本科財(cái)務(wù)管理小抄

1、第一章 總論¡ 本章主要內(nèi)容：¡ 財(cái)務(wù)管理的基本概念¡ 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)¡ 財(cái)務(wù)管理環(huán)境¡ 財(cái)務(wù)管理組織第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理基本概念¡ 一、資金運(yùn)動及其表現(xiàn)形式¡ 市場經(jīng)濟(jì)條件下，客觀存在兩種資金運(yùn)動形式¡ （一）實(shí)物商品資金運(yùn)動¡ G-W -P-W，-G ，（二）金融商品資金運(yùn)動¡ 1、金融商品¡ 是指各種能在金融市場反復(fù)買賣，并有市場價格的有價證券（GW）。¡ 2、金融商品運(yùn)動形式¡ G- GW_-G，二、財(cái)務(wù)活動財(cái)務(wù)關(guān)系¡ （一）財(cái)務(wù)活動¡ 1、涵

2、義¡ 是指資金的籌集、運(yùn)用、收回及分配等一系列行為。包括：¡ 籌資活動（3、4章）投資活動（5、7章）日常資金營運(yùn)活動（6章）分配活動（8章）¡ 2、相互關(guān)系（二）財(cái)務(wù)關(guān)系¡ 1、涵義¡ 是企業(yè)在理財(cái)活動中產(chǎn)生的與各利益集團(tuán)間的利益關(guān)系。¡ 2、具體表現(xiàn)¡ 三、財(cái)務(wù)管理的涵義¡ 第一種表達(dá)方式：財(cái)務(wù)管理是對企業(yè)財(cái)務(wù)活動實(shí)施決策與控制，并對其所體現(xiàn)的價值屬性及財(cái)務(wù)關(guān)系進(jìn)行的一種管理。¡ 第二種表達(dá)方式：財(cái)務(wù)管理是對企業(yè)資金運(yùn)動中所體現(xiàn)的財(cái)務(wù)活動與財(cái)務(wù)關(guān)系的管理，是企業(yè)管理的重要組成部分。第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

3、¡ 一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)及其特征¡ 1、涵義¡ 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動所要達(dá)到的根本目的，是評價企業(yè)財(cái)務(wù)活動是否合理的標(biāo)準(zhǔn)，決定著財(cái)務(wù)管理的基本方向。¡ 2、特征¡ 戰(zhàn)略穩(wěn)定性¡ 多元性二、財(cái)務(wù)目標(biāo)的表達(dá)¡ （一）利潤最大化¡ 1、涵義¡ 2、優(yōu)缺點(diǎn)¡ （二）資本利潤率或每股利潤最大化¡ 1、涵義¡ 資本利潤率=凈利潤/凈資產(chǎn)¡ 每股利潤=凈利潤/普通股股數(shù)¡ 2、優(yōu)缺點(diǎn)（三）企業(yè)價值最大化¡ 1、企業(yè)價值的涵義¡ 2、優(yōu)點(diǎn)

4、1; 1-3三、不同利益主體在財(cái)務(wù)管理目標(biāo)上的協(xié)調(diào)（一）出資者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)1、矛盾所在：所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的委托代理制2、協(xié)調(diào)方法：1-4（二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)¡ 1、矛盾所在¡ 表現(xiàn)在兩個方面¡ 2、協(xié)調(diào)方法¡ 1-3¡ 四、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與社會責(zé)任¡ 企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的制定和實(shí)現(xiàn)與社會責(zé)任的履行基本一致。第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)境¡ 一、涵義¡ 財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對企業(yè)財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外的各種條件。¡ 二、宏觀環(huán)境因素¡ 經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境

5、、財(cái)稅環(huán)境、金融環(huán)境、法律制度環(huán)境第四節(jié) 財(cái)務(wù)組織¡ 一、企業(yè)組織形式（一）獨(dú)資企業(yè)（二）合伙企業(yè)（三）公司制企業(yè)¡ 1、類型¡ 股份有限公司和有限責(zé)任公司¡ 2、特點(diǎn)¡ 所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)分離；¡ 承擔(dān)有限責(zé)任二、財(cái)務(wù)分層管理體系¡ （一）涵義¡ 當(dāng)企業(yè)采取公司制組織形式時，股東大會、經(jīng)營者（董事會、總經(jīng)理）、財(cái)務(wù)經(jīng)理三者分別按自身的權(quán)責(zé)，對某一財(cái)務(wù)事項(xiàng)分別就決策、控制及監(jiān)督三者形成相互制衡的管理體制，這就是企業(yè)財(cái)務(wù)分層管理。¡ （二）內(nèi)容¡ 出資者財(cái)務(wù)、經(jīng)營者財(cái)務(wù)、財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)第二章 財(cái)務(wù)觀念&

6、#161; 本章主要內(nèi)容：¡ 資金時間價值觀念¡ 風(fēng)險收益均衡觀念¡ 成本效益觀念第一節(jié) 貨幣時間價值觀念一、貨幣（資金）的時間價值1、涵義貨幣的擁有者因放棄對貨幣的使用而因其時間的長短所獲得的報酬。100元 利率10% ，一年后 110元10元：貨幣的時間價值2、前提條件是貨幣的所有權(quán)與使用權(quán)分離的必然產(chǎn)物 3、實(shí)質(zhì)¡ 是資金在運(yùn)動中所產(chǎn)生的價值增值4、表示方式¡ 利息額和利息率¡ 貨幣時間價值是扣除了風(fēng)險報酬和通貨膨脹貼水后的平均利潤率或報酬率。二、貨幣時間價值的計(jì)算¡ （一）現(xiàn)值與終值¡ 現(xiàn)值是貨幣的現(xiàn)在價值

7、，是指未來一定量的貨幣按規(guī)定的折算的現(xiàn)在價值；終值是指一定量貨幣按規(guī)定利率計(jì)算的未來價值，終值是貨幣現(xiàn)在價值在一定期限后的本息和。¡ 現(xiàn)值和終值之間的差額就是貨幣的時間價值。終值=現(xiàn)值+利息（時間價值）（二）復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算¡ 1、復(fù)利終值的計(jì)算¡ S= PV (1+i)n¡ (1+i)n：復(fù)利終值系數(shù)（附表1）¡ 例題見教材31頁2、復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算¡ S= PV (1+i)n¡ PV= S/(1+i)n¡ = S (1+ i)-n¡ (1+ i)-n：復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（附表2）¡ 復(fù)利終值

8、系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)¡ 例題見教材32頁（三）年金¡ 1、涵義¡ 是指時間間隔相等、收入或支出金額相等的款項(xiàng)。¡ 2、分類¡ （1）普通年金¡ （2）預(yù)付年金¡ （3）遞延年金¡ （4）永續(xù)年金3、普通年金終值及計(jì)算¡ （1）涵義¡ 是指每期期末收入或支出等額款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。(零存整取業(yè)務(wù)的整取數(shù))¡ （2）計(jì)算¡ 4、普通年金現(xiàn)值¡ （1）涵義¡ 是指每期期末收入或支出等額款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。（整存零取業(yè)務(wù)的整存數(shù)）¡ （2）計(jì)算三、

9、時間價值觀念的運(yùn)用¡ 不同時點(diǎn)的資金不能直接比較，必須統(tǒng)一到同一時點(diǎn)后才能比較。第二節(jié) 風(fēng)險收益均衡觀念¡ 一、風(fēng)險的概念¡ （一）涵義¡ 是在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的 各種結(jié)果的變動程度。¡ （二）特點(diǎn)¡ 1、風(fēng)險是一定條件下的風(fēng)險¡ 2、風(fēng)險是一定時期內(nèi)的風(fēng)險（三）類型¡ 1、市場風(fēng)險（不可分散風(fēng)險、系統(tǒng)風(fēng)險）¡ 是指那些對所有公司產(chǎn)生影響的因素引起的風(fēng)險。¡ 2、公司特有風(fēng)險（可分散風(fēng)險、非系統(tǒng)風(fēng)險）¡ 是指發(fā)生與個別公司的特有事件造成的風(fēng)險。二、風(fēng)險收益均衡¡

10、 （一）投資的風(fēng)險價值¡ 是指投資者由于冒風(fēng)險進(jìn)行投資而獲得的超過貨幣時間價值的額外收益。¡ （二）風(fēng)險與收益的關(guān)系風(fēng)險收益均衡¡ 資本與資產(chǎn)定價模型：¡ 必要投資報酬率=無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬率¡ 風(fēng)險報酬率=風(fēng)險系數(shù) （市場平均報酬率-無風(fēng)險報酬率）¡ 某資產(chǎn)的必要報酬率=無風(fēng)險報酬率+該資產(chǎn)的風(fēng)險系數(shù) （市場平均報酬率-無風(fēng)險報酬率）¡ （三）正確處理風(fēng)險與收益的關(guān)系第二節(jié) 成本效益觀念¡ 一、涵義¡ 是指作出一項(xiàng)財(cái)務(wù)決策要以預(yù)期效益大于成本為原則，即某一項(xiàng)目的預(yù)期收益大于其所需成本時，在財(cái)務(wù)上即為

11、可行；否則，應(yīng)該放棄。¡ 注意預(yù)期收益和成本的范疇。二、機(jī)會成本是指選擇最優(yōu)方案時，所放棄的次優(yōu)方案的預(yù)期收益。三、沉沒成本¡ 是指項(xiàng)目決策中，在項(xiàng)目分析之前發(fā)生的成本費(fèi)用。第一節(jié) 籌資概述l 二、籌資的分類l 1、按籌集資金的權(quán)益性質(zhì)不同分類股權(quán)資本和負(fù)債資金l 2、長期資金和短期資金l 3、直接籌資與間接籌資l 4、內(nèi)部籌資與外部籌資第三節(jié)股權(quán)資本籌資l 一、吸收直接投資l （一）涵義l 是指企業(yè)以協(xié)議合同等形式吸收國家、其它企業(yè)、個人和外商等直接 投入資金，形成企業(yè)資本金的一種籌資方式。l （二）類型l 1、吸收現(xiàn)金投資l 2、吸收非現(xiàn)金投資實(shí)物投資和無形資產(chǎn)投資第三

12、節(jié)股權(quán)資本籌資l （三）吸收直接投資的管理l 1、合理確定吸收直接投資的總量l 2、正確選擇出資形式及出資結(jié)構(gòu)l 3、明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系l （四）吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn)l 1、優(yōu)點(diǎn)：14l 2、缺點(diǎn) ：12第三節(jié)股權(quán)資本籌資l 二、股票籌資管理l （一 ）股票的涵義與特征l 1、涵義l 股票是股份公司為股權(quán)資本而發(fā)行的，表示其股東按其持有的股份享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的書面憑證。l 2、特征l 14二、股票籌資管理l （二）股票的種類l 1、普通股：基本權(quán)利、種類、優(yōu)缺點(diǎn)l 2、優(yōu)先股：特點(diǎn)、種類、優(yōu)缺點(diǎn)l （三）股票的發(fā)行與定價l 1、股票的發(fā)行l(wèi) 2、股票的定價基礎(chǔ)未來收益現(xiàn)值法、每股凈資產(chǎn)、清

13、算價值法、市盈率法。第四節(jié)負(fù)債籌資l 一、長期借款l （一）涵義l 企業(yè)根據(jù)借款協(xié)議或合同向銀行或其它金融機(jī)構(gòu)借入的期限在一年以上的款項(xiàng)。l （二）分類l 1、政策性銀行貸款和商業(yè)銀行貸款l 2、抵押借款和信用借款一、長期借款l （三）長期借款協(xié)議的保護(hù)性條款l 1、涵義l 為了保護(hù)自身權(quán)益，保證到期能收回貸款并獲得收益，銀行要求企業(yè)保持良好的財(cái)務(wù)狀況，特別是作出承諾時的狀況，這就是借款協(xié)議中的保護(hù)性條款。l 2、分類l （1）一般性保護(hù)條款l （2）例性性保護(hù)條款l （3）特殊性保護(hù)條款一、長期借款l （四）長期借款的優(yōu)缺點(diǎn)l 二、企業(yè)債券l （一）涵義l 是企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的，約期還本

14、付息的具有借貸關(guān)系的有價證券。l （二）分類及特點(diǎn)l （三）等級及確定二、企業(yè)債券l （四）債券籌資管理l 1、債券發(fā)行資格l 2、發(fā)行價格l （1）影響發(fā)行價格的因素債券面額、票面利率、市場利率、期限等。l （2）發(fā)行價格的確定方法l 發(fā)行價格=本金的現(xiàn)值+利息的現(xiàn)值之和l （五）債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)三、融資租賃l （一）涵義l 是有出租人（租賃公司）按承租人（企業(yè)）的要求融資購買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長時期內(nèi)提供給承租人使用的信用業(yè)務(wù)。l （二）特點(diǎn)：14l （三）分類l 1、直接租賃l 2、售后回租l 3、杠桿租賃三、融資租賃l （四）租金及確定方法l 1、租金的理論構(gòu)成l （1）設(shè)備

15、購置成本l （2）預(yù)計(jì)殘值（減項(xiàng)）l （3）利息l （4）租賃手續(xù)費(fèi)l （5）利潤l 2、租金的確定方法l （1）平均分?jǐn)偡╨ （2）等額年金法三、融資租賃l （五）融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn) 四、商業(yè)信用（一）涵義 是企業(yè)在商品購銷活動過程中因延期付款或預(yù)收貨款而形成的借貸關(guān)系，是由商品中貨與錢在時間與空間上的分離而形成的企業(yè)之間的信用行為。四、商業(yè)信用l （二）類型應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收貨款等。l （三）商業(yè)信用籌資管理l 1、付款條件l 表示方式（2/10，n/30）l 信用期：30天l 現(xiàn)金折扣期：10天l 現(xiàn)金折扣率：2%l 2、利用現(xiàn)金折扣的決策（三）商業(yè)信用籌資管理l 2、利用現(xiàn)金折扣的

16、決策l （1）享受現(xiàn)金折扣l （2）放棄現(xiàn)金折扣，在信用期付款l （3）逾期支付，拖欠貨款（不提倡）l 決策依據(jù)計(jì)算放棄折扣成本率l 決策標(biāo)準(zhǔn)82頁（四）商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點(diǎn)五、短期借款l （一）涵義l 企業(yè)向銀行和其它非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的期限在一年以內(nèi)的借款。l （二）短期借款的信用條件l 1、信貸限額l 是銀行對借款人規(guī)定的無擔(dān)保貸款的最高額。一般為一年。l 2、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定l 銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。（二）短期借款的信用條件l 3、補(bǔ)償性余額l 是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比的最低存款余額。l 提高了企業(yè)實(shí)際借款利率。l 4

17、、借款抵押l 抵押品一般是企業(yè)的應(yīng)收賬款、存貨、股票、債券等。（三）利率支付方式l 1、收款法l 是在借款到期時向銀行支付利息的方法。l 2、貼現(xiàn)法l 是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，而到器時借款企業(yè)則需償還貸款全部本金的一種計(jì)息方法。l 3、加息法l 銀行將根據(jù)名義利率計(jì)算的利息加到貸款本金上，計(jì)算出貸款的本息和，要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期本息之和。（四）短期借款籌資的優(yōu)缺點(diǎn)l 短期借款的l 實(shí)際利率=實(shí)際支付利息/實(shí)際使用的借款額第四章 籌資管理（下）資本成本資本結(jié)構(gòu)籌資風(fēng)險第一節(jié) 資本成本資本成本的概念資本成本的計(jì)算降低資本成本的途徑一、資本成本的概念（一）概念企業(yè)為籌措和使

18、用資金而付出的代價稱為資本成本。包括籌資費(fèi)用和使用費(fèi)用。（二）表示方式資本成本=年使用費(fèi)/籌資凈額×100%（三）性質(zhì)（四）作用二、資本成本的計(jì)算（一）個別資本成本的計(jì)算 1、長期借款成本的計(jì)算：109 資本成本=年使用費(fèi)/籌資凈額×100% 2、債券資本成本的計(jì)算：110 3、優(yōu)先股資本成本的計(jì)算： 4、普通股資本成本的計(jì)算：（1）股利折現(xiàn)法（2）資本資產(chǎn)定價模式法 5、留存收益的成本（二）綜合資本成本的計(jì)算：112三、降低資本成本的途徑合理安排籌資期限合理利率預(yù)期提高企業(yè)信譽(yù)，積極參與信用等級評估積極利用負(fù)債經(jīng)營積極利用股票增值機(jī)制，降低股票籌資成本第二節(jié) 資本結(jié)構(gòu)及其

19、決策資本結(jié)構(gòu)的涵義最佳資本結(jié)構(gòu)決策資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整 一、資本結(jié)構(gòu)的涵義 資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的構(gòu)成 及其比例關(guān)系。 廣義的資本結(jié)構(gòu)指全部資金的來源構(gòu)成，又稱財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；狹義的資本結(jié)構(gòu)是指長期資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。二、最佳資本結(jié)構(gòu)決策 （一）涵義 最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定期間內(nèi)，使加權(quán)平均資本成本最低、企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)。 判斷標(biāo)準(zhǔn)有三： 1有利于最大限度增加所有者財(cái)富，能使企業(yè)價值最大化； 2、企業(yè)加權(quán)平均資本成本最低； 3、資產(chǎn)保持適宜的流動性，并使資本結(jié)構(gòu)具有彈性。 （二）最佳資本結(jié)構(gòu)決策的方法 1、比較資本成本法 通過計(jì)算不同資本結(jié)構(gòu)的加權(quán)平均資本成本，并以此為標(biāo)準(zhǔn)，選擇其中加

20、權(quán)平均資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)作為最佳資本結(jié)構(gòu)。 2、無差異點(diǎn)分析法 通過比較實(shí)際或預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)量與無差異點(diǎn)的業(yè)務(wù)量之間的關(guān)系來選擇最佳資本結(jié)構(gòu)的一種方法。在追加籌資時使用。2、無差異點(diǎn)分析法（1）無差異點(diǎn)無差異點(diǎn)是指凈資產(chǎn)收益率或稅后每股凈收益無差異點(diǎn)，即使兩種追加籌資方式（負(fù)債與權(quán)益）在追加籌資后凈資產(chǎn)收益率或稅后每股凈收益相等時的息稅前利潤。（2）步驟：求無差異點(diǎn)比較實(shí)際或預(yù)計(jì)息稅前利潤與無差異點(diǎn)的關(guān)系根據(jù)決策標(biāo)準(zhǔn)的出結(jié)論。（3）決策標(biāo)準(zhǔn)實(shí)際或預(yù)計(jì)息稅前利潤>無差異點(diǎn)時，選擇負(fù)債增資；實(shí)際或預(yù)計(jì)息稅前利潤<無差異點(diǎn)時，選擇權(quán)益增資。第四章 籌資管理（下） 第三節(jié) 籌資風(fēng)險 風(fēng)險與杠

21、桿效應(yīng)本節(jié)主要內(nèi)容籌資風(fēng)險的涵義與分類籌資風(fēng)險與財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)經(jīng)營風(fēng)險與經(jīng)營杠桿效應(yīng)總杠桿效應(yīng)籌資風(fēng)險的管理一、籌資風(fēng)險的涵義與分類 （一）籌資風(fēng)險的涵義 由于負(fù)債籌資而引起的到期不能償債的可能性以及由此而形成的凈資產(chǎn)收益率的波動。三、經(jīng)營風(fēng)險與經(jīng)營杠桿效應(yīng) （一）經(jīng)營風(fēng)險的涵義 是企業(yè)因經(jīng)營上的原因?qū)е吕麧欁儎拥娘L(fēng)險。 影響經(jīng)營風(fēng)險的因素： 包括產(chǎn)品需求變動、產(chǎn)品售價、產(chǎn)品成本、調(diào)整價格的能力、固定成本的比重等。四、總杠桿效應(yīng)（一）涵義 只要企業(yè)存在固定的生產(chǎn)經(jīng)營成本和固定的財(cái)務(wù)支出，就會產(chǎn)生聯(lián)動作用，即普通股每股盈余的變動率大于產(chǎn)銷量的變動率，從而導(dǎo)致總杠桿效應(yīng)。（二）產(chǎn)生原因 同時存在固定

22、性的生產(chǎn)經(jīng)營成本和固定性的財(cái)務(wù)支出。（三）衡量方法總杠桿系數(shù)（DTL） DTL=DOL × DFL重要啟示： 例題：某企業(yè)資金總額為300萬元，負(fù)債比例為60%，負(fù)債利息率為10%。該企業(yè)年銷售收入500萬元，息稅前盈余為100萬元，變動成本率為60%。試分別計(jì)算該企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。 根據(jù)前面的計(jì)算公式：經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL=基期貢獻(xiàn)毛益/基期息稅前利潤 =500× (1-60%)/ 100 =2財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL= 息稅前利潤/稅前利潤 =100/100-（300 ×60% ×10%） =1.22總杠桿系數(shù)DTL = DOL

23、DFL =2 ×1.22 =2.44 五、籌資風(fēng)險的管理（一）籌資風(fēng)險的衡量方法 1、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)法 DFL越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險越大 2、指標(biāo)分析法 通過計(jì)算償債能力指標(biāo)進(jìn)行分析 3、概率分析法（1）期望收益（2）標(biāo)準(zhǔn)差（標(biāo)準(zhǔn)離差）（3）標(biāo)準(zhǔn)離差率（二）籌資風(fēng)險的規(guī)避與管理對于現(xiàn)金性籌資風(fēng)險，應(yīng)注重資產(chǎn)占用與資金來源間的合理的期限搭配，搞好現(xiàn)金流量安排對于收支性籌資風(fēng)險，應(yīng)做好三方面的工作1、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，從總體上減少風(fēng)險2、加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營管理，提高效益，降低收支風(fēng)險3、實(shí)施債務(wù)重整第五章長期投資與固定資產(chǎn)管理主要內(nèi)容1、了解投資的概念、種類、目的2、掌握固定資產(chǎn)的概念、特點(diǎn)、管理原則3、重

24、點(diǎn)掌握固定資產(chǎn)投資決策的方法4、重點(diǎn)掌握固定資產(chǎn)折舊政策第一節(jié) 投資概述一、投資的概念與目的（一）涵義投資是將財(cái)力投放于一定的對象，以期望在未來獲取收益的行為。（二）特點(diǎn)：投放的對象性、時機(jī)的選擇性、經(jīng)營的預(yù)付性，目標(biāo)的收益性、收益的不確定性、資產(chǎn)的專用性（三）目的最終目的是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化具體目的有三方面二、投資的種類（一）實(shí)體投資與金融投資（二）長期投資與短期投資（三）對內(nèi)投資與對外投資（四）獨(dú)立投資、互斥投資、互補(bǔ)投資（五）先決投資與后決投資三、固定資產(chǎn)的概念與特點(diǎn)（一）涵義使用年限在一年以上，單位價值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上，并能在使用過程中保持原有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)。（二）特點(diǎn)1、專用性強(qiáng)，技術(shù)

25、含量高2、收益能力高，風(fēng)險大3、價值雙重存在四、固定資產(chǎn)管理原則（一）正確預(yù)測固定資產(chǎn)的需要量（二）合理確認(rèn)固定資產(chǎn)的價值（三）加強(qiáng)實(shí)物管理，提高利用效率（四）正確計(jì)提折舊，確保及時更新第二節(jié)固定資產(chǎn)投資決策一、固定資產(chǎn)投資決策要素（一）可利用資本的成本與規(guī)模（二）項(xiàng)目的盈利性（三）企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險的意愿和能力二、現(xiàn)金流量（一）涵義投資決策中的現(xiàn)金流量是指與投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入、流出的數(shù)量，是評價投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性的基礎(chǔ)。（二）分類1、初始現(xiàn)金流量2、營業(yè)現(xiàn)金流量3、終結(jié)現(xiàn)金流量（三）投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因1、便于考慮和進(jìn)行時間價值的計(jì)算2、使投資決策更符合客觀實(shí)際（四）現(xiàn)金流量的計(jì)算經(jīng)營

26、期年現(xiàn)金凈流量的計(jì)算公式：1、NCF=年?duì)I業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅2、 NCF=凈利潤+折舊124頁例題1三、非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)（一）投資回收期1、涵義是指收回初始投資所需的時間，一般以年為單位。2、計(jì)算（1）經(jīng)營期每年現(xiàn)金凈流量相等時（2）經(jīng)營期每年現(xiàn)金凈流量不相等時例題2三、非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)（二）平均報酬率平均報酬率=年平均現(xiàn)金凈流量/原始投資額（三）非貼現(xiàn)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)四、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)（一）凈現(xiàn)值（NPV）1、涵義項(xiàng)目投入使用后的凈現(xiàn)金流量、按資本成本或企業(yè)要求達(dá)到的報酬率折算為現(xiàn)值，減去初始投資以后的余額。2、計(jì)算凈現(xiàn)值=未來報酬的總現(xiàn)值-初始投資四、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)（二）現(xiàn)值指數(shù)

27、（PI）1、涵義是投資項(xiàng)目未來報酬的總現(xiàn)值與初始投資的現(xiàn)值之比。2、計(jì)算現(xiàn)值指數(shù)=未來報酬的總現(xiàn)值/初始投資四、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)（三）內(nèi)含報酬率1、涵義是使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零時的貼現(xiàn)率。2、計(jì)算（1）年現(xiàn)金凈流量相等時（2）年現(xiàn)金凈流量不相等時五、投資決策評價指標(biāo)的運(yùn)用（一）固定資產(chǎn)更新決策133頁例題（二）資本限量決策135頁例題（三）項(xiàng)目壽命不等的投資決策1、最小公倍壽命法2、年均凈現(xiàn)值法136頁例題第三節(jié)固定資產(chǎn)折舊政策一、固定資產(chǎn)折舊與折舊政策的概念（一）折舊的涵義與意義（二）折舊政策的涵義與特點(diǎn)1、涵義企業(yè)折舊政策是指企業(yè)根據(jù)自身的財(cái)務(wù)狀況及其變化趨勢，對固定資產(chǎn)的折舊方法和折舊

28、年限的選擇。2、折舊政策的特點(diǎn)（1）政策選擇的權(quán)變性（2）政策運(yùn)用的相對穩(wěn)定性（3）政策要素的簡單性與決策因素的復(fù)雜性二、折舊政策對企業(yè)財(cái)務(wù)的影響1、對籌資的影響2、對投資的影響3、對分配的影響第六章 流動資產(chǎn)管理主要內(nèi)容掌握流動資產(chǎn)的概念、特點(diǎn)、分類重點(diǎn)掌握現(xiàn)金管理重點(diǎn)掌握應(yīng)收賬款管理重點(diǎn)掌握存貨管理掌握營運(yùn)資本管理第一節(jié)流動資產(chǎn)概述一、流動資產(chǎn)的概念及特點(diǎn)（一）概念是指能夠在一年或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)。（二）特點(diǎn)1、周轉(zhuǎn)速度快，變現(xiàn)能力強(qiáng)2、獲利能力相對較弱，投資風(fēng)險較小第一節(jié)流動資產(chǎn)概述二、流動資產(chǎn)的分類1、速動資產(chǎn)現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、其它應(yīng)收款等

29、2、非速動資產(chǎn)主要指存貨第二節(jié) 現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金管理的目標(biāo)在現(xiàn)金的流動性和收益性之間作出合理選擇，在保證企業(yè)高效、高質(zhì)開展生產(chǎn)經(jīng)營活動的情況下，盡可能保持最低現(xiàn)金占用?，F(xiàn)金管理的內(nèi)容包括編制現(xiàn)金預(yù)算、確定最佳現(xiàn)金持有量、加強(qiáng)內(nèi)部控制二、現(xiàn)金預(yù)算（一）現(xiàn)金預(yù)算是基于現(xiàn)金管理的目標(biāo)，依托企業(yè)未來發(fā)展規(guī)劃和組織構(gòu)架，在充分調(diào)查與分析各種現(xiàn)金收支影響因素的基礎(chǔ)上，合理預(yù)測企業(yè)未來一定時期的現(xiàn)金收支狀況，并對差異進(jìn)行控制的方法體系。（二）收支預(yù)算法1、涵義是將預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的一切現(xiàn)金流入、流出項(xiàng)目分類列入現(xiàn)金預(yù)算表內(nèi)，以確定收支差異，采取適當(dāng)財(cái)務(wù)對策的方法。2、內(nèi)容現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金余絀、現(xiàn)金融

30、通3、優(yōu)缺點(diǎn)三、最佳現(xiàn)金余額的確定（一）企業(yè)保持一定現(xiàn)金余額的動機(jī)1、交易動機(jī)2、預(yù)防動機(jī)3、投機(jī)動機(jī)（二）最佳現(xiàn)金持有量的確定方法存貨模式法1、最佳現(xiàn)金持有量能夠使現(xiàn)金管理的總成本，即持有成本與轉(zhuǎn)換成本保持最低組合水平的現(xiàn)金持有量。2、計(jì)算公式：154頁（1）最佳現(xiàn)金持有量（2）證券變現(xiàn)次數(shù)（3）最低現(xiàn)金管理總成本第三節(jié) 應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款管理目標(biāo)在發(fā)揮應(yīng)收賬款強(qiáng)化競爭、擴(kuò)大功能效應(yīng)的同時，盡可能降低投資的機(jī)會成本、壞賬損失與管理成本，最大限度地提高應(yīng)收賬款投資的效益。二、信用政策即應(yīng)收賬款的管理政策，是指企業(yè)為了對應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范。包括三項(xiàng)內(nèi)容。二

31、、信用政策（一）信用標(biāo)準(zhǔn)1、涵義是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率來表示。2、影響因素同行業(yè)競爭對手的情況企業(yè)承受違約風(fēng)險的能力客戶的資信程度“6C”系統(tǒng)（二）信用條件是指企業(yè)接受客戶信用訂單時所提出的付款要求。主要包括信用期限、現(xiàn)金折扣期和折扣率等。（三）收賬方針也稱收賬政策，是指當(dāng)客戶違反信用條件，拖延甚至拒付賬款時企業(yè)所采取的收賬策略與措施。三、應(yīng)收賬款管理決策信用政策改變的決策思路比較決策成本與決策收益之間的關(guān)系，計(jì)算凈收益指標(biāo)進(jìn)行決策。決策凈收益=決策收益決策成本決策收益=賒銷收入凈額× 貢獻(xiàn)毛益率決策成本=應(yīng)收賬款投資機(jī)會成本+壞賬損失+管理費(fèi)

32、用例題見167頁四、應(yīng)收賬款日常管理（一）應(yīng)收賬款追蹤分析（二）應(yīng)收賬款賬齡分析（三）應(yīng)收賬款收現(xiàn)率預(yù)警應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率=（當(dāng)期預(yù)計(jì)現(xiàn)金需要額-當(dāng)期預(yù)計(jì)其它穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金來源）/當(dāng)期應(yīng)收賬款總計(jì)余額第四節(jié) 存貨管理一、存貨管理目標(biāo)在存貨的成本與收益之間進(jìn)行利弊權(quán)衡，實(shí)現(xiàn)兩者的最佳組合，是存貨管理的基本目標(biāo)。存貨管理的方法：確定存貨的經(jīng)濟(jì)采購批量、存貨儲存期控制、存貨ABC分類管理法、零存貨與即時性管理。二、存貨經(jīng)濟(jì)采購批量控制（一）經(jīng)濟(jì)采購批量是指能夠使一定時期存貨的總成本達(dá)到最低時的進(jìn)貨數(shù)量。（二）假設(shè)前提1-6（三）計(jì)算公式：174頁 14三、存貨儲存期控制（一）存貨保本儲存天數(shù)與保利儲

33、存天數(shù)（二）計(jì)算公式保本儲存天數(shù)=（毛利-一次性費(fèi)用-銷售稅金及附加）/日增長費(fèi)用保利儲存天數(shù)= （毛利-一次性費(fèi)用-銷售稅金及附加-目標(biāo)利潤）/日增長費(fèi)用批進(jìn)批出經(jīng)銷存貨獲利或虧損額=日增長費(fèi)用×（保本儲存天數(shù)-實(shí)際儲存天數(shù)）四、存貨ABC分類管理法（一）涵義就是按照一定標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)的存貨劃分為A、B、C三類，分別實(shí)行按品種重點(diǎn)管理，按類別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理方法。（二）分類標(biāo)準(zhǔn)主要標(biāo)準(zhǔn)：金額標(biāo)準(zhǔn)次要標(biāo)準(zhǔn)：數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)五、零存貨與即時性管理第五節(jié) 營運(yùn)資本管理一、企業(yè)日常經(jīng)營活動與經(jīng)營周期經(jīng)營周期=存貨周期+應(yīng)收賬款周期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=經(jīng)營周期-應(yīng)付賬款周期二、營運(yùn)資本管理（

34、一）營運(yùn)資本的概念營運(yùn)資本是用以維持企業(yè)日常經(jīng)營正常運(yùn)行所需要的資金，按照一般說法，它是指企業(yè)流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的余額。（二）營運(yùn)資本政策選擇從營運(yùn)資本與長短期資金來源的配比關(guān)系，依其風(fēng)險與收益的不同，主要有三種營運(yùn)資本政策類型。1、配合型融資政策2、激進(jìn)型融資政策3、穩(wěn)健型融資政策第七章 證券投資管理主要內(nèi)容：證券投資概述股票投資管理債券投資管理證券組合投資第一節(jié) 證券投資概述一、證券投資的目的（一）涵義證券投資是指企業(yè)、個人或其它社會組織從事有價證券買賣的經(jīng)濟(jì)行為。主要研究企業(yè)證券投資活動。（二）目的1、保證未來的現(xiàn)金支付2、進(jìn)行多元化投資，分散風(fēng)險3、對某一企業(yè)進(jìn)行控制或?qū)嵤┲卮笥绊?/p>

35、4、充分利用閑置資金 二、證券投資的種類與特點(diǎn)（一）種類政府債券投資、金融債券投資、企業(yè)債券投資、企業(yè)股票投資（二）特點(diǎn)1、政府債券與金融債券投資風(fēng)險小、流動性強(qiáng)、抵押代用率高、免稅優(yōu)惠2、企業(yè)債券與企業(yè)股票投資風(fēng)險高、抵押代用率低、無免稅優(yōu)惠 三、證券投資風(fēng)險（一）涵義是指投資者在證券投資過程中遭受損失或達(dá)不到預(yù)期收益的可能性。（二）分類1、心理風(fēng)險2、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險（1）變現(xiàn)風(fēng)險（2）違約風(fēng)險（3）利率風(fēng)險（4）通貨膨脹風(fēng)險 （三）證券投資風(fēng)險的衡量方法1、標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率指標(biāo)值越大，風(fēng)險越大2、結(jié)合風(fēng)險與收益的對稱關(guān)系進(jìn)行分析例見教材191頁四、證券投資收益是指投資者進(jìn)行證券投資所獲得的凈

36、收入，主要包括債息、股利與資本利得等。 五、單一證券投資策略 1、證券投資對象的選擇 計(jì)算證券的投資價值進(jìn)行決策 2、證券投資時機(jī)的選擇（1）因素分析法（2）指標(biāo)分析法（3）圖示分析法第二節(jié) 股票投資一、涵義與目的（一）涵義是股份有限公司為籌集股權(quán)資本而發(fā)行的有價證券，是投資者投資入股并借以取得股利的憑證。（二）目的1、獲取投資收益2、控制其它企業(yè)二、股票投資的特點(diǎn)（一）風(fēng)險大（二）期望收益高 三、股票估價（一）基本思路（二）估價模型 1、零增長股票的估價模型 2、固定增長股票的估價模型 3、階段性增長股票的估價模型 四、股票投資名義收益率的衡量（一）名義收益率是指在不考慮時間價值與通貨膨脹情

37、況下的收益狀態(tài)。（二）名義收益率的計(jì)算1、持有期間收益率2、持有期間年均收益率例見教材199頁第三節(jié) 債券投資一、我國債券發(fā)行的特點(diǎn)：1-3二、債券估價模型（一）基本思路（二）估價模型1、永久債券估價模型2、零息債券估價模型3、非零息債券估價模型 三、債券名義收益率的衡量（一）到期收益率的計(jì)算 1、每年付息一次 2、到期一次還本付息（二）持有期間收益率計(jì)算1、每年付息一次 2、到期一次還本付息第四節(jié) 證券組合投資一、組合投資的目的分散風(fēng)險，穩(wěn)定收益二、投資組合的期望收益率三、投資組合的風(fēng)險衡量四、投資組合的方式1、不同風(fēng)險等級的證券投資組合2、不同彈性的證券投資組合3、不同方式的證券投資組合第

38、八章 利潤管理主要內(nèi)容： 1、目標(biāo)利潤的規(guī)劃與控制方法2、利潤分配的管理第一節(jié) 目標(biāo)利潤規(guī)劃與控制一、利潤的概念及其構(gòu)成（一）會計(jì)報表中的利潤構(gòu)成（二）財(cái)務(wù)與會計(jì)的利潤觀念差異與利潤質(zhì)量評價1、財(cái)務(wù)利潤與會計(jì)利潤的差異2、利潤質(zhì)量的評價：1-3二、目標(biāo)利潤的規(guī)劃方法（一）目標(biāo)利潤與目標(biāo)利潤管理（二）目標(biāo)利潤的規(guī)劃方法1、本量利分析法2、倒求法3、比率法4、利潤增長比率法三、目標(biāo)利潤下的銷售收支規(guī)劃（一）單一品種條件下目標(biāo)成本、目標(biāo)單價、目標(biāo)銷售量（銷售收入）（二）多品種條件下第二節(jié) 利潤分配管理一、利潤分配原則（一）依法分配原則（二）妥善處理分配與積累的關(guān)系（三）同股同權(quán)，同股同利原則（四）無

39、利不分原則二、利潤的分配順序稅后利潤的分配順序：1、彌補(bǔ)查沒損失，支付滯納金與罰款2、彌補(bǔ)以前年度虧損3、提取法定公積金4、提取任意公積金5、支付普通股股利6、未分配利潤三、利潤分配政策（一）涵義利潤分配政策是指企業(yè)管理當(dāng)局對利潤分配有關(guān)事項(xiàng)所制定的方針與決策。對股份公司而言即股利政策。（二）股利分配的基本理論1、股利無關(guān)理論2、股利相關(guān)理論（三）影響股利政策的因素：1-3（四）可供選擇的股利政策1、剩余股利政策（1）涵義是指企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)在有著良好的投資機(jī)會時，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)測算出必須的權(quán)益資本與既有權(quán)益資本的差額，首先將稅后利潤滿足權(quán)益資本的需要，然后將剩余部分作為股利發(fā)放。1、剩余股利

40、政策（2）股利分配步驟（3）優(yōu)缺點(diǎn)（4）應(yīng)用舉例2、定額股利政策（1）涵義是將每年股利的發(fā)放額固定在某一水平上，并在較長時期內(nèi)保持不變。（2）優(yōu)缺點(diǎn)3、定率股利政策（1）涵義是按照固定的股利支付率與可供分配的稅后利潤額確定股利發(fā)放額的方式。（2）優(yōu)缺點(diǎn)4、低定額加額外股利政策（1）涵義企業(yè)在一般年份只支付一個固定的、數(shù)額通常低于正常水平的股利，在盈利較多或不需要較多留存收益的年份，向股東增發(fā)部分額外的股利。（2）優(yōu)缺點(diǎn)（五）股份公司股利形式1、現(xiàn)金股利形式用貨幣資金支付股利2、財(cái)產(chǎn)股利形式用現(xiàn)金以外的其它資產(chǎn)分配股利3、負(fù)債股利形式以負(fù)債來發(fā)放股利4、股票股利形式以增發(fā)股票方式代替現(xiàn)金，按股東

41、股份比例分發(fā)股東作為股息。（五）股份公司股利形式5、股票回購形式（1）涵義企業(yè)將流通在外的股票通過現(xiàn)金方式購回而作為庫藏股的行為。（2）動機(jī)：1-4（3）方式：1-3第九章 財(cái)務(wù)分析本章重要內(nèi)容財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析的方法財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系綜合財(cái)務(wù)分析第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析概述一、涵義財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)財(cái)務(wù)報表為基礎(chǔ)，對企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的過程和結(jié)果進(jìn)行分析研究，從而揭示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的利弊得失，評價企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。財(cái)務(wù)分析的主體經(jīng)營者、投資者、債權(quán)人、管理部門。財(cái)務(wù)分析的依據(jù)財(cái)務(wù)報表。第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的方法一、比較分析法二、比率分析法三、趨勢分析法四、因素分析法第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系一、營運(yùn)能

42、力分析：16（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=賒銷凈額/應(yīng)收賬款平均余額；2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)率（二）存貨1、存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=主營業(yè)務(wù)成本/平均存貨余額；2、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（三）營業(yè)周期營業(yè)周期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（四）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=主營業(yè)務(wù)收入/流動資產(chǎn)平均余額；2、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（五）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=主營業(yè)務(wù)收入/固定資產(chǎn)凈值；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（六）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=主營業(yè)務(wù)收入/總資產(chǎn)平均余額；2、總

43、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。二、短期償債能力分析（一）流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債；（二）速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債； 速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨（三）現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+短期投資）/流動負(fù)債三、長期償債能力分析（一）資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額；（二）產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益；（三）有形凈值債務(wù)率=負(fù)債/（所有者權(quán)益-無形資產(chǎn)）；（四）已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息總額。四、盈利能力分析（一）銷售利潤率=稅后利潤/主營業(yè)務(wù)收入凈額；（二）凈資產(chǎn)收益率=稅后利潤/所有者權(quán)益；（三）總資產(chǎn)利潤率=稅后利潤/資產(chǎn)總額。第四節(jié) 綜合財(cái)務(wù)分析一、杜邦分析體系（杜邦比率分析金字塔）二、經(jīng)

44、營狀況雷達(dá)圖一、單項(xiàng)選擇題1.企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（ ）A經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的關(guān)系B納稅關(guān)系C投資與受資關(guān)系D債權(quán)債務(wù)關(guān)系2.企業(yè)的管理目標(biāo)的最優(yōu)表達(dá)是（ ）A利潤最大化B每股利潤最大化C企業(yè)價值最大化D資本利潤率最大化3.出資者財(cái)務(wù)的管理目標(biāo)可以表述為（ ）A資金安全B資本保值與增殖C法人資產(chǎn)的有效配置與高效運(yùn)營D安全性與收益性并重、現(xiàn)金收益的提高4.扣除風(fēng)險報酬和通貨膨脹貼水后的平均報酬率是（ ）A貨幣時間價值率B債券利率C股票利率D貸款利率5.兩種股票完全負(fù)相關(guān)時，把這兩種股票合理地組合在一起時，（ ）A能適當(dāng)分散風(fēng)險B不能分散風(fēng)險C能分散一部分風(fēng)險D能分散全部風(fēng)險6.普通年

45、金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為（ ）。A、復(fù)利終值系數(shù)B、償債基金系數(shù)C、普通年金現(xiàn)值系數(shù) D、投資回收系數(shù)7. 按照我國法律規(guī)定，股票不得 （ ）A 溢價發(fā)行 B 折價發(fā)行C 市價發(fā)行 D 平價發(fā)行8. 某公司發(fā)行面值為1，000元，利率為12%，期限為2年的債券，當(dāng)市場利率為10%，其發(fā)行價格為（ ）元。A 1150 B 1000 C 1030 D 9859.放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與（ ）A 折扣百分比的大小呈反向變化B 信用期的長短呈同向變化C 折扣百分比的大小、信用期的長短均呈同方向變化D 折扣期的長短呈同方向變化 10.在下列支付銀行存款的各種方法中，名義利率與實(shí)際利率相同的是（A ）。A 收

46、款法 B 貼現(xiàn)法 C 加息法 D 余額補(bǔ)償法 11.最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時期最適宜其有關(guān)條件下（ ）。 A、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu) B、企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) C、加權(quán)平均的資本成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) D、加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)12.只要企業(yè)存在固定成本，那幺經(jīng)營杠桿系數(shù)必（ ）A 恒大于1 B 與銷售量成反比 C 與固定成本成反比 D 與風(fēng)險成反比13. 下列籌資方式中，資本成本最低的是 （ ）A 發(fā)行股票 B 發(fā)行債券C 長期貸款 D 保留盈余資本成本14 假定某公司普通股雨季支付股利為每股1.8元，每年股利增長率為10%，權(quán)益資本成本為15%，則普通股市價為（ ）A

47、 10.9 B 25 C 19.4 D 715. 籌資風(fēng)險，是指由于負(fù)債籌資而引起的（ ）的可能性A 企業(yè)破產(chǎn) B 資本結(jié)構(gòu)失調(diào)C 企業(yè)發(fā)展惡性循環(huán) D 到期不能償債16.若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項(xiàng)目（ ）。A. 為虧損項(xiàng)目，不可行 B.它的投資報酬率小于0，不可行 C. 它的投資報酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行 D.它的投資報酬率不一定小于0，因此，也有可能是可行方案17按投資對象的存在形態(tài)，可以將投資分為（ ）A實(shí)體投資和金融投資B長期投資和短期投資C對內(nèi)投資和對外投資D獨(dú)立投資、互斥投資和互補(bǔ)投資18.“6C”系統(tǒng)中的“信用品質(zhì)”是指（ ）A客戶履約或賴帳的可能性B客戶償付能力的高低

48、C客戶的經(jīng)濟(jì)實(shí)力與財(cái)務(wù)狀況D不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境對客戶償付能力的影響19.以下屬于約束性固定成本的是（ ）A廣告費(fèi)B職工培訓(xùn)費(fèi)C新產(chǎn)品研究開發(fā)費(fèi)D固定資產(chǎn)折舊費(fèi)20.從數(shù)值上測定各個相互聯(lián)系的因素的變動對有關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)影響程度的財(cái)務(wù)分析方法是（ ）A因素分析法B趨勢分析法C比率分析法D比較分析法21.以下指標(biāo)中可以用來分析短期償債能力的是（ ）A資產(chǎn)負(fù)債率B速動比率C營業(yè)周期D產(chǎn)權(quán)比率22.關(guān)于存貨保利儲存天數(shù)，下列說法正確的是（ ）A同每日變動儲存費(fèi)成正比B同固定儲存費(fèi)成反比C同目標(biāo)利潤成正比D同毛利無關(guān)23某企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為80天，應(yīng)付賬款的平均付款天數(shù)為40天，平均存貨期限為70天，則該企業(yè)

49、的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為（ ）A190天 B110天 C50天 D30天一、單項(xiàng)選擇題答案：1. A 2.C 3.B 4A 5.D 6B 7.B 8.C 9.D 10.C 11.D 12.A 13.C 14.B 15.D 16.C 17.A 18.A 19.D 20.A 21.B 22. A 23.B二、多項(xiàng)選擇題1.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一般具有如下特征（ ）A.綜合性 B.相對穩(wěn)定性 C.多元性 D.層次性 E.復(fù)雜性2.下列各項(xiàng)中，屬于長期借款合同例行性保護(hù)條款的有（ ）。A 限制現(xiàn)金股利的支付水平 B 限制為其它單位或個人提供擔(dān)保 C 限制租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模 D 限制高級管理人員的工資和獎金支出 E. 貸

50、款的?？顚Ｓ?.企業(yè)的籌資渠道包括（ ）A 銀行信貸資金B(yǎng) 國家資金C 居民個人資金D 企業(yè)自留資金E 其它企業(yè)資金4.企業(yè)籌資的目的在于（ ）A 滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要B 處理財(cái)務(wù)關(guān)系的需要C 滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要D 降低資本成本E 促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展5.影響債券發(fā)行價格的因素有（ ）A 債券面額B 市場利率C 票面利率D 債券期限E 通貨膨脹率6.長期資金主要通過何種籌集方式（ ）A 預(yù)收賬款B 吸收直接投資C 發(fā)行股票D 發(fā)行長期債券E 應(yīng)付票據(jù)7.總杠桿系數(shù)的作用在于（ ）。 A、用來估計(jì)銷售額變動對息稅前利潤的影響 B、用來估計(jì)銷售額變動對每股收益造成的影響 C、揭示經(jīng)營杠桿與財(cái)務(wù)杠桿

51、之間的相互關(guān)系 D、用來估計(jì)息稅前利潤變動對每股收益造成的影響 E、用來估計(jì)銷售量對息稅前利潤造成的影響8.凈現(xiàn)值與現(xiàn)值指數(shù)法的主要區(qū)別是（ ）。A.前面是絕對數(shù)，后者是相對數(shù) B 前者考慮了資金的時間價值，后者沒有考慮資金的時間價值 C 前者所得結(jié)論總是與內(nèi)含報酬率法一致，后者所得結(jié)論有時與內(nèi)含報酬率法不一致 D 前者不便于在投資額不同的方案之間比較，后者便于在投資額不同的方案中比較 E.兩者所得結(jié)論一致9信用標(biāo)準(zhǔn)過高的可能結(jié)果包括（ ）A喪失很多銷售機(jī)會。B降低違約風(fēng)險C擴(kuò)大市場占有率D減少壞賬費(fèi)用。E增大壞賬損失10企業(yè)在組織賬款催收時，必須權(quán)衡催賬費(fèi)用和預(yù)期的催賬收益的關(guān)系，一般而言（ ）A在一定限度內(nèi)，催賬費(fèi)用和壞賬損失成反向變動關(guān)系。B催賬費(fèi)用和催賬效益成線性關(guān)系。C在某些情況下，催帳費(fèi)用增加對進(jìn)一步增加某些壞賬損失的效力會減弱。D在催賬費(fèi)用高于飽和總費(fèi)用額時，企業(yè)得不償失。A催帳費(fèi)用越多越好。11.存貨經(jīng)濟(jì)批量模型中的存貨總成本由以下方面的內(nèi)容構(gòu)成（ ）A.進(jìn)貨成本B.儲存成本C.缺貨成本D.折扣成本E.談判成本12.以下關(guān)于股票投資的特點(diǎn)的說法正確的是（ ）A風(fēng)險大B風(fēng)險小C期望收益高D期望收益低E無風(fēng)險13.企業(yè)在制定目標(biāo)利潤時應(yīng)考慮（ ）A持續(xù)