分業(yè)經(jīng)營(yíng)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)的比較研究-004

1、鄭州交通職業(yè)學(xué)院畢 業(yè) 論 文論文題目：分業(yè)經(jīng)營(yíng)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)的比較研究所屬系別： 經(jīng)濟(jì)管理系 專業(yè)班級(jí)： 10投資1班 姓 名： 王慧琳 學(xué) 號(hào)： 130 指導(dǎo)老師： 肖 曉 撰寫(xiě)日期 2013 年 4 月摘 要全球資本大規(guī)模的流動(dòng)，金融創(chuàng)新層出不窮，越來(lái)越多的國(guó)家就放棄了原來(lái)關(guān)于銀行業(yè)、證券業(yè)、金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理的規(guī)定，允許商業(yè)銀行和其他金融結(jié)構(gòu)互相滲透，新的重組、并購(gòu)浪潮不僅包括銀行同業(yè)的兼并，同時(shí)還有商業(yè)銀行與投資銀行、保險(xiǎn)公司之間的跨行業(yè)兼并重組，大銀行全能化與綜合化成為新潮流。分業(yè)經(jīng)營(yíng)已很難適應(yīng)市場(chǎng)對(duì)金融服務(wù)的需求，新型金融產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)受到限制，銀行、證券和金融業(yè)日趨緊密地融合，混業(yè)經(jīng)

2、營(yíng)成為大勢(shì)所趨。本文有銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)引發(fā)思考，介紹了國(guó)內(nèi)外金融業(yè)發(fā)展歷史，并引入關(guān)系網(wǎng)絡(luò)理論和新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的交易成本理論對(duì)現(xiàn)階段混業(yè)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)越性進(jìn)行分析。結(jié)合我國(guó)實(shí)際指出，混業(yè)經(jīng)營(yíng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)是我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的必然趨向。關(guān)鍵詞:分業(yè)經(jīng)營(yíng)，混業(yè)經(jīng)營(yíng),比較，研究AbstractMass flow of global capital, financial innovation emerge in endlessly, more and more countries gave up the original regulations on the management of the banking se

3、curities finance and decentralized management, to allow commercial Banks and other financial structure of mutual penetration, a new wave of restructuring mergers and acquisitions include not only acquire Banks, as well as between commercial Banks and investment Banks, insurance companies cross-indus

4、try mergers and reorganization, the big Banks to all-roundization and integration became the new trend of separate operation have been difficult to adapt to market demand for financial services, the development of new financial products is restricted, bank, securities and finance increasingly closel

5、y fusion of mixed management become the trend of The Times in this paper, a mixed management in banking pilot cause thinking, introduces the historical development of financial industry home and abroad, and introduced the network theory and transaction cost theory of new institutional economicsKeywo

6、rds: separated operation and mixed operation, comparison and research目 錄1 引言12 國(guó)內(nèi)外金融模式發(fā)展13 分業(yè)經(jīng)營(yíng)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)對(duì)比分析13.1從關(guān)系網(wǎng)絡(luò)角度分析23.2從交易成本角度分析34 分業(yè)經(jīng)營(yíng)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)劣勢(shì)54.1分業(yè)經(jīng)營(yíng)54.2混業(yè)經(jīng)55 我國(guó)商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的必要性65.1我國(guó)商業(yè)銀行分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的弊端隨著金融改革和發(fā)展65.2混業(yè)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)76小結(jié)8參考文獻(xiàn)9致 謝101 引言在1923年金融大危機(jī)之前，西方各國(guó)銀行都實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)。由于美國(guó)證券市場(chǎng)崩潰所引發(fā)的金融大危機(jī)的爆發(fā)，使人們認(rèn)為股市崩潰和金融混

7、亂的主要原因之一是銀行參與了證券業(yè)務(wù)。此后，一些主要發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)立法的手段使金融業(yè)從初始狀態(tài)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)強(qiáng)制轉(zhuǎn)化成分業(yè)經(jīng)營(yíng)。1933年美國(guó)的格拉斯斯蒂格爾法是世界金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制形成的主要標(biāo)志，根據(jù)這個(gè)著名的法案，商業(yè)銀行禁止買賣或代理買賣股票，證券公司不得接受公眾的儲(chǔ)蓄，甚至商業(yè)銀行與投資銀行間建立交叉董事關(guān)系也是禁止的。此后，西方銀行體系分為以德國(guó)為代表的混業(yè)經(jīng)營(yíng)和以美國(guó)為代表的分業(yè)經(jīng)營(yíng)兩大陣營(yíng)。究竟應(yīng)該實(shí)行哪種經(jīng)營(yíng)模式，一直是金融界的重大爭(zhēng)議問(wèn)題。12 國(guó)內(nèi)外金融模式發(fā)展中國(guó)的金融業(yè)經(jīng)歷了“先混后分”的過(guò)程。1995年以前，中國(guó)金融業(yè)實(shí)際是混業(yè)經(jīng)營(yíng)的。1993年底，國(guó)務(wù)院發(fā)布了關(guān)于金融體制

8、改革的決定。決定規(guī)定:“國(guó)有商業(yè)銀行不得對(duì)非金融企業(yè)投資。要明確規(guī)定各類非銀行金融機(jī)構(gòu)的資本金數(shù)額、管理人員素質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)及業(yè)務(wù)范圍，并嚴(yán)格審批、加強(qiáng)管理。對(duì)金融業(yè)、證券業(yè)、信托業(yè)和銀行業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)?！薄皣?guó)有商業(yè)銀行在人、財(cái)、物等方面要與金融業(yè)、信托業(yè)和證券業(yè)脫鉤，實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)?！?995年中國(guó)頒布中央銀行法、商業(yè)銀行法和保險(xiǎn)法，這三部法律基本確定了中國(guó)金融體制分業(yè)經(jīng)營(yíng)的格局。1998年底，中國(guó)頒布了證券法，進(jìn)一步明確了中國(guó)金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理的原則。證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)，連同中國(guó)人民銀行共同后成了中國(guó)金融的監(jiān)管體系。為了適應(yīng)國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)的需要，去年我國(guó)正式提出要穩(wěn)步推進(jìn)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的試點(diǎn)，

9、并在金融業(yè)立法方面進(jìn)行了修改，為進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)留出了適當(dāng)?shù)目臻g，因此，中國(guó)銀行業(yè)也正式開(kāi)始了混業(yè)經(jīng)營(yíng)的試點(diǎn)和探索。3 分業(yè)經(jīng)營(yíng)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)對(duì)比分析在實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)，各金融機(jī)構(gòu)只能從事專門業(yè)務(wù)，銀行、保險(xiǎn)、證券之間的合作受到分業(yè)經(jīng)營(yíng)原則的限制。在金融市場(chǎng)發(fā)展不甚完善的時(shí)候，分業(yè)經(jīng)營(yíng)便于監(jiān)管當(dāng)局對(duì)其業(yè)務(wù)行管理，對(duì)確保金融市場(chǎng)的安全運(yùn)行具有重要作用。但是，隨著經(jīng)濟(jì)金融全球化的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)自由化的不斷加深，尤其是金融業(yè)并購(gòu)浪潮席卷全球。全球資本大規(guī)模的流動(dòng)，金融創(chuàng)新層出不窮，越來(lái)越多的國(guó)家就放棄了原來(lái)關(guān)于銀行業(yè)、證券業(yè)、金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理的規(guī)定，允許商業(yè)銀行和其他金融結(jié)構(gòu)互相滲透，新的重組、并購(gòu)浪潮不

10、僅包括銀行同業(yè)的兼并，同時(shí)還有商業(yè)銀行與投資銀行、保險(xiǎn)公司之間的跨行業(yè)兼并重組，大銀行全能化與綜合化成為新潮流。分業(yè)經(jīng)營(yíng)已很難適應(yīng)市場(chǎng)對(duì)金融服務(wù)的需求，新型金融產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)受到限制，銀行、證券和金融業(yè)日趨緊密地融合，混業(yè)經(jīng)營(yíng)成為大勢(shì)所趨。23.1從關(guān)系網(wǎng)絡(luò)角度分析分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)之間是“縱向”關(guān)系。從我國(guó)目前情況看來(lái)，我國(guó)針對(duì)證券、銀行、保險(xiǎn)，分別設(shè)立證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)，并頒布證券法、銀行法、保險(xiǎn)法。各監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別監(jiān)管相應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)，無(wú)權(quán)干涉其他機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)。我國(guó)現(xiàn)階段監(jiān)管體制框架如圖1所示：混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下的監(jiān)管體系是“橫向”的。以美國(guó)為例，美國(guó)金融服務(wù)現(xiàn)代化法案從金融機(jī)

11、構(gòu)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、投資者的保護(hù)、公平競(jìng)爭(zhēng)等目的出發(fā)，制定了多項(xiàng)監(jiān)管規(guī)則。聯(lián)邦一級(jí)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要有:聯(lián)邦儲(chǔ)備體系(Fed)、貨幣監(jiān)理署(OCC)、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC)、證券交易委員會(huì)(SEC)聯(lián)邦住房放款銀行委員會(huì)、聯(lián)邦儲(chǔ)備貸款保險(xiǎn)公司、全國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管者協(xié)會(huì)(VACI)、聯(lián)邦儲(chǔ)備監(jiān)督署(OTS)和國(guó)民信貸聯(lián)合會(huì)等，分別對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)實(shí)施專業(yè)的交叉監(jiān)管。各州監(jiān)管當(dāng)局又分別對(duì)各機(jī)構(gòu)運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)管。新的金融監(jiān)管體系將銀行，證券、保險(xiǎn)統(tǒng)為一體，依法進(jìn)行橫向綜合性監(jiān)管，克服了分業(yè)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管體系個(gè)別立法個(gè)別監(jiān)管的弊端，順應(yīng)了金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)融合經(jīng)營(yíng)的發(fā)展要求。3業(yè)務(wù)開(kāi)展方面，分業(yè)經(jīng)營(yíng)固然存在其自身的優(yōu)勢(shì)，能促

12、進(jìn)專業(yè)化分工，提高其在專業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的效率與服務(wù)水平，同時(shí)還能減少金融機(jī)構(gòu)之間的過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，保持金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。同時(shí)有助于避免金融機(jī)構(gòu)本身陷入風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高的關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)之中，將風(fēng)險(xiǎn)隔離與行業(yè)之外。但是，在全球化趨勢(shì)的驅(qū)動(dòng)下，分業(yè)經(jīng)營(yíng)的缺陷日益暴露。最重要的缺陷表現(xiàn)在各專業(yè)性金融機(jī)構(gòu)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)單一，資源或信息不能得到共享，資金流動(dòng)性低，難以形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)。此外，分業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)定特定的金融機(jī)構(gòu)只能在特定的領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)，一方面容易造成各自范圍內(nèi)的壟斷，另一方面，無(wú)論是銀行還是非銀行金融機(jī)構(gòu)之間缺乏競(jìng)爭(zhēng)，弱化了創(chuàng)新的沖動(dòng)。與分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式相比，混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下各金融機(jī)構(gòu)之間以及金融機(jī)構(gòu)與非金融機(jī)構(gòu)之間的的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)密度更高，且互動(dòng)

13、頻率更高。行業(yè)滲透日趨顯著，人員、業(yè)務(wù)相互關(guān)聯(lián)和融合。43.2從交易成本角度分析由于交易成本的存在，各金融機(jī)構(gòu)對(duì)要素的利用不能達(dá)到新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)所設(shè)想的生產(chǎn)要素的邊際收益等于邊際成本的最優(yōu)狀態(tài)。而是不可避免的有交易成本的存在。交易成本不僅包括簽約和談判成本，也包括度量和界定產(chǎn)權(quán)的成本，用契約約束權(quán)力斗爭(zhēng)的成本，監(jiān)督績(jī)效的成本（張五常，1999）。此時(shí)最有決策應(yīng)遵循的原則是：邊際成本+交易成本=邊際收益分業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)，各類金融機(jī)構(gòu)的資源并不能得到充分利用，風(fēng)險(xiǎn)控制成本的降低也有很大空間。通常某類金融機(jī)構(gòu)在開(kāi)展自身業(yè)務(wù)的同時(shí)提供相關(guān)服務(wù)，并不必要付出過(guò)高成本卻能極大的提高收益，從而降低成本。銀行中間業(yè)務(wù)

14、的開(kāi)展就是一個(gè)極好的例子。同時(shí)，計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，極大地降低了金融通訊與金融數(shù)據(jù)處理成本使金融管理技術(shù)開(kāi)發(fā)與金融信息傳播效率大大提高，從而使金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力加大，可以進(jìn)入原先不敢進(jìn)入或無(wú)法進(jìn)入的非傳統(tǒng)領(lǐng)域。新型金融衍生產(chǎn)品為風(fēng)險(xiǎn)控制提供了全新手段。使金融機(jī)構(gòu)控制多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力大大提高。由于合作的加強(qiáng)，資源和信息得以共享，在一定程度上降低了信息不對(duì)稱，行業(yè)壟斷，過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)等帶來(lái)的成本。5金融機(jī)構(gòu)間相互合作的加強(qiáng)和新型金融衍生工具的開(kāi)發(fā)充分發(fā)揮了機(jī)構(gòu)間資源共享和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，使得交易成本降低。起初，金融機(jī)構(gòu)平均成本為AC，邊際成本MC，邊際收益曲線即為價(jià)格曲線P0，q為最優(yōu)產(chǎn)量。但是由于

15、交易成本AB存在，實(shí)際平均成本和邊際成本曲線上升為AC1、MC1，最優(yōu)產(chǎn)出水平為q1。在混業(yè)經(jīng)營(yíng)條件下，由于上述信息技術(shù)進(jìn)步、合作經(jīng)營(yíng)和金融創(chuàng)新發(fā)展等原因交易成本降低為CB，平均成本和邊際成本曲線下降為AC2、MC2，這時(shí)產(chǎn)出量提高到q2。交易成本降低所帶來(lái)的效應(yīng)不僅是產(chǎn)出水平的提高，也為金融機(jī)構(gòu)介入相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)一步提供了便利，同時(shí)促進(jìn)了金融機(jī)構(gòu)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，使其實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張和跳躍式發(fā)展，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)得到進(jìn)一步發(fā)揮。64 分業(yè)經(jīng)營(yíng)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)劣勢(shì)4.1分業(yè)經(jīng)營(yíng)1、分業(yè)經(jīng)營(yíng)就是指對(duì)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行某種程度的“分業(yè)”管制。通常所說(shuō)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)是指銀行、證券和金融業(yè)之間的分離，有時(shí)特指銀行業(yè)與證

16、券業(yè)之間的分離。實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融制度被稱作分離銀行制度（fragmented banking）或?qū)I(yè)銀行制度（specialized banking）。72分業(yè)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)點(diǎn)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)點(diǎn)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)點(diǎn)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)點(diǎn)：（1）、有利于培養(yǎng)兩種業(yè)務(wù)的專業(yè)技術(shù)和專業(yè)管理水平，一般證券業(yè)務(wù)要根據(jù)客戶的不同要求，不斷提高其專業(yè)技能和服務(wù)，而商業(yè)銀行業(yè)務(wù)則更注重于與客戶保持長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系。（2）、分業(yè)經(jīng)營(yíng)為兩種業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造了一個(gè)穩(wěn)定而封閉的環(huán)境，避免了競(jìng)爭(zhēng)摩擦和合業(yè)經(jīng)營(yíng)可能出現(xiàn)的綜合性銀行集團(tuán)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)和內(nèi)部協(xié)調(diào)困難問(wèn)題。（3）、分業(yè)經(jīng)營(yíng)有利于保證商業(yè)銀行自身及客戶的安全，阻止商業(yè)銀行將過(guò)多的資金用在高風(fēng)險(xiǎn)的

17、活動(dòng)上。（4）、分業(yè)經(jīng)營(yíng)有利于抑制金融危機(jī)的產(chǎn)生，為國(guó)家和世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造了條件3、分業(yè)經(jīng)營(yíng)也存在著不足之處分業(yè)經(jīng)營(yíng)也存在著不足之處分業(yè)經(jīng)營(yíng)也存在著不足之處分業(yè)經(jīng)營(yíng)也存在著不足之處：（1）、以法律形式所構(gòu)造的兩種業(yè)務(wù)相分離的運(yùn)行系統(tǒng)，使得兩類業(yè)務(wù)難以開(kāi)展必要的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)，具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)抑制性。（2）、分業(yè)經(jīng)營(yíng)使商業(yè)銀行和證券公司缺乏優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，證券業(yè)難以利用、依托商業(yè)銀行的資金優(yōu)勢(shì)和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，商業(yè)銀行也不能借助證券公司的業(yè)務(wù)來(lái)推動(dòng)其本源業(yè)務(wù)的發(fā)展。（3）、分業(yè)經(jīng)營(yíng)也不利于銀行進(jìn)行公平的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，尤其是面對(duì)規(guī)模宏大，業(yè)務(wù)齊全的歐洲大型全能銀行，單一型商業(yè)銀行很難在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利地位。84.

18、2混業(yè)經(jīng)1、金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)，是指銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)互相滲透、交叉，而不僅僅局限于自身分營(yíng)業(yè)務(wù)的范圍。這種混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式又被稱為 “全能銀行制度（universal banking）”。在此種模式下，沒(méi)有銀行業(yè)務(wù)之間的界限劃分，各種銀行都可以經(jīng)營(yíng)存貸款、證券買賣等業(yè)務(wù)。每家銀行具體選擇何種業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)則由企業(yè)根據(jù)自身優(yōu)勢(shì)，各種主客觀條件及發(fā)展目標(biāo)等自行考慮，國(guó)家對(duì)其不作過(guò)多干預(yù)。2混業(yè)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)（1）、全能銀行同時(shí)從事經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)，可以使兩種業(yè)務(wù)相互促進(jìn)，相互支持，做到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。（2）、混業(yè)經(jīng)營(yíng)有利于降低銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)。（3）

19、、混業(yè)經(jīng)營(yíng)使全能銀行充分掌握企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，降低貸款和證券承銷的風(fēng)險(xiǎn)。9（4）、實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，任何一家銀行都可以兼營(yíng)商業(yè)銀行與證券公司業(yè)務(wù)，這樣便加強(qiáng)了銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，有利于優(yōu)勝劣汰，提高效益，促進(jìn)社會(huì)總效用的上升。3、混業(yè)經(jīng)營(yíng)的缺點(diǎn)在于混業(yè)經(jīng)營(yíng)的缺點(diǎn)在于混業(yè)經(jīng)營(yíng)的缺點(diǎn)在于混業(yè)經(jīng)營(yíng)的缺點(diǎn)在于：（1）、容易形成金融市場(chǎng)的壟斷，產(chǎn)生不公平競(jìng)爭(zhēng)。（2）、過(guò)大的綜合性銀行集團(tuán)會(huì)產(chǎn)生集團(tuán)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)和內(nèi)部協(xié)調(diào)困難的問(wèn)題；可能會(huì)招致新的更大的金融風(fēng)險(xiǎn)。5 我國(guó)商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的必要性5.1我國(guó)商業(yè)銀行分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的弊端隨著金融改革和發(fā)展我國(guó)金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)雖然有效地控制了我國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和混亂的現(xiàn)象，但在實(shí)踐中卻逐步顯示出

20、了它的局限性。其中，比較突出的表現(xiàn)有四點(diǎn)：其一，商業(yè)銀行直接運(yùn)用資本市場(chǎng)機(jī)制通過(guò)“債轉(zhuǎn)股”、資產(chǎn)信托等途徑來(lái)處置不良貸款，受到商業(yè)銀行法中有關(guān)商業(yè)銀行不得從事股權(quán)投資和信托業(yè)務(wù)的限制；其二，由于分業(yè)的限制，本應(yīng)通過(guò)發(fā)展各類金融市場(chǎng)并通過(guò)它們內(nèi)在的價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制來(lái)推進(jìn)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程，在“條條管理”的格局中演化成了基本由人民銀行及其管轄范疇內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)和銀行間市場(chǎng)的單系列行為；其三，金融產(chǎn)品創(chuàng)新有著推進(jìn)金融體制創(chuàng)新、金融機(jī)制創(chuàng)新和金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新等功能，但在金融的“條條管理”下，新產(chǎn)品的運(yùn)作沒(méi)有對(duì)金融改革深化起到明顯的功效。在全球商業(yè)銀行朝全能化發(fā)展的潮流下，我國(guó)金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)集中和擴(kuò)大了銀行的風(fēng)險(xiǎn)

21、，在與外國(guó)金融機(jī)構(gòu)特別是在國(guó)際金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中已經(jīng)處于不利的地位。5.2混業(yè)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)一是應(yīng)對(duì)金融開(kāi)放的需要。自中國(guó)加入WTO后，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，混業(yè)經(jīng)營(yíng)不僅會(huì)加速中國(guó)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部機(jī)制的完善，也會(huì)大大加快金融改革與創(chuàng)新的步伐。這一方面有利于提高我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面也可以避免服務(wù)貿(mào) 易業(yè)的過(guò)度摩擦；二是金融創(chuàng)新的需要。隨著創(chuàng)新的金融產(chǎn)品和金融業(yè)務(wù)的不斷涌現(xiàn)，銀行、證券、保險(xiǎn)各業(yè)之間交叉和融合的趨勢(shì)越來(lái)越明顯。目前廣泛推行的“銀證通”、投資連結(jié)型保險(xiǎn)，以及銀行設(shè)立基金公司和資產(chǎn)證券化等，均是混業(yè)經(jīng)營(yíng)的典型實(shí)例；三是增強(qiáng)盈利能力的需要。分業(yè)經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致商業(yè)銀行形成以利差為主要收入的收入結(jié)

22、構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，無(wú)法通過(guò)業(yè)務(wù)多樣化分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)可使商業(yè)銀行形成眾多利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，優(yōu)化業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)載體多樣化從而分散風(fēng)險(xiǎn)。106小結(jié)以上介紹了國(guó)內(nèi)外金融業(yè)經(jīng)營(yíng)模式發(fā)展過(guò)程，從關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和交易成本角度對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行對(duì)比。我們可以看出，混業(yè)經(jīng)營(yíng)成為金融全球化的必然選擇。我國(guó)目前雖然實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)，但不能阻止金融機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)合，金融控股集團(tuán)有了初步發(fā)展。金融控股集團(tuán)在我國(guó)產(chǎn)生的時(shí)間不長(zhǎng)，但發(fā)展很快，規(guī)模巨大。目前在我國(guó)有三類金融控股集團(tuán)：一是由非銀行金融機(jī)構(gòu)組建的金融控股集團(tuán)，如中信集團(tuán)、光大集團(tuán)、平安集團(tuán)；二是國(guó)有商業(yè)銀行為規(guī)避商業(yè)銀行法禁止銀行投資的限制，通過(guò)海外注冊(cè)非銀行子公司，使子公司在國(guó)內(nèi)獨(dú)資或合資成立的金融控股集團(tuán)，如中銀國(guó)際、國(guó)際金融有限公司；三是由企業(yè)集團(tuán)投資金融機(jī)構(gòu)形成的金融控股集團(tuán)，如海爾集團(tuán)、山東電力集團(tuán)等。此外，一些地方政府，如上海市、北京市，正在通過(guò)控股地方城市商業(yè)銀行、信托公司、證券公司進(jìn)行重組以組建金融控股集團(tuán)。11混業(yè)經(jīng)營(yíng)是我國(guó)未來(lái)金融發(fā)展的必然選擇，但是并不能因此認(rèn)為混業(yè)經(jīng)營(yíng)比分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度好，甚至將分業(yè)經(jīng)營(yíng)視為一種錯(cuò)誤的選擇。分業(yè)經(jīng)營(yíng)對(duì)我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了重要作用。為金融業(yè)不斷發(fā)展成熟創(chuàng)造了有效的制度保障。我國(guó)在短短幾十年時(shí)間內(nèi)經(jīng)歷了混業(yè)經(jīng)營(yíng)到分業(yè)經(jīng)營(yíng)的轉(zhuǎn)變，又再次向混業(yè)經(jīng)營(yíng)