成功投資者修煉課件

1、成功投資者修煉投資百科網(wǎng)2課程介紹課程介紹一、為什么學習本課程一、為什么學習本課程v目前真正掌握投資股票市場正確知識和技能的個人投資者仍只是少數(shù)，甚至許多機構投資者還處在學習階段，而社會上也缺乏為投資者提供系統(tǒng)投資方法的培訓，使得許多投資者在不了解游戲規(guī)則的情況下就貿(mào)然進入股市，很容易招致風險。從這一兩年國內股票市場大幅上漲5倍，然而竟有過半數(shù)個人投資者回報遠遠落后于整個市場表現(xiàn)甚至還有相當部分人虧損的情況來看，投資者亟需補課。v本課程的主要目的就是讓國內投資者可以接受最正確和主流的投資理念與方法培訓，掌握真實世界里的游戲規(guī)則和生存法則，提高投資技能與回報，獲得財務自由。v在6個小時培訓過程中

2、，學員將見識到最正確和有效的投資分析技巧。這些內容不是來自于教科書，全部是實戰(zhàn)智慧，全球通行投資方法結合中國實情，并配有大量真實案例輔導，相信這會成為目前國內關于投資培訓的精品課程。二、通過本課程您將學習到二、通過本課程您將學習到v各種投資理財品種的特征與比較v樹立正確的投資目標和財務規(guī)劃v掌握核心的股票投資方法v大量股票投資實戰(zhàn)經(jīng)驗v具體投資指導三、誰應該學習本課程：三、誰應該學習本課程： v希望獲取財務自由、掌握投資命運的個人投資者，希望了解證券市場及個人和機構理財?shù)钠笫聵I(yè)財務人員、財經(jīng)媒體從業(yè)人員、金融證券機構專業(yè)人員、政府財務經(jīng)濟部門公務員、財經(jīng)類大專院校師生。四、培訓方式：四、培訓方

3、式：專題演講、案例討論、互動問答3講座內容講座內容第六講第六講 投資機會投資機會第五講第五講 如何正確尋找和使用研究資訊如何正確尋找和使用研究資訊第三講第三講 證券分析證券分析 方法方法第二講第二講 了解證券市場了解證券市場第一講第一講 如何規(guī)劃投資生涯如何規(guī)劃投資生涯第四講第四講 證券分析證券分析 公司、行業(yè)與經(jīng)濟公司、行業(yè)與經(jīng)濟4第一講第一講如何規(guī)劃投資生涯如何規(guī)劃投資生涯只要最后能隨我所愿，我就會極有耐心只要最后能隨我所愿，我就會極有耐心 撒切爾夫人撒切爾夫人5第一講第一講 如何規(guī)劃投資生涯如何規(guī)劃投資生涯1.1 為什么要投資為什么要投資投資目的投資目的基本目的基本目的打敗通脹打敗通脹如

4、果未來20年年通脹率平均為3，20年后的錢的購買力將縮水近一半，投資第一目的就是先打敗通脹更高目標更高目標實現(xiàn)財務自由實現(xiàn)財務自由每個人都渴望過上在錢財上無憂無慮的生活，投資相對而言是實現(xiàn)財務自由最可行的辦法6第一講第一講 如何規(guī)劃投資生涯如何規(guī)劃投資生涯積極進取的階段積極進取的階段風險承受能力增強，可以嘗試高風險高回報的投資風格，獲取額外回報做好整體資產(chǎn)配置后開始集中投資更多使用市場資訊和分析工具學習積累的階段學習積累的階段通過實踐學習掌 握投資知識和工具在控制風險的前提下多元化投資學習觀察其它成功投資者，摸索適合自己的方法復利顯威的階段復利顯威的階段風險承受能力開始下降，加大低風險穩(wěn)定回報

5、資產(chǎn)的比重減少時間投入，更多使用分散化、被動型投資財富激增夏夏Text享受財富的階段享受財富的階段春春1.2 投資的四季投資的四季秋秋冬冬7第一講第一講 如何規(guī)劃投資生涯如何規(guī)劃投資生涯1.3 成功投資者所必備的素質成功投資者所必備的素質優(yōu)秀心理優(yōu)秀心理 快樂快樂 運氣運氣 具體掌握：投資知識具體掌握：投資知識首先具備：常識、邏輯、數(shù)字敏感性首先具備：常識、邏輯、數(shù)字敏感性8第一講第一講 如何規(guī)劃投資生涯如何規(guī)劃投資生涯1.3 不同投資品種的差別和選擇不同投資品種的差別和選擇期貨、衍生品、外匯股票及股票型基金定期儲蓄及貨幣市場基金房地產(chǎn)債券及債券型基金回報回報高高高高低低低低風險風險9第一講第

6、一講 如何規(guī)劃投資生涯如何規(guī)劃投資生涯1.4 最適合大眾的投資工具最適合大眾的投資工具 股票股票1這不是一個“零和游戲”市場，只要參與而不中途退出都可以獲得回報3提供了豐富的選擇，可以適合不同風險偏好的投資者，既有低風險的收益型股票，又有高回報同時也高風險的成長型股票。2歷史上來看，股票的回報率超過其它所有投資品種。股票的實際風險非常低10第一講第一講 如何規(guī)劃投資生涯如何規(guī)劃投資生涯單元回顧單元回顧v了解為什么要投資了解為什么要投資v越早投資越主動，時不我待越早投資越主動，時不我待v根據(jù)自己的風險偏好在不同階段選擇不同投資品種根據(jù)自己的風險偏好在不同階段選擇不同投資品種v股票投資為主導股票投

7、資為主導v每一個普通大眾都可以成為一名成功投資者每一個普通大眾都可以成為一名成功投資者11第二講第二講了解證券市場了解證券市場當今市場正在被那些沒有經(jīng)歷過熊市的年輕人所主導當今市場正在被那些沒有經(jīng)歷過熊市的年輕人所主導 索羅斯索羅斯12第二講第二講 了解證券市場了解證券市場2.1 中國證券市場的現(xiàn)狀和未來中國證券市場的現(xiàn)狀和未來“黃金十年”有理有據(jù)更加全球化市場更公平有效- 2001200520072010 -A股最黑暗期市場估值全球最低股改全面完成、大規(guī)模資產(chǎn)重組市場機制和基礎設施飛速發(fā)展A股總市值首次超過當年GDP市場估值全球最高01年以前市場處于混亂狀態(tài)法律法規(guī)及投資風格都處于不完善的初

8、級階段之后步入連續(xù)五年熊市13第二講第二講 了解證券市場了解證券市場2.2 全球證券市場的演變和趨勢全球證券市場的演變和趨勢估值估值水平水平風險風險回報回報金磚金磚四國四國投資投資理念理念資本全球化資本全球化所有變革的根源所有變革的根源14第二講第二講 了解證券市場了解證券市場2.3 證券市場的參與者（中國）證券市場的參與者（中國） 上市公司上市公司證券供給方、股市上漲的基石個人投資者個人投資者將長期占據(jù)市場主體券商等市場中介券商等市場中介幫助交易達成、提供研究監(jiān)管部門監(jiān)管部門中國證監(jiān)會及其它政府主管部門制定法律法規(guī)、調控市場、保護投資者本土機構投資者本土機構投資者共同基金為主，及私募基金、保

9、險公司、券商、銀行等QFII將有越來越多境外投資機構進入，帶來大量資金及先進的投資理念方法證券市場證券市場15第二講第二講 了解證券市場了解證券市場2.3 真實世界里的游戲規(guī)則真實世界里的游戲規(guī)則 不要被表明現(xiàn)象蒙蔽，探求不要被表明現(xiàn)象蒙蔽，探求本質、了解真相本質、了解真相在掌握正確投資理念和方法在掌握正確投資理念和方法后剩下的就是拼信息后剩下的就是拼信息不要有假想敵，你自己不要有假想敵，你自己就是就是“莊家莊家”冷酷但是事實，不冷酷但是事實，不要加入要加入“羊群羊群”事實與資金是主導事實與資金是主導分析與信息分析與信息有有“莊家莊家”存在嘛存在嘛市場中有大量被宰割的市場中有大量被宰割的“羊羊

10、”16第二講第二講 了解證券市場了解證券市場2.5 生存法則生存法則 不僅是生存不僅是生存 還要過得很好還要過得很好第一條第一條第二條第二條第三條第三條第四條第四條了解游戲了解游戲規(guī)則規(guī)則首先玩法不能錯，要和市場使用同一種語言不必過度不必過度關注市場關注市場即便是職業(yè)投資者，首要工作是選股和決策，過度關注市場變化會增大犯錯幾率獨立思考獨立思考多了解市場上其它人的觀點，尤其是專業(yè)分析，但一定要有自己的判斷自主投資自主投資不論是直接投資股票還是選擇共同基金等專家理財，最終的決策權都在自己17第二講第二講 了解證券市場了解證券市場單元回顧單元回顧vA A股市場逐漸成熟，更加股市場逐漸成熟，更加“好玩

11、好玩”v不僅要了解自己，還要了解市場其它參與者不僅要了解自己，還要了解市場其它參與者v了解市場游戲規(guī)則，和贏家看齊了解市場游戲規(guī)則，和贏家看齊v獨立思考、自主投資獨立思考、自主投資18第三講第三講證券分析證券分析 方法方法我的玩法是從大處著眼，預測那些即將發(fā)生的事我的玩法是從大處著眼，預測那些即將發(fā)生的事 耶西耶西.利韋莫爾利韋莫爾19第三講第三講 證券分析證券分析 方法方法3.1 主流、有效的證券投資方法和決策流程主流、有效的證券投資方法和決策流程投資決策投資決策市場面市場面經(jīng)濟基本面經(jīng)濟基本面公司基本面公司基本面20第三講第三講 證券分析證券分析 方法方法3.1 主流、有效的證券投資方法和

12、決策流程主流、有效的證券投資方法和決策流程選股決策選股決策流程流程混合使用效果更佳混合使用效果更佳宏觀經(jīng)濟宏觀經(jīng)濟行業(yè)狀況行業(yè)狀況公司個股公司個股宏觀經(jīng)濟宏觀經(jīng)濟行業(yè)狀況行業(yè)狀況公司個股公司個股由上之下法由上之下法由下之上法由下之上法21第三講第三講 證券分析證券分析 方法方法3.2 價值型投資價值型投資1使用適合的估值方法使用適合的估值方法計算公司內在價值計算公司內在價值市盈率倍數(shù)法市凈率倍數(shù)法市銷率倍數(shù)法現(xiàn)金流折現(xiàn)模型DCF3低估買入低估買入 高估賣出高估賣出當股價明顯低于公司內在價值時買入當股價明顯高于公司內在價值時賣出2選擇適合的行業(yè)選擇適合的行業(yè)更多適合周期性行業(yè)市盈率幾乎可以用于所

13、有行業(yè)估值市凈率多用于重資產(chǎn)行業(yè)估值倍數(shù)選擇容易估值倍數(shù)選擇容易 關鍵在于對公司未來業(yè)績的預測關鍵在于對公司未來業(yè)績的預測22第三講第三講 證券分析證券分析 方法方法3.3 成長型投資成長型投資1適合于高成長公司適合于高成長公司例如高科技行業(yè)新產(chǎn)品、新服務、新商業(yè)模式至少連續(xù)35年每股收益年均增長30以上3PEG估值為首選估值為首選股票的市盈率倍數(shù)可以與未來35年每股收益復合年均增長率一致，如果增長率為50，既可以給與50倍的市盈率2適合專業(yè)投資者適合專業(yè)投資者高回報同時也要承擔高風險行業(yè)和產(chǎn)品較復雜多變，需要投資者專業(yè)背景關鍵在于對公司未來業(yè)績成長性的把握關鍵在于對公司未來業(yè)績成長性的把握2

14、3第三講第三講 證券分析證券分析 方法方法3.4 如何預測公司業(yè)績如何預測公司業(yè)績未來未來13年預期每股收益年預期每股收益業(yè)績預測是股票投資最核心業(yè)績預測是股票投資最核心技能，所有判斷匯集于此技能，所有判斷匯集于此銷量、售價銷量、售價其它其它成本、毛成本、毛利率利率三項費用三項費用24第三講第三講 證券分析證券分析 方法方法3.4 投機投機投機策略投機策略數(shù)量分析數(shù)量分析套利套利動量投資動量投資圖表分析圖表分析25第三講第三講 證券分析證券分析 方法方法3.6 投資大師如何掘金投資大師如何掘金 巴菲特巴菲特找那些業(yè)務容易理解的公司找那些業(yè)務容易理解的公司高凈資產(chǎn)收益率（高凈資產(chǎn)收益率（ROE）

15、要有持續(xù)充沛的自由現(xiàn)金流（要有持續(xù)充沛的自由現(xiàn)金流（FCF） 低負債低負債 優(yōu)秀的管理層優(yōu)秀的管理層 價值型投資典范價值型投資典范26第三講第三講 證券分析證券分析 方法方法3.6 投資大師如何掘金投資大師如何掘金 彼得彼得.林奇林奇只買熟悉的股票只買熟悉的股票做自己的研究做自己的研究 進行長期投資進行長期投資 逆向投資逆向投資 尋找十倍股尋找十倍股 成長型投資典范成長型投資典范 27第三講第三講 證券分析證券分析 方法方法3.6 投資大師如何掘金投資大師如何掘金 威廉威廉.奧尼爾奧尼爾C 當期季度業(yè)績當期季度業(yè)績 A 年度業(yè)績增長率年度業(yè)績增長率 N 新產(chǎn)品、新管理層、新事件、股價新高新產(chǎn)品

16、、新管理層、新事件、股價新高 S 股票的供給與需求股票的供給與需求 L 在板塊內的領先股在板塊內的領先股 I 機構投資者的參與程度機構投資者的參與程度 M 大盤的走勢大盤的走勢CANSLIM選股模型選股模型 基本面技術面典范基本面技術面典范28第三講第三講 證券分析證券分析 方法方法單元回顧單元回顧v無論那種類型投資者都要學習了解基本面分析無論那種類型投資者都要學習了解基本面分析v熟練掌握市盈率、市凈率等估值方法及財務指標熟練掌握市盈率、市凈率等估值方法及財務指標v公司未來業(yè)績預測是選股技能和價值判斷的核心公司未來業(yè)績預測是選股技能和價值判斷的核心v學習大師的方法，摸索自己的模式學習大師的方法

17、，摸索自己的模式29第四講第四講分析公司、行業(yè)、經(jīng)濟與市場分析公司、行業(yè)、經(jīng)濟與市場預測會發(fā)生什么比預測什么時候發(fā)生要容易的多預測會發(fā)生什么比預測什么時候發(fā)生要容易的多 巴菲特巴菲特30第四講第四講 證券分析證券分析 公司、行業(yè)、經(jīng)濟與市場公司、行業(yè)、經(jīng)濟與市場4.1 如何進行公司分析如何進行公司分析 產(chǎn)品分析產(chǎn)品分析新產(chǎn)品新產(chǎn)品產(chǎn)品結構產(chǎn)品結構上下游上下游 成本構成成本構成/毛利率毛利率售價售價31第四講第四講 證券分析證券分析 公司、行業(yè)、經(jīng)濟與市場公司、行業(yè)、經(jīng)濟與市場4.1 如何進行公司分析如何進行公司分析 競爭力分析競爭力分析具有規(guī)模經(jīng)濟、核心技術、高進入壁壘、強勢定價權、可觀市場份

18、額、資源優(yōu)勢、優(yōu)秀管理層、或細分市場龍頭等優(yōu)勢新市場新產(chǎn)品有利的國家政策競爭對手眾多、客戶過于集中、供應商單一、不掌握核心技術、管理落后、利潤微薄、或市場占有率不高等新進入者替代品國家政策制約SWOT分析框架分析框架 S 優(yōu)勢優(yōu)勢O 機遇機遇W 弱點弱點T 威脅威脅32第四講第四講 證券分析證券分析 公司、行業(yè)、經(jīng)濟與市場公司、行業(yè)、經(jīng)濟與市場4.1 如何進行公司分析如何進行公司分析 財務分析財務分析1盈利能力分析盈利能力分析毛利率毛利率營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率凈利潤率凈利潤率凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率2償債能力分析償債能力分析有息負債率有息負債率凈債務權益比凈債務權益比利息覆蓋倍數(shù)利息覆蓋倍數(shù)3經(jīng)

19、營能力分析經(jīng)營能力分析應收賬款周轉率應收賬款周轉率存貨周轉率存貨周轉率現(xiàn)金周轉天數(shù)現(xiàn)金周轉天數(shù)固定資產(chǎn)周轉率固定資產(chǎn)周轉率33第四講第四講 證券分析證券分析 公司、行業(yè)、經(jīng)濟與市場公司、行業(yè)、經(jīng)濟與市場4.2 如何進行行業(yè)分析如何進行行業(yè)分析 3 上游供給狀況上游供給狀況4 產(chǎn)能利用率產(chǎn)能利用率5 行業(yè)政策行業(yè)政策6 行業(yè)周期行業(yè)周期1 行業(yè)競爭狀況行業(yè)競爭狀況2 下游需求狀況下游需求狀況34第四講第四講 證券分析證券分析 公司、行業(yè)、經(jīng)濟與市場公司、行業(yè)、經(jīng)濟與市場4.3 如何進行宏觀經(jīng)濟分析如何進行宏觀經(jīng)濟分析投資投資凈出口凈出口消費消費經(jīng)濟增長經(jīng)濟增長 GDP驅動經(jīng)濟的三駕馬車驅動經(jīng)濟的

20、三駕馬車經(jīng)濟過熱經(jīng)濟過熱/冷冷通脹通脹/縮縮 CPI貨幣緊縮政策加息貨幣緊縮政策加息寬松貨幣政策降息寬松貨幣政策降息引發(fā)宏觀調控政策引發(fā)宏觀調控政策35第四講第四講 證券分析證券分析 公司、行業(yè)、經(jīng)濟與市場公司、行業(yè)、經(jīng)濟與市場4.4 如何進行市場分析如何進行市場分析市場表現(xiàn)市場表現(xiàn)股票供給股票供給整體經(jīng)濟表現(xiàn)及公司盈利整體經(jīng)濟表現(xiàn)及公司盈利資金供給資金供給36第四講第四講 證券分析證券分析 公司、行業(yè)、經(jīng)濟與市場公司、行業(yè)、經(jīng)濟與市場單元回顧單元回顧v了解公司的主營業(yè)務、產(chǎn)品、成本、競爭力及財了解公司的主營業(yè)務、產(chǎn)品、成本、競爭力及財務狀況務狀況v選擇成長性最好或進入景氣繁榮期的行業(yè)選擇成長

21、性最好或進入景氣繁榮期的行業(yè)v掌握經(jīng)濟大勢，預判宏觀政策掌握經(jīng)濟大勢，預判宏觀政策v流動性推動市場超越基本面潮起潮落流動性推動市場超越基本面潮起潮落37第五講第五講 如何正確尋找和使用研究資訊如何正確尋找和使用研究資訊找到信息并且正確理解信息就是成功的關鍵找到信息并且正確理解信息就是成功的關鍵 愛因斯坦愛因斯坦38第五講第五講 如何正確尋找和使用研究資訊如何正確尋找和使用研究資訊5.1投資者需要哪些資訊與工具支持投資者需要哪些資訊與工具支持盡可能獲得及時獲得一盡可能獲得及時獲得一手資訊，結合專業(yè)分析人士基礎研究，手資訊，結合專業(yè)分析人士基礎研究，做出獨立判斷和決策做出獨立判斷和決策39第五講第

22、五講 如何正確尋找和使用研究資訊如何正確尋找和使用研究資訊5.2 財經(jīng)資訊關注重點財經(jīng)資訊關注重點1嫡系證券資訊嫡系證券資訊證監(jiān)會制定信息披露媒體“三大報”關注公司新聞與行業(yè)新聞忽略公開股票分析3財經(jīng)新聞深度報道財經(jīng)新聞深度報道選擇權威媒體21世紀經(jīng)濟報道經(jīng)濟觀察報第一財經(jīng)日報財經(jīng)證券市場周刊等關注公司與行業(yè)報道2公司財報與公告公司財報與公告交易所網(wǎng)站巨潮網(wǎng)40第五講第五講 如何正確尋找和使用研究資訊如何正確尋找和使用研究資訊5.3 研究與選股的捷徑研究與選股的捷徑 如何使用研究報告如何使用研究報告按類別分按類別分公司個股報告行業(yè)板塊報告宏觀經(jīng)濟報告市場策略報告券商研究報告券商研究報告分類分類

23、按時間分按時間分日報周報月度報告季度報告半年度報告年度報告證券基礎研究壟斷提供方證券基礎研究壟斷提供方41第五講第五講 如何正確尋找和使用研究資訊如何正確尋找和使用研究資訊5.3 研究與選股的捷徑研究與選股的捷徑 如何使用研究報告如何使用研究報告首看目標價和投資建議首看目標價和投資建議吃掉糖衣吃掉糖衣炮彈打回去炮彈打回去根據(jù)摘要選擇是否詳讀根據(jù)摘要選擇是否詳讀關注數(shù)據(jù)與分析邏輯關注數(shù)據(jù)與分析邏輯閱讀完整的財務預測模型閱讀完整的財務預測模型查閱其它機構研究與近期報告查閱其它機構研究與近期報告423溝通策略溝通策略不一定直接與公司高管，如董秘溝通，具體工作人員也可獲得所需信息一年至少溝通4次（每個季度）問題要專業(yè)第五講第五講 如何正確尋找和使用研究資訊如何正確尋找和使用研究資訊5.4 如何與上市公司溝通如何與上市公司溝通1問題準備階段問題準備階段1 原材料供應情況；2 產(chǎn)能與產(chǎn)量、出貨量3