暨南大學(xué)-財(cái)務(wù)學(xué)原理復(fù)習(xí)重點(diǎn)-熊劍

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上財(cái)務(wù)學(xué)原理第一章：財(cái)務(wù)學(xué)導(dǎo)論名詞解釋1、財(cái)務(wù)學(xué)：是對(duì)財(cái)務(wù)管理實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)和方法進(jìn)行理論歸納、并探究資本運(yùn)作規(guī)律與效率的學(xué)科，屬于理論的范疇，而且由于財(cái)務(wù)實(shí)踐的特性決定了它是社會(huì)科學(xué)的范疇。2、財(cái)務(wù)活動(dòng)：也叫財(cái)務(wù)工作或者財(cái)務(wù)管理實(shí)踐，它是指在再生產(chǎn)過程中協(xié)調(diào)利益相關(guān)者關(guān)系、籌劃并實(shí)施運(yùn)作資本的管理活動(dòng)，屬于實(shí)踐的范疇。3、財(cái)務(wù)管理：企業(yè)財(cái)務(wù)管理也叫公司理財(cái)，是指對(duì)企業(yè)的資本進(jìn)行規(guī)劃和調(diào)度的一項(xiàng)管理活動(dòng)。更具體地說，財(cái)務(wù)管理是企業(yè)立足于市場(chǎng)，應(yīng)用恰當(dāng)?shù)姆椒ɑI集和運(yùn)作資本，并在協(xié)調(diào)好利益相關(guān)者關(guān)系的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)的理財(cái)活動(dòng)。4、財(cái)務(wù)：包括財(cái)務(wù)學(xué)活動(dòng)、財(cái)務(wù)學(xué)、財(cái)務(wù)資料三個(gè)方

2、面，它們之間實(shí)質(zhì)上是理論和實(shí)踐的關(guān)系。5、財(cái)務(wù)關(guān)系：企業(yè)在組織資本運(yùn)動(dòng)過程中與各利益相關(guān)者發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，稱為財(cái)務(wù)關(guān)系。6、周轉(zhuǎn)性：資本最基本的特征，指資本從最初的貨幣資本轉(zhuǎn)換為生產(chǎn)資本，在轉(zhuǎn)換為商品資本，最終又回到貨幣資本的循環(huán)過程。7、資本保值增值：該原則是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目的性原則，因?yàn)槠髽I(yè)運(yùn)作資本最基本的目的和任務(wù)就是在保持原有資本價(jià)值量的基礎(chǔ)上是資本增值。8、收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡原則：該原則體現(xiàn)了財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬觀念9、成本效益原則：成本效益原則通常是指在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中應(yīng)對(duì)其投入與產(chǎn)出進(jìn)行分析比較，從而以盡可能少的投入，取得盡可能多的產(chǎn)出。10、資本合理配置原則：該原則體現(xiàn)了財(cái)務(wù)管理的杠桿效應(yīng)

3、觀念。企業(yè)資本配置情況是通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本配置表現(xiàn)出來的。11、財(cái)務(wù)主體與公司：財(cái)務(wù)主體是指具有獨(dú)立財(cái)權(quán)，進(jìn)行獨(dú)立核算，擁有自身利益并努力使其最大化的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。12、公司制是指那些按照法律規(guī)定，由法定人數(shù)以上的投資者（或股東）集資組成，自主經(jīng)營(yíng)，自負(fù)盈虧，具有法人資格的經(jīng)濟(jì)組織。13、資本與報(bào)酬：資本是指為再生產(chǎn)過程能夠開展和延續(xù)所墊支的“本錢”，它具有在再生產(chǎn)循環(huán)中不斷增值的價(jià)值功能。報(bào)酬就是資本營(yíng)運(yùn)的結(jié)果，是資本投放于在生產(chǎn)循環(huán)中所得的回報(bào)，故也稱投資回報(bào)。14、利率與利息：利率又稱利息率，是指借貸期內(nèi)所形成的利息額與所貸資本額的比率。利息是借款者為取得貨幣資本的使用權(quán)而支付給貸款者的一定

4、代價(jià)。15、利潤(rùn)與現(xiàn)金流量：利潤(rùn)是指公司或企業(yè)在一定期間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的結(jié)果，即收入與費(fèi)用相抵后的差額，它反映資本運(yùn)營(yíng)結(jié)果的最終要素?，F(xiàn)金流量是指在投資項(xiàng)目周期內(nèi)由生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和資本借貸活動(dòng)而形成的現(xiàn)金流入流出項(xiàng)目間的增量，即一個(gè)投資項(xiàng)目引起的公司現(xiàn)金收入或現(xiàn)金支出增加的數(shù)量。簡(jiǎn)答1、試述財(cái)務(wù)、財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)學(xué)的內(nèi)涵與關(guān)系。如何理解企業(yè)財(cái)務(wù)管理的概念。財(cái)務(wù)包括財(cái)務(wù)活動(dòng)、財(cái)務(wù)學(xué)和財(cái)務(wù)資料三方面的含義，它們之間實(shí)質(zhì)上是理論與實(shí)踐的關(guān)系。財(cái)務(wù)學(xué)是研究資本運(yùn)籌規(guī)律與效率的應(yīng)用性科學(xué)；財(cái)務(wù)活動(dòng)是指再生產(chǎn)過程中協(xié)調(diào)利益相關(guān)者關(guān)系、籌劃并實(shí)施運(yùn)作資本的管理活動(dòng)。財(cái)務(wù)包含政府財(cái)務(wù)、市場(chǎng)財(cái)務(wù)和企業(yè)財(cái)務(wù)；而企業(yè)財(cái)務(wù)

5、就是企業(yè)財(cái)務(wù)管理，也叫公司理財(cái)，是指對(duì)企業(yè)的資本進(jìn)行規(guī)劃和調(diào)度的一項(xiàng)管理活動(dòng)2、如何處理企業(yè)與利益相關(guān)者的關(guān)系？P16企業(yè)與投資者、受資者之間權(quán)益之上，利益共享企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人、購(gòu)銷客戶之間誠(chéng)信為本、及時(shí)還貸企業(yè)與政府行政部門之間遵紀(jì)循規(guī)，依法納稅企業(yè)內(nèi)部各單位之間責(zé)利分明，團(tuán)結(jié)協(xié)作企業(yè)與員工之間按勞分配、培養(yǎng)提高3、企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)具有哪些規(guī)律？其最基本的規(guī)律是什么？P18四大規(guī)律：周轉(zhuǎn)性、墊支性、增值性和補(bǔ)償性最基本的規(guī)律：周轉(zhuǎn)性4、財(cái)務(wù)管理應(yīng)遵循哪些原則？P19-21資本保值增值原則、風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡原則、利益者關(guān)系協(xié)調(diào)原則、成本效益原則、收支時(shí)間均衡原則、資本合理配置原則5、如何理解財(cái)務(wù)

6、管理的對(duì)象？P18-19財(cái)務(wù)管理的對(duì)象就是財(cái)務(wù)活動(dòng)所作用的客體。財(cái)務(wù)管理的對(duì)象是企業(yè)再生產(chǎn)中的資本運(yùn)動(dòng)。6財(cái)務(wù)學(xué)的基本概念有哪些？他們各自有何特征？P21-26財(cái)務(wù)主體與公司。財(cái)務(wù)主體的特征：獨(dú)立性、經(jīng)濟(jì)性、目的性、權(quán)利性資本與報(bào)酬。資本的特征：周轉(zhuǎn)性、墊支性、增值性、補(bǔ)償性利率與利息。利潤(rùn)與現(xiàn)金流量第二章：財(cái)務(wù)籌資名詞解釋1、財(cái)務(wù)籌資：企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、對(duì)外投資及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的需要，通過籌資渠道和資本市場(chǎng)，運(yùn)用一定的籌資方式，經(jīng)濟(jì)有效地籌集企業(yè)所需資本的財(cái)務(wù)活動(dòng)。2、權(quán)益資本籌資：也稱自有資本籌資，是企業(yè)依法籌集并長(zhǎng)期擁有、自主研配運(yùn)用的資本來源。主要依靠投資者投入和企業(yè)利潤(rùn)的留存積累形成

7、。3、債務(wù)資本籌資：也稱借入資本籌資，是企業(yè)依法籌集、按期償還本金和利息的資本來源。主要包括企業(yè)發(fā)行債券、各種長(zhǎng)短期借款和日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中自動(dòng)形成的商業(yè)信用等臨時(shí)性債務(wù)。4、普通股：股份有限公司依法發(fā)行的、代表著股東享有平等權(quán)利和義務(wù)，不加特別限制的股票。5、優(yōu)先股：企業(yè)發(fā)行的與普通股股票不同的特種股票。優(yōu)先股股票持有者在股利分配和剩余財(cái)產(chǎn)分配上比普通股股票持有者具有優(yōu)先獲得的權(quán)利。6、留存收益：企業(yè)一種內(nèi)生性資本來源，它本來就存在于公司之中，歸屬于全體股東共有。包括盈余公積和未分配利潤(rùn)。7、企業(yè)債券：企業(yè)依照法定程序發(fā)行的、承諾按期向債券持有者支付利息和償還本金的有價(jià)證券。8、抵押貸款：以特定

8、的抵押品為擔(dān)保的貸款。抵押品可以是不動(dòng)產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備等實(shí)物資產(chǎn)，也可以是股票、債券等有價(jià)證券，必須是能夠變現(xiàn)的資產(chǎn)。9、融資租賃：又稱資本租賃、財(cái)務(wù)租賃，是由租賃公司按照承租企業(yè)的要求融資購(gòu)買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長(zhǎng)期限內(nèi)提供給承租企業(yè)使用的信用性業(yè)務(wù)。10、商業(yè)信用：在商品交易中以延期付款或延期交貨的方式進(jìn)行購(gòu)銷活動(dòng)而形成的借貸關(guān)系，它是企業(yè)間直接的信用行為。課后簡(jiǎn)答題：1、 財(cái)務(wù)籌資應(yīng)遵循哪些原則？合法性原則，合理性原則，效益性原則，平衡性原則。2、財(cái)務(wù)籌資有哪些分類？1）按照籌集資本的使用年限分類：短期籌資和長(zhǎng)期籌資2）按照資本的性質(zhì)分類：權(quán)益性資本籌資和債務(wù)性資本籌資3）按照籌資的

9、范圍分類：內(nèi)部籌資和外部籌資4）按照籌集資本的手段分類：直接籌資和間接籌資 3、試述財(cái)務(wù)籌資的渠道與方式渠道：國(guó)家財(cái)政資本、銀行信貸資本、非銀行金融機(jī)構(gòu)資本、其他企業(yè)資本、民間資本、企業(yè)自留資本、境外資本。方式：吸收直接投資、發(fā)行股票、留存收益、發(fā)行債券、金融機(jī)構(gòu)借款、融資租賃、商業(yè)信用。4、比較權(quán)益資本籌資和債務(wù)資本籌資的特點(diǎn)權(quán)益資本特點(diǎn)：1） 法定性。為了確定法人資格，企業(yè)設(shè)立、變更和注銷都要進(jìn)行工商注冊(cè)登記。2） 主動(dòng)性（自愿性）。投資者為實(shí)現(xiàn)特定目標(biāo)而主動(dòng)、自愿投入企業(yè)的。3） 永久性。除企業(yè)清算、轉(zhuǎn)讓股權(quán)等特殊情形，投資者不得隨意從企業(yè)收回資本。債務(wù)資本特點(diǎn)：1） 獨(dú)立性。債務(wù)資本體

10、現(xiàn)企業(yè)與債權(quán)人的債務(wù)與債權(quán)關(guān)系。2） 有償性。企業(yè)對(duì)持有的債務(wù)資本在約定的期限內(nèi)享有經(jīng)營(yíng)權(quán)使用，并承擔(dān)按期還本付息的義務(wù)。3） 風(fēng)險(xiǎn)性。債務(wù)資本會(huì)加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。5、權(quán)益資本籌資和債務(wù)資本籌資的優(yōu)缺點(diǎn)P38-496. 普通股股東與優(yōu)先股股東的權(quán)利的不同：（P38-40） 1）普通股股東對(duì)公司具有經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，包括投票表決權(quán)，查賬權(quán)，阻止越權(quán)的權(quán)利。 優(yōu)先股股東只有部分管理權(quán)，當(dāng)公司研究與優(yōu)先股有關(guān)的問題時(shí)優(yōu)先股股東有權(quán)參加表決。 2）普通股股東的一項(xiàng)基本權(quán)利，收益分享權(quán)。即按所持股份的比例獲得股利。 優(yōu)先股股東的優(yōu)先分配股利權(quán)，是優(yōu)先股的最主要特征。企業(yè)在支付普通股股利之前要先保證優(yōu)先股股東

11、應(yīng)獲得的股利。3)普通股股東的剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)，在公司終止?fàn)I業(yè)清算解散時(shí)，公司在清償全部負(fù)債后的剩余資產(chǎn)，普通股股東享有按所持股份的比例參與分配的權(quán)利。優(yōu)先股股東的優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)，優(yōu)先于普通股股東分配剩余財(cái)產(chǎn)。7. 商業(yè)信用籌資：（P48-49）優(yōu)點(diǎn)：1.籌資便利及時(shí)。 2.有時(shí)沒有成本或成本很低。 3.籌資限制條件少。缺點(diǎn)：1.商業(yè)信用籌資有時(shí)成本很高。 2.商業(yè)信用籌資的期限較短。 第五章：財(cái)務(wù)管理的環(huán)境名詞解釋1、財(cái)務(wù)管理環(huán)境：是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。2、大環(huán)境：是財(cái)務(wù)管理的宏觀財(cái)務(wù)環(huán)境，指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理有重要影響的宏觀方面的各種因素，包括國(guó)家

12、政治、法律制度、經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、金融市場(chǎng)狀況等。3、社會(huì)文化環(huán)境：包括體育、科學(xué)、文藝、世界觀、理想、信念、道德、習(xí)俗以及在特定的社會(huì)環(huán)境中形成的同社會(huì)制度想適應(yīng)的習(xí)俗觀念、道德觀念、組織紀(jì)律觀念、價(jià)值觀念和勞動(dòng)態(tài)度等，其中對(duì)財(cái)務(wù)管理影響最大的是教育、科學(xué)、觀念三大因素。4、經(jīng)濟(jì)環(huán)境：是一定社會(huì)生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系的綜合，主要包括經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、經(jīng)濟(jì)周期、科學(xué)技術(shù)、通貨膨脹、產(chǎn)業(yè)及行業(yè)特征等因素5、金融環(huán)境：指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過某種形式融通資金達(dá)成交易的場(chǎng)所。廣義：一切資本流動(dòng)的場(chǎng)所，包括實(shí)物資本和貨幣資本的流動(dòng)；狹義：一般指股票和債券的發(fā)行和買賣的市場(chǎng)6、稅務(wù)環(huán)境：指

13、企業(yè)與外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系和企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)所應(yīng)遵守的各種稅收法律、法規(guī)和條例及其對(duì)企業(yè)產(chǎn)生影響的總和。7、企業(yè)微觀環(huán)境：存在于企業(yè)內(nèi)部，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)有影響的各種因素的集合。如企業(yè)組織形式、公司治理結(jié)構(gòu)、企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平、企業(yè)內(nèi)部管理水平、企業(yè)文化與員工素質(zhì)、營(yíng)銷狀況等8、理財(cái)目標(biāo)：主要有利潤(rùn)最大化、每股盈余最大化、股東財(cái)富最大化和利益相關(guān)者財(cái)富最大化四種類型9、利潤(rùn)最大化：優(yōu)點(diǎn)：（1）反映了投資者創(chuàng)辦企業(yè)的目的；（2）企業(yè)為追求利潤(rùn)最大化，會(huì)注重資源配置、成本控制、技術(shù)更新等缺點(diǎn)：（1）不意味著企業(yè)經(jīng)營(yíng)者能處理好企業(yè)和各方面的利益關(guān)系；（2）容易導(dǎo)致企業(yè)行為的短期化，忽視

14、企業(yè)的實(shí)際需求和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，忽視社會(huì)責(zé)任。10、每股盈余最大化：每股盈余，是一定時(shí)期稅后利潤(rùn)與普通股數(shù)的對(duì)比值。每股盈余最大化，是將企業(yè)實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)與其所投入的資本相比較，使每股所對(duì)應(yīng)的稅后利潤(rùn)最大化。優(yōu)點(diǎn)：（1）把企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)額和股東投入的資本聯(lián)系起來，能反映企業(yè)的盈利水平和發(fā)展前景；（2）便于投資者確定投資方向和規(guī)模缺點(diǎn)：（1）沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值；（2）沒有考慮獲取每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)性11、股東財(cái)富最大化：也就是企業(yè)財(cái)富最大化，指企業(yè)通過財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)為股東帶來最多的財(cái)富，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使股東財(cái)富總價(jià)值達(dá)到最大。積極：（1）考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素；（2）在一定程度上

15、能克服追求短期利益的傾向；（3）通過股票價(jià)格反應(yīng)股東財(cái)富和企業(yè)價(jià)值，體現(xiàn)了資本和獲利之間的關(guān)系。缺陷：（1）過分強(qiáng)調(diào)股東利益，忽視了企業(yè)其他利益相關(guān)者的利益；（2）股票價(jià)格收到多種因素的共同作用，企業(yè)無(wú)法控制和預(yù)期所用因素；（3）非股份制企業(yè)在我國(guó)占大部分，股份制企業(yè)也多為國(guó)有控股，所以這一目標(biāo)不能代表我國(guó)企業(yè)的整體特征。12、利益相關(guān)者財(cái)富最大化：即考慮股東、債權(quán)人、政府、供應(yīng)商、經(jīng)營(yíng)者、員工、社區(qū)等利益相關(guān)者的利益，這使得企業(yè)既要考慮資本投入的財(cái)務(wù)要求，還要兼顧企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的財(cái)務(wù)要求。優(yōu)越性：（1）實(shí)現(xiàn)利益相關(guān)者財(cái)富最大化是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程；（2）有利于協(xié)調(diào)股東之間的利益關(guān)系；（3）考慮

16、企業(yè)職工的利益，有利于培養(yǎng)員工的認(rèn)同感和主動(dòng)性；（4）有利于加強(qiáng)和協(xié)調(diào)與債權(quán)人的聯(lián)系；（5）考慮客戶的利益，從客戶角度出發(fā)不斷滿足客戶的需求；（6）掌握政府政策的變化，并嚴(yán)格遵照?qǐng)?zhí)行；（7）有利于培養(yǎng)企業(yè)信譽(yù)，優(yōu)化企業(yè)形象。挑戰(zhàn)：（1）難以量化考量利益相關(guān)者的利益；（2）需要對(duì)各方面進(jìn)行綜合考慮簡(jiǎn)答1、 簡(jiǎn)述企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境的分類（1） 按范圍分：a宏觀財(cái)務(wù)環(huán)境（即財(cái)務(wù)管理的大環(huán)境，主要指外部環(huán)境）：包括國(guó)家政治、法律制度（法律環(huán)境）、財(cái)政稅收（稅務(wù)環(huán)境）、經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（經(jīng)濟(jì)環(huán)境）、金融市場(chǎng)狀況（金融環(huán)境）、社會(huì)文化（社會(huì)文化環(huán)境）等b微觀財(cái)務(wù)環(huán)境（存在于企業(yè)內(nèi)部，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)

17、有影響的各種因素的集合）：如企業(yè)組織形式、公司治理結(jié)構(gòu)、企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平、企業(yè)內(nèi)部管理水平、企業(yè)文化與員工素質(zhì)、營(yíng)銷狀況等（2） 按可控性分：a可控制財(cái)務(wù)管理環(huán)境：如人員狀況、技術(shù)狀況、內(nèi)部管理問題b不可控制財(cái)務(wù)管理環(huán)境：如政治環(huán)境、自然社會(huì)環(huán)境等（3） 按變化情況：a靜態(tài)管理環(huán)境 b動(dòng)態(tài)管理環(huán)境：如利率、匯率、商品市場(chǎng)的價(jià)格等2、 試分別分析金融市場(chǎng)環(huán)境和稅收環(huán)境對(duì)企業(yè)理財(cái)?shù)挠绊?）金融市場(chǎng)：積極：（1）利用資本可以調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，使其合理 （2）資本投資會(huì)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以求風(fēng)險(xiǎn)收益均衡 （3）對(duì)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)有積極作用消極：（1）金融市場(chǎng)的虛假消息會(huì)干擾企業(yè)的正常經(jīng)

18、營(yíng)活動(dòng) （2）有價(jià)證券虛擬資本的過分膨脹會(huì)降低企業(yè)現(xiàn)實(shí)資本的累積增長(zhǎng) （3）金融市場(chǎng)為一些企業(yè)提供新的投機(jī)場(chǎng)所而擾亂社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。2）稅收環(huán)境：（1）籌資決策：因負(fù)債籌資到期還本付息，且利息在稅前列支，稅率越高，利息抵稅作用明顯，債務(wù)資本的實(shí)際使用成本更低。但由于利息扣除標(biāo)準(zhǔn)問題，利用利息費(fèi)用來減輕稅務(wù)的功效也受到一定限制。 （2）投資決策：影響投資的地域分布、影響企業(yè)的投資規(guī)模、影響企業(yè)的投資方向、影響企業(yè)的投資方式、影響企業(yè)的機(jī)構(gòu)設(shè)置。 （3）經(jīng)營(yíng)決策：企業(yè)在經(jīng)營(yíng)方式上存在較大的選擇余地；不同的出口產(chǎn)品以及內(nèi)銷與出口產(chǎn)品間負(fù)擔(dān)的稅收不同；存貨計(jì)價(jià)不同，應(yīng)納稅額也不同；資產(chǎn)攤銷方法不同，應(yīng)納

19、稅額不同。 （4）利潤(rùn)分配：稅額與企業(yè)的可分配利潤(rùn)額呈反向變動(dòng)關(guān)系。 （5）財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)杠桿：稅收通過其對(duì)籌資的影響間接影響企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿，企業(yè)可在風(fēng)險(xiǎn)不是很大并確保盈利的情況下，提高財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，降低經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，保持總杠桿平衡。 （6）現(xiàn)金流量：強(qiáng)制性征稅會(huì)增加企業(yè)現(xiàn)金流出量 （7）遞延所得稅有利于保全企業(yè)資本3、 企業(yè)的組織形式有哪些？除了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)、企業(yè)內(nèi)部管理水平外，試分析其他微觀環(huán)境的因素對(duì)企業(yè)理財(cái)?shù)挠绊?。組織形式：按西方傳統(tǒng)組織形式：獨(dú)資、合伙、公司制；按我國(guó)企業(yè)資本組織形式：國(guó)有企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、外商投資企業(yè)其他微觀環(huán)境：（1）公司治理結(jié)構(gòu)：指企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的前提下，

20、在公司內(nèi)部的制度安排，其可通過影響公司財(cái)務(wù)目標(biāo)、公司財(cái)務(wù)主體和資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司理財(cái)發(fā)生作用。 （2）企業(yè)文化與員工素質(zhì)：企業(yè)文化指企業(yè)這一社會(huì)組織在運(yùn)營(yíng)過程中成員一定時(shí)期積累、整合形成的風(fēng)俗習(xí)慣。優(yōu)秀的企業(yè)文化和良好的職工素質(zhì)可以增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力，利于企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。 （3）企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力：企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力指企業(yè)超越競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手并獲得較大的利潤(rùn)的能力。擁有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力的企業(yè)往往擁有較強(qiáng)的理財(cái)能力。企業(yè)理財(cái)需要與企業(yè)自身發(fā)展相配套。4、 除了本書所提到的幾種財(cái)務(wù)管理環(huán)境，企業(yè)理財(cái)還會(huì)受到哪些環(huán)境因素的影響？本書的P102103已經(jīng)說得比較全面，我只能另外歸納一下幾點(diǎn)，歡迎補(bǔ)充。外部環(huán)境：（1）自然資源

21、環(huán)境：是指企業(yè)所處的自然資源與生態(tài)環(huán)境，包括土地、森林、河流、海洋、生物、礦產(chǎn)、能源、水源、環(huán)境保護(hù)、生態(tài)平衡等方面的發(fā)展變化。這些因素關(guān)系到企業(yè)確定投資方向、產(chǎn)品改進(jìn)與革新等重大經(jīng)營(yíng)決策問題。 （2）技術(shù)環(huán)境（個(gè)人覺得應(yīng)該單列出來，不應(yīng)該歸入經(jīng)濟(jì)環(huán)境內(nèi)）：是指企業(yè)所處的環(huán)境中的科技要素及與該要素直接相關(guān)的各種社會(huì)現(xiàn)象的集合，包括國(guó)家科技體制、科技政策、科技水平和科技發(fā)展趨勢(shì)等。技術(shù)環(huán)境影響到企業(yè)能否及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略決策，以獲得新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 微觀環(huán)境：（1）營(yíng)銷能力：包括產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力、銷售活動(dòng)能力、新產(chǎn)品開發(fā)能力、市場(chǎng)決策能力等。 （2）企業(yè)形象：包括企業(yè)商譽(yù)、品牌知名度、美譽(yù)度、品牌重購(gòu)率、與

22、供應(yīng)商和分銷商之間的關(guān)系等。5、 評(píng)價(jià)你認(rèn)為最合適我國(guó)企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，并闡述原因略。這個(gè)問題仁者見仁智者見智，答案合理即可。6、 改革開放以來，企業(yè)財(cái)務(wù)管理面臨的環(huán)境發(fā)生了哪些變化？這些變化對(duì)企業(yè)理財(cái)將產(chǎn)生什么影響？（1）我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向有計(jì)劃的商品經(jīng)濟(jì)、社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)逐步轉(zhuǎn)型：企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)由追求成本控制向追求利潤(rùn)最大化、資本保值增值轉(zhuǎn)變。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)從成本的核算與控制向投資管理和籌資管理拓展。（2）通脹影響程度加深：通脹將影響企業(yè)的籌資決策（通脹時(shí)企業(yè)資本需求不斷膨脹導(dǎo)致資金短缺，因此，在國(guó)際上通常采用發(fā)行債券的浮動(dòng)利率、股票籌資的高股利、改變自有資金和負(fù)債資

23、金的結(jié)構(gòu)來為企業(yè)籌資）、投資決策（通脹將使企業(yè)分析經(jīng)濟(jì)周期且重新考量投資項(xiàng)目、轉(zhuǎn)移通貨膨脹和改進(jìn)折舊方法）、企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金決策（通脹使企業(yè)可能對(duì)貨幣性資金采用凈債務(wù)法、對(duì)實(shí)物性資金管理采用超額儲(chǔ)備法來降低其對(duì)企業(yè)資金的影響）。（3）經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮：使得企業(yè)的生產(chǎn)、營(yíng)銷等在全球范圍內(nèi)流動(dòng)，資本也在國(guó)際間流動(dòng)。需要企業(yè)理財(cái)時(shí)注重外匯風(fēng)險(xiǎn)問題、多國(guó)融資問題、跨國(guó)資本預(yù)算問題、國(guó)際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)問題、內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格問題等。（4）網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)的快速發(fā)展：電子商務(wù)及計(jì)算機(jī)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展使得企業(yè)的財(cái)務(wù)管理可以依據(jù)計(jì)算機(jī)技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)傳遞進(jìn)行復(fù)雜的數(shù)據(jù)分析，得到較為客觀的數(shù)據(jù)資料。（5）知識(shí)經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展：資本中知

24、識(shí)資本等非物質(zhì)形態(tài)的資本越發(fā)重要，資源配置結(jié)構(gòu)也發(fā)生相應(yīng)改變。第六章：財(cái)務(wù)的貨幣時(shí)間價(jià)值觀第七章：財(cái)務(wù)的現(xiàn)金流量觀名詞解釋1. 現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流量又稱現(xiàn)金流轉(zhuǎn)，是指企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)及其以貨幣計(jì)量的數(shù)額。也可以說，現(xiàn)金流量就是指企業(yè)按收付實(shí)現(xiàn)制所反映的現(xiàn)金流入量、流出量和時(shí)間的總稱。2. 現(xiàn)金凈流量：現(xiàn)金凈流量是指一定期間現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量之間的差額。（流入量大于流出量時(shí)，產(chǎn)生正的現(xiàn)金凈流量；反之，產(chǎn)生負(fù)的現(xiàn)金凈流量）3. 沉沒成本：沉沒成本是指那些由于過去的決策所引起的，并已經(jīng)發(fā)生的費(fèi)用支出。4. 機(jī)會(huì)成本：某投資項(xiàng)目的機(jī)會(huì)成本就是其他投資項(xiàng)目可能取得的收益。5. 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量

25、，是指投資項(xiàng)目投入使用后，在其壽命周期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所帶來的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)量，主要包括營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入，付現(xiàn)成本和繳納的稅費(fèi)。6. 凈現(xiàn)值：凈現(xiàn)值（NPV）是指按照一定的資本成本為貼現(xiàn)率貼現(xiàn)的項(xiàng)目未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值的差額，用公式表示為：NPV=It(1+i)-tOt (1+i)-t （i為預(yù)定的貼現(xiàn)率；n為投資涉及的年限；It為第t年的現(xiàn)金流入量；Ot 為第t年的現(xiàn)金流出量）7. 現(xiàn)值指數(shù)：現(xiàn)值指數(shù)（PI）是未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的比率。計(jì)算公式為：PI=It(1+i)-t/Ot (1+i)-t 如果投資是一次性的，現(xiàn)值指數(shù)也可以用投資方案預(yù)期經(jīng)營(yíng)期及終結(jié)期

26、凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值與初始期投資額的比率來計(jì)算。如果現(xiàn)值指數(shù)大于（或等于）1，說明方案收益率大于（或等于）預(yù)定的貼現(xiàn)率，方案可以接受；如果現(xiàn)值指數(shù)小于1，說明方案的收益率小于預(yù)定的折現(xiàn)率，方案就不可接受8. 內(nèi)含報(bào)酬率：內(nèi)含報(bào)酬率（IRR），也稱內(nèi)部收益率，是指未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，或者說，是使投資方案凈現(xiàn)值為0的貼現(xiàn)率，用公式表示為：It(1+r)-tOt (1+r)-t =0 (r為內(nèi)含報(bào)酬率，其他字母含義與凈現(xiàn)值計(jì)算公式相同)簡(jiǎn)答1、何為現(xiàn)金流量？其內(nèi)涵和功能如何？答：A.現(xiàn)金流量又稱現(xiàn)金流轉(zhuǎn)，是指企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)及其以貨幣計(jì)量的數(shù)額。也可以說，現(xiàn)金流量就是指企業(yè)按收付

27、實(shí)現(xiàn)制所反映的現(xiàn)金流入量、流出量和時(shí)間的總稱。B. “現(xiàn)金流量”有兩種不同的內(nèi)涵：一種是會(huì)計(jì)中所講的現(xiàn)金流量，即企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中所發(fā)生的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出；另一種是財(cái)務(wù)上所講的資本投資決策中的現(xiàn)金流量，即企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期投資主要是固定資產(chǎn)投資所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出。C.現(xiàn)金流量的功能：業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)（防止企業(yè)利用非正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)早總利潤(rùn)，以現(xiàn)金為基礎(chǔ)反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)，可以了解企業(yè)的償債能力和財(cái)務(wù)適應(yīng)性，從而評(píng)價(jià)企業(yè)的業(yè)績(jī)。）企業(yè)估價(jià)（現(xiàn)金流量估價(jià)法不僅考慮企業(yè)過去的獲利能力，還考慮未來營(yíng)運(yùn)的變化，把未來創(chuàng)先能力也納入其中，具有繼往開來的功能，而且企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力更能夠反映企業(yè)

28、的實(shí)力。）財(cái)務(wù)決策（企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中的任何重大決策幾乎都會(huì)影響現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量和財(cái)務(wù)決策之間的高度相關(guān)性已經(jīng)得到普遍認(rèn)可。）2、 現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)利潤(rùn)有何區(qū)別與聯(lián)系？答：區(qū)別：a.購(gòu)置固定資產(chǎn)時(shí)付出大量現(xiàn)金，但不計(jì)入成本；b.將固定資本的價(jià)值以折舊的形式逐期計(jì)入成本，但不需要付出現(xiàn)金；c.計(jì)算利潤(rùn)是不考慮墊支的流動(dòng)資本（流出）及其回收（流入）；d.只要銷售行為已經(jīng)確定，就計(jì)算為當(dāng)期的銷售收入，而不管是否于當(dāng)期收到現(xiàn)金；e.以現(xiàn)金的形式回收的固定資產(chǎn)殘值沒有在計(jì)算利潤(rùn)時(shí)反應(yīng)等。聯(lián)系：a.就經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量而言，主要是來自銷售商品、提供勞務(wù)的現(xiàn)金流入，以及采購(gòu)商品、支付職工薪酬或經(jīng)營(yíng)費(fèi)用等的現(xiàn)

29、金流出。而以上兩者相抵之后的差額正是會(huì)計(jì)利潤(rùn)的重要組成部分；b.固定資產(chǎn)投資付出的現(xiàn)金，在以后的會(huì)計(jì)期間以折舊的形式計(jì)入成本，又是計(jì)算會(huì)計(jì)利潤(rùn)的基礎(chǔ)。實(shí)際上，在一個(gè)足夠長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)觀察，一個(gè)企業(yè)所實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額與現(xiàn)金流量的凈額是相等的。3、 試述企業(yè)現(xiàn)金流量的內(nèi)容答：企業(yè)在一定期間產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分為三類：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量。1） 所謂經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量：所謂經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，是指企業(yè)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)，包括：(1)現(xiàn)金流入量：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金；收到的稅費(fèi)返還；收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 （2）現(xiàn)金流出量：購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金；支付

30、給職工以及為職工支付的現(xiàn)金；支付的各項(xiàng)稅費(fèi)；支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。2） 投資活動(dòng)現(xiàn)金流量：所謂投資活動(dòng)，是指企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)的構(gòu)建和不包括在現(xiàn)金等價(jià)物范圍的投資及其處置活動(dòng)，包括：（1）現(xiàn)金流入量：收回投資收到的現(xiàn)金；取得投資收益收到的現(xiàn)金；處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額；處置子公司及其他經(jīng)營(yíng)單位收到的現(xiàn)金凈額；收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。（2）現(xiàn)金流出量：構(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金；投資支付的現(xiàn)金；取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額；支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。3） 所謂籌資活動(dòng)，是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動(dòng)，包括：（1）

31、現(xiàn)金流入量：吸取投資收到的現(xiàn)金；取得借款收到的現(xiàn)金；收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。（2）現(xiàn)金流出量：償還債務(wù)支付的現(xiàn)金；分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金；支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。4、 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量的特征是什么？答：a.投資決策考慮的是增量現(xiàn)金流量（增量現(xiàn)金流量，是指接受或拒絕某個(gè)投資方案后，企業(yè)總現(xiàn)金流量因此而發(fā)生的變動(dòng)）；b.投資決策中的“現(xiàn)金”是廣義的現(xiàn)金；c.投資決策中的現(xiàn)金流量是動(dòng)態(tài)的現(xiàn)金流量。5、 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量估算時(shí)應(yīng)注意哪些問題答：a.區(qū)分相關(guān)成本和沉沒成本；b.不應(yīng)該忽視機(jī)會(huì)成本；c.要考慮投資方案對(duì)企業(yè)其他部門的影響；d.要考慮對(duì)營(yíng)運(yùn)資本凈額的影響6、 應(yīng)如何估

32、算項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量答：任何一項(xiàng)正常經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目，總是包括建設(shè)、建成使用和到期報(bào)廢處置三個(gè)階段。現(xiàn)金流量也由與此相對(duì)應(yīng)的三個(gè)階段的現(xiàn)金流量組成：A.初始現(xiàn)金流量，一般包括固定資產(chǎn)投資支出、墊支流動(dòng)資產(chǎn)支出（指營(yíng)運(yùn)資本凈額）以及原有固定資產(chǎn)變價(jià)收入等。理論上通常假設(shè)固定資產(chǎn)投資在建設(shè)期一次或分次在年初投入，墊支流動(dòng)資本在建設(shè)期期末（及營(yíng)業(yè)期期初）投入，原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入在固定資產(chǎn)更新時(shí)獲得。B.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量，主要包括營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入，付現(xiàn)成本和繳納的稅費(fèi)，這種現(xiàn)金流量一般以年為單位進(jìn)行估算，理論分析中通常假設(shè)這些現(xiàn)金流量是在年末發(fā)生的凈流量。C.終結(jié)現(xiàn)金流量，主要包括固定資產(chǎn)報(bào)廢時(shí)的殘值收入，墊支

33、流動(dòng)資本的回收等。理論分析中通常假設(shè)固定資產(chǎn)報(bào)廢清理的凈殘值和隔年墊支的流動(dòng)資本在投資項(xiàng)目終結(jié)期期末時(shí)一次收回。7、 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量有什么內(nèi)容？應(yīng)如何估算？答：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量，主要包括營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入，付現(xiàn)成本和繳納的稅費(fèi)，這種現(xiàn)金流量一般以年為單位進(jìn)行估算，理論分析中通常假設(shè)這些現(xiàn)金流量是在年末發(fā)生的凈流量。8、 項(xiàng)目投資決策的現(xiàn)金流量分析方法有哪些？各有何異同點(diǎn)？答：投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量分析方法，被分為非貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法和貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法。非貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法是指不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素的分析評(píng)價(jià)方法，常用的方法有投資回收期法和會(huì)計(jì)報(bào)酬率法。貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法是指對(duì)投資項(xiàng)目所形成的現(xiàn)金流量考慮貨幣

34、時(shí)間價(jià)值而進(jìn)行計(jì)算的方法，常用的有凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報(bào)酬。第八章：財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬名詞解釋1、風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)是預(yù)期結(jié)果的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)不僅包括負(fù)面效應(yīng)的不確定性，還包括正面效應(yīng)的不確定性。2、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：又稱市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是指那些對(duì)所有的投資主體都會(huì)產(chǎn)生影響的因素而引起的風(fēng)險(xiǎn)，例如戰(zhàn)爭(zhēng)、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹和利率變化等。3、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：又稱企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)，是指那些發(fā)生到個(gè)別企業(yè)的特有事件而引起的風(fēng)險(xiǎn)，如某企業(yè)的職工發(fā)生訴訟、罷工、試制新產(chǎn)品失敗、沒有爭(zhēng)取到重要合同等。4、標(biāo)準(zhǔn)差：反映離中趨勢(shì)（標(biāo)準(zhǔn)程度）的指標(biāo)就是標(biāo)準(zhǔn)差。5方差：按照概率論的定義，方差是各種可能的結(jié)果偏離預(yù)期值差異的平方

35、的總和，是反映離散程度的一種變量。6離散系數(shù)：又稱標(biāo)準(zhǔn)離差率，是標(biāo)準(zhǔn)差與期望值的比值。7無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：是到期一定能獲得的報(bào)酬率。8、險(xiǎn)報(bào)酬率：是對(duì)投資者冒風(fēng)險(xiǎn)的一種額外報(bào)酬率，它是風(fēng)險(xiǎn)程度（標(biāo)準(zhǔn)差、離散系數(shù)表示）的函數(shù)，風(fēng)險(xiǎn)程度越大，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率也就越高。問答題1、什么是風(fēng)險(xiǎn)?風(fēng)險(xiǎn)有哪些特征？答：1）風(fēng)險(xiǎn)是預(yù)期結(jié)果的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)不僅包括負(fù)面效應(yīng)的不確定性，還包括正面效應(yīng)的不確定性。2）特征：風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的；風(fēng)險(xiǎn)具有相對(duì)性； 風(fēng)險(xiǎn)具有可測(cè)性；風(fēng)險(xiǎn)具有收益性；風(fēng)險(xiǎn)具有可控性2、風(fēng)險(xiǎn)如何測(cè)度？風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的方法基礎(chǔ)：概率、概率分布（非連續(xù)概率分布、連續(xù)概率分布）單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度：期望值K=PiKi離

36、散程度：方差、標(biāo)準(zhǔn)差離散系數(shù)：V=標(biāo)準(zhǔn)差/期望值3、什么是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)？什么是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)？系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：又稱市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是指那些對(duì)所有的投資主體都會(huì)產(chǎn)生影響的因素而引起的風(fēng)險(xiǎn)，例如戰(zhàn)爭(zhēng)、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹和利率變化等。這類風(fēng)險(xiǎn)涉及所有的投資主體和對(duì)象，不能通過多元化經(jīng)營(yíng)予以分散，因此又稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：又稱企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)，是指那些發(fā)生到個(gè)別企業(yè)的特有事件而引起的風(fēng)險(xiǎn)，如某企業(yè)的職工發(fā)生訴訟、罷工、試制新產(chǎn)品失敗、沒有爭(zhēng)取到重要合同等。這類事件只與個(gè)別企業(yè)有關(guān)，并非整個(gè)市場(chǎng)上所有企業(yè)都要面對(duì)的，它們的發(fā)生是隨機(jī)的，并可以通過投資多元化來分散，也就是說，一家企業(yè)的有利事件可以抵消自己或另

37、一家企業(yè)的不利因素。第九章：財(cái)務(wù)的成本效益名詞解釋1、變動(dòng)成本：指在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其成本總額隨業(yè)務(wù)量變動(dòng)成正比例變動(dòng)的成本。2、固定成本：指在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其成本總額不隨業(yè)務(wù)量變動(dòng)成正比例變動(dòng)的成本。3、個(gè)別資本成本：指各種長(zhǎng)期資本籌資方式的成本。4、債務(wù)資本成本：指長(zhǎng)期借款和長(zhǎng)期債券的資本成本。5、權(quán)益資本成本：指優(yōu)先股股本、普通股成本和留存收益成本。6、債券成本：指?jìng)⒑突I資費(fèi)用之和。7、綜合資本成本：又稱加權(quán)平均資本成本，指全部長(zhǎng)期資本成本的總成本。第十章：財(cái)務(wù)的杠桿效應(yīng)名詞解釋杠桿：在財(cái)務(wù)管理中，由于存在支點(diǎn)（固定費(fèi)用），當(dāng)業(yè)務(wù)量發(fā)生較小變動(dòng)時(shí)，收益會(huì)產(chǎn)

38、生較大的變動(dòng)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：指因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的不確定性而引起的風(fēng)險(xiǎn)，它會(huì)使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（息稅前利潤(rùn)EBIT）變得不確定。由于企業(yè)任何的商業(yè)活動(dòng)都必然承受一定程度的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因此經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也成為商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)杠桿：由于固定成本的存在而使得息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)大于銷售量變動(dòng)的效應(yīng)。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)： EBIT / EBIT Q（ P V ） DOL = = S / S Q（ P V ） F PS：（1）在固定成本不變的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)說明了銷售額增長(zhǎng)（減少）所引起利潤(rùn)增長(zhǎng)（減少）的幅度。（2）在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越小；反之，銷售額越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)

39、險(xiǎn)也就越大。（3）當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧臨界點(diǎn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無(wú)窮大對(duì)策：企業(yè)一般可以通過增加銷售金額、降低單位產(chǎn)品變動(dòng)成本、從總量上降低固定成本比重等措施使經(jīng)營(yíng)杠桿率下降，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。但這往往要受多種非主、客觀因素的制約。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：由于負(fù)債經(jīng)營(yíng)（包括長(zhǎng)期借款，發(fā)行債券，融資租賃等）而增加的風(fēng)險(xiǎn)，它會(huì)使普通股股東的收益變得不穩(wěn)定。財(cái)務(wù)杠桿:由于固定性財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在，而使得普通股每股收益的變動(dòng)大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的效應(yīng)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) EPS / EPS EBIT Q(P-V)-FC DFL = = = EBIT / EBIT EBIT I Q(P-V)-FC-IPs: （1）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表明的是息

40、前稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)所引起的每股收益的增長(zhǎng)幅度。（2）在資本總額、息前稅前利潤(rùn)相同的情況下，負(fù)債比率越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，但預(yù)期每股收益（投資者收益）也越高。權(quán)衡：負(fù)債比率是可以控制的企業(yè)可以通過合理安排資本結(jié)構(gòu)，適度負(fù)債，使財(cái)務(wù)杠桿利益抵消風(fēng)險(xiǎn)增大所帶來的不利影響。綜合杠桿:由于固定性經(jīng)營(yíng)成本和固定性財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在，而使得普通股每股收益的變動(dòng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于銷售量的變動(dòng)的效應(yīng)。綜合杠桿系數(shù)： DTL = DOL × DFL企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)：由兩種杠桿效應(yīng)共同作用即綜合杠桿作用下使普通股每股收益產(chǎn)生不確定性。簡(jiǎn)答題一、影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素：市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品需求的波動(dòng)性產(chǎn)品銷售價(jià)格的波動(dòng)性投入生產(chǎn)要

41、素價(jià)格的波動(dòng)性調(diào)整銷售價(jià)格的能力固定成本占全部成本的比重二、如何理解財(cái)務(wù)管理學(xué)中的杠桿原理其杠桿的支點(diǎn)是固定的經(jīng)營(yíng)成本&籌資成本，重物是息稅前利潤(rùn)或每股收益，作用力是銷售量變動(dòng)率或息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率。三、財(cái)務(wù)杠桿如何計(jì)量？經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有何關(guān)系？經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)計(jì)量經(jīng)營(yíng)杠桿既能夠產(chǎn)生杠桿效應(yīng)，也將會(huì)帶來杠桿風(fēng)險(xiǎn)。DOL越高，意味著銷售量相對(duì)微小的變動(dòng)就可能導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)的大幅度變化，在這種條件下，企業(yè)的盈利水平對(duì)市場(chǎng)銷售狀況的反應(yīng)極為敏感，也意味著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就越大。反之.經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)的大小取決于企業(yè)的技術(shù)構(gòu)成，即固定成本所占的比重。固定成本比例越高，經(jīng)營(yíng)杠桿程度也較高。四、財(cái)務(wù)杠桿如

42、何計(jì)量？財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有何關(guān)系?財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)計(jì)量財(cái)務(wù)杠桿程度越大，意味著息稅前利潤(rùn)相對(duì)微小的變動(dòng)就可能導(dǎo)致普通股每股收益的大幅度波動(dòng)，在這種情況下，普通股股東收益水平對(duì)企業(yè)盈利狀況的反應(yīng)極為敏感，即意味著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越高。反之財(cái)務(wù)杠桿的大小主要取決于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。如果其他條件相同，在資本結(jié)構(gòu)中，有息負(fù)債資本所占的比例越大，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)就越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。五、試舉例說明財(cái)務(wù)杠桿的正作用和負(fù)作用。P231例子。正作用就是指企業(yè)通過負(fù)債的杠桿效應(yīng)，使得普通股的每股收益大于不使用負(fù)債時(shí)的收益，即負(fù)債提高普通股每股收益。只要資本息稅前利潤(rùn)率大于負(fù)債的利息率，財(cái)務(wù)杠桿就會(huì)產(chǎn)生正作用，對(duì)普通股每股收

43、益帶來有利的影響。只是，負(fù)債比率越高，正作用越大。副作用就是指企業(yè)由于負(fù)債，使普通股的每股收益小于不使用負(fù)債時(shí)的收益，即通過負(fù)債沒有提高普通股每股收益，反而使普通股每股收益下降。因此，只要資本息稅前利潤(rùn)率小于負(fù)債的利息率，財(cái)務(wù)杠桿就會(huì)產(chǎn)生負(fù)作用，對(duì)每股收益帶來不利影響。六、綜合杠桿如何計(jì)量？綜合杠桿與經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿有何關(guān)系？綜合杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)*財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)綜合杠桿通過兩部是產(chǎn)銷量的較小變化引起的每股收益的較大變化。第一，由于存在固定性經(jīng)營(yíng)成本，產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)杠桿作用，是息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)率大于銷售量的變動(dòng)率，第二，由于存在固定性財(cái)務(wù)費(fèi)用，產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿租用，使普通股每股收益的變動(dòng)率大于息稅前

44、利潤(rùn)的變動(dòng)率。七、綜合杠桿與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)有何關(guān)系？DTL越大，意味著銷售量相對(duì)微小的變化就可能導(dǎo)致普通股每股收益的大幅度波動(dòng)，在這種情況下，普通股股東收益水平對(duì)市場(chǎng)銷售狀況的反應(yīng)極為敏感，即意味著企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)就越高。反之。在綜合杠桿的作用下，當(dāng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益好時(shí)，每股盈余會(huì)大幅度上升，當(dāng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益差時(shí)，每股盈余會(huì)大幅度下降。在某一綜合杠桿水平下，經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿可以有多重不同的組合，以適應(yīng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)。第十一章：財(cái)務(wù)分析方法名詞解釋1、 財(cái)務(wù)分析：指以財(cái)務(wù)報(bào)表及其他有關(guān)資料為依據(jù)，運(yùn)用專門方法對(duì)企業(yè)一定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行分析、研究和評(píng)價(jià)，從而說明原因、劃分職責(zé)、提出建議和做出

45、決策的一項(xiàng)工作。是財(cái)務(wù)工作的重要環(huán)節(jié)。2、 比率分析：指將影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的兩個(gè)或兩個(gè)以上的相關(guān)因素聯(lián)系起來，通過計(jì)算比率來反映它們之間的關(guān)系，借以評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種財(cái)務(wù)分析方法。3、 盈利能力：指企業(yè)在一定時(shí)間內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力。4、 銷售毛利率：指銷售毛利占銷售收入的百分比。5、 資產(chǎn)凈利率：指凈利潤(rùn)與企業(yè)平均資產(chǎn)總額的百分比。6、 凈資產(chǎn)收益率：指企業(yè)凈利潤(rùn)與該時(shí)期凈資產(chǎn)平均余額的百分比。7、 每股收益（ESP）：也稱每股盈余、每股利潤(rùn)，反映了每股發(fā)行在外的普通股所能分?jǐn)偟降膬羰找骖~。8、 市盈率（PE）：也叫價(jià)格與收益比率，反映了普通股的每股市場(chǎng)價(jià)格與當(dāng)期每股收益之間的關(guān)系，可以用來判斷企業(yè)股票和其他企業(yè)股票相比較時(shí)潛在的價(jià)值。9、 運(yùn)營(yíng)能力：指企業(yè)在資產(chǎn)管理方面的能力，以分析企業(yè)所擁有的資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度為主。十、存貨周轉(zhuǎn)率：指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)存貨占用資金周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或是存貨沒周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。11、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：表示企業(yè)在年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)的指標(biāo)。12、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：反映企業(yè)在管理全部流動(dòng)資產(chǎn)方面的能力。13、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：指銷售收入與全部資產(chǎn)平均余額的比率，代表了