一周信用監(jiān)測(3.28-4.01)——中部及東北銀行業(yè)不良貸款率超沿海—新

1、一周信用監(jiān)測（3.28-4.01） 中部及東北地區(qū)銀行業(yè)不良貸款率超沿海摘要：本周信用風險事件又有升級，債券方面，東特鋼成首例地方國企違約，且目前仍有9只債尚在存續(xù)期，共計63.7億元，債務壓力較大；行業(yè)和地區(qū)信用方面，繼3月2日穆迪下調中國主權信用評級展望，3月31日，標普也將我國主權評級展望從穩(wěn)定下調至負面；各地區(qū)銀行業(yè)不良貸款率上升明顯，中部及東北地區(qū)銀行業(yè)不良貸款率趕超沿海，河南、山西、吉林、黑龍江四省的銀行業(yè)不良貸款率均超過3%，其中，山西省已經達到4.75%，吉林省也已達到 3.68%，黑龍江省銀行業(yè)不良貸款率為3.6%。1、信用利差本周信托、P2P收益下滑明顯3月，各理財產品收益

2、進一步走低，P2P網貸綜合收益為11.63%，環(huán)比下降23BP,信托新發(fā)行產品平均收益率為7.21%，環(huán)比下降59BP，下降幅度最大，銀行理財收益變化較為穩(wěn)定，維持在4%左右，互聯(lián)網理財變化不大。圖：近期理財產品收益走勢資料來源：企樂匯從本周收益從走勢來看，shibor3M、銀行理財收益較上周有緩慢上升，互聯(lián)網理財與上周基本無差異，信托、P2P下滑幅度較大，分別下降91BP、70BP。圖：本周各理財產品收益變動%注：寶寶類理財收益根據(jù)市場上流通的主流理財產品收益計算平均值得出，銀行理財、信托收益根據(jù)本周新發(fā)行所有產品加權計算得出，P2P收益則根據(jù)主流平臺發(fā)行產品加權計算得出，收益僅供參考。2、

3、 投融資統(tǒng)計生鮮電商“天天果園”獲本周最大融資本周融資數(shù)量及金額均較上周有明顯減少，本周共發(fā)生24起投融資事件，從數(shù)量上來說，只有上周的47%，本周互聯(lián)網領域共發(fā)生13起投融資事件，批發(fā)和零售業(yè)、文娛體育、制造業(yè)分別為4起、2起、2起。圖：投融資行業(yè)分布資料來源：企樂匯整理本周最大融資為生鮮電商領域的“天天果園”1億美元融資，天天果園成立于2009年4月，前身為傳統(tǒng)水果商，主營中高端水果產品，后投身電商市場，發(fā)展生鮮電商；其次為O2O商業(yè)地產綜合服務平臺“好租”2.5億元融資。 76hui評：2015年O2O迎來倒閉潮，大量O2O平臺依靠補貼換客戶的經營模式存質疑，在資本寒冬之際天天果園卻完成

4、了1億美元的融資，生鮮電商生命力頑強，但不可忽視的是，O2O死亡潮還在延續(xù)，差異化服務以及清晰的盈利模式一直是行業(yè)需要思考的問題，項目風險還需持續(xù)關注。3、公司信用監(jiān)測東特鋼成首例地方國企違約債券市場上，本周共發(fā)生信用風險事件12起，其中債券違約2起（15東特CP001、13天威PPN001），因發(fā)生安全事故、經營權糾紛、重大事項等原因被評級機構關注的信用風險事件5起，被評級機構列入信用觀察者名單的2起，評級下調2起，其他1起。表：信用風險事件一覽序號債券名稱發(fā)行人信用風險類型最新主體評級評級機構發(fā)生時間所屬行業(yè)地區(qū)113沃森MTN001云南沃森生物技術股份有限公司評級觀察名單A+聯(lián)合資信20

5、16/3/25生物藥品云南213云中小債云南天浩稀貴金屬股份有限公司主體評級及評級展望暫時失效B-鵬元2016/3/25有色金屬云南312盈德MTN1湖南盈德氣體有限公司關注（經營權糾紛）AA上海新世紀2016/3/25化學制品湖南415東特CP001東北特殊鋼鐵集團有限責任公司違約C聯(lián)合資信2016/3/28鋼鐵遼寧513同煤債/16大同煤礦MTN001等大同煤礦集團有限責任公司同煤集團生安平煤業(yè)公司關注（發(fā)生礦難事故）AAA中誠信國際2016/3/28煤炭山西614山煤PPN001/16山煤01等山西煤炭進出口有限公司主體評級調低AA+上海新世紀2016/3/29煤炭山西712金瑞債青海金

6、瑞礦業(yè)主體評級調低A+鵬元2016/3/29煤炭青海812海亮01/12海亮02等海亮集團有限公司關注（重大事項）AA+鵬元2016/3/30綜合浙江915蘭石CP001/15蘭石CP002蘭州蘭石集團有限公司關注（安全事故）AA-聯(lián)合資信2016/3/30機械制造甘肅1013天威PPN001保定天威集團有限公司違約C聯(lián)合2016/3/30電氣設備河北11鄭州SMECN001河南華泰特種電纜集團有限公司主體評級下調/負面觀察名單CCC上海新世紀2016/3/31電纜河南1215魯西化工SCP001等魯西化工集團股份有限公司關注（全資子公司停產）AA+中誠信國際2016/4/1化工山東資料來源：

7、企樂匯整理本周東特鋼違約引發(fā)了較為廣泛的關注，東特鋼為首家違約國企，從企業(yè)賬面盈利及現(xiàn)金流表現(xiàn)看，表現(xiàn)并不是很糟糕，綜合毛利在10%-20%左右波動，但由于資金的流動性不佳加之董事長楊華意外身亡的消息，企業(yè)生產經營和資金周轉都受到了較大負面影響。從債務壓力來看，東北特鋼目前仍有9只債券尚在存續(xù)期，包括2只短期融資券、1只超短期融資券、4只定向融資券以及2只中期票據(jù)，共計63.7億元。近期內還有10億元超短融“15東特鋼SCP001”于4月3日到期，另有7億元短融“15東特鋼CP002”于5月份到期，3億元非公開定向債務融資工具“14東特鋼PPN001”6月初到期，償債壓力非常大，恐繼續(xù)步違約后

8、塵。本周另外有“13天威PPN001”違約，至此，天威集團已有4例債券違約，連續(xù)發(fā)生違約事件暴露了已經發(fā)生違約事件的企業(yè)在短時間內難以改善資金面情況，而如遇債務集中兌付，則會出現(xiàn)連續(xù)違約的情況，企業(yè)經營將受到重創(chuàng)。表：東特鋼存續(xù)債券一覽序號債券簡稱債券類型起息日到期日實際發(fā)行額(億元)115東特鋼SCP001超短期融資券2016/1/42016/4/310215東特鋼CP002企業(yè)短期融資券2015/5/52016/5/57314東特鋼PPN001非公開定向債務融資工具2014/6/62016/6/63413東特鋼PPN001非公開定向債務融資工具2013/7/102016/7/103513東

9、特鋼PPN002非公開定向債務融資工具2013/9/62016/9/63615東特鋼CP003企業(yè)短期融資券2015/9/242016/9/247715東特鋼PPN002非公開定向債務融資工具2015/7/172017/7/178.7813東特鋼MTN1中期票據(jù)2013/1/152018/1/1514913東特鋼MTN2中期票據(jù)2013/4/122018/4/128資料來源：企樂匯整理4、行業(yè)和地區(qū)信用監(jiān)測中部及東北銀行業(yè)不良貸款率超沿海 金融標普下調中國主權信用評級展望至負面標普在3月31日發(fā)布的一份公開聲明中確認中國評級為AA-，將評級展望從穩(wěn)定下調至負面；確認香港評級為AAA，將評級展望

10、從穩(wěn)定下調至負面。同時，標普確認中國短期主權債信用評級為A-1+。東方財富網76hui評：繼3月2日穆迪下調中國主權信用評級展望，3月31日，標普也下調，至此，三大評級機構中僅?；葑u沒有下調中國評級展望，評級下調一方面反映了兩大評級機構對中國經濟的擔憂，但另外一方面，在全球經濟需求疲軟的環(huán)境下，中國經濟結構調整是發(fā)展過程中必經之路，且并未表現(xiàn)出明顯異常，經濟發(fā)展本身并無問題。 房地產北京時隔7年重啟9070政策 抑制房價3月31日，北京市國土局網站連掛出三塊土地，其中兩塊為住宅用地，位于昌平區(qū)南邵鎮(zhèn)。21世紀經濟報道記者查看掛牌文件發(fā)現(xiàn)，此次掛牌文件中明確，本次掛牌出讓宗地除建設保障性住房外的

11、剩余居住規(guī)模中套型建筑面積90平方米以下住房面積所占比重需達到70%以上，這被業(yè)內認為是暫停了7年的“90/70”政策重返北京。21經濟報道76hui評：三大一線城市中，上海、深圳都已出臺限購政策，北京也將開啟新一輪的樓市調控，雖然新政策尚未正式出臺，但調控是必然。 汽車央行銀監(jiān)會發(fā)布金融支持新消費領域指導意見 新能源車貸款首付下限將至15%30日，中國人民銀行、銀監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)了關于加大對新消費領域金融支持的指導意見，在鼓勵汽車消費方面，意見提出了兩條鼓勵措施。其一是經銀監(jiān)會批準經營個人汽車貸款業(yè)務的金融機構辦理新能源汽車和二手車貸款的首付款比例，可分別在15%和30%最低要求基礎上，根據(jù)自愿

12、、審慎和風險可控原則自主決定。其二則是允許汽車金融公司在向消費者提供購車貸款或融資租賃的同時，根據(jù)消費者意愿提供附屬于所購車輛的附加產品的融資。同時，汽車金融公司開展購車附加產品融資業(yè)務時，執(zhí)行與汽車貸款一致的管理制度。新華網76hui評：首付比例的調整直接利好新能源、二手車，消費逐漸成為拉動經濟增長的強勁動力，而政策的逐漸放寬也在一定程度有助汽車銷量的提升。 P2P金鹿財行被曝遭遇數(shù)百投資人圍堵擠兌金鹿財行現(xiàn)場稱下周四開會說明情況，目前組織投資者到對接人處進行基本信息登記。據(jù)了解，金鹿財行今年3月25日到期的產品已經延期兌付，現(xiàn)場給出的口徑是延期2-3個月兌付。另有不少4、5月到期產品的投資

13、人，因聽說金鹿財行延遲兌付，也到場要求提前兌付。網易 76hui評：金鹿財行投向主要為與影視項目相掛鉤的產品，其母公司快鹿集團擁有多家P2P平臺和其他金融平臺，因葉問3票房造假事件被公眾熟知。從2013年至今，P2P領域一直上演著跑路、兌付困難，誠信的市場環(huán)境亟待回歸。 地區(qū)信用中部及東北銀行業(yè)不良貸款率超沿海 最高逼近5%監(jiān)管統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，河南、山西、吉林、黑龍江四省的不良貸款率均超過3%，其中，山西省已經達到4.75%，吉林省也已達到 3.68%，黑龍江省銀行業(yè)不良貸款率為3.6%。同期，江蘇、山東、浙江、寧波等省市，不良率最高的達2.6%。搜狐財經76hui評：從產業(yè)結

14、構上來說，不良貸款率偏高的地區(qū)產業(yè)結構存在相似之處，山西、河南以及東北的吉林、黑龍江都為工業(yè)大省，銀行貸款多涌入當?shù)氐匿撹F、煤炭等重工業(yè)、能源業(yè)，而隨著煤炭、鋼鐵等資源價格的大幅下跌，企業(yè)利潤縮減，部分企業(yè)經營困難，銀行貸款不良率上升也不足為奇。發(fā)改委發(fā)布關于推進東北地區(qū)民營經濟發(fā)展改革的指導意見國家發(fā)展改革委30日發(fā)布通知稱，我國已于近日出臺關于推進東北地區(qū)民營經濟發(fā)展改革的指導意見。目標是經5年左右時間，初步形成具有東北地區(qū)區(qū)域特色的民營經濟發(fā)展新模式，基本建立以“親”“清”為主要特征的新型政商關系，民營企業(yè)的市場經營和投資環(huán)境顯著改善。意見提出，要探索創(chuàng)造有利于民營經濟產融結合互為支撐的

15、金融環(huán)境。鼓勵依法合規(guī)設立主要服務于本地民營企業(yè)的民營銀行、村鎮(zhèn)銀行、消費金融公司，鼓勵符合條件的重點裝備制造企業(yè)發(fā)起設立金融租賃公司。和訊76hui評： GDP增速全國倒數(shù)、財政收入下滑嚴重、經濟結構單一、不良貸款率攀升等問題使東北一次次成為人們關注的焦點，東北作為老工業(yè)基地，經濟形態(tài)的形成與衍進有其歷史原因，但無論是從經濟發(fā)展結構以及經濟發(fā)展動力，已經明顯不適應經濟發(fā)展節(jié)奏，而民營經濟的引入將更好的增強經濟活力，改善經濟抗風險能力。3月30日，國務院常務會議通過成渝城市群發(fā)展規(guī)劃國務院：決定新設一批國家自主創(chuàng)新示范區(qū)，部署推進上海加快建設科技創(chuàng)新中心；通過成渝城市群發(fā)展規(guī)劃，引領西部新型城鎮(zhèn)化和農業(yè)現(xiàn)代化。中國新聞網76hui評：四川、成都為中西部省份中較為發(fā)達地區(qū)，成渝城市群發(fā)展規(guī)劃的通過有助于在中西部資源環(huán)境承載能力較強的地區(qū)形成新的增長點，促進各區(qū)域協(xié)調發(fā)展。重要財經數(shù)據(jù)利率參考指標資料來源：企樂匯整理美元/人民幣匯率中間價走勢資料來源：企樂匯整理貨幣供應量 單位：億元1月2月1月同比（%）2月同比（%）變化幅度（BP）M072500694001