山東大學(xué)2016財務(wù)管理學(xué)1試卷及答案

1、、單項選擇題1. 下列各項中屬于籌資企業(yè)可利用商業(yè)信用的是（ C ）A預(yù)付貨款B賒銷商品C賒購商品D融資租賃2. 資金時間價值相當(dāng)于沒有風(fēng)險和通貨膨脹條件下的（ C ）A. 利息率B.額外收益C. 社會平均資金利潤率D利潤3. 在證券投資中，因通貨膨脹帶來的風(fēng)險是（ B ）A違約風(fēng)險B購買力風(fēng)險C.利息率風(fēng)險D.流動性風(fēng)險4. 股票投資的主要缺點是（ D ）A. 投資收益小B.市場流動性差C.購買力風(fēng)險高D投資風(fēng)險大5. 下列各項目中，不屬于自然性籌資”的是（C ）A.應(yīng)付工資B.應(yīng)付帳款C短期借款D應(yīng)交稅金6. 某公司負(fù)債和權(quán)益籌資額的比例為2: 5,綜合資金成本率為12%,若資金成本和資金

2、結(jié)構(gòu)不變，則當(dāng)發(fā)行100萬元長期債券時，籌資總額分界點為（ B ）A.1200萬元B.350萬元C.200萬元D.100萬元7. 某企業(yè)需借入資金 90萬元，由于銀行要求保持10%的補償性余額，則企業(yè)應(yīng)向銀行申請借款的數(shù)額為（C ）oA.81萬元B.90萬元C.100萬元D.99萬元&某公司2000年息稅前利潤為 6000萬元，實際利息費用為1000萬元，則該公司 2001年的財務(wù)杠桿系數(shù)為（B ）A.6B.1.2C. 0.83D.2融資租賃最大的優(yōu)點是（A ）A.成本低B.風(fēng)險小C.能最快形成生產(chǎn)能力D.不需支付利息9. 每股盈余無差別點是指兩種籌資方案下，普通股每股收益相等時的A.

3、成本總額B.籌資總額C.資金結(jié)構(gòu)D.息稅前利潤或收入二、多項選擇題請將其選出填入括號在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，中。1. 下列屬于長期資金主要籌集方式的是（CD ）A.預(yù)收賬款B.融資租賃C.發(fā)行股票D.發(fā)行長期債券E.應(yīng)付票據(jù)2. 下列屬于由公司過高的信用標(biāo)準(zhǔn)帶來的有（ABD ）A.喪失很多銷售機會B.降低違約風(fēng)險C.擴大市場占有率D.減少壞賬費用E.增大壞賬損失3下列項目中屬于與收益無關(guān)的項目有（ADE ）A.出售有價證券收回的本金B(yǎng).出售有價證券獲得的投資收益C.折舊額D購貨退出E.償還債務(wù)本金4.下列能夠計算營業(yè)現(xiàn)金流量的公式有（ ABCDE）A. 稅后收入-

4、稅后付現(xiàn)成本+稅負(fù)減少B. 稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊抵稅C. 收入x （ 1稅率）付現(xiàn)成本x （1稅率）+折舊x稅率D. 稅后利潤+折舊E. 營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅8所有者通過經(jīng)營者損害債權(quán)人利益的常見形式是（ ABC ）o23A. 未經(jīng)債權(quán)人同意發(fā)行新債券B. 未經(jīng)債權(quán)人同意向銀行借款C. 投資于比債權(quán)人預(yù)計風(fēng)險要高的新項目D. 不盡力增加企業(yè)價值E. 改變經(jīng)營戰(zhàn)略三、判斷題判斷下列各題正誤，正確的打“V”，錯誤的打“X”1. 現(xiàn)值指數(shù)是一個相對數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率，而凈現(xiàn)值是一個絕對數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率。(F )2. 投資方案的回收期越長，表明該方案的風(fēng)險程度越小。(F )3.

5、 在利率相同的情況下，第8年末1元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)大于第6年末1元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。(F )4不論企業(yè)財務(wù)狀況如何，企業(yè)必須支付到期的負(fù)債及利息，所以債務(wù)籌資風(fēng)險較大。(T )5已知某固定資產(chǎn)投資項目，投產(chǎn)后每年可獲得凈利潤100萬元，年折舊額為150萬元，項目期滿有殘值50萬元。據(jù)此可以判斷，該項目經(jīng)營期最后一年的凈現(xiàn)金流量為300萬元。(T )6資本成本從內(nèi)容上包括籌資費用和用資費用兩部分，兩者都需要定期支付。(T )7經(jīng)營風(fēng)險任何企業(yè)都存在，而財務(wù)風(fēng)險只有當(dāng)負(fù)債比率達到50%以上的企業(yè)才存在。(F )8企業(yè)以前年度未分配的利潤，不得并入本年度的利潤內(nèi)向投資者分配，以免過度分利。(F )9股票

6、上市便于確定公司價值，確定公司增發(fā)新股的價格。(T )10.企業(yè)在提取法定盈余公積金以前，不得向投資者分配利潤。(T )四、簡答題1. 簡述資金成本的概念和作用。2. 為什么對投資方案的評價必須以現(xiàn)金流量而不是利潤的估價為基礎(chǔ)？五、計算題1. 企業(yè)有一筆5年后到期的長期借款 100萬元，年復(fù)利利率為 8%。試問：(1) 每年年末償還，應(yīng)償還多少 ？(2) 每年年初償還，應(yīng)償還多少 ？已知：(P/A,8%,5 ) =3.9927 ,(P/F,8%,5)=0.6806 ,( F/A,8%,5 ) =5.866 , ( F/P,8%,5) =1.469。2. 某企業(yè)發(fā)行在外的股份總額為5000萬股，

7、今年凈利潤為 4000萬元。企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財務(wù)杠桿系數(shù)為 3，假設(shè)明年的銷售量增加 5%。要求計算：(1 )企業(yè)的復(fù)合杠桿系數(shù)；(2)每股收益的變動率；(3) 今年的每股收益。3某企業(yè)資本結(jié)構(gòu)及個別資本成本資料如下:資本結(jié)構(gòu)金額(萬兀)相關(guān)資料長期借款200年利息率8%,借款手續(xù)費不計長期債券400年利息率9%,籌資費率4%普通股股本800每股面值10兀，共計80萬股，本年每股股利1兀， 普通股股利年增長率為 5%,籌資費率為4%留存收益600合計2000企業(yè)所得稅稅率為 40%要求計算：(1) 各種資本的比重；(2) 加權(quán)平均資本成本。4. 某項目的經(jīng)濟壽命期為5年，每年現(xiàn)金流量數(shù)

8、據(jù)分別為：NCFo=-75000元，NCF1=30000元,NCF2=25000 元，NCF3=28000 元，NCF4=25000 元，NCF5=20000 元。假設(shè)項目的必要報酬率為 10%。已知：(P/F, 10%, 1) =0.9091 , (P/F, 10%, 2) =0.8264, (P/F, 10%, 3) =0.7513,(P/F, 10% , 4) =0.6830 , (P/F, 10% , 5) =0.6209。要求： (1)計算該項目的投資回收期；(2)計算該項目的凈現(xiàn)值。參考答案：四、簡答題參考答案1.資金成本是企業(yè)為籌集和使用資本付出的代價。（5分）資金成本是企業(yè)籌資

9、決策的重要依據(jù)；是評價投資項目是否可行的一個重要尺度；是衡量企 業(yè)經(jīng)營業(yè)績的一項重要標(biāo)準(zhǔn)。（5分）2.（1）整個項目壽命期內(nèi)，利潤總計與現(xiàn)金凈流量總是相等的，所以用現(xiàn)金流量取代利潤是有 可靠的基礎(chǔ)；（4分）（2）利潤的計算額在各年的分布受折舊方法、存貨計價方法、費用分配方法、成本計算方法 等人為因素影響，而現(xiàn)金流量在各年的分布基本上不受這些因素的影響，可以保證項目評價的 客觀性和科學(xué)性；（3分）（3） 采用現(xiàn)金流量有利于合理考慮貨幣時間價值因素。（3分）五、計算題參考答案1. （1） AX （F/A, 8%, 5） =100AX5.866 =100A=17.05（萬元）（5 分）（2）A X（

10、 F/A, 8%, 5） （1+8%）=100AX5.866 （X+8%）=100A=15.79（萬元）（5 分）2.（1） DCL=DOL DFL=2X 3=6（5 分）（2）DCL=5%/每股收益的變動率=6每股收益的變動率=30%（3分）（3）去年每股收益=4000萬元/5000股=0.8今年每股收益=0.8 X1+30%）=1.04（萬元/股）（2分）3.（1）（5 分）長期借款20010%長期債券40020%普通股股本80040%留存收益60030%合計2000100%(2)8%X ( 1-40% ) X10%+9%/ ( 1-4% ) X ( 1-40% ) X20%+1/10(1-4%) +5%X40%+ (1/10+5%) X30%=4.8%X10%+5.625X20%+15.42%X40%+15% 30%=12.273%(5 分)4.(1)NCF1+NCF2+NCF3=83000(83000-75000) / NCF4=0.32(2 分)2+0.