財務(wù)管理習(xí)題與答案

1、WORD格式第三章資金時間價值與風(fēng)險價值課堂習(xí)題1. 某礦業(yè)公司決定將其一處礦產(chǎn)開采權(quán)公開拍賣，因此向世界各國煤炭企業(yè)招標(biāo)開礦。 A 公司和 B 公司的投標(biāo)書最最有競爭力。 A 公司的投標(biāo)專業(yè)資料整理WORD格式書顯示，如果該公司取得開采權(quán)，從獲得開采權(quán)的第1 年開場，每年末向?qū)I(yè)資料整理WORD格式礦業(yè)公司交納10 億美元的開采費(fèi)，直到10 年后開采完畢。B 公司的投標(biāo)專業(yè)資料整理WORD格式書表示，該公司在取得開采權(quán)時，直接付給礦業(yè)公司40 億美元，在8 年后專業(yè)資料整理WORD格式開采完畢時再付給礦業(yè)公司60 億美元。假設(shè)該礦業(yè)公司要求的最低年投資回報率為 15%，問它應(yīng)承受哪個公司的投

2、標(biāo)？( 時間不一樣 ) 重做2. 錢小姐最近準(zhǔn)備買房?？戳撕脦准议_發(fā)商的售房方案，其中一個方案是 A 開發(fā)商出售的一套 100 平方米的住房，要求首付 10 萬元，然后分 6年每年年初支付3 萬元。這套商品房的市場價格為2000 元/ 平方米，請問錢小姐是否應(yīng)該承受A 開發(fā)商的方案？ ( 利率 6%)10 萬的資金時間價值3. 某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案 1從現(xiàn)在起，每年年初支付 20 萬元，連續(xù)支付 10 年；2從第 5 年起，每年年初支付 25萬元，連續(xù)支付10 年。假設(shè)該公司要求的最低投資報酬率為10%，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪一個方案？專業(yè)資料整理WORD格式課后習(xí)題1某研

3、究所方案存入銀行一筆基金，年復(fù)利利率為10，希望在今后10 年中每年年末獲得 1000 元用于支付獎金，要求計算該研究所現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少資金？2某人采用分期付款方式購置一套住房，貨款共計為 100000 元，在 20 年內(nèi)等額歸還，年利率為 8，按復(fù)利計息，計算每年應(yīng)歸還的金額為多少？3甲公司年初存入銀行一筆現(xiàn)金，從第 3 年年末起，每年取出 10000 元，第 6 年年末取完，假設(shè)存款利率為 10，那么甲公司現(xiàn)存入了多少錢？ 現(xiàn)值與終值公式的區(qū)分4某項投資的資產(chǎn)利潤率概率估計情況如下表：可能出現(xiàn)的情況概率資產(chǎn)利潤率經(jīng)濟(jì)狀況好0.320經(jīng)濟(jì)狀況一般0.510經(jīng)濟(jì)狀況差0.2 5要求：1計算資

4、產(chǎn)利潤率的期望值。2計算資產(chǎn)利潤率的標(biāo)準(zhǔn)離差。3計算資產(chǎn)利潤率的標(biāo)準(zhǔn)離差率。=標(biāo)準(zhǔn)差 /預(yù)期值5某人將 10000 元存入銀行，利息率為年利率5，期限為 5 年，采用復(fù)利計息方式。試計算期滿時的本利和。6某企業(yè)方案租用一設(shè)備，租期為5 年，合同規(guī)定每年年初支付租金1000 元，年利率為 5，試計算 5 年租金的現(xiàn)值是多少？7某公司有一投資工程，在第一年年初需投資 8 萬元，前 3 年沒有投資收益，從第 4 年至第 8 年每年年末 共五年！可得到投資收益 3 萬元。該企業(yè)的資金本錢為 6。計算該投資工程是否可行。8某人將 1000 元存入銀行，年利率為5。假設(shè)半年復(fù)利一次， 5 年后本利和是多少

5、？計算此時銀行的實際利率是多少？9某企業(yè)欲購置一臺設(shè)備，現(xiàn)有三種付款方式，第一種是第 1 年初一次性付款 240000 元；第二種是每年年初付 50000 元，連續(xù)付 5 年；第三種是第 1 年、第 2 年年初各付40000 元，第 3 年至第 5 年年初各付 60000 元。假設(shè)利率為8，問企業(yè)應(yīng)采用哪種方式付款有利？ 第三種對年金的不同看法10威遠(yuǎn)公司方案 5 年后需用資金 90000 元購置一套設(shè)備，如每年年末等額存款一次，專業(yè)資料整理WORD格式在年利為 10的情況下，該公司每年年末應(yīng)存入多少現(xiàn)金，才能保證5 年后購置設(shè)備的款項。11某企業(yè)準(zhǔn)備投資開發(fā)新產(chǎn)品，現(xiàn)有三個方案可供選擇。根據(jù)

6、市場預(yù)測，三種不同市場狀況的預(yù)計年報酬如下表：市場狀況發(fā)生概率預(yù)計年報酬率A 產(chǎn)品B 產(chǎn)品C 產(chǎn)品繁榮0.30304050一般0.50151515衰退0.200 1530要求：計算投資開發(fā)各種新產(chǎn)品的風(fēng)險大小。1. P 1000 ( PA / A,10%,10) 1000 6.1446 6144.6(元2.由100000A (PA / A,8%,20)可得 A=100000/9.8181=10185.27(元 )P 10000(PA / A,10%,4)( P / F ,10%,2) 10000 3.16990.8264326196.05( 元4 1資產(chǎn)利潤率的期望值=0.3*20 +0.5*

7、10+0.2* 5 =10%(2) 資產(chǎn)利潤率的標(biāo)準(zhǔn)離差=(0.20.1) 20.3(0.10.1) 20.5( 0.050.1) 20.20.0866(3) 資產(chǎn)利潤率的標(biāo)準(zhǔn)離差率 = 0.0866100% 86.6%0.15.F10000( F / P,5%,5)100001.276312763(元6.P1000( PA / A,5%,51)110004.5460 4546(元7.法一：P3( PA / A,6%,5)( P / F ,6%,3)3 4.2124 0.839610.61019( 萬元8萬元法二：F13( FA / A,6%,5)35.637116.9113(萬元F28(F

8、/ P,6%,8)萬元萬元12.75(16.9113所以該工程可行。8F1000(F / P,2.5%,52) 1000 1.28008 1280.08(元i(15%)21 1.05062515.06 2%52專業(yè)資料整理WORD格式9法一：第一種付款方式的現(xiàn)值：P1240000元專業(yè)資料整理WORD格式第二種付款方式的現(xiàn)值：P250000( PA / A,8%,51)1 50000 4.3121 215605(元)第三種付款方式的現(xiàn)值：P3 40000( PA / A,8%,2 1)1 60000(PA / A,8%,3)(P / F ,8%,1)400001.9259600002.5771

9、 0.9259220214.21(元因為 P2P3P1，所以應(yīng)選擇第二種付款方式。法二：240000 (/,8%,5)24 1.4693352632元F1FPF250000(F A / A,8%,51)150000 6.3359 316790(元)F340000(F A / A,8%,21)1(F / P,8%,3)60000 ( PA / A,8%,3 1) 1400002.2464 1.2597600003.5061323560(元因為 F2F3 F1，所以應(yīng)選擇第二種付款方式10由 90000= A(FA / A,10%,5) 得，A=90000=14741.77 元6.105111E(

10、 A)0.30.30.50.150.200.165E( B)0.30.40.50.150.2(0.15)0.165E(C )0.30.50.50.150.2(0.3)0.165A =( 0.30.165) 20.3(0.150.165)20.5(00.165)20.20.105B =( 0.40.165)20.3(0.150.165)20.5(0.150.165) 20.20.1911C =( 0.50.165)20.3(0.150.165)20.5(0.30.165) 20.20.2775所以，開發(fā)C 產(chǎn)品的風(fēng)險最大，開發(fā)A 產(chǎn)品的風(fēng)險最小。專業(yè)資料整理WORD格式第四章籌資管理專業(yè)資料整理

11、WORD格式1. 某公司與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額度為100 萬元，承諾費(fèi)率專業(yè)資料整理WORD格式為 2，該企業(yè)年度內(nèi)實際借款額為80 萬元。計算該公司應(yīng)向銀專業(yè)資料整理WORD格式行支付多少承諾費(fèi)？專業(yè)資料整理WORD格式2. 某公司向銀行借入短期借款10 000 元，支付銀行貸款利息專業(yè)資料整理WORD格式的方式同銀行協(xié)商后的結(jié)果是：利隨本清法，利息率為14；采用貼現(xiàn)法，利息率為12；采用補(bǔ)償性余額，利息率降為10，銀行要求的補(bǔ)償性余額比例為 20。要求：如果你是該公司的財務(wù)經(jīng)理，你選擇那種支付方式，并說明理由。3. 企業(yè)擬發(fā)行面值為 100 元的債券一批。該債券期限三年，單利計息， 票面利

12、率 12，到期一次還本付息。要求：計算市場利率分別為 10、 12、 15時的發(fā)行價格。4. 不做要求 某企業(yè)為擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模融資租入一臺機(jī)床，該機(jī)床的市價為 198 萬元，租期 10 年，租賃公司的融資本錢為20 萬元，租賃手續(xù)費(fèi)為15 萬元。租賃公司要求的報酬率為15。要求：（ 1確定租金總額。（ 2如果采用等額年金法，每年年初支付，那么每期租金為多少？（ 3如果采用等額年金法，每年年末支付，那么每期租金為多少？5某企業(yè)發(fā)行面值為400 元，票面利率15，歸還期5 年的長期債券。該債券的籌資費(fèi)率為2，所得稅率為33。要求：計算此債券的資金本錢率。專業(yè)資料整理WORD格式6 某企業(yè)發(fā)行面值為

13、100 元，年股利率為 14的優(yōu)先股股票，發(fā)行該優(yōu)先股股票的籌資費(fèi)率為3。要求：計算優(yōu)先股的資金本錢率。7某企業(yè)發(fā)行普通股股票，每股發(fā)行價格為20 元，籌資費(fèi)率為 5，預(yù)計第一年末股利為2.50 元，年股利增長率為6。要求：計算普通股的資金本錢率。8某企業(yè)留用利潤100 萬元，預(yù)計普通股下一期股利率為10，以后每年股利增長率為1。要求：計算留存收益的資金本錢率。9不做要求某公司 2001 年銷售產(chǎn)品10 萬件，單價 50 元，單位變動本錢30 元，固定本錢總額100 萬元。公司負(fù)債 60 萬元，年利息率為12，并需要每年支付優(yōu)先股股利10 萬元，所得稅率 33。要求：（ 1計算 2001 年邊

14、際奉獻(xiàn)；（ 2計算 2001 年息稅前利潤總額；3計算該公司2001 年復(fù)合杠桿系數(shù)。10某企業(yè)計算籌集資金100 萬元，所得稅稅率33。有關(guān)資料如下： 1向銀行借款10 萬元，借款年利率7，手續(xù)費(fèi)2。 2按溢價發(fā)行債券，債券面值14 萬元，溢價發(fā)行價格為15 萬元，票面利率9，期限為5 年，每年支付一次利息，其籌專業(yè)資料整理WORD格式資費(fèi)率為 3。3發(fā)行優(yōu)先股25 萬元，預(yù)計年股利率為12 ，籌資費(fèi)率為 4。（ 4發(fā)行普通股 40 萬元，每股發(fā)行價格 10 元，籌資費(fèi)率為 6。預(yù)計第一年每股股利 l.2 元，以后每年按 8遞增。（ 5其余所需資金通過留存收益取得。要求： (1 計算個別資金

15、本錢；2計算該企業(yè)加權(quán)平均資金本錢。11不做要求某股份公司產(chǎn)銷甲產(chǎn)品，其生產(chǎn)經(jīng)營情況：產(chǎn)銷量 10 000件，單位售價為 50 元，單位變動本錢為25 元，固定本錢總額150 000 元。資金構(gòu)成情況：普通股股本500 000元；優(yōu)先股股本144 000 元，年股利率 10 ；長期債券 300 000元，年利率12 ；所得稅率40。要求：計算該股份公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)、綜合杠桿系數(shù)。12某企業(yè)擬籌資 2500 萬元。其中發(fā)行債券 1000 萬元，籌資費(fèi)率 2%，債券年利率為 10%，所得稅率為 33%；優(yōu)先股 500 萬元，年股息率 7%，籌資費(fèi)率為 3%；普通股 1000 萬元，

16、籌資費(fèi)率為 4%，第一年預(yù)期股利率為 10%，以后各年增長 4%。試計算該籌資方案的加權(quán)平均資金本錢。13某公司現(xiàn)有普通股100 萬股，股本總額為1000 萬元，公司債券為600 萬元。公司擬擴(kuò)大籌資規(guī)模，有兩個備選方案：一專業(yè)資料整理WORD格式是增發(fā)普通股50 萬股，每股發(fā)行價格為15 元；一是平價發(fā)行公專業(yè)資料整理WORD格式司債券750 萬元。假設(shè)公司債券年利率為12，所得稅率為30。專業(yè)資料整理WORD格式要求：專業(yè)資料整理WORD格式(1)計算兩種籌資方式的每股收益無差異點；(2)如果該公司預(yù)期息稅前利潤為400 萬元，對兩種籌資方案作出擇優(yōu)決策。1. 該公司應(yīng)向銀行支付的承諾費(fèi)

17、=(100-80)*2%=0.4( 萬元 )2. 不同利息支付方式下企業(yè)銀行借款的資金本錢分別為：利隨本清法k1 14%貼現(xiàn)法1000012%13.64%k 2(112%)10000補(bǔ)償性余額1000010%12.5%k3(120%)10000所以，應(yīng)選擇第3 種方式，因為此種支付方式的資金本錢最低。3市場利率為 10時的債券發(fā)行價格P1100(112%3)(P / F ,10%,3)1360.7513102.18(元)市場利率為 12時的債券發(fā)行價格P1100(112%3)(P / F ,12%,3)1360.711896.8(元)市場利率為 15時的債券發(fā)行價格P1100(112%3)(P

18、 / F ,15%,3)1360.657589.42(元 )4. 不做要求(1) 租金總額 =198+20+15=233(萬元 )(2) 每期租金 =233/ P/A,15%,10-1 +1=233/5.7716=40.37(萬元 )(3) 每期租金 =233/ P/A,15%,10=233/5.0188=46.43(萬元 )5債券的資金本錢率15%(133%)kb10.26%12%專業(yè)資料整理WORD格式6優(yōu)先股的資金本錢率14%14.43%k p3%17普通股的資金本錢率kc2.56% 19.16%(15%)208留存收益的資金本錢率kr10%1%11%92001年邊際奉獻(xiàn)=(50-30)

19、*10=200(萬元)2001 年息稅前利潤總額 =(50-30)*10-100=100(萬元 )該公司 2001 年復(fù)合杠桿系數(shù)=DOL*DFL=2001002 1.28 2.562001001006012%10(133%)10(1) 個別資金本錢分別為 :7%(133%)kl12%4.79%149%(133%)5.8%kb15(13%)12%12.5%k p4%11.2kc8%20.77%10(16%)1.2k r8%20%10(2) 加權(quán)平均資金本錢4.79%10%5.8%15%12.5%25%20.77%40%20%10%14.782%11. DOL= (50 25) 10000 2.

20、5 250000 150000DFL=2500001500002.530000012%14400010%(110000040%)DCL=2.5*2.5=6.2512. 個別資金本錢分別為 :10%(133%)kb12%6.84%k p7%7.22%3%110%4%14.42%kc4%110005001000加權(quán)平均資金本錢7.22%6.84%14.42%9.948%250025002500專業(yè)資料整理WORD格式13.(1)由 ( EBIT 600 12%)(1 30%) EBIT (600 750) 12% (1 30%) 得:10050100兩種籌資方式的每股收益無差異點為:EBIT=34

21、2( 萬元 )(2)因為 400>342,所以應(yīng)選擇負(fù)債融資即第二種方案專業(yè)資料整理WORD格式第五章企業(yè)工程投資決策專業(yè)資料整理WORD格式1某企業(yè)購置機(jī)器價款10 萬元，可為企業(yè)每年增加凈利1 萬元，該設(shè)備可使用5專業(yè)資料整理WORD格式年，無殘值，采用直線法計提折舊，該企業(yè)的貼現(xiàn)率為10。要求：1用靜態(tài)法計算該投資方案的會計收益率、投資回收期，并對此投資方案作出評價。2用動態(tài)法計算該投資方案的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報酬率，并對此投資方案作出評價。2某企業(yè)投資15 500 元購入一臺設(shè)備，當(dāng)年投入使用。該設(shè)備預(yù)計殘值500 元，可使用 3 年，按直線法計提折舊，設(shè)備投產(chǎn)后每

22、年增加現(xiàn)金凈流量分別為6 000 元、8 000元、 10 000 元，企業(yè)要求最低投資報酬率為18。要求：計算該投資方案的凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率專業(yè)資料整理WORD格式NPV6000(P/ F ,IRR,1)8000(P / F , IRR,2)(10000500)( P / F , IRR,3)155000專業(yè)資料整理WORD格式，并作出評價。專業(yè)資料整理WORD格式3某企業(yè)引進(jìn)一條生產(chǎn)流水線，投資100 萬元，使用期限5 年期滿殘值 5 萬元，每年可使企業(yè)增加營業(yè)收入80 萬元，同時也增加付現(xiàn)本錢35 萬元，折舊采用直線法計提，企業(yè)要求最低報酬率為10，所得稅稅率40。要求：計算該項投資的凈

23、現(xiàn)值并判斷其可行性。NCF1 4稅后凈利潤折舊(803519)(140%)1934.6(萬元 )4某企業(yè)投資 31 000 元購入一臺設(shè)備。 該設(shè)備預(yù)計殘值為1 000 元，可使用 3 年，折舊按直線法計算會計政策與稅法一致。設(shè)備投產(chǎn)后每年銷售收入增加額分別為20000 元、 40 000 元、 30 000 元，付現(xiàn)本錢的增加額分別為8 000 元、 24 000 元、 10 000元。企業(yè)適用的所得稅率為 40，要求的最低投資報酬率為 10，目前年稅后利潤為 40 000 元。專業(yè)資料整理WORD格式要求：1假設(shè)企業(yè)經(jīng)營無其他變化，預(yù)測未來3 年每年的稅后利 潤。2計算該投資方案的凈現(xiàn)值。

24、5不做要求某企業(yè)擬在方案年度更新某設(shè)備。原有設(shè)備帳面凈值6 000 元，尚可使用5 年， 5 年后殘值為 1 000 元，每年付現(xiàn)本錢為15 000 元。擬購置的新設(shè)備價專業(yè)資料整理WORD格式款為35 000 元，預(yù)計使用年限為5 年， 5 年后的殘值為原價的5，每年付現(xiàn)本錢為專業(yè)資料整理WORD格式1 500 元。假設(shè)年初更新設(shè)備即可投入使用，原有設(shè)備即可變現(xiàn)，變現(xiàn)價值為800 元，專業(yè)資料整理WORD格式新、舊設(shè)備均采用直線法計提折舊，所得稅稅率為40，貼現(xiàn)率為 12。要求：判斷該企業(yè)是否應(yīng)該采用售舊購新方案。1.(1)會計收益率 (即投資收益率 )ROI=1/10=10%因為年現(xiàn)金凈流

25、量 =1+10/5=3(萬元 )所以，投資回收期 PP103.33(年)10/51評價：因為 ROI=10%,PP>5/2=2.5 年，所以該方案不可行。(2) 凈現(xiàn)值NPV3( PA / A,10%,5) 103 3.7908 10 1.3724(萬元 )凈現(xiàn)值率 NPVR1.3724 100%13.724%10現(xiàn)值指數(shù) PI1.372410或1NPVR1.1410內(nèi)含報酬率的求解：因為年現(xiàn)金凈流量相等，所以令NPV 3(PA / A, IRR,5) 10 0 ，有：( PA / A, IRR,5)10 /3，查表可知沒有相應(yīng)的貼現(xiàn)率，但有3.3333i(PA / A, i,5)15%

26、3.352216%3.2743所以，運(yùn)用插值法可得IRR=15.24%評價：因為 NPV、NPVR>0,PI>1,IRR>10%, 所以該方案可行。2.凈現(xiàn)值 NPV6000 (P / F ,18%,1) 8000 ( P / F ,18%,2) (10000 500) ( P / F ,18%,3) 15500 1720.85(元 ) 0令專業(yè)資料整理WORD格式NPV6000(P / F , IRR,1)8000(P / F , IRR,2)(10000500)(P / F , IRR,3)155000利用逐次測試法：第一次測試采用 18%的貼現(xiàn)率，得 NPV>0，

27、所以提高貼現(xiàn)率至24%第二次測試采用 24%的貼現(xiàn)率，得 NPV=39.31>0,所以應(yīng)繼續(xù)提高貼現(xiàn)率至 25% 第三次測試采用 25%的貼現(xiàn)率，得 NPV=-163.2<0,所以可知 24%<IRR<25%,再采用插值法，可得 IRR=24.19%>18%所以該投資方案可行。3每年應(yīng)計提的折舊額 = 100-5/5=19萬元各年的凈現(xiàn)金流量為：NCF 0100萬元NCF1 4稅后凈利潤折舊(803519)(140%)1934.6(萬元 )NCF534.6539.6(萬元 )所以NPV34.6( PA / A,10%,4)39.6( P / F,10%,5)100

28、34.266(萬元 )0該項4. 每年應(yīng)計提的折舊額 =31000-1000/3=10000元1各年的稅后利潤為：第一年的 稅后利潤 =20000-8000-10000 * 1-40% =1200元第二年的 稅后利潤 =40000-24000-10000* 1-40%=3600元專業(yè)資料整理WORD格式第三稅后利潤 =30000-10000-10000* 1-40%=6000元專業(yè)資料整理WORD格式2各年的凈現(xiàn)金流量為 ：專業(yè)資料整理WORD格式N C F03100元0專業(yè)資料整理WORD格式NCF1稅后凈利潤折舊12001000011200(元)專業(yè)資料整理WORD格式NCF2360010

29、00013600(元)專業(yè)資料整理WORD格式NCF3600010000100017000(元)NPV11200( P / F ,10%,1)13600(P / F ,10%,2)17000( P / F ,10%,3)310003193.06(元)05不做要求舊設(shè)備每年的折舊額 =6000-1000/5=1000元新設(shè)備每年的折舊額 =35000*1-5%/5=6650元繼續(xù)使用舊設(shè)備的總本錢= 800(6000800) 40%15000(1 40%) 1000 40% ( PA / A,12%,5) 1000 ( P / F,12%,5)800208032600.771762.333718

30、.4(元 )使用新設(shè)備的總本錢 350001500 (140%)6650 40% (PA / A,12%,5) 35000 5% (P / F ,12%,5)=6344.45992.9527662.6(元 )35000因為繼續(xù)使用舊設(shè)備的總本錢>使用新設(shè)備的總本錢 ,所以應(yīng)采用售舊購新方案。第六章證券投資決策1某種股票為固定成長股票，年增長率為 5，預(yù)期一年后的股利為 6 元，現(xiàn)行國庫券的收益率為 11，平均風(fēng)險股票的必要收益率等于 16，而該股票的貝他系數(shù)為 12，那么，該股票的價值為多少元。2某投資者 2003 年準(zhǔn)備投資購置股票，現(xiàn)有A、B 兩家公司可供選擇，從A、B 公司 200

31、2 年 12 月 31 日的有關(guān)會計報表及補(bǔ)充資料中獲知，2002 年 A 公司發(fā)放的每股股專業(yè)資料整理WORD格式利為5 元，股票每股市價為40 元； 2002 年B 公司發(fā)放的每股股利為2 元，股票每股市專業(yè)資料整理WORD格式價為20 元。預(yù)期A 公司未來5 年內(nèi)股利恒定，在此以后轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為6；專業(yè)資料整理WORD格式預(yù)期 B 公司股利將持續(xù)增長，年增長率為 4，假定目前無風(fēng)險收益率為 8，市場上所有股票的平均收益率為 12，A 公司股票的系數(shù)為 2，B 公司股票的系數(shù)為 1.5 。要求：1通過計算股票價值并與股票市價相比較，判斷兩公司股票是否應(yīng)當(dāng)購置。2假設(shè)投資購置兩種股票

32、各100 股，該投資組合的預(yù)期收益率為多少？3該投資組合的綜合 系數(shù)。專業(yè)資料整理WORD格式3公司2001 年1 月1 日平價發(fā)行新債券，每X面值1 000元，票面利率10， 5專業(yè)資料整理WORD格式年期，每年12 月 31 日付息一次，到期按面值歸還計算過程保存4 位小數(shù)，結(jié)果保存專業(yè)資料整理WORD格式2 位小數(shù)要求：1假定 2001 年 1 月 1 日的市場利率為 12，債券發(fā)行價格低于多少時公司將可能取消債券發(fā)行方案？2假定 2001 年 1 月 1 日的市場利率為8，公司每半年支付一次利息，債券發(fā)行價格高于多少時，你可能不再愿意購置？3假定 2005 年 1 月 1 日債券市價為

33、1 042 元，你期望的投資報酬率為6 ，你是否愿意購置？4某股東持有 A 公司股票 100 股，每股面值 100 元，投資最低報酬率為20。預(yù)期該公司未來三年股利成零增長，每股股利20 元。預(yù)計從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為 10。要求計算該公司股票的價格。1根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，該股票的必要收益或報酬率 K=11%+1.2*(16%-11%)=17%該股票的價值 = D1 =6=50(元)Kg17%5%21根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型， A 公司股票的必要收益 或報酬率 K 1=8%+2*(12%-8%)=16%B 公司股票的必要收益或報酬率K 2=8%+1.5*(12%-8%)=14%所以，A

34、公司的股票價值= 5(PA / A,16%,5)5(16%)(P / F ,16%,5)16%6%53.2743 50.30.476140.32(元 40元B 公司的股票價值2 (1 4%) 20.8(元20元14% 4%因為 A 和 B 公司的股票價值均大于其市價, 所以兩公司股票都可以購置 .專業(yè)資料整理WORD格式(3) 該投資組合的綜合 系數(shù)=100*40/(100*40+100*20)*2+100*20/(100*40+100*20)*1.5=1.83所以 ,(2) 該投資組合的預(yù)期收益率=8%+1.83*(12%-8%)=15.32%3.(1) 債券價值=1000 10% (PA/

35、 A,12%,5) 1000 (P/ F ,12%,5)360.48567.4927.88(元)所以 ,債券發(fā)行價格低于927.88 元時公司將可能取消債券發(fā)行方案 .(2) 債券價值=1000 10% / 2(PA / A,8% / 2,52)1000(P / F ,8% / 2,52)405.55675.61081.15(元 )所以 , 債券發(fā)行價格高于1081.15元時，投資者可能不再愿意購置 .(3) 債券價值=1000 10% ( PA/ A,6%,4) 1042 ( P / F ,6%,4)346.51825.371171.88(元 ) >1000元所以投資者愿意購置專業(yè)資料

36、整理WORD格式4. 該公司股票的價格專業(yè)資料整理WORD格式=20(110%)( P / F ,20%,3) 20 2.1065 220 0.5787 169.44(元20 (PA / A,20%,3)10%20%1、某企業(yè)預(yù)計全年現(xiàn)金需要量為500000 元，其收支情況比較穩(wěn)定， 有價證券變現(xiàn)的固定費(fèi)用為 300 元，有價證券的年利率為12%。要求： (1) 計算最正確現(xiàn)金持有量(2) 計算最低現(xiàn)金管理本錢(3) 證券變現(xiàn)的次數(shù)2、某企業(yè)只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品， 每年賒銷額為 240 萬元，該企業(yè)產(chǎn)品變動本錢率為80%，資金利潤率為 25%。企業(yè)現(xiàn)有 A、B 兩種收賬政策可供選用。有關(guān)資料如下

37、表所示：工程A 政策B 政策平均收賬期天6045壞賬損失率 %32年收賬費(fèi)用萬元1.83.2要求：對上述收賬政策進(jìn)展決策。3、某公司賒銷期為 30 天，年賒銷量為 20 萬件，每件售價 1 元，單位變動本錢 0.6 元。專業(yè)資料整理WORD格式現(xiàn)有兩種現(xiàn)金折扣方案，第一種為 2.5/10 ，n/30 ；第二種為 1.5/20,n/30 案都有一半的客戶享受現(xiàn)金折扣，企業(yè)的壞賬損失為未享受現(xiàn)金折扣賒銷額的金本錢率為 20%。試計算選擇何種折扣政策對企業(yè)更有利。假定兩種方2%，資專業(yè)資料整理WORD格式4、某公司年耗用乙材料 72000 千克，單位采購本錢為 200 元，儲存本錢為 4 元，平均每

38、次進(jìn)貨費(fèi)用為 40 元，假設(shè)該材料不存在缺貨情況。請計算：(1) 乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量(2) 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總本錢(3) 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均占用資金專業(yè)資料整理WORD格式(4) 年度最正確進(jìn)貨批次5、某企業(yè)甲材料的年需要量為 16000 千克，每千克標(biāo)準(zhǔn)價為 20 元。銷售企業(yè)規(guī)定：客戶每批購置量缺乏 1000 千克的，按照標(biāo)準(zhǔn)價格計算； 每批購置量 1000 千克以上， 2000 千克以下的，價格優(yōu)惠 2%；每批購置量 2000 千克以上的，價格優(yōu)惠 3%。每批進(jìn)貨費(fèi)用為 600 元，單位材料的年儲存本錢為30 元。求甲材料的最優(yōu)經(jīng)濟(jì)訂貨批量。1、答案：(1) 最正確期現(xiàn)金持有量Q2TF K2 500000 300 0.12