淺析我國個人信托的發(fā)展

1、淺析我國個人信托的發(fā)展摘要：中國的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展已經(jīng)邁上了一個新的臺階，在這個背景下，僅僅依靠股權(quán)類和債券類的金融產(chǎn)品已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足處置錯綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展問題，需要有從事財(cái)富管理的專業(yè)化機(jī)構(gòu)，這就決定了必須充分運(yùn)用信托機(jī)制來完善經(jīng)濟(jì)管理和社會管理。個人信托對財(cái)產(chǎn)管理來說，增加了投資理財(cái)?shù)那?，保存?cái)產(chǎn)，累積財(cái)富，可以進(jìn)行財(cái)產(chǎn)規(guī)劃，有節(jié)稅功能。本文通過對個人信托自身的特點(diǎn)、分類客觀分析我過個人信托業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀，在結(jié)合個人信托業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸的基礎(chǔ)上對個人信托業(yè)務(wù)的發(fā)展提出具體的建議。關(guān)鍵詞：個人信托；市場分析；發(fā)展瓶頸；建議個人信托，是指委托人（指自然人）基于財(cái)產(chǎn)規(guī)劃的目的，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)移轉(zhuǎn)予受

2、托人（信托機(jī)構(gòu)），使受托人依信托契約的本旨為受益人的利益或特定目的，管理或處分信托財(cái)產(chǎn)的行為。個人信托是在個人擁有私有財(cái)產(chǎn)的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。信托最早是從個人信托發(fā)展形成的。個人信托是以各種財(cái)產(chǎn)權(quán)為中心，將自己名下包含金錢、有價證券、不動產(chǎn)等資產(chǎn)，交由受托人(信托機(jī)構(gòu))依照信托契約執(zhí)行各項(xiàng)管理運(yùn)用，以期達(dá)到預(yù)定的信托目的。由于個人信托的內(nèi)容具有高度的彈性及隱密性，委托人對信托的財(cái)產(chǎn)亦能保有控制權(quán)，透過適當(dāng)?shù)囊?guī)劃，信托財(cái)產(chǎn)將不受委托人死亡或破產(chǎn)等因素影響，同時更可以享有信托機(jī)構(gòu)專業(yè)的投資控管，種種優(yōu)點(diǎn)是其它單一金融商品或服務(wù)所難以企及的。而個人信托業(yè)務(wù)在歐美國家使用已有百年的歷史。英國是信托的發(fā)源地

3、。個人信托在英國出現(xiàn)之初，主要是以個人之間的信任、委托為基礎(chǔ)發(fā)展起來的，且被作為一種消極的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移設(shè)計(jì)而加以運(yùn)用。雖然英國信托發(fā)展的歷史悠久，但仍然保持著歷史傳統(tǒng)，表現(xiàn)為無論是委托人還是受托人，無論是早期的信托還是現(xiàn)代的信托，個人受托這個古老的方式仍然在信托業(yè)中占較大比重。個人信托對財(cái)產(chǎn)管理來說，增加了投資理財(cái)?shù)那?，還能達(dá)成以下特定目的：1、保存財(cái)產(chǎn)，累積財(cái)富經(jīng)由信托合同將財(cái)產(chǎn)權(quán)移轉(zhuǎn)專業(yè)信托機(jī)構(gòu)，由專業(yè)人員依合同內(nèi)容做有計(jì)劃的投資管理，可使財(cái)產(chǎn)充分發(fā)揮其累積效果，不致因財(cái)產(chǎn)過早分散或流失，而喪失創(chuàng)造財(cái)富的機(jī)會。同時，根據(jù)信托法，信托財(cái)產(chǎn)的債權(quán)人對信托財(cái)產(chǎn)不得請求強(qiáng)制執(zhí)行或拍賣;再者，信托財(cái)產(chǎn)

4、不屬于受托人破產(chǎn)財(cái)團(tuán)的范圍。另外，信托財(cái)產(chǎn)的債權(quán)，不得主張與不屬于信托財(cái)產(chǎn)的債務(wù)抵消。2、照顧遺族，造福子孫個人信托取代死后繼承，可避免遺產(chǎn)繼承的紛爭，還可照顧到更多代的子孫。3、指定受益人，規(guī)劃遺產(chǎn)個人信托取代生前贈與，可避免子女揮霍財(cái)產(chǎn)、分配不公造成的子女紛爭、子女依賴心理、子女如無管理能力造成家產(chǎn)縮水貶值。而以信托受益權(quán)取代繼承權(quán)，更可貫徹被繼承人的意旨。4、財(cái)產(chǎn)規(guī)劃，節(jié)稅功能個人信托可根據(jù)每人的信托財(cái)產(chǎn)及信托理財(cái)目的提供包含投資、保險、節(jié)稅、退休計(jì)劃、財(cái)富管理等全方位的信托規(guī)劃，滿足個人及其家庭不同階段的需求，為委托人妥善規(guī)劃財(cái)產(chǎn)。中國的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展已經(jīng)邁上了一個新的臺階，在這個背景下

5、，僅僅依靠股權(quán)類和債券類的金融產(chǎn)品已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足處置錯綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展問題，需要有從事財(cái)富管理的專業(yè)化機(jī)構(gòu)，這就決定了必須充分運(yùn)用信托機(jī)制來完善經(jīng)濟(jì)管理和社會管理。 當(dāng)前我國信托產(chǎn)品絕大部分局限于法人信托，個人資產(chǎn)信托產(chǎn)品開發(fā)力度不夠。我國個人信托主要以資金信托為主，即信托公司通過發(fā)行集合資金信托計(jì)劃，個人投資者購買的形式?；旧鲜菍儆谝环N投資型的自益信托。就信托產(chǎn)品而言，國內(nèi)僅推出了一些銀信合作的個人理財(cái)產(chǎn)品，如2006年10月興業(yè)銀行推出的“A+3”理財(cái)掛鉤信托計(jì)劃、民生銀行推出的T11、T12和T13個人理財(cái)產(chǎn)品等，這些都是信托公司借助銀行眾多的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)來銷售其資金信托產(chǎn)

6、品，且收益高于銀行儲蓄。隨著我國國民經(jīng)濟(jì)快速增長，居民個人收入和儲蓄存款也在高速增長。而在實(shí)際上人們更需要的是對個人財(cái)產(chǎn)的理性投資，以達(dá)到保值增值，逐漸積累財(cái)富的目的，我國個人信托業(yè)務(wù)將會在強(qiáng)烈的市場需求下得到強(qiáng)有力的發(fā)展。     到2012年底為止，我國信托業(yè)的總資產(chǎn)已達(dá)到7.47萬億元人民幣，已有13家信托公司的規(guī)模超過千億，但是只有云南信托可進(jìn)行證券投資，其他信托公司都要通過陽光私募進(jìn)行投資。我國個人信托業(yè)務(wù)在不斷發(fā)展的過程中，也遭遇了發(fā)展瓶頸 1.公眾信托理念不強(qiáng)，財(cái)富管理觀念普及不夠  信托制度是舶來品

7、，我國信托業(yè)的發(fā)展歷史雖然已經(jīng)超過20年，但大部分人仍對它感到陌生和懷疑，甚至即使身邊存在著實(shí)質(zhì)上的信托關(guān)系和信托行為，也很難用信托的法理來認(rèn)識和處理它。而在另一方面，信托公司除了大力開展實(shí)業(yè)投資與項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)外，很少開展真正的信托業(yè)務(wù)，因此很少有人能夠真正了解信托的本質(zhì)。再加上長期以來的信托投資公司“清理整頓”現(xiàn)象，使得信托機(jī)構(gòu)信譽(yù)不足，社會公眾對信托誤解重重，乃至遠(yuǎn)離信托。直到2001年以來中華人民共和國信托法等“一法兩規(guī)”陸續(xù)頒布實(shí)施后，信托的完整內(nèi)涵和獨(dú)特作用才逐漸為人所知，但由于歷時尚短、推廣不足，公眾對信托理念的接受程度普遍較低。此外，由于集合資金信托是我國當(dāng)前各信托公司開展的最主

8、要的信托業(yè)務(wù)，公眾對信托的認(rèn)識仍舊停留在信托投融資職能上，尚未將其看作是靈活機(jī)動的財(cái)產(chǎn)管理工具。這是個人信托業(yè)務(wù)難以順暢開展的基礎(chǔ)性原因。 2.受托人信任問題  根據(jù)我國相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，目前只有信托投資公司方可開展?fàn)I業(yè)性信托業(yè)務(wù)，未經(jīng)銀監(jiān)會批準(zhǔn)，任何單位和個人不得經(jīng)營信托業(yè)務(wù)。上述規(guī)定意味著在我國信托公司是唯一有權(quán)開展信托業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。然而，多年來信托投資公司的違規(guī)與整頓使信托投資公司整體面臨社會信任危機(jī)。在對受托人缺乏信任的情況下，想要順利開展信托服務(wù)顯然并不現(xiàn)實(shí)。另一方面，我國信托投資公司的信托服務(wù)能力也十分有限。首先，信托投資公司往往只熟悉資,SZ信托

9、業(yè)務(wù)，對其他信托業(yè)務(wù)缺乏了解，尚不具備提供個性化信托服務(wù)的能力；其次，私人銀行信托服務(wù)針對HNWl人士提供，勢必涉及私人的資產(chǎn)管理，需要對應(yīng)地逐一開設(shè)信托賬戶并由專人管理。由于各個賬戶的財(cái)產(chǎn)類型、運(yùn)用模式均不相同，需要龐大復(fù)雜的信托賬戶制度相配合，而我國信托投資公司目前尚不具備這種賬戶管理能力。顯然，缺乏專業(yè)能力強(qiáng)、可信賴的專業(yè)受托人是目前制約我國個人信托業(yè)務(wù)發(fā)展的直接原因.3信托稅收制度的缺失 財(cái)富管理需要有相關(guān)法律、制度的配合，其中最為迫切的便是稅收制度。信托稅收制度的缺失，目前已成為制約各類信托業(yè)務(wù)深入開展的一個瓶頸問題。信托與稅收的關(guān)系十分密切，表現(xiàn)在：一方面，信托的運(yùn)行必然

10、涉及信托財(cái)產(chǎn)的移轉(zhuǎn)、管理及信托收益的支付等問題，勢必產(chǎn)生信托財(cái)產(chǎn)課稅與否以及如何課稅的問題；另一方面，如果信托相關(guān)稅收制度不完善，也必然會影響信托的運(yùn)行及財(cái)富管理的發(fā)展。我國當(dāng)前信托課稅中存在的最主要問題是重復(fù)征稅問題。這一問題的根源在于雙重所有權(quán)原則與“一物一權(quán)”原則的>中突。信托是典型的“代人理財(cái)”行為，信托財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和信托受益分配環(huán)節(jié)顯然要比一般經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)多，而且信托財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)問題也要復(fù)雜得多。而現(xiàn)行稅制對信托實(shí)行與其他經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)相同的稅收政策，未考慮所有權(quán)的二元化問題，重復(fù)征稅也就難以避免。在缺乏信托稅收制度的情況下，信托服務(wù)本身就有可能引發(fā)高昂的稅收負(fù)擔(dān)，這顯然不利于私人銀行信托服

11、務(wù)的順利開展。相應(yīng)的較完備的稅收制度的缺乏，有可能引致較高的稅收負(fù)擔(dān)，進(jìn)而打擊委托人運(yùn)用信托方式進(jìn)行財(cái)產(chǎn)管理的積極性。 4信托登記制度的缺失  信托登記制度的缺失同樣會對個人信托業(yè)務(wù)的發(fā)展形成制約。首先，受托人的信托信息披露缺乏公信力，委托人無法從受托人披露的信息中獲得信托財(cái)產(chǎn)的真實(shí)信息，信托相關(guān)當(dāng)事人的利益無法獲得保障；其次，受托人無從判斷委托人信托財(cái)產(chǎn)的合法性。顯然，信托登記制度的缺失從委托人與受托人兩方面限制了開展信托業(yè)務(wù)的積極性。受物權(quán)法律制度、信息共享等問題的制約，這一問題的改善仍有待時日。 5.社會信用環(huán)境問題  信任是建

12、立信托的首要基礎(chǔ)，是實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理與資產(chǎn)第三方管理的基礎(chǔ)。我國尚未建立普遍的社會征信機(jī)制，在缺乏相互信任的前提下，信托難以順暢發(fā)展。由于財(cái)富管理往往伴隨著大宗資產(chǎn)的委托與交付，信任的缺失將使財(cái)產(chǎn)委托人難以判斷管理人的可信度，而第三方的管理人也無法判斷委托人財(cái)產(chǎn)的合法性。這種征信制度的缺乏，使以信任為基礎(chǔ)的第三方財(cái)富管理機(jī)制的發(fā)展受到制約。在信托關(guān)系中，信托財(cái)產(chǎn)完全處于受托人的管理和控制之中，無論委托人還是受益人均不可能對受托人的行為進(jìn)行有力制約，因而社會整體信用水平 對委托人設(shè)立信托的意愿具有重要影響。顯然，我國當(dāng)前社會信用水平整體欠佳的客觀現(xiàn)實(shí)對于個人信托服務(wù)的開展具有很強(qiáng)的負(fù)面效應(yīng)

13、。 6.信托相關(guān)法規(guī)不完善，私有財(cái)產(chǎn)得不到充分保護(hù) 長期以來，信托業(yè)缺乏權(quán)威的、行之有效的監(jiān)管法規(guī)和框架。即使是在“一法兩規(guī)”法律體系確立之后，這種監(jiān)管架構(gòu)上的缺陷依然存在。監(jiān)管分割，金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)有時可能內(nèi)容相同，但競爭起點(diǎn)卻不一樣；做同樣的業(yè)務(wù)，只是因?yàn)楣久煌?，就可能適用完全不同的法律，受不同部門的管轄，并且接受不同的管制。這反映了長期以來在信托等金融立法中存在的不足和缺陷。我國信托業(yè)的配套法規(guī)還不完善，使得所從事的信托業(yè)務(wù)面臨著政策和法律上的風(fēng)險，公眾對于信托理財(cái)很難有一種安全預(yù)期。 7.信托公司業(yè)務(wù)能力尚未形成 根據(jù)我國現(xiàn)行法規(guī)，信托公司是唯

14、一有權(quán)開展信托業(yè)務(wù)的專業(yè)機(jī)構(gòu)，個人信托業(yè)務(wù)的推行有賴于信托機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)能力。然而，受我國信托公司業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)所限，國內(nèi)信托公司目前普遍不具備大規(guī)模開展個人信托的業(yè)務(wù)能力，從業(yè)人員普遍不具備個人信托產(chǎn)品設(shè)計(jì)、賬戶管理、風(fēng)險控制、市場營銷、客戶關(guān)系等環(huán)節(jié)的經(jīng)驗(yàn)。上述能力的缺乏直接制約了個人信托業(yè)務(wù)的發(fā)展。針對個人信托業(yè)務(wù)出現(xiàn)的問題與瓶頸，我們應(yīng)不遺余力的尋找突破與出路，可以先從以下幾方面入手：（一）加強(qiáng)個人信托品種的研究和創(chuàng)新。 隨著人們收入水平的提高，信托市場規(guī)模將不斷擴(kuò)大，個人信托市場也將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。特別金融工具和金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，為個人信托業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和發(fā)展帶來了良好的機(jī)遇。信托公

15、司可根據(jù)不同的階層設(shè)計(jì)不同的個人信托產(chǎn)品，針對富有階層的，主要體現(xiàn)為投資理財(cái)和財(cái)產(chǎn)規(guī)劃;而針對普通居民，主要為保障性品種，例如子女的教育信托、養(yǎng)老金信托、儲蓄性信托等。要明確發(fā)展戰(zhàn)略，制定個人信托業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃，在努力提高金融理財(cái)服務(wù)水平和服務(wù)質(zhì)量的基礎(chǔ)上，突出自身比較優(yōu)勢，實(shí)施特色戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營。 （二）加強(qiáng)信用建設(shè)，樹立良好的企業(yè)形象。 對信托公司而言，信用是其賴以生存和發(fā)展的根本。早期的信托行為源自人們之間的相互信任，而現(xiàn)代信托業(yè)的發(fā)展必須依托廣泛且良好的社會信用關(guān)系。如果缺乏這種社會信用基礎(chǔ)，個人信托業(yè)務(wù)也就無從發(fā)展，或者只能是畸形發(fā)展，但最終必將陷入困境。由于

16、我國還處在市場經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善時期，法律法規(guī)還有待完善，信用體系還沒有真正建立起來，有的信托公司還缺乏信用意識，在經(jīng)營過程中不守信、不對外提供信用的情況也時有發(fā)生。這種信用狀況將給個人信托業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來嚴(yán)重的消極影響。因此，需要加強(qiáng)信用建設(shè)，為企業(yè)更健康地發(fā)展奠定基礎(chǔ)。 （三）加強(qiáng)風(fēng)險管理，努力提高信托公司防范和化解風(fēng)險的能力。 就個人信托業(yè)務(wù)而言，從信托開始到終止，就要面臨信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、法律風(fēng)險、投資風(fēng)險、財(cái)務(wù)(管理)風(fēng)險及道德風(fēng)險等。特別是在信托公司為了適應(yīng)不斷激烈的競爭而提供新的個人信托產(chǎn)品和服務(wù)時，就會發(fā)現(xiàn)要對這些新的產(chǎn)品進(jìn)行有效地管理和經(jīng)營需要遵守許多

17、新的法律和法規(guī)。若缺乏靈活的對應(yīng)機(jī)制，信托公司將可能因潛在的損失和法律訴訟而遭受實(shí)質(zhì)上的財(cái)務(wù)上的曝光，從而對信托公司的信譽(yù)產(chǎn)生極大的消極影響。因此，信托公司在開展個人信托業(yè)務(wù)時，要特別重視信托風(fēng)險的管理，建立嚴(yán)格的內(nèi)控制度和靈活應(yīng)對機(jī)制。 （四）重視人才的引進(jìn)和培養(yǎng)，提高信托理財(cái)能力。 個人信托能否健康發(fā)展，關(guān)鍵在于信托公司是否有信譽(yù)、有能力來承擔(dān)社會資財(cái)?shù)谋Ｖ岛驮鲋?，而這些需要靠精通信托及相關(guān)領(lǐng)域的專業(yè)人才來實(shí)現(xiàn)。從整體上看，目前我國信托業(yè)的人才儲備還較欠缺，信托公司要在激烈的市場競爭中生存和發(fā)展，最大的資本就是人才。因此，下功夫加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)，提高信托從業(yè)人員的專業(yè)素質(zhì)和職業(yè)道德素質(zhì)，努力培養(yǎng)和造就一大批有知識才能、有發(fā)展遠(yuǎn)見、有創(chuàng)新意識并勇于實(shí)踐、有豐富信托實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的信托人才以增強(qiáng)信托公司的理財(cái)能力也是當(dāng)務(wù)之急。 （五）加強(qiáng)信托理財(cái)宣傳，提高全民的財(cái)產(chǎn)信托意識。  個人信托市場的培育，離不開對信托知識的普及。個人信托業(yè)務(wù)要獲得長足發(fā)展，需要社會的認(rèn)知，由此帶來市場需求。因此，首先應(yīng)提高對信托的