第十章財(cái)務(wù)分析

1、第十章 財(cái)務(wù)分析主要內(nèi)容主要內(nèi)容 財(cái)務(wù)分析概述 基本財(cái)務(wù)比率分析2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理12022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理22022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理3一、一、財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)報(bào)表表分分析析的的目目的的財(cái)務(wù)報(bào)表分析（財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)）意義定義：以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告反映的財(cái)務(wù)指標(biāo)為依定義：以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告反映的財(cái)務(wù)指標(biāo)為依據(jù)，采用專門的方法，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和據(jù)，采用專門的方法，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果所進(jìn)行的剖析和評(píng)價(jià)。經(jīng)營(yíng)成果所進(jìn)行的剖析和評(píng)價(jià)。理解：理解：v 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主體主體經(jīng)營(yíng)者、投資者、債經(jīng)營(yíng)者、投資者、債權(quán)人、政府部門；權(quán)人、政府部門；v 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的財(cái)務(wù)報(bào)表分析

2、的對(duì)象對(duì)象財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果；財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果；v 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的依據(jù)依據(jù)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告和相關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告和相關(guān)會(huì)計(jì)資料。會(huì)計(jì)資料。 P208v主要資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表及附注主要資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表及附注2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 4利用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的局限性：1、資料來(lái)源的局限性（可比性、可靠性、滯后性）2、分析方法的局限性2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 5財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的1財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本目的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本目的 評(píng)價(jià)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；評(píng)價(jià)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)； 衡量當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況；衡量當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況； 預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨

3、勢(shì)。預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。2不同的主體，進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的不同的主體，進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的是不同的目的是不同的P208經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)者：為進(jìn)行財(cái)務(wù)決策必須考慮三：為進(jìn)行財(cái)務(wù)決策必須考慮三個(gè)時(shí)態(tài)、三大指標(biāo)的全方位分析。個(gè)時(shí)態(tài)、三大指標(biāo)的全方位分析。2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 6投資者投資者：潛在投資者，注重于未來(lái)收：潛在投資者，注重于未來(lái)收益及增長(zhǎng)趨勢(shì)，進(jìn)行營(yíng)運(yùn)和盈利分析；益及增長(zhǎng)趨勢(shì)，進(jìn)行營(yíng)運(yùn)和盈利分析；現(xiàn)實(shí)投資者，注重于當(dāng)前收益，進(jìn)行現(xiàn)實(shí)投資者，注重于當(dāng)前收益，進(jìn)行經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)成果分析。經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)成果分析。債權(quán)人債權(quán)人：關(guān)注債務(wù)資金的安全性，關(guān)：關(guān)注債務(wù)資金的安全性，關(guān)心資

4、本結(jié)構(gòu)、資金來(lái)源與用途，分析心資本結(jié)構(gòu)、資金來(lái)源與用途，分析財(cái)務(wù)狀況，評(píng)價(jià)償債能力（短期看流財(cái)務(wù)狀況，評(píng)價(jià)償債能力（短期看流動(dòng)性，長(zhǎng)期看盈利性）動(dòng)性，長(zhǎng)期看盈利性）2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 7政府部門政府部門：主要關(guān)注對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)和：主要關(guān)注對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)和社會(huì)責(zé)任的履行。社會(huì)責(zé)任的履行。供應(yīng)商供應(yīng)商：確定合作關(guān)系與信用條件；：確定合作關(guān)系與信用條件；注重營(yíng)運(yùn)能力分析。注重營(yíng)運(yùn)能力分析。雇員與工會(huì)雇員與工會(huì)：判斷雇員的收入、福利、：判斷雇員的收入、福利、保險(xiǎn)的適應(yīng)度；以盈利能力為主。保險(xiǎn)的適應(yīng)度；以盈利能力為主。中介機(jī)構(gòu)中介機(jī)構(gòu)：確定下步行動(dòng)的重點(diǎn)；全：確定下步行動(dòng)的重點(diǎn)；全方

5、位的分析以盈利為主。方位的分析以盈利為主。2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 8財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則1客觀性原則客觀性原則2科學(xué)性原則科學(xué)性原則3連續(xù)性原則連續(xù)性原則4全面性原則全面性原則5指導(dǎo)性原則指導(dǎo)性原則2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 9二、二、財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)報(bào)表表分分析析的的內(nèi)內(nèi)容容償債能力營(yíng)運(yùn)能力發(fā)展能力盈利能力2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 10二、二、財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)報(bào)表表分分析析的的內(nèi)內(nèi)容容（一）償債能力分析風(fēng)險(xiǎn)性分析償債能力：企業(yè)對(duì)債務(wù)的清償能力或保證程償債能力：企業(yè)對(duì)債務(wù)的清償能力或保證程度。具體是指企業(yè)的資產(chǎn)擁有量和是否有足度。具體是指企業(yè)的資產(chǎn)擁有量

6、和是否有足夠的現(xiàn)金流入量來(lái)償付各種到期債務(wù)。夠的現(xiàn)金流入量來(lái)償付各種到期債務(wù)。重要性：是判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定與否的重重要性：是判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定與否的重要內(nèi)容。要內(nèi)容。v 企業(yè)償債能力強(qiáng)，說(shuō)明企業(yè)可以舉債籌集資金來(lái)企業(yè)償債能力強(qiáng)，說(shuō)明企業(yè)可以舉債籌集資金來(lái)獲取利益；獲取利益；v 企業(yè)償債能力差，說(shuō)明企業(yè)資金緊張，難以償還企業(yè)償債能力差，說(shuō)明企業(yè)資金緊張，難以償還到期應(yīng)償債務(wù)，甚至危及企業(yè)生存。到期應(yīng)償債務(wù)，甚至危及企業(yè)生存。 2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 11（二）營(yíng)運(yùn)能力分析流動(dòng)性分析營(yíng)運(yùn)能力：資金的利用效率。營(yíng)運(yùn)能力：資金的利用效率。重要性：運(yùn)用資金是否有效是決定企重要性：

7、運(yùn)用資金是否有效是決定企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平的前提。企業(yè)資金的多少業(yè)經(jīng)營(yíng)水平的前提。企業(yè)資金的多少可以表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)能力的大小，有效地可以表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)能力的大小，有效地經(jīng)營(yíng)可以提高資金利用效果。營(yíng)運(yùn)能經(jīng)營(yíng)可以提高資金利用效果。營(yíng)運(yùn)能力的大小對(duì)企業(yè)獲利能力的持久續(xù)增力的大小對(duì)企業(yè)獲利能力的持久續(xù)增長(zhǎng)與償債能力的不斷提高有著決定性長(zhǎng)與償債能力的不斷提高有著決定性的影響。的影響。2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 12（三）盈利能力分析盈利性分析盈利能力：企業(yè)賺取利潤(rùn)和使企業(yè)的盈利能力：企業(yè)賺取利潤(rùn)和使企業(yè)的資金增值的能力。資金增值的能力。重重 要要 性：盈利是企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)暮诵摹Ｐ裕河瞧髽I(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)暮?/p>

8、心。盈利能力的大小是徇企業(yè)經(jīng)營(yíng)好壞的盈利能力的大小是徇企業(yè)經(jīng)營(yíng)好壞的重要標(biāo)志。重要標(biāo)志。2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 13（四）發(fā)展能力分析綜合性分析內(nèi)涵指向：通過(guò)觀察、考核企業(yè)經(jīng)營(yíng)內(nèi)涵指向：通過(guò)觀察、考核企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、資本增值、支付能力、生產(chǎn)經(jīng)規(guī)模、資本增值、支付能力、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)成果的增長(zhǎng)情況等，全營(yíng)成果、財(cái)務(wù)成果的增長(zhǎng)情況等，全方位地對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況及方位地對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況及企業(yè)的發(fā)展能力作出準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)與判企業(yè)的發(fā)展能力作出準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)與判斷，以便去發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，采取對(duì)策，規(guī)斷，以便去發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，采取對(duì)策，規(guī)劃和調(diào)整企業(yè)的市場(chǎng)定位目標(biāo)、策略，劃和調(diào)整企業(yè)的市場(chǎng)

9、定位目標(biāo)、策略，使企業(yè)不斷提高經(jīng)營(yíng)管理水平。使企業(yè)不斷提高經(jīng)營(yíng)管理水平。2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 14第第二二節(jié)、節(jié)、財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)報(bào)表表分分析析的的方方法法（一）比較分析法形式與方法對(duì)兩個(gè)或幾個(gè)有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，揭示對(duì)兩個(gè)或幾個(gè)有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，揭示差異和矛盾。差異和矛盾。 1按比較對(duì)象按比較對(duì)象分分v同期比較同期比較：同一指標(biāo)不同形式的比較同一指標(biāo)不同形式的比較（計(jì)劃數(shù)與實(shí)際數(shù)（計(jì)劃數(shù)與實(shí)際數(shù)差異分析）。差異分析）。v縱向比較縱向比較：同一指標(biāo)不同時(shí)期的比較同一指標(biāo)不同時(shí)期的比較（本期數(shù)與前期數(shù)（本期數(shù)與前期數(shù)趨勢(shì)分析）。趨勢(shì)分析）。v橫向比較橫向比較：同一指標(biāo)不

10、同企業(yè)的比較同一指標(biāo)不同企業(yè)的比較（本企業(yè)與其它企業(yè)）（本企業(yè)與其它企業(yè)）。2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 152按比較內(nèi)容按比較內(nèi)容分分v總量比較總量比較：會(huì)計(jì)報(bào)表構(gòu)成要素的總：會(huì)計(jì)報(bào)表構(gòu)成要素的總額比較分析額比較分析（絕對(duì)金額比較法）（絕對(duì)金額比較法）v結(jié)構(gòu)比較結(jié)構(gòu)比較：會(huì)計(jì)報(bào)表構(gòu)成項(xiàng)目的結(jié)：會(huì)計(jì)報(bào)表構(gòu)成項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)相對(duì)數(shù)的比較分析構(gòu)相對(duì)數(shù)的比較分析（比較百分比）（比較百分比）v比率比較比率比較：會(huì)計(jì)報(bào)表構(gòu)成項(xiàng)目的比會(huì)計(jì)報(bào)表構(gòu)成項(xiàng)目的比率相對(duì)數(shù)的比較分析率相對(duì)數(shù)的比較分析2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 16（二）比率分析法1、含義、含義把某些彼此存在關(guān)聯(lián)的項(xiàng)目加以對(duì)比

11、，計(jì)算出把某些彼此存在關(guān)聯(lián)的項(xiàng)目加以對(duì)比，計(jì)算出比率，據(jù)以確定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變動(dòng)程度的分析方比率，據(jù)以確定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變動(dòng)程度的分析方法。法。2構(gòu)成構(gòu)成構(gòu)成比率構(gòu)成比率。構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率效率比率效率比率。它是某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所費(fèi)與所得。它是某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。相關(guān)比率相關(guān)比率。它是以某個(gè)項(xiàng)目與其有關(guān)但又不它是以某個(gè)項(xiàng)目與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 17（三）趨勢(shì)分析法1、含義、含義

12、將兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指將兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)或比率進(jìn)行對(duì)比，求出它們?cè)鰷p變標(biāo)或比率進(jìn)行對(duì)比，求出它們?cè)鰷p變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度的一種方法。動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度的一種方法。2構(gòu)成構(gòu)成（1）重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較。）重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較。（2）會(huì)計(jì)報(bào)表金額的比較。）會(huì)計(jì)報(bào)表金額的比較。（3）會(huì)計(jì)報(bào)表構(gòu)成的比較。）會(huì)計(jì)報(bào)表構(gòu)成的比較。2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 18（四）因素分析法定義：依據(jù)分析指標(biāo)和影響因素的關(guān)定義：依據(jù)分析指標(biāo)和影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)指標(biāo)的影系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)指標(biāo)的影響程度。響程度。主要形式：主要形式：v連環(huán)替代法：依據(jù)指標(biāo)

13、的構(gòu)成關(guān)系依次連環(huán)替代法：依據(jù)指標(biāo)的構(gòu)成關(guān)系依次替代，測(cè)定各因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。替代，測(cè)定各因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。v差額分析法：依據(jù)影響財(cái)務(wù)指標(biāo)各因素差額分析法：依據(jù)影響財(cái)務(wù)指標(biāo)各因素的差額進(jìn)行分析，測(cè)定對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。的差額進(jìn)行分析，測(cè)定對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。v指標(biāo)分解法指標(biāo)分解法v定期替代法定期替代法2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 19四、四、財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)報(bào)表表分分析析的的一一般般步步驟驟明確目的明確目的整理資料整理資料實(shí)施分析實(shí)施分析結(jié)論報(bào)告結(jié)論報(bào)告前提，理解財(cái)務(wù)分析的任務(wù)核心，從事財(cái)務(wù)分析的工作結(jié)論，提出財(cái)務(wù)分析的結(jié)果基礎(chǔ)，完善財(cái)務(wù)分析的條件2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制

14、作：周軍 20= 財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告反映的財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告反映的財(cái)務(wù)指標(biāo)為主要依據(jù)，采用專門的方法，財(cái)務(wù)指標(biāo)為主要依據(jù)，采用專門的方法，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果所進(jìn)行的剖對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果所進(jìn)行的剖析和評(píng)價(jià)。析和評(píng)價(jià)。= 進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)遵循客觀性、科學(xué)進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)遵循客觀性、科學(xué)性、連續(xù)性、全面性和指導(dǎo)性等基本原則，性、連續(xù)性、全面性和指導(dǎo)性等基本原則，運(yùn)用比較分析法、比率分析法、趨勢(shì)分析運(yùn)用比較分析法、比率分析法、趨勢(shì)分析法和因素分析法等技術(shù)方法。法和因素分析法等技術(shù)方法。= 財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容包括償債能力分析、財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容包括償債能力分析、營(yíng)

15、運(yùn)能力分析、盈利能力分析、積累發(fā)展?fàn)I運(yùn)能力分析、盈利能力分析、積累發(fā)展能力及財(cái)務(wù)狀況的綜合分析等。能力及財(cái)務(wù)狀況的綜合分析等。2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理212022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理222022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理23四大財(cái)務(wù)比率：變現(xiàn)比率變現(xiàn)比率管理比率管理比率負(fù)債比率負(fù)債比率盈利比率盈利比率四大能力指標(biāo)：償債能力指標(biāo)償債能力指標(biāo)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)盈利能力指標(biāo)盈利能力指標(biāo)發(fā)展能力指標(biāo)發(fā)展能力指標(biāo)2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 24一、一、償償債債能能力力分分析析短期償債能力分析 含含義義與與公公式式： 流流動(dòng)動(dòng)比比率率=流流動(dòng)動(dòng)資資產(chǎn)產(chǎn)/流流動(dòng)動(dòng)負(fù)負(fù)債債 運(yùn)

16、運(yùn)用用說(shuō)說(shuō)明：明：債債權(quán)權(quán)人人要要求求愈愈高高愈愈好；好；債債務(wù)務(wù)人人適適宜宜為為好；好；但但比比例例過(guò)過(guò)高高會(huì)會(huì)影影響響資資金金的的有有效效運(yùn)運(yùn)用，用，從從而而會(huì)會(huì)影影響響企企業(yè)業(yè)的的獲獲利利能能力。力。 一一般般規(guī)規(guī)律：律：合合理理的的流流動(dòng)動(dòng)比比率率為為2。使使用用流流動(dòng)動(dòng)比比率率必必須須注注意意幾幾個(gè)個(gè)問(wèn)問(wèn)題題P2182022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 25 含含義義與與公公式式： 流流動(dòng)動(dòng)比比率率=速速動(dòng)動(dòng)資資產(chǎn)產(chǎn)/流流動(dòng)動(dòng)負(fù)負(fù)債債 說(shuō)說(shuō)明：明：速速動(dòng)動(dòng)資資產(chǎn)產(chǎn)是是流流動(dòng)動(dòng)資資產(chǎn)產(chǎn)扣扣除除存存貨、貨、預(yù)預(yù)付付款、款、待待攤攤費(fèi)費(fèi)用用后后的的差差額，額，由由貨貨幣幣資資產(chǎn)、產(chǎn)、

17、短短期期投投資、資、應(yīng)應(yīng)收收帳帳款款等等構(gòu)構(gòu)成。成。 一一般般規(guī)規(guī)律律：生生產(chǎn)產(chǎn)企企業(yè)業(yè)合合理理的的速速動(dòng)動(dòng)比比率率為為1。2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 26計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨項(xiàng)目的原因：1、存貨是流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差2、存貨中可能包含適銷不對(duì)路從而難以變現(xiàn)的部分3、因會(huì)計(jì)計(jì)價(jià)原因，存貨賬面成本并不代表其可變現(xiàn)凈值4、部分存貨可能己被抵押或凍結(jié)等。2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 27 含含義義與與公公式式： 現(xiàn)現(xiàn)金金比比率率=現(xiàn)現(xiàn)金金資資產(chǎn)產(chǎn)/流流動(dòng)動(dòng)負(fù)負(fù)債債 說(shuō)說(shuō)明：明：現(xiàn)現(xiàn)金金資資產(chǎn)產(chǎn)一一般般是是速速動(dòng)動(dòng)資資產(chǎn)產(chǎn)扣扣除除應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款后后的的差差額，額，由由

18、貨貨幣幣資資產(chǎn)產(chǎn)與與有有價(jià)價(jià)證證券券等等構(gòu)構(gòu)成。成。 一一般般規(guī)規(guī)律：律：生生產(chǎn)產(chǎn)企企業(yè)業(yè)合合理理的的現(xiàn)現(xiàn)金金比比率率為為0.2以以上。上。2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 28 含義與公式：含義與公式： 營(yíng)運(yùn)資金營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 說(shuō)明：說(shuō)明：營(yíng)運(yùn)資金為正數(shù)，說(shuō)明有舉債潛力；營(yíng)運(yùn)資金為正數(shù)，說(shuō)明有舉債潛力；營(yíng)運(yùn)資金為負(fù)數(shù)，說(shuō)明存在償債風(fēng)險(xiǎn)；合理營(yíng)運(yùn)資金為負(fù)數(shù)，說(shuō)明存在償債風(fēng)險(xiǎn)；合理的營(yíng)運(yùn)資金為流動(dòng)資金的一半或相當(dāng)于流動(dòng)的營(yíng)運(yùn)資金為流動(dòng)資金的一半或相當(dāng)于流動(dòng)負(fù)債。負(fù)債。例證：為了便于說(shuō)明，本講及下計(jì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率例證：為了便于說(shuō)明，本講及下計(jì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的計(jì)算

19、將主要使用環(huán)城公司作為實(shí)例的計(jì)算將主要使用環(huán)城公司作為實(shí)例, ,該公司該公司的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和利潤(rùn)分配表如表的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和利潤(rùn)分配表如表1 1、表表2 2和表和表3 32022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 292022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 302022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 31 2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 322022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 33 該公司該公司200 x200 x年年末的流動(dòng)資產(chǎn)年年末的流動(dòng)資產(chǎn)是是700700萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債是萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債是300300萬(wàn)元，萬(wàn)元，依上式計(jì)算流動(dòng)比率為依上式計(jì)算流動(dòng)比率為

20、: : 流動(dòng)比率流動(dòng)比率=700/300=2.33=700/300=2.33 速動(dòng)比率速動(dòng)比率= =（700700119119）300 = 300 = 1.941.94 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率 = = 50 50 300 = 0.17300 = 0.17 營(yíng)運(yùn)資金營(yíng)運(yùn)資金 = = 700 700 300 = 400300 = 4002022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 34長(zhǎng)期償債能力分析負(fù)負(fù)債債或或資資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)負(fù)債債率率v含含義義與與公公式式：資資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)負(fù)債債率率=負(fù)負(fù)債債總總額額/資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額v運(yùn)運(yùn)用用說(shuō)說(shuō)明：明：C 一一般般來(lái)來(lái)說(shuō)，說(shuō)，比比率率越越小，小，企企業(yè)業(yè)償償債債的的穩(wěn)穩(wěn)定定性

21、性越越強(qiáng)，強(qiáng)，安安全全性性大，大，償償債債的的能能力力越越強(qiáng)強(qiáng)。C 債債權(quán)權(quán)人人來(lái)來(lái)說(shuō)說(shuō)是是資資產(chǎn)產(chǎn)對(duì)對(duì)債債主主權(quán)權(quán)益益的的保保障障程程度，度，一一般般情情況況是是低低好；好；C 債債務(wù)務(wù)人人來(lái)來(lái)說(shuō)說(shuō)是是企企業(yè)業(yè)對(duì)對(duì)債債務(wù)務(wù)資資金金的的利利用用程程度，度，比比率率大大小小要要具具體體分分析；析；C 經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)者者全全面面考考慮，慮，在在預(yù)預(yù)期期利利潤(rùn)潤(rùn)與與財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)間間權(quán)權(quán)衡。衡。2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 35v實(shí)質(zhì)：實(shí)質(zhì)： 衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供的資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，反映的資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，反映債權(quán)人資金的安全保障程度。債權(quán)人資金的安全保

22、障程度。v債權(quán)比率債權(quán)比率+股權(quán)比率股權(quán)比率=1；v評(píng)價(jià)：評(píng)價(jià)：債權(quán)比率為債權(quán)比率為50%比較合理。比較合理。2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 36債債務(wù)務(wù)股股權(quán)權(quán)比比率率v含含義義與與公公式：式： 產(chǎn)產(chǎn)權(quán)權(quán)比比率率負(fù)負(fù)債債總總額額股股東東權(quán)權(quán)益益總總額額100% v意意義義與與實(shí)實(shí)質(zhì)：質(zhì)：它它反反映映債債權(quán)權(quán)人人提提供供的的資資本本與與股股東東提提供供的的資資本本的的相相對(duì)對(duì)關(guān)關(guān)系，系，說(shuō)說(shuō)明明企企業(yè)業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)的的強(qiáng)強(qiáng)弱，弱，是是企企業(yè)業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)穩(wěn)穩(wěn)健健與與否否的的重重要要標(biāo)標(biāo)志，志，說(shuō)說(shuō)明明了了債債權(quán)權(quán)人人投投入入資資本本受受到到股股東東權(quán)權(quán)益益保保障障的的程程度

23、，度，v評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)與與說(shuō)說(shuō)明：明：指指標(biāo)標(biāo)越越低低越越好。好。越越低低表表明明企企業(yè)業(yè)長(zhǎng)長(zhǎng)期期償償債債能能力力越越強(qiáng)。強(qiáng)。這這個(gè)個(gè)指指標(biāo)標(biāo)的的評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，準(zhǔn)，一一般般都都應(yīng)應(yīng)小小于于1。2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 37v含含義義與與公公式：式：所所有有者者權(quán)權(quán)益益比比率率所所有有者者權(quán)權(quán)益益總總額額資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額100%v實(shí)實(shí)質(zhì)：質(zhì)：衡衡量量企企業(yè)業(yè)利利用用所所有有者者提提供供的的資資金金進(jìn)進(jìn)行行經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)活活動(dòng)動(dòng)的的能能力，力，反反映映所所有有者者資資金金在在全全部部資資金金中中所所占占的的比比例。例。v評(píng)評(píng)價(jià)：價(jià)：它它是是資資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)負(fù)債債率率指指標(biāo)標(biāo)的的補(bǔ)補(bǔ)數(shù)。數(shù)。從從償

24、償債債能能力力的的角角度度來(lái)來(lái)看，看，這這一一比比率率越越高高越越好。好。公公式：式：所所有有者者權(quán)權(quán)益益比比率率所所有有者者權(quán)權(quán)益益總總額額資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額100%2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 38v含義與公式：含義與公式：已獲利息倍數(shù)息稅前利潤(rùn)已獲利息倍數(shù)息稅前利潤(rùn)利息利息 或（稅前利潤(rùn)或（稅前利潤(rùn)+利息）利息）利息利息 v強(qiáng)調(diào)：利息費(fèi)用應(yīng)是收益性支出利息和資本化強(qiáng)調(diào)：利息費(fèi)用應(yīng)是收益性支出利息和資本化利息之和利息之和v說(shuō)明：說(shuō)明：它是衡量企業(yè)償付借款利息的承擔(dān)能力它是衡量企業(yè)償付借款利息的承擔(dān)能力和保證程度的指標(biāo)，同時(shí)也反映了債權(quán)人投資和保證程度的指標(biāo)，同時(shí)也反映了債權(quán)人投

25、資的風(fēng)險(xiǎn)程度；反映獲利能力對(duì)債務(wù)償還的保證的風(fēng)險(xiǎn)程度；反映獲利能力對(duì)債務(wù)償還的保證程度；評(píng)價(jià)時(shí)以較低年份為依據(jù)。程度；評(píng)價(jià)時(shí)以較低年份為依據(jù)。v實(shí)質(zhì)：實(shí)質(zhì)：反映公司獲利能力對(duì)債務(wù)利息償付的保反映公司獲利能力對(duì)債務(wù)利息償付的保證程度，測(cè)試債權(quán)人投入資本風(fēng)險(xiǎn)證程度，測(cè)試債權(quán)人投入資本風(fēng)險(xiǎn) 2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 39環(huán)城公司環(huán)城公司200X200X年度負(fù)債總額為年度負(fù)債總額為10601060萬(wàn)元，資產(chǎn)萬(wàn)元，資產(chǎn)總額為總額為20002000萬(wàn)元，所有者權(quán)益合計(jì)為萬(wàn)元，所有者權(quán)益合計(jì)為940940萬(wàn)元。萬(wàn)元。稅后凈收益為稅后凈收益為136136萬(wàn)元萬(wàn)元, ,利息費(fèi)用為利息費(fèi)用為80

26、80萬(wàn)元萬(wàn)元, ,所所得稅為得稅為6464萬(wàn)元。萬(wàn)元。 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=(1060=(10602000)2000)100100=53%=53% 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=(1060=(1060940)940)100100=113=113 所有者權(quán)益比率所有者權(quán)益比率=(940=(9401060)1060)100100=87=87 已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)=(136+80+64)=(136+80+64)80=3.580=3.52022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 40二、二、資資產(chǎn)產(chǎn)管管理理比比率率資產(chǎn)管理比率指標(biāo)體系管理比率管理比率企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的分析v 營(yíng)運(yùn)能力：企業(yè)對(duì)其

27、有限資源的配置和利用能力。營(yíng)運(yùn)能力：企業(yè)對(duì)其有限資源的配置和利用能力。從價(jià)值角度看，就是企業(yè)資金的利用效果，即資從價(jià)值角度看，就是企業(yè)資金的利用效果，即資金周圍的速度快慢及其有效性。金周圍的速度快慢及其有效性。v 營(yíng)運(yùn)能力的分析：主要從流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況、固營(yíng)運(yùn)能力的分析：主要從流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況等三方面進(jìn)行。定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況等三方面進(jìn)行。指標(biāo)體系：指標(biāo)體系：v營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（存貨、應(yīng)收賬款、營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（存貨、應(yīng)收賬款、營(yíng)運(yùn)資金、流動(dòng)資產(chǎn)）、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資營(yíng)運(yùn)資金、流動(dòng)資產(chǎn)）、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 2

28、022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 41資產(chǎn)管理比率指標(biāo)計(jì)算通式 周轉(zhuǎn)次數(shù)（率）周轉(zhuǎn)次數(shù)（率）=周轉(zhuǎn)額周轉(zhuǎn)額/資產(chǎn)平均余資產(chǎn)平均余額額 周轉(zhuǎn)天數(shù)（期）周轉(zhuǎn)天數(shù)（期）=360/周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 42資產(chǎn)管理比率指標(biāo)計(jì)算2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 43資產(chǎn)管理比率指標(biāo)一般分析 營(yíng)運(yùn)能力周轉(zhuǎn)次數(shù)指標(biāo)是正指標(biāo)，營(yíng)運(yùn)能力周轉(zhuǎn)次數(shù)指標(biāo)是正指標(biāo)，值大次數(shù)多，周轉(zhuǎn)愈快，資產(chǎn)利用效值大次數(shù)多，周轉(zhuǎn)愈快，資產(chǎn)利用效果越好；果越好； 周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)是反指標(biāo)，值小天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)是反指標(biāo)，值小天數(shù)少，周轉(zhuǎn)愈快，資產(chǎn)利用效果越好。少，周轉(zhuǎn)愈快，資產(chǎn)利用效果越

29、好。2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 44環(huán)城公司環(huán)城公司200X200X年度產(chǎn)品銷售收入為年度產(chǎn)品銷售收入為30003000萬(wàn)元，銷售成本為萬(wàn)元，銷售成本為26442644萬(wàn)元，期初存貨為萬(wàn)元，期初存貨為326326萬(wàn)元，期末存貨為萬(wàn)元，期末存貨為119119萬(wàn)元。萬(wàn)元。年初應(yīng)收賬款余額為年初應(yīng)收賬款余額為200200萬(wàn)元，年末應(yīng)收賬款余額為萬(wàn)元，年末應(yīng)收賬款余額為400400萬(wàn)元，萬(wàn)元，年初流動(dòng)資產(chǎn)為年初流動(dòng)資產(chǎn)為610610萬(wàn)元，年末流動(dòng)資產(chǎn)萬(wàn)元，年末流動(dòng)資產(chǎn)為為700700萬(wàn)元。萬(wàn)元。存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 = 2644= 2644(326+119)(326+119)2=1.8

30、8 2=1.88 ( (次次存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) = 360/11.88 = 30 = 360/11.88 = 30 ( (天天) )應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =3000=3000(200+400)(200+400)2=10(2=10(次次) )應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360=36010=36 (10=36 (天天) )流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 3000= 3000(610+700)(610+700)2)=4.58(2)=4.58(次次) )總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=3000=3000(1680+2000)(1680+2000)2=1.63(2=1.63(次次) )20

31、22-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 45= 償債能力是指企業(yè)對(duì)各種到期債務(wù)償付償債能力是指企業(yè)對(duì)各種到期債務(wù)償付的能力，它包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期的能力，它包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析兩個(gè)方面。償債能力分析兩個(gè)方面。= 短期償債能力是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)短期償債能力是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度，由流動(dòng)比負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度，由流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率等財(cái)務(wù)比率構(gòu)成，率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率等財(cái)務(wù)比率構(gòu)成，是流動(dòng)負(fù)債與相應(yīng)流動(dòng)資產(chǎn)的比率；是流動(dòng)負(fù)債與相應(yīng)流動(dòng)資產(chǎn)的比率；= 長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力，由資產(chǎn)

32、負(fù)債率、負(fù)債與股東權(quán)益比能力，由資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債與股東權(quán)益比率、所有者權(quán)益比率和已獲利息倍數(shù)等指率、所有者權(quán)益比率和已獲利息倍數(shù)等指標(biāo)構(gòu)成。標(biāo)構(gòu)成。 2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理46= 營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)資金的利用效率，即營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)資金的利用效率，即資金周轉(zhuǎn)的速度快慢及其有效性。資金周轉(zhuǎn)的速度快慢及其有效性。= 營(yíng)運(yùn)能力的分析主要從流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情營(yíng)運(yùn)能力的分析主要從流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況況、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況三方面進(jìn)行。三方面進(jìn)行。= 本次課教學(xué)特別要注重各種指標(biāo)的計(jì)算本次課教學(xué)特別要注重各種指標(biāo)的計(jì)算分析與運(yùn)用評(píng)價(jià)。分析與運(yùn)用評(píng)價(jià)。2022-

33、3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理472022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理482022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理49三、三、盈盈利利能能力力分分析析 含含義義與與公公式式v 公公式：式：（利利潤(rùn)潤(rùn)額額銷銷售售收收入）入）100%評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)說(shuō)說(shuō)明：明：v該該指指標(biāo)標(biāo)表表明明每每一一元元銷銷售售收收入入帶帶來(lái)來(lái)的的利利潤(rùn)潤(rùn)的的多多少，少，表表示示銷銷售售收收入入的的收收益益水水平。平。指指標(biāo)標(biāo)越越高，高，表表明明企企業(yè)業(yè)的的獲獲利利能能力力越越強(qiáng)。強(qiáng)。衍衍生生指指標(biāo)：標(biāo)：v 銷銷售售毛毛利利率率銷銷售售毛毛利利銷銷售售收收入入100%v 營(yíng)營(yíng)業(yè)業(yè)利利潤(rùn)潤(rùn)率率營(yíng)營(yíng)業(yè)業(yè)利利潤(rùn)潤(rùn)銷銷售售收收入入100%v 主主營(yíng)營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)

34、利利潤(rùn)潤(rùn)率率主主營(yíng)營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)利利潤(rùn)潤(rùn)銷銷售售收收入入100%1 2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 50含含義義與與公公式式：v成成本本費(fèi)費(fèi)用用利利潤(rùn)潤(rùn)率率=（利利潤(rùn)潤(rùn)額額成成本本費(fèi)費(fèi)用用額）額）100%評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)說(shuō)說(shuō)明：明：v指指標(biāo)標(biāo)越越高，高，表表明明成成本本費(fèi)費(fèi)用用支支出出的的經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)效效益益越越好。好。否否則則相相反。反。衍衍生生指指標(biāo)：標(biāo)：v銷銷售售成成本本毛毛利利率；率；經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)成成本本利利潤(rùn)潤(rùn)率；率；營(yíng)營(yíng)業(yè)業(yè)成成本本利利潤(rùn)潤(rùn)率；率；稅稅前前成成本本利利潤(rùn)潤(rùn)率；率；稅稅后后成成本本利利潤(rùn)潤(rùn)率。率。2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 51含含義義與與公公式式：v 界界定

35、：定：企企業(yè)業(yè)利利潤(rùn)潤(rùn)與與資資產(chǎn)產(chǎn)平平均均占占用用額額之之間間的的比比率，率，表表明明1元元資資產(chǎn)產(chǎn)所所獲獲取取的的利利潤(rùn)潤(rùn)反反映映企企業(yè)業(yè)資資產(chǎn)產(chǎn)的的利利用用效效果。果。v 公公式：式：（利利潤(rùn)潤(rùn)平平均均資資產(chǎn)產(chǎn)總總額）額）100%評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)說(shuō)說(shuō)明：明：指指標(biāo)標(biāo)越越高，高，表表明明資資產(chǎn)產(chǎn)的的利利用用效效率率越越高，高，說(shuō)說(shuō)明明企企業(yè)業(yè)在在增增收收節(jié)節(jié)支支和和節(jié)節(jié)約約資資金金使使用用方方面面取取得得了了良良好好的的效效果。果。否否則則相相反。反。衍衍生生指指標(biāo)：標(biāo)：v 總總資資產(chǎn)產(chǎn)利利潤(rùn)潤(rùn)率；率；流流動(dòng)動(dòng)資資產(chǎn)產(chǎn)利利潤(rùn)潤(rùn)率；率；固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)利利潤(rùn)潤(rùn)率。率。32022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理

36、制作：周軍 52含含義義與與公公式式：v界界定：定：資資本本金金利利潤(rùn)潤(rùn)率率是是企企業(yè)業(yè)利利潤(rùn)潤(rùn)額額與與資資本本金金總總額額的的比比率。率。v公公式：式：資資本本金金利利潤(rùn)潤(rùn)率率利利潤(rùn)潤(rùn)額額注注冊(cè)冊(cè)資資本本額額100% 評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)說(shuō)說(shuō)明：明：反反映映投投放放資資本本的的利利潤(rùn)潤(rùn)效效益，益，指指標(biāo)標(biāo)越越高高說(shuō)說(shuō)明明投投資資帶帶來(lái)來(lái)的的利利潤(rùn)潤(rùn)越越高，高，資資本本效效益益越越好；好；反反之，之，效效益益越越差。差。2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 53（自有資金利潤(rùn)率）含含義義與與公公式：式：凈凈資資產(chǎn)產(chǎn)收收益益率率=凈凈利利潤(rùn)潤(rùn)/平平均均凈凈資資產(chǎn)產(chǎn)100% =銷銷售售利利潤(rùn)潤(rùn)率率總總資

37、資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率權(quán)權(quán)益益乘乘數(shù)數(shù)1/（1-資資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)負(fù)債債率）率）說(shuō)說(shuō)明：明：反反映映盈盈利利能能力力的的核核心心指指標(biāo)，標(biāo)，也也是是整整個(gè)個(gè)財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)指指標(biāo)標(biāo)體體系系的的中中心。心。因因?yàn)闉樗鼘攦攤?、債、營(yíng)營(yíng)運(yùn)運(yùn)與與盈盈利利三三大大能能力力指指標(biāo)標(biāo)結(jié)結(jié)合合在在一一起。起。2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 54環(huán)城公司環(huán)城公司200X200X年凈利潤(rùn)是年凈利潤(rùn)是136136萬(wàn)元，銷售收萬(wàn)元，銷售收入是入是30003000萬(wàn)元，期初資產(chǎn)為萬(wàn)元，期初資產(chǎn)為16801680萬(wàn)元，萬(wàn)元，期末資產(chǎn)為期末資產(chǎn)為20002000萬(wàn)元。萬(wàn)元。 銷售凈利率銷售凈利率=(136=(1363000)

38、3000)100100=4.53=4.53 資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率=136=136(1680+2000)(1680+2000)22100100=7.4=7.4 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=136=136(880+940)(880+940)22100100= =14.9514.95 2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 55（二）股份公司盈利能力分析含含義義與與公公式：式：每每股股收收益益(稅稅后后凈凈利利潤(rùn)潤(rùn)優(yōu)優(yōu)先先股股利利)年年末末普普通通股股股股份份總總數(shù)數(shù) 評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)說(shuō)說(shuō)明：明：是是衡衡量量股股份份公公司司盈盈利利能能力力的的正正指指標(biāo)。標(biāo)。含含義義與與公公式：式：每每股股股股利利股股利

39、利總總額額年年末末普普通通股股股股份份總總數(shù)數(shù)評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)說(shuō)說(shuō)明：明：是是衡衡量量股股份份公公司司獲獲利利能能力力的的正正指指標(biāo)。標(biāo)。EPS)2每每股股股股利利2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 56 含含義義與與公公式：式：市市盈盈率率是是指指普普通通股股每每股股市市價(jià)價(jià)為為每每股股收收益益的的倍倍數(shù)，數(shù)， 市市盈盈率率普普通通股股每每股股市市價(jià)價(jià)普普通通股股每每股股收收益益 評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)說(shuō)說(shuō)明：明：市市盈盈率率反反映映投投資資者者對(duì)對(duì)每每1元元凈凈利利潤(rùn)潤(rùn)所所愿愿支支付付的的價(jià)價(jià)格，格，可可以以用用來(lái)來(lái)估估計(jì)計(jì)股股票票的的投投資資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)和和報(bào)報(bào)酬。酬。它它是是市市場(chǎng)場(chǎng)對(duì)對(duì)公公司司的的共共

40、同同期期望望指指標(biāo)，標(biāo)，市市盈盈率率越越高，高，表表明明市市場(chǎng)場(chǎng)對(duì)對(duì)公公司司的的未未來(lái)來(lái)越越看看好。好。2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 57四、四、發(fā)發(fā)展展能能力力指標(biāo) (一) 銷售(營(yíng)業(yè))增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率含義與公式：含義與公式：銷售（凈利潤(rùn)）增長(zhǎng)率本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收銷售（凈利潤(rùn)）增長(zhǎng)率本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)額（本年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額）入增長(zhǎng)額（本年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額）上年主上年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額（上年度凈利潤(rùn)）營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額（上年度凈利潤(rùn)）100% 評(píng)價(jià)說(shuō)明：評(píng)價(jià)說(shuō)明：是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要標(biāo)志。該測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨

41、勢(shì)的重要標(biāo)志。該指標(biāo)值越高，表明增長(zhǎng)速度越快，企業(yè)市指標(biāo)值越高，表明增長(zhǎng)速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好。場(chǎng)前景越好。2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 58(二) 資本積累率含義與公式：含義與公式：資本積累率本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額資本積累率本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額年初所年初所有者權(quán)益有者權(quán)益100% 評(píng)價(jià)說(shuō)明：評(píng)價(jià)說(shuō)明：反映企業(yè)所有者權(quán)益在當(dāng)年的變動(dòng)水平，體現(xiàn)反映企業(yè)所有者權(quán)益在當(dāng)年的變動(dòng)水平，體現(xiàn)企業(yè)資本的積累情況，是企業(yè)發(fā)展實(shí)力大小企業(yè)資本的積累情況，是企業(yè)發(fā)展實(shí)力大小的標(biāo)志，反映投資者投入企業(yè)資本的保全性的標(biāo)志，反映投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長(zhǎng)性。該指標(biāo)值越高，表明企業(yè)的資本和增長(zhǎng)性。該指標(biāo)值越高，表明企業(yè)的資本積累越多，抗拒風(fēng)險(xiǎn)和持續(xù)發(fā)展的能力越強(qiáng)。積累越多，抗拒風(fēng)險(xiǎn)和持續(xù)發(fā)展的能力越強(qiáng)。 2022-3-6財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理制作：周軍 59(三) 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率含義與公式：含義與公式：總資產(chǎn)增長(zhǎng)率本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額總資產(chǎn)增長(zhǎng)率本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額年年初資產(chǎn)總額初資產(chǎn)總額100% 評(píng)價(jià)說(shuō)明：評(píng)價(jià)說(shuō)明：反映企業(yè)資產(chǎn)總