財務管理各章節(jié)習題與答案

1、WORD格式2021財務管理各章節(jié)作業(yè)題第一章總論一、單項選擇題1、在資本市場上向投資者出售金融資產(chǎn)，如借款、發(fā)行股票和債券等，從而取得資金的活動是A )。A 籌資活動B、投資活動C、收益分配活動D 、擴大再生產(chǎn)活動2 企業(yè)財務目標是公司價值最大化，其價值是指 D )。A 賬面價值B賬面凈值C重置價值D市場價值3、反映公司價值最大化目標實現(xiàn)程度的指標是C )。專業(yè)資料整理WORD格式A、銷售收入B 、市盈率C、每股市價D、凈資產(chǎn)收益率專業(yè)資料整理WORD格式4、由于借款人不能按時支付本利帶來的風險而投資人要求的利率補償是B 。專業(yè)資料整理WORD格式A、到期風險附加率B、違約風險附加率專業(yè)資料

2、整理WORD格式C、變現(xiàn)力風險附加率D、購置力風險附加率專業(yè)資料整理WORD格式5 以下各項中，可視為純利率的是D )。專業(yè)資料整理WORD格式A、銀行存款利率B 、公司債券利率C 、金融債券利率D 、國庫券利率專業(yè)資料整理WORD格式6、評價債券信用等級時主要考慮的風險是B )。A、變現(xiàn)力風險B、違約風險C、到期風險D、購置力風險7、每股收益最大化與利潤最大化相比，其優(yōu)點在于C ) 。A、考慮了時間價值B、考慮了風險價值C、考慮了利潤所得與投入資本的關系D 、考慮了市場對公司的客觀評價8企業(yè)最重要的財務關系是D 之間的關系。A、股東與經(jīng)營者B、股東與債權人C、經(jīng)營者與債權人D、股東、經(jīng)營者、

3、債權人二、多項選擇題1 公司的財務關系有ABCD )A、公司與政府之間的財務關系B、公司與投資者、受資者之間的財務關系C 公司內部各單位之間的財務關系D 、公司與債權人、債務人之間的財務關系4 公司價值最大化作為財務管理目標的優(yōu)點有 ABCE A、有利于抑制企業(yè)短期行為B、考慮了風險與收益的關系專業(yè)資料整理WORD格式C、考慮了貨幣的時間價值D、有利于社會資源的合理配置5 國庫券的利率水平通常包括 AC ) 。A、純利率B、違約風險附加C 、通貨膨脹率D 、變現(xiàn)風險附加三、判斷題1、在信息的獲得和享用上，股東和經(jīng)營者是一致的。×2、防止經(jīng)營者背離股東人的目標，其最好的解決方法就是盡量

4、使鼓勵本錢和監(jiān)督本錢之和最小。×)3、在企業(yè)的資金全部自有的情況下，企業(yè)只有經(jīng)營風險而無財務風險；在企業(yè)存在借入資金的情況下只有財務風險而無經(jīng)營風險。×4、無論何種情況導致的收支不平衡都可以通過短期銀行借款來加以解決。×5、到期風險附加率是對投資者承擔利率變動風險的一種補償。 )第二章財務管理的價值觀念一、單項選擇題專業(yè)資料整理WORD格式1 年償債基金是C )A 復利終值的逆運算B年金現(xiàn)值的逆運算C 年金終值的逆運算D復利現(xiàn)值的逆運算2 比較不同投資方案的風險程度所應用的指標是( D)A 期望值B平方差 C 標準差D標準離差率3 當兩種證券完全相關時，它們的相關

5、系數(shù)是 ( B )。AOB1C一1D不確定。專業(yè)資料整理WORD格式4 通過投資多樣化可分散的風險是 ( C ) 。5 自有資金利潤率及其標準差可用來衡量A ) A 財務風險 B 經(jīng)營風險C 系統(tǒng)風險D非系統(tǒng)風險專業(yè)資料整理WORD格式6 某種證券j的風險溢酬可表示為B )專業(yè)資料整理WORD格式A Rm 一RfBj( Rm一 Rf )專業(yè)資料整理WORD格式C Rf十j( Rm一 Rf ) D jRf專業(yè)資料整理WORD格式7 公司股票的系數(shù)為 15 ，無風險利率為 6 % ，市場上所有股票的平均收益率為 10 % ，那么 x 公司股票的收益率應為 60% )A4B12%C16%D21%8

6、根據(jù)風險分散理論，如果投資組合的股票之間完全負相關，那么A )A 該組合的非系統(tǒng)風險能完全抵消B 該組合的風險收益為零C該組合的投資收益大于其中任一股票的收益D該組合只承擔公司特有風險，而不承擔市場風險9 假設某種證券的系數(shù)等于 1 ，那么表示該證券 C ) A 無市場風險 B 無公司特有風險C 與金融市場所有證券平均風險一樣D 比金融市場所有證券平均風險大 1 倍10 進展證券組合投資的主要目的是B )A 追求較高的投資收益B分散投資風險C 增強投資的流動性D追求資本穩(wěn)定增長二、多項選擇專業(yè)資料整理WORD格式1 某公司方案購置一臺設備，付款條件是從第二年開場，每年年末支付5 萬元，專業(yè)資料

7、整理WORD格式連續(xù)支付 10 年，那么相當于該公司現(xiàn)在一次性支付 AD萬元資金本錢率為A S(P/A,10%,12)- (P/A,10%,2)B S(P/A,10%,13)(P/A,10%,3)C S(P/A,10%,11)(P/A,10%,2)D S(P/A,10%,10)(P/F,10%,2)E S(P/A,10%,13)(P/F,10%,2)2 在財務管理中，衡量風險大小的指標有 BCD )A 期望值B標準差C標準離差率D 概率分布E概率10 %)專業(yè)資料整理WORD格式3 貨幣的時間價值是指BCE )專業(yè)資料整理WORD格式A 貨幣隨時間自行增值的特性B 貨幣經(jīng)過一段時間的投資和再投

8、資所增加的價值C 現(xiàn)在的 1 元錢與幾年后的 1 元錢的經(jīng)濟效用不同D 沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率E 沒有通貨膨脹和風險條件下的社會平均資金利潤率4下面有關投資組合的論述正確的選項是AD )A 投資組合的收益率為組合中各單項資產(chǎn)預期收益率的加權平均數(shù)B 投資組合的風險是各單項資產(chǎn)風險的加權平均 ( 只是組合的系統(tǒng)風險，不包括可分散風險的 )C 兩種證券完全相關時可以消除風險D 兩種證券正相關的程度越小，那么其組合產(chǎn)生的風險分散效應就越大E 當兩種證券的相關系數(shù)為零時，那么它們的組合可以完全消除風險5 以下關于系統(tǒng)風險說法正確的選項是BDE )A 又稱為可分散風險或公司特有風險B 又

9、可稱為不可分散風險或市場風險C 可通過多角化投資來分散D 不能通過多角化投資來分散E 通過 系數(shù)衡量其大小6 以下關于系數(shù)說法正確的選項是 ABCD )A 系數(shù)是反映個別股票相對于平均風險股票的變動程度的指標B 它可以衡量個別股票的市場風險C 作為整體的證券市場的系數(shù)為 1D 在其他因素不變的情況下， 系數(shù)越大風險收益就越大E 某股票的系數(shù)是 0，說明此股票無風險。專業(yè)資料整理WORD格式7按照資本資產(chǎn)定價模型，影響特定股票的預期收益率的因素有A 無風險收益率B該股票的 系數(shù)ABC。專業(yè)資料整理WORD格式C 平均風險股票的必要報酬率D 預期股利收益率 E 預期資本利得收益率8 系統(tǒng)風險可能來

10、自于 ABC )專業(yè)資料整理WORD格式A 宏觀經(jīng)濟狀況的變化B國家稅法的變化C 經(jīng)濟衰退 D 產(chǎn)品構造的變化 E 工人生產(chǎn)率的變化三、判斷題1 如果兩個企業(yè)的獲利額一樣，那么其風險也必然一樣。 ( ×)2 影響股價的直接原因是企業(yè)報酬率和風險。 )3 利用自有資金利潤率，既可以衡量財務風險，又可以衡量經(jīng)營風險。 × )4系數(shù)實際上是不可分散風險的指數(shù)，用于反映個別證券收益的變動相對于市場收益變動的靈敏程度。 )四、計算題專業(yè)資料整理WORD格式1、某投資者擬購置甲公司股票。該股票剛剛支付的每股現(xiàn)金股利為2.4 元現(xiàn)行專業(yè)資料整理WORD格式國庫券的利率12%，平均風險股票

11、的收益率16%，該股票為 1.5 。專業(yè)資料整理WORD格式（ 1假定股票在未來時間股利保持不變， 當時該股票市價為 15 元，可否購置？（ 2假定該股票股利固定增長，增長率 4%，該股票價值幾何？2、某公司在 2003 年 1 月 1 日發(fā)行五年期債券，面值1000 元，票面利率10%，于每年 12 月 31 日付息，到期一次還本。 1假定 2003 年 1 月 1 日金融市場上與該債券風險相近的同類債券投資利率是9%，該債券的發(fā)行價格應定為多少？如果籌資費率為2%，所得稅率 25%，該債券籌資本錢是多少？（ 2假定X先生購置了該債券， 4 年后以 1049.06 的價格賣出，那么該債券的收

12、益率是多少？第三章財務分析一、單項選擇題1 以下財務比率中，最能反映企業(yè)舉債能力的是)A 資產(chǎn)負債率B股東權益比率C 權益乘數(shù)D到期債務本息償付比率到期債務本息償付比率 =業(yè)務活動現(xiàn)金凈流量÷(本期到期債務本金 +現(xiàn)金利息支出 )2 一般認為，流動比率保持在B以上時，資產(chǎn)的流動性較好。專業(yè)資料整理WORD格式A100% B200% C50% D300%3 在杜邦分析體系中，假設其他情況一樣，以下說法中錯誤的選項是B 。A 權益乘數(shù)大那么財務風險大B 權益乘數(shù)等于資產(chǎn)負債率的倒數(shù)C 權益乘數(shù)等于資產(chǎn)權益率的倒數(shù)D 權益乘數(shù)大那么凈資產(chǎn)收益率大4 影響速動比率可信性的重要因素是 B )A

13、 速動資產(chǎn)的數(shù)量B應收賬款變現(xiàn)能力C 存貨變現(xiàn)速度D企業(yè)的信譽5 假設流動比率大于 1 ，那么以下結論成立的是 B )A 速動比率大于 1 B營運資金大于零C 資產(chǎn)負債率大于 1 D短期償債能力絕對有保障6假設某公司的權益乘數(shù)為 2 ，說明該公司借入資本與權益資本的比例為A 。A1：1 B2：1C1 ：2 D1 ：47流動比率大于1 時，賒購原材料假設干，就會 B )A 增大流動比率B降低流動比率C 使流動比率不變 D使流動負債減少8資產(chǎn)負債率大于 C) ，說明企業(yè)已資不抵債，視為到達破產(chǎn)的戒備線。A50% B 0 C 100% D 200%9在計算應收賬款周轉率時，一般用 A代替賒銷收入凈額

14、。A銷售凈收入 B 銷售收入 C 賒銷預測 D 現(xiàn)銷凈額10 用于反映投資人投入企業(yè)資本的完整性和保全性的比率是A )。A 資本保值增值率B市盈率C 盈利現(xiàn)金比率D權益乘數(shù)11 凈資產(chǎn)收益率 =銷售凈利率 * 資產(chǎn)周轉率 * C ) 。A 資產(chǎn)負債率B股東權益比率C 權益乘數(shù)D市盈率12 確定銷售凈利率的最初根底是C ) 。A 資產(chǎn)凈利率B權益凈利率專業(yè)資料整理WORD格式C 銷售毛利率D本錢利潤率13 某企業(yè)的有關資料為：流動負債50 萬元，速動比率1 元，那么該企業(yè)年末存貨周轉率為)A12次B16次C2次D3次14 以下指標中 , ( D 屬于上市公司特有的指標。A 權益比率B流動比率C

15、總資產(chǎn)周轉率D股利發(fā)放率15 衡量上市公司盈利能力最重要的財務指標是B ) 。A 凈利率B每股收益C 每股凈資產(chǎn)D市凈率二、多項選擇題2 以下指標中屬于逆指標的是BD )A 流動資產(chǎn)周轉率B流動資產(chǎn)周轉天數(shù)C 總資產(chǎn)周轉率D總資產(chǎn)周轉天數(shù)E 存貨周轉率3 某公司的經(jīng)營利潤很多， 卻不能歸還到期的債務。 為查清原因， 應檢查的財務專業(yè)資料整理WORD格式比率包括 ABE)專業(yè)資料整理WORD格式A 資產(chǎn)負債率BD 應收賬款周轉率流動比率C存貨周轉率E利息保障倍數(shù)專業(yè)資料整理WORD格式4 企業(yè)短期資金的主要來源有AD )A 短期銀行借款B出售固定資產(chǎn)收到的資金C 出售長期股權投資收到的資金D 商

16、業(yè)信用E發(fā)行股票籌集的資金5 以下指標中與市價有關的有ABC )A 市盈率B市凈率 C股票收益率D 每股凈資產(chǎn)E股利支付率6 一般可以作為速動資產(chǎn)的有BDE )專業(yè)資料整理WORD格式A存貨B現(xiàn)金C無形資產(chǎn)D 應收票據(jù)E短期投資7 以下關于速動比率的論述正確的選項是ABDE)A 速動比率是從流動資產(chǎn)中扣除存貨局部，再除以流動負債的比值B 速動比率是比流動比率更進一步的關于變現(xiàn)能力的指標C 速動比率為 1 是最好的D 一些應收賬款較多的企業(yè)，速動比率可能要大于 1E 還可以找到比速動比率更進一步的反映變現(xiàn)能力的比率8 現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物包括BCDE )A 應收賬款B現(xiàn)金 C銀行存款 D 其他貨幣資

17、金E 企業(yè)持有的期限短、 流動性強、 易于轉換為金額的現(xiàn)金、價值變動風險很小的短期投資。9 關于每股收益的以下說法中，正確的有ABCE)A 它反映普通股的獲利水平B 它反映財務目標的實現(xiàn)程度C 它不反映股票所含有的風險D 每股收益越多、股東分紅越多E 它是衡量上市公司盈利能力的重要指標10 對應收賬款周轉率這一指標的計算結果產(chǎn)生較大影響的因素有(ABCDE )A 季節(jié)性經(jīng)營B銷售中大量使用現(xiàn)金結算C 銷售中大量使用分期付款結算D 大量銷售集結在年末 E 年末銷售大幅度下降11 關于利息保障倍數(shù)的以下說法中，正確的有ABDE)A 它是衡量企業(yè)支付利息能力的重要指標B 它可以測試債權人投入資本的風

18、險C 它的分子與分母中利息費用確實定口徑是一樣的D 它通?？梢赃x擇一個最低指標年度數(shù)據(jù)作為衡量標準E對于該指標應連續(xù)數(shù)期進展觀察三、判斷題專業(yè)資料整理WORD格式1 每股收益越高，股東人的分紅越多。 × )2 在其他因素不變的情況下，增加存貨會引起流動比率和速動比率的同向變化( ×)3 從股東的角度看，總是希望資產(chǎn)負債率越高越好。( )4 流動比率越大，短期償債能力也一定越強。× )5 某公司通過經(jīng)營轉型后， 經(jīng)營風險加大了， 但每股收益可能不變或提高。 四、計算與分析題1、某股份本年利潤分配及年末股東權益有關資料如下：凈 利 潤2100股本面值 1 元3000加

19、：年初未分配利潤400資本公積2200可供分配利潤2500盈余公積1200減：提取法定公積金210未分配利潤600可供股東分配的利潤2290減：提取任意公積金490已分配普通股利1200未分配利潤600所有者權益合計7000該公司股票當前價格為10.50 元 / 股，流通在外的普通股為3000 萬股。要求：1計算普通股每股收益；2計算該公司股票當前的市盈率、 每股股利、每股凈資產(chǎn)和股利支付率；3王先生準備購置該公司的股票， 假定該公司未來的股利政策與本年相同，王先生的期望報酬率5%，可否購置該股票？2、某企業(yè)有關財務信息如下：1速動比率是2：1；2長期負債是交易性金融資產(chǎn)的4 倍；3應收賬款

20、400 萬元，是速動資產(chǎn)的50%，流動資產(chǎn)的的25%，并同固定資產(chǎn)相等；4所有者權益對于營運資本，實收資本是未分配利潤的2 倍。要求：根據(jù)以上信息計算并填列簡化資產(chǎn)負債表。專業(yè)資料整理WORD格式資產(chǎn)現(xiàn)金交易性金融資產(chǎn)應收賬款存貨金額負債及所有者權益應付賬款長期負債實收資本未分配利潤專業(yè)資料整理WORD格式固定資產(chǎn)專業(yè)資料整理WORD格式合計合計專業(yè)資料整理WORD格式第五章長期籌資方式一、單項選擇題1 在長期借款合同的保護條款中，屬于一般性條款的是( A )。專業(yè)資料整理WORD格式AC限制資本支出規(guī)模B貸款?？顚Ｓ孟拗瞥鍪圯^多資產(chǎn)D限制租賃資產(chǎn)規(guī)模專業(yè)資料整理WORD格式2 可轉換債券對投

21、資者來說， 可在一定時期內， 依據(jù)特定的轉換條件， 將其轉換為(C) 。A 其他債券B優(yōu)先股C 普通股D收益?zhèn)? 某債券面值為 1000 元，票面年利率為 12 % ，期限為 6 年，每半年付息一次。假設市場利率為 12 % ，那么此債券發(fā)行時的價格將( C )。A 高于 1000元B等于 1000 元C 低于 1000元D不確定4 長期債券籌資與長期借款籌資相比，其特點是 ( B ) 。A 利息可以節(jié)稅B籌資彈性大C 籌資費用大D債務利息高5 普通股股東既有權力也有義務，以下中不屬于普通股股東權利的是( D )。A 表決權B股份轉讓權C 分享盈余權D優(yōu)先財產(chǎn)分配權6 以下籌資方式中，不屬于

22、籌集長期資金的是 ( D )。A 吸引長期投資B發(fā)行股票專業(yè)資料整理WORD格式C 融資租賃D商業(yè)信用7 從籌資的角度，以下籌資方式中籌資風險(較D小)的。是A 債券B長期借款專業(yè)資料整理WORD格式C 融資租賃D普通股專業(yè)資料整理WORD格式8 為了簡化股票的發(fā)行手續(xù)，降低發(fā)行本錢，股票發(fā)行應采取D 方式。專業(yè)資料整理WORD格式A 溢價發(fā)行B平價發(fā)行專業(yè)資料整理WORD格式C 公開間接發(fā)行D不公開直接發(fā)行專業(yè)資料整理WORD格式9 某股份申請股票上市，其股本總額為 6 億人民幣，按每股 50 元的價格規(guī)劃，那么應發(fā)行的社會公眾股數(shù)至少為(A)。A 180 萬股 B 300萬股 C 120

23、萬股D 250萬股10 按規(guī)定有資格發(fā)行債券的公司， 假設其資產(chǎn)總額為8000 萬元，負債總額為 3000萬元，那么其累計發(fā)行債券總額不應超過( C )。A 8000萬元B 5000萬元C 2000萬元D 300O萬元二、多項選擇題1 申請股票上市主要出于以下考慮( ABC)。A 分散公司風險B提高股票的流動性C 確認公司價值D改善資本構造E 防止被收購2 公司發(fā)行新股應具備以下條件( BDE)。A 前一次發(fā)行的股份未募足B 前一次發(fā)行的股份已募足C 與前一次發(fā)行股票間隔兩年以上D 近三年連續(xù)盈利E 預期收益率不低于同期銀行存款利率3 企業(yè)申請長期銀行借款，一般應具備的條件有( ABCDE)

24、。A 獨立核算、自負盈虧、具有法人資格B 在銀行開立賬戶，辦理結算C 借款用途屬于銀行貸款方法規(guī)定的X圍D 財務管理和經(jīng)濟核算制度健全專業(yè)資料整理WORD格式E 具有歸還貸款的能力4 公司債券籌資與普通股籌資相比較， ( ACDE ) 。A 普通股籌資的風險相對較低B 債券籌資的資本本錢相對較高C 公司債券利息可以于稅前列支，而普通股股利必須于稅后支付D 公司債券可利用財務杠桿作用E 普通股股東在公司清算時的要求權要滯后于債券投資者5 公開間接發(fā)行股票的特點是( ABC)。A 發(fā)行X圍廣，易募足資本B 股票變現(xiàn)能力強，流動性好C 提高公司的知名度 D 發(fā)行本錢低E 彈性強6 與長期負債籌資相比

25、較，短期負債籌資的特點是(ABCD )。A 籌資速度決，容易取得B 籌資彈性強 C 籌資本錢低D 籌資風險高E 籌資風險低7 以下籌資方式中，資本本錢很高而財務風險很低的籌資方式有( DE ) 。A 發(fā)行債券B長期借款 C商業(yè)信用D 發(fā)行股票E吸收直接投資三、判斷題1 企業(yè)采取定期等額歸還借款的方式， 既可以減輕借款本金一次歸還造成的現(xiàn)金短缺壓力，又可以降低借款的實際利率。 × )2 有資格發(fā)行債券的主體都可以發(fā)行可轉換債券， 但其利率一般低于不可轉換債券。× )3 短期負債籌資的風險小于長期負債籌資的風險： 短期負債的利率也小于長期負債的利率。 ×4 以募集設立

26、方式設立公司首次發(fā)行的股票價格由發(fā)起人決定； 公司增資發(fā)行新股的股票價格由股東大會作出決議。 )專業(yè)資料整理WORD格式第六章資本構造決策專業(yè)資料整理WORD格式一、單項選擇題1 在個別資本本錢的計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是( A )。A 長期借款本錢B債券本錢C 留存收益本錢D普通股本錢2 以下工程中，同優(yōu)先股資本本錢成反比例(關D系)的。是A 優(yōu)先股年股利 B所得稅稅率C 優(yōu)先股籌資費率 D發(fā)行優(yōu)先股總額3 一般來說，在企業(yè)的各種資金來源中，資本本錢最高的是(B) 。A 優(yōu)先股B普通股C 債券D長期銀行借款4 公司增發(fā)普通股的市價為12 元股，籌資費率為市價的6 % ，本年發(fā)放的股

27、利為 0.6元股，同類股票的預計收益率為11 % ，那么維持此股價需要的股利年增長率為 ( B ) 。A 5%B 5.39 % C 5.68 %D 10.34%0.6 (1G )G11%G5.39%12 (16%5 在籌資總額和籌資方式一定的條件下，為使資本本錢適應投資收益率的要求，決策者應進展 ( C ) 。A 追加籌資決策B籌資方式比較決策C 資本構造決策D投資可行性決策6 某公司股票目前發(fā)放的股利為每股 25 元，股利按10 的比例固定增長。據(jù)此計算的普通股資本本錢為18 % ，那么該股票目前的市價為 ( A ) 。A 34.375 B 31.25C 30.45D 35.57 更適合于企

28、業(yè)籌措新資金的加權平均資本本錢是按C 計算的。A 賬面價值B市場價值C 目標價值D清算價值8 債券本錢一般要低于普通股本錢，這主要是因為 C )A 債券的發(fā)行量小B債券的利息固定C 債券風險較低，且債息具有抵稅效應D 債券的籌資費用少專業(yè)資料整理WORD格式9 某股票當前的市場價格為20 元，每股股利1 元，預期股利增長率為4%，那么其市場決定的預期收益率為C。A4%B5C9.2%D9%二、多項選擇題1 關于邊際資本本錢以下說法中正確的選項是ABD)。A 適用于追加籌資的決策B 是按加權平均法計算的C 它不考慮資本構造問題D 它反映資金增加引起的本錢的變化E 目前的資金也可計算邊際資本本錢2

29、影響加權平均資本本錢的因素有AB )。專業(yè)資料整理WORD格式ACE資本構造B個別資本本錢籌資總額D籌資期限企業(yè)風險專業(yè)資料整理WORD格式3 留存收益資本本錢是所得稅后形成的，其資本本錢正確的說法是BCD ) 。A 它不存在本錢問題B 其本錢是一種時機本錢C 它的本錢計算不考慮籌資費用D 它相當于股東人投資于某種股票所要求的收益率E 在企業(yè)實務中一般不予考慮4 決定資本本錢上下的因素有ABCDE ) 。A 資金供求關系變化B 預期通貨膨脹率上下C 證券市場價格波動程度D 企業(yè)風險的大小E 企業(yè)對資金的需求量三、判斷題1 假設某種證券的流動性差或市場價格波動大，對投資者而言要支付相當大的籌資代

30、價。專業(yè)資料整理WORD格式2 留存收益的資本本錢實質上是一種時機本錢， 它完全可以按普通股本錢的計算要求來計算。 ×3 改變資本構造是降低某種資金來源的資本本錢的重要手段。×4 籌資額超過籌資突破點， 只要維持目前的資本構造， 就不會引起資本本錢的變化。 ×5 籌資突破點反映了某一籌資方式的最高籌資限額。×四、計算題1、某公司長期借款100萬元，普通股300萬元。公司擬籌集新的資本200 萬元，并維持目前的資本構造。隨著籌資數(shù)額的增加，各資本本錢的變化如下：計算各籌資總額分界點及各籌資X圍的邊際資本本錢。資本種類新籌資額資本萬元本錢長期借款<=4

31、00.04>400.08普通股<=750.1>750.12(1) 計算籌資總額分界點長期借款：40 ÷25%160萬元普通股：75÷75%100萬元(2) 計算邊際資本本錢0100 萬元， 4%×25%10%× 75%8.5%100 160 萬元， 4%×25% 12%×75%10%160 200 萬元， 8%×25% 12%×75%11% 3如果追加投資后的資產(chǎn)收益率為9%，你認為應該籌資多少？2、甲公司目前息稅前利潤5400 萬元，擁有長期資本 12000 萬元，其中長期債務3000 萬元，年

32、平均利率 10%，普通股 9000 萬股，每股面值 1 元。該公司當期一投資工程需要追加投資 2000 萬元，有兩種籌資方案可供選擇：增發(fā)普通股 2000 萬股；或增加長期借款 2000 萬元，年利息率 8%。該公司使用所得稅率 25%，股權本錢 12%。要求：專業(yè)資料整理WORD格式1計算追加前甲公司的綜合資金本錢率。2如果你是該公司的財務經(jīng)理，根據(jù)資金本錢比較法，你該選擇哪種籌資方案？3比較兩種籌資方式下甲公司的每股收益？4如果你是該公司的財務經(jīng)理，根據(jù)每股收益分析法，將會選擇哪種籌資方案？第七、第八章工程投資管理計算與分析題專業(yè)資料整理WORD格式1、三輪公司投資一工業(yè)工程，建立期1 年

33、，經(jīng)營期10 年。固定資產(chǎn)投資300 萬元，專業(yè)資料整理WORD格式在建立期起點投入， 建立期資本化利息 10 萬元。經(jīng)營起點墊支流動資金 50 萬元。固定資產(chǎn)預計凈殘價值 10 萬元。工程投產(chǎn)后，每年銷售額 190 萬元，每年付現(xiàn)經(jīng)營本錢 85 萬元。該企業(yè)所得稅率 33，要求最低報酬率 10。要求計算專業(yè)資料整理WORD格式（ 1工程計算期；（ 2工程原始投資、投資總額和固定資產(chǎn)原值；（ 3工程的回收額；（ 4工程各年的現(xiàn)金凈流量；（ 5工程不包括建立期的凈態(tài)投資回收期；（ 6工程的凈現(xiàn)值；（ 7該工程的實際報酬率。答案要點：1n=1+10=11年2工程原始投資 300 50350萬元投資

34、總額 35010 360萬元固定資產(chǎn)原值 310萬元3工程的回收額 1050 60萬元4每年的固定資產(chǎn)折舊31010÷ 1030萬元NCF0= -300萬元NCF1= -50萬元經(jīng)營期 NCF210 190-85-30× 1-33%+30=80.25萬元專業(yè)資料整理WORD格式NCF11=(190-85-30) ×(1-33%)+30+10+50=140.25( 萬元 )5不包括建立期的靜態(tài)投資回收期429÷80.25 4.36年NPV (10%)=80.25×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,1)+60× (P/

35、F,10%,11)-50×(P/F,10%,1)-300=80.25× 6.1446× 0.9091+60×0.3505-50×0.9091-300=448.2810+21.03-45.455-300=123.8560(萬元 )6按照一般經(jīng)歷，先按16折現(xiàn)。NPV(16%)=80.25×4.8332×0.8621+60× 0.1954-50×0.8621-300= 334.3778+11.724-43.105-300=2.9968(萬元 ) 0 NPV(18%)=80.25×4.4941

36、5;0.8475+60× 0.1619-50×0.8475-300=305.6522 +9.714-42.375-300=-27.0088 (萬元 ) 0 IRR=16.20%專業(yè)資料整理WORD格式2、浩田公司用100 萬元購建一固定資產(chǎn)，建立期為零，預計固定資產(chǎn)凈殘值10 萬元，專業(yè)資料整理WORD格式經(jīng)營期5 年。投產(chǎn)后每年新增營業(yè)收入80 萬元； 每年新增經(jīng)營本錢50 萬元， 該企業(yè)所得稅專業(yè)資料整理WORD格式率 33不考慮增值稅對各年現(xiàn)金流量的影響。要求：（ 1確定各年的現(xiàn)金凈流量。（ 2計算該工程的靜態(tài)投資回收期。（ 3假定最低報酬率 10，其凈現(xiàn)值幾何？（

37、4該工程的實際報酬率多少？如投資者期望報酬率為12%，該工程是否可行？答案要點：1n=0 5 5年固定資產(chǎn)原值 100萬元運營期每年折舊 10010÷ 5=18( 萬元 )NCF0 100萬元經(jīng)營期 NCF15 805018×133 1826.04萬元2不包括建立期的回收期3 21.88÷ 26.04 3.84年包括建立期的回收期 13.84 4.84年3NPV(10%)=26.04×(P/A,10%,5) +10×(P/F,10%,5)-100專業(yè)資料整理WORD格式=4.9214 0因為該工程 NPV 大于零，故具有可行性。4NPV(14)

38、 =26.04×(P/A,14%,5) +10× (P/F,14%,5)-100= 89.3979+5.194-100=-5.4081 (萬元 )0IRR-10%÷ 4%=4.9214÷ (4.9214+5.4081)IRR=11.91%如投資者期望報酬率為12%，那么該工程不具有財務可行性。3、某企業(yè)打算變賣一套尚可使用的舊設備 , 另購置一套新設備來替換它 . 新設備的投資額 180000 元, 舊設備的折余價值 90151 元, 變價凈收入 80000 元, 到第 5 年末新設備與繼續(xù)使用舊設備的預計凈殘值相等 . 更新設備的建立期為零 . 使用新

39、設備可使第一年增加營業(yè)收入50000 元, 增加經(jīng)營本錢 25000元; 從第二到第五年增加營業(yè)收入60000 元, 增加經(jīng)營本錢 30000 元. 均為直線折舊 , 所得稅率33%。 ( 行業(yè)基準收益率10%)要求 1確定在工程計算期內個年的差量現(xiàn)金凈流量。 2計算差額投資內部收益率，并對是否進展更新改造進展評價。答案有點：（ 1增加的差額投資 =180000-80000=100000 元增加的差額折舊=100000÷ 5=20000元經(jīng)營期第1 年增加的總本錢=25000+20000=45000 元經(jīng)營期第2 5 年增加的總本錢=30000+20000=50000元因舊設備提前報

40、廢發(fā)生的凈損失=90151-80000=10151 元因舊設備提前報廢凈損失遞減的所得稅=10151× 33%=3350元經(jīng)營期第一年稅前利潤變動額=50000-45000=5000 元經(jīng)營期第2 5 年稅前利潤變動額=60000-50000=10000 元NCF0=-100000( 元 )NCF1=5000× 1-33% +20000+3350=26700元NCF2=10000 1-33%+20000=26700元（ 2 26700× (P/A, IRR,5)-100000=0(P/A, IRR,5)=3.7453專業(yè)資料整理WORD格式查表知： (P/A, 1

41、0%,5)=3.7908， (P/A,12%,5)=3.6048 IRR=10.49%因為差額投資內部收益率大于基準收益率10%，因此應進展更新改造。第九章短期資產(chǎn)管理一、客觀題見"財務管理"指導書二、計算與分析題1、某公司銷售全部為賒銷，銷售毛利率保持不變，應收賬款時機本錢率15%，現(xiàn)有信用政策與建議的信用政策相關資料如下：專業(yè)資料整理WORD格式現(xiàn)有信用政策建議政策專業(yè)資料整理WORD格式信用條件：n/30信用條件：2/10,n/30專業(yè)資料整理WORD格式銷售收入：20 萬元銷售收入：25 萬元專業(yè)資料整理WORD格式銷售毛利：4 萬元享受現(xiàn)金折扣的比例：60%專業(yè)資

42、料整理WORD格式壞賬損失率：8%壞賬損失率：6%專業(yè)資料整理WORD格式平均收現(xiàn)期：50 天平均收現(xiàn)期：25 天專業(yè)資料整理WORD格式試判斷建議的信用政策是否可行？P193專業(yè)資料整理WORD格式2、八、某企業(yè)只生產(chǎn)甲產(chǎn)品,一個甲產(chǎn)品需要P 材料10 千克。假定年生產(chǎn)360 個甲產(chǎn)專業(yè)資料整理WORD格式品。目前企業(yè)每次P 材料進貨費用200 元 /次，單位材料年儲存本錢1 元。 P 材料供應商為2專業(yè)資料整理WORD格式家，單價均為10 元 /千克。專業(yè)資料整理WORD格式 1A 企業(yè)能夠保證企業(yè)按經(jīng)濟批量訂貨。那么P 材料的經(jīng)濟訂貨批量為多少？其存貨總本錢為多少？年訂貨多少次？Q236

43、002001200(千克 )1存貨相關總本錢 =2 3600 200 1 1200元年訂貨次數(shù) =3600÷ 1200=3次 2B 企業(yè)不能不能保證按甲企業(yè)的經(jīng)濟批量供應，但承諾每天到貨40 千克。如果接受 B 企業(yè)方案，那么 P 材料的經(jīng)濟訂貨批量為多少？其存貨總本錢為多少？年訂貨多少次？每日材料需要量 360× 10÷ 360=10 千克專業(yè)資料整理WORD格式Q23600102001386千克11 40專業(yè)資料整理WORD格式存貨相關總本錢2 3600 20010元1- 401039.23年訂貨次數(shù) =3600÷ 1039.23=3.46 次 3該企業(yè)應承受那個企業(yè)的訂貨？因為陸續(xù)供應相關總本錢低于一次到貨的本錢，因此，應承受B 企業(yè)訂貨。第十章短期籌資一、單項選擇題1. 采取穩(wěn)健型的營運資金持有政策，產(chǎn)生的結果是B A. 收益高，流動性差B. 收益低，風險低C. 流動性強，風險低D. 收益低，流動性強2. 如果企業(yè)經(jīng)營在季節(jié)性低谷中， 除了自發(fā)性負債外， 不再使用短期借款， 其所采用的營運資金融資政策屬于A A. 折中型B. 激進型C. 穩(wěn)健型D.折中型或穩(wěn)健型3. 某企業(yè)采取激進型融資政策，