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1、1)償債能力指標(biāo)1、短期償債能力指標(biāo)短期償債能力是企業(yè)償付下一年到期的流動(dòng)負(fù)債的能力,是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)狀況是否健康的重要標(biāo)志。企業(yè)債權(quán)人、投資者等通常都非常關(guān)注企業(yè)的短期償債能力。· 流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)比率表示企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證,反映企業(yè)可用在一年內(nèi)變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。該指標(biāo)值越大,企業(yè)短期償債能力越強(qiáng),企業(yè)因無(wú)法償還到期的流動(dòng)負(fù)債而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。但是,該指標(biāo)過(guò)高則表示企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用過(guò)多,可能降低資金的獲利能力。該指標(biāo)值,一般以2為宜。· 營(yíng)運(yùn)資本營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資本指標(biāo)反映公

2、司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額。指標(biāo)值小于0,說(shuō)明公司有無(wú)法償還流動(dòng)負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)。該指標(biāo)為適度指標(biāo)(不能過(guò)大,也不能過(guò)?。?。· 流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流比流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流比指標(biāo)衡量公司產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度。該指標(biāo)越大越好。2、長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)長(zhǎng)期償債能力是上市公司按期支付長(zhǎng)期債務(wù)本息的能力。在正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況下,企業(yè)一般將長(zhǎng)期負(fù)債所得的資金投入到回報(bào)率高的項(xiàng)目中,用取得的利潤(rùn)償還長(zhǎng)期債務(wù)。長(zhǎng)期償債能力主要從保持合理的負(fù)債權(quán)益結(jié)構(gòu)的角度出發(fā),來(lái)分析企業(yè)償付長(zhǎng)期負(fù)債到期本息的能力。· 資產(chǎn)負(fù)債比

3、率資產(chǎn)負(fù)債比率=負(fù)債平均總額/資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)負(fù)債比率又稱財(cái)務(wù)杠桿系數(shù),該指標(biāo)反映了企業(yè)總資產(chǎn)來(lái)源于債權(quán)人提供的資金的比重,以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況良好的情況下,還可以利用財(cái)務(wù)杠桿的正面作用,得到更多的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況不佳,不但企業(yè)資金實(shí)力不能保證償債的安全,財(cái)務(wù)杠桿還會(huì)發(fā)揮負(fù)面作用導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況越加惡化。這一比率越小,表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。指標(biāo)值以不高于70%為宜預(yù)警:如果資產(chǎn)負(fù)債率1,說(shuō)明企業(yè)已經(jīng)資不抵債,有瀕臨倒閉的危險(xiǎn)。· 負(fù)債權(quán)益比率負(fù)債權(quán)益比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益負(fù)債權(quán)益比率又稱產(chǎn)權(quán)比率,反映所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。從另

4、一個(gè)角度反映企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。與資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率兩個(gè)指標(biāo)可以相互印證。 · 股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率=股東權(quán)益/總資產(chǎn)股東權(quán)益比率反映了企業(yè)總資產(chǎn)中,權(quán)益資產(chǎn)占的比例。該指標(biāo)越高,一方面反映了企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)越小,但是另一方面也反映了企業(yè)沒(méi)有充分利用負(fù)債資金,存在利用財(cái)務(wù)杠桿的空間。· 資本充足率資本充足率凈資產(chǎn)/【總資產(chǎn)(流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)收帳款其他應(yīng)收款預(yù)付帳款存貨)】資本充足率指標(biāo)反映金融企業(yè)在債權(quán)人遭受損失之時(shí)能夠承擔(dān)的資產(chǎn)價(jià)值損失程度,也就是說(shuō),該指標(biāo)反映了金融企業(yè)對(duì)債權(quán)人的擔(dān)保程度。· 債務(wù)與有形凈值比率債務(wù)與有形凈值比率=負(fù)債總額/(股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)

5、及其他資產(chǎn)合計(jì))債務(wù)與有形凈值比率指標(biāo)反映公司債權(quán)人的權(quán)益由所有者提供的有形資產(chǎn)的保障程度,這是一個(gè)保守的衡量長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)。2)資產(chǎn)負(fù)債管理能力指標(biāo)資產(chǎn)營(yíng)負(fù)債管理能力反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理、利用資金的能力。通常來(lái)說(shuō),企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快,資產(chǎn)的利用效率就越高。· 不良貸款比率不良貸款比率逾期貸款/(短期貸款中長(zhǎng)期貸款逾期貸款)不良貸款比率指標(biāo)反映了金融企業(yè)貸款的質(zhì)量水平,其值越小越好。· 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率。在一定時(shí)期內(nèi),流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多,表明以相同的流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)產(chǎn)生的收入越

6、多,流動(dòng)資產(chǎn)的利用效果越好。流動(dòng)資產(chǎn)管理的任何一個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)直接影響流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的變化。通常來(lái)說(shuō),這個(gè)指標(biāo)越大,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)越高效。· 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用來(lái)分析企業(yè)全部資產(chǎn)的運(yùn)用效率。資產(chǎn)管理的任何一個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)影響指標(biāo)值的高低。通常來(lái)說(shuō),這一指標(biāo)也是越好越好。· 長(zhǎng)期資金適合率長(zhǎng)期資金適合率 總資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)/(長(zhǎng)期負(fù)債 + 所有者權(quán)益)長(zhǎng)期資金適合率指標(biāo)反映公司長(zhǎng)期的資金占用與長(zhǎng)期的資金來(lái)源之間的配比關(guān)系。指標(biāo)值小于1,說(shuō)明公司的長(zhǎng)期資金來(lái)源充足,短期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。指標(biāo)值大于1,說(shuō)明其中一部分長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金由短期負(fù)債提供,存在難

7、以償還短期負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)。· 負(fù)債結(jié)構(gòu)比率負(fù)債結(jié)構(gòu)比率=流動(dòng)負(fù)債/長(zhǎng)期負(fù)債負(fù)債結(jié)構(gòu)比率反映企業(yè)的負(fù)債構(gòu)成,一般來(lái)說(shuō)。企業(yè)應(yīng)該用長(zhǎng)期負(fù)債進(jìn)行長(zhǎng)期投資項(xiàng)目,而短期負(fù)債通常用來(lái)維持日常資金營(yíng)運(yùn)的需要。這一指標(biāo)的分析需要結(jié)合企業(yè)的具體情況。如果多為長(zhǎng)期項(xiàng)目投資,該指標(biāo)過(guò)高則說(shuō)明企業(yè)在以短期資金應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期的資金需要,而沒(méi)有充分的運(yùn)用長(zhǎng)期負(fù)債融通資金。企業(yè)將因此經(jīng)常面臨舉借新債的困境,一旦企業(yè)沒(méi)有及時(shí)籌集到新的債務(wù)資金,可能導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)困難,從而陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。該指標(biāo)過(guò)低則表明企業(yè)采用保守的財(cái)務(wù)政策,用長(zhǎng)期債務(wù)來(lái)應(yīng)對(duì)日常需要。雖然這種財(cái)務(wù)政策風(fēng)險(xiǎn)比較小,籌資成本可能高于短期負(fù)債的成本。此指標(biāo)為適度指標(biāo)&

8、#183; 長(zhǎng)期負(fù)債權(quán)益比率長(zhǎng)期負(fù)債權(quán)益比率=長(zhǎng)期負(fù)債/所有者權(quán)益長(zhǎng)期負(fù)債權(quán)益比率指標(biāo)表明了所有者權(quán)益對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)債權(quán)人利益的保障程度。該指標(biāo)值較大,說(shuō)明該企業(yè)采用的是一種比較冒險(xiǎn)的財(cái)務(wù)策略,這一方面表明企業(yè)有較大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),一方面也表明企業(yè)能夠充分的利用財(cái)務(wù)杠桿擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。指標(biāo)值以適度為宜。3)盈利能力指標(biāo)盈利能力是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。利潤(rùn)是投資者取得投資收益,債權(quán)人收取本息的資金來(lái)源,是衡量企業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展能力的重要指標(biāo)。· 主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率=(主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率指標(biāo)反映了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的獲利能力。通常,這個(gè)指標(biāo)越高越好。·

9、; 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率反映主營(yíng)業(yè)務(wù)收入帶來(lái)凈利潤(rùn)的能力。這個(gè)指標(biāo)越高,說(shuō)明企業(yè)每一元的金融業(yè)務(wù)收入所能創(chuàng)造的凈利潤(rùn)越高。這個(gè)指標(biāo)通常越高越好。· 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=利潤(rùn)總額/平均股東權(quán)益凈資產(chǎn)收益率表明所有者每一元錢(qián)的投資能夠獲得多少凈收益。該指標(biāo)通常也是越高越好· 每股收益每股收益=利潤(rùn)總額/年末普通股股份總數(shù)每股收益表明普通股每股能分得的利潤(rùn)。每股收益越大,企業(yè)越有能力發(fā)放股利,從而使投資者得到回報(bào)。通常這個(gè)指標(biāo)越大越好。· 股票獲利率股票獲利率=普通股每股現(xiàn)金股利/普通股股價(jià)股票獲利率指標(biāo)反映現(xiàn)行的股票市

10、價(jià)與所獲得的現(xiàn)金股利的比值。由于企業(yè)的現(xiàn)金流量情況大多數(shù)都不理想,再加上會(huì)計(jì)手法操作的影響,很多報(bào)表上的利潤(rùn)質(zhì)量都不高,并不能用來(lái)發(fā)放股利。因此,股票獲利率更加準(zhǔn)確的反映了投資者從股利發(fā)放中所能夠得到的資金回報(bào)。該指標(biāo)通常要視公司發(fā)展?fàn)顩r而定。· 總資產(chǎn)利潤(rùn)率總資產(chǎn)利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)利潤(rùn)率指標(biāo)反映企業(yè)總資產(chǎn)能夠獲得利潤(rùn)的能力,是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)。該指標(biāo)越高,表明資產(chǎn)利用效果越好,整個(gè)企業(yè)的活力能力越強(qiáng),經(jīng)營(yíng)管理水平越高。該指標(biāo)越高越好。· 主營(yíng)業(yè)務(wù)比率主營(yíng)業(yè)務(wù)比率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/利潤(rùn)總額主營(yíng)業(yè)務(wù)比率指標(biāo)揭示在企業(yè)的利潤(rùn)構(gòu)成中,經(jīng)常性主營(yíng)業(yè)務(wù)利

11、潤(rùn)所占的比率。通常來(lái)說(shuō),企業(yè)要獲得長(zhǎng)足的進(jìn)步依賴于經(jīng)常性主營(yíng)業(yè)務(wù)的積累。該項(xiàng)比率越高,說(shuō)明企業(yè)的盈利越穩(wěn)定。該項(xiàng)指標(biāo)越高越好。· 非經(jīng)常性損益比率非經(jīng)常性損益比率=本年度非經(jīng)常性損益/利潤(rùn)總額非經(jīng)常性損益比率指標(biāo)揭露了企業(yè)運(yùn)用股權(quán)轉(zhuǎn)讓、固定資產(chǎn)處置、投資收益等非經(jīng)常性交易獲得利潤(rùn)的情況。非經(jīng)常性利潤(rùn)對(duì)未來(lái)年度的貢獻(xiàn)較小,一般不具有延續(xù)性,因此不能用來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的獲利能力。該指標(biāo)通常不宜過(guò)高。· 關(guān)聯(lián)交易比率關(guān)聯(lián)交易比率=關(guān)聯(lián)交易業(yè)務(wù)額/凈利潤(rùn)總額關(guān)聯(lián)交易比率指標(biāo)反映關(guān)聯(lián)企業(yè)之間交易產(chǎn)生的利潤(rùn)占整個(gè)利潤(rùn)額的比重。一般,關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的銷售、資產(chǎn)置換等交易不具有延續(xù)性和公平性。

12、該項(xiàng)指標(biāo)越高,表明公司競(jìng)爭(zhēng)能力可能存在大的缺陷。4)成長(zhǎng)能力指標(biāo)成長(zhǎng)能力指標(biāo)是對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與往年相比的縱向分析。通過(guò)成長(zhǎng)能力指標(biāo)的分析,我們能夠大致判斷企業(yè)的變化趨勢(shì)。從而對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展情況做出準(zhǔn)確預(yù)測(cè)· 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率=(本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-上一年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入)/上一年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率指標(biāo)反映公司主營(yíng)業(yè)收入規(guī)模的擴(kuò)張情況。一個(gè)成長(zhǎng)性的企業(yè),這個(gè)指標(biāo)的數(shù)值通常較大。處于成熟期的企業(yè),這個(gè)指標(biāo)可能較低,但是憑借其已經(jīng)占領(lǐng)的強(qiáng)大的市場(chǎng)份額,也能夠保持穩(wěn)定而豐厚的利潤(rùn)。處于衰退階段的企業(yè),這個(gè)指標(biāo)甚至可能為負(fù)數(shù)。這種情況下通常是危險(xiǎn)信號(hào)的紅旗。該指標(biāo)能反

13、映公司未來(lái)的發(fā)展前景。· 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=(本年凈利潤(rùn)-上一年凈利潤(rùn))/上一年凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率指標(biāo)反映企業(yè)獲利能力的增長(zhǎng)情況,反映了企業(yè)長(zhǎng)期的盈利能力趨勢(shì)。該指標(biāo)通常越大越好。· 總資產(chǎn)擴(kuò)張率總資產(chǎn)擴(kuò)張率=(本年資產(chǎn)總額-上一年資產(chǎn)總額)/上一年資產(chǎn)總額總資產(chǎn)擴(kuò)張率反映了企業(yè)總資產(chǎn)的擴(kuò)張程度。通常來(lái)說(shuō),處于成長(zhǎng)期的企業(yè)會(huì)運(yùn)用各種渠道(權(quán)益性籌資,例如新股發(fā)行,配股等;債務(wù)性籌資,發(fā)行債券,舉借各種借款等)來(lái)擴(kuò)張資本規(guī)模,從而進(jìn)行更多的投資項(xiàng)目獲得回報(bào)。該指標(biāo)較高反映了企業(yè)積極擴(kuò)張,但是過(guò)高就包含了一些風(fēng)險(xiǎn)。該指標(biāo)需要綜合分析。· 每股收益增長(zhǎng)率每股收益

14、增長(zhǎng)率=(本年每股收益-上一年每股收益)/上一年每股收益每股收益增長(zhǎng)率指標(biāo)反映了普通股可以分得的利潤(rùn)的增長(zhǎng)程度。該指標(biāo)通常越高越好。5)現(xiàn)金流量指標(biāo)現(xiàn)金流量指標(biāo)反映現(xiàn)金流量信息。按照現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度的權(quán)責(zé)發(fā)生制原則計(jì)算的財(cái)務(wù)指標(biāo)難以全面反映上市公司的真實(shí)財(cái)務(wù)與盈利狀況,用現(xiàn)金流量表示的指標(biāo)能夠與之相互補(bǔ)充。· 每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/年末普通股股數(shù)每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量指標(biāo)是"每股收益"指標(biāo)的修正,反映了利用權(quán)益資本獲得經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈流量的能力。該指標(biāo)通常越高越好。· 現(xiàn)金股利支付率現(xiàn)金股利支付率=本年度發(fā)放的現(xiàn)金股利和/凈利潤(rùn)現(xiàn)金

15、股利支付率指標(biāo)反映公司的股利政策,每一元錢(qián)的凈利潤(rùn)中有多少以現(xiàn)金股利方式發(fā)放給股東。該指標(biāo)應(yīng)具體確定。· 主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率指標(biāo)是"主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率"的修正,反映主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中獲得現(xiàn)金的能力,該指標(biāo)排除了不能回收的壞帳損失的影響,因此較為保守。該指標(biāo)通常越高越好。· 結(jié)構(gòu)分析結(jié)構(gòu)分析=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量/總凈現(xiàn)金流量該結(jié)構(gòu)比率是"主營(yíng)業(yè)務(wù)比率"的現(xiàn)金流量修正,說(shuō)明了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量在總凈現(xiàn)金流量中占的比率。該指標(biāo)也是越高越好。· 營(yíng)業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)

16、量營(yíng)業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量表明了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中以現(xiàn)金形式流入的部分,通常該指標(biāo)越高說(shuō)明營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的質(zhì)量越高。該指標(biāo)越高越好。· 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率=(本年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量-上年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量)/上年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率指標(biāo)反映了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的增長(zhǎng)能力。該指標(biāo)越高越好。非金融企業(yè)指標(biāo)之含義一、序言證星-若山財(cái)務(wù)風(fēng)向標(biāo)測(cè)評(píng)系統(tǒng)將財(cái)務(wù)指標(biāo)分為五大類:償債能力指標(biāo)、資產(chǎn)負(fù)債管理能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、成長(zhǎng)能力指標(biāo)與現(xiàn)金流量指標(biāo)。 二、指標(biāo)說(shuō)明1)償

17、債能力指標(biāo)1、短期償債能力指標(biāo)短期償債能力是企業(yè)償付下一年到的流動(dòng)負(fù)債的能力,是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)狀況是否健康的重要標(biāo)志。企業(yè)債權(quán)人、投資者、原材料供應(yīng)單位等使用者通常都非常關(guān)注企業(yè)的短期償債能力。· 流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 該指標(biāo)表示企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證,反映企業(yè)可用在一年內(nèi)變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力。該指標(biāo)值越大,企業(yè)短期償債能力越強(qiáng),企業(yè)因無(wú)法償還到期的短期負(fù)債而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。但是,該指標(biāo)過(guò)高則表示企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用過(guò)多,可能降低資金的獲利能力。該指標(biāo)值,一般以2為宜。· 速動(dòng)比率速動(dòng)比率=(貨幣資金+短期投資

18、+應(yīng)收票據(jù)+一年內(nèi)應(yīng)收賬款)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)中的存貨可能由于積壓過(guò)久等原因無(wú)法變現(xiàn)或者變現(xiàn)價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于賬面價(jià)值;待攤費(fèi)用一般也不會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金流入。因此,僅以流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最強(qiáng)的部分與流動(dòng)負(fù)債的比值計(jì)算速動(dòng)比率。速動(dòng)比率越高,表明企業(yè)未來(lái)的償債能力越有保證。但是速動(dòng)比率過(guò)高,說(shuō)明企業(yè)擁有過(guò)多的貨幣性資產(chǎn)從而可能資金的獲利能力。該指標(biāo)值,一般以1為宜。· 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=(貨幣資金+短期投資)/流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率是在速動(dòng)比率的基礎(chǔ)上進(jìn)一步修正而得。在速動(dòng)資產(chǎn)的基礎(chǔ)上扣除了應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)。這是最保守的短期償債能力指標(biāo)。· 營(yíng)運(yùn)資本營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債管理能

19、力指標(biāo)該指標(biāo)反映公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額。指標(biāo)值小于0,說(shuō)明公司有無(wú)法償還到期的短期負(fù)債的危險(xiǎn)。該指標(biāo)為適度指標(biāo)。· 流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流比流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流比指標(biāo)衡量公司產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度。該指標(biāo)越大越好。2、長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)長(zhǎng)期償債能力是公司按期支付債務(wù)利息和到期償還本金的能力。在企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的情況下,企業(yè)不能依靠變賣(mài)資產(chǎn)從而償還長(zhǎng)期債務(wù),而需要將長(zhǎng)期借款投入到回報(bào)率高的項(xiàng)目中得到利潤(rùn)來(lái)償還到期債務(wù)。長(zhǎng)期償債能力主要從保持合理的負(fù)債權(quán)益結(jié)構(gòu)角度出發(fā),來(lái)分析企業(yè)償付長(zhǎng)期負(fù)債到期本息的

20、能力。· 資產(chǎn)負(fù)債比率資產(chǎn)負(fù)債比率=負(fù)債平均總額/資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)負(fù)債比率又稱財(cái)務(wù)杠桿系數(shù),該指標(biāo)反映了企業(yè)總資產(chǎn)來(lái)源于債權(quán)人提供的資金的比重,以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況良好的情況下,還可以利用財(cái)務(wù)杠桿的正面作用,得到更多的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況不佳,不但企業(yè)資金實(shí)力不能保證償債的安全,財(cái)務(wù)杠桿還會(huì)發(fā)揮負(fù)面作用導(dǎo)致,導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況越加惡化。這一比率越小,表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。指標(biāo)值以不高于70%為宜。預(yù)警:如果資產(chǎn)負(fù)債率1,說(shuō)明企業(yè)已經(jīng)資不抵債,有瀕臨倒閉的危險(xiǎn)。· 負(fù)債權(quán)益比率負(fù)債權(quán)益比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益又稱產(chǎn)權(quán)比率,反映所有者權(quán)益對(duì)

21、債權(quán)人權(quán)益的保障程度。從另一個(gè)角度反映企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。與資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率兩個(gè)指標(biāo)可以相互印證。· 股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率=股東權(quán)益/總資產(chǎn)該指標(biāo)反映了企業(yè)總資產(chǎn)中,權(quán)益資產(chǎn)占的比例。該指標(biāo)越高,一方面反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn),償債風(fēng)險(xiǎn)越小,但是另一方面也反映了企業(yè)沒(méi)有充分利用負(fù)債資金,存在利用財(cái)務(wù)杠桿的空間。· 有形資產(chǎn)債務(wù)率有形資產(chǎn)債務(wù)率=負(fù)債總額/(總資產(chǎn)-無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)-待攤費(fèi)用-待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失-待處理固定資產(chǎn)凈損失-固定資產(chǎn)清理)企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)時(shí),無(wú)形資產(chǎn)存在難以變現(xiàn)或者減值的危險(xiǎn)。待攤費(fèi)用并不能轉(zhuǎn)變成為現(xiàn)金。待處理財(cái)產(chǎn)損失和固定資產(chǎn)清理科目,往往是

22、企業(yè)懸而未決不愿處理的種種損失,并不能轉(zhuǎn)變成為可以帶來(lái)未來(lái)收益的資產(chǎn)。這是一個(gè)保守的衡量長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)。· 債務(wù)與有形凈值比率債務(wù)與有形凈值比率=負(fù)債總額/(股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn))債務(wù)與有形凈值比率指標(biāo)反映公司債權(quán)人的權(quán)益由所有者提供的有形資產(chǎn)的保障程度,這是一個(gè)保守的衡量長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)。· 利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=稅息前利潤(rùn)/當(dāng)期利息費(fèi)用利息保障倍數(shù)是衡量企業(yè)償付到期利息能力的指標(biāo)。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的息稅前利潤(rùn)相對(duì)于本期所需要支付利息費(fèi)用越多,說(shuō)明企業(yè)支付到期利息的能力越強(qiáng),債權(quán)人的利益就越有保障。該指標(biāo)通常越高越好。預(yù)警:如果利息保障倍數(shù)<1,說(shuō)明企業(yè)存

23、在嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī),不但沒(méi)有還本的能力,連償還分期利息都有困難。2)資產(chǎn)負(fù)債管理能力指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債管理能力反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理、利用資金的能力。通常來(lái)說(shuō),企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快,資產(chǎn)的利用效率就越高。· 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額(期初/2期末/2)· 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率· 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=(主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+期末存貨成本-期初存貨成本)/平均應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率反映本企業(yè)免費(fèi)使用供貨企業(yè)資金的能力。通常來(lái)說(shuō),在債權(quán)人的允許范圍內(nèi),管理者應(yīng)該充分運(yùn)用這樣一筆資金在本單位的占用。指

24、標(biāo)值應(yīng)當(dāng)適度。· 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)反映從購(gòu)進(jìn)原材料開(kāi)始,到付出賬款為止,所經(jīng)歷的天數(shù)。這個(gè)指標(biāo)通常不應(yīng)該超過(guò)信用期,如果過(guò)長(zhǎng),則意味著企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不佳從而無(wú)力清償貨款。如果過(guò)短,表明管理者沒(méi)有充分運(yùn)用這樣一筆流動(dòng)資金。· 存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各個(gè)環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)轉(zhuǎn)效率的一個(gè)綜合性指標(biāo)。一般情況下,存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。存貨周轉(zhuǎn)率高,說(shuō)明存貨的流動(dòng)性較好,存貨的管理也具有較高的效率,銷售形勢(shì)也好。· 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率該指標(biāo)與存貨周轉(zhuǎn)

25、率相對(duì)應(yīng),是從另一角度反映存貨周轉(zhuǎn)狀況。· 不良資產(chǎn)比率不良資產(chǎn)比率=(三年以上應(yīng)收賬款+待攤費(fèi)用+長(zhǎng)期待攤費(fèi)用+待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失+待處理固定資產(chǎn)損失+遞延資產(chǎn))/年末資產(chǎn)總額該指標(biāo)反映公司變現(xiàn)能力差、未來(lái)價(jià)值小的資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。該指標(biāo)通常越小越好。· 營(yíng)業(yè)周期營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)該指標(biāo)反映了企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)周期所經(jīng)歷的天數(shù)。從購(gòu)進(jìn)原材料開(kāi)始,經(jīng)歷了生產(chǎn)過(guò)程中從原材料到半成品到產(chǎn)成品中間的過(guò)程,之后產(chǎn)品售出,直到應(yīng)收賬款收回為止的周期。通常來(lái)說(shuō),營(yíng)業(yè)周期越短,企業(yè)的運(yùn)作效率越高· 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均流動(dòng)資產(chǎn)

26、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率。在一定時(shí)期內(nèi),流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多,表明以相同的流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)可以完成更多的銷售,流動(dòng)資產(chǎn)的利用效果越好。在一定的銷售額情況下,流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高,說(shuō)明平均需要占用的流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)越少,資產(chǎn)的管理越有效。流動(dòng)資產(chǎn)的任何一個(gè)環(huán)節(jié)的管理都會(huì)直接影響流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的變化。通常來(lái)說(shuō),這個(gè)指標(biāo)越大,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)越高效。· 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總額這一比率用來(lái)分析企業(yè)全部資產(chǎn)的運(yùn)用效率。資產(chǎn)管理的任何一個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)影響指標(biāo)值的高低。通常來(lái)說(shuō),這一指標(biāo)也是越好越好。· 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈

27、額/平均固定資產(chǎn)凈值這一指標(biāo)表明一定的銷售收入,平均需要占用的固定資產(chǎn)。同時(shí)也表明,一定數(shù)量的固定資產(chǎn),能夠帶來(lái)多少銷售收入。通常,這一比率越高,公司固定資產(chǎn)利用效率越高。這一指標(biāo)通常是越大越好。· 長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率=(股東權(quán)益+長(zhǎng)期負(fù)債)/(固定資產(chǎn)凈值+長(zhǎng)期投資凈值)該指標(biāo)反映公司長(zhǎng)期的資金占用與長(zhǎng)期的資金來(lái)源之間的配比關(guān)系。指標(biāo)值大于1,說(shuō)明公司的長(zhǎng)期資金來(lái)源充足,短期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。指標(biāo)值小于1,說(shuō)明其中一部分長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金由短期負(fù)債提供,存在難以償還短期負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)。· 負(fù)債結(jié)構(gòu)比率負(fù)債結(jié)構(gòu)比率=流動(dòng)負(fù)債/長(zhǎng)期負(fù)債負(fù)債結(jié)構(gòu)比率反映企業(yè)的負(fù)債構(gòu)成,一般來(lái)說(shuō)。企

28、業(yè)應(yīng)該用長(zhǎng)期負(fù)債進(jìn)行長(zhǎng)期投資項(xiàng)目,而短期負(fù)債通常用來(lái)維持日常資金營(yíng)運(yùn)的需要。這一指標(biāo)的分析需要結(jié)合企業(yè)的具體情況。如果多為長(zhǎng)期項(xiàng)目投資,該指標(biāo)過(guò)高則說(shuō)明企業(yè)在以短期資金應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期的資金需要,而沒(méi)有充分的運(yùn)用長(zhǎng)期負(fù)債融通資金。企業(yè)將因此經(jīng)常面臨舉借新債的困境,一旦企業(yè)沒(méi)有及時(shí)籌集到新的債務(wù)資金,可能導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)困難,從而陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。該指標(biāo)過(guò)低則表明企業(yè)采用保守的財(cái)務(wù)政策,用長(zhǎng)期債務(wù)應(yīng)對(duì)日常需要。雖然這種財(cái)務(wù)政策風(fēng)險(xiǎn)比較小,籌資成本可能高于短期負(fù)債的成本。此指標(biāo)為適度指標(biāo)· 長(zhǎng)期負(fù)債權(quán)益比率長(zhǎng)期負(fù)債權(quán)益比率=長(zhǎng)期負(fù)債/所有者權(quán)益長(zhǎng)期負(fù)債權(quán)益比率指標(biāo)表明了所有者權(quán)益對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)債權(quán)人利益的保

29、障程度。該指標(biāo)值較大,說(shuō)明該企業(yè)采用的是一種比較冒險(xiǎn)的財(cái)務(wù)策略,這一方面表明企業(yè)有較大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),一方面也表明企業(yè)能夠充分的利用財(cái)務(wù)杠桿擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。指標(biāo)值以適度為宜。3)盈利能力指標(biāo)盈利能力是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。利潤(rùn)是投資者取得投資收益,債權(quán)人收取本息的資金來(lái)源,是衡量企業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展能力的重要指標(biāo)。· 主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率=(主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率指標(biāo)反映了主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力。通常,這個(gè)指標(biāo)越高越好。· 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額反映主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入帶來(lái)凈利潤(rùn)的能力。這個(gè)指標(biāo)越高,說(shuō)明企業(yè)每銷售

30、出一元的產(chǎn)品所能創(chuàng)造的凈利潤(rùn)越高。這個(gè)指標(biāo)通常越高越好。· 成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/(主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用)成本費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo)反映企業(yè)每投入一元錢(qián)的成本費(fèi)用,能夠創(chuàng)造的利潤(rùn)凈額。企業(yè)在同樣的成本費(fèi)用投入下,能夠?qū)崿F(xiàn)更多的銷售,或者在一定的銷售情況下,能夠節(jié)約成本和費(fèi)用,這個(gè)指標(biāo)都會(huì)升高。這個(gè)指標(biāo)越高,說(shuō)明企業(yè)的投入所創(chuàng)造的利潤(rùn)越多。這個(gè)指標(biāo)也是越高越好。· 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=利潤(rùn)總額/平均股東權(quán)益凈資產(chǎn)收益率表明所有者每一元錢(qián)的投資能夠獲得多少凈收益。該指標(biāo)通常也是越高越好。· 每股收益每股收益=利潤(rùn)總額/年末普通股股份

31、總數(shù)表明普通股每股所享有的利潤(rùn)。每股收益越大,企業(yè)越有能力發(fā)放股利,從而投資者得到回報(bào)越高。通常這個(gè)指標(biāo)越大越好。· 股票獲利率股票獲利率=普通股每股現(xiàn)金股利/普通股股價(jià)該指標(biāo)反映現(xiàn)行的股票市價(jià)與所獲得的現(xiàn)金股利的比值。由于企業(yè)的現(xiàn)金流量情況大多數(shù)都不理想,再加上會(huì)計(jì)手法操作的影響,很多報(bào)表上的利潤(rùn)質(zhì)量都不高,并不能用來(lái)發(fā)放股利。因此,股票獲利率更加準(zhǔn)確的反映了投資者從股利發(fā)放中所能夠得到的資金回報(bào)。該指標(biāo)通常要視公司發(fā)展?fàn)顩r而定。· 總資產(chǎn)利潤(rùn)率總資產(chǎn)利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)利潤(rùn)率指標(biāo)反映企業(yè)總資產(chǎn)能夠獲得利潤(rùn)的能力,是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)。該指標(biāo)越

32、高,表明資產(chǎn)利用效果越好,整個(gè)企業(yè)的活力能力越強(qiáng),經(jīng)營(yíng)管理水平越高。該指標(biāo)越高越好。· 主營(yíng)業(yè)務(wù)比率主營(yíng)業(yè)務(wù)比率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/利潤(rùn)總額該指標(biāo)揭示在企業(yè)的利潤(rùn)構(gòu)成中,經(jīng)常性主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)所占的比率。通常來(lái)說(shuō),企業(yè)要獲得長(zhǎng)足的進(jìn)步依賴于,主營(yíng)業(yè)務(wù)的積累。該項(xiàng)比率越高,說(shuō)明企業(yè)的盈利越穩(wěn)定。該項(xiàng)指標(biāo)越高越好。· 非經(jīng)常性損益比率非經(jīng)常性損益比率=本年度非經(jīng)常性損益/利潤(rùn)總額該項(xiàng)指標(biāo)揭露了企業(yè)運(yùn)用股權(quán)轉(zhuǎn)讓、固定資產(chǎn)處置、投資收益等非經(jīng)常性交易獲得利潤(rùn)的情況。非經(jīng)常性利潤(rùn)通常對(duì)未來(lái)年度的貢獻(xiàn)較小,不具有延續(xù)性,因此不能用來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的獲利能力。該指標(biāo)通常不宜過(guò)高。· 關(guān)聯(lián)

33、交易比率關(guān)聯(lián)交易比率=關(guān)聯(lián)交易業(yè)務(wù)額/凈利潤(rùn)總額關(guān)聯(lián)交易比率指標(biāo)反映關(guān)聯(lián)企業(yè)之間交易產(chǎn)生的利潤(rùn)占整個(gè)利潤(rùn)額的比重。一般,關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的銷售、資產(chǎn)置換等交易不具有延續(xù)性和公平性。該項(xiàng)指標(biāo)越高,表明公司競(jìng)爭(zhēng)能力可能存在大的缺陷。4)成長(zhǎng)能力指標(biāo)成長(zhǎng)能力指標(biāo)是對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與往年相比的縱向分析。通過(guò)成長(zhǎng)能力指標(biāo)的分析,我們能夠大致判斷企業(yè)的變化趨勢(shì)。從而對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展情況做出準(zhǔn)確預(yù)測(cè)· 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率=(本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-上一年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入)/上一年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率指標(biāo)反映公司主營(yíng)業(yè)收入規(guī)模的擴(kuò)張情況。一個(gè)成長(zhǎng)性的企業(yè),這個(gè)指標(biāo)的數(shù)值通常較大。處于成熟期

34、的企業(yè),這個(gè)指標(biāo)可能較低,但是憑借其已經(jīng)占領(lǐng)的強(qiáng)大的市場(chǎng)份額,也能夠保持穩(wěn)定而豐厚的利潤(rùn)。處于衰退階段的企業(yè),這個(gè)指標(biāo)甚至可能為負(fù)數(shù)。這種情況下通常是危險(xiǎn)信號(hào)的紅旗。該指標(biāo)能反映公司未來(lái)的發(fā)展前景。· 應(yīng)收款項(xiàng)增長(zhǎng)率應(yīng)收款項(xiàng)增長(zhǎng)率=(期末應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收票據(jù)-期初應(yīng)收賬款-期初應(yīng)收票據(jù))/(期初應(yīng)收賬款+期初應(yīng)收票據(jù))該指標(biāo)反映公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的質(zhì)量。如果應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率為正值,并且較大,說(shuō)明主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大部分屬于賒銷,質(zhì)量不高。該指標(biāo)值越小越好。· 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=(本年凈利潤(rùn)-上一年凈利潤(rùn))/上一年凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率指標(biāo)反映企業(yè)獲利能力的增長(zhǎng)情況,反映了企業(yè)長(zhǎng)

35、期的盈利能力趨勢(shì)。該指標(biāo)通常越大越好。· 固定資產(chǎn)投資擴(kuò)張率固定資產(chǎn)投資擴(kuò)張率=(本年固定資產(chǎn)總額-上一年固定資產(chǎn)總額)/上一年固定資產(chǎn)總額該指標(biāo)反映了固定資產(chǎn)投資的擴(kuò)張程度。如果該指標(biāo)較大,說(shuō)明企業(yè)正在進(jìn)行較大規(guī)模的資產(chǎn)擴(kuò)張投資項(xiàng)目,表明企業(yè)長(zhǎng)足的盈利能力能夠有所增強(qiáng)。如果過(guò)大,也需要注意企業(yè)是否盲目投資,導(dǎo)致投資失敗。通常來(lái)說(shuō),處于成長(zhǎng)階段的企業(yè)有更強(qiáng)的投資欲望。該指標(biāo)需要具體分析。· 固定資產(chǎn)成新率固定資產(chǎn)成新率=平均固定資產(chǎn)凈值/平均固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)成新率指標(biāo)反映公司的固定資產(chǎn)成新度。該指標(biāo)越小,說(shuō)明公司固定資產(chǎn)老化,近期重置固定資產(chǎn)可能性越大,支出也越大。該指

36、標(biāo)值應(yīng)當(dāng)聯(lián)系公司成立年度比較。· 資本項(xiàng)目規(guī)模維持率資本項(xiàng)目規(guī)模維持率=固定資產(chǎn)與無(wú)形資產(chǎn)增加額/(折舊費(fèi)用+無(wú)形資產(chǎn)攤銷額)資本項(xiàng)目規(guī)模維持率指標(biāo)反映公司生產(chǎn)能力的維持程度。該指標(biāo)值小于1,說(shuō)明公司的生產(chǎn)規(guī)模萎縮。· 總資產(chǎn)擴(kuò)張率總資產(chǎn)擴(kuò)張率=(本年資產(chǎn)總額-上一年資產(chǎn)總額)/上一年資產(chǎn)總額總資產(chǎn)擴(kuò)張率反映了企業(yè)總資產(chǎn)的擴(kuò)張程度。通常來(lái)說(shuō),處于成長(zhǎng)期的企業(yè)會(huì)運(yùn)用各種渠道(權(quán)益性籌資,例如新股發(fā)行,配股等;債務(wù)性籌資,發(fā)行債券,舉借各種借款等)來(lái)擴(kuò)張資本規(guī)模,從而進(jìn)行更多的投資項(xiàng)目獲得回報(bào)。該指標(biāo)較高反映了企業(yè)積極擴(kuò)張,但是過(guò)高就包含了一些風(fēng)險(xiǎn)。該指標(biāo)需要綜合分析。

37、3; 每股收益增長(zhǎng)率每股收益增長(zhǎng)率=(本年每股收益-上一年每股收益)/上一年每股收益該指標(biāo)反映了普通股可以分得的利潤(rùn)的增長(zhǎng)程度。該指標(biāo)通常越高越好。5)現(xiàn)金流量指標(biāo)現(xiàn)金流量指標(biāo)反映現(xiàn)金流量信息。按照現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度的權(quán)責(zé)發(fā)生制原則計(jì)算的財(cái)務(wù)指標(biāo)難以全面反映上市公司的真實(shí)財(cái)務(wù)與盈利狀況,用現(xiàn)金流量表示的指標(biāo)能夠與之相互補(bǔ)充。· 每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/年末普通股股數(shù)該指標(biāo)是"每股收益"指標(biāo)的修正,反映了利用權(quán)益資本獲得經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈流量的能力。該指標(biāo)通常越高越好。· 現(xiàn)金股利支付率現(xiàn)金股利支付率=本年度發(fā)放的現(xiàn)金股利和/凈利潤(rùn)現(xiàn)

38、金股利支付率指標(biāo)反映公司的股利政策,每一元錢(qián)的凈利潤(rùn)中有多少以現(xiàn)金股利方式發(fā)放給股東。該指標(biāo)應(yīng)具體確定。· 主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率指標(biāo)是“主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率”的修正,反映了完成的銷售中獲得現(xiàn)金的能力,該指標(biāo)排除了不能回收的壞帳損失的影響,因此較為保守。該指標(biāo)通常越高越好。· 現(xiàn)金自給率現(xiàn)金自給率=近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量之和/近三年固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、購(gòu)買(mǎi)存貨所支付的現(xiàn)金、現(xiàn)金股利之和現(xiàn)金自給率指標(biāo)反映了企業(yè)通過(guò)自己的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金,滿足企業(yè)固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)投資、存貨規(guī)模擴(kuò)大以及發(fā)放股利需要的能力。指

39、標(biāo)越高,說(shuō)明企業(yè)現(xiàn)金自給能力越強(qiáng),企業(yè)的資金實(shí)力就越強(qiáng)。該指標(biāo)通常越高越好。· 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金資本性支出比率經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金資本性支出比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)增加額經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金資本性支出比率指標(biāo)反映公司長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的比率。指標(biāo)值大于1,說(shuō)明增加的長(zhǎng)期資產(chǎn)可以由企業(yè)自身的資金解決。該指標(biāo)通常越大越好。· 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金折舊費(fèi)用比率經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金折舊費(fèi)用比率=折舊費(fèi)用/經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金折舊費(fèi)用比率指標(biāo)反映公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性。指標(biāo)值越大,經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越穩(wěn)定。該指標(biāo)通常越大越好。· 結(jié)構(gòu)分析結(jié)構(gòu)分析

40、=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量/總凈現(xiàn)金流量該結(jié)構(gòu)比率是“主營(yíng)業(yè)務(wù)比率”的現(xiàn)金流量修正,說(shuō)明了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量在總凈現(xiàn)金流量中占的比率。該指標(biāo)也是越高越好。· 營(yíng)業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量營(yíng)業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量表明了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中以現(xiàn)金形式流入的部分,通常該指標(biāo)越高說(shuō)明營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的質(zhì)量越高。該指標(biāo)越高越好。· 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率=(本年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量-上年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量)/上年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率指標(biāo)反映了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的增長(zhǎng)能力。該指標(biāo)越高越好

41、。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)公式匯總1、利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+風(fēng)險(xiǎn)附加率2、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 3、速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債 4、保守速動(dòng)比率(現(xiàn)金短期證券+應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款凈額)/流動(dòng)負(fù)債 5、營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 6、存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=銷售成本/平均存貨 其中:平均存貨=(存貨年初數(shù)+存貨年末數(shù))/2 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=(平均存貨*360)/銷售成本 7、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)=銷售收入/平均應(yīng)收賬款 其中:銷售收入為扣除折扣與折讓后的凈額;應(yīng)收賬款是未扣除壞賬準(zhǔn)備的金額 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=(平均應(yīng)收賬款*360)

42、/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 8、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=銷售收入/平均流動(dòng)資產(chǎn) 9、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額 10、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額 11、產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益 12、有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/(股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值) 13、已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用 14、銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入*100% 15、銷售毛利率=(銷售收入-銷售成本)/銷售收入*100% 16、資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額 17、凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)(或年末凈資產(chǎn))*100% 或銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)或資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)18、權(quán)益乘數(shù)=平均資產(chǎn)總額/平均所有

43、者權(quán)益總額=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率) 19、平均發(fā)行在外普通股股數(shù)=(發(fā)行在外的普通股數(shù)*發(fā)行在在外的月份數(shù))/12 20、每股收益=凈利潤(rùn)/年末普通股份總數(shù)=(凈利潤(rùn)-優(yōu)先股利)/(年末股份總數(shù)-年末優(yōu)先股數(shù)) 21、市盈率=普通股每市價(jià)/每股收益 22、每股股利=股利總額/年末普通股總數(shù) 23、股票獲利率=普通股每股股利/每股市價(jià) 24、市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn) 25、股利支付率=普通股每股股利/普通股每股凈收益*100% 26、股利保障倍數(shù)=股利支付率的倒數(shù)=普通股每股凈收益/普通股每股股利27、留存盈利比率=(凈利潤(rùn)-全部股利)/凈利潤(rùn)*100% 28、每股凈資產(chǎn)=年末股東權(quán)益(扣除

44、優(yōu)先股)/年末普通股數(shù) 29、現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/本期到期的債務(wù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/(到期長(zhǎng)期債務(wù)+應(yīng)付票據(jù))30、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債 31、現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入/債務(wù)總額 32、銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/銷售額 33、每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/普通股數(shù) 34、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)*100% 35、現(xiàn)金滿足投資比=近5年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和 36、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量/每股現(xiàn)金股利 37、凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)凈收益/凈收益=(凈收益-非經(jīng)營(yíng)收益)/凈收益 38、現(xiàn)金營(yíng)

45、運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈收益/經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金(=凈收益-非經(jīng)營(yíng)收益+非付現(xiàn)費(fèi)用) 39、外部融資額=(資產(chǎn)銷售百分比-負(fù)債銷售百分比)*新增銷售額-銷售凈利率x(1-股利支付率)x預(yù)測(cè)期銷售額 或=外部融資銷售百分比*新增銷售額 40、銷售增長(zhǎng)率=新增額/基期額 或=計(jì)劃額/基期額-1 41、新增銷售額=銷售增長(zhǎng)率*基期銷售額 42、外部融資增長(zhǎng)比=資產(chǎn)銷售百分比-負(fù)債銷售百分比-銷售凈利*(1+增長(zhǎng)率)/增長(zhǎng)率*(1-股利支付率) 如為負(fù)數(shù)說(shuō)明有剩余資金 43、可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*收益留存率*期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù) 或=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*收益留存率*期末權(quán)益乘數(shù)/(1-銷

46、售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*收益留存率*期末權(quán)益乘數(shù)) P現(xiàn)值 i利率 I利息 S終值 n時(shí)間 r名義利率 M每年復(fù)利次數(shù) 44、復(fù)利終值S=P(S/P,i,n) 復(fù)利現(xiàn)值P=S(P/S,i,n) 45、普通年金終值:S=A(1+i)n-1/i 或=A(S/A,i,n) 46、年償債基金:A=S*i/(1+i)n-1 或=S(A/S,i,n) 47、普通年金現(xiàn)值:P=A1-(1+i)-n/i 或=A(P/A,i,n) 48、投資回收額:A=Pi/1-(1+i)-n 或=P(A/P,i,n) 49、預(yù)付年金的終值:S=A(1+i)(n+1)-1/i 或=A(S/A,i,n+1)-1 50、預(yù)付年金的

47、現(xiàn)值:P=A【1-(1+i)-(n-1)/i】+1 或:A(P/A,i,n-1)+1 51、遞延年金現(xiàn)值:一:P=A(P/A,i,n+m)-(P/A,i,m) 二、P=A(P/A,i,n)*(P/F,i,m) m遞延期數(shù) 52、永續(xù)年金現(xiàn)值:P=A/i 年金=年金現(xiàn)值/復(fù)利現(xiàn)值 53、名義利率與實(shí)際利率的換算:i=(1+r/m)m-1 式中:r為名義利率;m為年復(fù)利次數(shù) 54、債券價(jià)值:分期付息,到期還本=利息年金現(xiàn)值+本金復(fù)利現(xiàn)值 純貼現(xiàn)=面值/(1+必要報(bào)酬率)n (面值到期一次還本付息的按本利和支付) 平息債券=年付利息/年付息次數(shù)(P/A,必要報(bào)酬率/次數(shù),次數(shù)*年數(shù))+(P/S,必要

48、報(bào)酬率/次數(shù),次數(shù)*年數(shù)) 永久債券=利息額/必要報(bào)酬率55、債券購(gòu)進(jìn)價(jià)格=每年利息*年金現(xiàn)值系數(shù)+面值*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 56、債券到期收益率=利息+(本金-買(mǎi)價(jià))/年數(shù)/(本金+買(mǎi)價(jià))/2 V股票價(jià)值 P市價(jià) g增長(zhǎng)率 D股利 R預(yù)期報(bào)酬率 Rs必要報(bào)酬率t第幾年股利 57、股票一般模式:P=Dt/(1+Rs)t 零成長(zhǎng)股票:P=D/Rs 固定成長(zhǎng):P=D0*(1+g)t/(1+Rs)t=D0*(1+g)/Rs-g=D1/Rs-g 58、總報(bào)酬率=股利收益率+資本利得收益率=D1/P+資本利得/P 59、預(yù)期報(bào)酬率=(D1/P)+g 60、期望值: 、方差: 標(biāo)準(zhǔn)方差: 61、證券組合的預(yù)期報(bào)

49、酬率=(某種證券預(yù)期報(bào)酬率*該種證券在全部金額中的比重) m證券種類 A某證券在投資總額中的比例 j種與種證券報(bào)酬率的協(xié)方差 j種與種報(bào)酬率之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù) Q某種證券的標(biāo)準(zhǔn)差證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差: 62、總期望報(bào)酬率=投資于風(fēng)險(xiǎn)組合的比例*風(fēng)險(xiǎn)組合期望報(bào)酬率+投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例*無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 總標(biāo)準(zhǔn)差=Q*風(fēng)險(xiǎn)組合標(biāo)準(zhǔn)差 63、資本資產(chǎn)定價(jià)模型: 64、證券市場(chǎng)線:個(gè)股要求收益率Ki=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率Rf+(平均股票要求收益率m-Rf) 65、貼現(xiàn)指標(biāo):凈現(xiàn)值=現(xiàn)金流入現(xiàn)值-現(xiàn)金流出現(xiàn)值現(xiàn)值指數(shù)=現(xiàn)金流入現(xiàn)值/現(xiàn)金流出現(xiàn)值 內(nèi)含報(bào)酬率:每年流入量相等 原始投資/每年相等現(xiàn)金流入量=(P/A,i,

50、n) 不等時(shí)用試誤法66、非貼現(xiàn)指標(biāo):回收期不等或分幾年投入=n+n年未回收額/n+1年現(xiàn)金流出量相等時(shí)同內(nèi)含 會(huì)計(jì)收益率=年均凈收益/原始投資額 67、投資人要求的收益率(資本成本)=債務(wù)比重*利率*(1-所得稅)+所有者權(quán)益比重*權(quán)益成本 68、固定平均年成本=(原值+運(yùn)行成本-殘值)/使用年限 或=(原值+運(yùn)行成本現(xiàn)值之和-殘值現(xiàn)值)/年金現(xiàn)值系數(shù) 69、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=稅后凈利潤(rùn)+折舊=收入(1-所得稅)-付現(xiàn)成本(1-所得稅)+折舊*稅率 70、調(diào)整現(xiàn)金流量法:調(diào)后凈現(xiàn)值=a*現(xiàn)金流量期望值/(1+無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)t a肯定當(dāng)量 71、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法:調(diào)后凈

51、現(xiàn)值=預(yù)期現(xiàn)金流量/(1+風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率)t 投資者要求的收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+B *(市場(chǎng)平均報(bào)酬率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率) 項(xiàng)目要求的收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+項(xiàng)目的B *(市場(chǎng)平均報(bào)酬率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率) 72、凈現(xiàn)值=實(shí)體現(xiàn)金流量/實(shí)體加權(quán)平均成本-原始投資 =股東現(xiàn)金流量/股東要求的平均率-股東投資 73、B權(quán)益=B資產(chǎn)*(1+負(fù)債/權(quán)益) B資產(chǎn)=B權(quán)益/(1+負(fù)債/權(quán)益) 74、現(xiàn)金返回線R= 上限=3*現(xiàn)金返回線-2*下限 75、收益增加=銷量增加*單位邊際貢獻(xiàn) 76、應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=日銷售額*平均收現(xiàn)期*變動(dòng)成本率*資本成本 平均余額=日銷售額*平均收現(xiàn)期 占用資金=平均余額*變動(dòng)成本率

52、 77、折扣成本增加=新銷售水平*新折扣率*享受折扣比例-舊銷售水平*舊折扣率*享受折扣的顧客比例 78、訂貨成本=訂貨固定成本+年需要量/每次進(jìn)貨量*每次訂貨變動(dòng)成本 取得成本=訂貨成本+購(gòu)置成本=訂貨固定成本+訂貨變動(dòng)成本+購(gòu)置成本儲(chǔ)存成本=儲(chǔ)存固定成本+儲(chǔ)存單位變動(dòng)成本*每次進(jìn)貨量/2 存貨總成本=取得成本+儲(chǔ)存成本+缺貨成本 K每次訂貨成本 D總需量 Kc單位儲(chǔ)存成本 N訂貨次數(shù) u單價(jià) p日送貨量 d日耗用量 79、經(jīng)濟(jì)訂貨量(Q*)= 總成本= 最佳訂貨次數(shù)(N*)=D/Q* 經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金=Q*/2*u 最佳訂貨周期=1/N* 陸續(xù)進(jìn)貨的Q*= 總成本= 80、再訂貨點(diǎn)=交貨

53、時(shí)間*平均日需求量+保險(xiǎn)儲(chǔ)備 缺貨量=交貨時(shí)間*平均日需求量 保險(xiǎn)儲(chǔ)備總成本=缺貨成本+保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本=單位缺貨成本*缺貨量*N+保險(xiǎn)儲(chǔ)備*Kc 81、放棄現(xiàn)金折扣的成本=CD/(1-CD)x( 360/N x 100%) 式中:CD為現(xiàn)金折扣的百分比;N為失去現(xiàn)金折扣延期付款天數(shù),等于信用期與折扣期之差 82、實(shí)際利率=名義利率/1-補(bǔ)償性余額或=利息/本金 83、債券發(fā)行價(jià)格=面值/(1+市場(chǎng)利率)n+(利息/(1+市場(chǎng)利率)n)=面值現(xiàn)值+利息年金現(xiàn)值 84、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格 85、發(fā)放股票股利后的每股收益(市價(jià))=發(fā)放前每股收益(市價(jià))/(1+股票股利發(fā)放率) 86

54、、銀行借款成本:Ki=I(1-T)/L(1-f)=i*L*(1-T)/L(1-f) 或=i(1-T) (當(dāng)f忽略不計(jì)時(shí)) 式中:Ki-銀行借款成本;I-年利息;L-籌資總額;T-所得稅稅率;i利率;f-籌資費(fèi)率 考慮時(shí)間價(jià)值的稅前成本(K): L(1-F)=I/(1+K)t+本金/(1+K)n 稅后成本=稅前成本*(1-T) 87、債券成本:Kb=I(1-T)/B0(1-f)=B*i*(1-T)/B0(1-f) 式中:Kb-債券成本;I-每利息; T-所得稅稅率;B-面值;i-票面利率;B0-籌資額(按發(fā)行價(jià)格);f-籌資費(fèi)率 88、留存收益成本:股利增長(zhǎng)模型=本年股利(1+g)/市價(jià)+g 風(fēng)

55、險(xiǎn)溢價(jià)法=債務(wù)成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 資本資產(chǎn)定價(jià)模型=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+B(平均風(fēng)險(xiǎn)必要報(bào)酬率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率) 89、普通股成本=D1/P(1-f)+g 式中:D1-第1年股利;V0-市價(jià);g-年增長(zhǎng)率 90、籌資突破點(diǎn)=可用某特定成本籌集到的某種資金額/該種資金在資本結(jié)構(gòu)中所占的比重 91、加權(quán)平均資金成本:Kw=Wj*Kj 式中:Kw為加權(quán)平均資金成本;Wj為第j種資金占總資金的比重;Kj為第j種資金的成本 92、籌資總額分界點(diǎn)=TFi/Wi 式中:TFi為第i種籌資方式的成本分界點(diǎn);Wi為目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)中第i種籌資方式所占比例 p-單價(jià) V-單位變動(dòng)成本 F-總固定成本 S-銷售額 VC-總變動(dòng)成本

56、 Q-銷售量 N-普通股數(shù) 93、經(jīng)營(yíng)杠桿DOL=Q(p-V)/Q(p-V)-F=(S-VC)/(S-VC-F) 財(cái)務(wù)杠桿DFL=EBIT/(EBIT-I) 總杠桿DCL=DOL*DFL SF償債基金 94、每股收益無(wú)差別點(diǎn):(EBIT1-I1)(1-T)-SF/N1=(EBIT2-I2)(1-T)-SF/N2 當(dāng)EBIT大于無(wú)差別點(diǎn)時(shí),負(fù)債籌資有利;當(dāng)EBIT小于無(wú)差別點(diǎn)時(shí),普通股集籌資有利 95、總價(jià)值(V)=股票價(jià)值(S)+債券價(jià)值(B) S=(EBIT-I)(1-T)/Ks Ks-權(quán)益資本成本(按資本資產(chǎn)模型計(jì)算) 加權(quán)平均資本成本=稅前債務(wù)資本成本*(B/V)*(1-T)+Ks*(S

57、/V) 或=(個(gè)別資本成本*個(gè)別資本占全部資本的比重) 96、材料分配率=材料實(shí)際總消耗量或?qū)嶋H成本/產(chǎn)品材料定額銷量或定額成本之和 人工(制造費(fèi)用)分配率=生產(chǎn)工人工資(制造費(fèi)用)總額/各產(chǎn)品實(shí)用(定額、機(jī)器)工時(shí)之和輔助生產(chǎn)單位成本=輔助費(fèi)用總額/產(chǎn)品或勞務(wù)總量(不含對(duì)輔助各車(chē)間提供的產(chǎn)品或勞務(wù)) 各受益車(chē)間、產(chǎn)品、部門(mén)應(yīng)分配的費(fèi)用=輔助生產(chǎn)的單位成本*耗用量 97、在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=在產(chǎn)品數(shù)量*完工程度 產(chǎn)成品成本=單位成本*產(chǎn)成品產(chǎn)量 單位成本=月初在產(chǎn)品成本+本月生產(chǎn)費(fèi)用/(產(chǎn)成品產(chǎn)量+月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量) 月末在產(chǎn)品成本=單位成本*約當(dāng)產(chǎn)量 98、月末在產(chǎn)品成本=在產(chǎn)品數(shù)量*在產(chǎn)品定額單位成本 產(chǎn)成品總成本=(月初在產(chǎn)品成本+本月費(fèi)用)-月末在產(chǎn)品成本 產(chǎn)成品單位成本=產(chǎn)成品總成本/產(chǎn)成品產(chǎn)量 99、材料分配率=(月初在產(chǎn)品實(shí)際成本+本月投入的實(shí)際成本)/(完工產(chǎn)品定額材料成本+月末在產(chǎn)品定額成本) 工資分配率=(月初在產(chǎn)品實(shí)際工資+本月投入的實(shí)際工資)/(完工產(chǎn)品定額工時(shí)+月末在產(chǎn)品定額工時(shí)) 在產(chǎn)品應(yīng)分配的材料(工資)成本=在產(chǎn)品定額材料(工資)成本*材料(工資)分配率 完工產(chǎn)品

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