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1、極其搞笑的,普遍被大眾所接受的“1985年廣場協(xié)議導(dǎo)致日本房地產(chǎn)泡沫說”(2011-05-02 09:51:01) 轉(zhuǎn)載標(biāo)簽: 財(cái)經(jīng)分類: 貨幣與金融-人性與羊群 極其有意思的,普遍被大眾所接受的“1985年廣場協(xié)議導(dǎo)致日本房地產(chǎn)泡沫說”1985年到1990年,不僅僅是日本的房地產(chǎn)在漲,而是美國,日本,德國,英國,法國一起漲。其中英國的漲幅,并不比日本低多少,德國1987年開始加息,最早打擊房地產(chǎn)大幅上漲;美國其次,1988.2開始加息;日本加息最晚,1989.5才開始。1990-1991,歐美,日本是一起進(jìn)入蕭條的。日元在1971-1973,1976-1979的升值幅度,并不比1985-19
2、88少。日元在70年代大幅升值,使得日本國內(nèi)稀缺的礦產(chǎn)石油等資源,在日元面前極其便宜,有效地幫助日本抵御了70年代石油,礦產(chǎn)等價(jià)格暴漲,同時(shí)日本失去廉價(jià)品方面的競爭力,廉價(jià)品的市場份額,被臺灣,韓國,東南亞搶了去。日本不得不集中在高端產(chǎn)品,和資本品的生產(chǎn),德國也是如此。1992 - 1994年,日本房地產(chǎn)泡沫破裂,但是,日本人均GDP,還是比美國高50%以上,這樣的情況是難以持續(xù)的。以下黑色是日元對美元的匯率走勢1985年以后,日本將貼現(xiàn)率從5%,下降到1986年的2.5%,并保持了3年,到198#9年5月,才開始加息,晚了;這才是日本房地產(chǎn)泡沫的最大動力。但是日本央行從來沒有在100個月內(nèi),
3、送給日本國民57個月的負(fù)利率。日本1986 - 1988的大部分時(shí)間內(nèi),CPI低于2.5%的利率。圖中標(biāo)錯了,應(yīng)該是1981 - 198#9年,日本高增長,低通脹的9年。日本即使在198#9年5月不開始加息,也會被1990年海灣戰(zhàn)爭中的石油價(jià)格暴漲逼迫加息。日本央行不像某些央行,CPI 6%,7%,8%了,還是咬住4.14%的利率不放。日本經(jīng)濟(jì)在大發(fā)展時(shí)期,利率不低,日本存款人,很長時(shí)間內(nèi)分享了經(jīng)濟(jì)增長的好處。陰影部分是日本的經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期聯(lián)邦德國1985年后降息沒有日本快和猛,但是加息不但比日本快,也比美國快,德國1987年開始加息。(德國1986,1987房價(jià),兩年里每年漲10%左右,嚇壞了德國央行)日本1983 -1991-2003的利率走勢,與美國1921 -1929-1941的利率走勢對比日本經(jīng)濟(jì)1991年的頂峰,類似于美國經(jīng)濟(jì)1929年的頂峰中國的負(fù)利率情況2003.3 - 2011.6,一共100個
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