自我交易”美國(guó)學(xué)者克拉克教授認(rèn)為，這種交易“根本含義是：在兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事方之間，實(shí)際上卻是由一方?jīng)Q定的?！痹谶@種情況下關(guān)聯(lián)交易就會(huì)出現(xiàn)兩種可能，一種交易是在相互從事交易的關(guān)聯(lián)主體之間，某些交易實(shí)際上屬于關(guān)聯(lián)人意識(shí)到其間的關(guān)聯(lián)關(guān)系是基于控制權(quán)人的意志卻故意從事的關(guān)聯(lián)交易，該種關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)容往往為故意不公平；另一種交易則屬于關(guān)聯(lián)人并未意識(shí)到其間的關(guān)聯(lián)關(guān)系，并且其交易并未受到控制權(quán)人的意志操縱，此種情況下的關(guān)聯(lián)交易內(nèi)容則可能是公平的。因此對(duì)于關(guān)聯(lián)交易我們必須區(qū)別對(duì)待不能簡(jiǎn)單的一概禁止，而且籠統(tǒng)的否定在時(shí)間生活中也是根本行不通的，那樣就可能造成社會(huì)生活的混亂。因此在對(duì)待關(guān)聯(lián)交

7、易的時(shí)候，一方面，我們要看清關(guān)聯(lián)交易的客觀性和不可避免性，不能片面的絕對(duì)否定，另一方面，由于關(guān)聯(lián)交易本身即具有掩蓋或隱蔽交易內(nèi)容和利益關(guān)系的屬性，同時(shí)在缺乏普遍性法律控制機(jī)制的情況下，不公平的關(guān)聯(lián)交易實(shí)際處于不被發(fā)現(xiàn)或不受矯正之狀態(tài)，所以為了保障交易公平與交易秩序，法律對(duì)于關(guān)聯(lián)交易應(yīng)當(dāng)在傳統(tǒng)法律原則的基礎(chǔ)上創(chuàng)造出有效的控制規(guī) 則。（二）關(guān)聯(lián)交易的法律認(rèn)定1、關(guān)聯(lián)交易發(fā)生在關(guān)聯(lián)方之間。對(duì)于關(guān)聯(lián)方的判斷盡管我國(guó)法律有明確的規(guī)定，但我個(gè)人覺得我們應(yīng)從實(shí)際出發(fā)判斷是否構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，而不是簡(jiǎn)單的從一些量化標(biāo)準(zhǔn)去判斷。例如我國(guó) 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則投資指南中認(rèn)為：“投資直接擁有被投資單位20%或以上至50%的表決

8、權(quán)資本時(shí)，一般認(rèn)為對(duì)被投資單位具有重大影響”。但是再許多情況下這一標(biāo)準(zhǔn)都顯得過于高，由于我國(guó)證券市場(chǎng)還不夠成熟，投資比較混亂，股權(quán)比較分散。如果以百分之二十作為標(biāo)準(zhǔn)可能會(huì)遺漏許多情況。還有就是我國(guó)大陸地區(qū)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中規(guī)定的與投資者個(gè)人和關(guān)鍵管理人員關(guān)系密切的家庭成員指：父母、配偶、兄弟姐妹和子女，筆者認(rèn)為應(yīng)不限于此，也應(yīng)從“實(shí)質(zhì)”判斷，盡管衡量標(biāo)準(zhǔn)難以準(zhǔn)確化。實(shí)際生活中，家庭關(guān)系還有復(fù)雜的一面，家庭中除父母、配偶、兄弟姐妹和子女，還有其他家庭成員或關(guān)系密切的非家庭成員，如在家庭中長(zhǎng)期服務(wù)的保姆、家庭成員的配偶等，筆者認(rèn)為應(yīng)如香港式的規(guī)定更為妥善，即所謂“關(guān)系密切的家庭關(guān)聯(lián)人士“應(yīng)包括其“（ 1

9、 ）配偶、（2）子女或繼子女；（3）父母或繼父母；（4）兄弟姐妹或繼兄弟姐妹；（5）配偶的父母、子女的配偶、兄弟姐妹的配偶、配偶的兄弟姐妹”，甚至還應(yīng)包括與投資者或關(guān)鍵管理人員“同居的人”。2、關(guān)聯(lián)交易是在實(shí)際控制權(quán)人的意志和影響下進(jìn)行的。雖然交易是在兩個(gè)甚至兩個(gè)以上的當(dāng)事人之間進(jìn)行的，但由于是一方當(dāng)事人說了算，所以這種交易一般是控股公司或?qū)嶋H控制方的單方?jīng)Q定。3、關(guān)聯(lián)方交易的類型通常包括下列各項(xiàng)（ 1）購(gòu)買或銷售商品。（ 2）購(gòu)買或銷售商品以外的其他資產(chǎn)。（ 3）提供或接受勞務(wù)。（ 4）擔(dān)保和抵押。（ 5）提供資金（貸款或權(quán)益性投資）。（6） 租賃。（ 7）代理。（ 8）研究與開發(fā)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)移

10、。（ 9）許可協(xié)議。（ 10）代表企業(yè)或由企業(yè)代表另一方進(jìn)行債務(wù)結(jié)算。（ 11）關(guān)鍵管理人員報(bào)酬。4、 關(guān)聯(lián)交易是以市場(chǎng)形式進(jìn)行的交易，但并不當(dāng)然體現(xiàn)交易雙方真實(shí)意思表達(dá)一致。一般， 任何交易的達(dá)成都是交易雙方或多方的共同真實(shí)意思的表達(dá)，充分體現(xiàn)了意思自治的原則。而在企業(yè)關(guān)聯(lián)交易中，交易所表達(dá)的意志是控制人的意志，而非當(dāng)事雙方的真實(shí)意思完全表達(dá)一致。（三）企業(yè)關(guān)聯(lián)交易的利與弊由于關(guān)聯(lián)交易本身只是一種中性行為，沒有絕對(duì)的好壞之分，只是在實(shí)際利用中加上了個(gè)人的主觀思想才使它變質(zhì)，由于個(gè)人看關(guān)聯(lián)交易的角度不同，所以就產(chǎn)生了截然相反道的兩種效果。1、關(guān)聯(lián)交易是有利的，對(duì)于這種觀點(diǎn)給出的理由是：（ 1）

11、關(guān)聯(lián)交易的機(jī)會(huì)成本小。關(guān)聯(lián)交易是在關(guān)聯(lián)人之間的交易。一般地，關(guān)聯(lián)企業(yè)之間對(duì)各自的需求比較了解，能夠從一定程度知己知彼，其交易省略了許多機(jī)會(huì)成本?？梢苑浅？焖俚剡_(dá)成交易。（ 2） 關(guān)聯(lián)交易操作成本小。關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的交易，降低了一般情況下的交易成本，基于彼此的關(guān)聯(lián)關(guān)系，彼此了解集團(tuán)內(nèi)部的交易政策、定價(jià)方案、結(jié)算方式、支付手段，比一般的外部交易要更加簡(jiǎn)單直接，信任度一般也要高，降低了彼此資信預(yù)防的交易成本和實(shí)務(wù)操作成本，簡(jiǎn)化了操作環(huán)節(jié)，提高了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力。2、關(guān)聯(lián)交易不利的，對(duì)于這種觀點(diǎn)給出的理由是：(1) 由于關(guān)聯(lián)交易是一種“基本自我的交易”。 是在控制權(quán)人單方的意志或影響下進(jìn)行的，違

12、反了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的公平原則，損害了被控制方的利益，有時(shí)并不能使資 源得到最大化利用。(2) 關(guān)聯(lián)方的關(guān)聯(lián)關(guān)系，也使得雙方合謀規(guī)避法律法規(guī)的幾率增加。關(guān)聯(lián)方利用其特殊的關(guān)系，一方面可以轉(zhuǎn)移利潤(rùn)，逃避國(guó)家稅收；另一方面可以通過關(guān)聯(lián)交易提供不合理的擔(dān)保，轉(zhuǎn)移利潤(rùn)，損害中小股東利益和債權(quán)人利益。同時(shí)還可能出現(xiàn)市場(chǎng)壟斷進(jìn)而造成經(jīng)濟(jì)混亂，不利于社會(huì)的和諧發(fā)展。二、關(guān)聯(lián)交易存在的問題及產(chǎn)生的原因(一)存在的主要問題1、關(guān)聯(lián)交易頻繁且金額大，借此實(shí)現(xiàn)某種特定目的。大股東與上市公司存在大量產(chǎn)品購(gòu)銷、勞務(wù)服務(wù)、提供資金資產(chǎn)交易等日常業(yè)務(wù)往來，關(guān)聯(lián)交易頻繁發(fā)生，金額巨大，非公允交易繁多，愈演愈烈。巨額的非公允關(guān)聯(lián)交易使

13、得企業(yè)集團(tuán)的核心企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的泥潭之中，使公司舉步維艱，繁多的非公允關(guān)聯(lián)交易對(duì)社會(huì)公眾造成企業(yè)經(jīng)濟(jì)繁榮的假象，使社會(huì)資金發(fā)生傾斜，擾亂了正常的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序，使投資者失去了理智的判斷和思考。2、 關(guān)聯(lián)交易的濫用，企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易之法律規(guī)制研究經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要手段。集團(tuán)核心企業(yè)根據(jù)自身和下屬企業(yè)、支配企業(yè)和控制企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，為調(diào)控核心企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，調(diào)整利潤(rùn)，多采用關(guān)聯(lián)交易，以轉(zhuǎn)移滯存產(chǎn)品、變換產(chǎn)品價(jià)格、轉(zhuǎn)換投資、轉(zhuǎn)移債務(wù)等多種方式進(jìn)行轉(zhuǎn)移集團(tuán)綜合資源或變相轉(zhuǎn)移義務(wù)承擔(dān)者，如果想某企業(yè)瀕臨破產(chǎn)卻要讓他生存，則將集團(tuán)內(nèi)其他企業(yè)利益轉(zhuǎn)移至此，如果某企業(yè)經(jīng)營(yíng)十分糟糕，難以生存，集團(tuán)也不想讓其發(fā)展

14、下去，則通過關(guān)聯(lián)交易為手段，剝離其優(yōu)良資產(chǎn)，迫使其破產(chǎn)，這些關(guān)聯(lián)交易行為都嚴(yán)重影響了中小股東的利益，使債權(quán)人的合法權(quán)益得不到合理的保護(hù)。一切行為都受控于控股股東或具有絕對(duì)控制權(quán)的人。3、關(guān)聯(lián)交易日益復(fù)雜關(guān)聯(lián)交易日益復(fù)雜化和非公允關(guān)聯(lián)交易的隱形化，使得監(jiān)管難度日益加劇。隨著關(guān)聯(lián)交易的不斷發(fā)生，規(guī)范和約束關(guān)聯(lián)交易的法律法規(guī)也不斷出臺(tái)。法律法規(guī)的不斷健全，但是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的趨利性使一些人無視法律甚至專門想著鉆法律的漏洞。出現(xiàn)許多隱形的關(guān)聯(lián)交易，例如：刻意隱瞞或隱匿關(guān)聯(lián)關(guān)系；將 關(guān)聯(lián)方關(guān)系變成非關(guān)聯(lián)化；將交易時(shí)間選擇在成為關(guān)聯(lián)方之前；上市公司的 關(guān)聯(lián)方向上市公司低價(jià)出售資產(chǎn)，上市公司再將該資產(chǎn)高價(jià)售給非關(guān)

15、聯(lián)方；上 市公司以低額、劣質(zhì)資產(chǎn)換取關(guān)聯(lián)方的高額、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，再將該資產(chǎn)高價(jià)售出給非關(guān)聯(lián)方，使關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化。這種穿著合法的外衣的 關(guān)聯(lián)交易也是我們應(yīng)該抵制的，任何利益都是公平對(duì)等的，如果某些人不是通過公平的方式獲益，則其他人必受損失。（二）產(chǎn)生的主要原因1、轉(zhuǎn)移利潤(rùn)，逃避稅收關(guān)聯(lián)交易出現(xiàn)的最基本的根源就是經(jīng)濟(jì)因素。一方面，公司為了轉(zhuǎn)移利潤(rùn)。許多上市公司在本期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好，為了防止以后年度企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑，社會(huì)影響不好，就通過集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易將企業(yè)的利潤(rùn)隱藏起來，轉(zhuǎn)移企業(yè)本期利潤(rùn)，然后在以后的經(jīng)營(yíng)過程中，如果業(yè)績(jī)十分不理想時(shí)則仍通過關(guān)聯(lián)交易將利潤(rùn)轉(zhuǎn)回，甚至將集團(tuán)內(nèi)其他關(guān)聯(lián)企業(yè)的利潤(rùn)轉(zhuǎn)入集團(tuán)的

16、核心企業(yè)。另一方面，由于區(qū)域的不同或同區(qū)域稅率不同引起的稅率差異，通過集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行所謂的“合理避稅”。我國(guó)目前企業(yè)所得稅稅率有所不同，尚存在經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)或高新技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)的企業(yè)享有減或免所得稅，致使實(shí)際繳納的所得稅稅率不同；同時(shí)，不同國(guó)家或地區(qū)也有不同的稅率，企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員企業(yè)通過關(guān)聯(lián)交易將利潤(rùn)轉(zhuǎn)向稅率較低區(qū)域的企業(yè)，導(dǎo)致國(guó)家稅收的流失。2、 我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制尚處于轉(zhuǎn)軌時(shí)期目前，我國(guó)正處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌的過渡時(shí)期，存在政府干預(yù)和市場(chǎng)調(diào)節(jié)的雙軌制。在國(guó)有企業(yè)的股份制改造中，不少行業(yè)主管部門改為控股公司。成為持國(guó)有股的多數(shù)股股東，其行政色彩的影響力仍然深厚。在企

17、業(yè)運(yùn)營(yíng)過程中，常會(huì)利用超市場(chǎng)的支配力量對(duì)公司關(guān)聯(lián)交易做出安排。除此之外，由于上市資源仍是稀缺，上市額度有限。常以母公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行剝離、改造進(jìn)而取得子公司的上市資格，所以上市公司與母公司之間存在難以分割的聯(lián)系，從而為不公平的關(guān)聯(lián)交易提供了可能性。3、監(jiān)管強(qiáng)度不夠，處罰力弱（ 1）法律規(guī)范不完善，法律的強(qiáng)度不夠而且規(guī)定不夠系統(tǒng)。以前都是一些法規(guī)準(zhǔn)則對(duì)關(guān)聯(lián)交易作了規(guī)定直至2005年 10月 27日， 公司法， 但內(nèi)容也比較籠統(tǒng)、簡(jiǎn)單；因此，我國(guó)目前尚缺乏規(guī)范關(guān)聯(lián)交易行為的最強(qiáng)勁的法律武器。（2）關(guān)聯(lián)交易的信息披露法律規(guī)范不夠細(xì)化。缺乏事前披露準(zhǔn)入制度，“事后披露”難以真正地保護(hù)股東的利益。信息披

18、露違規(guī)處罰力度不夠。在我國(guó)，上 市公司的關(guān)聯(lián)交易信息披露如果違規(guī)，一般并不追究刑事責(zé)任。（ 3）缺乏對(duì)中小股東的法律保護(hù)。盡管我國(guó)公司法第二十二條第二款、第一百五十三條、第一百一十三條第三款都賦予了股東救濟(jì)權(quán)利的訴權(quán)和請(qǐng)求賠償?shù)臋?quán)利，但在現(xiàn)實(shí)生活中操作起來十分困難。4、上市公司的治理結(jié)構(gòu)很不完善股東大會(huì)實(shí)際操縱在大股東手中，中小股東的利益難以在公司的決策和實(shí)際運(yùn)作中體現(xiàn)。董事會(huì)由大股東和內(nèi)部人控制的現(xiàn)象較為嚴(yán)重，監(jiān)事會(huì)實(shí)際上只是一個(gè)受到董事會(huì)控制的議事機(jī)構(gòu)，獨(dú)立董事數(shù)量很少，難以對(duì)董事會(huì)進(jìn)行約束，而且獨(dú)立董事也因?yàn)閷?shí)際系操縱的大股東或控制權(quán)人所聘請(qǐng)，處處也是為維護(hù)大股東的利益，不敢、不能、不愿

19、為中小股東說話，形同虛設(shè)。在這種情況下，上市公司控股股東有可能利用手中的控制權(quán)為自身謀取最大化的利益，使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為更多地呈現(xiàn)非市場(chǎng)化。5、職業(yè)道德缺失由于我國(guó)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所和審計(jì)師事務(wù)所等社會(huì)中介機(jī)構(gòu)面臨相當(dāng)大的競(jìng)爭(zhēng)壓力、生存壓力，加之自身素質(zhì)不高，許多中介機(jī)構(gòu)的運(yùn)作極不規(guī)范。為了爭(zhēng)取和保留客戶，常常迎合上市公司的不合理要求，或低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，或低質(zhì)求量，為上市公司運(yùn)用不正當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)交易開方便之門。置職業(yè)道德于九霄云外，根本沒有發(fā)揮作為中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督審核作用。三、如何規(guī)范關(guān)聯(lián)交易（ 一 ） 從維護(hù)被投資公司利益的角度當(dāng)公司持有其他公司股份達(dá)到一定程度時(shí)，根據(jù)出資與表決均衡的原則，會(huì)因該公司所享有的

20、表決權(quán)而影響甚至控制其它公司的經(jīng)營(yíng)決策。所以當(dāng)投資使股份結(jié)構(gòu)變化達(dá)到任何涉及到控制利益變化的程度時(shí)，應(yīng)將該信息同公司股東會(huì)披露。 關(guān)于股份達(dá)到何種比例時(shí)必須告知， 各國(guó)規(guī)定不同，德國(guó)為25%， 法國(guó)為10%，意大利為2%對(duì)于非上市公司是10% ，另有一些國(guó)家沒有這方面規(guī)定。我國(guó)公司法對(duì)此也未作規(guī)定，但在股票發(fā)行與交易管理暫行條例中規(guī)定：法人直接或間接持有一個(gè)上市公司發(fā)行再外的普通股達(dá)到5%時(shí)，應(yīng)當(dāng)在3 日內(nèi)向該公司、證監(jiān)會(huì)、 交易所書面報(bào)告并公告，同時(shí)以后持股變化每達(dá)到該股票發(fā)行在外總數(shù)2%時(shí)，我個(gè)人覺得我們應(yīng)該在一個(gè)更高位介的法律中對(duì)此作出規(guī)定以便于更好地維護(hù)廣大投資者的利益。（ 二 ） 對(duì)

21、關(guān)聯(lián)公司相互投資行為進(jìn)行法律規(guī)則公司相互持股是指一個(gè)公司與其他公司之間通過相互投資，相互持有對(duì)方一定比例的股份，相互成為對(duì)方股東，形成一種相互支持和抑制的公司聯(lián)合形式。公司相互持股具有明顯的負(fù)效應(yīng)；相互持股使公司內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)之間分權(quán)制衡機(jī)制失效，相互持股在效果上等同于返還了出資，造成資本空洞化，有違資本維持原則，損害債權(quán)人的利益，相互投資導(dǎo)致市場(chǎng)封閉，阻礙有效競(jìng)爭(zhēng)，可能助長(zhǎng)股價(jià)操縱和內(nèi)幕人交易，危害證券投資者的利益。所以多數(shù)國(guó)家都對(duì)此加以法律規(guī)制。英美法系國(guó)家一般尊重公司自治，不用法律直接限制，而是通過事后監(jiān)督和糾偏，遏制其負(fù)面效應(yīng)；而大陸法系國(guó)家多以成文法規(guī)對(duì)公司相互投資直接控制。比較而言，

22、英美法系規(guī)制方式的運(yùn)作富有彈性，能夠揚(yáng)長(zhǎng)避短，但需要獨(dú)特的制度環(huán)境，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度應(yīng)該將此以成文法做強(qiáng)制性規(guī)定。（三）完善稅收制度，加強(qiáng)反避稅立法。我國(guó)立法內(nèi)容簡(jiǎn)單而抽象，沒有規(guī)定有關(guān)于勞務(wù)和無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移定價(jià)稅制立法、沒有規(guī)定轉(zhuǎn)移定價(jià)避稅中的舉證責(zé)任，缺乏實(shí)質(zhì)操作控制，對(duì)實(shí)質(zhì)監(jiān)管頗有難度，不利提高轉(zhuǎn)移定價(jià)稅制的實(shí)施效率。對(duì)此我們應(yīng)該對(duì)此作出規(guī)定例如：應(yīng)該對(duì)企業(yè)之間資金的拆借行為進(jìn)行處罰。企業(yè)之間拆借資金的行為之所以應(yīng)該受到懲罰，最根本的是它違反了國(guó)家有關(guān)金融貨幣專營(yíng)的法律規(guī)定。相對(duì)于目前上市公司愈演愈烈的關(guān)聯(lián)交易來說，反避稅人員更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，所以應(yīng)加強(qiáng)專業(yè)反避稅人員的培養(yǎng)。（四）堅(jiān)決禁止

23、非公允關(guān)聯(lián)交易對(duì)于關(guān)聯(lián)交易不能決對(duì)的全面否定，但對(duì)不公平的關(guān)聯(lián)交易應(yīng)該堅(jiān)決抵制，而且也該是事前的抵制。所以關(guān)聯(lián)股東和董事會(huì)對(duì)某一項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易做出決議時(shí)，該關(guān)聯(lián)交易有利害關(guān)系的股東或董事不得就其持有的股份行使表決權(quán)的制度，這是程序公平原則的重要體現(xiàn)。（五）完善信息披露制度信息披露制度是減輕和避免關(guān)聯(lián)交易不良影響的一帖靈藥。布蘭代斯所言 “披露是醫(yī)治社會(huì)的良藥，就如太陽(yáng)是最好的殺菌剎，電燈是最有效的警察?！边@是因?yàn)檫@些交易是見不得光的，要求將其披露就等于限制其發(fā)生，許多秘密進(jìn)行的交易一旦公開就很難自圓其說。雖然我國(guó)對(duì)信息披露制度有規(guī)定但懲罰力度不夠，所以證監(jiān)會(huì)應(yīng)該根據(jù)信息披露法規(guī)，加強(qiáng)關(guān)聯(lián)交易信息披

24、露制度的執(zhí)法和懲罰力度，以保證上市公司有效執(zhí)行關(guān)聯(lián)交易的披露制度。（六）優(yōu)化獨(dú)立董事制度，充分發(fā)揮監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職能。再選獨(dú)立董事和監(jiān)事的時(shí)候一定要選那些責(zé)任心比較強(qiáng)的人，要進(jìn)一步發(fā)揮他們的職能。（七）引進(jìn)股東派生訴訟，保護(hù)中小股東等弱勢(shì)群體應(yīng)改變?nèi)涨懊袷略V訟中“誰主張誰舉證”的原則，適用過失責(zé)任原則，采取舉證倒置，要求被告對(duì)白己無過錯(cuò)或過錯(cuò)與損失無必然因果關(guān)系進(jìn)行舉證。法律應(yīng)引進(jìn)英美法系的股東代表公司訴訟制度，即少數(shù)股東為了公司利益，可以不經(jīng)董事會(huì)或股東大會(huì)同意，直接代表公司對(duì)第三者，包括公司的董事和有控制權(quán)的股東，就其對(duì)公司犯有不當(dāng)行為提起訴訟，限制不當(dāng)行為的繼續(xù)，或恢復(fù)公司的財(cái)產(chǎn)，或要求對(duì)造成的損害子以賠償或補(bǔ)償。（八）加強(qiáng)國(guó)家監(jiān)控，國(guó)家可以通過建立完整的資金流量監(jiān)控，對(duì)企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易行為做最