幾個(gè)著名投資理論

1、 連載成功交易者的習(xí)性：充足 連載成功交易者的習(xí)性：充足 連載成功交易者的習(xí)性：目光 連載成功交易者的習(xí)性：沉著 連載成功交易者的習(xí)性：概率 連載成功交易者的習(xí)性：控制 連載成功交易者的習(xí)性：控制 連載成功交易者的習(xí)性：接受 連載成功交易者的習(xí)性：接受 連載成功交易者的習(xí)性：超然 名家法那么(1)沃倫·巴菲特 來(lái)源158china ( 日期：2004-03-10 09:09) - 巴菲特?zé)o論是評(píng)估一項(xiàng)潛在交易或買進(jìn)股票時(shí)，他會(huì)首先以企業(yè)主的觀點(diǎn)出發(fā)，衡量該公司經(jīng)營(yíng)體系所有質(zhì)與量的層面，財(cái)務(wù)狀況以及收購(gòu)價(jià)格。巴菲特遵循自己的定律從事投資。這些定律企業(yè)、經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)和市場(chǎng)定律。巴菲特的企業(yè)

2、定律考察企業(yè)的過(guò)去、現(xiàn)在和未來(lái)，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和長(zhǎng)期開展的遠(yuǎn)景作出全面了解。 巴菲特對(duì)管理人員最高的贊美是：永遠(yuǎn)以身為公司負(fù)責(zé)人的態(tài)度作為行事與思考的準(zhǔn)那么。管理人員把自己看成是公司負(fù)責(zé)人，就不會(huì)忘了公司最主要的目標(biāo)，即增加股東持股的價(jià)值。同時(shí)，他們也會(huì)為完成這一目標(biāo)，作出理性的決定。 所謂巴菲特的經(jīng)營(yíng)定律主要有以下幾點(diǎn)。 1 管理階層是否有理性？ 2 整個(gè)管理階層對(duì)股東是否坦誠(chéng)？ 3 管理階層能否對(duì)抗“法人機(jī)構(gòu)盲從的行為？ 巴菲特的財(cái)務(wù)定律 1 把重點(diǎn)集中在股東權(quán)益報(bào)酬率，而不是每股盈余。 2 計(jì)算“股東盈余，以得知正確的價(jià)值。 3 尋求擁有高毛利率的公司。 4 每保存一元錢的盈余，公司至

3、少得增加一元錢的市場(chǎng)價(jià)值。 巴菲特的市場(chǎng)定律 巴菲特認(rèn)為投資者的行動(dòng)取決于股票價(jià)格和實(shí)質(zhì)價(jià)值之間的差額。如果公司股票的市場(chǎng)價(jià)格低于該公司股票的實(shí)質(zhì)價(jià)值，一個(gè)理性的投資者應(yīng)該購(gòu)置這家公司的股票。反之，當(dāng)股票的市場(chǎng)價(jià)高出它的實(shí)質(zhì)價(jià)值時(shí)，投資者就不應(yīng)考慮購(gòu)置這家公司的股票。 1 企業(yè)的實(shí)質(zhì)價(jià)值是什么？ 2 是否可以在企業(yè)的股價(jià)遠(yuǎn)低于其實(shí)質(zhì)價(jià)值時(shí)，買進(jìn)該企業(yè)的股票。另外，巴菲特將目光盯住具有簡(jiǎn)單而穩(wěn)定特性的企業(yè)，來(lái)增加他正確預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量，獲得長(zhǎng)期且穩(wěn)定的回報(bào)。名家法那么(2)班杰明·葛拉漢 來(lái)源158china ( 日期：2004-03-10 09:12) - 班杰明·葛拉漢是公認(rèn)

4、的價(jià)值投資鼻祖、財(cái)務(wù)分析之父。 按葛拉漢的理論，投資者一開始就應(yīng)以凈資產(chǎn)值作為根本出發(fā)點(diǎn)。公司的實(shí)質(zhì)價(jià)值大局部是來(lái)自于可以量化的固定資產(chǎn)、股利以及從過(guò)去至現(xiàn)在連續(xù)五年間的盈余狀況。如果以此實(shí)質(zhì)價(jià)值作為投資的依據(jù)，那么投資人的風(fēng)險(xiǎn)將是有限的。 葛拉漢的選股標(biāo)準(zhǔn)與投資準(zhǔn)那么歸納起來(lái)可有以下幾點(diǎn)： 1 收益率至今是信用評(píng)級(jí)為AAA債券的2倍。 2 股價(jià)利潤(rùn)比例PE是以往5年最高數(shù)字的40。 3 股息至少是 AAA級(jí)債券利息的 23。 4 股價(jià)不應(yīng)超過(guò)帳面價(jià)值的23，最好是凈流動(dòng)資產(chǎn)的 23。 5 貸款不應(yīng)超過(guò)帳面凈資產(chǎn)。 6 流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)2倍于流動(dòng)負(fù)債。 7 所在債務(wù)應(yīng)不超過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)的2倍。 8 過(guò)去

5、十年的利潤(rùn)成長(zhǎng)率至少為年均7。 葛拉漢投資準(zhǔn)那么的實(shí)質(zhì)是在于認(rèn)識(shí)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值，而不是市場(chǎng)的情緒波動(dòng)。名家法那么(3)威廉·奧尼爾 來(lái)源158china ( 日期：2004-03-12 16:19) - 奧尼爾將他的投資理念精華集中起來(lái)，定義出一個(gè)模式：CANSLIM。是尚未發(fā)動(dòng)大漲勢(shì)的潛在優(yōu)秀股票所獨(dú)具的特質(zhì)，充分理解這些特質(zhì)，就有時(shí)機(jī)把握這些股票大漲之前的投資契機(jī)。 C= 當(dāng)季股票純收益。在美國(guó)股市，上市公司公布每季度報(bào)告，而績(jī)優(yōu)漲勢(shì)股往往在它發(fā)動(dòng)大漲前，顯示出季度每股收益率常比去年同期有近70的增長(zhǎng)。好股票在它價(jià)格大漲前一定顯示出公司有很大的收益增加。 A= 年度每股純益成長(zhǎng)率

6、。表現(xiàn)出色的潛在優(yōu)質(zhì)股票，在它發(fā)動(dòng)行情前五年的平均收益往往到達(dá)24增長(zhǎng)率。理想的情況是逐年的每股收益應(yīng)該比上年增長(zhǎng)。 N= 公司具有一些新東西。指新產(chǎn)品、新管理階層、新股價(jià)高點(diǎn)。新東西還包括新的效勞內(nèi)容、設(shè)備上的更新、新的管理方式。由于大多數(shù)投資者不愿買入創(chuàng)新高價(jià)的股票，然而這是股市上最大的似是而非的錯(cuò)誤概念，因?yàn)楣墒谐Ｒ姷氖菑?qiáng)者恒強(qiáng)、弱者恒弱。 S= 供應(yīng)與需求。說(shuō)明股票流通規(guī)模要小。由于機(jī)構(gòu)投資者只買龐大的大企業(yè)股票，對(duì)于小盤股有所失落，而95的出色表現(xiàn)的股票均來(lái)自小盤股。 L= 領(lǐng)漲股。奧尼爾主張?zhí)暨x領(lǐng)先股票，而防止選擇落后股票，他指出只傾向買入強(qiáng)度80以上的股票。 I= 專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的

7、認(rèn)同。由于投資主力是機(jī)構(gòu)投資者，領(lǐng)漲股往往有機(jī)構(gòu)作后盾。但要防止有多家機(jī)構(gòu)照顧的股票，所以一家明顯經(jīng)營(yíng)良好，幾乎為所有機(jī)構(gòu)投資者都有該種股票時(shí)，這種股票是不宜介入的。 M= 股市走向。當(dāng)股市已有相當(dāng)規(guī)模的漲跌運(yùn)動(dòng)時(shí)，有四分之三的股票會(huì)顯示同一方向，認(rèn)真研究每日股票價(jià)格和成交量，注意是否有見頂或見底的訊號(hào)several group number, then with b ± a, =c,c is is methyl b two vertical box between of accurate size. Per-23 measurement, such as proceeds of c values are equal and equal to the design value, then the vertical installation accurate. For example a, b, and c valueswhile on horizontal vertical errors for measurement, General in iron angle code bit at measurement level points grid errors, specific me