考試題目AFP考試歷年真題

1、AFP考試初級階段，入門篇，即使你是零基礎，也能看懂的送分題，通過這些“送分”題可以發(fā)現(xiàn)，只要掌握一些基本的技巧這些題目是很容易得分的，同時也啟示我們再難的考試，也會有很多簡單的題目。1、關(guān)于保險需求的計算方法的表述，錯誤的是（）重要度：A未婚人士，可以根據(jù)生命價值法計算所需保額。生命價值法在大幅加薪時才需要加買保險B遺屬需要法在結(jié)婚、生子、購房時要針對增加的家庭生活費與負債額，加買保險C對于以自我為中心的客戶而言，更適合用生命價值法計算應有保額；對于以家庭為中心的客戶，更適合用遺屬需要法計算應有保額D通過生命價值法計算出來的保額需求一般需要扣除過去已累積的資產(chǎn)凈值。通過遺屬需要法計算出來的保

2、額需求一般不需要扣除過去已累積的資產(chǎn)凈值答案：D解析：通過生命價值法計算出來的保額需求一般不需要扣除過去已累積的資產(chǎn)凈值。通過遺屬需要法計算出來的保額需求一般需要扣除過去已累積的資產(chǎn)凈值。2、理財規(guī)劃的架構(gòu)，從現(xiàn)況到完成目標的過程，需要注意的要點為（）重要度：A剩下多少時間、可以借入多少錢、有誰可以幫忙、是否會有遺產(chǎn)B剩下多少時間、有誰可以幫忙、投資的績效、子女是否孝順C剩下多少時間、可負擔多大風險、需要多少努力、緊急應變方案D目前有多少本錢、可以借入多少錢、過去投資績效、緊急應變方案答案：C解析：理財規(guī)劃應避免依賴他人，有誰可以幫忙與子女是否孝順不是重點。應評估可承擔的風險來預估合理的績效，

3、過去投資績效并非重點。3、下列何者是量化一個完整的理財目標應包括的內(nèi)容（）重要度：A何時開始、需要多少整筆資金流出、每年需要多少資金流出、流出多少年B有多少資產(chǎn)、多少年收入、收入可持續(xù)幾年、已經(jīng)安排好的現(xiàn)金流入C何時開始、有多少資產(chǎn)、需要多少整筆資金流出、已經(jīng)安排好的現(xiàn)金流入D有多少年收入、收入可持續(xù)幾年、每年需要多少資金流出、流出多少年答案：A解析：有多少資產(chǎn)與有多少收入是量化現(xiàn)況應包括的內(nèi)容，不是量化理財目標的內(nèi)容。4、基金定投（固定比例投資法）的最大優(yōu)勢是（）重要度：A每一次投入的金額小，這樣長期以來可以購買多種基金B(yǎng)每一次都購買相同份數(shù)的基金，這樣便于日后計算C從操作的角度，這樣就把銀

4、行的存款和投資賬戶連接起來，便于投資者操作D由于每一次投入金額相同，所以每次購買的份數(shù)與價格成反比，這樣長期下來就平攤了成本答案：D解析：平均成本法（定投）的優(yōu)勢就是長期攤平成本，只有D選項正確地描述了這一優(yōu)勢。5、小梅在第1年初購買了1手股票，股價為40元/股。第1年年末，她收到了2元/股的紅利并且又以35元/股的價格購買了1手，第2年年末小梅仍然收到了2元/股的紅利然后將這2手股票以38元/股全部賣出，小梅這兩年的算術(shù)平均時間加權(quán)收益率和金額加權(quán)收益率分別為（）重要度：A20.00%，3.40%B3.40%，1.98%C3.40%，6.06%D20.00%，1.98%答案：C解析：算術(shù)平均

5、時間加權(quán)收益率的計算：第1年的收益率：（35+2-40）/40=-7.5%，第2年的收益率：（38+2-35）/35=14.29%，算術(shù)平均時間加權(quán)收益率=（-7.5%+14.29%）/2=3.40%，金額加權(quán)收益率：4000CHSgCF0，（200-3500）gCFj，（3800×2+200×2）gCFj，fIRR，求得IRR=6.06%6、公司型基金的持有人是投資公司的（），契約型基金的持有人是信托契約中規(guī)定的（）重要度：A股東，受益人B債權(quán)人，經(jīng)營人C受托人，監(jiān)管人D委托人，受益人答案：A解析：公司型基金的持有人是公司的股東，契約型基金的持有人是受益人7、下列因素中，

6、對股票期權(quán)價格影響最小的是（）重要度：A無風險利率B股票的波動率C到期日D股票的預期收益率答案：D解析：對股票期權(quán)價格影響的重要因素是無風險利率、股票的波動率、到期日等。8、假定人民幣利率為3%，而美元利率為5%，目前的匯率是1美元=7.7735元人民幣，假定滿足拋補利率平價的條件，那么一年后的遠期匯率應該為1美元等于（）。重要度：A7.5877元人民幣B7.9244元人民幣C7.6254元人民幣D8.4070元人民幣答案：C解析：根據(jù)拋補利率平價理論，1+rRMB=（1+r$）×Ft/S0，1+3%=（1+5%）×Ft/7.7735，F(xiàn)t=7.62549、下列影響期權(quán)價格

7、的因素中，與看跌期權(quán)價格正相關(guān)的是（）。 重要度：（1）標的資產(chǎn)的價格（2）執(zhí)行價格（3）標的資產(chǎn)的波動率（4）無風險利率A（1）（4）B（1）（3）C（2）（3）D（2）（4）答案：C解析：影響期權(quán)價格的因素中，與看跌期權(quán)價格正相關(guān)的是執(zhí)行價格、到期期限、標的資產(chǎn)的波動率，與看跌期權(quán)價格負相關(guān)的是標的資產(chǎn)的價格、無風險利率。10、深交所上市的某高科技公司的權(quán)力機構(gòu)是（）。 重要度：A股東大會B董事會C證監(jiān)會D監(jiān)事會答案：A解析：上市公司的權(quán)力機構(gòu)為股東大會。11、國庫券的收益率為5%，現(xiàn)有一值為1的資產(chǎn)組合，該組合的期望收益率為12%。假定股票A的當前市價為40元，預計一年后分紅3元/股并且

8、投資者可以41元的價格出售，股票A的值為-0.5，那么下列關(guān)于股票A的說法正確的是（）。 重要度：A股票內(nèi)在價值為43.35元，大于當前價格，所以A被低估B股票內(nèi)在價值為48.25元，大于當前價格，所以A被低估C股票內(nèi)在價值為38.45元，小于當前價格，所以A被高估D股票內(nèi)在價值為38.25元，小于當前價格，所以A被高估答案：A解析：通過CAPM模型rA-rf=A（rm-rf），算出rA=5%-0.5×（12%-5%）=1.5%根據(jù)股票定價的現(xiàn)值模型得到股票的內(nèi)在價值為：V=（D+P）/（1+k）（D是來年的預期紅利，P是來年股票A出售的價格，k是股票的必要收益率也就是求出來的rA）

9、。V=（3+41）/（1+1.5%）=43.35元40元，所以被低估。12、在下列何種條件下，能夠根據(jù)固定增長紅利貼現(xiàn)模型計算出股票價格？（）重要度：A當紅利增長率高于歷史平均水平B當紅利增長率低于歷史平均水平C當紅利增長率高于股票的必要回報率D當紅利增長率低于股票的必要回報率答案：D解析：根據(jù)固定增長紅利貼現(xiàn)模型：V0=D1/（k-g），顯然紅利增長率不應該高于股票的必要回報率。13、某公司發(fā)行一種面值為1000元，息票率為9%，半年付息一次的可贖回債券，到期期限為20年。如果該公司現(xiàn)在以7%的到期收益率售出此債券，在5年后以1150元的價格贖回該債券，那么該債券的贖回收益率是（）。 重要度

10、：A0.0651B0.0326C0.0626D0.0655答案：A解析：投資者現(xiàn)在購買債券的價格用財務計算器計算：3.5i，40n，45PMT，1000FV，可以求得PV=-1213.55元，5年后贖回債券的贖回收益率為：1213.55CHSPV，10n，45PMT，1150FV，求得i=3.2567%，所以贖回收益率=3.2567%×2=6.5134%14、比較A和B兩種債券，它們現(xiàn)在都以100元出售，每年付利息12元。A債券5年到期，B債券6年到期。如果兩種債券的到期收益率從12%變?yōu)?0%，則（）。重要度：A兩種債券價格都會上升，A升得多B兩種債券價格都會上升，B升得多C兩種債

11、券價格都會下降，A降得多D兩種債券價格都會下降，B降得多答案：B解析：債券價格與市場利率負相關(guān)，另外在其他條件相同情況下，期限越長，債券價格對利率變化的敏感性越高。15、某公司擬發(fā)行5年期債券進行籌資，債券票面金額為100元，票面利率為12%，每年付息1次，而當時市場利率為10%，那么，該公司債券發(fā)行價格應為（）。重要度：A93.22元B100.00元C105.35元D107.58元答案：D解析：債券價格理論上是債券未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值之和，債券每年獲得100×12%=12元利息，5年后獲得100元本金，利用財務計算器：5n，10i，12PMT，100FV，PV=-107.58元16、老

12、王在2006年用10000元購買了某1年期國債，2007年到期時一次性收回本息共計10456元，同時根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)，這1年間的通貨膨脹率為2.63%，則老王獲得的年真實無風險收益率是（）。 重要度：A0.0152B0.0167C0.0188D0.0199答案：C解析：首先計算出持有國債的年收益率為4.56%，即名義無風險收益率，真實無風險收益率=（1+名義無風險收益率）/（1+通貨膨脹率）-1=（1+4.56%）/（1+2.63%）-1=1.88%17、王先生擁有A公司的股票，他打算在其資產(chǎn)中加入B公司或者C公司的股票，3種股票的風險和收益率水平相當，A公司和B公司股票的相關(guān)系數(shù)為-0.6，A公

13、司和C公司股票的相關(guān)系數(shù)為0.6，那么他（）。重要度：A買入B公司股票，會使風險降低更多B買入C公司股票，會使風險降低更多C買入B或C公司股票都會導致風險增加D需要知道其他條件才能判斷風險是否增加答案：A解析：相關(guān)系數(shù)越小越容易分散風險，顯然，相關(guān)系數(shù)為-0.6比0.6更能分散風險，所以買入B公司股票更能降低風險。18、下列關(guān)于市場組合的說法中，錯誤的是（）。重要度：A市場組合是一個完全多樣化的風險資產(chǎn)組合B市場組合無法觀測，它包括了市場上所有的風險資產(chǎn)C市場組合中每種資產(chǎn)的權(quán)重等于其市場價值與風險資產(chǎn)總市值之比D市場組合的風險為0答案：D解析：市場組合雖然能有效分散風險，但其風險并不為0。1

14、9、張先生現(xiàn)有20萬元資產(chǎn)，每年年底有3萬元儲蓄，如果投資報酬率為5%，則下列目標中可以實現(xiàn)的是（）（各目標之間沒有關(guān)系）。 重要度：A1年后將有30萬元的子女出國教育費用B3年后可以達成35萬元的購車計劃C5年后將有40萬元的購房首付款D9年后將有70萬元的退休金答案：C解析：A選項1年后可累積：20CHSPV，1n，3CHSPMT，5i，F(xiàn)V=24萬元，不能達成目標；B選項目標實現(xiàn)在3年后，屆時可累積：20CHSPV，3n，3CHSPMT，5i，F(xiàn)V=32.61萬元，不能達成目標；C選項目標實現(xiàn)在5年后，屆時可累積：20CHSPV，5n，3CHSPMT，5i，F(xiàn)V=42.1025萬元，能夠達成目標；D選項目標實現(xiàn)在9年后，屆時可累積：20CHSPV，9n，3CHSPMT，5i，F(xiàn)V=64.1063萬元，不能達成目標。20、趙先生有一個夢想是將來帶太太和女兒到中歐旅游