國債逆回購--交易所回購業(yè)務(wù)介紹

1、 債券回購一、 回購1、 參與方正回購：融入資金、出質(zhì)債券逆回購：融出資金、享有債券質(zhì)權(quán)2、 滬深交易所的債券回購質(zhì)押式回購 國債回購（滬：204*、深：1318*） 企業(yè)債/分離債/公司債回購（滬：204*，標(biāo)準(zhǔn)券公用、深：無）買斷式回購 國債回購（滬：203*、深：無）非質(zhì)押式回購 企業(yè)債回購（滬：無、深：1319*）【注：原滬企業(yè)債：202*在2008年10月13日停止交易】二、 回購交易1、 賬戶A股股東賬戶2、 交易權(quán)限逆回購（以資融券）無需簽署協(xié)議，可以通過外圍系統(tǒng)自助操作。正回購（以券融資）業(yè)務(wù)客戶必須到營業(yè)部簽訂債券質(zhì)押式回購委托協(xié)議書和債券回購交易風(fēng)險提示書后，開通質(zhì)押式回購

2、權(quán)限。只能在營業(yè)部柜臺通過柜臺人員操作，而且需要經(jīng)過兩級復(fù)核（營業(yè)部經(jīng)理和存管部）3、 交易規(guī)則3.1、 委托方式正回購（融資）買入，逆回購（融券）賣出3.2、 委托價格按回購國債每百元資金應(yīng)收（付）的年收益率報價，報價時可省略百分號（%）。（1） 價格變動單位 滬：0.005或其整數(shù)倍 深：0.01或其整數(shù)倍（2）價格申報限制：買入不得高于即時揭示價10%，賣出不得底于即時揭示價10%。 3.3、 委托數(shù)量我司系統(tǒng)債券都是按張（面額100元）存放，按張委托。滬：100手即1000張（10萬元）的整數(shù)倍深：1手即10張（1000元）的整數(shù)倍。兩市單筆數(shù)量不超過1萬手即10萬張（1000萬元）4

3、、 回購到期日的計算到期日委托日回購品種的天數(shù)（該天數(shù)以自然日計）4.1、 逆回購可取日：到期日白天資金可用但不可取，到期日晚上清算后，下一個工作日資金可取。（如到期日是節(jié)假日，清算順延到下一工作日進(jìn)行，資金可取時間也相應(yīng)順延，如下表）資金占用期：如GC003（三天回購），如下表所示，在周一、周五做，資金的占用期是3天，在周四做，資金的占用期是4天，在周二、三做，資金的實際占用期是5天。周一周二周三周四周五周六周天下周一下周二委托123可取委托12345可取委托12345可取委托1234可取委托123可取4.2、 正回購1、正回購操作當(dāng)天，融到的資金馬上可用，但不可取，到第二個工作日可取。2、

4、正回購融到的資金客戶可以用來交易證券品種，也可以進(jìn)行轉(zhuǎn)出。只要在到期日當(dāng)天能將資金還上即可。3、正回購到期日前一天晚上清算后，會先凍結(jié)客戶融資的金額；同時，客戶質(zhì)押的債券進(jìn)行解凍。例：某客戶做一天正回購，融資10萬。T日操作，T+1日到期。T日白天，融到的資金可用，但不可取。T日晚上清算后，將客戶賬戶中融資的金額進(jìn)行凍結(jié)，同時，將券解凍。如果客戶融到資金后沒有進(jìn)行操作，則晚上清算后就立刻被凍結(jié)起來，第二天資金不可用，但是券可用。T+1日晚上清算后，資金真正扣走。因此，對于做一天正回購的客戶，資金沒有轉(zhuǎn)出的機(jī)會。另外，客戶T日融到資金后如果不進(jìn)行操作，晚上清算之后錢立刻就被凍結(jié)了，到期日當(dāng)天資金

5、無法使用，相當(dāng)于客戶此次回購并沒有真正使用到資金。5、 回購操作時的資金情況5.1、 正回購客戶操作正回購，如果質(zhì)押10萬元的債券進(jìn)行融資，融到的資金應(yīng)該要預(yù)扣正回購的費(fèi)用，并非10萬元整。正回購的利息部分是在到期日前一天晚上凍結(jié)資金的時候一起凍結(jié)，到期日晚上清算時真正扣除。5.2、 逆回購客戶操作逆回購，如果要做10萬元的回購，則凍結(jié)的資金為10萬元+回購的費(fèi)用（費(fèi)用視回購天數(shù)不同而有所區(qū)別）。逆回購的利息部分是在到期日晚上清算后才入賬，可取日可以取出。6、 回購利息國債回購利息算法：利率÷360×金額×天數(shù)，其中收益率（利率÷360×天數(shù)）

6、的結(jié)果四舍五入精確到小數(shù)點第5位7、 回購的交易費(fèi)用A. 傭金：國債（企業(yè)債）回購的傭金標(biāo)準(zhǔn)隨著回購品種的不一樣而不一樣，如下表。 呼叫中心知識庫材料 上海國債質(zhì)押式回購1 天成交金額的 0.001%2 天成交金額的 0.002%3 天成交金額的 0.003%4 天成交金額的 0.004%7 天成交金額的 0.005%14 天成交金額的 0.01%28 天成交金額的 0.02%28 天以上成交金額的 0.03%深證國債回購131810R-0010.001%131811R-0020.002%131800R-0030.003%131809R-0040.004%131801R-0070.005%13

7、1802R-0140.01%131803R-0280.02%131805R-0910.03%131806R-1820.03%興業(yè)證券理財服務(wù)中心 債券相關(guān)知識 1.0B. 經(jīng)手費(fèi)：為了促進(jìn)債券市場發(fā)展，上交所規(guī)定2008年10月6日至2009年11月30日免收經(jīng)手費(fèi)。 【原經(jīng)手費(fèi)規(guī)定：上?；刭彽慕?jīng)手費(fèi)為傭金的5，一般含在傭金中，所以傭金最低收費(fèi)不能低于經(jīng)手費(fèi)。例如7天回購的經(jīng)手費(fèi)=0.005%×0.05=0.00025%】8、 逆回購賬戶顯示情況實例某周四（T日），某客戶操作10筆各10萬元的204001逆回購T日做完5筆回購后的持倉顯示：由于客戶分5筆操作，那么針對每一筆10萬元的

8、逆回購扣除手續(xù)費(fèi)1元附加預(yù)扣1元，則為10元?？蛻羧诔鲑Y金得到質(zhì)押的標(biāo)準(zhǔn)券，盈虧包含預(yù)估賣出費(fèi)用，則得到的50萬標(biāo)準(zhǔn)券賣出費(fèi)用為100元附加預(yù)扣1元，則為101元。所以盈虧顯示-111清算后交割單：清算后資金流水：T+1日持倉顯示：清算后資金流水：由于追蹤賬戶資料尚未獲取，現(xiàn)先以另一賬戶顯示為例：9、 正回購9.1、 相關(guān)概念質(zhì)押庫制度：融資方應(yīng)在回購申報前，先申報提交相應(yīng)的債券作質(zhì)押（俗稱質(zhì)押券入庫）。 A、哪些債券可以作為質(zhì)押券？ 國債和符合條件的部分企業(yè)債、分離債和公司債可作為質(zhì)押券用于質(zhì)押式回購。 B、什么條件呢？交易所和登記公司認(rèn)可，一般為發(fā)行人是央企、國有銀行全額擔(dān)保、主體評級和債

9、券評級均在AA級（含）以上。標(biāo)準(zhǔn)券：指由不同債券品種按相應(yīng)折算率折算形成的，用以確定可利用質(zhì)押式回購交易進(jìn)行融資的額度。折算率：指各債券現(xiàn)券品種所能折成的標(biāo)準(zhǔn)券金額和面值之比。簡稱折算率，即標(biāo)準(zhǔn)券金額折算率×債券面值。質(zhì)押券：申報提交結(jié)算公司作為質(zhì)押物的債券。9.2、 上海正回購的操作A、先到營業(yè)部簽訂正回購協(xié)議，開通正回購權(quán)限B、需購買足夠的債券（國債）C、提交債券質(zhì)押（以國債為例）：質(zhì)押券的申報通過周邊系統(tǒng)進(jìn)行。質(zhì)押券申報代碼為“ 09*”，后四位為相應(yīng)國債的后四位代碼；買賣方向標(biāo)識質(zhì)押券的申報類型，“賣出”為提交質(zhì)押券，“買入”為轉(zhuǎn)回質(zhì)押券。D、進(jìn)行正回購申報：通過周邊系統(tǒng)申報，方向為買入（融資）E、在我們常用的集中競價系統(tǒng)上，國債、公司債、企業(yè)債、分離債：當(dāng)天買入的債券當(dāng)天可以申報質(zhì)押入庫，當(dāng)天可以正回購；當(dāng)天質(zhì)押出庫的債券當(dāng)天就可以賣掉。F、在上交所機(jī)構(gòu)專用的固