最常用財務(wù)指標(biāo)計算公式、分析和解釋(2023220356)

1、常用財務(wù)指標(biāo)計算公式、分析和解釋一、償債能力指標(biāo)分析一短期償債能力分析 企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有流動比率、 速動比率 和現(xiàn)金流動負(fù)債比率。1. 流動比率流動比率 =流動資產(chǎn) /流動負(fù)債 意義：表達企業(yè)的歸還短期債務(wù)的能力。流動比率越高， 說明企業(yè)短期償債能力越強。 國際上通常認(rèn)為， 流動比率的下限 為 100%，流動比率等于 200% 時較為適當(dāng)。分析提示：低于正常值，企業(yè)的短期償債風(fēng)險較大。一般 情況下，營業(yè)周期、 流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速 度是影響流動比率的主要因素。2. 速動比率速動比率 =速動資產(chǎn) /流動負(fù)債意義：速動比率越高， 說明企業(yè)歸還流動負(fù)債的能力越強。

2、因為流動資產(chǎn)中， 尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨， 因 此將流動資產(chǎn)扣除存貨再與流動負(fù)債比照， 以衡量企業(yè)的短期償 債能力。通常認(rèn)為，速動比率等于 100%時較為適當(dāng)。分析提示：低于 1 的速動比率通常被認(rèn)為是短期償債能力 偏低。影響速動比率的可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能 力，賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非?？煽?。3. 現(xiàn)金流動負(fù)債比率現(xiàn)金流動負(fù)債比率 =年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 /年末流動負(fù)債 意義： 該指標(biāo)越大， 說明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量 越多，越能保障企業(yè)按期歸還到期債務(wù)。短期償債能力分析總提示： 1增加變現(xiàn)能力的因素：可以動用的銀行貸款指標(biāo)； 準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期

3、資產(chǎn)；償債能力的聲譽。 2減弱變現(xiàn)能力的因素：未作記錄的或有負(fù)債；擔(dān)保 責(zé)任引起的或有負(fù)債。二長期償債能力分析 企業(yè)長期償債能力的衡量指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、 產(chǎn)權(quán)比 率和已獲利息倍數(shù)三項。1. 資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 意義： 反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。 該指標(biāo) 也被稱為舉債經(jīng)營比率。 資產(chǎn)負(fù)債率越小， 說明企業(yè)長期償債能 力越強。分析提示：負(fù)債比率越大，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險越大，獲 取利潤的能力也越強。如果企業(yè)資金缺乏，依靠欠債維持，導(dǎo)致 資產(chǎn)負(fù)債率特別高， 償債風(fēng)險就應(yīng)該特別注意了。 資產(chǎn)負(fù)債率在 55 65，比擬合理、穩(wěn)?。坏竭_ 80及以上時，應(yīng)視為發(fā) 出

4、預(yù)警信號，企業(yè)應(yīng)提起足夠的注意。2. 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率 =負(fù)債總額 /所有者權(quán)益總額意義： 反映債權(quán)人與股東提供的資本的相比照例。 反映企 業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、 穩(wěn)定。 同時也說明債權(quán)人投入資本受到 股東權(quán)益的保障程度。分析提示：一般說來，產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險、高報酬的財 務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。從股東來 說，在通貨膨脹時期，企業(yè)舉債，可以將損失和風(fēng)險轉(zhuǎn)移給債權(quán) 人；在經(jīng)濟繁榮時期，舉債經(jīng)營可以獲得額外的利潤；在經(jīng)濟萎 縮時期，少借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財務(wù)風(fēng)險。3. 利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù) =息稅前利潤總額 / 利息支出 =利潤總額 + 財務(wù)費用 /財務(wù)費用中的利息支

5、出 +資本化利息意義： 企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費用的比率， 用以衡量企 業(yè)償付借款利息的能力。 只要利息保障倍數(shù)足夠大， 企業(yè)就有充 足的能力償付利息。分析提示： 企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤， 才能保證負(fù)擔(dān) 得起資本化利息。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)的債務(wù)利息壓力越小。二、營運能力指標(biāo)分析一人力資源營運能力分析 人力資源營運能力通常采用勞動效率指標(biāo)來分析。勞動效率 =營業(yè)收入或凈產(chǎn)值 /平均職工人數(shù)分析提示： 對企業(yè)勞動效率進行考核評價主要是采用比擬 的方法， 例如將實際勞動效率與本企業(yè)方案水平、 歷史先進水平 或同行業(yè)平均先進水平等指標(biāo)進行比照。二生產(chǎn)資料營運能力分析 生產(chǎn)資料的營運能力實際上就是

6、企業(yè)的總資產(chǎn)及其各個 組成要素的營運能力。 資產(chǎn)營運能力的強弱關(guān)鍵取決于資產(chǎn)的周 轉(zhuǎn)速度， 通常用周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期來表示。 周轉(zhuǎn)率是企業(yè)在一定時 期內(nèi)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)額與平均余額的比率， 它反映企業(yè)資產(chǎn)在一定時 期的周轉(zhuǎn)次數(shù)。周轉(zhuǎn)期是周轉(zhuǎn)次數(shù)的倒數(shù)與計算期天數(shù)的乘積， 反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。其計算公式為：周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)=周轉(zhuǎn)額一資產(chǎn)平均余額周轉(zhuǎn)期周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)一周轉(zhuǎn)次數(shù)=資產(chǎn)平均余額X計算期天數(shù)一周轉(zhuǎn)額具體地說，生產(chǎn)資料營運能力分析可以從以下幾個方面進 行分析。1. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù) =主營業(yè)務(wù)收入凈額 /平均應(yīng) 收賬款余額主營業(yè)務(wù)收入凈額 =主營業(yè)務(wù)收入 -銷售折扣

7、與折讓 平均應(yīng)收賬款余額 =應(yīng)收賬款余額年初數(shù) +應(yīng)收賬款余額 年末數(shù)一 2意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，說 明收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動性強，短期償債能力強；可以 減少收賬費用和壞賬損失。分析提示： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率， 要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考 慮。以下幾種情況使用該指標(biāo)不能反映實際情況：第一，季節(jié)性 經(jīng)營的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使 用現(xiàn)金結(jié)算的銷售； 第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。2. 存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù) =主營業(yè)務(wù)本錢 / 期初存貨 +期 末存貨 /2意義：存貨周轉(zhuǎn)率高， 說明存貨變現(xiàn)速度快， 周轉(zhuǎn)額較大， 資金占用水平較低

8、。分析提示： 存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平， 存貨周轉(zhuǎn)率 越高，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng) 收賬款的速度越快。 它不僅影響企業(yè)的短期償債能力， 也是整個 企業(yè)管理的重要內(nèi)容。3. 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 周轉(zhuǎn)次數(shù) =主營業(yè)務(wù)收入凈額 /期初 流動資產(chǎn) +期末流動資產(chǎn) /2意義： 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好， 說明以相同的流動資產(chǎn) 完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動資產(chǎn)利用效果越好。分析提示： 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要結(jié)合存貨、 應(yīng)收賬款一并進 行分析， 和反映盈利能力的指標(biāo)結(jié)合在一起使用， 可全面評價企 業(yè)的盈利能力。4. 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù) =主營業(yè)務(wù)收入凈額 /平均

9、固 定資產(chǎn)凈值意義：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，說明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分， 固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率。5. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 / 期初資產(chǎn)總額 +期末資產(chǎn)總 額 /2意義：指標(biāo)越高，說明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率越高。分析提示：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)用于衡量企業(yè)運用資產(chǎn)賺取利 潤的能力。 經(jīng)常和反映盈利能力的指標(biāo)一起使用， 全面評價企業(yè) 的盈利能力。三、盈利能力指標(biāo)分析盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力。 不管是投資人還是債 務(wù)人，都非常關(guān)心這個工程。1. 主營業(yè)務(wù)利潤率主營業(yè)務(wù)利潤率 =主營業(yè)務(wù)利潤 / 主營業(yè)務(wù)收入凈額意義：該指標(biāo)越高，說明企業(yè)主營業(yè)務(wù)市場競爭力越強，

10、 開展?jié)摿υ酱?，盈利能力越強?. 本錢費用利潤率本錢費用利潤率 =利潤總額 / 本錢費用總額本錢費用總額 =主營業(yè)務(wù)本錢 +營業(yè)費用 +管理費用 +財務(wù)費用意義： 該指標(biāo)越高， 說明企業(yè)為取得利潤而付出的代價越 小，本錢費用控制得越好，盈利能力越強。3. 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) =經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 /凈利潤 意義： 當(dāng)企業(yè)當(dāng)期凈利潤大于零時， 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)應(yīng) 當(dāng)大于 1。該指標(biāo)越大，說明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈利潤對現(xiàn)金 的奉獻越大。4. 總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率 =息稅前利潤總額 /平均資產(chǎn)總額 意義：該指標(biāo)越高，說明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，整個 企業(yè)盈利能力越強。5. 凈資產(chǎn)收益

11、率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)x 100%意義： 凈資產(chǎn)收益率越高， 企業(yè)自有資本獲取收益的能力 越強，運營效益越好，對企業(yè)投資人、債權(quán)人的保證程度越高。6. 資本保值增值率資本保值增值率 =扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益總額 /年初所有者權(quán)益總額意義： 資本保值增值率越高， 說明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長越快，債權(quán)人的債務(wù)越有保障，該指標(biāo)通常應(yīng)大于 100%7. 每股收益每股收益， 也稱每股利潤或每股盈余， 指上市公司本年凈 利潤與年末普通股總數(shù)的比值， 反映普通股的獲利水平。 其計算 公式為：每股收益 =凈利潤 /年末普通股總數(shù) 上式中的分母也可以用普通股平均股數(shù)表示， 按

12、平均數(shù)計 算的每股收益指標(biāo)可按以下公式進行分解：每股收益=主營業(yè)務(wù)收入凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)X平均每股凈資產(chǎn)每股收益也可以用凈利潤扣除優(yōu)先股股利后的余額， 除以 發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)來計算。其計算公式為：每股收益 =凈利潤 -優(yōu)先股股利 /發(fā)行在外的普通股平均 股數(shù)意義：每股收益越高，說明公司的獲利越強。8. 每股股利每股股利指上市公司本年發(fā)放的普通股現(xiàn)金股利總額與 年末普通股總數(shù)的比值。其計算公式為：每股股利 =普通股現(xiàn)金股利總額 /年末普通股總額9. 市盈率 市盈率是上市公司普通股每股市價相當(dāng)于每股收益的倍數(shù)，反映投資者對上市公司每元凈利潤愿意支付的價格， 可以用來估計股票的投

13、資報酬和風(fēng)險。其計算公式為：市盈率 =普通股每股市價 /普通股每股收益10.每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)是上市公司年末凈資產(chǎn) 即股東權(quán)益 與年末 普通股總數(shù)的比值。其計算公式為：每股凈資產(chǎn) =年末股東權(quán)益 /年末普通股總數(shù)四、開展能力指標(biāo)分析1. 銷售營業(yè)增長率銷售營業(yè)增長率 =本年主營業(yè)務(wù)收入增長額 /上年主營 業(yè)務(wù)收入總額意義：銷售營業(yè)增長率假設(shè)大于零，表示企業(yè)本年主 營業(yè)務(wù)收入有所增長， 指標(biāo)值越高說明增長速度越快， 企業(yè)市場 前景越好。2. 資本積累率資本積累率 =本年所有者權(quán)益增長額 /年初所有者權(quán)益 意義： 資本積累率假設(shè)大于零， 那么指標(biāo)值越高說明企業(yè)的 資本積累越多，應(yīng)付風(fēng)險、持續(xù)開展

14、的能力越大。3. 總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率 =本年總資產(chǎn)增長額 /年初資產(chǎn)總額 技術(shù)投入比率 =本年科技支出合計 /本年營業(yè)收入4. 三年銷售平均增長率意義：該指標(biāo)越高， 說明企業(yè)主營業(yè)務(wù)持續(xù)增長勢頭越好，市場擴張能力越強。5. 三年資本平均增長率意義： 該指標(biāo)越高， 說明企業(yè)所有者權(quán)益得到保障的程度 越大，應(yīng)對風(fēng)險和持續(xù)開展的能力越強。五、財務(wù)綜合指標(biāo)分析 意義：財務(wù)綜合分析，就是將營運能力、償債能力、盈利 能力和開展能力分析等諸方面納入一個有機的整體之中， 全面地 對企業(yè)經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況進行解剖與分析。1. 沃爾比重評分法 沃爾比重評分法是指將選定的財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合 起來，并分別給

15、定各自的分?jǐn)?shù)比重， 然后通過與標(biāo)準(zhǔn)比率進行比 較，確定各項指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計分?jǐn)?shù)， 從而對企業(yè)的 信用水平作出評價的方法。沃爾比重評分法的根本步驟包括：1選擇評價指標(biāo)并分配指標(biāo)權(quán)重；2確定各項評價指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值； 3對各項評價指標(biāo)計分并計算綜合分?jǐn)?shù)；4形成評價結(jié)果。2. 杜邦財務(wù)分析體系杜邦財務(wù)分析體系 簡稱杜邦體系 是利用各財務(wù)指標(biāo)間 的內(nèi)在關(guān)系， 對企業(yè)綜合經(jīng)營理財及經(jīng)濟效益進行系統(tǒng)分析評價 的方法。杜邦體系各主要指標(biāo)之間的關(guān)系如下：核心公式：凈資產(chǎn)收益率 =總資產(chǎn)凈利率 * 權(quán)益乘數(shù) =營業(yè) 凈利率 *總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 * 權(quán)益乘數(shù)注意： 這里的凈資產(chǎn)收益率與前面的公式有所不同。 但沒 有本質(zhì)區(qū)別，可相互通過推導(dǎo)轉(zhuǎn)換。其中：營業(yè)凈利率 =凈利潤 /營業(yè)收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =營業(yè)收入 /平均資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額 /所有者權(quán)益總額 =1/1-資產(chǎn)負(fù)債率 上述指標(biāo)之間的關(guān)系如下：1、凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務(wù)比率，是材邦 體系的核心。該指標(biāo)的上下取決于營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、 權(quán)益乘數(shù)。2、營業(yè)凈利率反映了企業(yè)凈利潤與營業(yè)收入的關(guān)系。提 高營業(yè)凈利率是提高企業(yè)盈利的關(guān)鍵， 主要有兩個途徑： 一是擴 大營業(yè)收入，二是降低本錢費用。3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率揭示企業(yè)資產(chǎn)總額實現(xiàn)營業(yè)收入的綜合 能力。企業(yè)應(yīng)當(dāng)聯(lián)系營業(yè)收入分析企業(yè)資產(chǎn)的使用是否合理， 資